美國財政部公佈的資料證實，如今美國國債規模已達40兆美元，預計2026財年政府債務利息支出將超過1兆美元。 美國內閣正面臨一系列艱難的預算抉擇。圖片來源：Aaron Schwartz / AFP - Getty Images 長期以來，債務鷹派不斷警告政策制定者，美國當前財政路徑難以為繼。隨著今年下半年中期選舉臨近，債務問題在選民關切事項中的優先順序正持續攀升。 世界大型企業聯合會（The Conference Board）最新報告從消費者視角重新審視了這一問題：若政策制定者繼續以當前速度舉債，個人財務將面臨潛在衝擊。

2026年8月，美國聯邦國債正式衝破40兆美元，這個數字背後，是一套運行兩百多年、如今徹底失控的美元債務體系。 先看懂40兆有多誇張：全球全年GDP僅110兆出頭，美債就佔三分之一；分攤到每個美國人，人均背負11.8萬美元債務。 更恐怖的是擴張速度，建國到攢下1兆花了192年，而39兆到40兆隻用不到五個月，每天新增幾十億負債，債務雪球越滾越大。 復盤美債發展史，就能看清它失控的底層邏輯。

美國國債利息創紀錄。過去五年間，美國國債利息支出增長了兩倍。如今，這一支出已比國防開支高出四分之一，而15年前它還不到國防支出的三分之一。 美國國債月度利息支出達1852億美元，較去年同期增長28%。按年化計算，這一支出將達1.35兆美元，相當於美國國內生產總值(GDP)的4.3%。過去五年間，美國國債利息支出增長了兩倍。如今，這一支出已比國防開支高出四分之一，而15年前它還不到國防支出的三分之一。《消息報》分析了這一增長的原因、美國應對債務負擔加劇的可能方式，以及局勢何時會到達不可逆轉的臨界點。 次貸危機後，美國債務規模開始迅速膨脹，但聯準會維持零利率並實施量化寬鬆政策。結果，名義債務翻了一番，但以美元計算的償債支出幾乎保持不變。投資者已習慣於這樣一種觀念：只要償債成本可控，債務規模無關緊要。 進入本世紀20年代，機制開始反向運作。自2009年以來，美國國債平均利率首次突破年化3.4%。美國財政部定期償還此前以1%至2%利率發行的舊債券，同時被迫以當前市場利率借入新資金。鑑於國債收益率曲線整體處於3.7%至5.1%的區間，十年期國債收益率高於4.6%，加權平均利率將繼續不可避免地上行。也就是說，在當前市場環境下，利息支出將在未來幾年內超過GDP的5.5%，成為美國聯邦預算中最大的支出項目。

中國工商銀行、中國建設銀行、中國農業銀行、中國銀行13日晚發佈《關於防範冒用銀行名義發佈高息存款虛假宣傳的風險提示》。 風險提示稱，近期，有不法分子利用第三方網際網路平台及社交媒體等管道，冒用國有商業銀行名義，發佈“存100萬解鎖 5.25%利息”“固定年化收益5%”等虛假高息收益廣告，並以此誘導消費者加入微信等聯絡方式，進而推介境外保險產品或投資境外平台項目等，牟取高額佣金甚至實施詐騙。 工行、建行、農行、中行均表示，經核實，當前不存在此類存款產品，相關宣傳均為虛假資訊。切勿輕信以“國有大行高息定存”或類似高收益宣傳為噱頭的引流資訊。對於明顯高於市場正常水平的收益承諾，應保持高度警惕，謹防落入非法集資或詐騙陷阱。 中新經緯查詢發現，近期，在社交平台上出現大量統一話術的帖子，宣稱“三大行通知，存夠120萬解鎖7%利息”“銀行宣佈存夠50萬 鎖定5%利息”。當有使用者詢問“是存銀行嗎”，一位帖主回覆“不是銀行”。

每每到了快要過年的時候，為了讓大夥能開著新車回家，車企間商戰的激烈程度都會上升一個量級。今年當然也不例外，但不同以往的是，在國內的汽車消費已經接近飽和、今年可能還會下滑的情況下，除了常規的降價賣車以外，一些頭部的車企們，還開始搞起了一種非常新穎的優惠促銷：超長期低利息分期買車。第一個這麼搞的是特斯拉。在 1 月 6 號的時候他們表示，只要在 2 月前購買毛豆 3 和 Y ，就可以享受到 7 年超低利息的超長期購車方案，首付只要八萬，月供最少隻要 1918 塊錢。十天以後，雷軍在直播的時候也跟進了類似的操作，表示在 3 月份之前下單小米 YU7 的使用者，就可以享受到小米針對 YU7 的 7 年低息金融政策，最低可以用 4.99 萬的首付和 2593 塊錢的月供拿下新車。緊接著米子，理想和小鵬也接連公佈了自己的 7 年低息買車方案，首付也是一個比一個低。小鵬的最低首付，甚至直接幹到了只要 1.8 萬。只要小幾萬的首付加上不算多的月供，就能擁有一台二十多萬的新勢力車型，這種誘惑誰能頂得住啊。脖子哥看著自己扁扁的褲兜，史無前例地犯上了選擇恐懼症。當然，除了讓大夥擁有一台車的門檻變低了以外，這些超長期的金融政策本身也大都在利息上有一定程度的優惠，本質上，其實是一種針對分期付款的降價促銷。接下來我將進行一些簡單的計算，懶得看的兄弟可以直接跳到下面標灰的結論。就拿特斯拉的方案來說，正常情況下如果想要用 7 年期的貸款購買一台後驅版的毛豆 Y ，咱們需要用 15% 的首付比例付將近 4 萬塊，然後貸款 22.4 萬。根據 4.69% 的折合年化利率計算，等到七年以後貸款到期，我們一共要付出的利息金額是接近 4 萬塊錢。計算公式大概長下面這樣，其中 P 是貸款本金，r 是月利率，n 是還款期數。而在新出的 7 年超低息方案裡頭，相似的首付比例下（ 17% ），折合年化利率變成了 1.36%，對應到 7 年後需要支付的利息，則變成了 1 萬塊出頭，相當於在利息上優惠了接近 3 萬塊錢。其他幾家也是類似，根據初始利率的不同，在貸款 25 萬左右的超低首付情況下，低息方案都有著 3% 左右的年化利率下降。所以結論就是，各家對應 7 年後的利息優惠，普遍也就是 3-4 萬塊錢左右。對於一台二三十萬的新車來說，這個幅度的利息優惠我覺得已經足夠讓很多手頭不富裕、但對今後持續還款能力有信心的朋友們下單了。讀到這你是不是覺得，這七年低息多棒啊，直接下單唄！但如果你還記得這篇文章的標題的話，那你應該知道我接下來要寫啥了。是的，雖然七年低息的政策看上去很大程度降低了咱們買車的門檻，但它的背後其實還是有一些隱藏的小坑，需要大家在買車之前注意。要知道，咱們一般貸款買車的時候根據信用評級的不同，採用的形式要麼是信用貸款（ 五年免息方案用的大都是信用貸款 ），要麼是抵押貸款，都是和各大銀行合作搞的，比較常見的貸款形式（ 當然還有小部分是消費貸 ）。通過這些方式買來的車，不管是所有權還是使用權都是車主自己的，說白了就是咱們自己的車。區別在於，抵押貸款適用的是徵信沒有那麼好的兄弟，需要在貸款的時候把車作為抵押物押給銀行，簽一份抵押協議。這時候銀行就獲得了這台車的抵押權，在你還款違約的時候可以向法院申請實現自己的抵押權，把你的車子收回去。可如果選擇了七年低息的方案，不僅合作機構可能不是銀行，買來的車甚至也可能不算自己的。就比如這是目前提供七年低息方案的某品牌的金融計算器（ 具體是誰咱就不說了，If you know you know ），裡頭就明確表明了它的七年低息產品根據地區不同，很大一部分是由自家的融資租賃公司提供的，並不是銀行機構。而在這個品牌的融資租賃小程序中，我們則能看到他們對車輛所有權的具體描述：根據您與我司簽訂的《 車融資租賃合同、汽車抵押合同 》，租賃期間，車輛所有權屬於⬛️⬛️融租，您僅擁有車輛使用權，且需每月支付租金給⬛️⬛️融租，直至合同結清。也就是說，人們以為自己是用了比較低的利息在這家車企貸款買了車，但其實只是進行了一個超長期的租賃，車輛的所有權還是歸車企，車主只是享受了使用權。為了防止你違約，自然也要跟車企簽一個抵押協議。那這會帶來怎樣的後果呢？他們在後頭也提到了：如您提車後未及時辦理抵押，將構成合同違約，我司有權採取包括但不限於要求您一次結清合同項下所有未還款項、收回租賃車輛進行處置、上門催收、要求報送曝光失信資訊、訴訟等多種救濟措施，追究您應承擔的法律責任。就算是車主還完超長期的貸款了，車子可以解除抵押、所有權還給車主了，車主都得再交 120 塊錢來解除抵押。甚至平時想要貼膜改色去車管所備案的時候，還得花 120 塊錢把綠本借出來用。雖說不算啥，但總感覺心裡有點那啥是吧。而關於車子所有權不歸車主這件事，在另一家國際頭部新能源車企幹了多年一線銷售的 B 哥跟脖子哥說，他們的七年低息政策針對徵信不太好的客戶，也會提供和租賃公司合作的按揭貸款方案。這類公司的放款稽核大都比較寬鬆，按他的話說 “ 老賴、黑戶都沒問題，只要不是吸過毒基本都能做 ”，但在日常用車的時候也會有非常多的限制。比如在提車的時候，車上就會安裝租賃公司的 GPS 裝置，日常行程幾乎沒有秘密可言。此外，因為提車的時候車子是開的租賃公司的發票，已經被經過了一手，即使車主們還完了貸款，順利進行瞭解抵押和過戶獲得了車輛的所有權，那車主本質上獲得的也是一台二手車。再加上如果碰上合作的租賃金融公司倒閉的情況，車輛的產權定義會變得非常複雜，需要等法院將該公司的破產結算全部結束以後才有可能理清。所以 B 哥在接受品牌金融部門培訓的時候就被告知除非情況非常特殊，不然不要給客戶推薦融資租賃的方案。也是因此，在 B 哥多年的職業生涯裡，他也就只經手過一個採用類似方案的客戶。脖子哥也翻了一下目前提供七年低息方案的幾個車企的金融頁面，幾乎沒有例外，他們都在小字部分提到了自營或者第三方的金融租賃服務公司，卻很少有人提及車輛的使用權和所有權劃分情況。而為了知道這些低息方案背後會不會涉及所有權的問題，我也加上了這些品牌各自的銷售朋友。其中有一家車企的銷售朋友明確表示，在採用了七年低息方案後車主只享有車輛的使用權，綠本和所有權都還在租賃公司的手上。另一家車企的銷售朋友則明確表示，七年分期購車後的綠本不做抵押、歸車主所有，但在問到車輛所有權的時候就不再回答了。只有我們前面提到的 B 哥在被問到所有權問題的時候拍著胸脯跟我保證，說他們目前的免息和低息貸款政策合作方都是銀行，放款的方式都是常見的信用貸款，車輛的使用權和所有權都在車主這頭（ 徵信太差的除外 ）。所以咱們幾乎可以這麼說，在銀行的長期信用貸款、長期購車貸款方案還不太普及的今天，目前車企們提供七年低息貸款方案，大都需要經過自營或者第三方的金融租賃公司來實現。裡頭涉及到的所有權劃分，也大都比較隱蔽甚至是模糊。這裡有個大夥可能不知道的細節是，很多時候我們會覺得綠本（ 也就是車輛登記證書 ）上寫了車主的名字，就是車主對一台車享受了所有權。但事實上，綠本本質上其實只是允許車輛正常上路行駛的證明，車輛作為一種特殊動產，所有權的判定其實非常複雜。比如資金由誰出、誰在事實上佔有、合同中有沒有約定好所有權歸屬等等。脖子哥也翻了幾個關於融資租使用權糾紛的判例，一般只要在合同裡表明了車主只是在租車而不是買車，約定好了車輛的所有權歸租賃公司。那麼即使付錢的是車主、日常用車的也都是車主，法院在裁決的時候也會以車主已經瞭解了合同內容為由，支援租賃公司對車輛的各種行為（ 比如收回等 ）。所以到這，大夥應該對這回的七年低息購車政策有了一個大概的瞭解了吧。它們確實很大程度降低了咱們買車的門檻，但背後卻可能藏著這樣那樣的大坑。雖說不是每家車企都這樣，但想要保證咱們買車的權益不受損失，脖子哥建議大夥一定要在下單的時候看清楚合同是不是購車合同、仔細看看裡頭的每一條都寫了啥、確認好車輛的所有權和使用權歸屬之後再下單。不然省出來的那幾萬塊利息，可能很快就要用別的形式還回去了。 (新浪科技)

好消息，公積金貸款利率，正式下調！2025年5月7日，中國人民銀行宣佈下調個人住房公積金貸款利率0.25個百分點，五年期以上首套房利率由2.85%降至2.6%。這一政策調整範圍既包括新發放的住房公積金貸款，也包含存量住房公積金貸款。根據規定，2025年5月8日前已發放的未到期個人住房公積金貸款，自2026年1月1日起按新利率執行。這意味著，上海已辦理公積金貸款的購房者來說，無需申請、無需跑銀行，系統將在今天自動完成利率調整。01利率下調帶來的直接利多是減少購房者的利息支出。以一筆金額100萬元、期限30年、等額本息還款的首套個人住房公積金貸款為例：調整前：月供約4136元，總利息支出約47.0萬元。調整後：月供降至4003元，總利息支出約40.9萬元。節省金額：月供減少約133元，總利息減少約4.76萬元。這筆節省下來的利息，相當於一輛家用轎車的首付款，或是一套普通住宅數年的物業費。對於二套購房者，若貸款金額80萬元、期限20年，調整後月供約4460元（原5.0%利率約4530元），總利息減少約1.7萬元。02在公積金利率下調政策即將生效之際，上海樓市呈現出複雜的分化態勢。二手房市場：2025年上海二手房市場已累計成交243876套，超越2024年全年的242699套，創下近三年來的成交新高。但12月首周（12月1日-12月7日），全市二手房共完成網簽4901套，較前一周環比減少11.8%，市場活躍度有待進一步提振。新房市場：呈現“量穩價跌，結構分化”的特徵。上周全市新建商品住宅成交面積約8.5萬平方米，環比小幅上升2.42%；成交均價受個案結構影響波動明顯，環比下降9.86%，至69675元/平方米。值得注意的是，上海新房價格同比上漲5.1%，漲幅全國第一。核心區的頂級豪宅澐啟濱江，開盤當天122套房源就被搶光，出現少有的“日光碟”現象。03隨著存量公積金貸款利率下調的正式實施，將對上海樓市產生積極影響。降低購房成本：利率下調直接減輕借款人利息負擔，等同於增加居民收入，提升消費能力。刺激需求釋放：公積金貸款利率作為“低成本資金”，其下調將直接降低購房者的還款壓力，鼓勵更多家庭進入房地產市場。支援市場健康發展：政策將更好滿足住房消費需求，進一步釋放剛性和改善性住房需求潛力，支援房地產市場持續健康發展。對於正在還貸的上海家庭來說，2026年1月的還款日將是一個值得期待的日子。每月減少的百元月供，雖然數額不大，但積少成多，將在未來30年的還款周期中，為家庭節省下一筆可觀的支出。對於計畫購房的家庭來說，公積金利率下調與其他新政的疊加，將顯著降低購房門檻和還款壓力。 (上海樓市情報)

現在的市場，正在發生一件極其瘋狂、甚至有些詭異的事情。按照教科書或者我們過去的經驗，只要聯準會（央行）開始降息，市場上的錢變多了，股票和加密貨幣就應該大漲，對吧？但現實狠狠地打了所有人的臉：聯準會確實降息了，但借錢的成本反而變高了。這不是暫時的波動，而是一個長達十年的“廉價資金時代”徹底終結的訊號。今天我們用幾張圖，幫你拆解這個正在發生的宏觀大變局，以及2026年你可能面臨的風險。1.全球都在“漲價”：借錢不再便宜首先，我們要看一個被稱為“全球資產定價之錨”的資料——國債收益率。簡單理解，這就是國家借錢的利息。資料不會撒謊。目前，全球10年期以上的政府債券收益率已經飆升到了 3.9%。這個數字意味著什麼？它是自2009年以來的最高水平。如果跟2020年疫情期間的最低點相比，現在的收益率翻了整整 5.6倍。這不是美國一家的問題，日本、德國、英國、加拿大……全世界主要國家的長期借貸成本都在飆升。這說明了一個殘酷的事實：投資人不再信任未來的經濟環境，他們借錢給政府時，要求獲得更高的利息作為補償。2.為什麼央行降息，利息反而漲了？這是目前最讓新手困惑的地方。2024年9月，聯準會終於開始降息。當時，10年期美債收益率約為3.75%。然而，在央行降息了175個基點後，現在的收益率反而逼近了 4.20%。為什麼？因為市場在交易“恐慌”。長期的利息（比如10年期、30年期）不是由聯準會直接決定的，而是由市場信心決定的。過去的邏輯：經濟不好 → 降息 → 利率跌 → 股市漲現在的邏輯：降息 → 擔心通膨重燃 → 投資者要求更多補償 → 長期利率暴漲這種現象導致了全球收益率曲線變得非常陡峭，這通常是宏觀經濟發生結構性轉變的訊號。3.4.5%：投資者的“生死紅線”作為初級投資者，你不需要盯著複雜的數學模型，你只需要死死盯住一個數字：4.5%。當美國10年期國債收益率突破4.5%時，就像拉響了防空警報。因為如果買國債這種“無風險”的投資都能有4.5%以上的年化回報，大資金就會拋售股票、幣圈等高風險資產，轉而購買國債。歷史資料告訴我們，一旦越過這條線，風險資產（你的股票帳戶）就要開始失血了。4.2026年的“劇本”推演：更大的坑在後面？如果不幸言中，我們可能會在2026年看到一個非常糟糕的循環。市場目前非常關注下一任聯準會主席的熱門人選凱文·哈塞特（Kevin Hassett）。如果他上任並強力推行低利率政策，可能會引發以下連鎖反應（這也是我們最擔心的國債市場崩潰劇本）：強行降息：新主席為了刺激經濟，瘋狂降息。通膨反噬：錢多了但生產沒跟上，通膨再次失控。市場投票：債權人恐慌，拋售國債，導致10年期收益率飆升至4.5%甚至更高。資產崩盤：股市和加密貨幣市場因為資金抽離而大跌。簡單說：為了救市而降息，反而因為引發通膨恐懼而殺死了市場。5.別指望“印鈔機”它不會像2020年那樣救你很多朋友問：“不是說又要開始QE（量化寬鬆/印鈔）了嗎？那是大利多啊！”請冷靜一下。雖然聯準會可能會擴表，但這次的“印鈔”和2020年那種狂暴模式完全不同。2020年的QE： 就像開著藍寶堅尼飆車。聯準會每個月狂買8000億美元資產，直接把錢塞給市場。現在的QE（或者叫“儲備管理”）： 就像還在等7分鐘才到的Uber。即使到了2026年，聯準會預計每個月也就買個200億美元左右，而且買的主要是“短期國庫券”（Bills），而不是那種能真正通過壓低長期利率來刺激資產價格的“長期國債”（Coupons）。高盛的預測圖表也顯示，這種資產負債表的擴張將是非常平緩、溫和的。6.普通人該怎麼辦？“廉價資金”時代已經結束了，我們正在進入一個高波動、高成本的新周期。千萬不要以為聯準會一開動印鈔機，你的股票就會自動漲停。這次的“水”不僅放得慢，而且由於通膨這隻老虎在旁邊盯著，任何激進的放水都可能先導致利率飆升，進而刺破泡沫。盯緊那個數字：10年期美債收益率。 (capitalwatch)