韓國的國運，這次是坐著AI的火箭來的。 昨天，韓國股市盤中大漲7%，創紀錄地突破了7500點大關。 今年以來，韓國上市公司總市值飆升了71%，其中半導體巨頭三星電子和SK海力士股價直接翻倍，這兩家公司貢獻了韓指KOSPI利潤增長的68%。 資料顯示，韓國4月儲存晶片出口同比暴增278%。Google、微軟、亞馬遜、Meta這四大雲巨頭在瘋搶HBM（高頻寬記憶體），連普通的手機、電腦記憶體條都開始缺貨。

據外媒報導，自上月以來，美國多家科技巨頭的股價明顯回升，輝達、蘋果、微軟、Google母公司Alphabet、亞馬遜、Meta和特斯拉這七大科技巨頭的股價，就都有一定程度的上漲，他們的市值目前已經超過了23兆美元。 輝達目前仍是全球市值最高的公司，也是唯一一家市值超過5兆美元的，在周三收盤報207.83美元，較前一交易日196.5美元的收盤價上漲11.33美元，漲幅為5.77%，市值為50502.69億美元。 Google母公司Alphabet是目前市值距離輝達最近的，在周三收盤報398.04美元，較前一交易日的收盤價上漲9.61美元，市值為48226.53億美元。 蘋果的市值也已回到了4兆美元之上，他們周三收盤時的股價為287.51美元，較周二收盤時的284.18美元上漲3.33美元，市值為42227.62億美元。

三星市值突破兆美元，繼台積電之後亞洲第二家！ 2026年5月6日，韓國股市上演了一出速度與激情。三星電子股價開盤直接起飛，猛漲11.83%，總市值穩固突破1兆美元大關！可就是2025年5月，三星的股價還趴在地板上，短短一年時間，股價翻了逾4倍，這背後，到底發生了什麼？資本為何瘋了一樣押注三星？ 先回顧一下這出反轉戲。2023年，對三星來說，是至暗時刻。全球儲存晶片市場崩盤，需求疲軟，庫存積壓。三星晶片業務連續4個季度巨虧，全年累計虧損高達14.88兆韓元。當時市場上滿是看衰的聲音：“三星的神話，怕是要破滅了。” 然後呢？2024年全球儲存晶片市場已從崩盤轉向復甦，2025年下半年開始，三星股價一路狂飆，到了2026年一季度，這波勢頭徹底剎不住了，最新的財報更是嚇人：單季營業利潤高達57.23兆韓元，同比暴增756.1%，創韓國企業史上最高季度利潤紀錄。

6日開盤，A股主要指數高開高走。截至14時48分，滬指漲1.13%，深成指漲2.33%，創業板指漲2.82%。 從盤面看，半導體類股領漲市場，儲存器、GPU概念類股漲幅居前，電腦硬體、網際網路、航天軍工、軟體等類股表現活躍，而教育、油氣、酒類、餐飲旅遊等類股跌幅居前。 半導體、算力硬體產業鏈爆發 半導體、算力硬體產業鏈全線爆發，儲存器、GPU方向領漲。截至14時30分，算力晶片龍頭海光資訊漲超17%，股價續創歷史新高；總市值突破8000億元，較上一交易日暴漲超1300億元。兆易創新、德明利、通富微電、誠邦股份等多股漲停。

全球上市公司市值TOP30最新出爐！ 截至5月，輝達蟬聯榜首，市值4.82兆美元，Google和蘋果緊隨其後，市值均超過4兆美元。在這份全球市值最高的30家公司中，多家半導體上榜（輝達、台積電、博通、美光、海力士、AMD、ASML） 騰訊以5509億美元市值排名21，成功上榜，而阿里市值3154億美元，排名33—— 來源：BAT

一個讓矽谷震驚的數字出現了。2026年5月，Alphabet（Google母公司）估值接近 5兆美元。與此同時，輝達單日下跌6%，市值跌破4.9兆美元。市場分析師預測：Alphabet 在5月中旬超越輝達、登頂全球市值第一的機率——53%。這是一場遲來的王座更迭，也是一個時代的轉折訊號。Google憑什麼飆升？不是靠炒作，是靠真實的業績。2026年Q1財報資料：總營收：805億美元，同比增長15%（超市場預期）Google Cloud：96億美元，AI算力需求強勁拉動自研TPU v5e晶片：性能較上代翻倍，能效提升2倍戰略投資：斥資400億美元投資 Anthropic，鎖定模型生態主導權四個驅動力，缺一不可。但最關鍵的，是Google正在做一件輝達做不到的事——把整個AI產業鏈裝進自己的口袋。輝達為什麼跌？輝達的問題，不是「變弱了」，而是「護城河變淺了」。第一，AMD MI300X 晶片正在蠶食市場份額；第二，微軟、Google、亞馬遜等雲巨頭都在加速自研AI晶片，減少對輝達的依賴；第三，與OpenAI的合作關係出現調整，帶來不確定性。黃仁勳曾經說：「AI是下一次工業革命。」他說對了。但工業革命最後，賣機器的不一定是最賺錢的——賣電、賣自動化服務的，才是真正的大贏家。"賣鏟子"時代的終結？這句話有點絕對，但方向是對的。AI 產業價值鏈正在發生遷移——從「賣算力硬體」向「賣演算法+雲服務」轉型。Google的 TPU + Cloud + Gemini 三位一體模式，是目前最成熟的「垂直整合」樣本。對於國內的AI企業和投資者，Alphabet 的崛起提供了一個清晰的參照：單純賣晶片、賣算力，天花板清晰可見；但如果能做到「晶片+雲+模型」的全端整合，護城河才真正牢固。華為、阿里雲、百度智能雲……誰能在中國複製這條路？這個問題，值得認真思考。 (AI+BI+Office高效辦公)

2026年4月的A股市場，“七姐妹”是最搶眼的關鍵詞。大洋彼岸，美股“七姐妹”市值總和超過20兆美元，蘋果、微軟、輝達等科技巨頭作為全球資本追逐的核心，被視作美股的“定海神針”。而太平洋的這一端，中國版的“七姐妹”——寧德時代、中際旭創、新易盛、東方財富、陽光電源、勝宏科技、天孚通訊，正以總市值超4.55兆元的體量，在創業板舞台上書寫屬於自己的故事。這7家企業涵蓋新能源、AI算力、金融科技等三大領域，各自在細分領域佔據領先地位，目前已佔據創業板指權重的“半壁江山”。截至4月28日晚，“七姐妹”總市值佔整個創業板的比重為22.98%，佔創業板指的權重合計50.96%，資本市場正用最直接的方式，為中國經濟的結構性變革給出定價訊號。一季報裡的硬核答卷業績是最好的試金石。當前，2026年一季報進入密集披露期，創業板“七姐妹”作為成長賽道的核心資產，大多數都交出了一份超預期的成績單。報告期內，寧德時代單季度實現營收1291.31億元、歸母淨利潤207.38億元，同比分別增長52.45%和48.52%，在超2兆市值體量下保持了近50%的業績增速，持續驚豔市場。業績高增長的背後，儲能類股正在成為公司的第二增長極，2026 年一季度，公司儲能電池銷量佔比上升至25%，而2025年這一比例僅為18%，這意味著，資料中心配儲和海外大儲需求正加速轉化為訂單。如果說寧德時代代表了中國製造業從“跟跑”到“領跑”的範式，中際旭創則是AI算力浪潮下的中國樣本。4月16日晚，中際旭創一季報出爐，公司實現營收194.96億元，同比增長192.12%；淨利潤57.35億元，同比增長262.28%，單季利潤已佔2025年全年的53.12%。旗下800G、1.6T等高速光模組產品同步放量，毛利率同比提升9.36個百分點至46.06%。隨後，高盛迅速將中際旭創目標價從791元上調至1187元，A股AI總龍頭的新標籤自此站穩。中際旭創的爆發並非偶然。AI算力需求將光模組上游產能推向極致，中際旭創一季度預付款從年初的1.34億元驟增至14.88億元，增長超10倍。“很多重點客戶已經下了今年的訂單，也在積極準備2027年的早期訂單。”“目前原材料確實仍處在比較緊張的狀態。由於下游需求提升太快，因此物料仍需加大準備和投入。”在4月16日的機構電話會議上，中際旭創管理層坦言。同在“七姐妹”陣營的另一家光模組龍頭新易盛亦表現出色，今年一季度實現營收83.38億元，同比增長105.76%；淨利潤27.80億元，同比增長76.80%。公司稱，預計2026年將持續保持良好的發展趨勢，預計從二季度開始，特別是在下半年，公司的產能及交付將快速提升。而AI算力四傑中的勝宏科技和天孚通訊，分別在PCB和光器件領域扮演著不可或缺的產業鏈角色，也均實現業績高速增長。其中，勝宏科技營收同比大增27.99%至55.19億元，淨利潤同比增長39.95%至12.88億元；天孚通訊營收13.30億元，同比增長40.82%，歸母淨利潤4.92億元，同比增長45.79%。東方財富作為唯一一家金融科技企業，受益於證券市場交投活躍，業績也在穩步提升，其2026年一季度營業總收入同比增長44.34%至50.31億元；淨利潤同比增長37.67%至37.38億元。陽光電源則是“七姐妹”中唯一出現業績下滑的公司，這家光儲龍頭在今年一季度實現營收155.61億元，同比下降18.26%；淨利潤22.91億元，同比下滑40.12%。其中，匯兌損失是造成業績下滑的主因，海外收入佔比超過60%的陽光電源，一季度財務費用激增654%。不過，業績短期承壓並沒有影響機構對陽光電源中長期發展的看好，東吳證券認為，中期維度看，公司有望成為AIDC電源領域千億市場的核心供應商之一。此外，2025年AI儲能需求逐步興起，陽光電源同時卡位AI儲能與AIDC，共同開發方案受海外大廠認可，公司逐步拿到少量訂單，公司預計2030年當年新增AI儲能需求可達50GWh，AI儲能及AIDC增長潛力可期。五年平均回報率達1587.78%時間坐標拉長，更宏觀的敘事浮現。2016年的A股市值前排，幾乎被銀行和石油壟斷。十年後的今天，情況已迥然不同。Wind資料顯示，從2016年4月到2026年4月的十年間，申萬電子行業市值累計增長超過15兆元，是所有行業中市值增長規模最大的。截至4月28日，電子已經超越銀行，成為A股市值最大的行業。這是一場靜悄悄卻意義深遠的格局更迭。在一季報披露後，寧德時代A股盤中一度逼近2.1兆元，短暫躋身A股市值前三，超越中國石油、貴州茅台、中國平安等傳統巨頭。截至4月28日收盤，寧德時代市值1.97兆元，位居A股第五。銀河證券首席經濟學家章俊認為，寧德時代市值超過貴州茅台成為一個具有標誌性意義的事件，貴州茅台作為傳統消費龍頭，其高市值代表的是過去二十年的城鎮化紅利；而寧德時代作為全球動力電池龍頭，其市值崛起則代表著新質生產力和高端製造已成為經濟新引擎。此外，中際旭創以9187.20億元的市值規模躋身A股市值排名前20（排名第15位），新易盛、東方財富、勝宏科技、陽光電源也分別以5322.52億元、3186.09億元、3021.02億元、2692.89億元的市值規模闖入A股市值排名前50。Wind資料顯示，近五年來（2021年4月28日至2026年4月28日），創業板“七姐妹”的平均回報率（平均股價漲幅）達到1587.78%。其中，回報率最高的新易盛，在五年內的股價漲幅超過3645%，緊隨其後的中際旭創，股價漲幅也超過3500%。勝宏科技、天孚通訊的股價漲幅也分別達到了1278.22%和2405.06%。在這背後，伴隨著中國經濟進入新舊動能轉換的關鍵節點，創業板“七姐妹”已然成為中國製造向中國智造躍遷的最具象註腳。“傳統金融和能源巨頭主導的舊格局正在被硬科技企業打破，資本市場定價邏輯從‘規模導向’轉向‘創新導向’。科技創新企業正憑藉全球競爭力、高成長性和產業鏈話語權，獲得估值溢價。”南開大學金融發展研究院院長田利輝表示。這在多層次資本市場版圖上更為清晰。Wind資料顯示，從2016年至今，深證主機板的市值佔比從31.16%下降至22.01%，而創業板市值佔比則從9.38%上升至15.19%。從上市公司數量來看，深圳主機板的公司數佔比從 2016年42.60%，下降至目前的27.12%，創業板公司數佔比則從18.68%提升至25.30%。截至目前，創業板上市公司達1397家，其中高新技術企業佔比超八成，戰略性新興產業企業佔比近六成。646家公司上市後營收翻倍，255家淨利潤翻倍，類股整體研發強度近5%，研發人員近60萬人，累計形成專利成果超65萬項。制度改革與科技躍遷同頻共振從十年前的金融、地產、資源等傳統行業主導A股，到如今“七姐妹”在全球價值鏈中佔據一席之地，代表新質生產力的類股在資本市場中佔據越來越重要的位置，這不是抱團炒作，而是制度供給與產業升級的同頻躍遷。根據國家統計局資料，2025年，中國全國規模以上工業增加值比上年增長5.9%，裝備製造業增加值增長9.2%，高技術製造業增加值增長9.4%，增速分別快於規模以上工業3.3、3.5個百分點。分產品看，3D列印裝置、工業機器人、新能源汽車產品產量分別增長52.5%、28.0%、25.1%，是中國科技硬實力穩步躍升的重要體現。而以創業板“七姐妹”為代表的中國智造新力量，是這場產業升級與科技躍遷最直接的受益者和推動者。自2009年開板以來，創業板始終貼著“成長型創新創業企業”的標籤。開板當年，創業板上市公司總市值約1610億元，到2016年已躍升至5.22兆元。如今，創業板上市公司總市值已達到19.80兆元，服務企業數量接近1400家。較典型的如2020年，創業板啟動“增量+存量”同步推進的註冊制改革，統籌發行承銷、交易、再融資、併購重組、資訊披露等一系列基礎制度創新，為全面註冊制積累經驗。也是在這一時期，中國新能源產業迎來飛速發展，並成為全球引領者。其中，新能源汽車產業從2020年的140萬輛左右飆升至最新的1662.6萬輛‌，產銷量連續11年位居全球第一；動力電池總產量從 2020年的83.4GWh，增加至2025年的1200.9GWh‌‌，中國廠商在全球車用動力電池市場上佔據絕對主導地位。2020年至今，寧德時代累計在創業板進行了7輪融資，其中兩輪定向增發融資規模合計647億元，為成為全球動力電池霸主奠定了基礎。近年來，人工智慧產業快速發展，中際旭創、新易盛、勝宏科技等企業也在AI算力浪潮中完成了產能與技術的雙重飛躍，它們的成長軌跡，也離不開再融資便利、股權激勵最佳化等制度“助推器”。2021年，中際旭創定增融資26.99億元，聚焦光模組產能與研發建設，成為此輪光模組增長周期的重要產能保障；勝宏科技也在2021 年、2025年兩次定增融資合計39億元，進一步擴充高多層、高階HDI的高端產能。當下，作為資本市場改革“先行先試”的排頭兵，創業板還在不斷以制度突破服務於新質生產力的發展，為新一輪科技躍遷“保駕護航”。去年6月，創業板正式啟用第三套標準，支援優質未盈利創新企業上市，今年4月16日，中國企業級SSD龍頭大普微作為創業板首家未盈利企業成功上市；當前，粵芯半導體、越疆科技的IPO申請也已獲受理。今年4月，經中國國務院同意，中國證監會發佈《關於深化創業板改革 更好服務新質生產力發展的意見》明確“增設創業板第四套上市標準”，“積極支援優質未盈利創新企業和新型消費、現代服務業等領域優質創新企業發行上市”等措施，進一步提升資本市場制度包容性和適應性，引導要素資源向優質創新創業企業聚集。中信證券經營管理委員會執行委員、全球投資銀行管理委員會主任孫毅指出，當前，不少新興產業和未來產業領域的優質創新創業企業，尤其是生物醫藥、新一代資訊技術等行業企業，具有“高研發投入、高成長潛力、暫未盈利”的特點，此前的上市標準難以充分適配其發展階段，第四套上市標準的推出，讓這類新興產業和未來產業領域的優質創新創業企業能夠更早借助資本市場實現規範化發展、獲得資金支援，助力兩類產業加速集聚、發展壯大。制度改革的閘門已經打開，科技躍遷的浪潮不會停歇。創業板“七姐妹”的故事，才剛剛開始。 (21深科技)

截至5月1日，美股市場總市值首次突破75兆美元，創出了歷史新高水平。從美股市場前十大市值的上市公司分析，主要集中在資訊技術行業，前十大市值的上市公司合計市值高達27.75兆美元，佔整個市場總市值的37%。在前十大市值的上市公司裡，輝達成為美股市場首家突破5兆美元市值的上市公司。進入4兆美元市值陣營的上市公司，分別是Google和蘋果。截至5月1日，Google與輝達之間的市值差距還不到2000億美元，Google有望成為美股市場第二家突破5兆美元市值的上市公司。與美股市場相比，A股前十大市值的上市公司，集中在金融行業和石油石化行業。前十大市值的上市公司合計市值約為20.76兆元人民幣。根據4月末的資料顯示，A股市場總市值約為117兆元人民幣，即A股前十大市值的上市公司合計市值約佔整個市場總市值的17.7%。由此可見，美股前十大市值的上市公司佔整個市場的市值比例遠高於A股市場，美股市場的漲跌從一定程度上需要看前十大市值公司的“臉色”。如果將A股的市值規模換算成美股，則A股的總市值約為17.13兆美元，A股總市值只有美股市場的22.8%，兩者之間的市值差距依然巨大。從估值角度分析，截至目前，美股市場的整體估值依然遠高於A股市場。其中，道瓊斯與標普500的平均市盈率在30倍左右。與之相比，A股整體市盈率約為17、18倍水平，滬深300的平均市盈率不足15倍水平。從總體市盈率分析，A股估值只有美股市場估值的一半水平。從前十大市值上市公司的平均估值分析，美股前十大市值上市公司的平均估值處於30倍至35倍的區間。實際上，按照最新財報計算，目前市盈率（TTM）低於30倍的美股前十大市值上市公司只有3家，有6家上市公司的估值低於35倍的市盈率（TTM）水平。與美股市場相比，A股前十大市值上市公司的平均估值處於10倍至15倍的區間。從具體資料顯示，市盈率低於10倍的A股上市公司有4家，市盈率低於15倍的A股上市公司有6家。考慮到科技公司的業績成長優勢，美股科技股一般可以享受更高的估值溢價水平。然而，從前十大市值上市公司的估值定價分析，美股前十大市值的上市公司估值卻高出A股前十大市值上市公司估值的一倍以上，美股市場的估值定價或有偏高的嫌疑。美股總市值首次突破75兆美元，A股總市值只有美股市場總市值的22.8%，A股市場的市值規模或存在嚴重低估的情況。從名義GDP的角度分析，2025年美國GDP約為30.8兆美元，實際增長率僅有2.2%。2025年中國GDP約為19.63兆美元，實際增長率約為5%。換言之，2025年中國GDP約佔美國GDP的63.7%。按照“巴菲特指標”分析，目前該指標已經超過了227%。若按照2025年美國名義GDP資料進行計算，則“巴菲特指標”遠高於227%，或已經達到240%以上的水平。如果用“巴菲特指標”分析中國股票市場，則計算出來的資料明顯低於美國市場的資料水平。按照股票總市值/GDP的計算公式進行簡單計算，目前中國市場的“巴菲特指標”只有87%左右。如果按照2026年的預期經濟增長率計算，則中國市場的“巴菲特指標”只有83%左右。“巴菲特指標”是衡量一個國家公開交易的股票總價值佔該國國內生產總值比例的金融指標。一般而言，當“巴菲特指標”低於50%的時候，說明當前市場處於嚴重低估的狀態。當該指標處於75%至90%，說明該市場的估值比較合理，仍然具備一定的投資價值。然而，當“巴菲特指標”高於115%的時候，則預示著當前市場的估值已經處於嚴重高估的狀態。當該指標超過200%，則說明當前市場風險極高，被形容為“玩火”。從“巴菲特指標”的資料顯示，目前美國股市的數值已經超過了227%，已達到“玩火”階段。中國股市的數值只有87%左右，依然處於合理估值水平，仍然具備一定的投資價值。在美股總市值首次突破75兆美元的背後，結合“巴菲特指標”超過227%的資料分析，或說明了當前美股市場的估值已經高得離譜，資金抱團程度達到極致的狀態。美股市場可否維持當前的估值定價水平，取決於三個因素。第一個因素，美股前十大市值上市公司，特別是“科技七巨頭”可否保持雙位數業績增長的狀態，用業績高成長來消化市場的高估值風險。第二個因素，美股市場主流上市公司可否保持充裕的現金流，可否持續拿出巨額資金進行股票回購，以維持當前的估值水平。第三個因素，美股市場資金高度抱團現象能否持續下去，“科技七巨頭”資金蓄水池的角色是否發生實質性的變化。用“巴菲特指標”進行分析，當前的美股市場確實不便宜了，若上述三個因素開始發生變化，則市場或面臨較大的調整風險。 (郭施亮)