2025年，中國民航業在復甦之路上穩步邁進，前三季度，大部分航空公司都實現了盈利。然而，翼哥稱之為的“民營航空三傑”—春秋航空、吉祥航空、華夏航空，卻在三季度業績與近期股價表現上呈現出顯著的分化態勢。一、三季度業績：冷暖各異與過去春秋航空表現最好、吉祥航空其次、華夏航空最後所不同的是，這種情況在今年發生了重大變化。華夏航空從最後一下子躍居首位。2025年前三季報，其業績資料如下：春秋航空：一升一降營業收入168億元，同比增長5.0%歸母淨利23.36億元，同比下降10.3%吉祥航空：雙降營業收入174.80億元，同比下降0.06%；歸母淨利10.89億元，同比下降14.28%；華夏航空：雙升營業收入57.34億元，同比增長11.25%；歸母淨利6.20億元，同比增長102.17%；二、業績變化，原因各不相同對春秋航空來說，業績下降的主要原因就是全服務航空的降維打擊。全服務航空的廉價化，搶奪了本屬於低成本航空的市場。春秋航空怎麼辦，只有把價格往下降，利潤下滑在所難免。對吉祥航空來說，收入、利潤雙降的主要原因就是普惠發動機的影響導致許多飛機趴下。運力少了，收入當然少了，利潤更少了。對華夏航空來說，業績上升的主要原因是受內卷式競爭衝擊相對較少。華夏航空大部分是支線航空，獨飛航線較多，價格下滑幅度不大。此外，隨著地方政府化債的推進，華夏航空和政府合作這一塊又開始回升並且應收帳款有著落了。三、近期股價表現：與業績共舞雖然很多人認為A股與業績無關，很多是題材股、垃圾股。但這是冤枉了A股。至少今年以來，漲得猛的都是有業績預期的。在股價表現上，民營三傑也呈現出不同走勢。一是華夏航空大漲。今年以來華夏航空漲近四成，股價表現強勢。這主要得益於其亮眼的業績增長，以及市場對支線航空未來發展潛力的看好。二是春秋航空穩定。近兩年來，春秋航空基本在上下震盪。儘管其長期成本管控能力在行業內具有一定優勢，但短期業績下滑、市場競爭加劇，以及國際市場不確定性因素，讓投資者信心受挫。當然春秋航空仍然是一家優秀的航空公司，所以漲難漲，跌難跌。三是吉祥航空下跌。吉祥航空股價微跌，發動機問題導致的運力與盈利困境，以及市場競爭壓力，使得投資者對其未來業績增長產生疑慮。不過，吉祥航空仍有一定成長性，所以下跌空間也不大。總體而言，民營航空三傑在2025年三季度業績與股價表現上的分化，反映出不同營運模式、市場佈局、戰略決策以及應對風險能力對航空公司發展的深遠影響 。未來，隨著市場競爭加劇與行業格局重塑，三傑如何在各自賽道上破局前行，值得持續關注。 (民航之翼)

國際投行高盛集團近日發佈了研究報告《中國民營企業的回歸：潮流已經逆轉》，首次對標美股“七姐妹”，推出涵蓋中國十大民營上市公司的“十巨頭”組合。這“十巨頭”分別為騰訊控股、阿里巴巴、小米集團、比亞迪、美團、網易、美的集團、恆瑞醫藥、攜程集團和安踏體育。高盛選中這十家中國公司的主要原因是市值——合計1.6兆美元的總市值，佔MSCI中國指數權重的42%，並且這十家公司股票的日均成交額達110億美元，流動性與市場影響力在中國企業中都屬頂級。這十家中國公司裡可沒有一家純A股上市公司，都是國際投資者可以在香港大規模投資的標的，可見這次篩選是一次非常純正的“外資視角”。與壟斷程度極高的美股“七姐妹”對標，對於中國企業來說可能並非好事。被高盛選出來的這些龍頭民企，恐怕自己都不會願意出來認領這種名號。本文是來自《巨潮WAVE》內容團隊的深度價值文章，歡迎您多平台關注。壟斷美股“七姐妹”這一概念，是由美國瓊斯交易公司首席市場策略師邁克·奧羅克在2023年首次提出。他觀察到蘋果、微軟、輝達、Google、亞馬遜、Meta和特斯拉七家科技巨頭股價聯動上漲，且對美股指數影響力遠超其他公司，因此將其類比為“七姐妹”，沿襲了20世紀石油行業“七姐妹”的命名邏輯。截至2025年5月，這“七姐妹”的總市值突破15兆美元，相當於日本、德國、英國和印度股市市值總和的兩倍，佔據標普500指數權重的37%。從這個角度可以看出，“七姐妹”概念的基石正是市場集中度。從行業地位來看，美國的這七家科技企業控制著全球85%的AI核心專利和78%的雲端運算基礎設施，並且每年都在人工智慧方面保持著巨額的資本開支，以保證自己在成立二三十年後依然能引領全球科技的發展方向。美股“七姐妹”的盈利能力遠高於其他美股企業，例如蘋果的ROE高達157%，輝達的銷售淨利率超過48%，微軟一個季度的淨利潤就有241億美元。這種護城河的深度，遠不是普通上市公司能奢望的。從資金槓桿來看，大量的國際資金都配置在美股“七姐妹”上，並且還會巢狀複雜的期權策略，所以這些企業股價的變化對大盤的影響非常大，單日平均波動率2.1%就會引發標普500約1.8%的連鎖反應。自2023年以來，“七姐妹”貢獻了美股標普500指數60%以上的漲幅，成為牛市的主要推動力。它們的股價自2015年平均增長超12倍，遠超標普500指數的3倍漲幅。美股其他公司的同期漲幅，只有“七姐妹”的四分之一，其發展潛力是否被這獨佔鰲頭的“七姐妹”扼殺了一部分呢？答案必然是肯定的。在美國的中小企業中就流傳著一句話，“要麼加入，要麼死掉”。因為這七家巨頭很擅長通過收購潛在競爭對手或關鍵技術的初創企業，直接消除威脅並整合資源，讓市場裡再難誕生新的巨頭。例如Google2005年收購了Android（移動作業系統）、2006年收購了YouTube，從而奠定其移動生態和內容分發壟斷地位。Meta在2012年收購了Instagram（圖片社交）、在2014年收購了WhatsApp（即時通訊），為的是消滅社交媒體領域的潛在挑戰者，好繼續控制全球超30億網路使用者，放心賺廣告費。微軟在2020年收購Nuance Communications（語音AI）、2023年收購動視暴雪（遊戲與元宇宙入口），並與如今大模型領域的領頭羊OpenAI保持著密切關係，以尋求在AI和虛擬場景賽道的主導權。壟斷並不是什麼好事，尤其這些科技巨頭有了愈發明顯插手選舉政治的傾向。所以2024年起，全球監管機構針對美股“七姐妹”發起了史上最嚴的反壟斷行動，只是對這些巨頭還遠不到傷筋動骨的程度。特色高盛對標美股“七姐妹”的成功原因，提出中國民營企業“十巨頭”時同樣有兩個核心論斷。一是中國目前市場集中度低，資本回報成長空間大。所以高盛認為，行業現有的龍頭企業會通過併購等資本操作，逐漸擴大主導地位，獲得高額回報。二是AI技術正在重塑競爭格局，這十家中國龍頭企業可以憑藉其客戶基礎、資料積累和投資能力，在AI投資、開發和商業化方面做出更突出的業績，或者說，實現贏家通吃。高盛的論斷確有其合理性。從市場集中度來看，當前中國市值排名前十的上市公司（含國企）合計僅佔全市場總市值的17%，而同期美國和不含中國的新興市場這一比例分別為33%和30%。單看資料差距，中國市場的集中度大“有可能”提高一倍。而且中國的政策確實在支援企業併購重組、做大做強。上交所資料顯示，自去年公佈“併購六條”“科創板八條”，科創板新增披露產業併購超100單，已披露交易金額超330億元。今年以來，科創板又新增披露40多單併購交易。高盛選出的中國企業“十巨頭”，近年來也有頗多併購的動作。例如安踏收購FILA、始祖鳥、薩洛蒙，狼爪，比亞迪收購捷普電子業務、控股盛新鋰能，騰訊最近收購喜馬拉雅、入股SM娛樂，都是為了實現業務擴張、獲取更多市場份額。但問題在於，個別企業市場集中度太高，並不符合中國人民的期待。消費者點個外賣，都知道京東新入局可以帶來一些優惠券，也能引導行業的新鮮活力。在面對壟斷企業的危害時，中國消費者有比其他國家市場更強的敏感度。真正的中國制度特色，其實是近幾年在重大併購重組案中頻繁出現的國資身影。高盛這篇報告的作者劉勁津特別指出，投資民營企業並不意味著排斥國有企業，重申其仍偏好於“高品質”的中國國有企業和股東回報組合。從AI競爭力來看，除了all in AI，表示“要把AI融入每一塊業務、每一塊環節，未來三到五年，所有業務都應以AI為驅動”的阿里巴巴，其他入選“十巨頭”的企業也或多或少在用AI賦能自身業務。從AI晶片到AI技術支援的藥物研發、智能工廠解決方案，在DeepSeek開源之後，中國企業應用AI、尋求落地的速度明顯加快。中國企業雖然也高度重視AI發展，但並不像美股“七姐妹”那般狂熱。海外資本試圖利用AI維持技術霸權、主導全球規則、封鎖其他國家發展，但中國更希望共聯共創、技術平權、反哺製造業，這其中好惡有本質區別。因此，即便有龍頭企業在AI投資、開發和商業化方面做出更突出的業績，其優勢地位也不該高到“贏家通吃”，反過來拿捏社會的地步。熱錢高盛等國際投行、西方資本對中國資產的態度總是反反覆覆，什麼時間點發表什麼言論，背後的原因也值得探究。例如2023年7月，高盛發佈了《測試“不可能的三位一體”》報告，將工行、農行、交行等5家銀行評級下調至“賣出”，同時上調郵儲銀行等部分評級。儘管高盛強調並非全面看空，但由於高盛報告的核心邏輯是地方債務擴張可能導致銀行利潤承壓（尤其是通過貸款展期和利率下行），這一觀點與當時市場對城投債風險的普遍焦慮共振，放大了拋售情緒，造成了明顯的市場波動。在高盛回應市場議論的7月6日，恆生中國內地銀行指數大跌6.47%，生動的反映了國際投資者對高盛評級的敏感程度。恆生中國內地銀行指數（自2023年6月-10月）當時國內機構普遍認為，高盛對地方債務的測算存在“過度猜測”，且中國銀行業實際資產質量優於預期。但國際投資者更依賴高盛等外資機構的分析框架，導致短期資金撤離。這裡面也不排除有某些國際資本在低位介入、靜待高點，畢竟當時被高盛“看空”的工行、農行、交行，近兩年股價漲幅有目共睹。從2023年7月6日至今，工行港股區間漲幅78%，農行港股區間漲幅124%，交行港股83%。所以高盛某些“看起來非常正確”的觀點，並不能左右現實的變化。而且高盛承做了眾多中國企業的投行業務，其研報中的觀點，很難完全不受業務條線的影響，更難完全做到獨立、客觀。如今年3月，高盛剛作為主要中介參與完成了某公司的巨額H股“閃電配售”項目。最近這家公司也有一些負面輿情，高盛此時唱多該公司為“十巨頭”恐怕並非完全沒有利益因素在裡面。高盛選出的中國民營企業“十巨頭”，顯然都是各行各業的翹楚，港股今年中國企業的行情走勢也的確令人振幅，但投資者最好還是不要太被國際投行的報告影響，不論這報告是唱多還是唱空。就像“東昇西落”這個話題（即資本從西方市場撤離，加速流入以中國為代表的東方市場），今年以來頻頻被人提起，甚至成為了某些分析師口中的金科玉律。可越是這樣，投資者越要客觀、辯證的看待“東昇西落”這個話題。儘管美股美債有震盪、走弱，但美國科技巨頭“七姐妹”仍然保持著強勁的盈利能力，對AI的資本開支也並未逆轉，其經濟韌性不弱，科技霸權更不可能是一擊即碎的紙殼子。而上證指數則始終難以突破3400這個點位，本身就能說明很多問題——中國經濟和資本市場正在面對一個重要的選擇時期，去解決掉一些根本性的問題。 (巨潮WAVE)

一、市場集中度：從低位向頭部集中的必然中國頭部 10 大 POEs 市值僅佔全市場 17%，遠低於美國的 33% 和新興市場（不含中國）的 30%。這種低集中度為頭部企業擴張提供空間——2000 年代中期工行、中移動曾佔全市場 46%，而當前行業整合趨勢顯示，新能源車（比亞迪市佔率 25%）、網際網路（騰訊社交 MAU 超 12 億）等領域已出現明顯頭部聚集效應。二、政策鬆綁：監管環境從緊到松的轉折高盛的 POE 監管指標顯示，2021 年中期的監管壓力峰值後，政策顯著放鬆。2025 年 2 月習近平主持的民企座談會、首部《促進私營企業法》通過，以及併購新規簡化稽核流程（如分階段支付機制有效期延長至 48 個月），均為 POEs 併購和擴張提供便利。三、行業整合：低集中度下的盈利修復空間中國多數行業 HHI 指數低於美國，如電商（HHI 差 800）、新能源車（差 1200）。高盛分析顯示，HHI>2500 的行業淨利率達 16%，而 HHI<500 的行業僅 2%。當前製造業過剩產能倒逼整合，如光伏、電池等領域頭部企業通過擴產提升份額。四、在位優勢：頭部企業的護城河效應（一）市場地位穩定性美國過去十年前十大公司每年更替率 15%，中國為 12%，騰訊連續 11 年穩居中國市值前三，茅台、工行等頭部企業地位穩固。這種穩定性源於壟斷地位（如國企主導行業）和持續的資本開支能力。（二）財務資料驅動回報面板回歸顯示，中國公司次年回報率與當年資本開支強度（β=0.0002）、研發投入（β=0.0009）呈顯著正相關。例如，比亞迪研發投入佔收入 7%，對應市值增速領先行業 30%。五、AI 賦能：技術投入建構長期壁壘大型 POEs 在 AI 領域投入顯著，財報電話會議中 AI 相關詞彙密度顯示：互動媒體（騰訊）、軟體（阿里）、醫療（恆瑞）的 AI 提及率比行業均值高 40%。小米、百度等企業的 AI 專利數量年增 25%，技術優勢轉化為產品迭代速度。六、全球化擴張：海外市場的利潤收割（一）收入結構最佳化大型 POEs 海外收入佔比從 2017 年 10% 升至 2024 年 17%，比亞迪海外銷量佔比 22%（2024 年），海爾智家海外收入超 50%。海外市場毛利率比國內高 8-15 個百分點，如萬洲國際海外業務毛利率 34%，國內僅 24%。（二）供應鏈重構優勢頭部企業更易完成海外產能佈局，如 TCL 在越南的面板工廠、寧德時代在歐洲的電池基地，規避關稅同時降低成本。中小型企業海外收入佔比僅 14%，難以享受全球化紅利。七、估值窪地：性價比凸顯組態價值（一）歷史估值低位頭部 10 大 POEs 當前市盈率 13.9 倍，較歷史均值低 1 個標準差，fPEG 僅 0.9 倍（低於 1.5 倍的歷史中樞）。若對標美國 Mag 7 的 43% 估值溢價，中國頭部 POEs 存在 20% 的估值修復空間。（二）橫向對比優勢標普 500 前 10 大公司溢價 74%（2021 年），當前 Mag 7 溢價 43%，而中國頭部 POEs 溢價僅 22%。以騰訊為例，市盈率 16 倍，低於微軟的 28 倍，但盈利增速（13%）接近。八、流動性紅利：外資回流與被動組態（一）全球基金低配修復全球 496 隻主動基金中 86% 低配中國，若等權重組態將帶來 440 億美元流入。MSCI 中國指數前 20 大成分股（如騰訊、阿里）在外資持倉中缺口最大，騰訊當前外資持股比例較基準低 70 個基點。（二）被動資金增持中國本土 ETF 規模從 2018 年 2410 億美元增至 2025 年 4290 億美元，追蹤 MSCI 中國的被動基金中，頭部 10 大 POEs 權重佔 42%，資金流入將直接推升市值。九、結論：八大驅動鑄就頭部壟斷高盛指出，中國 POEs 頭部化由八大因素驅動：低集中度起點、政策鬆綁、行業整合、在位優勢、AI 投入、全球化、估值窪地、流動性紅利。未來 3-5 年，頭部 10 大 POEs 市值佔比有望從 17% 升至 25%，形成中國版“Magnificent 7”投資矩陣。(資訊量有點大)

3月12日，阿里巴巴集團董事長蔡崇信在新加坡的一場論壇上表示，2月召開的企業家座談會，增強了企業的投資信心，外界低估了這次會議的重要性。“在座談會後，阿里巴巴宣佈，未來三年將在雲端運算基礎設施和AI硬體上投資超過500億美元3800億元人民幣。我們決定將收入重新投入到AI和雲端運算基礎設施建設上。同樣，其他民營企業有信心，也會採取行動。”蔡崇信說。蔡崇信也分享了對AI產業潛在市場規模和開源開放的看法。他提出，全球GDP總量約100兆美元，約60%由人類勞動貢獻。若AI能替代其中20%的工作，並以成本降低20%實現，將創造至少10兆美元的市場規模。這一規模遠超交通行業和醫療保險行業——兩者都是5兆美元，與整個科技行業相當，且可能進一步擴大。蔡崇信還表示，開放原始碼的力量在於令中小企業和創業者低成本使用AI，未來的應用繁榮將受益於今天的開源。“技術進步的意義不在於中國是否擁有比美國更好的AI，而是在於開源能夠普惠地幫助人們掌握AI的力量。”蔡崇信表示，AI不是大企業的專屬遊戲，中小企業將受益於開源開放，未來應用繁榮正是今天開放原始碼的結果。以下是對話全文：蔡崇信：如果你看看人工智慧，它的作用是什麼，它實際上提升了人類的生產力。再看看全球GDP，總量約為100兆美元，其中60%是勞動收入，所以人類貢獻了60兆美元的價值來推動GDP增長。假設這60兆美元中有20%，可以通過人工智慧得到提升，而人工智慧能夠以大約20%的成本折扣完成這些工作，那麼這就形成了一個10兆美元的整體潛在市場。你能再列舉一個整體潛在市場，達到10兆美元的行業嗎？我上次查到的資料顯示，交通行業為5兆美元，醫療保險行業也是5兆美元。有人告訴我，整個科技行業的整體潛在市場規模大約是10兆美元。所以人工智慧進入市場，他的整體潛在市場規模至少是10兆美元，甚至可能更大。這就是為什麼每個人都應該對人工智慧感到興奮。主持人：你最近在一篇評論中寫道，我記得你說過人工智慧競賽，不再是關於誰擁有最聰明的孩子，你還提到在真空環境中打造最聰明的AI，其價值最終將趨近於零。這是什麼意思？蔡崇信：如果把人工智慧比作孩子的培養和教育，很多人都有孩子，那麼教育你的孩子使他們能在世界上所有學科都獲得諾貝爾獎，這有什麼意義？讓孩子讀完圖書館裡的每一本書，這有什麼價值？他們或許非常聰明，學識淵博。但作為父母，我仍然需要教他們情商，教他們如何交朋友，如何與他人相處，如何適應社會，管理人際關係等等。這些東西並不僅僅是知識的獲取，對吧？人工智慧的發展也是同樣的道理，要真正打造一個能像人類一樣思考、決策和行為的人工智慧，就必須賦予它許多其他能力。我在我的專欄文章中寫到開放原始碼的好處，我認為所謂的“深度求索時刻”，並不在於中國的人工智慧是否比美國更強，或者反之。真正的核心在於開放原始碼的力量，這意味著，人工智慧競賽並不再僅僅屬於世界上最富有的五大公司。它們每年投入500億美元發展AI，開源讓更多人有了參與的機會。主持人：你有任何顧慮嗎？蔡崇信：我沒有任何顧慮，因為人工智慧實際上可以增強人類的能力。比如股票分析師完全可以被人工智慧取代，你可以讓人工智慧撰寫關於輝達或蘋果的研究報告，它會做得非常出色。但關鍵是，如果AI可以處理大量繁瑣的研究工作，那麼研究質量反而會得到提升。因為人類可以把更多精力投入到判斷和最佳化決策上。我不認為AI會完全取代人類，而是會提升工作的質量。主持人：我想談談中國，如果可以的話，首先，是關於中國的消費者，我們並不擔心美國的消費者。蔡崇信：中國去年實現了5%的GDP增長，但主要增長動力來自出口，然而今年由於關稅和地緣政治因素，中國的出口行業可能不會像去年那樣強勁，因此接下來的增長需要依靠國內消費的提振。我們希望在全國兩會之後，政府能夠出台一系列刺激消費的政策。目前我們還沒有看到所有的細節，但希望這些措施，最終能促進國內消費的增長。主持人：那麼如何讓消費者願意花錢呢？蔡崇信：這涉及信心和市場情緒。所以我想特別提到一點，幾周前召開了企業家會談，但人們低估了這件事的重要性。這次會議對整個企業界，尤其是民營企業來說，他提振了信心，尤其讓他們敢於投資自己的業務。比如我們（阿里巴巴）剛剛宣佈，未來三年，將投資超過500億美元，用於計算基礎設施和人工智慧。這就是信心的作用。主持人：目前美國對於中國徵收的關稅達到20%，尚不清楚中國會採取何種報復措施，你對貿易戰有多擔憂，這對你向中國消費者提供美國製造的商品會有什麼影響？蔡崇信：顯然，所有人都會關注關稅問題，尤其當你涉及全球貿易業務時。在我們的業務中，我們實際上涉及雙向貿易，中國賣家向美國銷售商品，同時美國賣家也向中國銷售商品。在阿里巴巴平台上，每年我們向中國消費者銷售價值500億美元的美國商品，以及價值300億美元的歐洲商品。可見，中國對外國品牌產品的進口和消費需求是非常大的。我認為，川普政府也希望更多美國企業，能在中國做生意並賺錢。長遠來看，我對此持樂觀態度。關稅可能被用作談判工具，但最終情況會有所改善。當然，某些受保護的行業仍可能面臨關稅，比如中國電動汽車行業的出口，預計將會受到一定的關稅限制。因此短期內美國市場不太可能出現2萬美元的中國電動車，因為關稅會抬高這些產品的成本。 (易簡財經)

3月18日，人民日報連續推出特別報導《十位民營企業負責人談高品質發展》邀請有關人士共話發展信心、展望發展前景。十位民營企業負責人談高品質發展賽力斯集團董事長、創始人張興海——從使用者中來  到研發中去我是個在西部重慶紮根，在汽車行業幹了快40年的“老兵”，親眼見證，並親身參與了中國汽車產業靠著自主創新穩步升級的全過程。發展新能源汽車是中國從汽車大國邁向汽車強國的必由之路。我選擇了高起點、系統性發展智能網聯新能源汽車這一賽道，面臨很多挑戰，必須堅持把培育自主創新能力作為核心競爭力。創新要瞄準使用者需求，解決用車痛點。通過海量的市場調研，以及技術前瞻分析，我們深刻洞察到新能源汽車時代使用者的核心需求，就是既要解決補能和續航等問題，又要平衡做好體驗。我們全力投入到增程技術的研究與佈局之中。這一領域當時算是技術無人區，沒有借鑑，困難重重。從使用者中來，到研發中去。我們的工程師堅持用軟體定義汽車，不斷用新方案超越舊方案，紮根增程技術升級迭代。2024年，我們研發的超級增程系統的熱效率做到了行業領先，可實現靜謐無感、高整合、高效率三大優勢，增程器搭載量在行業名列前茅。通過核心技術培育，在市場上取得了顯著成果，支撐公司產品得到高端市場認可和使用者喜愛，並引領了產業技術發展。未來，中國汽車要保持領先優勢，就得勇闖技術無人區，堅持為使用者搞創新、造精品，提供極致的用車體驗，不斷提升安全和服務。順豐控股董事長王衛——降本提質增效  增強服務能力快遞業連接千城百業、聯通線上線下，無論是建構現代化產業體系，還是提高國民經濟運行效率，都迫切需要快遞物流闊步邁向高品質發展。邁向高品質發展，要堅定加“數”前進、以“智”提質。當下，數智化水平已成為企業的核心競爭力。完善迭代供應鏈數位化產品，豐富無人配送、低空物流應用場景，在有效助力自身降本提質增效的同時，也引領提升快遞物流行業現代化水平。目前，順豐豐翼無人機在全國開通600多條航線，累計飛行超110萬架次，數字孿生系統已在全國60多個中轉場部署應用，大幅提高了物流綜合服務能力。邁向高品質發展，也要主動逐“綠”而行、低碳轉型。綠色發展是高品質發展的底色。我們加快推廣普及清潔化、輕量化物流裝備，並搭建了行業內首個全鏈路物流碳足跡管理系統，覆蓋包裝、運輸、中轉、派送等多個環節，能為使用者企業提供精準的碳排放監測服務。通過提供綠色寄遞服務，我們2023年累計為使用者企業減碳194萬噸。高品質發展沒有終點，只有不斷迭代的新起點。我們將從提升快遞小哥幸福感、激發企業創新活力和加快國際化步伐等三方面發力，向著世界一流的現代化綜合性物流龍頭企業邁進。博鼎集團董事長王立峰——研發硬科技  打造新動力綠色低碳是產業未來發展的必然趨勢，離不開硬科技的加持。集團成立10多年來，我帶領小夥伴們“板凳甘坐十年冷”，鑽研綠色低碳新動力硬科技，研發出自主可控、高效智能的高端電控總成技術，並以此為核心，在“機械、電控、液壓、電磁”控制領域實現關鍵技術和核心零部件的全鏈條突破。憑藉這些硬科技，我們與國內商業夥伴合作，在動力裝備、傳動總成、新能源重卡、智慧農業裝備、磁懸浮儲能、航空航天、智慧養殖生態等領域精耕細作、開疆拓土。在車船動力類股，我們研發的雙燃料發動機電控總成系統，把熱效率提高到53%以上；在智慧農業裝備領域，集團今年將在國內率先推出覆蓋120—300馬力的智能拖拉機動力總成，標配動力換擋、變數泵、負載敏感等自研核心技術，性能超越國際競品30%、成本降低50%；在工程機械領域，我們提供的氣電混動增程式寬體自卸車、裝載機等全套解決方案，可顯著提升清潔能源的能效。海闊憑魚躍，天高任鳥飛。接下來，我們仍要堅定不移走高品質發展之路，為推動科技創新、培育新質生產力、建設現代化產業體系、推進鄉村全面振興、實現“雙碳”目標做出新的更大貢獻。上海合合資訊科技股份有限公司董事長、總經理鎮立新——數實深度融合  推動產業升級在數字經濟與實體經濟深度融合的當下，人工智慧與巨量資料產業已成為推動新質生產力發展的關鍵引擎。我們在大模型應用生態培育、投融資、研發、人才和市場等要素方面獲得了充分保障，得以在複雜場景文字辨識、智能圖像處理、自然語言處理、知識圖譜、巨量資料挖掘等領域攻關核心技術，並持續加大研發投入。我們經過多年時間研發出來的PS篡改檢測技術，如果僅依靠我們自己的力量去找市場驗證，勢單力薄、周期漫長。在開放、創新的產業生態中，離不開協同創新。今年2月，我們加入中國資訊通訊研究院的“護證計畫”，推動這項技術在金融、醫療、招聘、政務等行業應用，縮短了創新技術的驗證周期，降低了我們的創新成本。我認為數智產業的高品質發展應秉持“向上、向善、創新”的發展理念，推動科技與產業深度融合。站在智能時代的風口，資料為舟，智能為楫，以創新為本的高新技術企業，應以“攀登者”的執著突破技術瓶頸，以“擺渡人”的擔當推動產業升級，共同駛向數智經濟的新藍海，為國家的數位化轉型和高品質發展貢獻更多力量。卓爾控股董事長閻志——轉型數位化  引領新模式在新時代經濟發展的浪潮中，我們一直堅持以創新引領企業高品質發展，以數位化、智能化轉型推動產業最佳化升級，在商貿物流、數字貿易、智能製造等多個領域實現跨越式發展，為湖北加快建成中部地區崛起的重要戰略支點貢獻力量。聚焦主業，夯實實業根基。公司依託湖北“九省通衢”的區位及產業優勢，建設漢口北國際貿易城等現代商貿物流基地。同時推出大型沉浸式消費場景，打造集散全球特色商品的世界購物公園，漢口北已發展成全國規模最大的商貿物流基地之一。芯榜（icrankcn）加速數位化轉型，引領產業升級。我們持續加大數位技術研發與應用，引領“新貿易方式”，打造全球數字貿易平台，通過建設數字貿易平台矩陣，為實體企業提供涵蓋線上貿易、物流倉儲、金融、跨境貿易、供應鏈管理等一站式服務，大幅提升貿易效率，服務實體領域企業和使用者超過30萬家。強化創新體系建設，賦能高品質發展。我們成立研究院，聚焦人工智慧、區塊鏈等前沿技術研究，推動技術應用和商業模式創新方面不斷取得革新與突破。目前，公司已形成全國白糖業首款生成式自然語言模型“AI糖”等領先應用，落地全球直采直供的海鮮鏈、咖啡鏈等數位化供應鏈，打造現代商貿新質生產力，助力全行業降本增效、提質升級。天守集團董事長蔡天守——深耕細分領域  突破關鍵技術創立以來，我們一直堅守並深耕超纖皮革、紡織服裝實業主業，整合形成“從一條線到一片皮”“從一根紗到一件衣”的兩個全鏈條產業閉環。近年來，我們持續建鏈、補鏈、強鏈，走上了規模橫向集聚、產業鏈縱向延伸的循環發展之路。從超纖基布研發到汽車內飾成品製造，主要原輔材料都在自己的超纖產業園內進行生產和配套，協同形成“無斷點”生產體系，將研發周期縮短40%、成本降低18%，已成功進入國產汽車一線品牌的供應鏈體系。全力推動數位化、智能化改造，讓傳統產業“老樹發新芽”。通過人工智慧、物聯網、巨量資料等技術，我們做到客戶訂單研發、產品設計、樣品打樣、大貨生產等“一條龍”資料鏈條互通。同時，持續進行材料革命、工藝再造，碳排放強度較傳統產品降低22%，軟化工序節水率超60%，固廢資源循環再利用附加值超千萬元。我們每年投入營收的5%用於研發。先後攻克“一種定島的無紡布製作方法”等核心技術，突破“卡脖子”環節；研發的“水性無溶劑皮革”綠色環保新材料填補國際空白，VOC（揮發性有機化合物）排放降低90%。下一步，我們將繼續深耕超纖皮革、紡織服裝等細分領域和關鍵環節，不斷提升品牌影響力，以優質產品供給全球客戶，實現高品質發展。寧波微萌種業有限公司總經理薄永明——打通產學研  走出實驗室“微萌”即見微知萌，象徵著種子破土的生命力；擦亮現代農業“晶片”，正是我們投身種業的初心。良種選育殊為不易，成千上萬個品種組合優中選優，反覆試驗多年，才有機會成為“種子選手”。近年來，中國加快推進種業振興“五大行動”，商業化育種環境持續最佳化。2024年，公司實現銷售額3.25億元，其中98%屬於自主選育品種，累計推廣面積達到220多萬畝，聯結帶動超10萬戶農戶增收。作為國家種業陣型企業，我們承擔了瓜菜育種領域的“破難題”任務。讓更多好種子走出實驗室，企業應主動發揮主機板優勢，進一步打通產學研上下游。目前，我們每年將企業營收的15%投入科研領域，並加強與科研院校合作，引進先進的分子標記輔助育種、組織培養等現代生物技術，建起了“西甜瓜、白菜數字種業重點實驗室”等育種創新平台。在成果轉化上，加強全產業鏈合作，通過訂單農業、產銷對接等方式，推動蔬菜規模化種植和標準化生產。一粒良種重千鈞。未來，我們將堅持把“農民好種、種後好賣”作為品種開發的目標，讓老百姓吃到更多優質菜。恆力集團有限公司董事長、總裁陳建華——牢牢堅守主業  做大做強實業創新是企業發展的驅動力。我們研發的一種工業絲，直徑比頭髮稍微粗一點，強度與鋼絲相當，重量很輕，但能吊起1噸的重物，並擁有超高耐磨性，可以替代金屬等材料進入越來越多的製造領域，比如大橋拉索、輸油輸氣管道、汽車製造等行業。今年以來，恆力相關產品訂單與產量已經增長近30%。這只是恆力眾多創新中的一項。企業家要“堅守主業、做強實業”，這一點，我深有感觸。任何成功都沒有捷徑，唯有實幹。2014年，恆力2000萬噸煉化一體化項目被列入國務院檔案。隨後，我帶領團隊用45天時間，考察了全球11個煉化園區、16家煉化企業，最終決定在全球首次應用全加氫工藝，實現了分子煉油，使原油利用率提高5%，國內PX總產能提高30%，改進了傳統煉廠的催化、焦化路線，使關鍵原材料及價格不再受制於人，一些新產品、新技術，補齊了國內行業短板。保持愛拼會贏的精氣神是企業高品質發展的生命力。我們以創新實幹打響“中國製造”金口碑，推進石化、精細化工、新材料、化纖紡織產業高品質發展，為國家、為行業多作貢獻。合源生物科技（天津）有限公司首席執行官呂璐璐——瞄準前沿技術  加大研發力度細胞治療作為一種前沿醫學技術，正逐漸成為癌症、免疫疾病等難治性疾病治療的新選擇。我們緊抓機遇，結合自身優勢，採取多項措施推動新質生產力發展，為細胞治療產業的高品質、可持續發展貢獻力量。首先，在技術研發方面不斷加大投入，旨在打造更先進的細胞治療產品。公司與多所高校及科研機建構立了緊密的合作關係，共同開展基礎研究與應用研究，推出首個國產自主智慧財產權的細胞治療產品。其次，注重生產流程的標準化與數位化管理，為確保細胞治療產品的質量，即時監控生產過程中的每一個環節。這種高效、精準的管理模式，不僅降低了生產風險，還為生產質量提供了有力保障。此外，在人才培養和團隊建設上下足功夫。我們致力於建構一支高素質的研發和管理團隊，通過不斷刻苦攻關，在研發、工藝、生產製造等方面走在國際前列，在全球範圍內已申請專利90項，榮獲“國家智慧財產權優勢企業”稱號。憑藉先進的技術、規範的生產管理、優秀的人才團隊和開放的合作態度，我們正積極推動細胞治療行業新質生產力發展。未來，我們將繼續致力於發展新質生產力，為患者帶來更好的治療選擇，為中國醫療健康事業發展貢獻力量。洺源科技（大連）有限公司董事長任峰——堅持自主創新  增強內生動力貫徹新發展理念是新時代中國發展壯大的必由之路。我們是一家專注氫燃料電池技術研發及相關產品開發的科技型企業。成立之初，企業就將發展方向緊扣在綠色發展上，希望通過推動氫能技術創新和產業鏈發展，為減少化石能源依賴、實現經濟綠色低碳轉型貢獻力量。國家提出“雙碳”目標後，更加堅定了我對發展氫能產業的信心。企業搶抓發展機遇，已研發生產出10餘款燃料電池發動機產品，產品在燃料電池公車、客車、廂式貨車以及商用重卡等多個場景得到了批次化應用，裝機量突破30兆瓦，累計運行里程逾千萬公里。創新是企業發展的內生動力。面對困難和挑戰，我們堅持自主創新，不斷提高企業核心競爭力，解決質子交換膜加濕、零下40攝氏度的低溫啟動等技術難題；成功研製220千瓦高功率燃料電池發動機系統……通過不斷創新，我們打破了國外技術壟斷，實現了核心技術自主可控。現在，我們的燃料電池產品已經出口到了海外市場。未來，我要繼續將企業發展融入國家發展戰略中，保持愛拼會贏的精氣神，推動科技創新，培育新質生產力，為企業可持續發展，建設現代化產業體系而努力奮鬥。 (芯榜)

影響或增強民營企業、創業者的信心不是第一位發言的任正非，也不是雷軍。而是坐在左邊第二位沒發言一直沉默、只鼓掌的這位：馬雲。 因為只有馬雲才能給到創業者實質幫助。這次座談會馬雲放在左邊第二個位置，在寧德時代曾毓群的旁邊，座位的安排沒有居中，從照片上來看，他兩鬢斑白、只是微笑著鼓掌，這也暗示，你可以上桌了，但並不代表對你充分認可，還要看你接下來怎麼表現。 任正非已經半隱退了，歲數大了，在公開場合也很少發言，所以他對我們創業者的影響有限。 雷軍面向的是普通使用者，買手機、買汽車啥的是可以的。他對創業者更大的影響則是來自心靈雞湯，他的話更像是心靈的休息港灣。

2月17日，最高規格的一場座談會，網路科技龍頭之一的百度創始人李彥宏，卻並未獲邀出席民營企業負責人座談會，導致百度2月17日在港股的股價以暴跌近7%作收，市值蒸發24億美元（約合175億元人民幣）。 綜合新華社、央視及其他中國媒體報導，出席這場座談會的中國民企負責人，包括華為CEO任正非、比亞迪董事長王傳福、新希望控股集團董事長劉永好、上海韋爾半導體董事長虞仁榮、杭州宇樹科技執行長王興興、小米董事長雷軍等在會中發言的6人。 第一排從右至左分別是：寧德時代董事長曾毓群、阿里巴巴創始人馬雲、飛鶴乳業董事長冷友斌、正泰集團董事長南存輝、宇樹科技創始人王興興、新希望董事長劉永好、華為創始人任正非、比亞迪董事長王傳福、韋爾股份董事長虞仁榮、小米董事長雷軍、奇安信董事長齊向東。 此外，受到各界矚目的阿里巴巴創始人馬雲，以及寧德時代董事長曾毓群、AI模型公司深度求索（DeepSeek）創辦人梁文鋒、騰訊創始人馬化騰等民企負責人，也出席了這場座談會。但根據報導，他們在會中並未發言。

截至去年9月底，全國登記在冊民營企業數量超過5500萬戶，在企業總量中的佔比逾九成。 眾多大佬正襟危坐，神情肅穆。不過，其中一位嘉賓卻表現出了不一樣的鬆弛感，引起人們的注意和好奇。他就是坐在王傳福和雷軍之間的虞仁榮，韋爾股份的董事長。 可虞仁榮卻顯得格外鬆弛，這不禁讓人好奇，這位虞仁榮究竟是何許人也？ 出身平凡，天賦初顯