一家公司在一道縫隙里長大，那道縫隙是它的全部生存空間。當縫隙被填平，公司的命運將取決於：縫隙之外，有沒有長出新的根。 （封面圖：出海） 2012 年，富途在香港誕生，彼時，港股通還早，QDII 額度緊張得幾乎拿不到，跨境理財通要等九年後才試點。一個中國內地的中產投資者想合法買一隻美股，幾乎找不到正規通道。 富途、老虎、長橋這一批跨境網際網路券商，就是在這個空白裡長大的——需求很旺，但路還沒修好，需求和供給之間的差距，是它們的生存土壤。

台北時間5月23日，據彭博社報導，美國貿易代表賈米森·格里爾(Jamieson Greer)表示，川普政府仍在考慮對進口半導體徵收關稅，以促進國內晶片製造業的發展，但目前尚無立即徵收新關稅的計畫。 格里爾在弗吉尼亞州北部一場慶祝美光公司記憶體晶片工廠擴建的活動上發言，強調了利用進口關稅將晶片生產帶回美國的重要性。與此同時，他也明確表示，“不會在明天或下周”馬上推出新的關稅措施，並稱政府仍在與行業討論實施時間和覆蓋範圍。 “我們要確保在正確的時間、以適當的幅度推進，從而促進晶片生產回流美國。”格里爾稱。 格里爾的表態進一步強化了川普政府推進晶片關稅政策的立場。此前，美國商務部在今年1月認定，美國對進口半導體的依賴已構成國家安全風險。當時，川普暫緩實施關稅措施，並要求美國官員與主要出口國展開談判。同時，他保留了進一步擴大晶片關稅範圍以及推出補償機制的選項，具體取決於談判結果。

最近合肥再次火了一把，原因是投出了的合肥長鑫火了。合肥長鑫今年第一季度營收508億，其中淨利潤330多億。長鑫即將上市，市值肯定會突破2兆，還有說3兆4兆的。 由於合肥地方國資佔股約36.8%，這意味著合肥國資所佔市值將逼近兆。從投資的角度，合肥國資的確賺大發了，說在投資圈封神也毫不為過。 合肥長鑫，是中國唯一一家實現大規模量產的DRAM記憶體晶片廠商，最大的意義就是打破了美韓的壟斷。在消費級的DDR4和DDR5產品的技術水平上，追平了龍頭老大三星。 這玩意兒有多重要？這麼說吧，有CPU的地方就得有它，相當於CPU工作台，CPU需要處理的資料、處理中間過程的資料，以及處理的結果，都得放到DRAM裡。

展望“十五五”，“六張網”蘊藏諸多發展契機。 何謂“六張網”？4月28日，中共中央政治局會議指出，要加強水網、新型電網、算力網、新一代通訊網、城市地下管網、物流網等規劃建設。5月9日，國務院常務會議就“六張網”作出更具體的部署。 5月22日，國家發展改革委政策研究室副主任、新聞發言人李超在5月發佈會上，更詳細介紹了“六張網”的具體內容、投資規模、資金來源，以及落實路徑等。 為何是“六張網”

美國最高法院2月20日推翻川普根據國際緊急經濟權力法（IEEPA）加征全球對等關稅後，白宮同日宣佈代之以“122條款”徵收10%-15%的全球關稅，為期150天。5月7日，“122條款”關稅又被美國國際貿易法院推翻，裁決其無法律根據。儘管面臨國內司法部門的挑戰，但是目前來看，川普沒有退縮放棄其關稅政策的跡象。除了上訴外，川普政府還將關稅政策推進到新階段，從濫用行政權力轉換為以基於現有相關法律、並有多年先例的“301條款”和“232條款”的關稅政策。 本文重點分析在法律依據變化之後，川普關稅政策還有那些可打之“牌”，政策下一步動向如何，同時回顧過去一年多來其關稅政策對美國經濟和全球經貿的影響。 敗走法院後，川普還有那些關稅牌？ 2025年4月2日，川普針對全球主要貿易夥伴正式推出所謂的“對等關稅”，到2026年2月20日，其援引的法律依據被裁定不成立，這期間川普的關稅“戰線”大致有三個：

4G實現的是人人通訊，5G是人機物通訊，而6G將實現人、機、物、靈的通訊——“靈”，即具有自主學習、自主決策能力的智能體。 中國6G在“十五五”時期將重點開展標準研製與產業研發，預計在2030年左右啟動商業應用。到2035年將實現規模化商用部署，有望培育形成兆元級的6G產業及應用市場。 近期，工業和資訊化部向IMT-2030（6G）推進組正式批覆6GHz頻段6G試驗頻率使用許可，中國成為全球首個批覆6G試驗頻率的國家。從理論研發邁入“用頻實測”，6G離我們究竟還有多遠？與5G有何區別？6GHz頻段有何優勢？記者近日採訪了工業和資訊化部無線電管理局相關負責人。 圖為2026年世界移動通訊大會上，6G人與智能體共生展區。新華社發

川普專機降落華盛頓的那一刻，美國主串流媒體沒有給他留任何情面。頭版頭條的措辭幾乎是一致的否定：貿易沒談攏，台海問題沒進展，伊朗問題無解。《紐約時報》甚至直接點出，中方的禮遇抬高了川普的國內形象，但美國沒有拿到任何實質性讓步。 這種判斷不能說完全沒有根據，中美之間的結構性矛盾，關稅、科技、地緣安全，確實不可能靠一次訪問就解決。但美媒集體唱衰的真正動機，遠比表面上的“事實分析”要複雜得多，它們不是在替美國利益做評估，而是在替國內的政治對手提前定性。川普的對外交往一旦被貼上“失敗”的標籤，他在國內的政治迴旋餘地就會被壓縮。媒體這樣做，既是給民主黨遞刀子，也是在華盛頓權力圈內部爭奪對華話語的主導權。 然而中方在川普回國後不到二十四小時放出的五條消息，以一種不動聲色的方式，把美媒的結論整個推翻了。關稅安排達成共識，雙方同意建立理事會;美方的乳製品、水產品輸華障礙開始解決，中方同步開放牛肉和禽肉市場;農產品雙向貿易擴大;高層對話機制建立。沒有一句反駁媒體的言辭，但每一條都在回答同一個問題：川普並非空手而歸。 這種回應方式值得仔細拆解。中方沒有選擇在外交部記者會上駁斥美國媒體的說法，也沒有通過官方評論文章進行輿論反擊，而是直接亮出具體成果。這種做法的高明之處在於，它跳過了口水仗的階段，把博弈拉回到事實層面。美媒可以說“沒有成果”，但中方用實際清單告訴所有人：成果就在這裡，簽了字的。媒體再想否定，就只能否定這些協議本身的價值，而這恰恰是最難的，因為任何一個理性觀察者都清楚，在中美關係處於低谷的當下，能夠達成這些機制性的安排，本身就是重要的突破。

路透/益普索最新民調顯示，美國總統川普的支援率已跌至逼近重返白宮以來的最低點，主要受共和黨人支援率下滑影響。 這項為期四天的民調於周一結束，結果顯示35%的美國民眾認可川普的工作表現，較本月稍早的路透/益普索民調下降1個百分點，僅略高於上月創下的34%的任內最低點。川普2025年1月開始本屆任期時，支援率為47%。 今年2月川普與以色列聯手對伊朗發動攻襲以來，美國民眾深受汽油價格飆升之苦，川普的民意支援率因此遭受重創。 共和黨黨內的不滿情緒正在蔓延，21%的共和黨人表示現在不認可川普的表現，而他在2025年1月剛上任時這一比例僅為5%。民調顯示，約79%的共和黨人認為川普表現良好，低於本月早些時候的82%以及剛上任的91%。