#零售銷售
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美債拋售潮，恐將持續

美國30年期國債收益率已飆升至近二十年來的最高水平，並可能令美股承壓。然而，一些華爾街策略師認為，長期美債的拋售潮可能會持續下去。 對地緣政治事件敏感度較高的30年期美債收益率周一上漲逾4個基點至5.311%，創下2007年6月以來的最高水平。 當天，美國財政部公佈的資料顯示，6月份海外投資者的美國國債持有量下降，美國前三大“債主”日本、英國和中國均減持了美債。 Fundstrat技術策略師Mark Newton表示：“鑑於持續三年的三角整理形態近期已完成破位，長期美債收益率很可能會進一步沖高至5.60%至5.70%，上漲步伐可能會快於常態。”
美債拋售潮，恐將持續
宏觀#大宗商品#美債#收益率
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每日投資理財摘要｜台積電法說利多盡出？今天台股開盤卻下殺 1,700 點，發生什麼事？

今日摘要 ①台積電獲利與資本支出展望強勁，但市場擔憂高估值、毛利率與現金流壓力。 ②費半重挫、台積電ADR下跌，加上美日股走弱，台股早盤一度下殺逾一千七百點。 ③美國經濟仍有韌性，殖利率與美元走高，科技股與長天期債券波動風險升溫。
每日投資理財摘要｜台積電法說利多盡出？今天台股開盤卻下殺 1,700 點，發生什麼事？
台股#台積電#晶片#美國零售銷售
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狂攬2000億元！拳打奧樂齊，腳踢山姆，零售巨頭爭開“窮鬼超市”

零售“巨頭們”開始在折扣的賽道上內捲了！圖源：新華網不管是軟的還是硬的手段都使出了，消費者是爽了，但“巨頭們”的財報，在年底能不能迎來一個“爽”字呢？早在7月25日，北京物美大賣場就將6家店改成折扣超市，而且也確實賣出了“折扣價”，一盤雞蛋30個，價格竟然為13.9元，只需花7.8元就可以買到一大瓶容量為950毫升的牛奶。圖源：網路除了“老牌”轉型，專業的折扣超市品牌也不少，如超盒算NB、奧樂齊、樂爾樂、折扣牛、愛折扣等。圖源：網路現在又有了快樂猴、京東折扣超市也入局了。零售“巨頭們”紛紛開折扣超市本以為沃爾瑪集團關閉多家沃爾瑪大賣場，一心扶持“頂樑柱”山姆會員店，但事實卻不是，沃爾瑪並沒有放棄大賣場。沃爾瑪在深圳開了4家社區折扣店，自有品牌近一半，而且九塊九的產品非常多，什麼果汁、糕點等，九塊九就能帶到家裡的冰箱。折扣店成為了現在的零售巨頭都心照不宣的商業秘密！盒馬的X會員店已經全被關掉了，但盒馬並沒有放棄，而是把盒馬NB改成超盒算NB，瘋狂開新店，截至2025年9月底，超盒算NB的門店數量已經有200多家了。改名後的“超盒算NB”，不管是品類還是價格，其實跟之前的“盒馬NB”沒啥兩樣。就拿上海青浦萬達茂店的“超盒算NB”來說，350g內酯豆腐的價格還是0.79元，950ml鮮牛奶的價格為7.5元，1L的茉莉輕茶價位為4.5元。另一邊，盒馬奧萊業務也在瘋狂進擊，增長速度高達45%。圖源：國際金融報阿里巴巴、美團、京東這三家企業，如果按線上零售業務的早晚順序排位：阿里巴巴優先，其次是京東，最後是美團；2003年，淘寶網成立，2004年1月，京東多媒體網成立，2018年，美團閃購開始有了雛形。如果按外賣業務的早晚順序排位，美團優先，其次是阿里，最後是京東；2013年11月，美團外賣業務正式上線，2018年4月阿里巴巴全資收購餓了麼；2025年2月8日京東正式上線外賣業務。如果按線下實體超市業務的早晚順序排位，阿里優先，其次京東，最後是美團。2016年1月阿里巴巴在上海開了第一家盒馬鮮生超市，2025年8月16日，京東在河北開了第一家折扣店，2025年8月29日，美團在杭州開了第一家快樂猴折扣超市。從電商、團購、新零售、即時零售、小時達到現在的折扣超市，這幾大巨頭真是個個蛋糕切一塊。折扣有兩種：硬折扣和軟折扣雖然都是開折扣店，但折扣分兩種，有“硬折扣”和“軟折扣”。“硬折扣”的供應鏈，一定得是產地直采、源頭直髮，去掉中間商，產品的logo也是自家品牌，才能把很多成本省下來。而“軟折扣”則不同，多是尾貨、斷碼、臨期等的降價產品。像很多超市常賣的“特價”品，多是紙巾、快過期的生鮮熟食等有限的品類，這些都是“軟折扣”。“硬折扣”是日期新鮮，涵蓋的品類多，什麼牛奶、洗護用品、米面糧油都比同行要便宜很多。奧樂齊走的就是“硬折扣”的路線，這條路它已經走了幾十年了，如今國內的零售巨頭才剛開始試水。沃爾瑪大賣場的商品價格在同行中其實已經算很便宜了，但對比奧樂齊，沃爾瑪賣的東西還是很貴。現在這些學習“奧樂齊”的折扣超市，未來能撐幾年還不好說。就拿“比宜德”來說，這是從奧樂齊離職出來的高管創立的折扣超市，但最後也是以失敗收場。奧樂齊的自有品牌多到嚇人，佔比高達90%，所以它有低價的底氣。別的超市以某些商品破價、特價吸引顧客連帶購買其他東西，但奧樂齊可以做到十件有九件是特價品。都說一分錢一分貨，便宜沒好貨，但奧樂齊的回頭客很多，而且很多並不是“窮鬼”，畢竟奧樂齊多開在一些社區，“收割”的是上海的“摳門中產”，花小錢辦大事。傳統超市得“中產者”得財富，這一點山姆和開市客心裡有數。想要去山姆會員店和開市客超市，需要辦理會員卡，山姆的年卡是260元和680元，開市客則是299元一張。學不來山姆就學奧樂齊山姆會員店賺的盆滿缽滿的時候，國內本土零售品牌其實都有在模仿，像永輝超市、胖東來、盒馬鮮生等，在開店之前都有去山姆會員店學習。但奇怪的是，本土超市想要拿捏住中產的錢包，反倒出現了“水土不服”的現象。如今，盒馬鮮生已經關閉了國內所有的會員店，永輝超市則“易主”，現在的大股東是名創優品。圖源：TV都市圈其實，中產客群在消費上的趨向，大多還是“崇洋媚外”。這一招失敗了，現在的本土超市品牌紛紛把重心轉移，山姆學不來，那學奧樂齊總可以吧？所以現在國內的零售行業走出了一場“折扣風”，其實就可以理解了。中國傳統零食市場“魚龍混雜”，從百貨、超市到便利店，都擠滿了超多生意人，不管是外資品牌還是本土品牌都有，傳統超市則從之前千篇一律到現在極端化發展，旱的旱死，澇的澇死。傳統商超的毛利率通常在20%-25%之間，而硬折扣的毛利率則一般在10%-15%左右，能支撐硬折扣超市毛利率如此低還能賺到錢的核心是供應鏈。奧樂齊雖然比山姆、開市客來華慢，但開店的速度可不慢。從2019年在上海開了第一家折扣超市之後，現在已經開了79家了，短短不到7年的時間，開店速度已經遠超山姆會員店。如果奧樂齊只是在上海開店那還好，關鍵是這個“收割”摳門中產的超市，已經走出上海，往江蘇開了第一家店。奧樂齊被稱為折扣超市的“鼻祖”，其也是胖東來超市還沒開之前的學習對象。即便是沃爾瑪見了也要禮讓三分，畢竟當年在德國零售市場，奧樂齊可是把“沃爾瑪大賣場”捲出去了。畢竟外資零售品牌在中國零售市場悶聲發大財的低調品牌，那就是奧樂齊。2024年硬折扣規模超2000億元山姆會員店賣的東西其實很大份，不大適用於小家庭，而奧樂齊則相反，它的客群是普通白領、打工人、社區老人、小家庭等。這些客群對價格很敏感，不當家不知柴米油鹽貴，他們甚至還會計算，畢竟一個月省100元，一年就可以省1200元了。從學山姆甚至要“爭奪”國內有限的中產客群，本土超市也是走了一段彎路，山姆會員店連沃爾瑪集團都摸索了二十來年，這其中也有運氣的成分所在。21世紀以來，截至2023年，國內達到中等收入的群體就高達4億人，這其中有企業中高層管理人員、專業技術人員、外資企業白領等群體，他們的消費開始和普通拉開差距，山姆會員店、奢侈品牌等正中他們的消費慾望。但其實普通收入的群體更多，而悶聲發大財的折扣超市，像奧樂齊這些，反倒沒被發現，等到被發現人家已經賺夠錢了。據智研機構公開資料分析得出，2023年，中國折扣零售市場規模已經高達1.79兆元，預計2025年，該規模將達到2.28兆元。據諮詢機構尼爾森IQ公開的資料分析得出：2024年，全球的折扣產品真是在“狂飆”，銷售額比起2023年增長了61.1億美元，而對應的零售管道的增速為8.2%，這個速度僅次於社交電商和折扣電商。不過，折扣中的“硬折扣”則沒有那麼的好賺錢，整個行業的平均利潤大概在1.5%到5%之間，就連零售“巨頭”Costco，其“硬折扣”淨利率連3%都沒達到。據《2025中國零售行業展望》公開資料分析得出，2024年，中國硬折扣市場規模已經超出了2000億元！如此看來，折扣真是一塊大蛋糕，而硬折扣的前景更大。寫在最後 硬折扣超市的痛點，出現同質化競爭。即便如此，硬折扣還是有很多不穩定的因素，如供應鏈的穩定，不是畫大餅或靠花裡胡哨的行銷就能吹出來，這背後是實打實的人力、物力和財力三者缺一不可。以前很多外地網友都在呼喊奧樂齊開到他們的城市，同樣也呼喊胖東來，但他們都喜歡呆在‘安逸’的地方。不是不想賺錢，是時候未到！現在的胖東來雖然沒有走出河南，卻曾義務幫扶多家超市，如永輝、家家悅、青海一家親等，但被幫扶的超市雖有改善，但要達到胖東來高度卻沒有。並不是胖東來怕教會徒弟餓死師傅，而是胖東來超市賣的是“名聲”不是“商品”，產品好、服務好、對員工好、對同行也好。關鍵是自身供應鏈的實力也強，胖東來是綜合實力取勝，缺一都不足以成為今日的“胖東來”，而且誰也不能保證盲目擴張後的胖東來能不能跟現階段一樣，所以胖東來不擴張，還曾經縮減過店面的數量。硬折扣超市也有痛點，那就是同質化競爭太大了，大家都賣的差不多一樣的產品，實力一般的短期內就會被市場淘汰，這也是鐵的規律。 (品牌觀察官)
狂攬2000億元！拳打奧樂齊，腳踢山姆，零售巨頭爭開“窮鬼超市”
A股#零售銷售#窮鬼超市#中國消費市場
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美國消費“假繁榮”？

最新的零售銷售報告似乎給華爾街帶來了好消息。關於消費者支出韌性的頭條新聞增加了對「軟著陸」的希望，從而提振了美股。然而，常言道，細節決定成敗。 當我們深入分析這份看似積極的資料時，發現了更令人擔憂的情況。季節性調整、下調修正以及信用卡和汽車貸款拖欠率上升，暗示我們需要更加謹慎。消費者是美國經濟的支柱，而他們面臨的問題可能比這份資料所顯示的更多。 季節性調整的假象 7月的零售銷售報告顯示，環比增長1.0%，超出預期。然而，儘管這一數字支撐了消費仍具韌性的觀點，惟這些激增往往是異常現象而非常態。
美國消費“假繁榮”？
美股#零售銷售報告#季節性調整#拖欠率
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2024.08.16 盤後分享 各位粉絲好 我是陳昆仁！ ⭐選舉一到數據都變好 本週超級經濟數據週
台股#AI#台積電#鴻海
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2024.08.15 盤後分享 各位粉絲好 我是陳昆仁！ ⭐最近都用很恐怖的標題 以及很專業的內容
台股#CPI#台積電#鴻海
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香港4月零售銷售大跌14.7%，原因是......

政府統計處公佈，香港4月零售業臨時總銷貨價值為295.76億元（港元，下同），按年跌14.7%，跌幅較3月份的7%擴大7.7%，且遠遜市場預期的6.3%。 各主要類別中，珠寶首飾、鐘錶及名貴禮物銷貨值跌近29%。 香港零售管理協會期望，中央可提升每名來港旅客的免稅額，由現時的5000元，大幅提升至10萬元，與海南省看齊；同時建議盡快恢復深圳來港“一簽多行”的措施。 若與2022年4月、即第五波疫情期間錄得的301.73億元相比，今年4月份零售銷售則跌2%。
香港4月零售銷售大跌14.7%，原因是......
消費#香港#4月零售銷售
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11月「恐怖數據」數據意外走強！美國經濟「最強支柱」恐依舊堅挺

週四公佈的數據顯示，11月零售銷售數據高於預期，再次顯示儘管經濟出現降溫跡象，但美國消費者的狀況仍優於許多人的擔憂。 11月份零售銷售成長了0.3%，高於經濟學家預測的下降0.1%。在周四發布的數據中，10月最初的下降0.1%也被修正為成長0.2%。 不包括汽車和汽油在內的銷售額成長0.6%，均高於市場預期的下降0.2%。 美國商務部發布的這份11月份報告提供了消費者支出的概覽，目前經濟數據已經開始顯示出美國經濟的一些跡象，即勞動力市場增長放緩，而通膨持續下降。
11月「恐怖數據」數據意外走強！美國經濟「最強支柱」恐依舊堅挺
美股#恐怖數據#零售銷售#美國經濟