太長不看 瑞銀把儲存放到第一順位。亞太科技類股裡，瑞銀給出的排序是 Memory 高於 WFE、OSAT 和伺服器 ODM，同時繼續謹慎看 PC、智慧型手機和顯示。這個變化的含義是，儲存不再只是半導體周期裡的彈性環節，而是 Agentic AI 擴散階段最直接承接新增 capex 的硬體品類。 價格表比需求表更凶。瑞銀模型裡，DRAM blended ASP（含 HBM）在 1Q26 環比漲 80.5%、2Q26 再漲 53.4%；只看 DDR ASP，同期漲幅更高，分別是 97% 和 60%。這不是 1-2 個季度修復，而是價格從 2026 年急拉後，2027 年還繼續逐季上行。 DRAM 周期被延到 2Q28。瑞銀預計 DRAM 上行周期延續到 2Q28，NAND 延續到 4Q27，並把 2026 年 DRAM bit 終端需求增速上調到 21%、2027 年上調到 36%。這個數字最關鍵的地方不是 2026 年很強，而是 2027 年繼續加速，意味著市場原來按 2026 年峰值利潤折現的周期框架不夠用了。

摩根士丹利最新研報指出，全球NAND市場在2027年仍有約9%的供需缺口；短缺仍在，但市場不再是無差別緊張。DRAM因長協條款更好，需求可見度更高，受光刻機制約供給約束更強，以及潛在HBM4E產能擠壓，戰術上優於NAND；在NAND內部，原廠因利潤韌性和供給控制力更強，優於模組廠。 AI仍在拉長儲存上行周期，但行業交易邏輯正在從「漲價普惠」轉向「結構分化」。大摩最新研報的核心判斷是，儲存仍處在有利周期中，但更偏好原廠而非模組廠，更偏好DRAM而非NAND。 據追風交易台，大摩在7月2日發佈的全球科技研報中更新了NAND供需模型。其測算顯示，AI相關NAND需求將在2027年同比增長60%，推動全球NAND市場在2027年仍有約9%的供需缺口。短缺仍在，但市場不再是無差別緊張。 更關鍵的變化出現在需求兩端。服務器和AI相關需求維持強勁，長期供貨協議（LTA）為價格提供下行保護；但消費端已經出現漲價天花板信號。模組廠和分銷商庫存上升，智能手機和PC客戶在銷量與利潤率之間承壓，2Q26漲價後已開始出現實際砍單。

周三（7月1日），美股盤中沖高回落，三大指數集體收低，第三季度開局不利。 截至收盤，道瓊斯指數跌0.03%，報52305.24點，盤中一度刷新歷史新高；標普500指數跌0.22%，報7483.23點；納斯達克綜合指數跌0.66%，報26040.03點。 由於投資者拋售半導體股票獲利了結，VanEck半導體ETF（SMH）收跌5.4%。上半年翻倍的費城半導體指數跌6.27%，成分股中，美光科技跌10.57%，英特爾跌9.03%。 硬體走弱的同時，軟體股卻明顯走強，iShares擴展科技軟體行業ETF（IGV）漲3.02%，Roundhill七巨頭ETF（MAGS）漲2.4%，雙雙連漲四天。

隔夜美股半導體與儲存晶片類股遭遇了近期少有的集體下挫，原本一路上揚的算力產業鏈出現劇烈震盪。作為人工智慧基礎設施的核心支撐，這一輪科技股的集體調整讓許多長期關注算力產業的觀察者產生疑問：AI帶動的算力繁榮是否已經行至高位，產業鏈的真實估值到底有沒有透支未來的增長空間？ 從表面上看，市場的恐慌情緒是由短期資金面調整和部分企業財報指引的微調引發的，這使得投資者開始重新審視整個算力類股的溢價溢出效應。要看清這次暴跌的本質，我們需要將視線從單純的盤面數字，移向晶片設計、晶圓代工、高頻寬儲存以及伺服器組裝這一整條物理產業鏈的供需真相中去。 美股半導體與儲存類股重挫並非需求終結，而是階段性超前備貨後的庫存去化與估值錨點修復。 算力核心估值仍由科技巨頭的資本開支支撐，當前調整屬於健康的周期性臨時回呼而非基本面逆轉。

AI算力爆發，全球儲存龍頭SK海力士、三星電子暴漲。 1、儲存決定算力 AI訓練、推理均需海量資料支撐，儲存資料的讀取運行效率直接決定AI模型跑的速度。如果儲存速度滯後於算力速度，就會形成“記憶體牆”，導致晶片閒置、算力損耗。 資料搬運能耗極高，佔AI晶片運行能耗的一半以上，儲存綜合性能對算力有決定性影響。

儲存巨變：從海力士 看這一輪儲存周期的本質（2026投資建議-海力士篇） 半導體產業的發展軌跡始終伴隨著計算架構的迭代，而當人工智慧迎來爆發式增長，儲存作為算力的核心支撐，正經歷著一場顛覆性的產業變革。 過去，儲存行業被「三年一周期」的價格波動所定義，供需失衡的循環反覆主導市場走向。 如今，AI 驅動下的HBM從邊緣配件躍升為系統核心，徹底重構了 DRAM 的價格體系、供需邏輯與產業權力格局。

儲存漲瘋了！2026年5月6日，韓國儲存雙雄SK海力士、三星電子續創歷史新高；港股$兆易創新 (03986.HK)$、$瀾起科技 (06809.HK)$也強勢發力，上市以來一路猛衝；隔夜美股市場，$美光科技 (MU.US)$、$閃迪 (SNDK.US)$、$威騰電子(WDC.US)$等同樣刷新歷史高點。 相關標的 閃迪(SNDK.US) 1562.340 +16.60% 網上近期一個很火的段子，假設在XX買入儲存，目前會賺多少？小編也趕波潮流 如果你在25年看過小编文章《OpenAI發力「AI應用」！算力與儲存兩大賽道迎來「黃金周期」，這份投資地圖值得收藏！》，關注到美股儲存概念股

【前言】 1、隨著最新三星財報和兆易、普冉26Q1財報的披露，儲存的超級周期邏輯終於得以在內地公司上初露鋒芒，筆者之前判斷，26年的儲存類似24年的光模組邏輯，即去年四季度漲了一波預期，今年開始兌現業績，並持續進入量價齊升的成長邏輯； 2、那麼兆易和普冉站在當下的市值，利基DRAM 、SLC NAND 、NOR Flash和MCU的市場價格和供需格局會如何演進，將決定兆易、普冉等企業的後續成長曲線； 3、整體來看，儲存超級周期，是算力“物理牆”的核心代表和瓶頸，整體漲價傳導邏輯是“AI算力-資料中心-AI端側-工業及其他”的傳導路徑，漲價底層邏輯既有供給側的“剛性去產能”因素，也有逐步的需求側輪動因素；