全球太陽能產業快速擴張，產能暫時跑贏需求。在產過剩、補貼退坡、貿易壁壘等多重因素作用下，全行業陷入虧損。進入2025年，太陽能行業有復甦跡象。但從第三季財報看，尚不能確認反轉。儘管如此，A股相關標的漲多跌少（截至2025年11月14日收盤）：TCL中環（SZ：002129），年內上漲23%，總市值441億，市淨率1.75；隆基綠能（SH：601012），年內上漲39.3%，總市值1658億，市淨率2.91；通威股份（SH：600438），年內上漲16.5%，總市值1160億，市淨率2.78；大全能源（SH：688303），年內上漲28%，總市值663億，市淨率1.7；晶澳科技（SZ：002459），年內上漲5.3%，總市值479億、市淨率2.12；晶科能源（SH：688223），年內下11.8%，總市值627億，市淨率2.3；根據十五五規劃，2030年中國全社會用電量將達13兆~13.5兆千瓦時；太陽能裝機將達2000GW（2025年7月為1100GW），超越火電成為第一大電源。本文通過隆基、通威、中環在“渡劫”期間的表現，論證一個爭論已久的問題：一體化與專業化那個好？（註：一體化指企業盡可在產業鏈中更多環節拓展業務；專業化指企業集中資源深耕一兩個環節）三巨頭渡劫如果說隆基是主動一體化、通威則是被逼的（詳見虎嗅2025年7月16號文《通威被迫內卷》）。中環談不到真正的一體化，只是矽片業務太慘，元件業務佔比被動提高。1）收入下跌空間不大2022年，通威、隆基、TCL中環營收分別為1422億、1290億、670億。以2022年為基準，我們看到隆基是最抗跌的：2023年，通威、隆基、中環營收分別為1391億、1295億、591億。通威、中環營收指數分別為97.7、88.3，只有隆基高居100.4；2024年，大家都扛不住了，通威、隆基、中環營收指數分別為64.6、64、42.4，中環最慘；2025年前三季，形勢仍未好轉，通威、隆基、中環營收指數（以2022年前三季為基準）分別為63.3、58.5、43.3。2025年前三季，三家太陽能產品銷售收入仍在陰跌，行業尚未反轉，只不過下跌空間不多了。2）扣非淨利潤2022年，通威、隆基、中環扣非淨利潤 分別為265.5億、144.1億、64.8億。以2022年為基準，中環利潤跌得最慘：2023年，通威、隆基、中環扣非淨利潤分別降至136.1億、108.4億、25.7。隆基利潤指數保持在75.2、通威51.3幾乎腰斬、中環跌破40。2024年至暗時期，通威、隆基、中環利潤指數分別為-26.6、-60.7、-168.1。2025年前三季，中環、隆基虧損縮小（中環虧損60.3億、同比減虧12.8%，隆基虧損44.5億、同比減虧31.2%），通威虧損放大（虧損54.7億、同比多虧35.5%）。2025年前三季，通威、隆基扣非虧損率分別為8.5%、8.7%，中環則高達28%。中環，本來是從從容容太陽能產業粗略分為矽料、矽片、電池、元件、發電場站等五個環節。其中矽片環節技術壁壘最高。中環上世紀五十年代開始深耕半導體材料，單晶矽領域的技術積累遠比太陽能行業的友商深厚。從矽片尺寸、到矽片厚度都有一定技術優質，且率先推動太陽能矽片從P型向N型的升級。主觀上，自詡為“技術貴族”的中環，看不上技術含量不高的元件業務。“讓專業的人做專業的事”，太陽能行業最專業的事我來幹。客觀上，中環前身是天津國企。拓展新業務的規劃及資金籌集需要獲得批准，大舉進入矽料、元件不實現。中環從不掩飾自己優越感，沈浩平（中環前靈魂人物）曾在公開場表示“只要我在，就不搞一體化”。2023年開始，太陽能產品格持續下降。疊加庫存積壓、負債攀升等問題，2024年中環扣非淨虧損達109億。1） 營收結構2021年起，中環將“新能源材料”項目一分為二：太陽能矽片、太陽能元件：2021年，矽片、元件銷售收入分別為318億、61億；佔比分別為83.9%、16.1%2022年，矽片、元件銷售收入分別為509億、108.4億；元件佔新能源產品的比例提高到17.6%；2023年，矽片、元件收入同步降至437.9億、93.1億，佔比未發生變化；2024年，矽片收入暴跌62%、至166.5億；元件收入亦跌37.6億、至58.1億；因元件收入跌幅相對小，佔比提升至25.9%；2025年H1，矽片收入同比跌44.6%、元件收入跌39.2%，元件佔比提一步提高到40%。2）毛利潤 /虧損2022年、2023年，中環矽片業務毛利潤分別為96.5億、95.4億，毛利潤率還從19%提高到21.8%。這兩年，元件業務毛利潤徘徊在8億元左右，毛利潤率約8%。2024年，矽片業務毛虧損34.2億、毛虧損率達20.5%；2025年H1，毛虧損13.7億、同比多虧42.2%，情況進一步惡化，元件業務表現得無關大局。從營收佔比到毛利潤貢獻率，中環開展元件業務都顯得不情不願，扭扭捏捏。更像新技術、新產品（矽片、電池）的試驗田。矽片位於元件上游，元件業務“發育不良”，不免頭重腳輕。當全行業進入寒冬，中環再無昔日的從容，沈浩平亦於2024年8月離職。隆基，未必遊刃有餘隆基堅持一體化戰略。自《2020年報》起，營收被分為元件及電池、矽片及矽棒、電站建設及服務、電力和其它五個部分。1） 營收結構與中環相比，隆基早已樹立一體化戰略，從不扭捏：2019年，矽片/矽棒收入137.8億，元件/電池收入151.1億；下游佔太陽能業務收入的比例較上游高4.1個百分點；到了2021年，矽片/矽棒收入170.3億，元件/電池收入584.5億；下游佔太陽能業務收入的比例高達72.2%；此後，矽片/矽棒收入及佔太陽能業務收入一路下降。隆基生產的矽片部分自用、部分外銷。以2022年、2024年為例：2022年矽片產量為85.9GW，對外銷售、自用各佔一半，均為43GW。元件產量48.2GW，略大於自用矽片量，說明使用了少量外購矽片；由於元件位於下游，工業增加值更高，銷售額遠高於矽片——矽片、元件銷售收入分別為848.5億和382億；分別佔太陽能產品收入的30%、66%。2024年矽片產量106.3GW，外銷46.6GW、佔比43.8%；自用59.7GW、佔比56.2%。此外還動用了2.2GW矽片存貨。元件產量為70.2GW，大約外購8.3GW矽片。這是因為元件出貨價跌幅（約為2022年的50%）遠小於矽片（約為2022年的20%）。採用外購矽片製造元件比用自家的矽片划算。矽片/矽棒收入及佔太陽能業務的9.9%；元件收入佔比提高到80.3%；電站業務（亦屬一體化業務）佔比達7.7%；隆基的策略是人之常情：矽片價格過低，但又不得不賣，那就少賣，多自用；元件價格跌幅相對小，那就以白菜價外購矽片來生產元件。2）毛利潤 /虧損由於一體化佈局，元件/電池業務和電站業務緩解了營收下跌，對盈利能力的影響更是翻天覆地：2020年，元件/電池毛利潤達74.4億，超過矽片/矽棒的47.1億，但毛利潤率要低將近10個百分點。2021年，元件/電池毛利潤接近100億，遠超矽片/矽棒，毛利潤率仍低於矽片/矽料；2023年，元件/電池毛利潤高達182.4億，矽片/矽棒毛利潤的4.7倍！2024年，矽片/矽棒業務毛虧損11.8億、毛虧損率14.3*，元件/電池業務毛利潤41.7億、毛利潤率6.3%；最終，2024年隆基太陽能產品毛利潤達61.4億。其中，元件/電池貢獻41.7億、電站及其它業務貢獻31.6億。但隆基並非遊刃有餘！因近些年固定資產投資規模巨大，而太陽能技術升級“歧路亡羊”。只能一邊佈局N型電池，一邊祈禱在P型電池元件賣不出去之前完成相關裝置折舊（2025年P型PERC電池份額已跌至20%）。通威，嘗到甜頭2015年，通威股份通過收購“永祥股份”進入矽料產業；2016年，向控股股東收購太陽能電池業務。2017年，通威股份太陽能業務營收83.8億、同比增長58.5%；其中矽料、電池業務營收分別為32.3億、64.3億；電池貢獻太陽能收入的65.6%。雖然矽料、電池已初具規模，通威卻沒有大規模拓展元件業務 。2022年8月，通威以低價中標華潤電力元件集采，打響全面一體第第一槍，在太陽能業界引起一片嘩然。愛旭股份公開指責“擾亂市場秩序”。1） 營收結構通威矽料與元件是同時爆發：2022年，矽料、元件/電池銷售收入分別為618.6億（佔太陽能收入的56.3%）、535.3億（佔太陽能收入的48.7%）；矽料收入增長229.7%，元件/電池收入增長114.7%；2023年，矽料收入下跌27.6%、至448億；元件/電池收增長29.6%、至693.7億（佔太陽能收入的67.5%）；2024年，矽料收入再跌55.6%、至199億；元件/電池收入亦跌40.3%、至414.2億（佔太陽能收入的69.3%）；多年以來，通威高純矽保持滿產滿銷（2023年產銷率99.5%）。2024年，通威高純矽產量增長20.6萬噸，銷量僅增長8萬噸，庫存增長12萬噸。與此同時，元件銷量增長47.9%、達45.7GW。與隆基的策略相同，通威在市場不景氣的情況下，壓力上游產品銷量，適當增加下游產品銷量，同時增加庫存。通威殺入元件業務，不是一時衝動，而是蓄謀已久。2022年以來，通威營收降幅低於隆基、中環，全面一體化第一階段效果較好。2）毛利潤 /虧損2022年，太陽能矽料價格飆升，峰值達30萬元。通威矽料毛利潤465億、利潤率高達75%；2023年，矽料毛利潤回落至239億、毛利潤率53.3%；2024年，矽料毛利潤僅為4億、毛利潤率2%；元件/電池毛利潤5億（首次超過矽料），但利潤率也僅為1.2%。，通威業績為何不如隆基？研究發現，2024年通威高純矽出廠價為2022年17.7%、元件出廠價為2022年的16.6%。結果是通威元件毛利潤率僅為基隆的五分之一。原因是隆基持有大量元件合同，即便雙方對矽料價格下跌時元件“讓利”有約定，而通威發力拓展元件業務時全行業價格已開始下行。根據亞當斯密傳下來的理念，國家（企業也一樣） 應當儘量發揮自已的比較優勢。比如太陽能產業可劃分為五大環節（矽料、矽片、電池、元件、發電），即便某家企業每個環節都比其它所有企業做得好，也應當專注做門檻最高、利潤最豐厚的一、兩個環節，才能實現利益最大化，是為專業化。劉強東早在創立京東之初就提出“甘蔗理論”（將零售業細分為行銷、交易、倉儲、配送、售後等十個環節），主張通過整合產業鏈環節實現系統性成本控制，形成可持續的低價商業模式，是為一體化。王傳福雖然沒提出什麼理論，卻是這麼做的。沈浩平堅定踐行專業化，李東昇因欣賞、認可才會入主中環。但沈浩平死守專業化，不肯變通，這或許是他離職的重要原因。關於專業化、一體化的爭論由來已久。但太陽能三巨頭的經歷說明：行業景氣時一體化賺錢不比專業化少，不景氣時抗風險能力更強。價值觀是進行價值判斷（優先順序、取捨、面對矛盾/衝突時的抉擇等）的依據。“專業化”不應用於價值判斷，客觀條件允許“一體化”卻死抱“專業化”不合時宜。 (虎嗅APP)

美國感恩節假期來臨之際，Google紅得發紫。繼TPU晶片搶走輝達生意之後，Google向世人表明：我們的目標是外太空！這也代表了美國科技大佬們的最新展望。打造太空資料中心利用太陽能11月26日，GoogleCEO桑達爾·皮查伊與GoogleDeepMind項目的高級產品經理洛根·基爾帕特里克進行了一次深入對話，討論了Gemini 3和Nano Banana Pro的發佈，以及Google在人工智慧領域的整體發展勢頭。他們談到了Google對基礎設施的長期投資和Vibe Coding的興起，皮查伊也分享了他對量子計算未來的展望。在談到量子計算時，皮查伊認為大約五年後，人們對量子計算的熱情將會像今天對人工智慧一樣高漲。他表示，Google特別為此推出了「陽光捕手計畫」（Project Suncatcher）。該長期研究計畫在去年11月推出，目標是在太空中建造緊湊型衛星資料中心，利用太陽能為這些資料中心供電，從而顯著減輕地球電網的壓力。皮查伊設定了一個重要的內部里程碑：在2027年前將公司的張量處理單元（TPU）部署到太空軌道上。皮查伊承認這一概念“在今天看來很瘋狂”，但他為認為這是滿足未來計算能力巨大指數級增長需求的必要之舉。皮查伊強調，Google的戰略在於始終著眼長遠，並從宏偉的目標出發，反向推導。對於「陽光捕手」計畫而言，其意義在於預測下一代人工智慧的處理需求。皮查伊說：“你知道，當你真正退後一步，設想一下我們將來需要多少計算能力時，一切就都明白了。”他補充說：“這只是時間問題，那麼，你該如何推進這項工作？你需要倒推，制定27個里程碑，然後開始行動。”Google的理念核心在於能源的豐富性和高效性。該公司表示，太陽的輻射量是人類總發電量的100兆倍以上，使其成為太陽系中最根本的能源。在談到太空資料中心時，皮查伊打趣道：“也許我們會遇到一輛特斯拉跑車。”皮查伊指的是2018年，馬斯克將他那輛老款特斯拉跑車掛在SpaceX火箭上，並讓一個身穿太空衣的假人坐在駕駛座上，將其送入太空軌道的那次發射。馬斯克：必須進入太空無獨有偶，在人工智慧時代，美國科技大佬的未來似乎指向了外太空。上周，Salesforce Inc. 執行長馬克·貝尼奧夫在X上分享了一段馬斯克在與黃仁勳的討論中，談到在軌道上建立資料中心與在地面上建立資料中心的成本效益的視訊。貝尼奧夫指出：“資料中心成本最低的地方是太空，因為在太空中，只要有持續的太陽能供電和冷卻，無需電池，就能為300吉瓦的電腦資料中心提供電力和冷卻。”針對貝尼奧夫的帖子，馬斯克在X上分享了他的看法：“星艦每年應該能夠將大約300吉瓦的太陽能人工智慧衛星送入軌道，也許能達到500吉瓦。'每年'這個數字才是它如此重要的原因。”美國聯邦能源監管委員會的資料顯示，美國去年發電量超過4,151太瓦時，除以一年的小時數（8,760），得出的數字約為473吉瓦。「如果太空人工智慧的計算量達到每年300吉瓦，那麼僅資料處理一項，每兩年就會超過整個美國的經濟規模，」馬斯克說。「因此，晶片生產是亟待解決的關鍵難題，」馬斯克說道，並補充說，「特斯拉TeraFab是滿足市場需求的必要之舉。」TeraFab是特斯拉計畫建設的一座晶圓代工廠，據報導，該公司正與英特爾公司合作開發該項目。「地球只能接收到太陽大約十億分之一到二十億分之一的能量，」馬斯克在活動上說。 「所以，如果你想要獲得比地球所能產生的能量高出一百萬倍的東西，你就必須進入太空。這就是擁有太空公司的優勢所在。”貝佐斯和奧特曼也要“上天”此外，上個月，商業太空探索公司藍色起源執行長傑夫貝佐斯大力宣傳在太空建設千兆瓦級資料中心的想法，並表示這些資料中心可能更具成本效益。據報導，貝佐斯還在支援一家名為「普羅米修斯計畫」的新創業公司，該公司專注於人工智慧在汽車、航空航天和科學研究領域的應用。這家新創公司已獲得62億美元的融資，其中一部分來自貝佐斯本人。貝佐斯將擔任該初創公司人工智慧項目的聯合首席執行官，這是貝佐斯自2021年卸任亞馬遜首席執行官以來最重要的營運角色。「普羅米修斯計畫」的另一位聯合執行長兼聯合創始人維克·巴賈傑來頭也不小。巴賈傑曾任GoogleX（又稱「登月工廠」）主管，他曾與Google聯合創始人謝爾蓋·布林密切合作，參與了包括後來發展成為Waymo的自動駕駛汽車在內的多個項目。這讓馬斯克覺得很有趣，他稱貝佐斯是“模仿者”，因為“普羅米修斯計畫”將與藍色起源密切合作，可能會成為馬斯克旗下SpaceX的競爭對手。除此之外，OpenAI首席執行官薩姆·奧特曼在7月接受採訪時也表示：“我猜隨著時間的推移，世界上很多地方都會被資料中心覆蓋。但我也不確定，因為也許我們會把它們放到太空裡。比如，我們可能會在太陽系裡建造一個巨大的戴森球（註：這是一種假想的巨型結構，它完全包圍著地球，嘿，嘿 （北美商業見聞）

戈壁鋪開26萬面反射鏡實現24 h穩定供電哈密百萬千瓦“光熱+太陽能”綜合項目（圖片來源：哈密市人民政府網）2025年9月18日，新疆哈密戈壁灘上26萬塊銀鏡同步轉向落日餘暉——三峽集團哈密百萬千瓦“光熱+太陽能”項目正式實現全容量並網發電。作為全國最大的“線性菲涅爾”（linear Fresnel reflector, LFR）光熱綜合示範工程，這項融合前沿聚光技術與儲能科技的超級工程，正重塑新能源發電的穩定供給模式。LFR是光熱儲能領域中一種重要的聚光式太陽能利用技術，它利用法國物理學家菲涅爾提出的光的反射和折射原理，通過聚光、集熱、儲熱和發電4個環節實現太陽能的轉化與利用。該工程利用高透鏡反射鏡組成的80萬 m2集熱矩陣，反射率達93%以上，可通過智能控制系統全天追蹤太陽軌跡，將散射光精準匯聚至集熱管。集熱管內的熔鹽被加熱至550℃後存入巨型儲罐，這套8 h儲熱系統如同“能源銀行”，夜晚可通過高溫熔鹽加熱蒸汽驅動汽輪機發電，實現晝夜不間斷供電。當前，中國新能源裝機規模持續擴大，但太陽能、風電受自然條件影響，“出力不穩定”問題已成為制約電網發揮消納能力的一道難關。該示範工程的“光熱+太陽能”的技術協同成為項目另一突破。90萬 kW太陽能電站承擔日間基礎供電，10萬 kW光熱電站則扮演“調峰緩衝器”角色：白天太陽能出力高峰時，光熱系統專注儲熱；夜晚或陰雨天，儲熱系統無縫切換至發電模式，實現24 h穩定輸出。國網新疆電力資料顯示，該模式使新能源出力波動率從30%降至5%以下，顯著提升電網接納能力。按全容量並網測算，基地年均發電量約20.67億 kW/h，每年可節約標煤約62萬 t、減排二氧化碳超163萬 t。更遠處，中能建1500 MW“光熱儲”基地等項目加速推進，一場由LFR技術引領的能源革命正在西北戈壁鋪展。 (科技導報)

China’s global power play這個全球最大製造業大國，如今與全球脫碳處理程序休戚相關中國某大型太陽能電站建設現場 插圖來源：Eyevine中國可再生能源革命的規模之大，幾乎超出人類想像。截至去年年底，中國太陽能發電裝機容量已達887吉瓦，接近歐洲和美國的總和兩倍。2024年，用於新建風力發電機和太陽能電池板的鋼材達2200萬噸，這些鋼材足以在當年每個工作日都建造一座金門大橋。2024年，中國風電和太陽能發電量達1826太瓦時，相當於600枚核武器所含能量的五倍。冷戰時期，“超級大國”的獨特衡量標準是廣闊的大陸版圖與具有全球威懾力的核武庫。如今，中國龐大的製造業產能與對大量、廉價、本土生產電力的巨大需求相結合，其影響力同樣具有改變世界的意義。這使中國成為一種新型超級大國：一個在全球範圍內部署清潔能源的超級大國。由此，中國正在重塑全球能源格局、地緣政治格局，以及人類遏制氣候變化災難性影響的能力。各國尚未實現經濟脫碳的主要原因是缺乏相關手段，而中國正在解決這一問題。中國正以低於包括煤炭、天然氣在內的所有替代能源的價格，向全球提供越來越多的清潔能源產能。中國每年可生產近1太瓦的可再生能源產能，相當於300多座大型核電站的供電總量。而催生這些發電產能的動力遠未枯竭。中國的電力需求佔全球三分之一，不斷提升的生產效率使終端電力價格越來越低，進而滿足更多需求，形成良性循環。最初啟動這一循環的補貼已逐漸無關緊要，事實上，許多補貼正在取消。得益於這一產能優勢——以及為自己設定較易達成的目標——中國已超額完成或即將超額完成自十年前簽署《巴黎協定》以來，在《聯合國氣候變化框架公約》下做出的大部分承諾。各國政客、談判代表、遊說團體及相關人士齊聚巴西參加《聯合國氣候變化框架公約》第三十次締約方大會（COP30），而此次大會的背景是中國最新承諾：到2035年，將可再生能源裝機容量增加一倍以上，並實現適度且量化的減排（這兩項目標很可能都會被超額完成）。同樣重要的是，中國正在向世界其他地區輸出這場革命。美國本屆政府拒絕可再生能源技術，歐洲製造業正逐漸空心化，選民也在抵制昂貴的綠色政策。但應對氣候變化的成敗關鍵在於開發中國家，而中國的可再生能源將在這些地區發揮最大作用。中國綠色技術出口所獲收入，現已超過美國化石燃料出口收入。這一趨勢將持續下去，原因很簡單：可再生能源價格低廉。若對其吸引力存疑，不妨看看巴基斯坦屋頂上的太陽能電池板數量。中國在國內減排方面的舉措——成本不斷降低的可再生能源、使可再生能源更具實用性的儲能技術、更完善的電力市場、長距離輸電線路及各類相關專業技術——將在境外擁有越來越高的應用價值和市場需求。這台減排機器的運轉動力源於自身利益。其他地區推廣更多清潔能源技術，可通過減少全球排放降低中國自身面臨的氣候風險，同時帶來經濟收益。多年來，各國的經濟利益與氣候利益常被認為存在衝突，這催生了“搭便車”問題——各國既想享受減緩氣候變化的好處，又不願承擔相應成本。如今，這個全球最大製造業大國與其眾多出口市場的經濟激勵和氣候激勵正日益趨同。依託中國工業產能建構低碳未來的構想也引發了一些擔憂。其一，中國似乎仍不願盡快放棄煤炭。若能更堅定地致力於電網基礎設施和能源市場改革，並推行碳定價機制，中國就能實現從“可再生能源作為煤炭能源體系補充”到“可再生能源推動煤炭能源體系消亡”的轉變。中國可通過將更多製造業基地及相關技術轉移至其海外投資企業，來緩解這些擔憂。但化石燃料時代的焦慮——擔心某個地方的人會“斷供”——並不適用於可再生能源技術。這些技術一旦安裝完畢，其發電過程便不受製造商控制。太陽能電池無法像矽晶片那樣被操控。擁抱陽光其潛在益處可能極為巨大。儘管《巴黎協定》中提出的“將全球氣溫上升幅度控制在1.5℃以內”的目標已基本無望實現，但太陽能和風能仍是遏制氣溫進一步上升的最大希望。即便氣候變化並非你的首要關切，也應為廉價、充足的清潔能源前景感到振奮——它有望改善開發中國家數十億人的生活。世界需要中國所提供的東西，也應當接納它。 (邸報)

11月5日下午，由中國商務部主辦，中國人民大學合辦，中國人民大學重陽金融研究院（人大重陽）、全球領導力學院承辦的第八屆虹橋論壇“開放貿易與安全發展”分論壇在國家發展中心（上海）舉行。論壇直面全球經貿核心議題，邀請中外專家學者共同探討如何建構開放、包容、普惠、平衡、共贏的全球經貿體系。期間，哥倫比亞大學教授、聯合國可持續發展解決方案網路主席傑佛瑞·薩克斯Jeffrey Sachs發表視訊演講，他指出，國際貿易是實現共同繁榮與可持續發展的關鍵動力，並批評美國以政治目的打壓中國，背離開放與合作的原則。薩克斯高度評價中國堅持多邊主義、維護聯合國憲章和世界貿易組織規則的立場。他強調，中國在綠色與數位技術領域的創新正為全球生態安全與共同發展提供新動力。以下為觀察者網整理的薩克斯教授演講文字稿，未經演講者本人校閱，僅供讀者參考。【演講/傑佛瑞·薩克斯】大家好，我是傑佛瑞·薩克斯，哥倫比亞大學教授，同時擔任聯合國可持續發展解決方案網路主席。我非常榮幸能參加虹橋國際經濟論壇，也很高興受邀就“開放貿易與安全發展”這一主題發表看法。讓我從一個最基本的觀點講起——國際貿易是實現世界共同繁榮的道路。數個世紀以來，國際貿易一直是帶動經濟發展的基礎，是技術進步與貧困國家追趕富裕國家的重要動力。早在250年前，國際市場經濟研究的奠基人亞當·斯密就提出，通過開拓國際市場，世界各地區能夠互相協助滿足彼此的經濟需求與願望，從而提升全球的財富水平，並通過專業化的分工提高效率與生產力。因此，國際貿易是經濟發展的引擎。當然，中國正是這一觀點最有力的證明。自上世紀70年代末實行改革開放以來，中國在短短幾十年間實現了或許是人類歷史上最引人矚目的經濟成就——從一個貧困國家成長為按現價國際元計算的世界最大經濟體，也絕對是一個在科技與創新領域走在世界前列的經濟體。中國的崛起，也讓全世界能夠實現朝綠色化與數位化經濟發展的重要轉型，滿足了實現生態安全的需求。因此，貿易是經濟增長之源，是通往實現安全發展的道路。然而，如今它正受到攻擊——主要來自美國。美國並不是因為開放貿易不利於發展或損害了自身經濟利益而發動這種攻擊，而是出於政治動機。美國政治領導人利用關稅政策、出口管制、科技禁令等手段，試圖阻礙中國的經濟發展與崛起。這並非出於合理的戰略考慮，而更多出於嫉妒與零和思維。當地時間10月30日，美國參議院通過終止川普全面關稅政策決議換句話說，美國出於政治理由，背棄了開放貿易的原則，而這些理由根本站不住腳。我們可以回溯到十年前，美國外交關係委員會發表的一篇重要文章，揭示了這種令人遺憾的政策轉向。該文發表於2015年3月，題為《調整美國對華大戰略》。其中寫道：“維護美國在全球體系中的主導地位，應繼續作為美國21世紀大戰略的核心目標。要在中國崛起的背景下保持這一地位，美國必須：振興自身經濟，培育那些能夠賦予美國相對他國的不對稱經濟優勢的顛覆性創新；與盟友及夥伴建立新的優先貿易安排，通過有意識排除中國的方式來強化彼此收益；重新建構一個包含盟友的技術管制體系，以阻止中國獲得可能對美國及其夥伴造成嚴重戰略損失的軍事與戰略能力；加強中國周邊地區美國盟友的政治與軍事實力，不顧中國反對也要提升美軍在亞洲邊緣地帶有效投射軍力的能力；同時，在有利於美國國家利益的領域以不同方式保持美中合作。”換言之，這篇文章主張，美國應通過貿易保護主義和科技政策來遏制中國。遺憾的是，過去十年間美國的確照此行事：如單方面對中國加征關稅、實施技術禁令、施加制裁、限制投資、打壓中國領軍企業。這一切持續了整整十年。當然，這些政策根本沒有奏效，反倒形成了“迴旋鏢”——孤立了美國經濟，由於川普時期的激進貿易政策導致美國在外樹敵更多，也損害了世界共同繁榮的基礎。而中國對此的回應令人欣慰。中國的領導層始終強調：開放貿易關乎全人類的利益。中國主張維持一個以多邊體製為核心的國際秩序，維護世界貿易組織的有效性與全球既有規則，而不是像美國那樣以單邊方式，出於狹隘與自私的目的制定所謂“規則”，以維繫自身霸權。中國明確表示：即便美國走向保護主義，中國也絕對會繼續堅持開放，維護多邊貿易體系，捍衛《聯合國憲章》中“不威脅他國、不干涉內政”的原則。中國對非洲、亞洲其他國家以及拉丁美洲的夥伴都做出了承諾：將繼續推進開放貿易與互利投資。“一帶一路”倡議正是這種精神的體現。它致力於打造高科技、生態友好型、數位化的基礎設施網路，促進中國與世界的互聯互通。與此同時，中國還提出了多項全球倡議——全球發展倡議、全球安全倡議、全球文明倡議，以及最近推出的全球治理倡議。這些舉措表明，中國並不追求像美國那樣的霸權或“主導地位”，正如外交關係委員會2015年那篇文章為美國出謀劃策的那樣。中國致力於追求多邊主義和以國際法為基礎的秩序，讓各國共同制定規則，推動共同繁榮。虹橋國際經濟論壇所倡導的，正是中國推動建立一個開放、合作的貿易體系，以實現全球安全發展的決心。“安全發展”是什麼意思？這首先意味著，發展要能帶來共同繁榮。如果一個國家企圖以犧牲他國利益來謀求霸權，就談不上安全。其次，安全發展還意味著生態安全。人類不能繼續依賴化石燃料驅動的經濟，不能讓全球變暖與生態破壞持續下去。我們必須轉向生態可持續的發展模式，這也是安全發展的意涵。在這一點上，中國的貢獻極其重要。中國已成為全世界低成本、高科技的綠色與數位技術生產中心。我最近在上海近郊參觀了一家極具代表性的太陽能元件工廠，那是世界最先進的生產基地之一。它以極低的成本向全球提供太陽能發電裝置，使得從化石燃料電網朝以太陽能為主的綠色電網轉型能夠成為現實。是中國讓這一切成為可能。2024年中國太陽能裝機總量達到277GW，佔全球近一半。如今，中國與全球新興經濟體和開發中國家間的貿易迅速擴展，因為世界迫切需要中國提供的綠色技術——無論是太陽能、風能、氫能、電動車、大大小小的儲能電池，從小型家用到大型電網等，再到長距離高壓直流輸電系統與高速鐵路，中國都走在世界前沿，並在全世界（比如東南亞和部分非洲地區）推廣運用。這些綠色與數位化的尖端技術，正是全球實現“安全發展”所必需的。因此，虹橋國際經濟論壇所代表的，正是中國在全球領導力上的新擔當——在美國公開且醜陋地對全世界發動單邊制裁、徵收關稅並懲罰其他國家的背景下，中國選擇推動合作與共贏。美國之所以採取這些措施，並不是出於經濟邏輯、實現安全發展或以共同的方式應對全球治理挑戰等理由，而僅僅為了維護其所謂的“主導地位”。這樣的目標並不光彩。作為全人類的共同目標不應是讓某一個國家凌駕於他國之上，更不應以損害他國為代價來維持身為“老大”的地位。美國理應歡迎中國的崛起，歡迎與中國的合作。美國應該明白，中國沒有對美國構成任何威脅；恰恰相反，作為貿易夥伴和全球治理層面的合作者，中國也能助力美國的成功，以及全世界的新興經濟體、發展中經濟體的成功。我們今天在全世界追求的是可持續發展——意味著普遍的繁榮、社會公正、可持續的環境生態，以及促進和平與國際合作。追求安全發展的開放貿易正是實現這一目標、搭建我們所期待的未來的基石。我很欣慰地看到，這一理念已成為中國政策的核心。中國擁有協助維繫一個開放的全球貿易體制的巨大能力。因此，我要感謝虹橋國際經濟論壇，為持續建設一個開放、公平、以規則為基礎的國際貿易體系所做的努力。這正是我們在21世紀實現安全發展的關鍵所在。感謝各位的聆聽，也祝願虹橋國際經濟論壇取得圓滿成功。 (底線思維)

在清潔能源發展的浪潮中，阿聯酋再次引領全球創新。近日，由Masdar和阿聯酋水電公司共同開發的全球首個大規模全天候太陽能儲能專案在阿布達比正式破土動工，這不僅標誌著再生能源技術的重大突破，更展現了中國企業在全球清潔能源產業鏈中的核心地位。01 開創性計畫：破解再生能源間歇性難題這項總投資超過220億迪拉姆（約60億美元）的巨型項目，將建造裝置容量達5.2吉瓦的太陽能光電站，並搭配19吉瓦時的電池儲能係統，創下全球公用事業領域太陽能與儲能結合項目的規模紀錄。專案最引人注目的創新在於其成功解決了再生能源的間歇性問題。透過大規模儲能係統的智慧調配，該專案得以實現全天候24小時不間斷提供1吉瓦的基荷電力，這在全球範圍內尚屬首次。阿聯酋工業和先進技術部長、Masdar董事長蘇爾坦·賈比爾博士表示：“幾十年來，間歇性一直是可再生能源面臨的最大障礙。如今，我們找到了解決方案，首次將可再生能源轉化為每天1吉瓦的可靠基荷能源。”02 中國製造：主導專案核心設備供應在供應商選擇上，中國企業展現出強大的國際競爭力，形成了以「中國製造」為核心的供應鏈格局。光電模組方面，晶澳太陽能和晶科能源兩家龍頭企業將分別供應2.6吉瓦的太陽能板，共同承擔專案全部5.2吉瓦的光電模組供應任務。這兩家企業憑藉著卓越的技術實力和可靠的產能保障，在激烈的國際競標中脫穎而出。儲能係統環節，全球動力電池巨頭寧德時代被選定為專案首選供應商，將為專案提供19吉瓦時的電池儲能解決方案。這是寧德時代在中東地區儲能業務的重大突破，也創下了全球公用事業級儲能計畫的新紀錄。這項合作充分證明了寧德時代在鋰電池技術領域的領先地位和成熟度。工程建設方面，中國電建與印度的拉森特博洛公司被選為首選工程、採購和施工承包商，將共同負責專案的實施和建設工作。中國電建憑藉其在全球大型能源基建項目中累積的豐富經驗，為工程按期高品質完成提供了有力保障。03 技術突破：多項尖端技術整合應用該專案採用了多項創新技術，確保電力供應的穩定性和可靠性。該專案將部署虛擬電廠系統、電網形成和黑啟動能力，以及基於人工智慧的預測和調度系統。這些技術的深度整合，使太陽能真正具備了取代傳統化石燃料基荷電站的能力。阿聯酋水電公司資產開發執行董事安迪·比芬指出：“雖然電池儲能是相對較新的技術，但目前對電池單體的降解特性和從電池供應商獲取高質量產品的能力已有充分了解，可以將其打包、配置融資並轉化為長期供電協議。”04 戰略意義：為人工智慧時代提供綠色動力計畫的啟動恰逢全球人工智慧產業快速發展的重要時期。阿聯酋水電公司首席執行官艾哈邁德·阿里·阿爾沙姆西強調：“阿布扎比和阿聯酋是全球人工智能研究、創新和應用的中心樞紐，這個項目將確保這一關鍵領域的能源需求得到可持續滿足。”資料中心和人工智慧設施對電力供應的穩定性和連續性要求極高，傳統的間歇性再生能源難以滿足這些需求。該專案透過太陽能與儲能的深度整合，能夠提供與傳統電站相當的供電穩定性，同時保持零碳排放的環境優勢。05 全球影響：樹立清潔能源新標桿Masdar首席執行官穆罕默德·賈米爾·拉馬希表示：“這個世界首創項目是Masdar歷史上規模最大、最具雄心的項目，為全球樹立了藍圖，證明可再生能源可以全天候調度。”該計畫採用的技術和商業模式具有高度可複製性，為其他國家和地區發展大規模再生能源基荷電力提供了可行路徑。值得注意的是，雖然阿聯酋的這項計畫規模空前，但全球其他地區也積極探索類似方案。智利目前正在分階段建造Oasis de Atacama項目，將配備2吉瓦太陽能和最多11吉瓦時的儲能係統。06 支撐國家能源戰略此計畫是阿聯酋能源戰略2050的重要組成部分，也是落實COP28氣候大會「阿聯酋共識」的關鍵舉措。透過整合最先進的再生能源技術與儲能解決方案，該專案展示了阿聯酋在擴展創新清潔能源解決方案方面的堅定承諾。計畫的成功實施將進一步鞏固阿布達比作為全球公用事業級再生能源創新領導者的地位，並確保阿聯酋在實現2050年淨零排放目標的道路上繼續發揮示範作用。隨著該項目的推進，全球能源產業將密切關注其技術表現和經濟效益。這不僅將為再生能源完全取代化石燃料基荷電力提供關鍵數據和經驗支撐，更將推動全球能源轉型進入新階段。對寧德時代、晶澳、晶科等中國供應商而言，該專案的成功將成為其在全球市場的重要標竿案例，並有望帶動更多國際訂單，進一步鞏固中國企業在全球清潔能源產業鏈中的領先地位。免責聲明：本文章僅代表作者個人觀點，與出海壹路通無關。其原創性及文中陳述文字及內容未經壹路通證實，對本文及其中全部或部分內容的真實性、完整性、及時性出海壹路通不作任何保證或承諾，請讀者僅做參考，並請自行核實相關內容。YILUTONG壹路通專注於為中國企業拓展中東國家提供一站式服務。憑藉在GCC海灣國家超過20年+經驗，我們深入了解阿拉伯文化和商業習慣，能夠有效地與當地人建立聯繫。我們的專業團隊：資本運作與投資、市場研究與策略規劃、會計與法務、供應鏈管理、銷售與市場、人力資源等專家，確保為華人企業提供在地化合規、有效率的服務，協助企業在中東市場取得競爭優勢。(出海壹路通)

太陽能和風能項目集中在未來兩年投產並網，僅這兩年的太陽能項目就分別佔到高盛預測新增容量的94%和99%。同時，與去年同期相比，當前規劃中的天然氣和儲能項目總容量分別激增了127%和60%，且這些新增項目大多計畫在2028-2030年投產。在AI驅動的電力需求激增背景下，美國能源結構正迎來深刻變革，短期可再生能源項目井噴，而長期天然氣與儲能規劃則顯示出驚人增長，但這一切都面臨著一個巨大的現實制約：勞動力。高盛基於美國能源資訊署（EIA）資料的最新分析報告顯示，截至2025年9月，美國年內新增發電裝機容量約32吉瓦（GW），主要由19吉瓦的太陽能和11吉瓦的電池儲能貢獻，完成高盛全年預測的54%，符合歷史季節性規律。在未來的項目儲備中，規劃中的太陽能項目總容量達到122吉瓦的歷史新高，而天然氣和儲能的規劃容量同比分別激增127%和60%，達到40吉瓦和67吉瓦。太陽能儲能引領當前增長，但項目延期問題凸顯資料顯示，美國當前的電力擴張主要由綠色能源驅動。高盛報告指出，今年前九個月新增的32吉瓦容量中，太陽能和電池儲能合計佔比超過90%。這一進度已達到高盛對2025年全年預測的54%，考慮到年底通常是裝機高峰期，全年目標達成前景樂觀。儘管增長勢頭強勁，但項目執行層面的挑戰不容忽視。報告強調，可再生能源項目的延期率“仍處於高位，並高於歷史平均水平”。截至9月，約36.5%的規劃太陽能項目和38.6%的規劃風電項目面臨超過6個月的延期。相比之下，天然氣項目的延期率僅為11.2%，顯示出其在項目執行上的相對優勢。此外，煤炭產能的退出速度也慢於預期，今年僅退出約2吉瓦，遠低於高盛預測的13吉瓦。長期規劃轉向：天然氣與儲能項目激增展望未來，美國電力項目的投產時間表呈現出明顯分化。據分析，目前在建和待審批的可再生能源項目絕大多數計畫在2026至2027年並網。例如，僅這兩年規劃的太陽能項目，其總容量就已分別達到高盛對這兩年各自全年新增太陽能裝機容量預測的94%和99%。然而，2028年之後，可再生能源的項目儲備急劇下降。取而代之的是天然氣項目的集中上馬。高盛猜測，這可能與稅收抵免等政策的到期有關。報告顯示，約65%的規劃天然氣項目預計在2028至2030年間投產。尤其值得注意的是，僅2028年一年的規劃天然氣項目，就相當於高盛對該年天然氣新增容量預測的103%，這表明市場正在為滿足更長期的電力穩定供應需求而佈局。與此同時，儲能項目的規劃容量也達到67吉瓦，其增長勢頭與天然氣平行。關鍵瓶頸：勞動力短缺或成最大制約報告明確警告，勞動力短缺是實現電力增長目標的核心制約因素。高盛估計，為滿足到2030年的電力需求，美國電力和電網行業需要增加超過50萬個工作崗位，其中約30萬名分佈在製造業、建築和維運領域，另有20.7萬名分佈在輸配電領域。達拉斯聯準會的Garrett Golding指出，美國30%的電工已接近退休年齡，而培養一名熟練技術人員需要3-5年。美國總承包商協會的調查也顯示，工人短缺已成為僅次於政府審批延誤的第二大項目延期原因。這一瓶頸可能嚴重影響項目執行，並推高勞動力成本。 (invest wallstreet)

通過串聯寬、窄帶隙鈣鈦礦子電池構築的全鈣鈦礦疊層太陽能電池，兼備高效率和低成本等優點，是下一代太陽能技術的重要發展方向。10月28日，記者從南京大學獲悉，該校助理教授林仁興、教授譚海仁團隊設計了一種基於偶極鈍化策略製備的全鈣鈦礦疊層太陽能電池，該電池經國際權威機構日本電氣安全和環境技術實驗室認證後發現，光電轉換效率高達30.1%，這是多晶薄膜太陽能電池光電轉化效率首次超過30%，該結果被收錄到《太陽能電池效率表》。相關成果10月28日發表於國際學術期刊《自然》。論文的第一作者兼通訊作者、南京大學助理教授林仁興表示，該鈍化策略加速了新型鈣鈦礦太陽能技術從實驗室走向產業的處理程序，對太陽能技術建構“平價電網”具有重要推進作用。 (科技日報)