據央視新聞報導，當地時間28日，阿聯宣佈自2026年5月1日起退出石油輸出國組織（歐佩克）及“歐佩克+”機制。消息公佈後，國際油價一度快速下挫，WTI和布倫特原油價格直線回落，每桶跌幅一度超2美元，隨後小幅回升。截至發稿，WTI原油報100.04美元/桶，上漲3.81%；布倫特原油報104.48美元/桶，上漲2.74%。圖源：同花順App阿聯能源與基礎設施部長馬茲魯伊表示，長期以來，阿聯一直都是歐佩克及“歐佩克+”機製成員，未來全球對能源的需求仍將持續增長，世界需要更多能源供應。馬茲魯伊表示，這一決定將使阿聯能夠與合作夥伴和投資者更加靈活地開展合作，確保滿足未來全球市場在原油產品、石化產品、天然氣及其他能源領域的需求。歐佩克於1960年9月在伊拉克首都巴格達成立，宗旨是通過協調和統一成員國的石油政策和價格，確保國際石油市場價格的穩定。阿聯於1967年加入該組織。阿聯油企通知客戶：下月在荷姆茲海峽外提貨據央視新聞報導，美國方面28日消息，阿拉伯聯合酋長國一家國營石油企業已通知其部分長期客戶，5月份可在波斯灣外的富查伊拉港以船對船轉運方式提取貨物。這表明已有阿聯油輪突破伊朗和美國的“雙重封鎖”，穿過荷姆茲海峽。據悉，阿布扎比國家石油公司的部分長期客戶接到通知，可以在富查伊拉港提取包括上扎庫姆原油在內的貨物。上扎庫姆原油產自上扎庫姆海上油田，通常從位於波斯灣深處的澤爾庫島港口裝運，沒有通往陸地的輸油管道。分析認為，這一消息意味著運載這些原油的油輪已經通過荷姆茲海峽。目前，尚不清楚阿聯是否與伊朗談妥相關安排，伊朗方面也沒有作出回應。富查伊拉港有一條通往阿聯內陸的輸油管道，但其主要輸送穆爾班原油。這條管道西起阿聯石油主產區哈卜善油田，東至富查伊拉港，總長420公里，2012年7月正式投入使用。這條管道由陸路連通波斯灣和阿曼灣，從而避開荷姆茲海峽。美國方面消息顯示，一些阿聯油輪似乎正在陸續通過荷姆茲海峽。阿聯一艘液化天然氣船上月一度被困在波斯灣內，但目前已經航行至印度最南端附近海域。多方資料顯示，阿聯高度依賴荷姆茲海峽出口原油，在伊朗戰事爆發前每天經由這一咽喉要道運出150萬至200萬桶原油。 (長安街知事)

外媒指出，隨著出口受阻，伊朗將面臨一個技術挑戰——如何儲存原油，以維持生產。封圖 | 來源：CCTV4資料顯示，美軍封鎖行動剛開始時，伊朗哈爾克島的儲油罐使用率已達51%；如果產量保持不變，那麼再過8天，儲存空間就會被填滿。即使把產量降到最低水平，伊朗也會在2-3周內就可能達到業內所說的“儲罐見頂”時刻。不過，也有外媒稱，伊朗在被迫削減產量之前，最多還能再撐兩個月。截至當天收盤，紐約商品交易所6月交貨的輕質原油期貨價格上漲2.25美元，收於每桶91.86美元，漲幅為2.51%；6月交貨的倫敦布倫特原油期貨價格上漲3.00美元，收於每桶98.48美元，漲幅為3.14%。 (第一財經)

全球石油價格，又一次因為中東局勢漲瘋了。4月13日，國際油價再度大幅上漲，再次突破每桶100美元。最新一次調價後，92號汽油已經漲到8.9元/L。對比3月初的7塊錢1升，漲了將近30%，加滿一箱油就要多花100塊！如果車油耗再高一點，那真是每一腳油門踩下去，都能感覺到肉疼。更可怕的是，這還是國家連續兩次出手，對成品油價格進行臨時調控後的結果。不然上漲的幅度，很可能會再翻一倍。中國之外，全球油價的漲幅同樣凶殘。國際石油價格的兩大價格基準——布倫特原油和WTI原油，在衝突爆發前後，漲幅一度分別超過50%、60%。如果算上盤間價格波動，布倫特原油價格甚至在4月2日觸達每桶141.37美元的峰值，創下2008年以來最高價格。能源價格的大幅度波動，也對全球經濟形勢帶來了深刻影響。畢竟石油化工是一整條產業鏈，不只是汽油漲了，物流運輸費用、各類原材料的價格，都會應聲上漲。這種因短缺而造成的恐慌，也讓很多人開始考慮：是否要從燃油車，轉投電動車的懷抱。01. 關鍵的荷姆茲海峽我們在小學二年級就學過，價格會受到供需關係的影響。本次油價暴漲的根本原因，就是供給突然變少——2月28日，美以突然對伊朗展開空襲，戰爭爆發。在短短四十天時間裡，不止伊朗，包括沙烏地阿拉伯、阿聯在內的多個中東產油國共計超26個石油設施受損，石油生產活動因此遭到影響。（當地時間3月7日，伊朗德黑蘭的煉油廠遭襲後發生爆炸）然而更重要的是，堪稱咽喉要道的荷姆茲海峽。以往，荷姆茲海峽是繁忙的能源運輸通道。海灣國家出產的90%原油、全球約四分之一的海運石油，會從這裡運出。而戰時，其獨特的地理位置，就成了伊朗手中的一個重要籌碼。伊朗可以通過控制這個關鍵運輸節點，限制乃至暫停海灣國家原油出口，影響全球石油供應。這就好比兩個人打架，理論上不關其他人的事。但要是其中一個人手邊就是閘門，一打架就直接拉閘，整棟樓的人都停電，旁觀的人也只能跟著一塊鬧心。現在，荷姆茲海峽就是伊朗隨時能拉的閘。伊朗只需要佈置少數水雷、時不時發射一些導彈、進行無人機轟炸，即可對所有意圖通過荷姆茲海峽的船隻形成極大威懾——強行通過，確實有可能毫髮無損。可誰也不願意去賭自己不會成為那個小機率事件。尤其石油運輸行業是徹頭徹尾的商業行為，每一輛船隻都上有保險。僅僅遭遇幾次襲擊，就會將保費推高至天價，讓通行荷姆茲海峽運油，成了賠本的買賣。因此，荷姆茲海峽的船舶日均通行量，直接從138艘驟降至不足10艘，大批石油只能滯留在海峽口乾瞪眼。據國際能源署測算，截至3月底，全球每日原油供應缺口高達1000萬至1600萬桶，規模超過了1970年代兩次石油危機的總和。短時間內出現的巨大石油缺口，再疊加戰爭時間拉長帶來的悲觀預期，最終才導致了國際石油價格的飛速上漲。02. 棄油，從電！正如70年代兩次石油危機，幫助排量更小更省油的日本汽車迎來了黃金期，這次的中東危機，也給電動車狠狠打了一波免費的廣告。據外媒報導，自2月底戰爭爆發之後，西方消費者對電動車的興趣明顯增加：美國和歐洲的各大汽車銷售平台，關於電動車的諮詢量快速上升；澳大利亞主要汽車銷售網站的電動車搜尋量一個月翻了三倍，超過一半的澳大利亞人表示考慮購買電動車；紐西蘭在3月16-22日這一周，註冊的電動車超過1000輛，是上一周的近兩倍。面對漲價漲得沒個頭的油價，很多使用者難免會在心裡打鼓：如果油價再這麼漲下去，是不是還是換輛電動車充電更便宜？而這個憂慮，放在亞洲國家的油車車主面前，更是顯得格外緊迫。因為那些途經荷姆茲海峽運出的石油，目的地約8成都是亞洲國家！在這些國家中，儘管中國的石油進口量最大。但考慮到實際的能源結構佔比，荷姆茲海峽禁運，影響最大的其實是日韓——韓國，超70%以上原油來自中東；日本對中東原油的依賴程度，甚至高達95%！不客氣地說，荷姆茲海峽就是日本和韓國的能源生命線。如今這道生命線被卡，直接觸發了兩個國家的能源安全危機預警。3月13日起，韓國實施了自1997年油價市場化以來的首次油價上限制度，25日開始實施公共部門和機構機動車尾號限行措施（電動車和氫能源車除外），31日宣佈啟動“戰略石油互換計畫”。（戰略石油互換計畫指，韓國國家儲備原油與本國煉油企業後續採購原油的“一借一還”）日本則是在3月16日一口氣釋放了約8000萬桶石油儲備，創下1978年日本建立國家石油儲備制度以來的釋放量史高，並考慮5月追加釋放國家石油儲備。（得益於釋放國家石油儲備，日本油價暫時沒有大漲，但此舉不可持續）兩個國家想盡辦法採取了開源節流的應對措施，但面對難以填補的石油缺口，這些應對手段看起來仍舊乏力。由於石油短缺，目前韓國塑料袋已脫銷，日本在釋放18%石油儲備量後，也還在尋找作為補充的石油進口途徑。在此背景之下，韓國特斯拉銷量同比暴漲330%，現代汽車電動車銷量同比增長38%，而日本一季度電動車銷量也同比大漲80%。不得不說，日韓的電動車銷量增長，並不完全是石油短缺及全球油價上漲所導致的。中國產特斯拉在韓降價，以及日本政府調整電動車補貼政策，在其中都起到了不小的作用。然而沒人能否認，高漲的油價，是越來越多人棄油從電的重要原因。03. 中國電動車的機會3月25日，第四十七屆曼谷車展在泰國如期而至。在這場展會上，中國汽車品牌佔據了面積更大的展區、帶來了更多的新車。當車展結束時，中國品牌的總預訂量首次超過日系品牌。新車預訂量排名前十的品牌中，中國品牌也佔據8席。這是一個足以被稱之為轉折點的資料。泰國市場，曾經被視為日系車的後花園。巔峰時期，日系車在泰國的市場份額能達到90%。然而隨著中國汽車的進入，日系車的市場份額一路下滑。到2025年日系車在泰國的市佔率首次跌破7成來到68.4%，而中國品牌汽車的市佔率則上升至22.2%。今年1月，中國汽車品牌在泰國甚至以47.34%的市場份額，首次實現單月對日本汽車品牌（47.338%）的微弱反超。一進一退的資料，鮮明展示出中國電動車與日系燃油車的攻守之勢。所有人都知道，中國汽車這波在全球海外市場發起的攻勢，是由新能源汽車主導的。2025年泰國同比增長80%、全年突破12萬輛的電動車銷量，其中有80%都來自中國品牌，意味著中國電動車正在泰國掀起一陣新能源浪潮。而荷姆茲海峽禁運後，也嚴重衝擊了需從波斯灣進口約60%石油的泰國。石油短缺、油價上漲，燃油車使用成本激增，作為直接競品的電動車順勢實現短時間內需求大漲……3月底的曼谷車展只是這股風向的直接展示。當泰國總理阿努廷都買了一輛比亞迪海獅07EV，呼籲民眾“有條件就選擇電動汽車”以應對不斷上漲的油價，中國電動車實質上便已成為這輪石油危機的獲益者。這一趨勢，同樣發生在其他國家——在澳大利亞，中國汽車於今年2月首次超日本成為其單月最大新車來源國，3月澳大利亞電動車市場份額創下歷史新高；在巴西，今年2月中國電動車首次成為當地零售銷量第一，3月巴西新能源汽車銷量創下歷史新高；在歐洲，2025年中國對歐盟出口汽車首次超100萬輛，今年一季度中國品牌電動車銷量直接翻倍漲。（德國3月純電車註冊量同比上漲66.2%，而中國汽車品牌的註冊量漲幅更大，其中小鵬同比增長超2倍，比亞迪和零跑同比增長超3倍）對於所有試圖用電動車代替燃油車，以降低生活成本的消費者來說，具備極高性價比的中國電動車，都是毫無爭議的正確選擇。而這，正如路透社在文章中所說，將是“中國新能源車企的重大勝利。”04. 全球電動化轉型加速？3月17日，一家歐洲環保組織T&E的資料顯示：中東危機爆發前，歐洲燃油車平均每百公里油費是14.2歐元，電車的電費則是6.5歐元。危機爆發後油價上漲，油費漲了3.8歐元，電價也因為“用化石能源發電”的能源結構，漲了0.7歐元。當油價超過每桶100美元，油費會是電費的5倍。整體來說，充電依然比加油便宜很多。因此，用車成本更低的二手電動車，成了很多人眼中的“香餑餑”。但……如果反向思考一下：假設中東危機解除，油價回歸正常值，這波電動車需求還會存在嗎？畢竟早在2024年社長就給大家分析過，這兩年國外的電車賣不出去，最主要的原因就是充電貴、充電樁少、充電慢，同時電車還比油車賣得貴。詳情請戳這篇：《奔馳放棄電動化、寶馬重拾內燃機！開歷史倒車，還是內藏玄機？》全球車企，也因為電動車鮮有人買付出了巨大的代價。僅僅通用、福特、Stellantis這兩個半美國車企，便已經為減緩電氣化轉型，付出了幾百億美元的成本。詳情請戳這篇：《巨虧1800億！全球第四大車企，栽在電動車上了？》（美國汽車銷量與汽油價格）不管怎麼說，重投入的全球汽車製造業，是經不起反覆折騰的。除非全球石油供應出現長達幾個月甚至更久的短缺，才會像70年代兩次石油危機那樣，導致全球汽車格局迅速向新能源改變。而在這個過程中，有一隻黑天鵝出現了——就是中國車企。從2024年開始，中國新能源汽車滲透率就已經突破50%大關，產品、技術、產業鏈……全都是現成的，而且無論技術能力還是產業規模，都是全球領先。這也就意味著，全球車企無法迅速完成的電動化和智能化轉型，高配置、高性價比的中國車企可以推動完成。最近這幾年，出海一直是中國車企的重點關注事項。蓄勢待發的中國車企，很可能會藉著這個機會，走到那些百年車企面前。05. 寫在最後2024年，一則比亞迪ATTO 3救命的事成了全球新聞。事情發生在澳大利亞，由於暴風雨導致多地長時間停電，當時車主的11歲兒子正在進行透析治療，然而停電導致透析機無法使用。正是這輛比亞迪ATTO 3的外放電功能，支撐透析機足足工作了4天，保證了孩子的生命安全。如今，外放電幾乎成了中國新能源車的標配。這一在國內平平無奇、甚至不露營都顯得有些雞肋的功能，在全球角落裡那些供電不穩定的地區，卻有著遠超想像的重要作用。四捨五入，購買一輛中國新能源車，就能獲得一輛移動的小型發電站……而這，只是中國新能源車“用車小妙招”中的縮影。當下的全球格局充滿不確定性，短暫的伊美以停火宣告後，荷姆茲海峽再次禁運。全球石油短缺已經持續了四十多天，誰也不知道第五次石油危機會在何時到來。如果真的走到那一步，正逐步走向全球的中國電動車，或許會和當年的日本汽車一樣，再次改變全球汽車市場格局。 (電動車公社)

中東戰爭延宕1個月，川普發表新威脅美以伊衝突已經一月有餘，戰場走勢並未如戰爭發動國的預期般迅速收束，反而在反覆拉鋸中不斷打出新的意外，全球資本市場和商品市場（特別是東亞股市）在虛虛實實的資訊中被反覆摩擦。4月2日上午，川普在白宮發表的伊朗問題全國電視講話中，再次自說自話、宣傳自己的“贏學”，宣稱對伊朗戰事取得“快速、決定性、壓倒性勝利”，強調自己又贏麻了——對伊朗戰事的核心戰略目標“接近完成”。到了發言末尾，卻又話鋒一轉，還甩出新威脅：接下來的兩到三周將對伊朗進行更強火力打擊；並且，一旦無法達成協議，美國將對伊朗所有的發電廠實施猛烈打擊。川普前後不搭的電視講話與市場預期完全相反，剛緩和了還沒兩天的亞洲股市應聲下跌、金銀價格也一同回落，原油價格則再次上漲，整個亞太市場遭遇黑色星期四。火熱出爐：荷姆茲海峽通行新規眾所周知，荷姆茲海峽控制權是伊朗對抗美國和其中東盟友的核心手段。荷姆茲海峽承擔著全球約30%的海運原油和20%的石油貿易。自衝突升級以來，通行量暴跌95%，戰爭險保費從0.25%飆升至7.5%，直接推高全球物流成本30%-40%。這種成本衝擊最終將傳導至終端消費品價格，加劇各國通膨壓力。3月下旬就傳出的伊朗將區別對待通航對象的新聞，在4月2日這天逐步變得明朗、清晰。多家外媒引述知情人士透露，伊朗國家安全委員會已通過法案，正式對經過海峽的船隻徵收費用。這套被業內稱為“伊朗收費站”的機制運作極為嚴密：背景審查：船東必須通過與革命衛隊有關的中介公司，提交包括船隻所有權、貨物清單及船員名單等詳細資料，以確保與美、以等“敵對國家”無關。等級制度：伊朗將各國分為一至五個等級，關係愈親近的國家（如巴基斯坦或部分亞洲盟友）可獲較佳待遇。人民幣或穩定幣結算：油輪的基準收費通常為每桶原油1 美元。為了規避美國製裁，費用必須以人民幣或與硬通貨掛鉤的穩定幣支付。以一艘載重量達 200 萬桶原油的超大型油輪（VLCC）計算，單次通行費便高達 200 萬美元。4月3日上午，中國商務部網站也轉載了《勞氏日報》關於伊朗在荷姆茲海峽推行“選擇性通行系統”的報導，基本印證了伊朗對通航收費確有其事。“選擇性通行系統”的動向迅速引發全球關注，伊朗精心設計的這套地緣政治管控工具，核心邏輯是“政治掛帥、區別對待、去美元化” ，將地理控制權轉化為經濟收益與政治籌碼。該系統對全球油價的影響呈現短期衝擊與長期分化並存的特徵。目前布倫特原油價格已維持在110美元/桶以上的高位。雖然差異化收費允許部分石油流通，但每日1600萬至2000萬桶的全球原油流通仍受嚴重威脅。更重要的是，該系統可能導致全球油價出現雙重定價結構：中、俄等“友好國家”可獲得穩定、相對低價的供應，而美、以等“非友好國家”則被迫支付高額溢價甚至面臨斷供風險。這種結構性分化將重塑全球石油貿易流向，加速能源類股的陣營化趨勢。更深層的影響在於，該系統正倒逼全球能源貿易向三大範式轉移：一是 “去海峽化”運輸，沙烏地阿拉伯東西管道、中俄陸路管道等替代路線加速建設；二是 “去中心化”儲備，各國為保障能源安全，將更積極地擴充戰略石油儲備；三是 “去美元化”結算——這正是伊朗最核心的意圖所在。通過強制要求以人民幣或穩定幣支付通行費，伊朗直接挑戰了“石油美元”體系的根基。人民幣：戰略窗口開啟，機遇與挑戰並存人民幣首次成為荷姆茲海峽通行費的結算貨幣，這一事件具有里程碑意義。它意味著人民幣在國際大宗商品貿易中獲得了一個全新的、高頻的應用場景，而且這一場景直接關聯全球最重要的能源咽喉。消息傳出後，A股上市的中油資本、翠微股份等跨境支付概念股逆市大漲，顯示出市場對“石油人民幣”金融基礎設施建設的強烈預期。3月中旬，德意志銀行在《伊朗對美元意味著什麼：“石油美元”遭遇完美風暴》報告指出，早在伊朗戰事爆發前，“石油美元”機制的基礎已面臨壓力。中東的多數石油銷往亞洲，而非美國；來自俄羅斯和伊朗的受制裁石油通過非美元軌道進行交易；沙烏地阿拉伯持續推進國防本土化，並試驗各種形式的非美元交易。驟然升級的美以伊衝突，則給“石油美元”帶來了新的不穩定因素。出於報復，伊朗襲擊了中東多國的美軍基地和基礎設施，美國的安全保護傘遭遇根本性破壞，而隨著荷姆茲海峽被事實性封鎖，石油貿易的海上安全也無法再得到保障。報告認為，美以伊衝突可能將打擊美元作為世界儲備貨幣的地位。儘管美國能源獨立、又遠離衝突地區，但由於增加軍費開支導致的財政風險上升等因素，美元在伊朗衝突背景下，仍未明顯走強。中東局勢對美元的更深遠影響，可能是對其長期基礎的衝擊——即世界是否仍然願意以美元為貿易商品和服務定價，以及是否仍然願意將貿易盈餘儲存在美元資產中。德銀在報告中強調，伊朗對通行收費的舉動可能成為削弱“石油美元”主導地位的重要催化劑，這一現實很可能標誌著“石油美元”主導地位的瓦解以及“石油人民幣”時代的開端。通過荷姆茲海峽運往亞洲的中東石油以人民幣定價，而橫跨大西洋和太平洋賣給美國盟友的西半球石油以美元定價。“一個各國在國防和能源方面更加自給自足的世界，也將是一個持有更少美元儲備的世界。”目前全球外匯儲備中人民幣佔比已升至6.8%的歷史新高，若石油人民幣結算佔比能突破15%，將有力推動國際貨幣體系向多元化演進。荷姆茲海峽的“選擇性通行系統”，其影響遠超短期油價波動，正在從供應鏈、支付體系和國家戰略三個層面重塑全球能源秩序。對人民幣而言，這是一個歷史性的戰略窗口，但也伴隨著嚴峻的地緣政治挑戰。一個以多元化為特徵的“後美元時代”能源秩序，正在動盪中加速成形。 (避險網)

花旗在周三的一份報告中表示，預計隨著衝突導致的供應中斷加劇，油價將大幅攀升，分析師預測布倫特原油將在未來幾天升至每桶110至120美元之間。在由該行全球大宗商品主管Maximilian Layton領銜的報告中，花旗表示其更新的基準情景（機率為50%）假設供應中斷將持續4至6周，中斷規模可能高達每天1100萬至1600萬桶。花旗寫道："隨著衝突在未來幾天持續，布倫特原油價格將反彈至110-120美元/桶"，並認為市場將持續上漲，直到觸及迫使政治或戰略干預的水平。報告指出，這可能是"促使美國結束軍事行動的價格或市場事件"，或是國際能源署/經合組織更積極地釋放庫存的時點，又或是促使全球大國"強制重新開放海峽"的價格水平。花旗強調，局勢升級的風險仍然顯著。在其機率為30%的樂觀情景中，如果伊朗攻擊更廣泛的能源基礎設施，或者荷姆茲海峽在6月前實際上保持關閉狀態，布倫特原油可能"達到150美元/桶"，"綜合計算"甚至可能升至200美元/桶。該行的悲觀情景機率僅為20%，預計油價將在年底回落至65-70美元，但前提是美國與伊朗迅速達成協議並重新開放海峽。除原油外，花旗"非常看好鋁"，理由是庫存處於低位，且中東冶煉廠可能削減產量，這可能會減少全球供應的6%。 (invest wallstreet)

今天，布倫特原油突破 110 美元，WTI 突破 100 美元。你要知道，上一次油價站上 100 還是 2022 年 3 月，俄烏戰爭。這次是伊朗。美以空襲、哈米尼被擊殺、荷姆茲海峽實質關閉。全球五分之一的海運石油過這條航道，現在日均通行量從 100 多艘降到了個位數。圖源：TradingView油運不出去，儲油罐滿了，伊拉克、科威特、阿聯先後開始關井減產。卡達全球最大的液化天然氣出口設施停了。美國原油一周漲了 35%，創 1983 年期貨交易有紀錄以來最大的單周漲幅；卡達能源部長說，再持續下去，油價可能到 150。對普通人來說，這些數字可能還有點遠。但今晚 24 時，國內成品油調價窗口開啟。92 號汽油漲 0.39 元/升，加滿一箱多花 20 塊。這已經是今年第四連漲。而加油站，只是最先被你感覺到的那一環。中東海峽堵船，東莞樟木頭堵車荷姆茲海峽堵了 300 艘油輪，8000 公里外的東莞樟木頭，堵了一排大卡車。石油不只是汽油。它是整個工業體系的血液。塑料、化纖、橡膠、化肥，全是石油的下游產品。海峽一堵，油價一漲，從中東到華南的傳導只需要幾天。據南方財經報導，過去一周，華南最大的塑料原料集散地東莞樟木頭，掀起了一輪搶購潮。「東莞樟木頭塑料交易市場大塞車」的圖片在網上隨處可見。年交易規模近千億的這個市場，採購商怕漲價，集中湧入搶貨，大卡車排隊拉原料，市場周邊道路堵成一片。最大的塑料電商平台一度當機，9 萬平方米的公共倉儲接近滿倉，工人連續幾天加班騰空間。圖源：南方財經網同時，塑料市場現場規矩也變了：報價只管當天，款到發貨，不介面頭預定。一小時一個價。漲幅有多猛？PC，做手機殼和車燈罩的塑料，從去年最低的 1 萬元/噸漲到了 1.4 萬元/噸，一周 40%；全球最大化工企業之一巴斯夫宣佈上調塑料加入劑價格，最高 20%。上游石化企業封盤控量，限量發售。下游工廠不想接這個價，但更怕明天更貴。其實道理也不複雜：油漲，化工原料跟著漲，塑料粒子跟著漲，最後漲到你手裡的手機殼、腳下的跑鞋、桌上的礦泉水瓶。從油井到貨架，這條鏈比大多數人想的短得多。加油站只是你最先感覺到的那一環，但絕不是最後一環。上一次經歷這種漲法，還是 2022 年俄烏戰爭。那年油價也破了 100，物價漲了一整年，全球股市從年頭跌到年尾。很多人到現在還記得 92 號汽油站上了 9 塊錢。有人加油，有人加倉今晚 24 時，國內成品油調價窗口開啟。92 號汽油預計漲 0.39 元/升，95 號漲 0.41 元/升。加滿一箱 50 升的 92 號，多花 20 塊。今年第四連漲。明天早上你去加油站會多掏錢。但今天開盤，有人已經在數錢了。3 月 2 日和 3 日，中國石油、中國石化、中國海油歷史上第一次集體兩連板。48 隻油氣概念股裡 28 隻漲停，整個類股一片紅。中石油市值突破 2.4 兆，重回 A 股市值第一。其實三桶油已經悄悄漲了三年。中石油從 2023 年初到現在漲了 210%，中海油漲了 232%。但這三年漲得慢，漲得安靜，大部分人根本沒注意到。2007 年中石油 48 塊錢上市套住的那一代散戶，扛了將近二十年，在這三年的慢漲裡一點點往回爬。戰爭做的事情，是把一根已經燒了三年的慢捻子，一腳踢進了火藥桶。化工類股，也是同樣的劇本。資金從去年就開始往裡走了，化工類 ETF 規模一年從 25 億膨脹到 257 億，翻了十倍。戰爭打響之後節奏陡然加快，5 個交易日主力資金淨流入 313 億，化工 ETF 單日淨申購超過 3 億份。油氣 ETF 那邊，今年以來超過 80 億資金湧入，多家基金公司集中申報新的油氣主題產品。慢火燒了一年，戰爭一來，變成了搶跑。再往下遊走一步，金融市場其實也在想和樟木頭塑料市場一樣的事。3 月 3 日，塑料期貨主力合約大漲 6%，PP 聚丙烯盤中直接漲停。期貨在漲，現貨也在漲，貿易商在囤，也有投資者開始悄悄佈局塑料相關的個股。於是，有人囤塑料原料賺差價，有人買塑料期貨賺波動，有人盯著化工股買 ETF... 整條鏈上，每一個環節都有人在下注。三桶油漲了三年的那批人，可能看中的是中國能源結構的長期變化，慢慢賺，賺的是確定性。戰爭打響之後衝進去的人，賭的是完全不同的東西，比如衝突不會太快結束，賭油價還能再往上走。恐慌和投機，很多時候做的是同一個動作。同一桶油，對你是成本，對別人是利潤。區別在於你站在鏈條的那一頭。加油的人希望快點結束，加倉的人希望慢點結束。新機會不在老海峽回顧歷史，每一輪油價危機，都會重塑產業鏈上的利益分配。2022 年是一個典型案例。油價破百之後，最直接的受益者是上游石油公司，這一點和今天一樣。但那一輪真正的結構性贏家，出現在一個當時沒有多少人關注的領域：新能源汽車。92 號汽油站上 9 塊錢，直接拉高了燃油車的使用成本，大量消費者開始重新計算油車和電車的經濟帳。新能源車的滲透率本來就在上升通道里，政策補貼、技術進步、充電基礎設施都在推動，但 2022 年的高油價充當了更為直接的推手，把觀望者推成了下單者。今天的情況，其實也有相似之處。油價再次破百，資金湧入石油和化工這是最本能的反應。但如果把時間軸拉長到兩三年，真正值得關注的可能不是誰在這一輪油價裡賺到了錢，而是這一輪衝擊會加速那些替代性需求。過去三十年，全球製造業和貿易體系的運轉，建立在幾個隱含前提上：比如能源供給是充裕的，航運通道是安全的，供應鏈是可以高度全球化的...荷姆茲海峽的事可能是因為戰爭而起，但單一依賴的地理因素沒有變，所有和能源相關的參與者，都在被迫重新評估自己的風險敞口。每一筆重新算過的帳背後，都是一門新生意。替代能源，替代材料，替代航線，本地化供應鏈...「不依賴石油」這件事本身，正在變成一個越來越大的行業。油價會不會跌回來？我覺得大機率會。伊朗自己 90%的石油出口也走海峽，關久了自己先斷糧。但每一次暴漲，留下的東西不會跟著油價一起跌回去。算過的帳不會忘，重建的供應鏈也不會拆。油價破百改變的不只是你的油費。也會是所有人算帳的方式。 (深潮 TechFlow)

在美國和伊朗開戰之初，分析師們還在預測油價將上攻80美元，沒想到上周五收盤時，WTI和布倫特原油價格已經雙雙站上了90美元的大關。而曾經樂觀看待油價回落的高盛首席分析師，也被現實光速打臉，不得不“撕毀”了此前的報告。根據高盛的最新研報：如果未來幾天內看不到海峽流量恢復正常的跡象，或本周內無解決方案跡象，油價下周很可能突破100美元；若海峽流量在整個3月持續低迷，油價將超越2008年和2022年的歷史峰值。這意味著原本短暫的石油衝擊，很可能演變成一場席捲全球的“石油危機”。未來的油價到底會漲到多少？荷姆茲海峽的格局將如何演變？五大原因，推動國際油價上漲國際油價飆升的根本原因在於，伊朗從戰爭爆發開始的第一天晚上，就打出了自己的底牌——史上第一次實質性封鎖荷姆茲海峽。根據高盛的資料，伊朗封鎖之前，荷姆茲海峽的日均石油流量在每日2000萬桶，封鎖以後，荷姆茲海峽日均流量已較正常水平下降約90%，即減少約1800萬桶/日。第二大原因，在於替代管道杯水車薪。荷姆茲海峽被封鎖以後，中東國家開始想辦法將石油運送出來，但就目前來看，僅有兩個備用的運送管道：第一是沙烏地阿拉伯東西方向的管道，這條石油管道可以通往紅海的延布港。第二條阿聯的哈布尚-富查伊拉管道可以通往阿曼灣。理論上，管道全開的備用產能可以達到約400萬桶/日。可高盛的實際資料顯示，過去4天內，這兩大管道實際運輸的石油僅僅增加了90萬桶/日，遠低於理論上限。沙烏地阿拉伯，油品運輸管道第三大原因，在於伊朗戰爭已經波及石油和天然氣的開採和儲存設施。這意味著就算荷姆茲海峽解除封鎖，原油產能也無法很快得到恢復。隨著伊朗戰爭的爆發，中東各國的石油設施都或多或少遭到了無人機和導彈的襲擊。如沙烏地阿拉伯煉油廠以及港口設施和卡達所屬的全球最大液化天然氣LNG出口基地。此外，阿聯的石油儲存終端和油罐區、巴林煉油廠的煉油單元、位於阿曼的港口燃油管都遭到了襲擊。形勢還在惡化。3月7日深夜，以色列襲擊了伊朗多處燃油設施，這是美國和以色列對伊朗發動襲擊以來，首次針對伊朗能源基礎設施的攻擊。3月7日，伊朗一處油庫遭襲後冒出濃煙作為“對美以襲擊德黑蘭石油設施的直接回應”，晚間，伊朗伊斯蘭革命衛隊發射導彈精準擊中以色列海法煉油廠。美國和伊朗此舉，徹底打破了此前雙方“打擊範圍僅限於軍事目標”的隱形規則，意味著雙方衝突從軍事對抗拓展到了“全面能源戰爭”。第四大原因，在於距離戰爭結束似乎“遙遙無期”。美國總統川普近日提出了伊朗戰爭結束的一種可能性：只有當德黑蘭不再擁有可運作的軍隊或任何剩餘的領導層掌權時，戰爭才會結束。而伊朗總統佩澤希齊揚則在採訪中表示：“一個僅擁有250年歷史的國家（美國），想要對一個擁有3000年歷史的國家發號施令，要伊朗屈服於他們，這絕對不可能。”他明確表示伊朗決不投降，並將繼續抵抗。第五大原因，在於航運戰爭險保費暴漲。據路透社援引經紀機構Jefferies的測算，衝突爆發前一艘船的戰爭險費率是0.25%，而如今新的費率已經升至3%，這意味著保費從62.5萬美元上升至750萬美元，漲幅超過10倍。根據簡單測算，保險成本的增加將會直接增加石油貿易商的運輸成本，並順勢轉嫁給下游煉油廠，並給國際油價帶來大約3.44美元/桶的成本。更重要的是，隨著戰爭風險的累積，海上保險公司正在取消船隻戰爭險的覆蓋。倫敦船東互保協會和美利堅船東互保協會等保險公司3月1日發佈的公告稱，戰爭險的取消將從3月5日起生效。已經購買的戰爭險被保險公司違約取消，船東想要投保，保險公司拒絕報價，就算報價，也都大幅度提高了保費。結果就是船東普遍無法以可接受成本投保戰爭險，他們寧可停在港口等待局勢明朗，這也是霍爾木茲航運實際癱瘓，原油價格暴漲的原因之一。印度，油價上漲導致大量車輛聚集加油100美元只是開始？隨著戰爭局勢的不斷惡化，3月6日布倫特原油主連合約大漲9.26%，而美原油主連合約更是大漲12.67%，兩大原油價格雙雙突破90美元每桶關口。如果從月線來看，3月份的布倫特原油已經累計上漲了27.47%，美原油主連合約更是累計上漲35.64%，並傳導至其他多種大宗商品。3月7日，美國加油站的汽油價格逼近每加侖6美元更令人擔憂的是，100美元或許並非終點。綜合外圍市場的預測，截至3月底國際原油價格約有72%的機率到110美元，54%的機率達到120美元。而這還僅僅是3月份漲幅預測。在解封時間未知且儲油罐有限的情況下，中東產油國正在相繼宣佈減產和停產。科威特3月7日正式宣佈，由於伊朗戰爭導致油輪無法通過波斯灣，該國已對原油生產和提煉實施“預防性削減”措施。伊拉克是目前受衝擊最嚴重的產油國。據伊拉克石油部長本周透露，受出口梗阻影響，伊拉克石油產量已削減一半，從衝突爆發前的430萬桶/日，削減至170萬—180萬桶每日。減產的原因也很簡單，因為各國空置的儲油罐已經不多了。比如卡達的儲油空間將會在數日內耗盡。而一旦減產演變為停產，國際油價也將衝擊150美元。瑞銀商品策略師喬瓦尼・斯陶諾沃指出：停產不僅會對油藏壓力造成長期損害，重啟時亦將產生額外成本，通常是萬不得已的最後手段。麥格理全球能源策略師維卡斯・德維迪表示：“我們越來越確信，如果無法達成協議並迅速停止所有軍事行動，原油市場將在幾天內而非數周或數月內崩潰。”他還表示：“一旦荷姆茲海峽若關閉數周，將引發多米諾骨牌效應（庫存見底，煉油廠競價搶油），可能推動原油價格升至每桶150美元甚至更高。”卡達能源部長表達了同樣的看法：他認為，如果油輪無法通過荷姆茲海峽，海灣出口國將在幾天內停止生產，這可能導致未來幾周油價飆升至每桶150美元，並“使世界經濟陷入困境”。如何應對“石油危機”？在中東各國焦頭爛額之際，各國紛紛採取行動應對國際油價的驟然暴漲。比如受影響最大的亞洲國家日本和韓國，已經啟動了緊急預案。對韓國來說，國內原油的68%—70%需要經過荷姆茲海峽運輸，天然氣的20%依賴中東。本次危機直接導致韓國綜合指數2天內暴跌20%，上演“史上最黑暗時刻”。3月8日，韓國仁川一加油站汽油售罄面對市場的潰敗，韓國總統李在明緊急拋出100兆韓元（683億美元）救市計畫，此外，李在明正準備為“汽油最高價格指定製度”設定價格上限，防止過度上漲。他表示，若危機持續，韓國將釋放石油儲備。日本的情況更加糟糕。日本經濟產業省的最新統計顯示，以2026年1月為例，日本進口原油中來自中東地區的比例高達95.1%。其中約73.7%需要經過荷姆茲海峽運輸。而液化天然氣方面，日本依然有11%的總進口量需要通過荷姆茲海峽運輸。面對危機，日本經濟產業省成立了能源對策本部，日本首相高市早苗承諾“政府將竭盡全力確保能源供應”。根據路透社6日的消息，日本正考慮釋放國家石油儲備，以應對伊朗危機導致的能源供應中斷。川普政府也宣佈採取一系列措施來穩定飆漲的油價。3月4日，美國總統川普表示，將以“非常合理的價格”為途經波斯灣的船隻提供“政治風險保險”，他承諾必要時美國海軍將開始為通過荷姆茲海峽的油輪提供護航。3月5日，美國財政部發佈了一項為期30天的通用許可證，允許印度購買在3月5日之前就已經裝船，且目前滯留在海上的俄羅斯原油。美國財長貝森特表示，美國可能解除對更多俄羅斯石油的制裁，以向市場釋放“數億桶”受制裁原油的供應；美國能源部長克里斯・賴特也表示，將會提振委內瑞拉的石油產量，加大石油的產量。美國內政部長伯古姆訪問委內瑞拉儘管如此，大多數的分析認為美國的舉動治標不治本。英國《金融時報》認為：美國沒有什麼好辦法抑制油價飆升；美國石油協會首席執行長邁克・薩默斯也表示：“真正的重點必須放在疏通荷姆茲海峽上，因為即使所有方案都同時實施，也無法提供世界經濟所需的穩定性。”唯有迅速恢復荷姆茲海峽的通行能力，才能從根本上逆轉油價走勢。中國“尚能應對”荷姆茲海峽的封鎖，對於中國的影響較為複雜。根據中國海關總署的資料，2025年中國原油進口總量為5.78億噸，其中自中東地區進口量為2.4452億噸，佔比為42.3%。不過，根據觀察者網的報導，中國正在與伊朗談判，爭取讓原油運輸船及卡達液化天然氣運輸船安全通過海峽。有中東糖業高管透露，目前仍有部分船隻能夠順利通過海峽，這些船隻要麼是中國所有的，要麼是伊朗所有的。甚至為通過荷姆茲海峽，至少10艘船隻利用訊號識別器等工具將輪船改成“中國身份”，試圖偽造成中國船隻。上海外國語大學中東研究所教授、中國中東學會副會長劉中民從上海一家船企獲悉，伊朗方面確實在“有選擇地放行部分船隻”。迄今為止，還沒有亞洲籍船隻被襲擊的消息。其實，中國為了應對地緣衝突導致的能源安全危機就已經做足了準備。首先，我們早已實現能源進口多元化。目前中國已經從伊朗、俄羅斯、加拿大等多國進口石油。再加上中國本身日產原油400萬桶，這意味著中國對任何一個單一供應國依賴度不超過20%。其次，中國的原油儲備規模較為充足。在2025年國際油價處於低位之時，中國已抓住窗口期，每日補充43萬桶進口原油，全年儲備量是2024年的5.1倍，極大增強了能源儲備。山東，原油商業儲備項目建設中根據主流機構的預測，中國石油儲備規模在11億到14億桶之間，大約相當於國內140天的使用量。再加上沙烏地阿拉伯和阿聯具備日均500萬桶繞行能力，這其中大部分原油，也將出口到中國。結語3月8日晚間，伊朗伊斯蘭革命衛隊發佈“真實承諾4”行動的第25號公告：鑑於美國和以色列的野蠻行徑，伊朗對敵人的攻擊規模和深度將在未來數小時和數天內擴大。很顯然，戰爭的烈度還在加劇。全球能源格局，正在經歷一場歷史性的重塑。而我們每一個人，金融市場的每一次波動，以及中東油井中噴湧而出的燃油，都是這場巨變的見證者。 (吳曉波頻道)

本次高盛大宗商品報告發佈於2026 年 3 月 1 日，核心聚焦中東伊朗相關局勢對全球能源市場的影響，通過梳理區域局勢背景、量化不同供應擾動場景下的價格波動幅度、分析市場緩衝能力，全面拆解原油與天然氣市場的潛在風險，明確核心觀測變數，為能源投資提供精準風險預警與決策參考。一、局勢背景與航運擾動：荷姆茲海峽成風險核心（一）區域局勢觸發市場謹慎中東地區局勢升級後，伊朗方面對區域內多個目標採取反擊措施，引發市場對能源運輸通道安全的擔憂。多家航運公司、石油生產商及保險公司轉向“觀望模式”，避免貿然通過高風險區域，直接導致荷姆茲海峽的油輪通行量出現顯著波動。（二）荷姆茲海峽的能源運輸地位該海峽是全球能源運輸的“咽喉要道”，正常情況下承擔著全球 1/5 的原油和液化天然氣（LNG）運輸量：原油運輸：2025 年通過海峽的原油出口 1340 萬桶 / 日、凝析油 20 萬桶 / 日、精煉產品 350 萬桶 / 日、NGLs 及其他液體 140 萬桶 / 日，合計近 2000 萬桶 / 日，佔全球原油產量的 20%；LNG 運輸：全球約 8000 萬噸 / 年（110 億立方英呎 / 日）的 LNG 通過該海峽運輸，佔全球 LNG 供應的 19%，主要來自卡達，是歐洲、亞洲市場的重要氣源。（三）當前航運擾動現狀截至上周五，海峽原油和LNG 運輸量仍略高於年均水平，但周末期間油輪通行數量大幅下降，且已有三艘油輪在區域內受損的報導。高盛判斷，在局勢風險進一步明確前（如是否存在水雷、持續襲擊威脅），航運擾動將持續，需密切跟蹤高頻通行資料。二、原油市場：風險溢價飆升，多場景價格影響量化（一）當前市場風險溢價水平上周五收盤：布倫特原油價格72 美元 / 桶，基於 OECD 庫存等基本面的公允價值為 65 美元 / 桶，隱含 7 美元 / 桶的風險溢價；即時隱含溢價：根據WTI 零售交易產品 15% 的周末漲幅推算，當前原油價格已隱含 18 美元 / 桶的即時風險溢價，處於 2005 年以來的 98 分位水平，期權市場也反映強烈避險情緒 ——3 個月 25delta 看漲期權偏斜度處於 15 年以來的 100 分位。（二）潛在供應風險規模伊朗自身供應：2025 年伊朗原油產量 350 萬桶 / 日、凝析油 0.8 萬桶 / 日，合計佔全球供應的 4%；海運出口中，原油及凝析油 170 萬桶 / 日、精煉產品 60 萬桶 / 日、NGLs 40 萬桶 / 日。海峽運輸依賴度：沙烏地阿拉伯、伊拉克、阿聯三國2025 年通過該海峽的原油出口量達 1310 萬桶 / 日，中國是主要目的地；IEA 估算，現有備用管道僅能分流 420 萬桶 / 日的原油運輸量，若海峽完全關閉，約 1600 萬桶 / 日的原油運輸將面臨直接擾動。（三）不同擾動場景的價格影響測算高盛量化了不同供應擾動對原油公允價值的影響（不含額外風險溢價）：伊朗單一供應擾動：若伊朗原油出口減少100 萬桶 / 日（相當於其原油出口的一半），持續 12 個月，原油價格將上漲 8 美元 / 桶；荷姆茲海峽運輸擾動（持續1 個月）：無抵消措施（不使用備用管道、不釋放戰略儲備）：價格上漲15 美元 / 桶；充分利用400 萬桶 / 日備用管道：價格上漲 12 美元 / 桶；備用管道+ 全球戰略儲備（200 萬桶 / 日釋放 1 個月）：價格上漲 10 美元 / 桶；50% 運輸量中斷 + 備用管道充分利用：價格上漲 4 美元 / 桶；25% 運輸量中斷 + 備用管道充分利用：價格上漲 1 美元 / 桶。（四）市場緩衝能力分析庫存緩衝：當前全球可見原油庫存78.27 億桶，相當於 74 天的全球需求，接近歷史中位數；OECD 商業庫存處於中位數，中國庫存偏高，在途庫存（含受制裁原油）達 3.73 億桶，但全球戰略石油儲備（不含中國）處於低位，且美國能源部表示暫無釋放戰略儲備（SPR）的討論。備用產能緩衝：全球原油備用產能約370 萬桶 / 日，主要集中在沙烏地阿拉伯和阿聯；OPEC + 已宣佈 4 月增產 21 萬桶 / 日，略高於市場預期的 14 萬桶 / 日，可為市場提供一定供應彈性。美國頁岩油彈性：美國頁岩油對價格敏感度下降，Brent 價格高於 70 美元 / 桶時，每上漲 10 美元 / 桶，12 個月內產量僅額外增長 0.2 萬桶 / 日，難以快速彌補大規模供應缺口。（五）歷史規律與後續影響延伸價格波動特徵：歷史資料顯示，地緣政治衝擊或臨時供應擾動引發的油價暴漲多為短期——2019 年伊朗襲擊沙烏地阿拉伯阿布蓋克設施後，油價 10 天內隨生產恢復回落；2025 年 6 月以色列與美國襲擊伊朗核設施後，布倫特原油從 60 美元 / 桶升至 80 美元 / 桶，但在供應未受實質影響後快速回呼。對下游市場的影響：精煉產品：海峽運輸中斷將衝擊中間餾分油（柴油、瓦斯油）、航空煤油市場——2025 年全球 9% 的瓦斯油 / 柴油出口、18% 的航空煤油出口通過該海峽，亞洲市場精煉產品利潤率或進一步上行；油輪運費：年初至今全球原油運費已上漲50%（2.4 美元 / 桶），阿拉伯灣至中國的 VLCC 運費近一個月翻倍，預防性補貨和航線調整可能推動運費繼續走高。三、天然氣市場：歐洲與LNG 價格風險突出，美國影響有限（一）當前定價特徵：風險溢價尚未充分反映與原油不同，截至上周五，歐洲天然氣（TTF）價格仍處於煤炭 - 天然氣切換區間的下半部分，基本符合高盛全年 34 歐元 / 兆瓦時的預測，尚未充分嵌入伊朗相關地緣風險溢價；疊加近期碳排放價格下跌的影響，當前價格仍與西北歐天然氣庫存補庫目標（2026 年 10 月底前升至 80% 以上）相匹配。（二）核心供應風險：LNG 運輸中斷全球19% 的 LNG 供應（8000 萬噸 / 年）通過荷姆茲海峽運輸，若該通道 LNG 運輸中斷，將對全球天然氣市場造成顯著衝擊，且影響程度與中斷時長高度相關：短期中斷（1 個月）：歐洲西北歐天然氣庫存將減少 8% 的容量，為抵消缺口，TTF 價格需上漲至與餾分燃料價格持平（約 62 歐元 / 兆瓦時，合 21 美元 / 百萬英熱單位）；若疊加油價上漲，TTF 價格可能接近 74 歐元 / 兆瓦時（合 25 美元 / 百萬英熱單位），這一水平曾在 2022 年歐洲能源危機期間觸發大規模天然氣需求收縮；長期中斷（超2 個月）：歐洲天然氣價格可能突破 100 歐元 / 兆瓦時（合 35 美元 / 百萬英熱單位），通過價格驅動全球天然氣需求收縮來平衡市場。（三）不同環節影響差異伊朗管道天然氣出口：影響有限。2025 年伊朗對土耳其管道天然氣出口約 80 億立方米，即便中斷，僅可能推動 TTF 價格從切換區間低端升至高端（約 36 歐元 / 兆瓦時），且該出口合同將於 2026 年夏季到期，尚未續約；亞洲LNG 市場：亞洲現貨 LNG 價格（JKM）與 TTF 價格聯動緊密，歐洲市場價格上漲將同步傳導至亞洲，推高亞洲 LNG 進口成本；美國亨利中心（Henry Hub）價格：影響有限。美國是 LNG 淨出口國，國內天然氣供需寬鬆，且 LNG 出口設施多滿負荷運行，即便國際價格飆升，美國本土供應也難以額外增加，當前亨利中心價格低於 3 美元 / 百萬英熱單位，市場對庫存擁堵風險的預期也抑制了價格上行空間。四、基線預測與核心觀測變數（一）基線價格預測高盛維持原有基線預測不變，假設無持續供應擾動：原油：預計2026 年四季度布倫特 / WTI 原油價格降至 60/56 美元 / 桶；天然氣：歐洲TTF 天然氣全年均價 34 歐元 / 兆瓦時。（二）核心觀測變數高頻運輸資料：荷姆茲海峽的原油及LNG 日度通行量、油輪受損事件後續進展；官方表態：美國、伊朗、中國及海灣合作委員會（GCC）國家關於海峽航運安全、區域局勢的相關聲明；基礎設施狀態：中東地區能源生產設施（如油田、出口終端）、運輸管道是否出現實質性損壞；市場應對措施：OPEC + 增產落地情況、全球戰略石油 / 天然氣儲備釋放動向、備用管道利用效率。 (資訊量有點大)