#太空資料中心
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Google把AI晶片送上了太空，馬斯克的SpaceX負責發射

2026年10月1日，加州范登堡太空軍基地，一枚SpaceX的獵鷹9號火箭騰空而起。 這本來不是什麼新鮮事。馬斯克的火箭幾乎每周都在往天上跑。但這一次，火箭上多了一樣東西：Google的AI晶片。 4枚Google自研的Tensor處理單元（TPU），裝在一顆冰箱大小的衛星裡，被送入了近地軌道。 這是人類歷史上第一次，把專門為AI計算設計的晶片，正式送入太空運行。
Google把AI晶片送上了太空，馬斯克的SpaceX負責發射
美股#Google#AI晶片#太空資料中心
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矽谷著名投資人曝馬斯克聯手輝達，要建 100 萬座太空機房，規模比星鏈大一百倍

"曝馬斯克驚天佈局，聯手輝達建 100 萬座太空機房，比星鏈大一百倍。" 羅恩・巴倫（Ron Baron），巴倫資本創始人，SpaceX 最大的個人股東之一。 9 月 17 日，他在面向客戶的投資者會上，把馬斯克的 "Starmind" 項目徹底吹了一遍，原話大意是： Starmind 未來規模，將遠超星鏈很多倍； 成本賬是這麼算的 —— 地面資料中心是 "10 美元資本投入 + 每年再花 2 美元"，而太空是"一次性 2 美元"；
矽谷著名投資人曝馬斯克聯手輝達，要建 100 萬座太空機房，規模比星鏈大一百倍
科技#太空資料中心#馬斯克#SpaceX
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馬斯克明年發射 AI 衛星：一顆星約等於一個輝達機櫃

馬斯克又在 X 上放衛星了——字面意思。他周一發帖說，首批搭載輝達晶片的 AI 衛星明年第四季度發射，到 2028 年形成"可觀規模"。這回不是空口，SpaceX 在 6 月那場創紀錄的 IPO 裡，已經把"太空資料中心"寫進了招股故事的核心。 馬斯克這次到底要幹啥 簡單說，就是把跑 AI 的機房，從地上挪到天上。這些衛星本身就是資料中心：靠太陽能板發電，在軌道上直接算，不用把資料傳回地面再處理。馬斯克的說法是，比起地面那一排排機架，太空版"簡單得多、成本更低、密度更高、重量更輕"。星艦負責把太陽能板、散熱片和晶片大批次運上去，衛星之間用雷射鏈路聯網。 為什麼非得這時候上天
馬斯克明年發射 AI 衛星：一顆星約等於一個輝達機櫃
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孫正義公開叫板馬斯克

日本軟銀集團創始人孫正義對埃隆·馬斯克倡導的“太空資料中心”理念公開提出異議。孫正義稱，人工智慧競賽的勝負將取決於地球上的算力，太空資料中心價值寥寥。 他在6月23日舉行的軟銀集團旗下電信子公司年度股東大會上發表了上述言論，稱在太空建設資料中心的主要優勢在於大幅降低電力成本。但與晶片等硬體成本相比，電力成本僅占人工智能資料中心營運總成本的7%左右。降低電力成本的代價是更高的太空運輸費用、維護成本以及通訊延遲。當被股東問及對SpaceX太空資料中心項目的看法時，孫正義表示：“在太空領域，要看到成果還需要十多年時間，而人工智慧領域的競爭將在未來十年左右見分曉。” 孫正義稱讚馬斯克是“傑出的變革者”，但表示軟銀將專注於在全球打造“規模龐大”的地面資料中心算力。“先發制人者勝，”他說道。 據日經新聞報導，軟銀公司總裁宮川純一在股東會上表示，太空營運仍面臨諸多技術挑戰，“近期內我們不會參與此類項目”。他還指出，與世界其他地區相比，日本資料中心建設勢頭較弱，並表示“我們有責任為日本人工智慧的發展創造有利環境。”該公司準備進軍美國的新雲市場（neocloud market）和資料中心儲能電池領域。
科技#孫正義#馬斯克#軟銀集團
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“光速”推進！馬斯克千億美元造芯

溢價採購裝置、壓縮設計周期、尋求外部合作夥伴，馬斯克的大型晶片製造項目正在以遠超行業慣例的速度和代價向前推進。 5月28日，科技業知名分析師發佈最新產業調查顯示，馬斯克的大型晶片製造項目——Terafab 正以“顯著高於市場行情的價格”向裝置商採購關鍵裝置。 新項目將為人形機器人和太空資料中心供應晶片 今年3月，馬斯克正式宣佈將啟動名為Terafab的大型晶片製造項目。該項目將由特斯拉與太空探索技術公司SpaceX聯合營運，旨在為特斯拉電動汽車、人形機器人以及SpaceX計畫打造的太空資料中心提供自研晶片。
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科技#馬斯克#晶片製造#人形機器人
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【中東局勢】伊朗戰爭，加速了這個賽道

3月初，亞馬遜雲服務（AWS）位於阿聯的三座資料中心被伊朗無人機擊中，伊朗還宣稱，Google、微軟等其他科技公司位於中東的資料中心，也被列入了打擊目標。襲擊發生後，當地雲服務大面積中斷，從打車平台到銀行系統，從跨境電商到支付機構，大量依賴AWS的企業業務直接癱瘓，約30萬商家難以發貨。圖源：CCTV2財經頻道截圖這是人類歷史上首次針對“超大規模雲服務商”的軍事打擊，讓中東的AI算力中心夢遭遇重挫——近年來，阿聯、沙烏地阿拉伯等海灣國家在石油轉型中，大力發展人工智慧，他們與OpenAI、輝達等巨頭合作建設資料中心。值得一提的是，眼下資料中心在陸地上所面臨的威脅，似乎更進一步堅定了政府和科技巨頭，向太空和深海“要算力”的決心。飛向太空去年11月，Google宣佈啟動“太陽捕手計畫”，將在太空中建構一個搭載定製TPU晶片的衛星網路，突破地面資料中心的能源與冷卻瓶頸。為了驗證可行性，Google將與衛星成像和資料公司Planet合作，在2027年率先發射兩顆原型衛星進行測試。12月，《華爾街日報》報導稱，亞馬遜創始人貝佐斯創立的商業太空公司藍色起源，近一年多來一直在悄悄研發太空資料中心相關技術。貝佐斯曾在去年10月預測，未來10—20年內，人類將在太空建造千兆瓦級資料中心，“這些巨型訓練叢集，建造在太空會更好，因為那裡有全天候的太陽能……”2月初，馬斯克旗下的太空探索技術公司SpaceX宣佈完成對人工智慧公司xAI的收購，合併後企業估值達到1.25兆美元，打破了全球最大的併購交易紀錄。在外界看來，這是馬斯克在為部署太空資料中心、搶佔太空算力賽道做準備。目前，SpaceX已提交申請，計畫發射至多100萬顆衛星建構軌道資料中心系統。中國也沒有落下。2025年底，北京市科委、中關村管委會等部門在太空資料中心建設工作推進會上提出，中國要加速佈局太空資料中心新賽道，在距地約700—800公里的晨昏軌道上，建設營運超過千兆瓦功率的集中式大型太空資料中心，把大規模AI算力搬上太空。圖源：新華網太空擁有豐富的太陽能和絕佳的散熱環境。在軌道上，衛星幾乎可以持續接收穩定、充足的陽光，從而大幅降低對重型機載電池的依賴；與此同時，太空本身就是一個巨大的“天然冷庫”，把散熱器安裝在航天器的背陰面，資料中心運轉產生的熱量，就能向溫度低至零下的太空環境輻射出去。太空資料中心還可以省下一大筆電費、水費。一個地面資料中心每年僅電費+水費就高達上千萬美元，而太空資料中心的這筆費用為零。此外，太空資料中心的建設，可能比陸地資料中心更快速。太空能源生產和資料處理公司Aetherflux的創始人巴特表示，建設地面資料中心，從接入公用設施、與當地電力供應商談判，到最終實際營運，可能需要五到八年時間，而使用衛星則“更像是流水線生產汽車”。因此，雖然存在衛星發射成本過高、近地軌道太空垃圾增多、化學火箭排放大量污染性尾氣等問題，但優勢明顯的太空，仍成為了資料中心遷徙的“兵家必爭之地”。長征八號甲運載火箭在發射場點火升空從中國的路徑看，建設太空資料中心，共分為三大步驟：◎ 2025年—2027年，突破太空資料中心能源供給、散熱等關鍵技術，建設一期算力星座，實現“天數天算”，讓天上的資料在天上處理；◎ 2028年—2030年，突破軌組裝建造等關鍵技術，降低建設與營運成本，建設二期算力星座，實現“地數天算”，讓地上的資料可以在天上處理；◎ 2031年—2035年，衛星大規模批次生產並組網發射，建成真正的大型太空資料中心，實現“天基主算”，讓“天上算力”成為中國重要的算力來源。在此次推進會前，中國也密集頒布了多項相關政策，如2025年8月工信部發佈的《關於最佳化業務准入促進衛星通訊產業發展的指導意見》，從市場開放、場景拓展、生態培育等19個維度為產業鬆綁；國家航天局11月印發的《國家航天局推進商業航天高品質安全發展行動計畫（2025—2027年）》，明確了22項重點措施。圖源：中國政府網步入深海在太空之外，中國也在積極探索海底資料中心——相比於40%能源消耗都用於冷卻的傳統資料中心，海水提供了巨大、免費且穩定的冷卻資源，可以顯著降低資料中心冷卻成本、減少電力消耗和碳排放。並且，全球約一半人口居住在距離海岸200公里以內的陸地，將資料中心置於海底，可以在不佔用昂貴土地的同時，讓資料中心更貼近人口，實現更低的延遲和更貼近使用者的邊緣計算佈局。2023年11月，中國公司海蘭信建造了世界上第一個商業水下資料中心，部署在海南陵水海域，於去年3月正式投入營運。該項目計畫部署100個海底資料艙，建設完成後，相較於同等規模的陸地傳統資料中心，每年能節省用電總量1.22億千瓦時、節省建設用地面積6.8萬平方米、節省淡水10.5萬噸。海南海底資料中心項目模型圖圖源：海南日報今年2月，全球首個實現“海上風電直連”的海底資料中心示範項目——上海臨港海底資料中心正式啟用。據測算，該項目省電22.8%、省水100%、省地90%以上，PUE（電源使用效率）穩定在1.15左右，處於行業領先水平。這背後，是中國多項政策的共同推動。2024年，《經濟日報》指出，當前“數字下海”的速度和力度仍顯滯後，未來要加快數字科技發展，其中就包括建設海底資料中心；2025年，政府工作報告首次出現“深海科技”，被正式列入國家未來產業發展重點；年底，上海市提出，要建設國家海洋科學資料中心長三角分中心……未來，隨著技術的成熟，除了海南、上海，其他海域的資料中心也將逐步推廣。如果說，傳統資料中心是“房子裡的機器”，那麼在太空中，資料中心是需要被發射、部署的衛星系統；而在海底，資料中心則成為了一個密封的深海設施。全球首個商用海底資料中心資料艙成功下水形態的不同，決定了背後產業鏈的深度和廣度，自帶挑戰和機遇。誰將受益？在太空資料中心建設中，衛星發射成本過高，是一大難題。在美國，根據Google的“太陽捕手計畫”白皮書，衛星射成本需降至200美元/千克以下才具可行性，但目前，可重複使用的獵鷹9號商業發射成本仍高達2000美元/千克。未來，誰能把這十倍的差距打下來，誰就能取得太空算力時代的入場券。在中國，今年春節期間，由海南商發建設的海南商業航天發射場二期工程，主體結構已全面完工，年發射能力模躍升至60發，成功躋身全球高密度商業發射場行列；另一邊，民營航天公司藍箭航天宣佈，中國低成本、大運力、高頻次、可重複使用火箭“朱雀三號”，將在今年第二季度再次開展回收試驗。圖源：CCTV13新聞頻道截圖而海底資料中心首先要解決的，就是如何應對高壓、強腐蝕的深海環境，這其中，就對耐壓殼體、海洋防腐材料與特種塗層、艙體結構設計等細分產業提出了更高的技術要求。目前，中天科技、亨通光電等海洋高端裝備領域的龍頭企業推出的第六代耐壓艙體，已將部署深度拓展至50米級海域，抗腐蝕年限延長至25年。此外，中國許多企業在海底資料中心的冷卻系統、電力裝置、海底電纜、材料科學等領域均取得了突破。比如，英威騰、陽光電源推出的海底專用不間斷電源系統，故障率已降至0.02次/年，統轉換效率突破98%；華為、浪潮等企業，已實現20kW/櫃以上高密度冷卻系統的量產交付……與此同時，為了適應極端環境，傳統算力鏈條中的各個細分環節本身也要“進化”。比如，太空環境輻射強烈，因此，衛星搭載的晶片，也必須增強太空抗輻射性能。在具體的行業外，資料中心的“上天入海”，也為一些地區帶來了發展機遇。◎ 首先，是與太空算力直接關聯的商業航天產業叢集區，海南文昌、北京亦莊正是其中代表。在海南商業航天發射場之前，中國前四個航天發射場，以執行國家重大發射任務為主。面對市場上快速增長的發射需求，海南商業航天發射場於2022年開工，並持續推進火箭產業園、星箭超級工廠建設，推動產業鏈整合創新。僅2023年，文昌國際航天城園區就完成營收221億元，2025年8月，海南將商業航天列為海南三大未來產業之一。圖源：你好太空北京亦莊則是商業航天產業另一個重要叢集區。目前，中國已實現入軌發射的8家商業火箭企業中，有6家位於亦莊，此外，亦莊還匯聚了超160家空天企業、超600家航天生態企業。多家媒體表示，中國太空資料中心建設工程在北京展開，離不開其匯聚了從火箭、衛星研製到資料應用的完整商業航天產業鏈。◎ 其次，是沿海經濟帶與海工裝備基地，典型代表如上海臨港。海底資料中心天然依賴碼頭運輸、海纜鋪設、風電整合等環節，而這些正是上海臨港等沿海區域長期積累的產業優勢。作為上海打造全球算力新高地的一部分，上海臨港不僅擁有剛完成不久的海底資料中心示範項目，也匯聚了由商湯科技、中國電信等參與建設的人工智慧計算中心。目前，臨港新片區算力規模已經佔據上海市整體的約40%。結語按照馬斯克的設想，在月球建造衛星工廠、從月球部署衛星後，將推動人工智慧算力突破100TW大關，助力人類邁向卡爾達肖夫II級文明——也就是能夠調動地球全部能源，具備開展深空遠航能力的階段。目前看來，這一願景似乎還太過遙遠，但資料中心的遷徙，正是人類基礎設施升級的最新嘗試，算力正在脫離土地的束縛，在太空和深海這兩個極端環境中重新佈局。 (吳曉波頻道)
【中東局勢】伊朗戰爭，加速了這個賽道
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馬斯克，宣佈大計畫！

據《紐約時報》報導，美國企業家伊隆·馬斯克在其人工智慧公司xAI的全體員工會議上表示，該公司“必須去月球”。馬斯克稱，計畫在月球上建工廠製造AI衛星，並用巨型彈射裝置將這些衛星發射到太空。外媒：馬斯克稱將在月球建AI衛星工廠（資料圖）  圖源：外媒美國時間2月10日，馬斯克稱，月球工廠製造的衛星，將幫助xAI獲取比其他公司更多的能源與算力。“很難想像如此規模的智能體會思考什麼，但親眼見證這一切的發生將會令人無比興奮。”他說。馬斯克還將巨型彈射器命名為“質量驅動器”，這個名字是受到科幻小說的啟發，該裝置被設想為是月球工廠的重要組成部分。報導稱，在長達一個小時的講話中，馬斯克並未提及這種工廠將如何建造。xAI方面未回應置評請求。上周，馬斯克宣佈將xAI與他旗下的太空探索技術公司（SpaceX）合併，以推進在外太空建設AI資料中心的計畫。SpaceX籌備最早可能於2026年6月在美國資本市場進行首次公開募股（IPO）。自2002年創立SpaceX以來，馬斯克多次表示，要讓人類成為多行星文明，在火星上建立殖民地是SpaceX公司存在的意義。然而在近期，他在社交媒體平台X上多次提及，改為將月球視為SpaceX關注的新重點。兩名不願公開姓名的SpaceX前高管告訴《紐約時報》，月球從來都不是該公司的主要目標。馬斯克在10日的講話中將月球描述為通往火星的跳板，稱公司將首先在月球建造“一座自給自足的城市”，之後再前往火星，最終探索其他系統並尋找外星生命。不過，報導指出，馬斯克曾多次預測各種新技術實現的時間表，但這些預測有時並不精準。例如，在2016年，他宣佈SpaceX會在2018年前向火星運送首批貨物，但至今仍未實現。 (環球時報)
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摩根士丹利：特斯拉-馬斯克的100 GW太陽能機遇，大部分將用於太空資料中心！

摩根士丹利認為，特斯拉決定將資金投入太陽能製造領域，源於其對地緣政治演變及資料中心需求的長期戰略展望。除有望使我們對特斯拉能源業務的估值提升 35% 外，此舉還能通過深化能源供應鏈整合，產生潛在協同效應。核心要點特斯拉太陽能業務有望為我們對特斯拉能源業務的估值增加 250-500 億美元（每股 6-14 美元），目前我們對該業務的估值為 1400 億美元（每股 40 美元，佔我們 415 美元目標價的 10%）。100 吉瓦垂直整合太陽能產能可能需要 300-700 億美元資本投入，該金額未包含在其 2026 年超 200 億美元的資本開支指引中。一旦產能擴大至 100 吉瓦，特斯拉太陽能業務可為特斯拉能源業務創造 250 億美元收入及 30-40 億美元額外息稅前利潤（EBIT）。我們認為，100 吉瓦產能中，大部分將用於太空資料中心，小部分用於地面資料中心。針對特斯拉計畫新增 100 吉瓦太陽能製造產能的初步公告，我們收到了投資者大量問詢，下文將詳細解答。總體而言，我們認為特斯拉垂直整合太陽能製造的計畫，體現了馬斯克的戰略目標：一方面將大量太陽能供電的資料中心送入太空，另一方面與自身領先的儲能業務形成協同效應。我們初步估算，滿負荷運轉時，特斯拉太陽能業務可為特斯拉能源業務的權益價值增加 200-500 億美元（每股 6-14 美元），目前我們對該能源業務的估值為 1400 億美元（每股 40 美元）。儘管單從估值來看對特斯拉整體估值影響不大，但我們認為，投入資金擴大太陽能產能的決策具有合理性 —— 垂直整合的 “太陽能 + 儲能” 業務模式能創造價值並帶來增長機遇（例如，將資料中心送入太空，可規避供應鏈瓶頸）。換言之，若不進行此項投資，特斯拉可能面臨嚴重的能源相關瓶頸，進而限制其在其他業務領域實現更廣泛目標的能力。下文將解答我們收到的投資者常見問題：全球太陽能市場規模有多大？目前全球太陽能製造產能已超 1000 吉瓦，其中 75% 以上位於中國及東南亞地區（由中國製造商營運）。相比之下，全球年度太陽能需求約為 625 吉瓦，這意味著市場存在顯著產能過剩。具體到美國市場（特斯拉的潛在目標市場之一），年度公用事業規模太陽能需求為 30-40 吉瓦，而當地矽錠、矽片、電池產能不足 10 吉瓦，元件組裝產能約為 65 吉瓦。綜合來看，全球太陽能市場目前供應嚴重過剩，而美國市場供需相對平衡，部分原因在於政策調整（關稅、反傾銷 / 反補貼調查等）。在此背景下，我們預計特斯拉新增的大部分產能將用於太空資料中心。圖表 1：頭部企業年末產能與全球元件需求對比：多晶矽領域整合後，供應仍充足但過剩幅度有所緩和圖表 2：美國太陽能製造產能 —— 美國太陽能元件供應鏈產能特斯拉為何要建設 100 吉瓦太陽能製造產能？我們認為主要有兩大原因：地緣政治擔憂：如前所述，中國主導了全球大部分太陽能電池板製造。正如馬斯克在第四季度財報電話會議中強調的，地緣政治對關鍵供應鏈構成嚴重威脅。因此，特斯拉考慮垂直整合能源供應鏈中另一重要環節具有合理性，該環節與儲能業務存在明顯協同效應。需求超預期：參考我們美國清潔能源團隊的預測，2035 年前美國太陽能年需求預計為 30-40 吉瓦。鑑於 100 吉瓦的潛在產能規模，我們推測大部分產能擬用於太空資料中心，但預計部分產能也將用於美國公用事業規模市場，作為其在美國領先的儲能系統（ESS）業務的補充。特斯拉新增 100 吉瓦太陽能產能將產生那些財務影響？特斯拉的具體規劃尚不完全明確：一方面，管理層強調計畫建設 100 吉瓦太陽能電池製造產能；但在後續電話會議中，馬斯克表示希望打造垂直整合的電池板業務，稱 “因此我們計畫實現每年 100 吉瓦的太陽能電池產能，完成從原材料到成品太陽能電池板的全供應鏈整合”。若採用後者（垂直整合），需 300-700 億美元資本投入（取決於技術路線），且該資本開支未包含在其 2026 年超 200 億美元的資本開支目標中。若特斯拉僅開展太陽能電池製造，我們估算資本投入可能在 150-200 億美元左右（註：該資本開支估算基於美國此前公佈的太陽能製造投資項目）。收入與利潤率潛力測算假設滿負荷運轉，且平均售價為 0.25 美元 / 瓦（美國公用事業規模電池板均價為 0.25-0.30 美元 / 瓦），不考慮《通膨削減法案》（IRA）稅收抵免，特斯拉太陽能業務的營收規模可達 250 億美元。相比之下，特斯拉現有儲能系統業務 2025 年營收近 130 億美元。不同太陽能電池板製造商的利潤率差異顯著，但在供需平衡的市場環境下，具備規模效應的垂直整合企業有望實現可觀利潤率 —— 我們認為特斯拉毛利率有望接近 20%-25%（不過初期擴產階段利潤率可能仍處於低位）。若銷售費用（Opex）佔營收比重為 8%-10%，我們估算特斯拉太陽能業務可為特斯拉能源業務新增 30-40 億美元息稅前利潤（摩根士丹利預測，該能源業務 2026 年息稅前利潤為 45 億美元，2030 年預計達 88 億美元）。此外，根據美國本土製造的元件類型，特斯拉可能獲得大量製造相關稅收抵免（45X 條款）：若實現全垂直整合（矽片、電池、元件），100 吉瓦產能下每年可獲得 0.17 美元 / 瓦的稅收抵免，合計約 170 億美元；若僅開展電池製造，每年稅收抵免約 40 億美元，但資本投入也會顯著降低（150-200 億美元）。我們初步的現金流貼現模型（DCF）顯示，特斯拉太陽能業務權益價值為 250-500 億美元，約為 2030 年息稅折舊攤銷前利潤（EBITDA）的 10 倍 。圖表 3：特斯拉太陽能業務財務概況（摩根士丹利預測）時間進度如何？：近期消息顯示，特斯拉已開始選址潛在製造基地。我們預計公司將在下次季度財報電話會議中公佈更多更新資訊。特斯拉將採用何種技術？：鑑於我們預計大部分產能將用於太空資料中心，特斯拉可能採用與當前主流製造商不同的技術，而非傳統晶體矽技術。特斯拉估值方法我們 415 美元的目標價由五大業務類股構成：核心汽車業務：每股 45 美元。基於 2040 年 850 萬輛銷量、9.8% 的終端息稅前利潤率（不含全自動駕駛 FSD）、10.9% 的加權平均資本成本及 2030 年 10 倍息稅折舊攤銷前利潤終端估值倍數。網路服務業務：每股 145 美元。基於 2040 年 80% 的搭載率及每月 240 美元的每使用者平均收入。特斯拉出行業務（Mobility）：每股 125 美元。基於現金流貼現模型，2040 年約 500 萬輛汽車規模，每英里收入約 1.33 美元。能源業務：每股 40 美元。人形機器人業務：每股 60 美元（含 50% 成功機率折價）。 (大行投研)
摩根士丹利：特斯拉-馬斯克的100 GW太陽能機遇，大部分將用於太空資料中心！
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