美國公司已開始就儲存器短缺向政府表達擔憂，但中短期內短缺不太可能緩解 由美國寬頻和電信行業組織組成的聯盟（NCTA、ACA、NTCA、TIA）近期致信白宮，警告由 AI 驅動的儲存器短缺和價格飆升可能會“顛覆供應鏈”。他們敦促政府提高美國本土儲存器產量，更好地在各行業之間分配現有產能，並簡化替代來源的審批流程（即要求放寬使用長鑫儲存、長江儲存  等產品的限制；我們認為美國政府不太可能接受這一要求）。 我們認為，當前儲存器短缺是需求驅動（AI）所致，而非供應側限製造成。來自美國和中國的政治壓力將持續存在，但政府缺乏能夠改變中短期定價的有效工具。儲存器公司願意在承擔增量成本的情況下提前推進產能擴張計畫，是反駁任何串謀說法的最有力證據。我們認為，在長期協議（LTA）結構下，高價格很可能至少在 2026F-31F 期間維持“高位且平穩”。 歷史先例：政治壓力存在，但缺乏法律約束力

6月2日消息，據報導，2026年一季度，中國儲存器出口迎來爆發式增長。 資料顯示，當期儲存器產品出口額達459.9億美元，同比大幅增長174.2%，佔積體電路出口總額超六成，成為拉動半導體出口的核心動力。 伴隨出口額飆升，行業呈現“量價齊升、大單頻發”的火熱態勢，億元級訂單接連落地，國產儲存在全球市場的話語權持續增強。 深圳多家深耕儲存出口的企業反饋，以往海外代理商、整合商合作門檻高，如今紛紛主動上門洽談，下單規模和金額顯著提升，部分企業一季度出口額同比增至去年同期三倍。

利潤飆升竟然也可能成為令人擔憂的原因，這說明儲存器行業存在一些問題。 在瞬息萬變的記憶體晶片行業，利潤從來都不是穩賺不賠的。在過去三年裡，美光科技、Sandisk 、希捷以及西部資料四家公司都至少出現過一次年度營運虧損。但隨著人工智慧熱潮引發記憶體晶片和硬碟的搶購熱潮，那些日子似乎已成為遙遠的過去。今年，這四家公司的銷售額均大幅增長。 閃迪和美光目前每1美元的收入能帶來約80美分的毛利潤。相比之下，歷史上這兩家公司的毛利潤率差異很大，從個位數到60美分不等。 對於從事晶片物理製造這一高成本行業的公司而言，這樣的利潤率似乎高得難以持續。但晶片製造的特殊性也解釋了為何推動如此高利潤的市場環境短期內不會改變。目前儲存器需求正急劇增長，但新建生產設施需要數年時間。

受AI伺服器需求爆發影響，儲存器價格持續上行。據報導，預計到2027年底DRAM產能只能滿足全球60%需求，即仍存在40%的缺口，儲存器供需失衡現象或長期存在。 此外，有分析認為，隨著AI訓練和推理對算力需求的快速增長，資料中心對HBM、大容量DDR5及企業級SSD的儲存需求快速增長，行業景氣度持續提升 儲存器產業鏈各環節價值量拆解 晶圓製造：價值佔比40%-50%；毛利率57%-80%

周三美股儲存器類股先崩，周四亞股、美股接力暴跌，整個行業一片哀嚎。這場全球性的拋售潮，源頭是Google推出的一項AI壓縮技術。3月24日盤後，Google母公司Alphabet正式發佈TurboQuant技術。其核心宣稱，能將大型語言模型（LLM）所需儲存器用量，壓縮至原本的六分之一。這項技術沒有盲目追求壓縮比，而是精準最佳化“鍵值快取”這一核心環節。鍵值快取相當於AI模型的短期記憶，負責儲存對話歷史，避免重複計算。TurboQuant通過最佳化這一環節，大幅減少模型運算所需的硬體資源，提升效率。更關鍵的是，它能在不損失模型精度的前提下，實現最高8倍的推理加速。消息一出，投資人的恐慌情緒瞬間蔓延，直接引發拋售潮。大家最擔心的是，AI運算效率提升後，對儲存器晶片的依賴會斷崖式下降。3月25日周三，美股儲存器族群率先開啟拋售模式，恐慌情緒傳導至全球。3月26日周四亞股時段，韓國兩大儲存器巨頭首當其衝。三星股價下跌約5%，SK海力士跌幅達6%，跌幅遠超大盤平均水平。日本快快閃記憶體儲器廠商鎧俠也未能倖免，股價重挫近6%，市值大幅縮水。亞股的下跌只是開始，周四美股開盤後，儲存器類股繼續血染盤面。美光（MU-US）再度跳水6.97%，收盤價定格在每股355.46美元。西部資料（WDC-US）慘跌7.70%，收於每股273.35美元，創近期新低。SanDisk（SNDK-US）跌幅最為慘烈，下殺11.02%，收每股603.17美元。希捷科技（STX-US）緊隨其後，股價血崩8.33%，收每股378.79美元。整個儲存器類股集體暴跌，市場對行業前景的擔憂達到頂峰。3月27日周五，全球儲存器類股走勢出現明顯分化，結束了連續兩日的全面暴跌態勢。亞股時段，韓國儲存股早盤延續跌勢，SK海力士盤中跌超5%，三星電子跌幅逾4%。但得益於HBM業務的核心優勢，兩者隨後快速走穩，三星基本收復全部跌幅，SK海力士跌幅縮小至1%。日本鎧俠則未能止跌，延續下跌態勢，此前累計的大幅漲幅持續回吐。A股儲存晶片類股同樣承壓，3月27日類股指數跌幅達2%，多隻相關個股跌超4%。市場普遍解讀，TurboQuant若落地商用，將直接影響儲存器需求。高頻寬儲存器（HBM）與DRAM，是支撐生成式AI發展的核心硬體。Google、OpenAI、Anthropic等AI巨頭，均高度依賴這類儲存器晶片。一旦技術普及，AI訓練與推論的儲存器需求減少，產業成長動能將受衝擊。Cloudflare執行長Matthew Prince，對這項技術給出了精準評價。他將其形容為“Google版DeepSeek時刻”，直指技術突破引發的市場震盪。他同時指出，AI在速度、儲存器使用與能耗上，仍有巨大最佳化空間。 (1 ic芯網)

3月26日，A股港股低開，滬指低開0.17%，深成指低開0.32%，創業板指低開0.54%，科創綜指跌0.12%，貴金屬、儲存器、有色·鋅等類股指數跌幅居前。恆生指數低開0.27%，恆生科技指數跌0.68%。科網股多數下挫，快手跌近10%，金蝶國際、蔚來跌逾2%，嗶哩嗶哩、京東健康、攜程跌逾1%。上漲方面，京東集團漲超2%。港股半導體股、鋰電池股、新消費概念股齊跌，其中寧德時代再度低開近3%。另外，連續下跌的石油股、油氣裝置股部分反彈，生物醫藥股、保險股、茶飲料概念股活躍，中國平安大漲超5%。港股泡泡瑪特盤初跌超9%，截至發稿跌超7%，上個交易日收跌超22%。 (21世紀經濟報導)

高盛日前發佈的報告指出，2026-2027年全球儲存器市場將經歷史上最嚴重的供應短缺之一，DRAM、NAND和HBM三大品類供需缺口均大幅擴大。其中2026年DRAM缺口將創15年之最，NAND短缺規模亦達歷史高位，即便消費電子需求大幅下滑，伺服器市場的瘋狂吞噬能力仍將維持緊張格局。在DRAM方面，高盛預測2026年和2027年DRAM供不應求幅度將達到4.9%和2.5%，遠超此前預期的3.3%和1.1%，其中2026年的供應短缺將是過去15年以來最嚴重的一次。主要原因在於伺服器需求的爆發式增長，高盛將2026/2027年伺服器DRAM（不含HBM）需求預期上調6%/10%，預計將分別達到39%和22%。如果將HBM計算在內，伺服器相關DRAM需求將佔全球總需求的53%和57%。NAND市場同樣不容樂觀，預計2026年/2027年NAND供不應求幅度為4.2%/2.1%，這將是NAND行業歷史上最大規模的短缺之一。企業級SSD的需求是主因，高盛將2026年/2027年企業級SSD需求預期上調14%/14%，預計增長率將達到58%/23%，在全球NAND需求中的佔比將升至36%/39%。至於移動和PC端，預計2026年移動NAND需求將首次出現零增長，PC端2026年同樣預計零增長，均為歷史最低水平。而在AI領域不可或缺的HBM方面，高盛將其2027年市場規模上調至750億美元，儘管三星和SK海力士已在全速擴產，但仍趕不上GPU和ASIC晶片需求的增長速度，預計這兩年的供需缺口將保持在5.1%和4.0%的高位。對於PC玩家而言，最近一段時間可謂是最艱難的時期，聯想北美總裁Ryan McCurdy近期公開預警，敦促管道夥伴與消費者立即出手鎖定硬體，否則將面臨更嚴峻的市場局面。McCurdy在接受採訪時表示，若未來3至12個月內有剛性升級需求且對價格敏感，當下正是行動窗口。他透露，目前聯想分銷商與合作夥伴手中的庫存擁有“未來6至12個月內最具吸引力的產品定價”，暗示漲價潮遠未結束。還有一家美國整機商聲稱，硬體正以前所未見的速度從市場消失，長期來看供應短缺將比價格問題更令人頭疼。事實上，DRAM供應緊張預計至少持續到2027年，NAND快閃記憶體同樣不容樂觀，聯想作為全球前三的PC巨頭親自下場喊話，意味著行業下行周期將橫跨多個季度。對於普通玩家而言，2026年並非理想的裝機年份，但對於剛需使用者而言，在價格進一步失控和庫存徹底告罄之前，權衡手中的預算並果斷出手，或許才是最佳選擇。除了PC產品，對於記憶體價格持續走高的情況，有手機供應鏈人士表示，價格一時半會根本不會下來，並且現在記憶體廠商根本不會接受長約，這都給手機廠商的利潤帶來了不小的衝擊。甚至，有國內手機廠商內部人士表示，“現在記憶體價格漲的，我們都不知道怎麼更新產品了，如果儲存不變價格也不變，那必然是利潤受損甚至虧錢，如果一味的讓使用者買單也不太現實，我們甚至都考慮找回曾經的拓展儲存卡方案了。”畢竟2020年之前的手機，儲存都是靠拓展卡來升級的，大家更換起來也沒有什麼壓力，不過由於種種因素限制，這種設計也就慢慢消失了。(深科技)

半導體儲存器泡沫是否已至？昨夜今晨，美股半導體、儲存類股重挫，引發日韓科技電子股低開大跌，還掀起全球軟體股拋售潮，間接壓制中概科技股。美股風格輪動延續，科技權重回呼致納指連續兩日跌超 1%，標普 500 收跌但超七成成分股上漲。連續兩日下跌後，納指也跌破了100日均線。1、美股儲存、半導體類股核心表現美股儲存類股 “儲存四巨頭” 集體下跌，閃迪跌 15.95%，美光科技跌 9.55%；西部資料跌超8%；希捷科技跌超5%。美股半導體類股深夜重挫，AI 算力晶片公司 AMD 發佈業績後暴跌 17.31%，為核心下跌標的；半導體相關科技巨頭表現疲軟，台積電跌 2.98%、博通盤中跌 3.83%，但博通因 Alphabet 超預期資本支出（用於 TPU 生產），盤後漲超 5%。英特爾下跌1.32%，陳立武官宣加大AI GPU研發！2、日韓半導體類股聯動下跌日股科技電子股大跌，軟銀集團跌超 4%（受子公司 Arm Holdings 隔夜下跌拖累），日本電氣跌近 5%，愛德萬測試跌 4%；韓股半導體巨頭成下跌主力，SK 海力士跌 4.89%，三星電子跌超 3.6%，拖累韓國 KOSPI 指數跌近 2%。(芯榜+)