“一年前全球缺的是晶片，接下來將會是變壓器。”馬斯克在2024年博世互聯世界大會上的這句預言，正在應驗。隨著全球電力需求猛增，變壓器如今“一器難求”。歐洲計畫投資5840億歐元擴建電網，卻因變壓器短缺而進展緩慢；印度的大型太陽能項目，因為等不到足夠的變壓器，被迫閒置一旁“曬太陽”；美國電力變壓器和配電變壓器的供應缺口較2019年分別激增了116%和41%，需求爆發，供應卻跟不上。美國科技圈就此發出警告：“（變壓器）不足拖累電力基建，將大幅制約美國人工智慧發展速度。”而若要講這場蔓延全球的變壓器危機也有獲益者的話，那最大獲益者當屬佔據全球變壓器產能60%的中國。頗具戲劇性的是，美國此前對中國變壓器加征104%關稅，如今卻開始悄悄放鬆對中國變壓器的管制。新產能還沒出來，就被訂購一空。中國變壓器龍頭廠商正迎來“爆單”高峰。成都西電中特公司表示，剛完成瑞典與沙烏地阿拉伯的訂單交付，就要馬不停蹄生產出口加拿大和印尼的裝置。不少中國廠商的訂單排期已延遲到2026年後，有的歐洲客戶寧願支付20%溢價也要確保供應。目前，中國變壓器出口均價已提升至約2.08萬美元/台。2025年前8個月，中國變壓器出口額飈至297.11億元。其中，對亞洲出口增長65.39%，非洲增長28.03%，歐洲更是暴漲超138%。為什麼變壓器會如此短缺？要弄清原因，需理解變壓器是什麼。它就像電網的“電壓調節員”，負責升降電壓等級。小到將220V轉為5V的手機充電器，大到重達數百噸的特高壓換流變壓器，這類裝置遍佈電力網路，如同電力系統的心臟。這一輪變壓器短缺，首先是因為歐美國家正面臨電力系統的“大換血”。高盛2025年9月報告指出，歐洲大部分電網設施普遍運行了40-50年。美銀資料也顯示，美國31%輸電裝置和46%配電設施已經超期服役。為此，歐盟計畫十年內砸下1.2兆歐元升級電網，美國更是要在五年內投入電力行業1.1兆美元。這些重大投資中，變壓器自然是重頭戲。另一方面，新產業的快速崛起加劇了變壓器需求。ChatGPT大模型訓練三天的電力消耗，足夠3000輛特斯拉汽車累計行駛32萬公里，而Meta新建的一座中型資料中心就需要上百台降壓變壓器。再加上全球推動綠色低碳，各國需要大量建設太陽能、風電、水電等綠能發電站。這些電站需要的變壓器數量遠超火電等傳統電站，如一座太陽能電站的需求量是同等火電站的1.8倍。多重因素助推下，全球變壓器短缺成為必然。國際能源行業分析機構“聯合市場”預測，2031年全球變壓器市場規模將衝到1030億美元，較2021年的586億美元直接翻番。面對巨大的紅利，全球電力巨頭紛紛下場，從資本收購到產業整合，力圖搶佔市場份額：德國西門子能源宣佈斥資20億歐元擴產；日本日立能源計畫到2027年投60億美元擴產，還要招1.5萬名員工；法國施耐德電氣也不顧歐盟內部反對聲音，宣佈在俄羅斯薩馬拉開建變壓器工廠；就連馬斯克也公開承認，特斯拉將自主生產變壓器......而作為主力軍的中國，早已拉起了一支變壓器產業的豪華戰隊。2021年成立的中國電氣裝備集團，整合了中國西電、保變電氣、山東電工等老牌勁旅，打造“最強國家隊”。其中，中國西電作為特高壓龍頭企業，凡是寫入國家戰略的大工程必有它的身影；保變電氣在高電壓、大容量裝置上具備優勢，產品已出口40多個國家和地區。民企陣營實力同樣強勁：新疆特變電工作為中國電氣工業百強榜的長年榜首，其變壓器、電抗器年產量達4.20億kVA，位居全球前列；江蘇華鵬電力曾入選北美變壓器十大品牌，是唯一上榜的中國企業，在新能源電力變壓器領域出口量全球第一；佛山伊戈爾電氣，在應用於太陽能、儲能領域的升壓變壓器上，穩居全球領先地位......這種產業梯隊的建構，不僅讓中國掌控了全球60%變壓器產能，還形成了從原料到整機全產業鏈通吃的能力。比如變壓器的核心材料取向矽鋼，它能把變壓器電能消耗降低45%-50%，被譽為“鋼鐵中的工藝品”。中國在這一關鍵材料上則是遙遙領先的全球第一。2024年，中國取向矽鋼產量達303.25萬噸，是日本的五倍、美國的八倍。更硬核的是，寶鋼集團建成了全球唯一的0.18mm和0.20mm厚度的矽鋼片專用生產線，能將材料角度誤差控制在4.5度以內，性能直接登頂。中國變壓器產業能夠取得今天這一成績，可謂來之不易。上世紀80年代，中國變壓器領域曾深陷“受制於人”的困境。彼時，中國正在建設500千伏的葛南直流輸電工程，這個西起湖北、東抵上海的超級工程，承載著打通華中與華東能源動脈的使命。然而當時國內對於500千伏的超高壓直流處於“無技術，無裝置、無經驗”的三無階段。這樣的窘境註定了這一工程需要依賴國外，核心裝置幾乎只能從日本、德國、瑞典等國家進口。老電力人回憶起當時的處境感慨道：“每次跟著外國專家學習如何偵錯，一到關鍵時刻，他卻總是請我們迴避”。在建設徐滬線過江線路時，甚至還有部分國家用已經過時的方案“糊弄”中方人員。這樣令人憋屈和難受的橋段，當時的老電力人或多或少都能講出幾個。1985年9月，時任瀋陽變壓電廠副總工程師的朱英浩帶隊，接下葛洲壩電廠的重大任務，負責研發一台500千伏360兆伏安的三相有載調壓自耦變壓器。朱英浩團隊日夜攻關，終於取得突破。但當時對國產裝置的不自信心理普遍存在，葛洲壩電廠做了兩手準備，同時向日本訂購了同款變壓器，計畫將日本裝置作為“正式選手”，而國產裝置僅作“替補隊員”。▲來源：中國科學家博物館1986年6月，朱英浩團隊準時交付裝置，現場一次偵錯成功，日方卻遲遲未能交付。等到日本變壓器姍姍來遲後，令人意想不到的是，裝置運行不到10分鐘便被擊穿報廢。原本作為“替補隊員”的中國製造臨危受命，成了“救火隊長”。這一刻，成為中國高端變壓器國產化突圍的歷史拐點。自此，儘管國際巨頭仍豎起堅固壁壘，但中國工程師們已然意識到，這不再是一座不可踰越的高山。2005年，中國提出了一個史詩級的偉大構想：西電東送。計畫在能源富集的西部和經濟發達的東部之間，架設一條橫貫千里的“電力天路”。然而現實挑戰嚴峻。千里送電過程中，電流就像水流會遇阻力，沿途不斷消耗‌，那怕1%的電力損耗都意味著巨大浪費。電壓每提升一級，損耗就會相應減少，所以要實現遠距離、大容量的低損耗輸送，解決方案是將電壓提升至1000千伏交流或±800千伏直流以上。但電壓等級一下子躍升到特高壓領域，不僅意味著變壓器體積將擴增為幾層樓高，還意味著有一系列技術難題要攻克。歐美曾在上世紀70年代就研究過1000千伏的特高壓，蘇聯還嘗試建設過1150千伏的試驗線，但最終都因為難點、卡點太多而被迫放棄。比如，特高壓變壓器內部的絕緣難題。美國曾嘗試用一種特殊陶瓷作為絕緣材料，但製成的變壓器重達7000噸，別說穩定運行，就連運輸都很困難，研究只能終止。面對同樣的絕緣困境，中國科學家沒有放棄研究。歷經多年攻關，他們發現了一種名為“匝間絕緣紙”的材料。這種材料不僅能顯著提升絕緣性能，還能將變壓器從7000噸大幅減重至500噸。而在這個“大傢伙”的內部，紙質絕緣材料配件多達25萬件，其精細程度令人歎為觀止。2025年，中國特高壓直流線路總里程突破‌4萬公里，在你眨眼的一瞬間，新疆昌吉的電已經送往3300公里外的安徽古泉，30次！西電東送從構想變為現實。變壓器的國產化突破，恰是中國電力崛起歷程的縮影。2025年11月，中國成為有史以來第一個貿易順差突破兆美金的國家。而在電力領域，中國同樣有一個“兆”誕生：2025年7月發電量突破兆千瓦時，相當於單月用掉日本全年的電量。引得英國媒體驚嘆：人類歷史上第一個“電力帝國”誕生了。要知道，在1949年每個國人每年只能分到9度電，不夠今天普通家庭兩天的用量。1978年，中國人均年用電量雖然增加到‌261度‌，但只有世界平均水平的1/6。2015年12月23日，青海果芒村和玉樹長江村合閘通電，全國最後3.98萬人口實現通電。截至目前，中國都仍是全球唯一實現全民通電的國家。同樣是人口大國的印度，目前仍有上億人口沒有穩定電力可用。即便是歐美發達國家，至今也深受電力黑天鵝事件困擾。不久前，美國舊金山發生大規模停電，交通系統癱瘓，約13萬使用者被波及。2025年5月，西班牙和葡萄牙的大規模停電，超5000萬民眾受影響，成為歐洲有史以來規模最大的停電事件之一。當中國實現全民通電十年之際，普遍、穩定、廉價的電力對世界各國來說仍然是“不可能三角”。國外Quora網站上有個熱門問題：“中國真的是全年24小時不斷供電？”有位在華居住五年的外國友人分享：“我曾去過中國很多地方，包括四五線城市和農村，在和居民聊天時發現，竟然沒有人記得上次停電的時間，這太神奇了！”今天的中國居民在停電後，第一反應是檢查電閘或電費餘額，絕對不會質疑電網供給能力。這種認知轉變源於中國電力的質變。展開全球發電量變化曲線圖，會發現中國發電量如火箭般垂直上升，而歐美國家增長近乎停滯。當前中國年度發電量全球第一，用電量佔世界總用電量的三分之一。中國不僅是總成績冠軍，每個單項科目也都領先。平原面積有限而山勢陡峭，我們就發展水電。世界前五大水電站，中國有三座。其中三峽水電站裝機量位居全球榜首，而在建的雅魯藏布江下游水電工程又是三峽的三倍；疆域遼闊導致輸電困難，我們就研發特高壓技術，讓45項特高壓工程盤亙在華夏大地，建起全球最龐大的特高壓網路；以茫茫的戈壁為起點，我們發展出全球最大的太陽能發電體系，裝機量超第2到31位國家的總和；在煙波浩渺的渤海灣，我們豎起世界最大26兆瓦級海上風電機組，這背後是中國風電總裝機量連續15年蟬聯世界第一的雄厚實力。除此之外，中國核電總裝機超1.25億千瓦，位居世界第一。在有“人類終極能源”之稱的可控核聚變領域，中國人造太陽“東方超環”（EAST）實現了1億℃電漿體運行1066秒的世界紀錄。中國電力，是當之無愧的六邊形戰士。現在來看，為什麼我們要以舉國之力發展電力事業？因為電力不僅關乎百姓生計與國家安全。同時，它也是經濟的血液，深刻地影響著每一個國家的工業化處理程序。美國計畫推動製造業回流，主要舉措之一就是壓低電價。歐洲外遷企業中有1/4首選中國，核心原因之一也是低廉的電力成本。從產業角度來看，鋼鐵、機械、化工、製藥等支柱型產業的電力成本可高達30%以上，電力供應的穩定性與電價成本的漲跌關乎這些企業的生死命脈。而新能源汽車、太陽能產業、航空航天等中國領先的新興產業，無不與電力優勢息息相關。最前沿的人工智慧產業更是依賴電力支撐。業內常言：AI的背後是算力，算力的背後是電力。馬斯克曾就此指出：“中國將在人工智慧競賽中取勝，因為中國的發電量遠遠超過美國。”由此可見，電力是產業競爭的制勝關鍵，是大國博弈的勝負手。回望1949年，當中國發電量位居世界第21位、連220千伏變壓器都需進口時，沒人能預見今天的局面。七十六年間，我們從三峽大壩到白鶴灘水電站，從攻克500千伏技術到制定特高壓國際標準，從太陽能板依賴進口，到全球每兩塊太陽能板就有一塊是中國造。從跟跑、並跑到領跑，這場跨越世紀的電力長征，中國終以自主創新改寫了世界能源格局。 (華商韜略)

亞馬遜高管稱，亞馬遜的資料中心計畫並沒有太大的變化，繼續看到非常強勁的需求。輝達高管稱未看到任何回撤，計算和能源的需求只會因為AI而增長。亞馬遜和供應商輝達一同反駁科技巨頭放緩甚至撤銷部分人工智慧（AI）資料中心項目的傳聞。當地時間4月24日周四，在美國俄克拉荷馬州立大學研究所哈姆美國能源研究所主辦的會議上，亞馬遜和輝達的高管表示，AI資料中心的建設並未放緩。相反，他們只發現，源於AI的用電需求在增長。亞馬遜全球資料中心的副總裁Kevin Miller表示，亞馬遜的資料中心計畫並沒有太大的變化。他說：“實際上並沒有顯著的變化。我們繼續看到非常強勁的需求，從未來幾年以及長期來看，我們預計需求的數字只會上升。”輝達的企業可持續發展高級總監Josh Parker表示，輝達也沒有看到任何放緩的跡象，稱“我們還未看到任何回撤。”今年1月推出推理模型R1後，中國AI新星DeepSeek月末火速在海外走紅，DeepSeek僅以一小部分計算能力就能提供與GPT-4o相當的性能，衝擊了依靠昂貴GPU和大型資料中心開發頂級AI模型的既有模式。DeepSeek的崛起讓投資者擔心，DeepSeek式的軟體最佳化能幫助大幅節省成本，可能導致對AI算力和電力需求下降。Parker表示，輝達認為，計算和能源的需求只會因為AI而增長，並將市場對DeepSeek的反應描述為“下意識的”。和Parker出席同一會議時，OpenAI勁敵Anthropic的聯合創始人Jack Clark表示，到2027年，將需要5萬兆瓦的新增電力容量來支援AI。這個增量相當於大約50座新的核電站。Clark說，Anthropic等AI公司預計，新的基荷電力需求、即電網系統全天候滿足最低基本電力需求將大幅增長，“我們正在經歷前所未有的增長。”微軟暫停俄亥俄10億美元計畫投資資料中心建設 亞馬遜被指暫停部分租賃承諾在亞馬遜和輝達上述高管表態前，DeepSeek爆火的幾個月，微軟和亞馬遜先後傳出放緩各自AI資料中心計畫的消息。今年2月，TD Cowen分析師發佈報告指出，微軟已經取消了與多個私營資料中心營運商的數項租賃協議，涉及功率總計數百兆瓦。這些分析師認為，此舉表明，微軟可能正處於資料中心“供應過剩”的局面。微軟此後重申，本財年的資本支出將超過800億美元，但也承認，“可能會在某些地區戰略性地調整基礎設施的步伐或規模。”兩周前，微軟表示，正在“放緩或暫停”部分AI資料中心項目，包括暫停在美國俄亥俄州中部計畫投資10億美元的三個資料中心園區建設。微軟的雲端運算業務總裁Noelle Walsh當時稱，雖然微軟可能會戰略性地調整計畫，但會根據業務優先順序和客戶需求分配投資。本周一，富國銀行分析師發佈報告透露，亞馬遜暫停了和其他公司一起共用資料中心的租賃協商。亞馬遜已經推遲了部分關於新資料中心租賃的承諾，主要在歐洲。這成為經濟擔憂可能正影響科技公司支出計畫的最新跡象。這些分析師稱，亞馬遜的消息與他們近期聽到微軟的情況類似，兩家公司都在收縮部分新項目，卻並未取消已經簽署的協議。微軟和亞馬遜的以上消息無疑加劇了對AI基礎設施需求降溫的擔憂。經濟學家擔心，經濟可能衰退等因素可能會減緩AI產業繁榮，包括輝達在內的主要參與者都會受影響，如果亞馬遜削減新資料中心投資，可能會進一步損害輝達的晶片銷售。 (invest wallstreet)

通過將煤炭列為與稀土並列的“關鍵礦產”，川普政府將為美國擴大煤炭的生產和使用清除障礙。美國川普政府又將在周二推出一項“開歷史倒車”的政策：通過行政命令擴大煤炭在美國的開採和使用，並聲稱此舉是為了向AI資料中心提供電力。據媒體報導，白宮高級官員預告稱，川普將於當時時間周二下午3點（台北時間周三凌晨）在白宮東廳簽署一項行政令，指示聯邦政府採取一系列措施重振煤炭行業。美國多家大型礦業公司的高管也將出席，包括上市公司皮博迪能源、Ramaco能源，以及核心自然資源公司。當然，這項政策落地還有一個重大不確定性：煤電在美國的式微是政策引導、科技進步和市場選擇的共同結果，一紙行政令能否扭轉大局，目前疑問頗多。美國能源署資料顯示，煤炭目前在美國能源體系中只提供15%的電力，而在2000年時佔比還超過50%。監測資料顯示，過去25年裡有約770個燃煤機組被關閉，還在更多機組在等待停運。白宮官員透露，在川普的行政令中，將下令將煤炭列為“關鍵礦產”，並命令政府機構確認聯邦土地上的煤炭資源，優先開放這些區域的租賃，同時消除開採這些礦產的行政障礙。這一轉變可能會鼓勵煤炭公司增加組態在聯邦土地上的租約。美國內政部資料顯示，截至2023年，煤炭公司僅持有279份聯邦租約，覆蓋近422,000英畝土地。而在上世紀90年代，這些公司持有489份租約，覆蓋約730,000英畝的土地。同時基於川普上個月簽署的另一份行政令，被列為與稀土、電池原材料同一檔次的“關鍵礦物”，也將使得煤炭享受到《國防生產法》的優待。這項美國在戰時制定的法案，旨在動用緊急權力和資金提高國防物資的產能。值得一提的是，川普將責成能源部長克里斯·賴特確定，用於鋼鐵生產的煤炭是否應獲得聯邦法律下的“關鍵礦產”地位。該行政令還將命令各機構撤銷旨在推動逐步淘汰煤炭生產，或傾向於不使用煤炭發電的政策。目前美國環境保護署已經著手修訂一系列針對燃煤電廠的法規，包括汞污染和二氧化碳排放限制，同時還在考慮豁免部分火電廠遵守特定空氣污染控制措施的要求。報導稱，川普政府也在考慮採取其他措施扶持化石燃料行業，包括使用緊急權限重啟已經關閉的燃煤電廠，並阻止更多電廠關停。在川普競選期間，他曾多次強調要重振煤炭等化石燃料。但問題在於，多年來面對低成本天然氣以及可再生能源的競爭，煤炭行業的競爭力日漸式微。更重要的是，作為電廠設想中的“用電大戶”，美國科技巨頭都有明確的“零排放”目標，並不清楚他們是否願意大量採購煤電。電力行業是美國第二大溫室氣體排放來源，僅次於交通運輸業。同樣作為化石燃料，煤炭在發電時產生的排放是天然氣的兩倍。值得一提的是，川普似乎還將煤炭納入他的重塑全球貿易妄想中。在周二的行政令中，還將指示美國當局“促進煤炭和相關技術的海外銷售”，包括“其他國家來簽署購煤協議”。 (財聯社AI daily)

考慮到AI伺服器需求的增長，美國能源部預測，2023-2028年，美國資料中心的電力需求每年有望增長13-27%，高於許多機構預測的15%。 市場還是太低估吃電狂魔AI了。 1月3日，巴克萊分析師William Thompson及其團隊發佈報告，分析、總結了美國能源部（DOE）發佈的約70頁國會授權研究報告預測。 美國能源部預測，從2023年開始，美國資料中心的電力需求（不包括加密貨幣）將每年增加約13-27%，到2028年時將達到325-580TWh（1太瓦時 = 10億千瓦時），佔美國總電力需求的6.7%-12%。按照這一預測，從2023到2028年，美國資料中心的電力需求有望增長2-3倍。

人工智慧（AI）與BTC mining之間的能源競爭正在升溫。科技公司在改進人工智慧的同時，也在與BTC miners爭奪能源。這種競爭重塑了美國的能源消耗，因為這兩個行業都推動了前所未有的電力需求。 人工智慧資料中心在能源消耗競賽中處於領先地位。據預測，到2027年，這些渴求電力的項目每年將消耗85到134太瓦時的電力。 這大致相當於挪威或瑞典一年的能耗，說明要執行ChatGPT等複雜的人工智慧模型，需要使用多麼龐大的電力。 這些模型中的每一個都在大型伺服器群上運行，如果要為Google的每一次搜尋運行ChatGPT，估計需要的伺服器數量將超過50萬台，每年的能耗估計約為29.2太瓦時。

由於人工智慧技術的快速發展，美國電力需求大幅增加，這迫使政府推遲老舊燃煤電廠的退役計畫。 隨著人工智慧和製造業領域的擴展，美國的電力需求正以驚人的速度成長，與去碳化目標相衝突。 根據國際能源機構的數據顯示，人工智慧應用如ChatGPT的用電量幾乎是Google搜尋的10倍。 S&P Global Commodity Insights預計，到本十年末，美國將有54千兆瓦的煤炭發電資產退役，約佔總發電能力的4%，這一預估比去年下調了40%，原因是對電網可靠性的擔憂。