2026年，粵港澳大灣區互聯互通再提速，香港國際航空樞紐地位持續鞏固。總台大灣區之聲與香港機場管理局聯合推出《機遇·香港國際機場》融媒體系列節目，帶您沉浸式體驗機場“多式聯運”的智慧服務，感受航空青年人才的追夢旅程，共同見證大灣區“硬聯通”與“軟銜接”的豐碩成果，攜手展望世界級機場群加速崛起的廣闊前景！第一集《首站即享：灣區候機，說走就走》香港國際機場2025年客運量突破6100萬人次，同比增長15%。位於大灣區的38個城市候機樓，讓旅客實現從“家門口”到“登機口”的無縫銜接出行。香港青年馮程朗從深圳前海搭乘跨境轎車經深圳灣口岸抵達香港國際機場，全程不到90分鐘。目前，香港國際機場日均起降國際航班超過1100架次，通達全球約220個航點；擴建後的二號客運大樓分階段啟用，離境大堂將於今年分階段投入服務。這座聯通世界的空中門戶，正以嶄新姿態展翅騰飛。第二集《“育”見未來：航空學院 夢想起飛》由香港機場管理局創辦的香港國際航空學院，自2016年開辦以來，培養航空人才超過23萬人次。學院發揮人才引擎作用，為香港強化航空管理培訓中心功能注入新生動力。《大灣區青年航空業實習計畫》自2023年啟動以來，吸引超過800名學員。2025年，11位《見習機師培訓課程》畢業生獲航空公司聘請為二副機長。在模擬飛行場地，香港演員朱敏瀚正在體驗“藍天翱翔”。在香港國際機場的三跑道系統的有力支撐下，“經珠港飛”“粵車南下（轉機停車場）”“快船+高鐵”等政策和服務，大幅提升海鐵路橋聯運效率；東莞空港中心把香港國際機場的貨運功能前置到製造業腹地。大灣區之聲主持人將繼續深入一線，挖掘更多融合發展鮮活案例，講述世界級機場群建設的故事。敬請期待！ (大灣區之聲)

2月7日，香港特區政府商務及經濟發展局（CEDB）在社交媒體發佈聲明稱，該局局長丘應樺於6日再次召見巴拿馬駐港總領事，就巴拿馬最高法院裁定巴政府與香港長江和記港口“巴拿馬港口公司”續約經營的兩個巴拿馬港口“違憲”一事，表達對裁決“強烈不滿及反對”。巴拿馬於2017年6月13日宣佈與中華人民共和國建交，並與台灣地區斷絕所謂“外交關係”。其駐香港總領事館於2019年開館，現任總領事何塞·巴雷拉於2025年6月到任。根據CEDB聲明內容，丘應樺重申特區政府的立場，指出相關公司多年來在當地投入巨額投資及創造大量職位，批評巴方此舉自毀國家信用，將對該國營商環境和經濟發展造成深遠損害，更嚴重破壞國際貿易規則。丘應樺同時促請巴拿馬政府尊重合約精神，為當地依法營運的企業提供公平公正的營商環境，確保企業的合法權益不受干預。他強調，香港企業在巴拿馬經營和投資，應獲公平合理待遇及保障。香港《南華早報》指出，聲明顯示這並非丘應樺首次召見巴拿馬總領事。CEDB對此前會面的具體情況不予置評。當地時間2月4日，巴拿馬首都巴拿馬城，集裝箱在巴拿馬港口公司。東方IC據報導，港府採取上述行動前，本周三（4日），香港長和發表公告，宣佈其旗下的巴拿馬港口公司（PPC）已就巴拿馬最高法院日前的裁決提起仲裁，斥責巴方行動導致公司遭受“嚴重且迫在眉睫的損失”，將尋求“廣泛的賠償”。國務院港澳事務辦公室3日在評論中也態度強硬地批評巴拿馬的裁決“荒謬至極”“屈從霸權、為虎作倀”，要求巴方“認清形勢、迷途知返”，並警告說“如果一意孤行，執迷不悟，必將在政治上、經濟上都付出沉重代價”！巴拿馬總統何塞·勞爾·穆利諾周四聲稱，希望香港企業營運巴拿馬運河港口引發的法律糾紛“不要升級”，但仍強調巴拿馬政府堅決維護法院的所謂裁決。面對中方批評，這名早已屈從於美國脅迫的總統竟還振振有詞稱，“巴拿馬是有尊嚴的國家，絕不會容忍世界上任何國家的威脅。”他還宣稱，巴拿馬“絕不再”將運河兩端港口的特許經營權交由單一公司營運。據港媒報導，聯合國國際貿易法委員會法規判例法中國國家聯絡員、香港地區大律師黎逸軒分析稱，若長和在仲裁中勝訴並尋求金錢賠償，可根據《紐約公約》（《承認及執行外國仲裁裁決公約》）在全球172個締約國申請執行，向成員國的法院申請查封巴拿馬政府在當地的資產。不過巴拿馬可主張“主權豁免”來保護其政府相關資產不被查封。除協議內的仲裁，黎逸軒提到，投資者也可通過“投資者—國家爭端解決”（ISDS）提出仲裁。該類仲裁基於投資者所屬國家與東道國簽署的《雙邊投資協定》發起，若東道國違反協定約定，投資者可通過這一機制直接控告東道國。黎逸軒表示，目前公開資料顯示中國內地或香港地區均未與巴拿馬簽署相關雙邊投資協定，但倘若長和旗下巴拿馬港口公司的中間持股公司擁有其他國家國籍，且該國與巴拿馬簽有相關投資協定，長和仍有可能通過這一機制提出仲裁。觀察者網專欄作者江宇舟也指出，中方可協調各聲索國家和企業達成協同，在聯合國貿發會、APEC、G20等國際組織和多邊機制中發起呼籲，關切巴拿馬當局的行政干預，以及美國在背後的惡劣影響，捍衛投資環境。此外他建議，中方在加快完善境外投資維權立法體系的同時，應敢於援引《反外國製裁法》，對巴拿馬反華政客、無良法官，以及背後挑唆操弄的美國政客及其直系親屬、金主發起制裁。關於中方反制措施，6日，香港城市大學法律學院法學教授、中國與比較法研究中心主任王江雨向觀察者網強調，巴拿馬港口事件已形成中資海外利益受損的負面先例，後續類似事件或接踵而至，中方必須採取強硬反制措施，即便無法實現“一擊斃命”，也需將反制舉措落到實處。除暫停對巴投資、調整船隻航行路線等舉措外，他提到，中國政府可為長江和記的國際仲裁提供全面法律和政治支援，長和本身也有足夠的財力和能力去支撐此次仲裁。在仲裁結果的執行層面，王江雨舉例說，“如果巴拿馬在中國有相關財產，中方可考慮予以沒收；若其在中國沒有財產，是不是也可通過外交手段追溯其在其他國家的財產……總之要形成一種‘追殺’的局面。”談及事件背後的核心癥結，王江雨指出，應對此類事件的關鍵仍在美方。他認為，面對美國在拉美地區的持續擠壓，若中方因美方操弄蒙受利益損失，需從長遠出發，在綜合權衡、精準把控尺度的基礎上，在亞洲等美國核心利益集中區域採取靈活反制措施，對美方利益形成對等擠壓。“本質上就是要一報還一報，在美國感到痛的地方，去收拾他。”王江雨表示，中方必須讓美國清楚，其針對中國的任何舉動，都必將付出相應代價。巴拿馬最高法院上周以所謂“違憲”為由，無理取消了長江和記實業在巴拿馬運河附近經營兩個港口的合同。多家美媒注意到，中國近日在回應這該裁決時措辭明顯升級，預計中方將採取反制措施。國際危機組織的高級分析師威廉·楊（William Yang）日前接受《南華早報》採訪時表示，北京可考慮採取“多種反制措施”，包括聯合巴拿馬周邊國家對其形成孤立態勢，以及為長江和記的國際仲裁提供全面的法律和政治支援。“中國還可以考慮對巴拿馬的特定個人或機構實施定向制裁，或者利用其與巴拿馬深厚的貿易和經濟聯絡向其施壓。”他補充說。美國彭博社5日援引消息報導稱，針對巴拿馬的相關裁決，中國正採取一系列反制措施，已要求國有企業暫停與巴拿馬就新項目展開談判，並同步評估在貿易、航運等領域採取進一步應對手段。據知情人士透露，此舉可能導致價值數十億美元的潛在投資受阻。目前，中國國有企業在巴拿馬的既有基礎設施項目包括：耗資14億美元的巴拿馬運河第四橋項目、中國港灣工程有限責任公司承建的阿馬多爾郵輪碼頭、中鐵隧道局承建的一段地鐵線路。上述人士稱，中方還要求航運企業在不顯著增加成本的前提下，考慮將貨物改道經由其他港口運輸；此外中國海關部門已加強對來自巴拿馬的進口商品檢查，涉及香蕉、咖啡等農產品。目前部分已在推進中的合作項目也可能受到影響，但中方尚未下達最終的調整指示。對於上述報導，中國外交部發言人林劍5日在例行記者會上強調，“中方在巴拿馬有關港口問題上的立場是明確的”。對於“中方下步將採取什麼措施”的提問，林劍表示，中方此前已就巴拿馬有關港口的問題多次闡明立場。日前中國國務院港澳事務辦公室發佈文章指出，巴拿馬最高法院的有關裁決罔顧事實、背信棄義、嚴重損害中國香港企業的合法權益，強調中國政府堅定維護中國企業的正當合法權益。 (觀察者網)

2026第一個房價上漲的城市出現了。中原地產創始人施永青直呼：“要連漲6年，漲幅85%！”連摩根士丹利也預測，這座中國城市房價繼25年回升4%後，今年還將上漲10%以上。那裡？答案是——香港。去年下半年，香港私人住宅售價指數連漲6個月。全年新房成交量同比升兩成，近6年最高；二手房量價齊升，近4年最強。租金連漲12月，破歷史紀錄。香港樓市為何突然支棱起來？施永青歸因於“心理預期+基本面”共振：1是港股日均成交額穩定超2000億港元，遠超此前千億水平；2是多數行業薪資穩步上揚，租售比不斷上升。“供平過租”遍地開花：月供竟比房租還低。對許多白領而言，與其交租幫房東還貸，不如自己當業主。走進銅鑼灣，時代廣場周邊滿是操普通話、掛大廠工牌的年輕人。美團、小米、京東、小紅書紛紛入駐；阿里與螞蟻更豪擲66億整棟買下寫字樓。過去一年，內地人在香港拚命買樓。25年用普通話拼音登記買房的買家，拿下13500套，同比上漲一成多——人才與資本加速湧入。政策也一次性給足。24年香港“撤辣”力度極大，非本地買家購800萬房產可省稅214萬，好比北上廣深徹底取消限購，需求集中釋放。香港這台造富機器正加足馬力全面開動：25年港股IPO募資規模時隔6年重回全球首位，香港跨境資產規模預計達2.9兆美刀，超過霸榜第一多年的瑞士。香港還在佈局“區域黃金儲備中心”，目標三年囤積2000噸黃金。不僅要奪回國際金融中心地位，更要成為全球資本“終極避風港”。這一切，其實有跡可循。去年中聯辦換帥，新掌舵者不僅有地方經驗，更是歷任多家企業的“實戰派”，釋放強烈訊號：香港的工作重心正轉向“發展”。特首李家超也明確表態：在整體安全獲保障後，現階段香港要“全力以赴拚經濟”。這標誌著整座城市的焦點議題，回到了經濟建設的原點。最具戰略意義的，是規則體系的“自主化”，“國際調解院”在獅子山下正式成立。它提供一套非西方主導、高效低成本的國際爭端解決機制。過去打一場跨國官司要耗時數年，如今在香港，幾個月即可裁決。這種制度型開放，才是真正的硬實力。香港樓市V型反轉，是一場從人口結構、資本流向到制度話語權的系統性重構。東方之珠的爆發期，再次到來。三個影響26年經濟的靴子都已落地，接下來不再是滔滔洪水大水漫灌，不同領域接到的水會截然不同。 (智谷趨勢Trend)

一、香港《穩定幣條例》下的穩定幣分類與監管框架香港於2025年8月生效的《穩定幣條例》（以下簡稱《條例》）標誌著香港在虛擬資產監管方面邁出了關鍵一步。該條例旨在為穩定幣這一特定類型的虛擬資產建立全面的監管制度，平衡創新促進與風險防範。《條例》對穩定幣採取了分類監管的思路，主要根據發行地和適用法律將穩定幣分為兩大類：（一）依據香港條例發行的穩定幣（“在港合規穩定幣”）這類穩定幣是指根據《穩定幣條例》及其附屬法規在香港特別行政區發行、銷售或交易的穩定幣，必須滿足香港金融管理局（金管局）和證券及期貨事務監察委員會（證監會）制定的全套監管要求。核心監管要求包括：發行許可制度，即任何機構要在香港發行穩定幣，必須事先獲得金管局的批准，取得“穩定幣發行牌照”。申請機構需滿足嚴格的資本要求（初期註冊資本要求可能高達2000萬港元）、公司治理標準、風險管理和內部控制框架。儲備資產管理，即發行方必須持有與流通穩定幣價值完全相等的“高品質流動資產”作為儲備。這些資產通常限定為現金、現金等價物（如短期政府債券、高評級商業票據）以及部分法幣存款，且必須存放在受監管的託管機構，與發行方自身資產嚴格隔離。定期審計與披露，即發行方需每月由獨立第三方審計師對儲備資產進行驗證，並公開披露審計報告。同時需定期向監管機構報告營運資料、財務狀況和風險敞口。穩定機制與贖回保障，即必須建立明確的穩定幣與錨定資產（通常為法定貨幣）的兌換機制，確保持有者能夠按承諾的匯率（通常是1:1）及時贖回。贖回流程必須清晰、便捷，最長贖回時間有明確規定（通常不超過5個工作日）。反洗錢與反恐融資，即須遵守嚴格的客戶盡職調查（CDD）和交易監控要求，與香港現行的《打擊洗錢及恐怖分子資金籌集條例》保持一致。（二）在香港境外依據其他法律發行的穩定幣（“境外穩定幣”）這類穩定幣指在海外司法管轄區（如美國、歐盟、新加坡等）依據當地法律發行和營運的穩定幣。這類穩定幣如要在香港市場向公眾推廣、銷售或提供相關服務，必須滿足《條例》設定的准入條件。主要監管要求包括：“同等監管”認可，境外穩定幣發行方所在司法管轄區的監管框架必須被金管局認可為“實質上等同”或“不低於”香港的監管標準。這需要金管局與當地監管機建構立合作備忘錄（MOU）或進行專門評估。本地指定代表，境外發行方通常需要在香港指定一家持牌機構作為其代表，負責與監管機構溝通，並確保在港營運符合本地法規。本地服務提供商的監管，即使穩定幣本身是境外發行，任何在香港為其提供交易、兌換、託管或相關金融服務的機構（如交易所、錢包服務商）也必須獲得相應牌照。這些機構有責任對擬上市的境外穩定幣進行盡職調查，確保其符合香港監管原則。可能的額外限制，對於未獲“同等監管”認可的境外穩定幣，其在香港的活動可能受到限制，例如僅能向專業投資者提供服務，或禁止向香港公眾進行主動推銷。分類監管的意義，這種分類體現了香港“相同風險、相同監管”的原則，同時兼顧了國際協作與本地市場實際情況。一方面，確保在香港境內發行的穩定幣具備高安全性與可信度；另一方面，通過有條件地接納境外穩定幣，維持香港作為國際金融中心的開放性與互聯互通。（三）關於過渡期香港《穩定幣條例》於2025年8月1日正式生效，為現有穩定幣發行人設定了6個月的過渡期。根據過渡安排，具體時間線和要求如下：過渡期總時長：自2025年8月1日起，為期6個月，至2026年1月31日結束。關鍵時間節點：2025年10月31日前，在條例生效前已營運的發行人，必須向香港金管局提交正式牌照申請，並提供相關業務證明與合規承諾書。未能按時申請的機構，將從2025年11月1日起進入結業期，必須有序終止業務。2026年1月31日前：已提交申請且未進入結業期的發行人，可繼續營運其穩定幣業務，等待金管局審批結果。在此期間，金管局可向符合條件的機構核發臨時牌照，該牌照在指定業務範圍內等同於正式牌照。2026年2月1日：金管局計畫在此日期前完成對符合條件的原有發行人的臨時牌照批發工作。對於未能在3個月內（即2025年10月31日前）滿足監管要求的發行人，須在4個月內（即2025年12月31日前）有序結束業務；若金管局明確拒絕其申請，則需在收到通知後1個月內終止營運。此外，金管局強調，過渡期僅適用於條例生效前已在港營運的非空殼實體，新進入者需直接申請正式牌照。而如果其營運實體不在香港，則需要直接申請牌照。據目前可瞭解到的資訊，Tether 尚未向香港提交穩定幣牌照申請，且因註冊地、資本要求、儲備結構、本地營運等硬性門檻，短期內難以符合香港《穩定幣條例》的申請條件。若未來 Tether 計畫合規進入香港零售市場，需先在香港註冊本地實體、注入 2500 萬港元實繳資本、調整儲備結構並設立本地辦事處。二、USDT在香港《穩定幣條例》下的法律地位USDT（Tether）是全球市值最大的穩定幣，由總部位於香港境外的Tether Limited發行，主要錨定美元。其在香港新規下的法律地位，是市場關注的焦點。我們之前曾經討論過《USDT交易合規的是與非》，可對照起來看。（一）USDT屬於那一類？根據《穩定幣條例》的分類標準，USDT明確屬於“在香港境外依據其他法律發行的穩定幣”。其發行實體Tether Limited註冊於英屬維京群島，營運主體分佈全球，主要受其營運所在地（如美國、歐洲等地）的監管約束，目前並非依據香港法律發行。（二）在香港開展USDT相關業務的條件儘管USDT本身是境外穩定幣，但任何機構若要在香港向公眾提供與USDT相關的服務，必須滿足嚴格條件：服務提供商必須持牌，加密貨幣交易所、OTC平台、支付服務商等，如果提供USDT與法幣或其他虛擬資產的兌換、交易、轉移或託管服務，必須向證監會申請“虛擬資產服務提供商（VASP）”牌照，並可能同時需要金管局頒發的“貨幣服務營運商（MSO）”牌照（若涉及法幣兌換）。盡職調查義務，持牌平台在決定是否上線USDT時，負有對USDT進行持續盡職調查的責任。這包括評估Tether Limited的公司治理、儲備資產的質量與透明度、贖回機制的可靠性、審計實踐、合規記錄以及其受海外監管的情況。平台必須確保USDT的風險水平可被妥善管理，並向客戶充分披露相關風險。可能的“認可”或“許可”名單，市場普遍預期金管局和證監會可能會公佈一份“認可境外穩定幣”名單或制定評估準則。USDT能否進入這樣的名單，取決於Tether Limited是否願意配合香港監管要求（如提供更透明的儲備證明、與香港監管合作等），以及其海外監管狀況能否達到“同等監管”標準。過渡期安排，《條例》生效後，在過渡期內，已存在的USDT相關服務可能被允許繼續營運，但服務提供商必須在過渡期內完成所有合規整改並獲得相應牌照。（三）《條例》生效後USDT是否會被禁止使用？香港《穩定幣條例》已於2025年8月1日生效，該條例並未禁止USDT的使用，但對其交易方式和管道實施了嚴格監管。USDT能否繼續在香港使用，關鍵在於通過何種管道進行交易。根據條例規定，USDT等穩定幣的交易被劃分為兩類：零售使用者：僅能交易由香港金管局批准的“零售穩定幣”，而USDT目前未獲此批准，因此零售使用者無法通過持牌交易所直接買賣USDT。專業投資者：可以交易USDT等未獲金管局批准的穩定幣，但必須通過持有香港證監會（SFC）牌照的虛擬資產交易平台進行，且需遵守嚴格的KYC（瞭解你的客戶）和反洗錢審查。因此，目前在香港合規使用USDT的唯一合法途徑是通過持牌交易所，例如OSL HK和HashKey等已獲得牌照的平台。這些平台為專業投資者提供USDT與港元、美元等法幣的兌換服務，確保交易可追溯、資金來源合法。此前遍佈香港街頭的無牌OTC（場外交易）兌換店，因未取得《穩定幣條例》要求的“許可提供者”牌照，已無法合法提供USDT兌換服務。部分店舖已暫停業務或轉入地下操作，繼續在無牌管道交易USDT將面臨法律風險。綜上所述，USDT在香港並未被禁止，但已從“自由兌換”轉向“合規交易”。普通使用者若想合法使用USDT，必須通過持牌交易所，並滿足專業投資者的准入要求。三、使用者如何處理USDT相關業務的合規與風險對於普通使用者、交易者以及商戶而言，在香港新規下與USDT互動，需要調整策略，以應對合規環境的變化並管理潛在風險。（一）散戶投資者能否持有和交易USDT？這是普通使用者最關心的問題。根據《條例》精神及香港一貫的監管取向：持有。法律並不禁止個人持有任何虛擬資產，包括USDT。《條例》監管的對像是穩定幣的發行和商業服務活動，而非個人持有行為。因此，散戶在自己控制的私人錢包中持有USDT，本身並不違法。通過持牌平台交易。散戶若要通過香港的持牌虛擬資產交易平台買賣USDT，前提是該平台已獲得相關牌照並且獲准提供USDT交易對。屆時，散戶在該類平台交易將受到投資者保護措施（如客戶資產隔離、風險披露）的覆蓋。專業投資者與散戶的差異。監管可能對專業投資者（定義參照《證券及期貨條例》，通常指高淨值機構或個人）網開一面，允許持牌機構向專業投資者提供更廣泛的虛擬資產服務，其中可能包括未獲“廣泛認可”的境外穩定幣。但散戶投資者通常只能接觸經過嚴格篩選、風險較低的穩定幣（包括部分認可的境外穩定幣）。（二）合規路徑選擇轉向持牌平台，這是最核心的建議。使用者應密切關注證監會和金管局公佈的持牌虛擬資產交易平台（VASP）名單。一旦有平台獲得牌照並獲准提供USDT服務，使用者應優先選擇此類平台進行交易和託管。在開戶時，準備好完成嚴格的身份驗證（KYC）。關注“認可”穩定幣名單，留意監管機構可能發佈的“認可穩定幣”列表。如果USDT不在首批名單內，使用者需瞭解替代方案，例如考慮使用其他可能率先獲得認可的穩定幣（如潛在的在港合規發行穩定幣，或已滿足“同等監管”的境外穩定幣如USDC）。理解服務條款變化，持牌平台為滿足監管要求，其服務條款可能發生變化，例如可能引入交易額度限制、增強的盡職調查流程、特定的贖回條款等。使用者需仔細閱讀並理解這些變化。（三）風險管理策略資產存放地點風險，繼續將USDT存放在未受香港監管的海外交易所或不知名錢包中，風險將顯著增加。這些平台可能因為無法服務香港使用者而突然中止訪問，或因合規問題倒閉。優先選擇受香港或信譽良好司法管轄區監管的託管方案。贖迴風險認知，即使USDT在持牌平台交易，其最終贖回能力仍取決於發行方Tether Limited的儲備和意願。使用者需持續關注Tether的透明度報告（儲備資產構成、審計意見）及其面臨的全球監管動態。不要將所有流動性依賴在單一穩定幣上。法律與監管風險，明確認識到，在未持牌平台進行交易是違法的，且不受香港投資者賠償基金保護。此類交易可能被監管機構勒令停止，導致資金凍結或損失。價格與流動性風險，監管過渡期可能帶來市場波動。如果USDT在主要持牌平台上線受阻，其在香港市場的流動性可能短期內下降，導致與美元出現折價。使用者需對市場波動做好準備。（四）長期適應性建議資產多元化，不要過度依賴USDT作為唯一的穩定幣或法幣替代品。探索瞭解其他可能更符合香港新規的穩定幣選項，分散穩定幣持倉風險。持續教育與資訊獲取，虛擬資產監管環境快速演變。使用者應主動通過金管局、證監會官網等權威管道獲取資訊，關注持牌機構公告，避免依賴未經證實的小道消息。稅務合規，香港目前不對資本利得徵稅，但使用虛擬資產進行商品服務支付或經營業務可能涉及其他稅項。保留完整的交易記錄，為可能的稅務申報做好準備。技術安全不放鬆，無論監管如何變化，私鑰安全和防範網路釣魚等基礎安全措施永遠是第一道防線。使用硬體錢包儲存大額資產，啟用多重驗證。香港《穩定幣條例》的生效，並非要扼殺USDT或穩定幣創新，而是旨在建構一個安全、有序、可持續的市場環境。對於USDT而言，其“使用”的形態將發生根本性變化：從以往相對自由、無明確監管邊界的廣泛使用，轉變為在嚴格監管框架下的有條件、受監管的使用。 (數字新財報)

熬了十幾年，“腦機介面”終於大爆發。熬了十幾年，“腦機介面”終於大爆發。如果你還覺得“腦機介面”停留在科幻電影裡，那資本市場已經先一步用真金白銀給出了截然不同的答案。2026開年，馬斯克一句話，引爆腦機介面行情，資金洶湧入場，多隻個股坐上“過山車”，十日漲出千億市值。幾乎在同一時間，連平時專注於臨床診療的神經外科門診，也變得異常熱鬧。有人為了給癱瘓家人求一線生機，有人只為瞭解這項前沿技術的落地進展，還有人被“科技改變生命”的可能性吸引，紛紛前來諮詢。當資本和患者，在同一時間湧向同一個方向，訊號本身已經足夠強烈。就在全網熱議腦機介面賽道升溫之際，一個關鍵訊號從證監會傳來：睿康技術（上海）股份有限公司（簡稱“博睿康”）已與中信證券簽署上市輔導協議，正式啟動科創板IPO處理程序。這一動向，意味著中國最有希望“搶跑成功”的腦機介面第一股，迎來最強爭奪賽。就在不久前，被稱為“杭州六小龍”之一的強腦科技，據傳已於2026年1月以保密形式向港交所遞交IPO申請。兩家頭部公司，一前一後，幾乎同步叩響了資本市場的大門。成立於2011年的博睿康，並非腦機介面賽道的新面孔。其核心團隊來自“清華系”，成立至今，已獲得紅杉中國、BV百度風投、松禾資本、華控基金、元科創投等多家知名機構投資，地方政府引導基金亦深度參與。2023年，NEO在宣武醫院完成首例植入，隨後擴展到多家頂級醫院，多中心臨床驗證累計安全植入近5000天，客戶包括清華、中科院和北醫三院等頂尖機構。一腦機介面第一股爭奪。就在博睿康與中信證券簽署輔導協議，準備衝刺科創板的消息傳出不久，據業內消息，被稱為“杭州六小龍”之一的強腦科技（BrainCo）已於2026年1月以保密形式向港交所遞交了IPO申請。一個是深耕臨床、穩紮穩打的“清華學霸”，一個是自帶流量、橫跨消費與醫療的“哈佛極客”。兩則相隔僅三周的公告，看似在競逐同一個目標，但核心卻截然不同。如果說博睿康是“北派”的內斂深沉，那強腦就是“南派”的靈動激進。博睿康所代表的是“清華系”，創始團隊皆來自清華大學頂級的神經工程實驗室，它的路徑是“醫工結合”，其核心產品NEO主攻“植入式”，邏輯是極致的精準，需要通過手術放置，它面對的是癱瘓、癲癇等重症，壁壘極高，甚至被稱為“醫療器械的皇冠”。這條路技術壁壘更高，監管更嚴，但一旦走通，對於治療癱瘓、癲癇等嚴重神經疾病的意義也更為深遠。目前，它已在國內頂尖醫院完成超過32例的臨床試驗。它不急於描繪一個遙遠的消費級未來，而是專注於在神經診斷、康復工程等專業領域建構解決方案。而強腦科技則靠“非侵入式”成名，邏輯是極致的規模，決定了其產品形態更接近消費電子。使用者無需手術，像戴上一個精密的頭環或裝置，便能實現意念控制。這使得它的故事充滿想像力，從幫助截肢者用“意念”操控智能仿生手行走，到未來可能在遊戲、教育中實現深度沉浸互動。其“杭州六小龍”之一的標籤，以及獲得20億元巨額Pre-IPO融資、估值超13億美元的背景，都讓它充滿了科技獨角獸的銳氣和光環。有趣的是，兩家公司最後都在向對方的腹地滲透。博睿康在搞2.0版的語言解碼，試圖讓技術更“通俗”；強腦也在加速植入式產品的研發。當馬斯克的 Neuralink 孤注一擲於極致的“高通量植入”時，中國雙雄展現了更務實的階梯式佈局。博睿康守住了“嚴肅醫療”的底線，強腦科技（BrainCo）則打開了“消費康復”的天花板。這場競賽的終極意義，或許不在於誰能率先敲鐘，而在於它們共同向世界證明：在這個代表人類未來的終極賽道上，中國已經在全球腦機介面的“第一梯隊”中，同時佔領了硬核醫療與大眾消費這兩個最重要的陣地。當它們雙雙衝刺資本市場時，一個屬於中國的“腦機時代”，才算真正拉開了帷幕。二資本市場可能被情緒左右，但醫院不會。如果說過去兩年市場的興奮點，在於AI如何模擬人類的思維，那麼今年，資本的目光開始投向如何物理性地接管大腦？隨著馬斯克的Neuralink在全球範圍內高頻更新臨床資料，腦機介面（BCI）正式從“科幻命題”變成了“工程命題”。過去十幾年，腦機介面在醫療體系裡的定位非常明確——科研工具。它存在於實驗室，用來採集訊號、做行為研究、驗證假設，離真實治療有一道天然的鴻溝。醫生不會把它當成臨床選項，患者自然也不會把希望寄託在它身上。但最近兩年，這個定位開始鬆動。腦機介面不再只是“讀腦訊號”，而是逐漸進入一個更具顛覆性的階段：參與功能重建本身。它不是替代神經，也不是修復損傷，而是通過訊號解碼與刺激反饋，在受損神經通路之外，建立新的控制路徑。這一步，看似技術細節，實質卻是治療邏輯的變化。一旦邏輯改變，臨床行為就會跟著改變。對醫生而言，這意味著面對某些“傳統醫學幾乎無解”的病症，第一次出現了可討論的新方案；對患者而言，這意味著“完全無解”和“那怕機率很低的可能性”之間，出現了質的差別。門診因此變得擁擠，並不奇怪。不是因為腦機介面已經普及，而是因為它第一次被納入現實決策範圍。患者來問的，往往不是“我能不能馬上做”，而是“這條路到底存不存在、風險有多大、值不值得等”。這也是為什麼，腦機介面的熱度往往先出現在醫院，而不是消費市場。在醫療領域，技術是否成熟，取決於它是否開始改變醫生與患者的決策行為，而不是是否大規模收費。從這個角度看，資本市場的反應其實是滯後的。當門診開始擁擠，意味著潛在需求已經被重新喚醒。而當需求被喚醒，市場才會反過來追問：誰有能力把這項高度前沿的技術，真正變成合規、可複製、可規模化的醫療產品？這，或許就是腦機介面站上風口的根本原因。三真實需求正在爆發。真正讓這個領域走到大眾視野前的，是現實世界中的醫療需求。在2025年下半年，僅78天內，有32名頸部脊髓損傷患者在全國11家醫院接受了NEO系統植入試驗，累計安全植入接近5000天，且沒有出現器械相關不良反應。很多患者術後實現了明顯功能改善。這個意義到底有多大？你可以這樣理解：對於那些“脊髓受損、失去行動能力”的人來說，這種改變不是輕度改善，而是以往認為無法恢復的神經功能出現實質性進步。這在過去十多年是無法想像的。過去傳統康複方法最多緩解症狀，而博睿康這種“腦訊號直接轉化為肢體動作控制”的機制，則是直接介入神經回路層面。不只是康復疾病，腦機介面還潛藏更大的需求空間。每年因中風導致半身不遂的患者數以百萬計，傳統康復周期長且效果不一。ALS與漸凍症，這類患者語言與肢體逐漸喪失功能，借助腦機介面，他們能重新實現意圖表達。老年痴呆與認知障礙，早期實驗已顯示腦訊號反饋可以輔助認知訓練。換句話說，這不再是“大神才用的高科技”，而是真正滲透到普通人健康需求的領域。資本市場的反應，也證實了這一點。2026年開年腦機介面概念股類股暴漲並非巧合，而是市場開始識別“真實臨床需求+技術有根”的價值底層邏輯。當然，我們也不能單向樂觀，有幾個核心隱憂還值得認真思考。事實上，雖然已經取得臨床試驗的初步成果，但在醫療器械領域，從試驗到正式大規模應用，並不是一條直線。任何一個環節的臨床不確定性、監管標準的提升、或者突發不良事件，都有可能讓時間表延後。這對於資本市場來說，是一條隱性風險。對於患者和醫療保險體系來說，植入式裝置的成本究竟是多少？支付能力到底在那裡？如果最終售價偏高，這個技術可能變成“少數人能””的高端產品，而非真正規模化落地。 (投資家)

香港美國商會日前公佈新一份年度營商情緒調查報告。結果顯示，73%會員企業對過去一年香港的營商環境評價正面；香港法治持續受到認可，超過九成會員企業表達了對香港法治的信心。92%的跨國公司表示，在未來三年內無意將總部遷離香港。與此同時，會員企業對大灣區的投入也達到新高。問卷調查結果顯示，香港美國商會大部分（73%）會員企業對過去一年香港的營商環境評價正面，較去年提升15%。73%的會員企業營收錄得增長或持平。展望2026年，53%的會員企業對前景感到樂觀或非常樂觀，較去年提升20%。57%的會員企業計畫在未來兩年維持對香港的投資計畫，33%的會員企業表示會進一步加大投資。對香港作為亞洲具競爭力國際商業樞紐的信心（86%）支撐了穩健的投資策略。在未來兩年，57%的企業計畫維持目前的投資水平，33%的企業則有意擴大營運規模。香港作為企業總部所在地的地位依然穩固：92%的跨國公司表示，在未來三年內無意將總部遷離香港。地緣政治仍是企業營運關注點中美關係近年來持續成為會員企業排名第一的營商挑戰，但企業對2026年的擔憂似乎有所緩和。調查中有59%的會員企業認為今年中美關係將成為主要營商挑戰，較去年調查中的70%回落，2024年和2023年的比例分別為58%和40%。僅有11%的會員企業認為今年中美關係會惡化，較去年的67%大幅改善。93%的會員企業指出，良好的中美關係對於他們在內地和香港經營十分重要。港商時評這方風景好 外商信心強香港經濟風景好，不單有客觀資料證明，且亦獲得越來越多外商的背書。香港美國商會最新發佈《2026年商業情緒調查結果報告》，顯示73%會員企業對去年香港營商環境評價正面，按年增加15個百分點，展望今年亦有53%表示樂觀或非常樂觀，升幅達到20個百分點，92%並指未來三年無意將總部遷離香港，三分之一更計畫未來兩年擴大在港投資。可以看到，即使美西方政客唱衰抹黑，外商依然對港充滿信心，續攜同真金白銀投資香港。香港美國商會於去年11月至今年1月之間進行調查，對象為會員企業的高層代表，逾四成參與企業全球收入逾10億美元，不單極具代表性，而且調查內容也很廣泛，方方面面探討了業界對香港營商環境的看法。受訪外商不僅看好在港營商，調查一大亮點乃高達94%對香港法治有信心，創出歷史新高；回想國安法初實施時，居然只有25%表示有信心，但隨著時間推演，事實證明國安法不僅是香港由亂入治、由治及興的定海神針，也是維護優良營商環境的壓艙石，因而推高信心指數甚至更勝從前，充分凸顯外界此前憂慮毫無必要，任何唱衰抹黑也完全跟事實相違。畢竟，受訪會員企業均是親身在港經營，其體感無疑是最真確的，肯定勝過別人夏蟬語冰；其留港繼續營運及擴大投資的決定，更實際地反擊反駁了別有用心者操作，乃這片樂土有錢賺、有錢途的最佳證明。調查還顯示，外商特別重視香港的聯通世界、資本自由流動、稅制，以及聯通內地等的優勢。可以看到，外商十分看重“一國兩制”下香港的“超級聯絡人”及“超級增值人”角色，在大灣區內有開展業務的會員企業且愈來愈多，最新便升至67%的新高，即每三間就有兩間是以香港為踏板進駐內地。事實上，雖然最多受訪會員企業認為中美關係乃主要營商挑戰，但僅有11%認為今年兩國關係將會惡化，且有高達93%指出良好關係對於他們在內地和香港的經營十分重要；換言之，地緣政治向好才最有利營商，由美企到內企、港企皆然，這並為他們的願望所向，彼岸的美國政客理該記住業界心聲。無論如何，還是有82%受訪者表示貿易環境會影響未來業務計畫，40%並已因此制定全新商業策略了；值得留意的是，伴隨而來的產供鏈重整對香港來說挑戰與機遇並存，甚至乎是機遇大於挑戰，正如去年香港全年外貿總值便大增15.5%，當中對內地及東盟的升幅尤為顯著，反映在東昇西降這個大趨勢下，香港作為亞洲中心樞紐城市的角色日益吃香。總括而言，香港一方面要不斷最佳化本地營商環境，另方面要繼續強化內聯外通平台角色，從而進一步提高香港的吸金賺錢能力，繼而吸引更多外商來港或擴大投資。單計昨日，政府便出台了兩項新措，一是公佈金融科技推廣藍圖，以鞏固和提升香港國際金融及創科中心的地位，二是提出開放食客帶同狗只進入食肆，以容許餐飲業經營有更大的自由彈性——在上述調查裡，有78%企業皆認為港府回應市場關注有效或非常有效。說到底，香港不僅有麝自然香，最終外界是唱不衰和抹不黑的，港府的積極作為及市場導向作風，更令這片營商樂土倍添芳香馥郁。隨著外商對港信心持續增強，受此強心針及活水的驅動下，香港經濟發展動力亦必愈來愈強。 （香港商報）

2月2日，香港特區行政長官李家超表示，特區政府將推出新機制，首次制定自身的五年規劃，就對接國家“十五五”規劃制定框架。李家超將領導跨局、跨部門、全政府的專班進行統籌。李家超指出，香港自身的五年規劃，將就重點發展領域進行更細緻的部署，期望能配合國家五年、十年甚至更長遠的規劃。當國家“十五五”規劃綱要全文公佈後，特區政府會根據內容細節，主動對國家整體發展和涉港部分作全面對接。李家超表示，國家“十五五”規劃除涉及經濟、金融，還有更多民生事項，包括教育、醫療、房屋、青年發展等綜合性社會配套，是整個特區政府的任務，一定要由他作為香港第一責任人帶領進行對接。這是香港第一次做五年規劃，他會多聆聽社會各界的意見。談及外訪及對外經貿策略，李家超介紹，去年他率領香港和內地的商貿代表出訪科威特和卡達，這些經貿之旅近期漸見成果，陸續有投資項目落實，數額也很大。接下來，他會優先考慮出訪東歐和中亞，從更多新興市場中為香港企業尋找發展機遇。 (深視新聞)

假如我們問AI：2026年，還能去香港留學嗎？它肯定會說：“試，未必得；唔試就一定唔得。”這句話的意思是：試了，未必能成功；不試，就一定不會成功。這一段看似玩笑的對話，正映襯出了，此刻內陸學生去香港留學的熱度和難度。2025年，香港今年多所高校的申請量暴漲超200%，其中港大的申請人數已經突破2.5萬人次。有資料顯示，香港大學在2024-25學年錄取了1220名非本地生，其中內地生約780人，北京生源佔兩成，共計150多人。曾經北京家長和學生對於香港就學的態度是：備胎、跳板。如今，香港已經成了北京家長心中的“香餑餑“。就請跟著我，去看一看，北京人和香港教育之間的關係變化吧！開篇之前，先來說下我對香港留學今年的直觀感受，那就是一個字“熱“。今年幾個和我一起走北美留學路線的朋友，都紛紛轉投了香港。其中有一個叫老劉的朋友，北京人。以前見我是總說：“香港留學那能叫做留學？也就是等於去了趟廣東。上課老師講的是粵式的英語，跟美國比起來，那就一個不正宗。“今年，老劉的兒子從海淀公立高中國際部畢業之後，進入了香港浸會大學。老劉見到我就說：“對全球留學風向變化，我是有先見之明的。疫情之前，我就說美國不好去了，你看看現在美國大學學費漲成什麼樣了？名校那家不是一年學費五十萬人民幣以上，連他們自己國家的人都念不起了。“我的朋友老劉，1980年出生，央企的中層管理幹部，家庭年收入100萬，家庭資產A8，主要是房產。作為美國留學忠實的擁護者，老劉說，他在三年前就變心了，而變心的關鍵原因就是經濟因素。錢是留學的支撐，也是老劉心中的痛點。世界變化快，老劉賺錢的速度終究輸給了美國學費的漲價速度。老劉說：“我看過有家長吐槽，為了支援孩子到美國留學，把房都賣了。賣房留學這件事情，也是我曾經的計畫。以美國留學目前的費用，我得把100萬的收入全部都給我兒子採購。這麼一來，我就徹底一分錢都沒有了，就只能動用家底了。在北京生活也不便宜，一個月那怕是過個最基本的生活，不聚會、不旅遊、不買奢侈品，這一年夫妻兩人至少花20萬。這20萬怎麼來？就是花我存下的老本。我想過，把一套位於酒仙橋的兩居室賣了。這幾年北京房市不好，評估下來也就兩百多萬，房屋中介也不建議我在房價的低點處理房產。 “留學經濟帳是家長們在留學前必須面對的問題，曾經砸鍋賣鐵送孩子出國留學。為了孩子能夠拿名校文憑，自己吃糠咽菜、勒緊褲腰帶的時代已經過去了。老劉認為，現在的留學生家長已經開始以80後為主了，這一代父母很多也是有出國留學經歷的，對於留學這件事情也祛魅了。當兒子決定下來去香港留學之後，老劉感覺自己緊繃的心放鬆了。他說：“學費加上生活費，我兒子一年在香港留學只需要50萬，而且還能過得滋潤。他和同學一起合租一套公寓，平時就在樓下的茶餐廳吃飯。一放假飛三個小時就能回北京和我們團聚，比去美國回一次家飛十幾個小時舒服多了。“坐標：北京朝陽區的一所區重點公立高中。高二五班的英語老師lily，十年前從八十國際讀完高中之後，到香港讀本科，並且在香港中文大學獲得教育學碩士學位。作為從北京公立高中到香港讀本科，後來讀到碩士的lily老師表示，她現在班級的學生中有50%以上的學生都準備申請香港的大學，這讓她感到有些意外。而關於去香港讀書的話題，也成為了Lily老師和學生之間在課餘時間最常聊的。Lily老師在班上做過一次升學意向調查，有50%的學生已經確定要申請香港的大學，申請的學校主要集中在港八大。其中有部分學生的目標明確放在港三（香港大學、香港中文大學、香港科技大學），他們表示，如果在本科階不能考上港三，也會在碩士時申請港三。班上沒有考慮去香港讀書的學生，也有近三分之一的學生開始了考察和觀望。Lily的學生海西（化名），一個從高一就開始準備去香港留學的女孩。海西除了每天在學校上課之後，下課了之後還要去補習雅思。她希望以朝陽區排名1000的成績，和雅思7分的成績，拿下港三的錄取通知書。海西的父母都是朝陽區的公務員，收入穩定家庭條件中等。對於海西去香港留學，父母都非常支援。雖然香港的學費、物價都在瘋漲。海西的父母認為，用北京收入對標香港，他們還是能夠支撐的。 他們也會讓海西參加高考，報北京的大學，一顆紅心兩手準備。去香港讀大學為什麼突然變得這麼香呢？Lily老師說：“我認為原因主要是兩方面，一是港校對內地招生人數的不斷增長，特別是本科生。二是港三的學歷在北京就業一直感覺比清華北大還要受到歡迎。“首先是港校的擴招，讓家長們看到了更多的可能性。近日，香港大學發佈了《2025年度招生報告》！報告涵蓋了各專業院系入學情況、生源地分佈及佔比、畢業生就業統計等多方面內容。其中，一個對內地學生和家長格外關鍵的資料是：內地生本科生人數佔比再破新高，攀升至65.2%！其次就是家長們最關心的就業。作為港校生可以留學生身份進入體制內工作，加上北京戶口和英語能力的加持，在外事、貿易等高薪崗位上還是比較有競爭力的。如果去北京的知名企業和網際網路大廠，有國際視野和香港留學的經歷會成為加分項。在Lily老師看來，家長都是希望孩子在可選的情況下，做出優選的。港校的純英語教學和寬鬆的校園環境，已經開始成為了重視教育和就讀體驗的北京家長的首選了。進可“攻”中環，退可“守”金融街，兩手都穩的狀態，是北京孩子Harry去香港讀碩士前的預期。可是等到去年畢業之後，手握香港大學金融學碩士文憑的Harry發現世道變了，就業市場的卷讓他在香港和北京兩地都感到水土不服。在北京就業方面，Harry沒有進入自己首選的證監會。他說，證監會2025年擬錄用的287人中，30人來自海外高校，佔比10.45%，都三成的人都是來自港三。在學歷方面本科69人、碩士215人、博士3人，碩士佔比接近75%。作為崗位需求數量最高的碩士生，Harry一直覺得自己是勢在必得。走到了面試的最後一輪，Harry還是被刷了下來。面試方給出的拒絕的理由是碩士學歷的太多了，如果Harry是博士學位，也許會被考慮。在香港就業方面，Harry幾乎拿到了所有知名投行的錄取通知書。而且很多工作都是主動找上門來的，他說：“港大金融的學生在金融圈還是挺受歡迎的，但是給我的崗位都是助理和實習崗位。這些崗位的收入首先是收入並不高，其次就是辛苦，工作時長和付出不成正比，但是我的很多同學都選擇接受了香港投行開出的就業條件。一個月四、五萬的薪水對於香港本地生，或者是國內其他城市的學生來說是不錯的選擇。而對於我來說不行。我希望自己就業一開局，就是高開的，而且必須保持這走高的趨勢。“高不成低不就之後，Harry的心態徹底崩了。父母怕他真得了抑鬱症，就在鼓樓附近以Harry的名義投資了一家北京風味的餐廳。餐廳是入股形式，日常管理基本上不需要Harry，他只是定期去巡店。沒有工作的時候，Harry就待在家裡準備港大的博士考試。他發現，無論是身邊的朋友，還是過去的同學，幾乎人手都有一個香港地區的碩士文憑。用京爺人手一個港校碩士來形容，一點都不為過。大家在就職市場上畫像很一致，都是國內的名校本科，港三的碩士，在就業市場上，他沒有明顯的優勢。Harry認為只有拿到博士文憑之後，才能拉開差距。萬一等到讀完博士之後，就業還是這麼卷該怎麼辦呢？對於這個問題，Harry表示，他是看好香港博士學歷的優勢的。一年、兩年的港碩，這五年弄出來的太多了，港大碩士人數比本科生還要多。大量的碩士也充斥著北京的就業市場，招聘方也會挑花眼，碩士就業也進入了一個瓶頸期。而香港博士依然是“稀缺品“，除了招生人數不多之外，進入職場的起薪和高端職業也會更多，他對此非常有信心。海淀，這一塊全國高考狀元密集的區域。從海淀高中出來的孩子，不僅帶是學霸父母基因的好苗子，還是在頂尖師資培養出來的學科高手。教育質量好就代表著生源好，香港的幾所大學都開始對北京孩子“下手“了。”前幾年是港碩熱，我們是跑遍了北京的高校辦招生展。這兩年，去香港讀本科又熱了起來，我又開始跑海淀的高中了。”曾在留學行業打拚的曉羽媽說。對於目前北京的香港留學熱潮，除了英國留學學費暴漲到北京人承受不起和美國留學錄取率極低等不靠譜因素之外。最重要的一點，她認為就是香港各所大學都給北京戶籍孩子一張“優先券”。網傳，香港浸會大學推行“京籍專項”，面試通過率提升30% 。雖然香港的大學並沒有把錄取北京孩子的優先順序寫在白紙黑字上，但是香港的大學確實很喜歡北京知名高中的孩子。截圖自香港浸會大學曉羽媽說：“這個道理太簡單不過了，好的學生大學都很喜歡。就像是清華、北大每年都要去全國各地‘搶’高考狀元一樣，香港的大學也喜歡學習優異的孩子。不少校方認為，比起小鎮做題家，北京孩子的格局和視野能夠讓學校的生源更上一個台階。大學除了喜歡優秀的生源之外，也非常喜歡招生經濟實力的生源，能夠減少讀著、讀著就斷供的風險。說實話，在目前經濟形勢下行的狀態下，能夠在孩子教育上大筆投入的家長，也就剩下北京和上海兩地了。首先是北京家長的經濟實力，這是不容小覷的。一年能夠支付得起的中產家庭數量，還是相對多的。其次就是北京的高知家庭多，家長比較重視教育，更願意為教育投資。。”「 寫在後面的話 」採訪了 一圈之後，我發現北京家長們的虛榮的教育心態變了，變得更親民和質樸了。以前家長們的眼光只放到英美留學，總覺得英美教育就是領先的，就是高於亞洲教育。自從走進香港教育，經濟下行之後，他們也沉下心去思考，到底是什麼樣的教育才是最適合自己家孩子的。 (INSIGHT視界)