#宏觀
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香港，變化發生

歷經兩個月的公眾諮詢，一本藍色封面的小書，試圖改變香港規劃未來的方式。 9月16日，香港特別行政區行政長官李家超，在特區立法會公佈了《香港特別行政區經濟和社會發展第一個五年規劃（2026-2030年）》（下稱《五年規劃》），該文提出五大主要目標，包括經濟發展取得新突破、國際競爭力和影響力持續提升、北部都會區建設加速提效、民生福祉顯著改善，以及融入和服務國家發展大局取得重大進展。 這份約6萬字的檔案，緊扣“國家所需、香港所長”，與香港市民更為熟悉的綠色《施政報告》同日發佈，共同勾勒香港未來五年的發展路徑。 李家超表示，香港首份五年規劃聚焦經濟發展與民生福祉，是著眼未來、主動對接國家發展戰略、鞏固提升香港自身優勢的重要部署。
香港，變化發生
宏觀#香港五年規劃#李家超#宏觀規劃
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美國消費者信心9月降至四個月來最低水平，短期通膨預期升至4.6%

隨著能源價格上漲進一步加劇美國家庭對生活成本的擔憂，美國消費者信心在9月繼續惡化，並降至四個月以來最低水平 隨著能源價格上漲進一步加劇美國家庭對生活成本的擔憂，美國消費者信心在9月繼續惡化，並降至四個月以來最低水平。與此同時，消費者對未來一年和中長期通脹的預期雙雙上升，對經濟前景和個人財務狀況的看法也明顯轉弱。密歇根大學周五公佈的最終調查數據顯示，美國9月消費者信心指數降至48.1，較8月進一步下滑，創四個月低點。 通脹預期則明顯升溫。美國消費者預計未來一年物價將上漲4.6%，高於8月的4%；未來5至10年的年均通脹預期升至3.4%，為今年5月以來最高水平。 能源價格高企加重生活成本壓力
宏觀#美國#消費者信心#通脹預期
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澤平宏觀—那些城市房價會漲？

我們已連續多年跟蹤全球主要城市房價。近年全球樓市出現科技與產業紅利驅動的結構性機會，近6年舊金山房價上漲31.7%，領跑全美；近3年首爾房價上漲22%，韓國房價僅上漲3.6%；2025年，東京新建公寓均價上漲18.5%等。 這些城市房價領漲有四大特徵： 1、人口持續流入 2022-2025年矽谷人口增長3.8萬人，當前灣區AI研發從業人員較2022年ChatGPT爆發前增長超120%；2025年首爾都市圈人口占韓國總人口比重超50%；2020-2025年東京都人口增長20萬。
澤平宏觀—那些城市房價會漲？
房產#澤平宏觀#房地產市場#矽谷
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澤平宏觀—房子還能買嗎？房價還會漲嗎？

今年前三季度房地產市場有四大新趨勢。 1、城市二八分化，核心城市核心區觸底，遠郊區流動性差 城市二八分化，20%人口流入的一線及強二線的核心區率先觸底，如2026年1-8月北京、上海二手房成交套數同比分別為6%、15%，均是近5年新高。而人口流出的三四線城市庫存高企，成交低迷。 核心區和遠郊區差距擴大，如北京海淀、上海靜安、深圳南山等核心類股次新房議價空間從去年約10%收窄至2%-3%，遠郊新房去化依舊困難。
澤平宏觀—房子還能買嗎？房價還會漲嗎？
房產#澤平宏觀#中國房地產市場
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澤平宏觀—晶片半導體行業深度報告

我在2024年9月預測“信心牛、科技牛”。今年1月初從美國考察回來提醒：AI不是風口，是海嘯，遠超30年前的IT網際網路。超級應用大爆發，中國力量崛起。AI的背後是算力，算力的背後是電力。站在光裡，存在芯裡。這是我們這代人最重要的機遇，人生發財靠週期。 本文將系統深度介紹AI晶片半導體行業的賽道和機會。 目錄 01. AI算力晶片：快速崛起，國產芯大爆發
澤平宏觀—晶片半導體行業深度報告
科技#澤平宏觀#晶片半導體#行業報告
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摩根士丹利 Q3資產配置地圖：當利率長期更高怎麼投資？

分享摩根士丹利的Q3季度全球市場與資產配置指南，包括債券、股票、另類資產與"過渡資產"四大類股，內有完整市場監測資料。機構的核心判斷是，名義增長與利率將結構性處在更高水平，股票仍是主要受益者，固收則需要更精細的擇券與分散。 報告主要內容 一、核心觀點（Top Views） 美股超配，理由是美國盈利韌性與 AI 順風；增配美國中小盤；超配"AI 贏家"（算力基建與智能體使能者）；歐洲相對美股低配，但內部超配銀行與公用事業；久期小幅低配；信用端偏好高票息資產；機構 MBS 是信心最高的超配品種。
摩根士丹利 Q3資產配置地圖：當利率長期更高怎麼投資？
美股#摩根士丹利#資產配置#利率走勢
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BTC 的宏觀定價變了嗎？9 年數據重審聯準會、美元、納指、ETF 與穩定幣

從聯準會、美元、納指到穩定幣：BTC 正在變成一種越來越複雜的資產。 盯一個開關盯久了，人會以為開關連著所有燈。我們盯聯準會盯了九年，差點忘了，BTC 這根線早就不只接在它那一路。直到我把這九年的數據重新跑了一遍——2438 個交易日、62 次 FOMC——才發現：它沒有脫離聯準會，只是換了一種接法。 升息了，BTC 沒大崩；放水了一年，BTC 反而跌了 38% 2026 年 9 月 16 日，聯準會開了一次讓很多人緊張的會。聯邦基金利率上調 25 個點子，到 3.75% 到 4.00%。這是自 2023 年 7 月以來三年裡第一次升息。12 票對 0 票，全票通過。新主席華許上任後的首場議息發佈會，點陣圖裡多數官員預計年內還可能再來一次。
BTC 的宏觀定價變了嗎？9 年數據重審聯準會、美元、納指、ETF 與穩定幣
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引導人民幣升值是刺激內需的有效手段

引子 2026年9月18日，離岸人民幣匯率快速拉升，直接突破6.70整數關口，年內升值幅度來到了4%左右。 那麼，人民幣本年升值這4%有什麼意義呢？？有效地避險了外部衝擊對內需的傷害。 對內需而言，今年外部有兩大衝擊：1、原油價格翻倍；2、兩年美債收益率狂飆；
引導人民幣升值是刺激內需的有效手段
宏觀#人民幣升值#內需刺激#貨幣政策