美國和伊朗的軍事衝突已波及多個海灣國家，對全球能源市場造成巨大衝擊。卡達拉斯拉凡工業城擁有包括全球最大液化天然氣工廠在內的多座設施，液化天然氣產能約佔全球供應量的五分之一，但戰爭已導致多條生產線受損，生產陷入停滯。美國彭博社3月19日報導稱，持續三周的中東戰事“顛覆”了全球能源供應鏈，使大多數經濟都面臨能源價格上漲的風險。在幾乎沒有多餘產能、缺乏大量戰略儲備且難以找到替代來源的情況下，卡達的液化天然氣供應中斷很可能成為這場危機中最棘手的問題之一。如今，高度依賴中東液化天然氣供應的南亞和東南亞經濟體已面臨能源供應不足的困境，剛剛經歷過寒冬的歐洲則急於補充天然氣庫存。分析人士表示，全球液化天然氣市場似乎已面臨“末日場景”，即使戰爭結束，對能源市場產生的影響也可能持續數月甚至數年之久。3月2日，卡達拉斯拉凡工業城 IC photo英國《金融時報》指出，在衝突持續、能源基礎設施依然可能遭到襲擊的當下，卡達不太可能啟動修復設施和恢復生產的工作。有液化天然氣專家直言，無論衝突何時結束，卡達都無法在幾周內恢復正常生產，“未來幾個月將是天然氣進口商的噩夢”。供應樞紐陷入癱瘓卡達能源事務國務大臣、液化天然氣巨頭卡達能源公司首席執行長薩阿德·卡比19日透露，伊朗發動的襲擊已導致卡達17%的液化天然氣出口產能癱瘓，預計將造成每年200億美元的營收損失，並對輸往歐洲和亞洲的能源供應構成威脅。他表示，卡達現有的14條液化天然氣生產線中已有2條受損，2座氣轉液設施中也有1座遭到破壞。由於需要進行修復工作，這部分相當於每年1280萬噸液化天然氣供應的產能將被迫中斷，停產期預計在三到五年之間。彭博社指出，這意味著大多數經濟體將面臨能源價格上漲。依賴液化天然氣進口的新興國家將遭遇俄烏衝突以來的第二次“天然氣災難”，這可能摧毀工業需求，甚至造成不可逆轉的損害。卡達拉斯拉凡工業城遭到襲擊 《每日電訊報》天然氣必須被冷卻至零下160℃才能被液化，出於經濟效益的考量，卡達能源公司的液化天然氣儲備庫存通常只有5天的產量。液化天然氣運輸船、液化裝置和碼頭的設計，也都是為了實現該能源的持續、高負荷運輸，重啟需要時間。因此，不同於石油，大多數國家尚不存在針對液化天然氣的大量“戰略儲備”。金融研究機構MST Marquee的能源分析師紹爾·卡沃尼克表示：“我們現在正走在通往天然氣‘末日危機’的道路上。即使戰爭結束，液化天然氣供應的中斷也可能持續數月甚至數年——具體取決於修復損害所需的時間。”哥倫比亞大學全球能源政策中心的專家安妮-索菲·科爾博也形容這是“末日場景”，她說：“我早上醒來時想，‘不，別這樣’。這對我來說是噩夢場景，是末日場景，是最不想看到的結果。”南亞和東南亞遭受重創達文波特能源公司中國投資組合經濟托比·科普森指出，南亞和東南亞國家受到的影響尤為嚴重。例如，巴基斯坦約99%的液化天然氣進口都來自卡達，該國官員警告稱，4月中旬起，天然氣供應可能無法滿足電力需求。巴基斯坦重要的經濟支柱紡織業將面臨沉重打擊。南亞和東南亞的新興經濟體從中東購買了大量液化天然氣，卡達約五分之四的液化天然氣都出口到這些國家。隨著卡達的液化天然氣生產陷入癱瘓，這些國家將面臨能源短缺的困境。3月13日，印度新德里，民眾在燃氣公司排隊充裝液化石油氣鋼瓶 IC photo彭博社指出，這次市場衝擊幾乎必然會導致新興經濟體重新考慮液化天然氣擴張計畫。如今，運往亞洲的一船液化天然氣成本約為8000萬美元，是戰爭爆發前的兩倍多。越南和菲律賓已基本暫停採購，印度企業不得不支付高昂的成本，巴基斯坦則加快了降低依賴的步伐。歐洲儲量不足在俄烏衝突爆發後，歐盟開始推動能源供應多樣化，以減少對俄羅斯油氣的依賴。然而，歐盟採取的措施仍不足以抵禦荷姆茲海峽被關閉、卡達供應不斷等“歷史性衝擊”。美國銀行全球大宗商品與衍生品研究負責人弗朗西斯科·布蘭奇表示，經歷了一個寒冷的冬季之後，歐洲的天然氣庫存處於非常低的水平。接下來兩到三個月，如何補充天然氣庫存將使歐洲國家面臨壓力，“最終，我們將不得不進行更多配給，因為天然氣儲量不足”。按照過去的經驗，為緩解能源供應壓力，歐洲通常會削減化工企業、大型工廠等對天然氣依賴程度最高的行業。根據羅蘭·貝格諮詢公司提交給歐洲化學工業委員會的報告，2022年俄烏衝突以來，此類工廠的關閉數量激增了六倍，對相關行業的投資下降超過80%。《金融時報》稱，歐洲天然氣價格已上漲了30%。一名交易員表示，預計到2027年，歐洲天然氣價格都將保持上漲。隨著亞洲買家從美國搶購更多液化天然氣，歐洲今夏補充天然氣庫存的處理程序將面臨更大壓力。中國有壓力，但有緩衝空間中國是中東油氣商品的主要買家之一。哥倫比亞大學全球能源政策中心（CGEP）資料顯示，2025年，中國超過四成的原油進口、近三分之一的液化天然氣進口來自中東。卡達能源公司CEO卡比告訴路透社，對於與義大利、比利時、韓國和中國的長期液化天然氣供應合同，該公司可能不得不宣佈遭遇“不可抗力”，期限可能達到五年。卡比說：“我的意思是，針對這些長期合同，我們不得不宣佈（遭遇）‘不可抗力’。此前，我們已經宣佈過一次，但那只是針對較短期的供應，而這一次，‘不可抗力’的適用期限將視實際修復所需的時間而定。”但彭博社指出，與歐洲相比，中國始終與俄羅斯保持著密切的經濟往來，俄羅斯一直穩定向中國輸送液化天然氣，兩國都致力於推進中俄中線天然氣管道建設。與此同時，中國還一直致力於推動能源供應多樣化，已提前進行更多佈局。據英國《衛報》報導，牛津能源研究所中國能源研究主任米哈爾·梅丹在近期報告中指出，中國能源體系擁有“強大緩衝”：從海量石油與液化天然氣儲備，到穩健的本土供應，再到風電、太陽能等多元替代能源，構築起堅實防線。美國《紐約時報》也指出，中國幾十年來投入數千億美元發展電動汽車和可再生能源，這一長期戰略如今正在開花結果，“中國手裡有兩張王牌：電動汽車和可再生能源。”梅丹感嘆說，與其他國家相比，中國擁有一定緩衝空間，“縱觀中國所做的一切，它對衝風險的方式鮮有國家能及，其電力系統相對能夠抵禦這些衝擊。”其他液化天然氣生產國成“贏家”在海灣地區陷入動盪之際，其他地區的液化天然氣出口國可能獲得更多好處，其中包括美國和澳大利亞。這些國家將被視為更為安全的供應來源，得到更多訂單。他們面臨的主要問題是：能否在短時間內提高產量，滿足新客戶的需求。美國官員聲稱，一些亞洲經濟體已經開始聯絡美國，尋求採購更多液化天然氣。MST Marquee分析師卡沃尼克認為：“全球天然氣危機可能增加美國的出口收入，推動更多依賴天然氣的製造業和就業進入美國。”彭博社指出，另一個“贏家”是俄羅斯，該國對中國的液化天然氣出口有望增長。哥倫比亞大學全球能源政策中心的科爾博表示，儘管美國一些天然氣項目即將投產，但對於卡達天然氣的缺口，並不存在“政治上不那麼複雜的替代方案”。她透露，部分西方政界人士已開始呼籲放鬆對俄羅斯天然氣的限制。此外，由於歐洲和亞洲正在爭奪液化天然氣供應，分析人士認為，大西洋和太平洋市場之間可能爆發“價格戰”，這將為貿易商提供獲利機會。有知情人士稱，雖然歐洲未來一個月的供應還算充足，但如果中東戰事持續更久，亞洲經濟體可能用更高的價格搶走天然氣現貨。“不可能在幾周內恢復正常生產”卡達的液化天然氣生產何時恢復，目前仍是個未知數。《金融時報》指出，液化天然氣生產的專用裝置極為複雜，裝置的維修和更換非常費力。卡達只會在確信工作人員能夠安全進入現場、無需擔心再次遭到襲擊時，才會啟動相關工作。能源諮詢公司伍德·麥肯茲的液化天然氣專家湯姆·馬澤克-曼瑟表示：“我們可以立即得出結論，無論衝突何時結束，卡達都不可能在幾周內恢復正常生產。”他補充說，卡達原計畫今年和明年擴建拉斯拉凡工業城，但相關計畫很可能都會被推遲。清潔能源投資者洛朗·塞加倫直言：“現在是末日。對天然氣進口商來說，未來幾個月是噩夢。”伊朗伊斯蘭革命衛隊19日在聲明中表示，伊朗發起的報復行動旨在打擊“美國利益相關及擁有美方股份”的能源設施，伊朗原本不願將戰爭擴大至能源領域，也不希望波及鄰國經濟，但敵方的挑釁導致戰爭進入了“新階段”。革命衛隊稱：“我們再次警告，襲擊伊朗能源基礎設施是一個重大錯誤，我們正在採取應對措施。若此類襲擊再次發生，我們將對你們及盟友的能源基礎設施發動進一步攻擊，直至將其徹底摧毀。” (觀察者網)

Barclays分析師表示,儘管中國仍高度暴露於中東地區的能源供應中斷風險,但若油價升至每桶100美元,多項因素可能緩衝其影響。Barclays指出,隨著中東地區緊張局勢升級,布倫特原油價格今年已大幅攀升,這引發了關於持續高油價可能如何影響增長和通膨前景的疑問。嚴重依賴進口石油,約75%的原油需求通過進口滿足,其中約90%的供應通過海運抵達。相當大一部分來自沙烏地阿拉伯、伊拉克、阿聯、科威特和卡達等海灣產油國。若將伊朗原油計算在內,這種依賴程度會更高。報告引用的大宗商品分析資料顯示,去年伊朗原油約佔中國石油進口的12%。Barclays估計,通過荷姆茲海峽運輸的石油佔中國石油總消費量的35%以上,這使得該水道的任何中斷都對能源供應構成重大風險。在天然氣市場也面臨脆弱性。該國是全球最大的液化天然氣進口國,約30%的液化天然氣進口與通過荷姆茲海峽運輸的貨物有關,其中包括來自卡達的大量供應。儘管存在這種風險敞口,Barclays表示中國擁有多項緩衝措施,可以減輕石油衝擊的經濟影響。這些措施包括該國龐大的戰略石油儲備,分析師估計儲備量約為12億桶,相當於約104天的進口覆蓋量。中國還展示了用其他生產國(特別是俄羅斯)的供應替代伊朗石油的能力,同時還可以從巴西、馬來西亞、安哥拉和加拿大等國獲得額外進口。另一個緩解因素是該國加速向可再生能源轉型,近年來逐步降低了石油在總能源消費中的佔比。Barclays估計,如果2026年油價維持在每桶100美元左右,中國整體通膨率可能上升約0.3個百分點,而由於生產成本上升和消費疲軟,經濟增長可能會適度放緩。然而,該行表示,中國不斷演變的能源結構和供應靈活性意味著石油衝擊對宏觀經濟的影響可能比過去要輕得多。 (invest wallstreet)

隨著荷姆茲海峽的航運明顯受阻，全球航運業已遭受明顯衝擊，那麼這對於全球能源供應又帶來什麼影響？有航運業分析人士將現在“荷姆茲海峽”附近的情況，形容是：規模巨大的海上交通擁堵。目前多家大型航運公司已經暫停或調整中東航線，部分船隻選擇改道行駛。在此背景下，國際評級機構DBRS晨星發佈最新報告稱：中東衝突將加劇全球航運業波動。國際石油經紀公司Oil Brokerage告訴CNBC，根據他們的最新統計，目前至少有100艘油輪被困在荷姆茲海峽內側，無法駛出。同時，還有100多艘船隻能在海峽外等待進入。此外，目前還很難精準評估從海灣地區運輸石油的真實成本。相關油輪運費出現飆升。某國際石油經紀公司全球航運研究主管 阿努普·辛格：3月份，從中東裝載原油的超大型油輪平均運價，已經升至全球油輪運價指數約360點的水平，折算下來約為每桶10美元到11美元，這是衝突之前的兩倍。DBRS晨星還預計，今年大型航運企業的盈利將出現下滑。在當前衝突中，專注於原油運輸的油輪公司受到的波動影響最大；相比之下，業務更加多元化的企業，例如擁有位於受影響地區以外收入來源的公司，在應對衝擊方面更具韌性。隨著荷姆茲海峽的航運風險上升，除了航運業本身受到衝擊，全球能源供應鏈也開始承壓。以天然氣市場為例，分析指出，歐洲和亞洲地區更易受到天然氣價格的衝擊，甚至高盛指出，歐亞地區，天然氣價格上漲的空間可能比油價更大。隔夜，歐洲基準的荷蘭TTF天然氣期貨價格上漲了大約22%，至每兆瓦時超過54.9歐元。另外，據標普全球能源旗下的普氏能源資訊評估顯示，反映東北亞地區，液化天然氣價格基準的日韓市場液化天然氣價格，也就是JKM，在當地時間在3月2日飆升到了去年2月以來的最高水平。高盛全球大宗商品聯席主管 達恩·斯特魯伊文：第一，目前歐洲的天然氣儲存水平已經相當低；第二，我們已經看到卡達的液化天然氣產量出現了大幅削減。因此，我們估算如果經由荷姆茲海峽運輸的液化天然氣供應中斷一個月，其價格可能會上漲超過100%。需要注意，當地時間3日，卡達能源公司還宣佈擴大停產範圍至卡達境內生產的下游產品，包括尿素、聚合物、甲醇和鋁等化工製品。 (央視財經)

1. 最近一張“通膨行星圖”流行起來。全球顯然在通膨，但是主要經濟體裡，中國是顯著的例外。為什麼全球陷入了通膨？ 2. 觸發因素是疫情，在疫情不斷肆虐的時候，原材料供應不上，勞動力短缺。但是2022年後，勞動力短缺開始消退。美國失業率回到了2020年2月的水平，3月勞動參與率62.4%，接近2020年2月的63.4%。勞動力不是全球通膨的因素。 3. 通膨的根源顯然是原材料。許多初級商品翻了1-3倍。相比疫情前，美國塑料價格高了71%，歐洲112%。美國鋼鐵高了76%，歐洲184%。LME鋁的現貨價格高了98%。中國到北歐航線的波羅的海指數，高了822%。 4. 像越南這樣進出口增長不錯的國家，5月已經出現了逆差，印度5月逆差240億美元歷史新高。美國4月貨物貿易逆差1077美元，3月是1268億美元，年度逆差將爆表。中國和資源國家的順差卻大增，中國前5月順差2904億美元增長50.8%。俄羅斯發動了戰爭，但順差驚人，前五月經常項目順差1103億美元。沙特阿美成為世界市值最高的公司。