5月16日出版的第10期《求是》雜誌將發表中共中央總書記、國家主席、中央軍委主席習近平的重要文章《做強做優做大實體經濟》。這是習近平總書記2016年12月至2025年12月期間有關重要論述的節錄。 文章強調，實體經濟是一國經濟的立身之本，是財富創造的根本源泉，是國家強盛的重要支柱。不論經濟發展到什麼時候，實體經濟都是中國經濟發展、我們在國際經濟競爭中贏得主動的根基。中國經濟是靠實體經濟起家的，也要靠實體經濟走向未來。要堅持把發展經濟的著力點放在實體經濟上，推動資源要素向實體經濟集聚、政策措施向實體經濟傾斜、工作力量向實體經濟加強，紮實推進新型工業化，不斷做強做優做大實體經濟。 文章指出，製造業是實體經濟的基礎，要把製造業高品質發展放到更加突出的位置，堅定不移建設製造強國。實施產業基礎再造工程和重大技術裝備攻關工程，支援專精特新企業發展，推動製造業高端化、智能化、綠色化發展。積極主動適應和引領新一輪科技革命和產業變革，加強原始創新和關鍵核心技術攻關，推動科技創新和產業創新深度融合，加快發展先進製造業，把建設製造強國同發展數字經濟、產業資訊化等有機結合，為中國式現代化構築強大物質技術基礎。 文章指出，要建設現代化產業體系，鞏固壯大實體經濟根基。“十五五”時期，必須把因地制宜發展新質生產力擺在更加突出的戰略位置，堅持全面推進傳統產業轉型升級、積極發展新興產業、超前佈局未來產業並舉。鞏固優勢產業領先地位，在關係安全發展的領域加快補齊短板。推動戰略性新興產業融合叢集發展，建構新一代資訊技術、人工智慧、生物技術、新能源、新材料、高端裝備、綠色環保等一批新的增長引擎。建構優質高效的服務業新體系，建設高效順暢的流通體系，建構現代化基礎設施體系。

/ / 01/ / 政策環境：穩定寬鬆1. 中央層面：著力穩定房地產市場，推動房地產高品質發展2026年第一季度，中央堅持著力穩定房地產市場、推動房地產高品質發展總基調，持續強化房地產市場穩定發展的頂層設計，釋放穩預期、防風險、促轉型的政策訊號，為地方最佳化調整提供原則遵循與操作空間。具體來看：宏觀定調穩市場。2026年《政府工作報告》明確全年房地產工作主線：著力穩定房地產市場。因城施策控增量、去庫存、優供給，探索多管道盤活存量商品房，鼓勵收購存量商品房重點用於保障性住房等。深化住房公積金制度改革。最佳化保障性住房供給，加快危舊房改造。有序推動安全、舒適、綠色、智慧的“好房子”建設，實施房屋品質提升工程和物業服務質量提升行動。進一步發揮“保交房”的白名單制度作用，防範債務違約風險。深入推進房地產發展新模式的基礎制度和配套政策建設。還提出加強初婚初育家庭住房保障，支援多子女家庭改善性住房需求；盤活利用存量土地和閒置房屋設施。中央政治局會議提出要繼續實施更加積極的財政政策和適度寬鬆的貨幣政策。“十五五”規劃綱要將房地產納入提振消費篇章，提出多管齊下穩定預期；未來五年房地產政策將以保障民生為重心，在推動房地產高品質發展方面更加注重提升居住品質。金融、財稅政策持續寬鬆。央行自2026年1月19日起，下調再貸款、再貼現利率0.25個百分點；國家金融監管總局等部門下發政策指導，對已經進入融資協調機制“白名單”的項目，符合一定條件和標準的，可在原貸款銀行展期5年。央行等部門發文，將商業用房（含“商住兩用房”）購房貸款最低首付款比例調整為不低於30%。財政部、國家稅務總局等部門發佈公告，明確居民換購住房個人所得稅退稅優惠政策延續至2027年底。存量土地盤活導向明確。自然資源部等部門印發《關於進一步做好自然資源要素保障的通知》，要求各省（區、市）要建立健全新增建設用地與存量建設用地盤活掛鉤機制，年度新增城鄉建設用地原則上不得超過盤活存量土地面積，不定期監測執行情況；新增建設用地優先保障重大項目建設和民生事業發展，原則上不用於經營性房地產開發。在《關於深化自然資源要素保障  支援養老服務改革發展的若干措施》中提出，在符合安全環保要求的前提下，閒置商業、工業用房及老舊小區邊角地等可改造為養老設施，5年內按原用途使用，無需變更用途、不增收地價款；非營利性設施還可依法調整容積率和建築高度。住房保障與品質提升同步推進。中央持續強調完善租購併舉住房制度，擴大保障性住房供給，支援收購存量商品房用作保障房、安置房、人才公寓；推動“好房子”建設，建立房屋全生命周期安全管理制度，提升住房建設品質與物業服務水平，促進房地產行業向高品質發展轉型。城市更新加快推進。自然資源部、住建部發佈《關於進一步支援城市更新行動若干措施的通知》，提出各地利用存量土地、房產資源發展國家支援產業、行業的，將原5年不改變用地主體和規劃條件的固定過渡期政策，調整為以5年為原則的靈活過渡期政策。過渡期屆滿辦理土地有償使用手續時，對新增租賃出讓方式予以支援。在保障安全、不影響遠期規劃實施前提下，各地可制定空閒建設用地的臨時利用規則並加強實施監管；制定存量建（構）築物不增加容積率和高度情況下的臨時利用管控規則。2. 地方層面：堅持因城施策，公積金政策最佳化成為主要抓手2026年第一季度，地方累計出台房地產調控121條，政策頻次較上一季度略有減少。其中，寬鬆性政策103條，中性政策13條，緊縮性政策5條。政策方向上，2026年第一季度地方房地產政策延續聚焦啟動需求、去庫存、盤活存量、最佳化供給等方面，涉及最佳化行政限制性政策、加大住房公積金政策支援、發放購房財稅補貼、鼓勵住房“以舊換新”“以小換大”、加大房企合理融資需求支援、收購存量閒置土地和閒置商品房、完善城市更新相關配套政策等舉措。其中，公積金政策成為一季度地方最佳化房地產調控的主要抓手，主要最佳化方向包括上調最高貸款額度、最佳化貸款套數認定標準、擴寬提取使用範圍、最佳化繳存政策、擴大對多子女/人才/軍人等特定群體支援等方面。上海出台新“滬七條”，在住房限購、公積金、房產稅等方面推出突破性舉措，進一步強化了地方房地產政策寬鬆預期。/ / 02/ / 房地產市場發展特點1．供求：各項指標規模持續收縮、核心指標跌幅有所改善2026年一季度，房地產行業仍處於築底調整過程中，各項指標持續下行，同比跌幅表現有所差異。全國房地產開發投資同比跌幅較上季度大幅回升；銷售面積及金額季末同比跌幅較年初縮小；新開工、竣工面積低位運行，持續處於較大跌幅區間；商品住宅庫存增加。投資：跌幅明顯縮小。2026年一季度全國房地產開發投資17720億元，同比減少11.2%，跌幅較上年末縮小6個百分點。其中，住宅投資13531億元，減少11.0%，佔總投資比重為76.4%。從地區來看，東北地區投資跌幅高於其他區域，同比減少31.6%，西部地區跌幅相對最小，同比減少8.1%；開發企業投資重點仍集中在東部地區，佔總投資比重的61.5%。開工：仍在深跌區間。2026年一季度全國房屋新開工面積10373萬平方米，同比減少20.3%，跌幅與上年末基本持平；季度內同比跌幅先擴大再縮小，持續處於較大跌幅區間。竣工面積9789萬平方米，同比減少25.0%，跌幅較上年末擴大6.9個百分點。銷售：規模持續收縮。2026年一季度全國商品房銷售面積19525萬平方米，同比減少10.4%，商品房銷售額17262億元，減少16.7%；季度內兩項指標同比跌幅均表現先擴大再縮小，整體跌幅較上年末仍分別擴大了1.7個和4.1個百分點。一季度商品住宅銷售面積及金額分別同比減少13.1%和18.5%。各區域銷售面積及金額均同比下降，東北部地區兩項指標跌幅最大，分別減少19.2%和25.1%；中部地區跌幅相對較小，分別減少7.4%和10.1%。東部地區銷售面積及金額佔全國比重分別為44.1%、58.6%。庫存：住宅增加明顯。2026年一季度末，商品房待售面積78601萬平方米，較上年末增加1969萬平方米。其中，住宅待售面積42771萬平方米，增加2535萬平方米；辦公樓待售面積5255萬平方米，減少75萬平方米；商業營業用房待售面積13664萬平方米，減少583萬平方米。2．價格：價格環比跌幅縮小，同比跌幅繼續擴大新房：價格環比跌幅縮小，同比跌幅逐月擴大。1—3月，70個大中城市新建商品住房價格環比上漲城市數量分別為4座、10座、14座，環比算數平均值分別為-0.37%、-0.28%和-0.21%。1—3月，房價同比上漲的城市數量分別為4座、5座、4座，同比算數平均值分別為-3.33%、-3.46%、-3.59%。二手房：3月價格環比上漲城市數量明顯增加，環比平均跌幅逐月縮小，同比跌幅繼續擴大。1—3月，70個大中城市二手住宅價格環比上漲城市數量分別為2座、2座、13座，環比算數平均值分別為-0.54%，-0.43%，-0.24%。1—3月，價格同比上漲城市數量均為0座，同比算數平均值分別為-6.24%，-6.31%，-6.33%。3．城市：商品住宅成交規模下降，多城市消化周期增長一季度，監測的30座重點城市商品住宅成交總面積2190.07萬平方米，較上季度減少26.8%，較去年同期減少27.6%。具體城市看，成都成交量明顯領先，為183.22萬平方米，廣州、天津、西安、青島、武漢、杭州成交規模位於第二至第七，面積在101萬—148萬平方米之間，重慶、北京、上海成交面積也位於前十，在83萬—90萬平方米之間。一季度末，監測的30座重點城市中，成都商品住宅庫存明顯高於其他城市，為2310萬平方米，合肥庫存面積最小，為233萬平方米。與去年相比，12座城市庫存增加，東莞、深圳漲幅居前，分別為17.0%和15.6%；18座城市庫存減少，長春、鄭州去化相對明顯，同比分別減少29.6%和25.7%。消化周期上，3座城市低於18個月，較上季度末少了上海、青島；24座城市在18—36個月之間；3座城市在36個月以上。一線城市依然是上海消化周期最短，為18.9個月，北京最長，為33.9個月。與去年同期相比，26座城市消化周期增長，深圳增長最為明顯；4座城市消化周期縮短。土地市場方面，一季度監測的30座重點城市土地成交面積935.25萬平方米，較上季度減少81.3%，同比減少40.2%。徐州、寧波土地成交面積較為領先，在70萬平方米左右，其次成都、重慶、西安在50萬—60萬平方米之間，其他成交規模前十的城市為無錫、廣州、上海、常州、武漢，在39萬—47萬平方米之間。30座重點城市土地成交總金額1421.69億元，較上季度減少71.6%，同比減少53.0%。廣州以268.51億元領先其他城市，其次上海為218.25億元，北京為138.46億元，其他成交金額前十的城市為成都、杭州、寧波、無錫、福州、西安、廈門，在43—91億元之間。4．企業：業績規模持續下降、投資態度謹慎業績：規模持續下降。一季度，銷售規模靠前的100家典型房企實現銷售權益金額4261.2億元，同比減少26.15。部分企業業績大幅回暖，君一控股、中建玖合、聯發集團等7家企業累計業績同比增幅大於100%。位於銷售權益金額前兩名企業為中海地產、保利發展，超過400億元，華潤置地在300億元以上。投資：態度依舊謹慎。一季度，克而瑞研究中心重點監測的100家企業拿地新增貨值、總價和建築面積為3225億元、1596億元和2397萬平方米，同比分別下降48%、50%和29%。企業整體的拿地意願依舊偏向謹慎，“央企領銜、城投為主”的格局仍在延續。在銷售排名前100的企業裡，僅有不足三成的企業有土地儲備入帳。在銷售前十的企業中，越秀地產、保利發展、華潤置地的拿地金額（全口徑）超過90億，其中同比保持正增長的僅有越秀地產，多數企業同比跌幅超過60%。融資：規模大幅減少。一季度，克而瑞研究中心監測的重點房企融資522.38億元，環比減少51%，同比減少37%。一季度重點房企整體新增債券類融資成本為3.51%，境內債券融資成本較2025年全年回升了0.23個百分點至2.73%，整體仍然處於較低水平，境外債券融資成本為10.86%。到位資金：跌幅持續擴大。2026年一季度房地產開發企業到位資金20524億元，比上年減少17.3%。季度內累計同比跌幅逐月擴大，較上年末擴大3.9個百分點。各項資金來源中，國內貸款3419億元，下降23.7%；自籌資金7762億元，下降5.3%；定金及預收款5858億元，下降20.1%；個人按揭貸款2204億元，下降34.6%/ / 03/ / 當前產業存在的問題1.市場築底階段量價修復動力不足一季度全國房地產市場依然處於回呼築底階段，儘管3月上海、北京等部分重點城市出現“小陽春”，但整體市場呈現較強的結構分化行情，表現為全國新房市場持續下行，重點城市二手房市場熱度回升；重點城市核心類股受捧，一、二線城市遠郊和三、四線城市承壓。整體而言，局部熱度正向傳導效應有限，不足以扭轉全國整體市場，整體仍處低位。居民端就業與收入不確定性較高，房價下跌帶來的資產貶值預期，使得購房意願和信心修復受阻，整體缺乏復甦的持續動能，實質性恢復需要更長時間。2.庫存結構分化，陳舊庫存去化難度大3月末全國商品房待售面積同比下降0.1%，庫存總量保持穩定，但在銷售規模收縮下，去化周期仍被拉長。從庫存結構看，當前市場大部分庫存集中在能級較低的城市，中長期去化壓力突出。在這些城市收購存量商品房用作保障房既缺乏社會價值，也無經濟性，不具備大範圍鋪開的基礎。企業存貨中，還有大量庫存是產品力落後於市場需求的老舊項目，與居民購房偏好脫節，去化難度大，依靠傳統的降價促銷手段也效果有限，資產無法變現、持續貶值。同時存在大量企業在行業快速發展期高價拿下的位置偏、難開發的閒置土地。政策主導“控增量”對於緩解庫存壓力具有積極意義，避免了問題的進一步惡化，並為存量消化贏得了時間窗口。但主動縮量無法改變這些區域存量資產的地理位置，難以化解歷史形成的結構性、低效庫存，如何盤活讓存量房源重新獲得市場競爭力才是關鍵。3.房地產行業調整向上下游產業鏈傳導風險國家統計局顯示，一季度建築業生產總值同比下降3.8%（上年一季度為上漲3.1%，第二季度開始同比下降後跌幅持續擴大）。房建類股佔建築業產值比重高，是建築業第一大需求來源，房地產行業的持續調整是其下滑的主要原因。雖然基建方面持續穩增長，但總量、結構、盈利等均無法彌補房建流失的巨大市場空間，支撐效應不足。房地產調整向建築行業傳導風險，大量建築企業對房企應收款計提大額壞帳減值，中國建築4月發佈公告對2025 年度計提應收款項減值準備 186.6 億元；中小建築企業、民營建工被出險房企連帶批次虧損。同時，家居、家電、裝修行業的零售增速也出現明顯回落，相關行業的企業營收下滑、就業壓力增大，房地產市場持續低迷將進一步加大上下遊行業的經營壓力。/ / 04/ / 2026年二季度房地產市場走勢預判1．政策聚焦預期管理，著力穩市場。二季度房地產政策保持定力，延續寬鬆基調。中央層面政策核心聚焦預期管理，著力穩定房地產市場，繼續推進房地產發展新模式各項制度框架逐步落地。地方層面圍繞“控增量、去庫存、優供給”三大目標，政策措施以精準最佳化、落地細化為主，公積金政策最佳化已成為常態，各地將繼續用好稅收工具降低住房交易成本、加速好房子建設標準落地等。各地將加大存量商品房和閒置土地收儲力度以去庫存。城市更新試點工作也將進入實質性推進階段。2．市場底部未確認，結構性分化持續。2026年二季度處於市場底部確認的觀察階段，投資、銷售、新開工等指標規模都將持續低位運行，市場銷售規模季節性回升，同比跌幅有望緩慢縮小。市場呈現結構性修復的特徵，核心城市二手房市場持續“以價換量”保持一定的活躍度；新房市場“好房子”項目在競爭中保持價格韌性，遠郊區新建項目房價承壓。土地市場方面，各地根據制定的供地計畫，供應節奏將逐步提升，市場熱度有望階段性回升；城市分化的格局延續，熱點集中於一線城市核心地段及強二線城市優質類股。因為各地住宅用地規模調減，成交量較往年同期不會有明顯提升。3．企業加速推盤，投資謹慎。當前銷售市場底部仍未確認，房企流動性壓力將持續上升。3 月房企融資邊際回暖有望趨勢延續至二季度，但整體融資呈現低位修復、結構極度分化，絕大多數中小民企、出險房企融資難度依然很大。銷售方面，企業將抓住二季度銷售旺季，加速推盤、以價換量回籠資金，積極去庫存。投資拿地方面，策略聚焦控規模、保現金流、優貨值，聚焦一線、強二線核心類股優質宅地。部分企業將因為投資收縮、產品競爭力弱，面臨經營困境。 (中房網)

提問：如何在華爾街一群複製貼上的金融男中，一眼識別出真正的“high-quality one”？衣服？大家都差不多（不同顏色款式的Patagonia罷了）髮型？37分大背頭一抓一把皮鞋？同一條街買的，走路聲都一樣nonono，真正的細節，往往就藏在……穿搭要顯貴 手錶得先選對真正拉開Finance bro差距的，從來不是被要求的部分，而是沒人要求，但大家都在偷偷關注的細節。在金融男為數不多還能偷偷表達自我的地方裡，手錶，排第一。最會裝的金融男，從來不把“裝”寫在臉上，而裝在手腕上。對於初入職場的Summer Interns來說，選擇一塊符合身份的手錶或許不難，但如何在這個基礎上暗戳戳展示自己的審美與個性，則需要更高的選表&鑑表能力。WSO也經常有討論帖詢問如何選擇手錶如果你還不太瞭解華爾街的“手錶宇宙”，下面就小編就帶你仔細盤點下不同level投行選手的選表指南：Summer Interns$90 to $400對初入華爾街的實習生來說，日常關鍵詞只有三個：Excel、PPT、Deadline。凌晨兩點改模型、早上九點見客戶、隨時被拉進會議室都是常態，這種時候，手錶本質上就是一個工具，用於確認今天還需要當多久的牛馬（bushi如果你對手錶完全沒有研究，那麼一個永遠不會出錯的選擇就是——Apple Watch。橋水基金創始人、億萬富翁Ray Dalio同款😏畢竟在實用價值拉滿（日常監測心率血氧防止被投行的heavy work load帶走）的同時，你也可以通過更換錶帶等方式小小點綴下自己。Daniel Wellington~$400對審美和設計更有講究的同學則可以看看Daniel Wellington，不僅款式豐富，也非常好搭西裝、襯衫，不會顯得用力過猛。Squale$600 to $2,900老牌瑞士潛水錶廠的Squale適合偏運動風、不想跟別人撞表的同學，它比常見的Seiko/Tissot更“冷門”，很適合想稍微與眾不同、但又不想太高調的interns~Analysts $500 to $11,000從還有一定“試錯期”的Intern正式上岸成為Analyst，光鮮亮麗的title和前景背後是更heavy的責任與壓力。雖然工資、bonus、福利肉眼可見上漲，但很少有連續完整的一天屬於自己，社交、運動、作息全靠擠也是殘酷的現實。這個時候的你開始理解，為什麼投行人會對手錶這樣的“外在秩序感”上頭。Breitling Avenger$5,700 to $11,300這個level比較常見且不會出錯的一個品牌就是Breitling Avenger，穩重耐用的設計既能配正裝，也不會在老闆面前太搶眼。當你進入第二或第三年，手上有了第一個Bonus，則可以考慮一些小奢款或經典款來犒賞自己：Rolex Submariner$11,000Submariner是金融圈公認的“入門級勞力士”，低調中透著身份感，同事看到你的手錶，也只會默默心生羨慕，不會覺得你炫富。Associates $3,000 to $20,000恭喜你順利升級：Analyst → Associate。但別想輕鬆，有些工作雖然不用你親自做，錯了可就是你背鍋。以前是單槍匹馬產出80頁PPT，現在則得盯著三四個Analyst同步進度，嘴上說“沒事我來改”，心裡卻在默念“千萬別出差錯”。現在你手腕上的這塊手錶，則更需要能鎮得住大場面。Rolex Sea Dweller$20,000跟著你一起level up的還有手裡的Rolex，這款經典潛水表就是你的不二之選。不鏽鋼Oyster Bracelet穩重耐用，上班能夠陪你應付客戶，假日也能陪你去Miami浮潛看鯊魚。Tag Heuer Grand Carrera$3,000 to $9,900喜歡現代感+運動風的，Tag Heuer Grand Carrera是這個領域的性價比王者，機車風的外表，專業中帶一點俏皮。還是資管巨頭BlackRock CEO Larry Fink同款哦~VP、Directors/ED、MD$5,000 to $200,000升到這個level，就已經基本要通關投行副本了。和Excel深夜加班、PPT校對焦慮說拜拜（大部分時間），但要和協調團隊、開客戶會、盯Associate做事說嗨嗨。此時，你不再需要像Analyst/Associate那樣證明自己，手錶更多是身份的低調背書+品味展示。VP推薦：除了大摩和UBS CEO都在戴的Rolex Daytona外，你也可以考慮：Vacheron Constantin Overseas~$25,000瑞士頂級製表品牌，歷史最悠久之一的江詩丹頓，既低調又奢華，六邊形靈感的旋轉表圈線條流暢，拱起表面與精鋼材質呼應，散發沉穩大氣的職場氣場。Directors/ED推薦：Breguet Classique$34,400寶璣是製表界的“祖師爺”，創始人給拿破崙做過表。戴上Breguet，不只是看時間，更像是把歷史和藝術戴在手上。MD推薦：Patek Philippe Nautilus Chronograph$146,000提到百達翡麗就會想到它的廣告語：“沒人能擁有百達翡麗，只是為下一代保管”。高貴、永恆、低調中帶著鋒芒是它的代名詞。Partners 愛戴啥戴啥吧~當你能操盤十億級交易，選表就沒有講究了，戴什麼表都只是“個人愛好”而已。比如高盛CEO David Solomon就常戴這款售價$750的Shinola Runwell，詮釋了什麼叫“無需證明”的底氣。(WallStreetTequila)

據新華社，中央企業負責人會議12月22日至23日在京召開。會上傳達了習近平重要指示。中共中央政治局常委、國務院總理李強出席會議並講話。李強在講話中指出，習近平總書記的重要指示，對中央企業提出了明確要求和殷切希望，具有很強的戰略性和指導性，為做好中央企業工作進一步指明了方向。我們要深入學習領會，抓好貫徹落實。李強指出，“十五五”時期是基本實現社會主義現代化夯實基礎、全面發力的關鍵時期，中央企業要把思想和行動統一到黨中央對形勢的科學判斷和決策部署上來，進一步明確方位、找準定位，切實擔負起職責和使命。要在推進重大基礎設施建設中提供強力保障，加快傳統基礎設施更新和數智化改造，適度超前開展新型基礎設施建設。要在實現產業鏈供應鏈自主可控中當好擔綱主力，結合主責主業發展新興產業和未來產業，保障能源資源供應，增強產業鏈韌性。要在推進高水平科技自立自強中強化基礎支撐，加強應用基礎研究，提升關鍵共性技術供給質量。要在服務國家重大戰略中積極主動作為，為發展全域作出更大貢獻。要進一步深化國資國企改革，在最佳化國有經濟佈局、完善現代企業制度、提升國資監管效能等方面走在前列。要把黨的領導貫穿到改革發展各方面全過程，縱深推進全面從嚴治黨，營造風清氣正的政治生態。李強強調，中央企業負責人要以更加奮發有為的精神狀態履職盡責，增強大局觀念，善抓主要矛盾，勇於改革創新，提高駕馭複雜局面、解決突出問題的能力，帶領企業不斷開創改革發展新局面。張國清主持會議。吳政隆出席會議。中央和國家機關有關部門，中央企業、中管金融企業主要負責同志等參加會議。國資委明確2026年央企五大重點任務 大力推進戰略性、專業化重組整合和高品質併購據證券時報，中央企業負責人會議12月22日至23日在京召開。會議總結2025年和“十四五”時期工作，部署2026年重點工作。國務院國資委黨委書記、主任張玉卓表示，2026年要堅持穩中求進、提質增效，統籌抓好改革發展各項工作，確保“十五五”開好局、起好步。會議明確了2026年中央企業五方面重點任務，具體涵蓋發展質量效益提升，國有經濟佈局最佳化和結構調整，自主創新能力建設，進一步深化國資國企改革，以及保民生穩大局。新的一年，一系列舉措將陸續推進，包括加強上市公司質量和市值管理，大力推進戰略性、專業化重組整合和高品質併購等。發展拓新：努力形成新的增長點資料顯示，今年1—11月，中央企業實現增加值9.5兆元，同比增長1.4%。同期營業收現率、營業收入利潤率、年化淨資產收益率均保持在合理水平；完成固定資產投資（不含房地產）3.3兆元、同比增長0.7%。“2025年，中央企業積極作為實現經營穩中有進，高品質發展根基更實更牢。”張玉卓表示。2025年是“十四五”收官之年。回看過去五年，中央企業資產總額連續跨上70兆元、80兆元、90兆元三個大台階，中央企業規模實力、價值創造能力和品牌影響力明顯增強。此次會議強調，2026年中央企業要全力以赴穩經營、提質效。拓市場方面，要探索運用各種巨量資料模型和行業模型，精準捕捉潛在市場需求，創新提升商品和服務品質，培育壯大文旅、數字、健康等消費新場景，努力形成新的增長點。強管理方面，要加強上市公司質量和市值管理等。優投資方面，要圍繞產業鏈強基補短、基礎設施建設、能源資源保障、前瞻產業佈局等重點領域，用好各類支援政策，靠前謀劃實施一批重大項目和標誌性工程。國務院國資委研究中心研究員胡遲對記者表示，拓市場、強管理和優投資構成一個有機體系。部分企業基於主責主業，積極參與培育壯大消費新場景既是響應擴大內需政策要求，也是企業自身發展的需要。中國企業改革與發展研究會研究員周麗莎對記者表示，中央企業大部分資產已經上市，企業利潤也主要來自上市公司。加強上市公司質量和市值管理有利於發揮國有企業保持國民經濟平穩運行“穩定器”“壓艙石”的作用。佈局提質：大力推進重組整合和高品質併購今年以來，中央企業聚焦實業主業、最佳化佈局結構，進一步向關係國家安全、國民經濟命脈和國計民生等領域集中，有序推進戰略性專業化重組整合，中國雅江集團、中國長安汽車組建成立，中國一汽、中國旅遊集團完成動力電池、郵輪營運資源整合，資源配置效率進一步提升，戰略功能更加明確突出。胡遲認為，“十四五”時期，中央企業重組整合併購愈發精準。國有資本投資公司是戰略性專業化重組和高品質併購很好的運作平台，要發揮其更好作用，且未來效能會越來越高。此次部署的五大重點任務中，多措並舉優佈局、調結構位列第二。會議強調，中央企業要以高品質編制實施“十五五”規劃為抓手，推動佈局結構與時俱進，促進國有資本“三個集中”。一是堅持傳統產業轉型和新興產業發展並舉，接續發力新能源、新能源汽車、新材料等重點領域，接續推動技術改造和大規模裝置更新。二是大力推進戰略性、專業化重組整合和高品質併購，積極獲取核心要素、培育競爭優勢、搶佔發展先機，國有資本投資、營運公司要更好發揮平台作用。三是積極有力、規範有序開展國際化經營。聚焦高品質共建“一帶一路”，依託優勢產業基礎，統籌實施好標誌性重大工程和“小而美”民生項目。周麗莎表示，會議強調“高品質併購”標誌著優佈局、調結構思路的進一步市場化，更鼓勵企業以市場化方式，主動尋找能夠彌補自身短板、帶來“1+1>2”效應的優質外部資源。強調“高品質”意味著併購必須精準服務於戰略目標，要做好併購後的融合與協同發展。改革育強：加大專業領軍企業培育力度中央企業是創新驅動發展的排頭兵。五年來，新質生產力積厚成勢，中央企業研發經費累計超過5兆元，重大創新成果捷報頻傳，新興產業領域投資年均增速超過20%，科技人才數量增加近50%。會議強調，2026年將健全市場導向的科研組織管理體系，提升創新資源統籌配置效率，培育壯大科技領軍企業。推動創新聯合體進一步升級提質。體制機制改革方面，會議強調，新一輪國資國企改革方案要進一步完善中國特色現代企業制度，進一步完善企業管理營運體系。包括：深化三項制度改革，持續提升經理層成員任期制契約化管理水平，健全市場化用工模式，進一步加強薪酬管理；加快組織形態和管理流程變革，持續推動扁平化、智能化改造，強化層級和戶數管理；提升數智財務水平，深化價值創造行動，加大專業領軍企業培育力度等。“過去三年，三項制度改革包括經理層任期制契約化管理在國有企業內部大面積破冰。”胡遲認為，下一步也將繼續深化。與此同時，會議“培育壯大科技領軍企業”“加大專業領軍企業培育力度”的提法，意味著將通過體制機制改革，進一步加大力度釋放相關行業企業和人才的活力。周麗莎表示，加大專業領軍企業培育力度置於體制機制改革部分，是一個具有戰略意圖的顯著亮點，目標是在全球產業鏈的關鍵細分領域，培育一批掌握技術主導權和行業話語權的“專業冠軍”。有效的創新激勵是激發人才創造力、培育領軍企業的根本保障。 (環球產經)

01前不久，新的“十五五”規劃出台，為未來五年的發展制定了藍圖，很多企業也很關心未來的發展趨勢、政策走向是什麼？所以，這幾天我們也查了很多資料，跟相關學者做了交流，今天的單仁行我們就來聊一聊“十五五”規劃中，我們的企業必須關注的關鍵經濟趨勢。02首先，跟“十四五”規劃相比，“十五五”規劃的頂層設計發生了很多變化。最關鍵的變化就是“高品質發展”成為壓倒一切的核心原則，“統籌發展與安全”提升到了前所未有的戰略高度。一方面是因為2035年要基本實現現代化的國家承諾，所以，未來五年，我們需要在關鍵技術領域取得比較大的突破。而另一方面就是外部環境壓力，官方措辭是“中國發展正處於戰略機遇和風險挑戰並存、不確定、難預料因素增多的時期”。簡單來理解，就是美國的技術管制，對中國的產業升級構成了直接威脅。所以，“十五五”不再是過往規劃的線性延伸，而是要進入到一個衝刺期。那在衝刺期，“新質生產力”就成為了貫穿全程的靈魂和核心主線。新質生產力大家應該聽的比較多了，簡單來說就是“創新起主導作用”的生產力，具有“高科技、高效能、高品質”這三大特徵。但是，我們對新質生產力的解讀不要只侷限於技術層面，因為在今天的AI時代，經濟增長的核心驅動力也在發生轉變。比如說勞動對象的變化，資料成為新的關鍵生產要素；勞動資料也在變化，演算法和智能化系統成為新的生產工具，勞動者也在變化，對高水平科技人才的需求在空前提升。這也就意味著，我們的經濟增長模式正在重構，過去，市場更看重企業的資產規模和市場份額，那未來在“十五五”期間，企業的研發投入強度、專利質量、資料資產以及高水平人才密度，將成為衡量企業競爭力的核心標準。03當然，在規劃當中，很多人都注意到了那一句“未來10年新增規模相當於再造一個中國高技術產業”。什麼叫再造一個中國高技術產業？怎麼造呢？它其實就是未來5年的產業政策方向，當然，它不是簡單地另起爐灶，我們可以概括為“喜新不厭舊”。不厭舊，就是說的傳統產業的數智化與綠色化升級，這是“十五五”期間推動傳統產業升級的主要政策抓手。這兩大抓手會共同催生了一個由政策驅動的龐大B2B市場，我們把它叫做轉型升級市場，涵蓋智能裝備、工業軟體、數位化服務商、節能環保技術等等領域，專門給傳統企業提供轉型升級的產品裝置和服務，這塊市場的需求一定會非常大。那“喜新”又是什麼呢？一個就是我們目前的新三樣，新能源汽車、鋰電池、太陽能產品。這是我們在“十四五”期間取得的重大產業成就，像在2023年，“新三樣”產品合計出口首次突破兆大關，我們的新能源汽車產銷量連續10年全球第一、太陽能元件產量全球佔比超過80%，動力電池出貨量全球第一，已經建立了強大的規模優勢。但是，進入“十五五”時期，新三樣的發展焦點就不一樣了。比如說汽車產業的競爭會從“三電系統”轉向“自動駕駛演算法、智能座艙作業系統和AI晶片”；太陽能產業的競爭會從“元件製造效率”轉向“光儲充一體化”和“智能電網”的協同。也就說產業之間的競爭會從“規模跟成本的比拚”轉向“科技附加值的深度”。所以，我們也判斷在在“十五五”期間，新三樣產業一定會成為AI、半導體、網際網路這些新質生產力技術的核心載體和最大的應用市場。另一個新，就是新的“新三樣”和未來產業了。如果說過去的新三樣是再造高技術產業的基石，那麼，新的新三樣就是未來的核心增量，也就是機器人、AI和創新藥。就像在機器人領域，我們一查才發現中國已經連續12年保持全球最大工業機器人市場；AI方面，中國AI專利申請數佔到了全球的60%，算力總規模僅次於美國；創新藥方面，2025年上半年，中國創新藥對外授權交易金額超過2024年全年總和。當然，我們特別關注機器人和AI，因為它們之間有一個技術閉環，AI可以輔助決策，創造智能化場景，機器人可以24小時進行生產，二者會共同賦能企業，特別是製造企業。總的來說，未來五年的產業政策，就是把過去以硬體為核心的中國智造，升級為以軟體與智能為核心的中國創造。那對於我們的企業來說，在“十五五”期間，資源一定會高度集中在新質生產力的相關領域，特別是專精特新、小巨人和單項冠軍企業。我們就要思考怎麼去跟上面說的一舊兩新的產業產生聯絡，把業務轉軸到這些政策集中的產業，同時，借助於今天的AI、網際網路在細分領域建立護城河，爭取專精特新地位。04另外，我們還講三個跟企業有關的經濟趨勢。1、擴大內需的轉變。過去，擴大內需在很大程度上要依賴政府主導的固定資產投資，而“十五五”期間的擴大內需，核心會轉向C端，也就是居民消費端。像發佈會就講了一句“只有解決了老百姓在醫療、教育、養老等方面的後顧之憂，才能真正地提振消費。“那麼，未來的擴大內需一定不會是通過短期發錢來刺激，而是通過完善社會保障體系，來降低居民對未來支出的不確定性，從而降低中國家庭的預防性儲蓄，把儲蓄轉化為當期消費。當然，多久能實現，我不知道。但是，對於企業來說，這就意味著未來的消費市場會從“消費升級”轉向“消費保障”，怎麼給消費者提供安全、確定性的產品服務，要大於給消費者提供更好的產品，也就是我們所講的，做對的產品，而不是做好的產品。同時，像醫療、大健康、養老、普惠性托育和教育、商業保險這些“抗焦慮”型行業，就可能會被巨大的政策紅利砸中。2、耐心資本登場。什麼叫耐心資本？就是政策正在引導國家級產業投資基金、保險資金、養老金以及國有資本出資，成為耐心資本的主力軍。他們的方向就是去投資賦能新質生產力，為科技創新的企業提供長期資金，同時，支援傳統製造業的技術改造。那麼，對我們很多企業，特別是專精特新企業跟需要轉型的傳統企業來說，過去要融資很麻煩，現在就可以尋求這些耐心資本的投資，借助他們來助力企業發展。3、制度型開放。過去我們對外開放主要是集中在降低關稅、擴大市場准入，而“十五五”規劃會轉向推進制度型開放。也就是主動對接國際高標準經貿規則，比如說CPTPP、DEPA，在更大範圍推動資料跨境流動、智慧財產權保護、政府採購、勞工標準、環保標準跟國際標準相通相容。這一方面是在反制“脫鉤斷鏈”的逆全球化做法，讓跨國公司沒有動力把自己的供應鏈完全遷出中國。另一方面也是在鼓勵我們的企業走出去，跟外資加強合作，在海外去建設自己的研發中心和生產基地。我也判斷，在“十五五”期間，我們會有很多過去不開放的行業，比如說金融服務、資料服務、醫療健康會逐步放開市場准入，讓外資走進來，特別是在高附加值的服務業領域。當然，“十五五”規劃是一個龐大的藍圖，我們只是講了其中一小部分，未來伴隨著眾多具體的配套措施出台，我們在後面的單仁行再給大家繼續分享。 (單仁行)

10月24日，廣東省人民政府辦公廳印發《廣東省支援低​​空經濟高品質發展若干措施》。全文如下↓廣東省支援低​​空經濟高品質發展若干措施為落實《廣東省推動低空經濟高品質發展行動方案（2024—2026）》要求，搶抓低空經濟產業發展機遇，充分發揮廣東應用場景豐富、產業配套齊全、市場機制完備等優勢，打造全國領先的低空經濟產業發展高地，塑造發展新動能新優勢，制定以下政策措施。一、健全規製做好安全托底。加速空域資源釋放與安全高效利用。堅持「先易後難、因地制宜」原則，科學規劃並動態最佳化省內低空航路航線網路。推動省級低空域管理改革，加速建設省綜合飛行服務平台及廣州、深圳、珠海等飛行服務站，提升空域協同運作管理與服務能力。鼓勵利用既有基礎設施資源進行智慧化升級，科學規避人口密集區、重要核心設施等敏感區域，確保低空飛行安全托底。研究將無人機安全應急管理納入地方政府突發事件應急管理體系，強化低空飛行安全風險防治及應急處置機制。 （省發展改革委、應急管理廳，廣州、深圳、珠海市人民政府依職責分工負責）二、加快關鍵核心技術攻關。加強省市聯動，聚焦新構型航空器、關鍵零元件、基礎軟體、低空飛行保障等關鍵領域，建立主管部門、科技部門、高等院校、科研機構、企業等多方參與的低空領域關鍵核心技術攻關項目遴選機制和組織模式，將有創新領域引領、產業價值的技術方向納入研發新計畫，對重點研究領域給予經濟管理項目的重點支援項目。鼓勵低空企業加大研發投入，對科技型企業發生的符合條件的研發費用可依規定享有稅前加計扣除政策。 （省發展改革委、科技廳、財政廳，省稅務局，各地級以上市人民政府依職責分工負責）三、加速產業創新平台建設。佈置一批省級創新平台，支援相關企業、科研機構、高等院校在低空航空器、全空間無人體系裝備等領域建設一批省級中試平台，在低空航空器、低空服務等領域建立一批省級工程技術研究中心。在低空產業領域爭創國家新興產業創新中心、技術創新中心、製造業創新中心等國家級創新平台，依規定給予相應支援。對新獲批准的低空領域省級重點實驗室，根據《廣東省重點實驗室項目申報指南》有關規定，按照基礎研究類和技術攻關類分別給予資助。 （省發展改革委、科技廳、工業及資訊化廳、財政廳依職責分工負責）四、加強適航審定能力建設。支援適航審定機構提升服務能力，推動省市共建適航審定技術服務機構，開展適航審定檢測服務、培訓服務及管理服務，提升航空器整體審定取證工作效率及品質。鼓勵有關地市在人才隊伍建設、研究設施裝置、辦公場所等方面對適航審定機構給予支援。 （省發展改革委、財政廳，有關地級以上市人民政府依職責分工負責）五、支援技改培育低空強企。對符合省級企業技術改造資金政策條件的低空工業企業技術改造項目予以獎勵。以直接融資租賃方式購入生產及生產配套裝置且應用於申報的技術改造項目，符合省級企業技術改造資金政策的，並予以租賃補貼支援。對低空領域獲評國家級單項冠軍企業、專精特新「小​​巨人」企業的省內企業，在落實省級支援政策的基礎上，鼓勵地市給予獎勵。 （省發展改革委、工業及資訊化廳、財政廳，各地級以上市人民政府依職責分工負責）六、推動低空裝備產品推廣應用。支援低空裝備產品納入省首台（套）重大技術裝置研製與推廣應用政策支援範圍，並依規定享有獎勵。對符合《廣東省首台（套）重大技術裝備推廣應用指導目錄》和工業與資訊化部《首台（套）重大技術裝備推廣應用指導目錄》要求的裝備產品，實現銷售後對研製企業進行獎勵。 （省發展改革委、工業及資訊化廳、財政廳依職責分工負責）七、支援低空基礎設施建設。加大省級財政對省級低空公共服務基礎設施建設的支援力度。強化低空基礎設施與綜合交通運輸體系建設銜接，鼓勵地市在城市更新、交通樞紐建設中預留低空設施發展空間，將低空基礎設施以及配套的用地、用電等納入公共基礎設施建設，明確通訊、導航、監視、氣像等建設需求，預留未來發展的要素資源。對符合條件的低空基礎設施建設項目，加強項目前期工作經費保障。 （省發展改革委、財政廳、房屋城鄉建設廳、交通運輸廳，省氣象局，各地級以上市人民政府依職責分工負責）八、促進城市空中交通應用。支援廣州、深圳、珠海先行先試，在確保安全的前提下，穩步開通市內和城際低空中客運航線，探索制定低空域交通規則和大灣區跨境無人機物流配送。鼓勵有條件的地市對新開通並常態化營運的低空物流航線給予支援。加力發展傳統通航，對於新開通並常態化營運的直升機載人航線，鼓勵地市加強要素保障及支援。 （省發展改革委，各地級以上市人民政府依職責分工負責）九、培育低空消費新業態。支援發放低空旅遊文體消費券，推動旅行社開展低空旅遊業務，與有條件的景區、通用機場合作開發觀光旅遊、主題游等業態及產品。推動景區建立符合資質要求的飛行營地、垂直起降場地，開展空中遊覽、無人機表演等低空飛行活動。加速推廣航空體育運動項目，支援開展滑翔傘、跳傘、輕型運動飛機、無人機競速等航空體育賽事及活動。探索透過多元方式支援航空體育運動發展。 （省文化及旅遊廳、體育局，各地級以上市人民政府依職責分工負責）十、支援公共領域先行先用。鼓勵各級政府部門擴大低空經濟公共服務應用覆蓋，重點支援在應急救援、醫療救護、國土測繪、生態治理、城市管理、農業生產等公共服務領域採用低空裝置、技術和服務。結合「百千萬工程」資訊平台建設，深化無人機在政務領域應用。探討將低空經濟公共服務納入政府購買服務相關目錄範圍。 （省公安廳、財政廳、自然資源廳、生態環境廳、住房城鄉建設廳、交通運輸廳、農業農村廳、衛生健康委、應急管理廳、政務和資料局、消防救援總隊，各地級以上市人民政府按職責分工負責）十一、推動航空應急救援基礎建設。依照平急結合、分級建設、共同使用的模式，進一步整合資源，共建共享應急救援航空器駐防、轉場基地及固定、臨時起降點網路，建構適應全災種大應急的航空應急救援基礎設施體系，按需建設村鎮起降點。 （省財政廳、應急管理廳，各地級以上市人民政府按職責分工負責）十二、打造低空經濟綜合應用場景。開展低空經濟綜合應用場景建立，遴選一批省級低空經濟綜合應用場景，經相關主管部門認定，對符合條件並通過評估驗收的地區，在空域保障、技術支撐、場景拓展等方面加大支援力度。鼓勵依託廣交會等大型會展平台，融入低空經濟相關技術或場景展示，最佳化資源配置，增強產業協同，進一步提升廣東在低空經濟領域的品牌形象與影響力。 （省發展改革委、財政廳、商務廳，各地級以上市人民政府依職責分工負責）十三、支援低空資料開發利用。支援低空資料資源合規、安全、高效流通和開發利用，挖掘低空資料商業價值。支援低空企業結合產品品質提升及應用場景拓展需求，建構低空可信任資料空間，孵化一批優質低空資料產品。支援進行供需對接、優質低空資料產品應用推廣、跨產業合作等活動，鼓勵企業優質低空資料產品在資料交易所上架交易。 （省政務及資料局負責）十四、推動低空標準體系建設。對從事相關經營活動的科學研究機構、產業協會、產業聯盟、企業等牽頭制定低空製造、低空應用、低空保障等領域國際標準、國家標準、省級地方標準的，依照廣東省標準化戰略專項資金管理相關規定分別給予資助。 （省發展改革委、財政廳、市場監管局依職責分工負責）十五、加強低空金融服務支援。通過省產業發展投資基金群以多種方式引導社會資本圍繞低空經濟產業鏈關鍵核心領域，著力投早、投入小、投入長期、投硬科技。引導銀行、證券、創投機構等金融機構為低空經濟企業提供全生命周期的金融服務，豐富金融產品供給。增加對低空經濟貸款貼息和風險補償的政策支援。加大對低空經濟企業上市培育力度，支援符合資格的優質企業境內外上市。鼓勵保險機構開髮針對物流、載人、城市管理等低空商業應用的險種，擴大低空航空器保險覆蓋範圍，建構涵蓋全產業鏈的保險服務體系。 （省委會金融辦，省發展改革委、工業及資訊化廳、財政廳，廣東金融監管局、廣東證監局、深圳金融監管局、深圳證監局，各地級以上市人民政府按職責分工負責）十六、強化低空經濟人才保障。加強低空經濟發展相關的高端人才招引，為符合條件的高層次人才發放廣東省人才優粵卡，依照相關政策規定享有當地居民待遇及優惠便利服務。支援低空經濟企業申報領軍人才項目，對在國家和省級低空經濟重大工程和項目中作出突出貢獻、實現技術突破的高技能人才，納入高技能領軍人才培育資訊庫。支援省內大學和職業院校開設低空經濟類專業，培養專業技術和技能人才。 （省教育廳、科技廳、人力資源社會保障廳依職責分工負責）本措施支援範圍包括在廣東省開展低空經濟業務的企業和機構，自發佈之日起施行，有效期3年。符合本措施，同時符合廣東省其他政策規定的，依照「從優、就高、不重複」的原則予以支援，另有規定除外。有關支援及獎勵措施應依法依規有序開展，具體以相關責任部門實施細則為準。 （央視財經）

歐洲生活方式的成本正變得高得令人難以承受——為實現全民醫保、平價教育與體面退休，歐洲投入了高額社會支出，而如今這一成本已不堪重負。2025年10月6日 美國東部時間上午5:00周四，法國全國範圍內爆發反對可能實施的緊縮政策的罷工與抗議活動。圖為巴黎榮軍院附近，法國防暴警察與憲兵正在維持現場秩序。（圖片來源：湯姆·尼科爾森/路透社）作者：安娜貝爾·蒂姆西特、安東尼·費奧拉、亞倫·維納在整個歐洲，尤其是在法國，過去政策累積的“帳單”正逐漸到期。這種標誌性的人文主義經濟模式——即所謂的“歐洲生活方式”，通過高額社會支出來保障全民醫保、平價教育與體面退休——其成本如今已高得令人難以承受。在法國，國家債務飆升、信用評級下滑、收入增長停滯、總理接連下台、國家陷入治理困境，民眾正面臨兩個核心問題：千禧一代及更年輕群體的生活水平會不如他們的父輩與祖輩嗎？若要避免這種情況，誰又該為維持現有的舒適生活買單？本周一，這些問題變得愈發緊迫：法國總理塞巴斯蒂安·勒科爾尼在上任僅四周後突然辭職，使該國進一步陷入政治危機。“這是墜入懸崖前的最後一站。”勒科爾尼的前任弗朗索瓦·貝魯此前曾如此警告。上月，貝魯因提出包含取消兩個全國性假日在內的大幅削減預算方案，遭到議員罷免。鄰國德國也面臨著類似的挑戰：德國經濟在連續兩年下滑後陷入停滯，企業裁員不斷，基礎設施破敗，政府正準備讓民眾迎接大規模削減政策——儘管目前該國借貸成本仍處於低位，且大多數德國人仍享有較高的生活水平。與美國類似，歐洲退休人口數量激增，推高了養老金與醫保成本；與此同時，低生育率與反移民情緒升溫，可能導致勞動力人口減少、稅基萎縮。對於長期以來作為歐盟支柱的法德兩國而言，它們能否繼續承擔起西方經濟公平“指路明燈”的角色，已變得不明朗。31歲的阿納斯塔西婭·布萊是巴黎的一名攝影助理，與數百萬法國民眾一樣，她認為自己這一代人不應為過去的錯誤買單，也不應犧牲應享的福利。多年來，布萊依靠政府為娛樂行業從業者提供的補貼維持生計——這項補貼是國家支援藝術事業的舉措之一，在這個倡導“自由、平等、博愛”的國家，她與其他民眾將其視為一份不可打破的社會契約。如今，在這個雖不穩定但她熱愛的行業裡，每當處於失業期時，她會依靠低收入勞動者月度社會福利金生活。她還參與了一系列旨在癱瘓全國秩序的街頭抗議活動。即便有政府援助，且能免費住在家裡的公寓中，她仍表示難以維持生計。“對我來說，問題在於不公——貧富差距懸殊，而事實上，富人繳納的稅款與其收入相比少得可憐。”她說。儘管她承認依靠福利“有點羞愧”，也擔心他人的看法，但這些補貼幫助她“保住了尊嚴，能體面地生活”。“在我看來，這是一項權利，而非特權。”在法國中部，距離巴黎130多英里的地方，52歲的加密貨幣企業家埃裡克·拉舍維克認為，法國正執著於一套已無力承擔的福利體系，且頑固地拒絕改革。20多歲時，拉舍維克因“受夠了”高額稅收與繁瑣的行政流程，為給自己的科技初創公司尋找更好的發展機會而離開法國。出於思鄉之情，他後來回到了祖國。2017年，親商業的埃馬紐埃爾·馬克宏當選總統，曾讓他燃起希望。但馬克宏實施的減稅政策力度微弱，既未帶來承諾的投資增長，也未能推動改革。如今，在這個對富人索取更多資源、且稅率在工業化國家中位居前列的法國，拉舍維克感到自己不受歡迎，甚至沒有安全感。與此同時，在所有富裕國家中，法國在商品、服務及社會福利等公共支出上的投入佔比相對更高。拉舍維克表示，他正考慮再次離開法國——而這一次可能是永久離開。他說，“法國人看待事物的方式”是：“如果你成功了、有錢了、創辦了公司，那你就是個小偷。”低增長與高支出並存法國南特市政廳外懸掛著一條橫幅，上面寫著“打倒資本主義！9月10日，我們要封鎖一切！”。這場抗議活動針對擬議中的預算削減政策，而該政策最終導致總理弗朗索瓦·貝魯下台。（圖片來源：塞巴斯蒂安·薩洛姆-戈米斯/法新社/蓋蒂圖片社）拉舍維克與布萊在解決辦法與責任歸屬問題上存在根本性分歧，這恰恰體現了兩類人群之間的矛盾：一類人希望國家做出改變，另一類人則堅稱現狀不能改變。但越來越多的人達成共識：法國經濟正陷入低增長與高支出的惡性循環，其預算困境是該國數十年來最不穩定政治時期的核心癥結。冷酷的現實表明，法國這套獨特的慷慨社會福利體系，正是問題的一部分。歐盟對經濟與政治困境並不陌生，但此前陷入困境的多是外圍國家：揮霍無度的希臘、領導人頻繁更迭的義大利、失業率高企的西班牙。儘管如此，核心國家始終保持穩定。法德兩國一直是相對穩定與實力的“燈塔”。如今，情況發生了變化：義大利正經曆數十年來最穩定的政府治理，上月信用評級獲得上調；而法國卻遭遇了尷尬的評級下調——投資機構惠譽指出，法國“債務比率居高不下且持續上升”，同時存在“政治分裂”問題。如今，法國的借貸利率略高於希臘，這在以往是難以想像的。西班牙政府支出佔比相對低於德國與法國，目前經濟形勢良好，失業率已降至此前的一半。與此同時，法國在15個月內更換了四位總理。民族主義、反移民政黨（法國的“國民聯盟”與德國的“德國選擇黨”）的支援率大幅飆升。歐洲核心國家的萎靡不振，發生在一個充滿危險的現代歷史節點：歐洲大陸一邊面臨俄羅斯的咄咄逼人，另一邊則要應對反覆無常的美國總統——後者不僅向傳統盟友施壓加征關稅，其安全承諾也似乎每天都在變化。這些威脅加大了歐洲國家增加國防開支的壓力，這可能導致社會福利削減，或迫使政府提高稅收——而在全球化背景下，增稅可能會迫使企業外流或倒閉。一些人認為，歐洲對民眾與企業的徵稅已經過重。與此同時，法德兩國還面臨著來自中國的經濟挑戰：在德國電動汽車、法國核電站等高價製造業產品領域，中國正與歐洲展開競爭。德國政府的借貸利率仍處於令人羨慕的有利水平。即便在法國，也很少有人擔心會立即爆發債務危機（若爆發，可能會破壞全球市場穩定，其嚴重程度將遠超十多年前的希臘債務危機）。更有可能出現的情況是，借貸成本上升會加劇該國的債務負擔，使維持社會支出變得愈發困難。“目前，問題確實存在。”位於巴黎的智庫雅克·德洛爾研究所高級研究員安德烈亞斯·艾斯爾表示，“法國真的無力承擔其福利體繫了嗎？我認為這主要是一個政治選擇，也是一個社會選擇。你希望國家在社會中扮演多大的角色？”歐洲或許尚未走到要推行美式低福利體系的邊緣（美國實行無補貼醫保、有限假期與較低社會福利），但某種程度的調整似乎已不可避免。削減開支的呼聲圖為上月在巴黎舉行的權力交接儀式上，即將卸任的法國總理弗朗索瓦·貝魯（左）迎接新任總理塞巴斯蒂安·勒科爾尼（右）。勒科爾尼於本周一辭職。（圖片來源：克里斯托夫·埃納/美聯社）導致貝魯下台的預算方案計畫進行440億歐元的大幅削減，其中包括凍結養老金支付與取消兩個全國性假日。這一方案引發民眾強烈不滿，最終未能實施。貝魯因無力推進政策，發起信任投票，結果遭到罷免。夾在極右翼與極左翼之間的貝魯繼任者勒科爾尼，雖否決了一項擬議的“財富稅”，但堅持要求議會中相互對立的派系盡快找到辦法削減不斷膨脹的預算赤字，以免為時過晚。本周一，勒科爾尼因未能與各政黨達成妥協，突然宣佈辭職。也有一些人認為問題被誇大了。米歇爾·薩潘曾於1992-1993年、2014-2017年兩度擔任法國財政部長，他批評馬克宏政府在疫情後及俄羅斯入侵烏克蘭引發能源價格衝擊後，為扶持民眾而過度支出，但他表示法國的預算問題是可控的。“我認為，即便在當下，我們也有能力找到解決辦法；在法國乃至歐洲，我們擁有足夠的資源來防止局勢向錯誤方向發展。”他說。然而在德國，總理弗裡德里希·梅爾茨呼籲對該國慷慨的社會福利體系進行改革，而這一改革具有政治風險。“我們如今已根本無力承擔現有的福利體系。”今年8月，梅爾茨在波恩舉行的其所屬中右翼政黨“基督教民主聯盟”會議上發表演講時表示，“這意味著我們必須做出艱難的決定，也意味著必須進行削減。”如今，在德國，一個四口之家依靠基本福利與住房補貼，每月可獲得高達5000歐元的補助（約合5873美元，或每年70476美元）——這一數額在美國是難以想像的。但議會政治中的討價還價使任何改革都面臨挑戰。梅爾茨領導的聯合政府中，中左翼的社會民主長期反對福利削減，梅爾茨必須與該黨達成協議。在梅爾茨發表演講數天後，德國勞工部長、社會民主黨聯合主席巴爾貝爾·巴斯對梅爾茨“德國無力承擔現有福利體系”的說法作出了簡短回應：“這簡直是胡說八道。”代際之爭圖為周四在巴黎，身著工會背心的抗議者參與全國性罷工，反對可能實施的預算削減政策。（圖片來源：湯姆·尼科爾森/路透社）與其他西方國家一樣，全球化對法國本土製造業造成衝擊，使該國部分地區淪為失去發展機會的“鐵鏽地帶”。法國未能像美國那樣，通過服務業與科技等新增長引擎大規模替代流失的製造業崗位；同時，該國人口老齡化速度加快，養老金需求激增。據法國研究、評估與統計局資料，2023年，法國社會福利支出佔GDP的比例高達31.5%，為歐洲最高。專家表示，如此高的支出水平與不斷下降的國家財政收入已難以匹配。“越來越多的人意識到，福利體系必須降低慷慨程度，而很多人對此並不滿意。”經濟合作與發展組織（OECD）社會政策部門高級經濟學家威廉·阿德瑪表示。在“誰來買單”的問題上，年輕人與老年人、富人與窮人、農村與城市居民之間的矛盾正逐漸加劇。加密貨幣企業家拉舍維克表示，政府需要進一步減稅，並“大幅削減”養老金、福利及其他公共支出。他承認這將產生“極具破壞性”的影響，但同時認為這是讓法國經濟“重新啟動的唯一途徑”。他對法國的未來感到擔憂。今年1月，他的商業夥伴戴維·巴朗及其妻子在法國中部的家中被綁架，綁匪索要贖金，隨後警方展開搜捕並成功解救了二人。此外，多起與加密貨幣相關的綁架及未遂綁架事件，讓他這樣的企業家“感到沒有安全感”。75歲的克里斯蒂娜·布科-波多爾斯基是一名退休紡織工人，住在以巴黎北145英里處的前工業城市魯貝。她對國家的擔憂則有所不同。令她不滿的是，法國越來越關注通過凍結養老金來削減公共支出。她認為，年輕人沒有意識到，她這一代人是通過辛勤工作才換來了晚年的國家福利支援。1964年，14歲的布科-波多爾斯基在魯貝一家紡織廠當學徒，此後一直在該廠工作，直到2000年工廠倒閉。在毛紗生產線工作時，她每周要工作47小時。如今，她每月從國家領取1100歐元養老金，此外，自2019年丈夫去世後，她還能獲得約300歐元的丈夫醫療養老金。這筆錢足以支付她樸素的生活開支。“我的生活沒有什麼奢華之處，但我對所擁有的一切感到滿足，也沒有怨言。”布科-波多爾斯基說。不過，她表示，如果能幫助那些“真正有需要的人”，她願意為自己的養老金繳納更多稅款。她認為法國的貧困人口過多，政府應幫助最弱勢群體，但應減少對從未工作過的人的福利補貼。2023年，馬克宏政府通過一項憲法機制繞過議會投票，頒布了一項改革法案：將法定退休年齡從62歲逐步提高至64歲。攝影助理布萊表示，她感覺“每個人都在各顧各的，只想自保”。本月，她參加了一場反對貝魯預算方案的抗議活動，該活動名為“封鎖一切”。她反對削減許多退休人員的養老金——比如她的祖母，她認為若養老金被削減，祖母“將幾乎剩不下什麼錢來滿足基本需求”。布萊表示，政府應更好地管理支出，而不是將責任歸咎於囤積財富的富人。重塑的契機圖為2023年4月在巴黎舉行的反對政策改革的示威活動。（圖片來源：蒂博·加繆/美聯社）儘管前景黯淡，企業家與地方官員仍在努力尋找新的經濟增長與就業引擎。在布科-波多爾斯基曾工作過的魯貝，紡織業曾僱傭數萬人，但如今該市人口先停滯、後減少，貧困率位居法國前列。過去十年間，當地政府將昔日的製造業廠房改造為博物館，甚至打造了面向本土企業家的聯合辦公空間，重點發展“零廢棄”與循環經濟。此外，政府還開設了新學校，為人們提供工程、數字動畫等熱門領域的職業培訓。“這就是這座城市的文化：它總能實現自我重塑。”魯貝市市長紀堯姆·德爾巴爾表示。德爾巴爾承認，這些舉措對就業的影響有限，僅創造了數十或數百個崗位，遠未達到所需的數萬個崗位規模。但他表示，魯貝必須適應變化才能生存。與整個法國一樣，這座城市也希望在競爭日益激烈的世界中，找到維持自身生活方式的新途徑。“可以肯定的是，”德爾巴爾說，“我們再也回不到過去的模式了。” (邸報)

最近國家連續發佈了三個重磅檔案，都跟城市群、都市圈的定位，以及發展機會密切相關。應讀者的要求，今天做一個詳細的解讀。這三份檔案分別是：1、中共中央、國務院“關於推動城市高品質發展的意見”。其中關於城市群的提法是：支援京津冀、長三角、粵港澳大灣區城市群打造世界級城市群，推動成渝地區雙城經濟圈、長江中游城市群等成為高品質發展增長極，增強中西部和東北的城市群、都市圈對區域協調發展的支撐作用。由此引發了成渝定位是否被降級的討論，因為成渝並沒有跟京津冀、長三角、粵港澳大灣區一起被定位為“世界級城市群”。成渝作為城市群的“老四”，現在跟“長江中游城市群”並列了。2、國務院關於全國部分地區要素市場化配置綜合改革試點實施方案的批覆。批覆把10個區域納入“要素市場化配置綜合改革試點”，具體為：北京城市副中心、蘇南重點城市、杭甬溫、合肥都市圈、福廈泉、鄭州市、長株潭、粵港澳大灣區內地九市、重慶市、成都市。對於“要素市場化配置綜合改革試點”，很多人一頭霧水，不知道這意味著什麼。3、自然資源部、國家林草局聯合印發《關於支援深圳進一步全面深化自然資源領域改革的若干措施》，提出支援深圳和香港高水平規劃建設好前海、河套等重大平台，面向未來打造世界一流雙城都市區。“世界一流雙城都市區”的概念，首次出現在中央檔案裡，這對於深圳和香港意味著什麼，未來還會有其他地區獲得這個定位嗎？下面談談我的看法。這三份檔案非常重要，的確會引發城市、都市圈、城市群定位的變化，還可以理解為多年來國家規劃重要修訂的一部分。此前我曾在文章裡分析過，國家通過主要城市的2035年版國土空間總體規劃，以及今年的多份檔案，對此前部分不切實際、名實不符的城市定位做了修正。主要體現在：第一，9個國家中心城市壓縮到了5個，四大直轄市+廣州仍然保留國家中心城市的定位，成都、武漢、西安、鄭州出局。第二，國家科技創新中心的定位有所調整，綜合性國家科學中心被淡化。上圖是之前的科技中心定位分層。最新的提法是：支援北京、上海、粵港澳大灣區國際科技創新中心和成渝地區、武漢、西安等區域科技創新中心。在科技中心定位上，成渝、武漢地位有所上升，西安、合肥地位有所下降，定位的分級有所簡化。之所以出現上述調整，是要名實相符，讓其他城市服氣，讓老百姓服氣。“關於推動城市高品質發展的意見”，把京津冀、長三角、大灣區定位為世界級城市群；把成渝地區雙城經濟圈、長江中游城市群定位為第二層級的城市群、而非世界級，在意料之內。主要原因是：成渝的實力跟三位大哥差距較大。以更能反映實力的資金總量（金融機構本外幣存款餘額）看，到今年6月末，成渝加起來也才12.6兆元，而京津冀中僅北京+天津就31兆，上海+蘇州+杭州+南京就達到了43兆，港深廣合計（不算其他大灣區城市）為39兆。之前的官方規劃從來沒有把成渝定位為世界級城市群，只是一些特定領域，才有“世界級”的表述。比如在成渝地區培育具有國際競爭力的世界級裝備製造產業叢集、培育世界級先進製造業叢集、合力打造世界級機場群、打造世界級休閒旅遊勝地。這可能讓一些媒體或者市民誤認為，成渝全面世界級了。在過去相當長時間裡，大家都默認成渝為中國城市群的第四極，但事實上，長江中游城市群的經濟體量更大。比如去年的GDP，長江中游城市群為14.74兆元，而成渝為8.72兆。此次中央發佈“關於推動城市高品質發展的意見”，的確提高了長江中游城市群的佔位，讓這個以武漢、長沙等為龍頭的城市群，有了把四大城市群變成五大城市群的野心。“要素市場化配置綜合改革試點”是什麼意思？10個地區入選，對誰是意外之喜？搞這個試點的根本原因，是中國要實現發展模式的轉型升級，應對貿易戰和百年未有大變局。中國產品太有競爭力了，內卷之後開始外卷，讓其他國家受不了了。中國也意識到，成為世界工廠只完成了民族復興的第一步。第二步，中國要成為全球消費大國，讓世界各國離不開中國市場。這樣，才能獲得貿易主動權。美國之所以能用關稅拿捏全球，是因為美元計價下美國的進口額全球第一，國內消費全球第一，世界各國都希望跟美國做生意掙美元。有人說，中國按照購買力平價計算的國內消費市場比美國大。這是事實，但各國貿易的目標是獲得硬通貨，掙美元對他們才是硬道理。所以，中國要打造強大國內市場，提高老百姓消費能力，做大國內市場蛋糕，尤其是美元計價的市場規模。這就要全面推進市場化，拆除各地間分割市場的籬笆。要素市場是對勞動、資本、土地、知識、技術、管理、資料等要素資源進行交換和配置的場所，是市場經濟運行的基石。推進市場化，打造國內統一的、強大的市場，首先要改革要素市場。這次檔案還拓展了要素市場的範圍，納入了算力、空域、頻譜軌道等新型要素，是一次重要突破。國家之所以選10個地區為試點，是因為這10個地方非常重要，帶動性強；它們的市場化程度本來就比較領先，基礎更好，可以百尺竿頭更進一步。其中有兩個意外：第一，上海沒有入選；第二，鄭州、合肥、長株潭入選。上海很重要，為什麼沒有納入試點？我的理解是，上海拿到了很多先行先試的政策，在很多領域比這次試點還領先，沒有必要重複納入了。鄭州、合肥、長株潭市場化程度比其他區域略弱一些，但都是人口、經濟大省的核心，帶動能力強。此次被納入對他們是意外之喜。雄安新區沒有納入，是因為尚未建成，很多體系還沒有搭建完成。最後看一下自然資源部等檔案裡，提出的支援深港“面向未來打造世界一流雙城都市區”。大家應該知道，總部設在英國拉夫堡大學的全球化與世界級城市研究小組與網路（GaWC）有個影響很大的全球一線、二線城市排名，他們評選出了40多個全球一線城市，中國有6個城市入選，分別是北京、上海、香港、深圳、廣州、台北。香港—深圳—廣州堪稱全球奇蹟。因為在40多個世界一線城市裡，距離最近、密度最高的就是粵港澳大灣區，港深廣三大城市的中心城區距離在100公里左右。深圳和香港的中心城區，直線距離更是只有25公里。深圳+香港的陸地總面積只有廣州或上海的一半，大約是北京或杭州的五分之一。港深廣之外，兩個距離最近的世界一線城市是華盛頓—紐約、倫敦—巴黎，但都達到了330公里或以上，倫敦巴黎還隔著一個海峽。疫情後，深港融城趨勢日趨明顯：1、香港新規劃的重點發展區域——北部都會區，則跟深圳福田、羅湖、南山基本上零距離。2、每天有25萬香港人到深圳消費，購物、按摩、看病、旅遊等。深圳則有幾萬人在香港上班，晚上回深圳居住；深圳還有數萬孩童，每天到香港讀書。在中國，真正的雙城都會區不多，如果以兩個較大城市中心城區距離不超過30公里為標尺，除了深港之外，只有廣佛、西咸、珠澳。其他如無錫—蘇州、長沙—株洲、武漢—鄂州，都在35公里或以上。有一些縣城距離比較近，但體量太小。至於北京和北三縣，上海和崑山，都是一個大城市中心區和另外一個城市的郊區市鎮之間的密切關係。但廣佛、西咸、珠澳的體量、密度都無法跟深港相比。想想看，北京六環內面積為2267平方公里，而深圳+香港總面積才3100平方公里。深港兩市扣除荒山外，竟然可以裝入北京六環內！而深圳+香港的經濟體量，則明顯超過北京或上海。還有一個冷知識很多人不知道，在全球金融中心中，股票成交額方面深交所常年位於全球第三，IPO金額方面港交所今年是全球第一。兩個世界級金融中心距離這麼近，也是罕見的。科技創新上，深圳—香港—廣州科技叢集剛剛拿下了全球第一，排名是世界智慧財產權組織公佈的：總之，深港作為雙城都會區已經是全球一流，甚至已經是全球第一。未來，在中央政府的支援下，深港之間會增加更多的關口，更多的軌道交通連接，兩邊的市民互動也會更加密切。最後總結一下：三份最新的中央檔案，的確給中國的城市群、都市圈劃了重點，給了新的政策。其實，城市、都市圈、城市群的地位是相對穩定的，“階層”是固化的，變化是緩慢的。人的階層流動不能固化，固化了不是好事；但城市應該固化，這樣投資才能有預期，社會資源才不會浪費和錯配。1949年以來，中國城市地位躍升最明顯的有兩個——北京和深圳。地位明顯下降的，是失去了省會地位的一批城市，比如開封、保定、新鄉、張家口、承德、齊齊哈爾、錦州、丹東、雅安等。天津和東北四大城市地位有所下降，但大家都還在桌上。那些城市更有未來？首先是市場化程度更高、民營經濟活躍的城市，其次是納入國家重點規劃、有持續政策支援的城市。如果這兩大因素能結合起來，就會出現明顯的“階層躍升”。大部分城市的排名是相對穩定的，很難有大變化的。如果你非常在乎自己生活的城市，那麼與其盼它突然逆襲，不如換一個城市發展。有一句話流傳很廣：人與人之間，只篩選不教育，只選擇不改變。對於城市，也是如此。 (劉曉博說樓市)