2026開年，太陽能元件行業迎來了一波始料未及的漲價潮。近日，太陽能市場上有多家組價企業接連披露元件價格上調公告，市場上已經開始出現拖延發貨、坐地起價甚至“毀約”等亂相，讓下游急需發貨的企業措手不及。對於元件漲價的原因，一方面是出口退稅政策取消的窗口臨近，廠商為“搶出口”加速元件發貨刺激價格上漲，另一方面是作為元件重要成本材料的銀、鋁金屬價格大漲，使得元件成本大幅抬升。然而更嚴峻的是，在新形勢下，太陽能行業的利潤被大幅壓縮逐漸成為行業共識，接下來，太陽能行業有可能成為2026年迎來新一輪暴力出清的行業。01毀約式漲價潮突襲近日，多家分佈式太陽能投資企業被告知，其已經付款的元件訂單在提貨前夕被“漲價”，某頭部元件企業要求合同簽訂時談定的0.73元/瓦的價格，調漲到0.8元/瓦。1月13日，天合光能通過官微公告分佈式市場指導價，多個產品型號都出現集體漲價，其中分佈式太陽能元件官方指導價為0.85-0.89+元/W。據媒體統計，本周共有12家元件廠商上調報價，甚至部分頭部廠商一周內已經二次上調報價，合計漲幅達0.04-0.15元/W。與此同時，部分二三線企業近期也有較多訂單成交，其常規主流報價在0.705-0.76元/W左右。BC元件價格也同步上漲，報價區間升至0.76-0.96元/W。隆基綠能、愛旭股份對外報價再次上升0.04-0.08元/W。不過，雖然報價已突破0.90元/W以上高位，但實際成交仍集中在0.76-0.82元/W左右。有報導稱，與2025年“531”搶裝潮略有相似，近期訂單違約的現象再度爆發。部分企業訂單“推遲交付”、要求“加價交付”，個別廠商更是多次漲價，不接受就不安排發貨，甚至不惜毀約。這對當前終端電站安裝和分銷商的交貨節奏造成很大影響。另有網上的“小作文”顯示：有人已經付了500萬貨款，結果貨不僅遲遲不發，還被通知兩次漲價。網上還流傳一張截圖，是貿易商發的報價單，一天之內連漲三次：上午還是0.755元/W，到了下午就變成0.77元/W。還有消息稱，某頭部元件企業的報價可能在1月底漲到1元/W。這一輪太陽能元件的突然密集漲價，原因兩大方面：一是出口退稅政策取消的影響。2026年1月9日，財政部發佈《關於調整太陽能等產品出口退稅政策的公告》，宣佈自4月1日起分階段取消太陽能產品增值稅出口退稅，其中太陽能產品（矽片、電池、元件等，共249項）將直接取消增值稅出口退稅，無過渡期，以報關單出口日期為準。這一政策成為元件漲價的“催化劑”。儘管政策給出了四個月的緩衝期，且此前企業與海外客戶簽訂合同時已考慮相關影響，但海外客戶為規避成本增加，紛紛要求提前發貨，直接導致國內太陽能元件供應瞬間緊張。根據業內消息，部分太陽能企業此前因為銀漿、矽料、鋁等重要材料漲價導致出現虧損而停產並通知員工放假，如今又因為緊急趕工不得不召回員工，行業陷入“前一天計畫放假、後一天全員加班”的混亂局面。二是白銀等價格暴漲抬升成本的影響。2025年以來，上海黃金交易所現貨白銀價格從年初的7600元/千克，一路飆升至年末的23688元/千克，年內漲幅超150%。據分析，在2025年銀漿在太陽能元件中的成本佔比約為17%，但隨著銀價不斷飆升，這一數值目前已漲至30%左右，超越矽料成為太陽能元件第一大成本。資料測算顯示，僅白銀價格上漲一項，就使太陽能電池每瓦成本至少增加0.16元，儘管多數企業參與了白銀套保，但持續一年的瘋漲已耗盡套保額度，面對後續價格波動，企業普遍不敢輕易加倉，只能被動承受成本壓力，最終被迫將成本傳導至元件端。同時，在2024年之前鋁在太陽能元件中成本佔比約8%-12%，但隨著如今鋁價格也出現大幅上漲，在元件中的成本佔比也提升到了12%-15%，進一步提高了元件成本。02行業大規模出清在即儘管當前因為政策影響導致短期元件出現“坐地起價”搶貨潮，但實際上太陽能行業接下來面臨的巨大挑戰已無法避免。原因不僅是因為元件成本端的加速積壓，更是因為行業近年來顯著產能過剩帶來的嚴重內卷。截至2025年，矽料產能足以覆蓋2025-2027年全球需求的2倍以上，元件產能更是高達1300GW，而全球實際需求不足600GW。更諷刺的是，2025年國內仍有超400億元資金湧入太陽能擴產，新增項目超20個，進一步加劇供需矛盾。嚴重的產能過剩，是直接引發價格“血拼”與產能閒置的“罪魁禍首”。2025年元件最低報價跌至0.6元/W，低於0.68元/W的行業平均成本，企業“賣得越多虧得越多”；TOPCon產線開工率不足35%，HJT產線更慘，因缺乏龍頭引領開工率更低，數百億投資的裝置淪為“廢鐵”。此外，2026年需求端的萎縮將加劇這一矛盾。國金證券預測國內新增裝機同比最高降35%，國泰君安期貨預計全球裝機同比降13%，國際能源署更是下調了未來五年可再生能源增長預期。需求下滑疊加產能過剩，行業將從“搶增量”轉向“搶存量”，那些無技術、無成本優勢的企業，必然成為首輪出清的“犧牲品”。而取消出口退稅將是2026年太陽能元件產業暴力出清的一個殘酷的轉折點。長期以來，出口退稅政策曾是太陽能企業的重要“現金流緩衝墊”。2024年，隆基綠能、晶科能源兩家龍頭企業的稅費返還均超50億元，佔其海外營收比例分別達15.58%、26.47%；四大元件龍頭合計退稅174.28億元，疊加其他企業後總返還額超210億元。這筆資金不僅補充了企業營運現金流，更成為部分企業低價競爭的“彈藥”——將退稅額直接轉化為降價空間。但這樣卻導致了太陽能行業長期出現“中國財政補貼海外買家”的畸形格局。所以，在太陽能企業產能極端過剩和內卷的背景下，取消出口退稅成為政策必然出手的結果。而這一政策調整對行業的衝擊也立竿見影。據測算，取消出口補貼後每塊210R元件的出口利潤將減少46-51元，疊加白銀（年內暴漲超130%）、鋁邊框等原材料漲價，中小企業的成本壓力陡增。更關鍵的是，退稅取消切斷了企業的外部輸血管道：2025年前三季度四大元件龍頭退稅近100億元，如今這筆穩定現金流消失，企業只能依賴自身“造血”，而當前41%的上市企業經營現金流為負，大量中小企業將因資金鏈斷裂率先出局。與此同時，市場監管總局對矽料行業“自律聯盟”的反壟斷整治，進一步加速了出清節奏。1月6日的約談明確禁止企業約定產能、價格、市場劃分，取消每月“反內卷例會”，行業重回“自由搏擊”狀態。這意味著過去依靠隱性秩序維持的價格平衡被打破，缺乏規模、成本優勢的企業，將在無保護的市場競爭中被快速淘汰。就在近日，晶澳、TCL中環、億晶光電、天合、晶科等頭部太陽能企業相繼發佈了2025年業績公告，整體虧損情況進一步擴大。其中，晶澳科技全年預計淨虧損45至48億元。TCL中環預計2025年扣非後歸屬淨利潤虧損86億元到98億元。不出預料的話，2025年整個太陽能晶矽產業鏈仍將處於虧損狀態，全行業虧損或將達到數百億元。而2026年，隨著銀鋁等原材料持續漲價疊加出口退稅被取消，行業的虧損必然進一步擴大，加劇行業的淘汰出清。據報導，2025年已有*ST綠康、百川暢銀等超20家企業退出太陽能業務，超40家企業破產重整，接下來還會有更多跟不上節奏的企業將被行業“拋棄”。03結語儘管2026年的出清殘酷，但對太陽能行業長期發展而言，卻是“不破不立”的必經之路。這輪調整預計將淘汰30%以上的低效產能，資源加速向頭部企業集中——具備垂直一體化能力、核心技術（如N型TOPCon、鈣鈦礦）、全球化佈局的龍頭，將佔據80%以上的市場份額，行業集中度顯著提升。但太陽能行業不會因出清消失，反而會在淘汰低效產能後更健康，關鍵是找到真正有價值的標的，把握行業轉型後的長期機遇。對投資者而言，2026年太陽能行業需“避雷擇優”：堅決避開高負債、無核心競爭力的中小企業，重點關注現金流穩、技術強、全球化佈局完善的頭部企業。 (格隆匯APP)

【今日導讀】發展技術就像跑馬拉松。歐洲在前10公里領先於所有人。但中國率先跑完了馬拉松，獲得了金牌。中國已經成為全球可再生能源技術領域的強國，供應了全球90%以上的太陽能電池板，主導著電池供應鏈以及對該行業至關重要的稀土材料加工。中國強大的製造能力降低了太陽能使用成本，全球各地紛紛採用太陽能。但這也導致美國和歐洲的相關產業陷入困境。歐洲太陽能製造委員會前聯合主席、太陽能行業資深人士艾克·韋伯說：“我們創造了太陽能市場，使投資者對太陽能產生了興趣，但我們卻忘了制定產業政策。”在歐洲和美國都在竭力應對中國產業發展之際，綠色科技行業喪失早期領先優勢的經歷已成為重要教訓。西方政府和官員面臨幾個關鍵問題。為何新興產業的眾多關鍵技術最初是在西方研發出來的，卻在中國實現了商業化？在西方押注於開放市場和全球化時，中國是如何實現其產業規模化的？美國前負責能源事務的助理國務卿、現就職於麥克拉蒂諮詢公司的傑佛瑞·派亞特說：“在中國政府決定將清潔能源技術作為國家產業戰略重點並予以優先發展之際，我們所有人都未能察覺。”除太陽能領域外，歐洲官員擔心他們的企業在其他可再生能源技術方面也難以堅持太久。儘管歐洲的風力渦輪機製造商在中國以外地區仍佔據領先地位，但來自像金風科技等中國企業的競爭正變得愈發激烈。牛津能源研究所的邁克爾·梅丹說：“在風能甚至汽車領域，歐洲仍可以堅守。但太陽能領域已經敗下陣來。”為了重新掌握主動權，布魯塞爾方面加大了進行貿易調查和加征關稅的頻度，以減緩中國商品流入歐盟市場的速度，並正積極推動供應鏈多元化，減少對中國的依賴。歐洲還在籌劃引入“歐洲製造”目標，類似於中國在2015年推出的“中國製造2025”計畫，旨在提高關鍵產品的本土佔比和創新能力。但一些人認為，這些措施力度太小且為時已晚。2024年底，瑞典電池巨頭北方伏特公司倒閉；2025年，瑞士太陽能電池板製造商邁爾-布格爾技術有限公司的幾家子公司破產。事實表明，如果歐洲要與中國競爭，就需要採取更多措施來支援本土企業。國際能源署署長法提赫·比羅爾說：“發展技術就像跑馬拉松。歐洲在前10公里領先於所有人。但中國率先跑完了馬拉松，獲得了金牌。”就目前而言，從多晶矽錠到矽片、電池和元件，中國在太陽能電池板製造的每個關鍵階段都貢獻了超過80%的產量。中國最初借助了外部幫助。1980年代至2000年代，中國引入西方的研究成果、技術專長和裝置。在這段時間裡，美歐企業向中國出售生產線及其他裝置，並進行授權或技術共享。南非約翰內斯堡大學研究綠色技術傳播的專家拉斯穆斯·萊馬說：“技術轉讓管道和機制雖然各有不同，但中國政府和企業始終堅持以學習為中心的策略。從一開始，他們就有成為技術領導者的戰略設想。”萊馬說，在太陽能產業發展初期，“幾乎沒有人擔心……沒有人會想到中國能在15年後達到同等水平並參與競爭”。21世紀第一個十年末期成為轉折點，在自身多晶矽產業發展的推動下，中國工廠迅速發展。金風科技副總裁吳凱表示，中國剛涉足該領域時，能夠採用世界先進的技術。此外，中國基礎設施的快速擴張以及工科畢業生人數的激增使得可再生能源項目建設成本更低、速度更快。瑞士太陽能電池板製造商邁爾-布格爾技術有限公司前首席執行長京特·愛爾福特認為，歐洲在下一代鈣鈦礦太陽能技術領域仍有機會。然而，即便在這一領域，歐洲的佼佼者們也面臨著壓力。總部位於英國、在柏林設廠的鈣鈦礦技術專家牛津太陽能公司首席科學家克里斯·凱斯表示，與隆基綠能等中國競爭對手的研發投入相比，他們遠遠處於下風。前歐盟氣候官員約斯·德爾貝克說，對於中國日益擴大的主導地位的認識是一次“痛苦的覺醒”。 (參考消息)

1.  短短35年，國家的變化超乎任何人想像。1860—1896年的美國，1980年—2015年的中國。鐵路把美國連結起來，網際網路把中國連結起來，這是超級資訊公路。2.  資本權勢控制國家競爭是數十年，長久的鬥爭，需要長盤的戰略。淨值1兆美元的體量，所有時代巨頭都會達到這個體量。超過當今最富有40人的淨值綜合。佔1%的國家經濟總量。3.  What in the future？什麼事物才是代表未來的方向？在1890年時候，摩根和愛迪生的電燈和電力事業，就是未來方向。4.  行業內有什麼競爭者。潛在回報如何？有什麼東西值得投入所有去實現？How is the competition? How is the return? Great return.Investing everything in electricity, determine to create his own legacy.5.  建立自己的遺產，這是一種前進的動力。能在這個世界留下怎麼樣的東西。6. There is no success without risk taking. It’s a huge risk, go against everything his farther taught. 冒險才能成功，要打破常規，為前人之所不為。7.  摩根的父親告誡，避免投資新興行業，前途未卜的行業。但是摩根並不這樣認為。投資8300萬美元，建立一家新公司。儘管新事物，開始的時候很小。最終產生巨大影響的真正革新的發明和創新理念的偉大之處，起初都很小，大部分人無法理解，而且要過段時間才會引起注意，最終，當有所突破時，其影響超越了所有人的想像。8.  從來沒有如此專注在一樣東西上，投入所有資本，精力，想方設法去實現。建立大型發電站，發電，便宜到所有人都能用上。太陽能，手機，汽車，電視，電影，音樂，機會所有的新技術，都會這樣發展。電力取代煤油，新興事物成長意味落後事物一去不復返。每一個領地被佔去，就損失一塊生存的空間。新事物是不完美的，但是會跨越式發展。當行業出現更有優勢的競爭者時，原有競爭者會恐懼。如電力的交流電和直流電之爭。如電力取代煤油之爭。所以，不惜一切避免競爭。9.  企業家，目光堅毅，信心堅決，非常聰明。Steely-eye, determined, very smart，Taking charge.10.  什麼是可以改變遊戲的機會？投資帝國：資源、鐵路、地產、航運、製造、電力。這些都是摩根的商業帝國。格局放在全球，全球最頂尖的行業的關注和投資。11.  買入的最佳時候，就是街上血流成河的時候。The best time to buy is when there’s blood on the streets.12.  Timing is everything in business. 時機是一切。13.  生意場上和生活中一樣。Business is something like the life.14.  競爭對手高債時，是危機，是趁火打劫的好時機。15.  金融手段，併購，惡意收購。Perfect opportunity.16.  Chicago event, the world fair. 1893年，芝加哥世博會，2700萬人參加。未來即將到來。17.  一個事情出現轉機，或者危險的時候，馬上意識到下一步的策略，即刻推進：JP Morgan收購策略，立刻意識到將失敗轉成機遇的方法。轉機出現，轉向成功。18.  更高的目標是什麼，在更高目標之下去進行推進，失敗會重新定義，重新思考對手的弱點在那裡。控制整個行業（Morgan way）輸贏的關鍵點在那裡？19.  最佳化主題，徹底控制，主動出擊，改變世界的公司。20.  這個遊戲的玩家會變，主題會變，賭注會變，但遊戲精髓不變。21. The player, the stake change, but the essence of the game stays the same. Whether its understanding, who it is you have to kind of massage. Who it is you get to knock on head, who it is you have to buy of to do this. That’s is the game.22.  你該給誰當頭一棒，你為了達到目的該買通誰，你需要做誰的工作。23.  Morgan整合了整個鐵路，電力行業。內心深處渴望，考量機遇和風險，如何達到目的。24.  Don’t follow the way in the book, have to try something new.書本上沒有成功之路，你要嘗試新路徑。25.  尋找新的利潤增長點，沒人知道這樣的東西怎麼用，26.  不是一定要心狠手辣才能成功的，你需要smart，更聰明一些。找科學家，專業人士，找到事物的最佳用途。27.  Gasoline內燃機。內燃機裝上輪子汽車，意味更廣闊的前景。這個和蒸汽機，裝上輪子變成鐵路貨車，蒸汽輪船，是一樣的道理。28.  Move society forward. 推動社會進步。權力、金錢、名聲，推動社會進步。29.  Power, money, fame.通過把明爭暗鬥的公司團結起來，管理公司，減少競爭，增加利潤，把競爭激烈的行業帶來秩序，重組，降低成本，消除低效，提高盈利，減少人工成本支出。30. Can’t work alone, start working together. Stopped at nothing to connect the nation via railways, we’re in the early days of a new industry.In just 35 years, the nation has changed faster than anyone could imagined.31.  It’s almost incomprehensible. When you took the advantage of the strengths, what relatively speaking is an unlimited amount of money, you can pay people to do almost anything of you.32.  美國競選從來都是這樣的基因和操作模式。33.  100年前，競選已經走遍全國，直接面對選民，500多次的演講。34.  Seriously, what is your pocket point? Although your heart is not.35.  財富分配是社會統治的核心。36.  想辦法攻擊對方，超低價戰略，拖死對方，幾個月見效。談判的籌碼是什麼？底線，要價？談判是藝術，談判高手非常罕見。如中美，卡內基與洛克菲勒。整合衰敗產業，剷除競爭對手。其他行業鋼鐵行業，所有行業控股權，控制，結束殘酷競爭之後，是利潤到來之時，太陽能。收購行業其他公司，整合成一家公司。騰訊、GE、海航。摩根完全收購卡內基的鋼鐵公司，和自己的採礦，鐵路，航運整合起來。37.  時機對於不用的人，是不一樣的。有人覺得厭倦；有人覺得才剛開始。找對的人去做，協助，設法。38.  No one is indispensable. 無人不可或缺。Everyone has their price. 每一個人都有其價碼。You just have to find out what it is.39. And you came to American and become a king of industry, you create your own destiny. Destiny is not a matter of chance, it’s a matter of choice. 命運並不是機遇，而是選擇。40.  新事物一定會受到舊事物的圍攻，阻止。一個人對抗整個組織，整個國家，舊有勢力。而新事物會有強大的生命力。41.  從未參加過賽車比賽，而去應戰。勝利後的喜悅是無價的，從容的笑容，信心的展現，對未來的期待。42.  First big time, he milks it for everything that it’s worth.想盡一切辦法利用這個名聲。When it finally does break though, it’s sort of gratifying. 當成功終於到來時，讓人滿足。43.  Because you’re starting to see, the reality of what you always believe, that the vision you had, that someday the world would be different, is starting to move in that direction.44.  在做全美生意的時候，最大的生意才開始45.  一個國家綜合國力的體現。世界第一強國的特徵。鋼鐵、電力、石油。如當今的中國。46.  新的工作方式不再是人工，流水線，而是機器人代替手工，時代技術在變化。正如如今的人工智慧。47.  J.P. Morgan, the father of American business. How big you want to dream, how hard you work on it.48.  4.8億美金，相當於四千億美元（今天），超過蓋茲和巴菲特加起來。Personal net worth, 個人淨值。世人財產，3100億美元。Rising from nothing. 30年建立一個帝國。G.E./ US Steel. 價值10億的公司，統治了美國近100年。49.  Have to dominated, own your room。一定要做老大，做主。50.  世界在變，一切都在變化之中，而且更重要的是，一直都在發展和進步。 (員力覺醒)

近期重磅出爐的太陽能和電池等出口退稅政策調整，宣告中國的財政轉向加速，而這背後或為中國經濟從“補貼生產”到“賦能居民”的深刻敘事轉變。2026年1月9日，中國財政部與稅務總局發佈公告，自今年4月1日起，取消太陽能等產品增值稅出口退稅；電池產品出口退稅率則先從9%下調至6%，並於2027年1月1日徹底取消。政策清單涵蓋太陽能等產品249項、電池產品22項。就太陽能產業而言，這已是繼2024年底退稅率從13%下調至9%後的再次重大調整。圖片來源：視覺中國恰在幾天前，2026年首次中國國常會部署了促進內需的一攬子政策。這兩項動作緊密相連，傳遞出一個清晰的訊號：在“十五五”開局之年，中國正在系統性地重構其經濟增長的動力來源。眾所周知，太陽能與鋰電產業憑藉出眾的規模與成本優勢，佔據了全球市場的絕對主導份額。但硬幣的另一面，則是激烈的“內卷”與“外卷”，太陽能行業尤甚。1月9日晚，中國太陽能行業協會發文稱，自2024年以來，中國太陽能產品在海外市場面臨日益激烈的惡性競爭，出口價格持續走低，呈現“量增價減”態勢。部分企業在出口過程中，不僅低價競爭，還將出口退稅額折算為對外議價空間，導致原本用於避險國內增值稅負擔的財政資金在議價環節被讓渡給境外採購方。這使得出口退稅政策在實質上轉化為對海外終端市場的補貼，不僅造成國內企業的利潤流失，也顯著增加了中國太陽能產業遭受反補貼、反傾銷等國際貿易摩擦的風險，對中國太陽能產業的整體利益與國際形象均產生了負面影響。協會表示，適時降低或取消太陽能產品的出口退稅，有助於推動國外市場價格理性回歸，降低了中國面臨的貿易摩擦的風險，同時能夠有效緩解國家財政負擔，促進財政資源更合理、更高效的配置，並稱“儘管調整出口退稅並非從根本上解決‘內卷外化’問題的唯一手段，但從長期看，有利於抑製出口價格的過快下滑，降低貿易摩擦發生的機率”。值得一提的是，2025年中國貿易順差再創新高，前11個月規模達1.07兆美元，而前11個月出口退稅金額高達1.9兆元，同比增長5.6%，也將這種模式的不可持續性暴露無遺。此前已有不少經濟學家建議，適時降低部分已顯過剩產能商品的出口退稅，不僅是財政資金的最佳化，更是減少貿易牴觸、為內部調整創造空間的務實之舉。如果是將此舉放在“十五五”強調持續擴大內需、建設強大國內市場的頂層設計下，顯然是一套精密“組合拳”的關鍵落子，而其核心邏輯是“節流”與“開源”的協同。“節流”在於引導太陽能、鋰電等已具備全球統治力的產業，從依賴價格補貼的規模擴張，轉向依靠技術、品牌和服務的高品質競爭。這些領域的頭部企業憑藉技術溢價和全球佈局，有望將成本傳導並擴大份額，而落後產能將加速出清。“開源”則更為宏大。政策節省與最佳化的財政資源，為“促消費、擴投資”提供了關鍵空間。這也呼應了經濟學家們“把省下來的錢用於民生”的建議，財政資金的流向從而發生根本性調整。擴內需與促消費的癥結，主要在於收入與分配的結構性偏差。平安證券在2026年展望報告中指出，提升消費率需以收入分配改革為核心。而將最佳化退稅節省的資金，用於提高農村居民養老金等社會保障支出，正是強化再分配、直接托舉底層消費能力最直接的舉措之一。摩根士丹利中國首席經濟學家邢自強近期在接受《財富》專訪時也指出，“十五五”期間需平衡科技自強與民生改善，通過完善社會保障等方式，打破低物價循環與房地產下行壓力。近期密集的政策部署，凸顯出從多維度應對這一矛盾的努力。剛剛結束的全國人力資源和社會保障工作會議強調“堅持投資於物和投資於人緊密結合”，並部署“穩崗擴容提質”專項行動，其本質是提升勞動報酬在國民收入中的佔比。在再分配與保障方面，政策預期包括通過財政補貼、稅收優惠、社保提升等方式增強居民消費能力。另外，2026年首次國常會所部署的促內需政策，以及六部門聯合印發的促消費實施方案，目標直指形成3個兆級消費領域和10個千億級消費熱點。國金證券研報認為，未來3-5年的消費成長機會存在於以“AI+消費”為核心的功能價值賽道、以IP悅己為核心的情緒價值賽道等新興領域。出口退稅的調整，恰如推倒的第一張多米諾骨牌，標誌著中國經濟增長的底層敘事正在轉變。經濟增長的動力，正從以往的補貼生產以擴大外需，系統性地轉向賦能居民與創新以釋放內需。而將兆順差和龐大出口退稅的一部分，轉化為普通居民尤其是低收入群體的消費能力，無疑是破解當前經濟主要矛盾、建立內生增長循環的關鍵一躍。對於企業，舊的商業模式正在失效，新的機遇窗口已經打開。以太陽能企業為例，太陽能板的單價可能因此上漲，全球綠色能源的裝機成本曲線或將重塑。1月12日，晶科能源和隆基綠能A股均高開高走，反映出市場對政策引導產業出清加速從而為龍頭企業讓出更大市場空間與盈利彈性的預期。而一個更具韌性的太陽能產業，不僅是中國能源轉型的保障，更是內部大循環真正啟動前一塊至關重要的拼圖。 (財富FORTUNE)

太陽能要取消出口退稅了，動力電池出口也緊隨其後。根據稅務總局發佈的最新公告，從2026年4月1日起，中國太陽能元件出口，出口退稅直接歸零，沒有值增稅補貼了。而動力電池出口呢？延緩一年，退稅稅率從9%，降低到6%。到2027年，動力電池出口退稅，也要全面歸零。可中國出口新三件，主要就是太陽能、動力電池以及新能源汽車，怎麼現在兩大件都要取消出口退稅了呢？這背後的原因是多方面的。出口退稅政策，本身是為了鼓勵出口的。怎麼鼓勵呢？就是誰出口多，誰就享受出口退稅多。這是一種變相的“外貿補貼”。就像阿根廷鼓勵牛肉出口一樣，直接把牛肉出口關稅，降到零。但中國的做法是，你賣出去了，才能享受退稅。所以，先把增值稅收上來，但為了鼓勵你出口，後續又可以把這個增值稅，退還給你。但這個退還比例，不同行業，政策不同。總體來說，出口價值高，規模大，增速猛，技術含金量高的產品，享受的出口退稅優惠力度越大。相反，一些低附加值，或者說，出口價值慢慢低了的產品，就逐漸降低，或者取消出口退稅。那為什麼要取消“太陽能元件”的出口退稅呢？首要原因就是，中國太陽能已經足夠強大了，不需要退稅補貼，也足以吊打全球了。中國太陽能在全球市佔率，已經超過60%了，其中部分核心元件，市佔率超過80%，具有絕對的主導地位。可市佔率上來以後呢？市場增量就十分有限了。於是，各方為了爭奪海內外訂單，打起了瘋狂的價格戰。結果就是，中國太陽能價格越來越低，陷入了一種“低價循環”。可價格並不是越低越好。首先，你價格太低，會引起海外市場的強烈抵制。因為你不是靠技術取勝，而是靠成本取勝的。那別人就會對你加關稅，抬高市場准入門檻，削弱你的價格優勢。其次，價格太低了，中國太陽能的利潤也沒有變高。而沒有足夠的利潤保障，也就沒有錢去投入新技術研發。時間一長，它反而會降低中國太陽能產品的競爭力。為什麼國家要力推反內卷？因為無休止的價格戰，既不利於技術創新，也不利於提高員工福利，它只會讓上下游產業鏈，越來越累，利潤卻越來越薄。因此，對國家來說，太陽能已經不需要退稅補貼了。取消退稅補貼，抬高它的成本，倒逼它告別價格戰，轉向技術創新，去實現更高的技術溢價。那動力電池怎麼也要降低出口退稅呢？主要還是在於，中國動力電池優勢太大了。就算沒有出口退稅，也能主導全球市場。縱觀全球，能與中國較量的海外動力電池廠商，只有兩家，一家是日本松下，另一家是韓國LG。可這兩家的原料供應，也嚴重依賴於中國。如果從產業鏈角度來講，中國已經是全球唯一的動力電池主導者了。實施出口退稅，是為了培育，壯大新興產業。而動力電池已經足夠強大了，也不需要額外的退稅補貼了。但相比太陽能，動力電池延緩了一年，有了更長的緩衝期。實際上，對中國來說，搞退稅補貼，本質上就是給老外謀福利。它意味著，中國產品出口，成本更低，價格也可以更低。可現在呢？中國貿易順差都突破1兆美元了，創造了人類史上最高值。繼續搞出口補貼，外貿增量也十分有限了。那取消這些出口補貼後，節約下來的錢，用來幹嘛呢？就做一件事：補貼中國消費！與其把錢拿去補貼出口，不如補貼內銷。中國買房子，發補貼，買車子，發補貼，生孩子，發補貼，還可以大量興建公立幼兒園。我們要把這些錢，都投資於中國，投資於自己了。出口退稅補貼的本質，是投資於生產端，但未來，我們要在消費端投入更大的資金。出口賺回來的錢，也要反哺中國的消費。中國經濟已經到了一個關鍵的轉折點上，出口退稅也會越來越少，而中國消費補貼，公共投資等，則會不斷增強！ (牲產隊)

中國財政部和稅務總局的一紙公告，算是給太陽能和鋰電行業持續兩年的“內卷”給熄火了。政策說得很明白：2026年4月1號起，太陽能出口退稅徹底取消；電池的退稅率也得降，先從9%降到6%，等到2027年直接歸零。這事兒在業內震動不小，很多人只盯著企業利潤看，但在我看，這不僅是針對某個行業的調整，更是一個巨大的國家戰略轉向訊號。過去這幾年，太陽能和鋰電確實是中國的名片，出口資料亮眼得很。可光鮮的資料背後，企業過得並不舒服。大家都陷入了一種怪圈：產能越擴越大，價格越殺越低。為了搶佔海外市場份額，很多企業甚至是賠本賺吆喝。這時候，出口退稅這個原本用來鼓勵外貿的政策，反而加速了“內卷”。本來退稅是為了讓國貨在國際上有價格優勢，結果現在咱們的企業已經在全球佔據了絕對壟斷地位，太陽能元件全球佔比超過80%，電池也差不多。這時候還給退稅，等於拿著中國納稅人的錢，去補貼海外的消費者。這就好比開飯館的，手藝獨步天下，周圍也沒別的店。結果不僅不漲價，還自己貼錢打折賣給老外吃。老外吃得滿嘴流油，還要指責你傾銷，這邏輯怎麼都說不通。經濟學家翟東昇之前提過一個觀點，建議取消出口退稅，把這筆錢省下來補貼國內生育。當時很多人覺得這是天方夜譚，兩個八竿子打不著的領域怎麼扯到一起？現在看，大家還是大家，人家說的真有道理。這背後的邏輯其實非常硬核。中國現在的貿易順差太大了，2025年前11個月就幹到了1兆美元。這不僅意味著我們生產能力過剩，更意味著我們在通過廉價商品向全世界輸出“通縮”。美國通膨沒爆表，很大程度上是因為中國製造在幫他們壓低物價。可我們得到了什麼？是一堆花不出去的美元債權，是國內資源的過度消耗，還有工人的血汗。更要命的是，我們在拚命生產東西的時候，造東西和買東西的人正在變少。人口資料擺在那，2023年出生人口900多萬，跟2016年比幾乎腰斬。總和生育率跌到了1.0左右。如果不干預，這不僅僅是以後誰來養老的問題，而是整個經濟循環會斷裂。沒有人，那來的消費？沒有消費，工廠生產出來的太陽能板和電池賣給誰？所以，把補貼“物”的錢，轉過來補貼“人”，是必須要走的帳。目前每年的出口退稅總額大概在2兆人民幣左右。這筆錢如果拿出一半，甚至三分之一，直接發給新生兒家庭，效果絕對是立竿見影的。有人算過一筆帳，如果在北歐那種高福利國家，生育率能維持在1.7，靠的就是真金白銀的砸錢。咱們現在缺的不是意願，缺的是養娃的底氣。把補貼老外買太陽能板的錢，變成中國家庭的奶粉錢和教育基金，這才是真正的“取之於民，用之於民”。這裡面還有一個深層次的博弈，就是定價權的問題。以前我們搞出口退稅，是因為我們技術不行，品牌不行，只能靠價格便宜去搶市場。現在不一樣了，太陽能和電池的技術高地全在中國，產業鏈也在中國。取消退稅後，企業的成本肯定增加。這部分成本誰來買單？既然我們掌握了供應的主動權，這部分成本最終大機率會傳導給海外的買家。這就相當於國家通過取消退稅，強制企業去漲價。老外嫌貴？嫌貴也沒辦法，因為除了中國，他們找不到這麼大規模、這麼全產業鏈的替代者。這其實是在倒逼中國製造從“拼價格”走向“拼價值”。以前我們是跪著賺錢，靠薄利多銷；以後得站著賺錢，靠技術壟斷和品牌溢價。再往深了看，這也是應對國際貿易壁壘的一招。這兩年歐美國家動不動就加關稅，理由就是中國政府有補貼。現在我們自己把退稅取消了，等於把這個口實給堵上了一半。而且，與其讓歐美國家通過加關稅把錢賺走，不如我們自己先通過取消退稅把這部分利潤截留在國內。把錢留在國內幹什麼？就是剛才說的，投資“人”。過去幾十年，我們的財政大量傾斜於基建和生產端。路修好了，橋架通了，工廠蓋滿了。邊際效應已經遞減得很厲害了。現在再往基建裡投1塊錢，可能只能拉動0.5元的GDP。但如果把這1塊錢投到人力資本上，投到孩子身上，未來的回報率是不可估量的。孩子是未來的納稅人，是未來的創新者，也是未來的消費者。這次調整太陽能和電池的退稅，也許只是個開始。未來可能會有更多低附加值、高能耗或者已經具備壟斷優勢的行業，逐步退出出口退稅的名單。這標誌著中國經濟正在告別“出口導向”的舊模式。我們不再需要通過補貼全世界來換取那一紙漂亮的順差資料。我們需要的是國內老百姓口袋裡有錢，家裡有娃，日子有奔頭。至於那些習慣了躺在退稅政策上吃紅利的企業，是時候醒醒了。要麼技術升級去賺老外的溢價，要麼就被市場淘汰。這就是大勢，擋不住的。這一刀切下去，可能對某些企業來說就是滅頂之災，但是這2兆的資源錯配，確實早就該糾正了。 (東方善緣星球)

“一年前全球缺的是晶片，接下來將會是變壓器。”馬斯克在2024年博世互聯世界大會上的這句預言，正在應驗。隨著全球電力需求猛增，變壓器如今“一器難求”。歐洲計畫投資5840億歐元擴建電網，卻因變壓器短缺而進展緩慢；印度的大型太陽能項目，因為等不到足夠的變壓器，被迫閒置一旁“曬太陽”；美國電力變壓器和配電變壓器的供應缺口較2019年分別激增了116%和41%，需求爆發，供應卻跟不上。美國科技圈就此發出警告：“（變壓器）不足拖累電力基建，將大幅制約美國人工智慧發展速度。”而若要講這場蔓延全球的變壓器危機也有獲益者的話，那最大獲益者當屬佔據全球變壓器產能60%的中國。頗具戲劇性的是，美國此前對中國變壓器加征104%關稅，如今卻開始悄悄放鬆對中國變壓器的管制。新產能還沒出來，就被訂購一空。中國變壓器龍頭廠商正迎來“爆單”高峰。成都西電中特公司表示，剛完成瑞典與沙烏地阿拉伯的訂單交付，就要馬不停蹄生產出口加拿大和印尼的裝置。不少中國廠商的訂單排期已延遲到2026年後，有的歐洲客戶寧願支付20%溢價也要確保供應。目前，中國變壓器出口均價已提升至約2.08萬美元/台。2025年前8個月，中國變壓器出口額飈至297.11億元。其中，對亞洲出口增長65.39%，非洲增長28.03%，歐洲更是暴漲超138%。為什麼變壓器會如此短缺？要弄清原因，需理解變壓器是什麼。它就像電網的“電壓調節員”，負責升降電壓等級。小到將220V轉為5V的手機充電器，大到重達數百噸的特高壓換流變壓器，這類裝置遍佈電力網路，如同電力系統的心臟。這一輪變壓器短缺，首先是因為歐美國家正面臨電力系統的“大換血”。高盛2025年9月報告指出，歐洲大部分電網設施普遍運行了40-50年。美銀資料也顯示，美國31%輸電裝置和46%配電設施已經超期服役。為此，歐盟計畫十年內砸下1.2兆歐元升級電網，美國更是要在五年內投入電力行業1.1兆美元。這些重大投資中，變壓器自然是重頭戲。另一方面，新產業的快速崛起加劇了變壓器需求。ChatGPT大模型訓練三天的電力消耗，足夠3000輛特斯拉汽車累計行駛32萬公里，而Meta新建的一座中型資料中心就需要上百台降壓變壓器。再加上全球推動綠色低碳，各國需要大量建設太陽能、風電、水電等綠能發電站。這些電站需要的變壓器數量遠超火電等傳統電站，如一座太陽能電站的需求量是同等火電站的1.8倍。多重因素助推下，全球變壓器短缺成為必然。國際能源行業分析機構“聯合市場”預測，2031年全球變壓器市場規模將衝到1030億美元，較2021年的586億美元直接翻番。面對巨大的紅利，全球電力巨頭紛紛下場，從資本收購到產業整合，力圖搶佔市場份額：德國西門子能源宣佈斥資20億歐元擴產；日本日立能源計畫到2027年投60億美元擴產，還要招1.5萬名員工；法國施耐德電氣也不顧歐盟內部反對聲音，宣佈在俄羅斯薩馬拉開建變壓器工廠；就連馬斯克也公開承認，特斯拉將自主生產變壓器......而作為主力軍的中國，早已拉起了一支變壓器產業的豪華戰隊。2021年成立的中國電氣裝備集團，整合了中國西電、保變電氣、山東電工等老牌勁旅，打造“最強國家隊”。其中，中國西電作為特高壓龍頭企業，凡是寫入國家戰略的大工程必有它的身影；保變電氣在高電壓、大容量裝置上具備優勢，產品已出口40多個國家和地區。民企陣營實力同樣強勁：新疆特變電工作為中國電氣工業百強榜的長年榜首，其變壓器、電抗器年產量達4.20億kVA，位居全球前列；江蘇華鵬電力曾入選北美變壓器十大品牌，是唯一上榜的中國企業，在新能源電力變壓器領域出口量全球第一；佛山伊戈爾電氣，在應用於太陽能、儲能領域的升壓變壓器上，穩居全球領先地位......這種產業梯隊的建構，不僅讓中國掌控了全球60%變壓器產能，還形成了從原料到整機全產業鏈通吃的能力。比如變壓器的核心材料取向矽鋼，它能把變壓器電能消耗降低45%-50%，被譽為“鋼鐵中的工藝品”。中國在這一關鍵材料上則是遙遙領先的全球第一。2024年，中國取向矽鋼產量達303.25萬噸，是日本的五倍、美國的八倍。更硬核的是，寶鋼集團建成了全球唯一的0.18mm和0.20mm厚度的矽鋼片專用生產線，能將材料角度誤差控制在4.5度以內，性能直接登頂。中國變壓器產業能夠取得今天這一成績，可謂來之不易。上世紀80年代，中國變壓器領域曾深陷“受制於人”的困境。彼時，中國正在建設500千伏的葛南直流輸電工程，這個西起湖北、東抵上海的超級工程，承載著打通華中與華東能源動脈的使命。然而當時國內對於500千伏的超高壓直流處於“無技術，無裝置、無經驗”的三無階段。這樣的窘境註定了這一工程需要依賴國外，核心裝置幾乎只能從日本、德國、瑞典等國家進口。老電力人回憶起當時的處境感慨道：“每次跟著外國專家學習如何偵錯，一到關鍵時刻，他卻總是請我們迴避”。在建設徐滬線過江線路時，甚至還有部分國家用已經過時的方案“糊弄”中方人員。這樣令人憋屈和難受的橋段，當時的老電力人或多或少都能講出幾個。1985年9月，時任瀋陽變壓電廠副總工程師的朱英浩帶隊，接下葛洲壩電廠的重大任務，負責研發一台500千伏360兆伏安的三相有載調壓自耦變壓器。朱英浩團隊日夜攻關，終於取得突破。但當時對國產裝置的不自信心理普遍存在，葛洲壩電廠做了兩手準備，同時向日本訂購了同款變壓器，計畫將日本裝置作為“正式選手”，而國產裝置僅作“替補隊員”。▲來源：中國科學家博物館1986年6月，朱英浩團隊準時交付裝置，現場一次偵錯成功，日方卻遲遲未能交付。等到日本變壓器姍姍來遲後，令人意想不到的是，裝置運行不到10分鐘便被擊穿報廢。原本作為“替補隊員”的中國製造臨危受命，成了“救火隊長”。這一刻，成為中國高端變壓器國產化突圍的歷史拐點。自此，儘管國際巨頭仍豎起堅固壁壘，但中國工程師們已然意識到，這不再是一座不可踰越的高山。2005年，中國提出了一個史詩級的偉大構想：西電東送。計畫在能源富集的西部和經濟發達的東部之間，架設一條橫貫千里的“電力天路”。然而現實挑戰嚴峻。千里送電過程中，電流就像水流會遇阻力，沿途不斷消耗‌，那怕1%的電力損耗都意味著巨大浪費。電壓每提升一級，損耗就會相應減少，所以要實現遠距離、大容量的低損耗輸送，解決方案是將電壓提升至1000千伏交流或±800千伏直流以上。但電壓等級一下子躍升到特高壓領域，不僅意味著變壓器體積將擴增為幾層樓高，還意味著有一系列技術難題要攻克。歐美曾在上世紀70年代就研究過1000千伏的特高壓，蘇聯還嘗試建設過1150千伏的試驗線，但最終都因為難點、卡點太多而被迫放棄。比如，特高壓變壓器內部的絕緣難題。美國曾嘗試用一種特殊陶瓷作為絕緣材料，但製成的變壓器重達7000噸，別說穩定運行，就連運輸都很困難，研究只能終止。面對同樣的絕緣困境，中國科學家沒有放棄研究。歷經多年攻關，他們發現了一種名為“匝間絕緣紙”的材料。這種材料不僅能顯著提升絕緣性能，還能將變壓器從7000噸大幅減重至500噸。而在這個“大傢伙”的內部，紙質絕緣材料配件多達25萬件，其精細程度令人歎為觀止。2025年，中國特高壓直流線路總里程突破‌4萬公里，在你眨眼的一瞬間，新疆昌吉的電已經送往3300公里外的安徽古泉，30次！西電東送從構想變為現實。變壓器的國產化突破，恰是中國電力崛起歷程的縮影。2025年11月，中國成為有史以來第一個貿易順差突破兆美金的國家。而在電力領域，中國同樣有一個“兆”誕生：2025年7月發電量突破兆千瓦時，相當於單月用掉日本全年的電量。引得英國媒體驚嘆：人類歷史上第一個“電力帝國”誕生了。要知道，在1949年每個國人每年只能分到9度電，不夠今天普通家庭兩天的用量。1978年，中國人均年用電量雖然增加到‌261度‌，但只有世界平均水平的1/6。2015年12月23日，青海果芒村和玉樹長江村合閘通電，全國最後3.98萬人口實現通電。截至目前，中國都仍是全球唯一實現全民通電的國家。同樣是人口大國的印度，目前仍有上億人口沒有穩定電力可用。即便是歐美發達國家，至今也深受電力黑天鵝事件困擾。不久前，美國舊金山發生大規模停電，交通系統癱瘓，約13萬使用者被波及。2025年5月，西班牙和葡萄牙的大規模停電，超5000萬民眾受影響，成為歐洲有史以來規模最大的停電事件之一。當中國實現全民通電十年之際，普遍、穩定、廉價的電力對世界各國來說仍然是“不可能三角”。國外Quora網站上有個熱門問題：“中國真的是全年24小時不斷供電？”有位在華居住五年的外國友人分享：“我曾去過中國很多地方，包括四五線城市和農村，在和居民聊天時發現，竟然沒有人記得上次停電的時間，這太神奇了！”今天的中國居民在停電後，第一反應是檢查電閘或電費餘額，絕對不會質疑電網供給能力。這種認知轉變源於中國電力的質變。展開全球發電量變化曲線圖，會發現中國發電量如火箭般垂直上升，而歐美國家增長近乎停滯。當前中國年度發電量全球第一，用電量佔世界總用電量的三分之一。中國不僅是總成績冠軍，每個單項科目也都領先。平原面積有限而山勢陡峭，我們就發展水電。世界前五大水電站，中國有三座。其中三峽水電站裝機量位居全球榜首，而在建的雅魯藏布江下游水電工程又是三峽的三倍；疆域遼闊導致輸電困難，我們就研發特高壓技術，讓45項特高壓工程盤亙在華夏大地，建起全球最龐大的特高壓網路；以茫茫的戈壁為起點，我們發展出全球最大的太陽能發電體系，裝機量超第2到31位國家的總和；在煙波浩渺的渤海灣，我們豎起世界最大26兆瓦級海上風電機組，這背後是中國風電總裝機量連續15年蟬聯世界第一的雄厚實力。除此之外，中國核電總裝機超1.25億千瓦，位居世界第一。在有“人類終極能源”之稱的可控核聚變領域，中國人造太陽“東方超環”（EAST）實現了1億℃電漿體運行1066秒的世界紀錄。中國電力，是當之無愧的六邊形戰士。現在來看，為什麼我們要以舉國之力發展電力事業？因為電力不僅關乎百姓生計與國家安全。同時，它也是經濟的血液，深刻地影響著每一個國家的工業化處理程序。美國計畫推動製造業回流，主要舉措之一就是壓低電價。歐洲外遷企業中有1/4首選中國，核心原因之一也是低廉的電力成本。從產業角度來看，鋼鐵、機械、化工、製藥等支柱型產業的電力成本可高達30%以上，電力供應的穩定性與電價成本的漲跌關乎這些企業的生死命脈。而新能源汽車、太陽能產業、航空航天等中國領先的新興產業，無不與電力優勢息息相關。最前沿的人工智慧產業更是依賴電力支撐。業內常言：AI的背後是算力，算力的背後是電力。馬斯克曾就此指出：“中國將在人工智慧競賽中取勝，因為中國的發電量遠遠超過美國。”由此可見，電力是產業競爭的制勝關鍵，是大國博弈的勝負手。回望1949年，當中國發電量位居世界第21位、連220千伏變壓器都需進口時，沒人能預見今天的局面。七十六年間，我們從三峽大壩到白鶴灘水電站，從攻克500千伏技術到制定特高壓國際標準，從太陽能板依賴進口，到全球每兩塊太陽能板就有一塊是中國造。從跟跑、並跑到領跑，這場跨越世紀的電力長征，中國終以自主創新改寫了世界能源格局。 (華商韜略)