你知道嗎？三星、SK海力士、美光每造一條DDR5，都得先向這家中國公司交“過路費”。 全球三大儲存晶片巨頭，每年生產數以億計的記憶體條。 但你猜怎麼著？它們每造一條DDR5記憶體，都得先向一家中國企業交“過路費”。 有這麼一家公司，自己不生產一顆儲存顆粒，卻坐在每根記憶體條上都必須“打個卡”。

摩爾定律面臨物理極限和經濟效益雙重挑戰，全球晶片行業迫切需要探索新的演進路線。 5月25日，電氣電子工程師學會（IEEE）在上海舉辦的國際電路與系統研討會上，華為公司發表了韜(τ)定律，提出以“時間 (τ) 縮微”替代“幾何縮微”，作為半導體與電子系統演進的新指導原則。通過邏輯折疊等創新技術，持續壓縮訊號傳播時延，不斷提升電晶體密度，從而實現半導體與電子系統的持續演進。 華為公司董事、半導體業務部總裁何庭波表示，在過去六年的探索實踐中，華為公司設計並量產了381款遵循韜(τ)定律的晶片。即將於2026年秋季面世的麒麟晶片，更進一步採用了基於韜(τ)定律的邏輯折疊技術，性能有望大幅提升。華為公司預計，到2031年，基於韜(τ)定律的高端晶片電晶體密度有望達到1.4奈米製程的同等水平。 具體來看，邏輯折疊等核心技術，建構了貫穿器件、電路、晶片到系統層面的多層級協同最佳化體系。包括但不限於最佳化電晶體和互連電阻及寄生電容，突破傳統平面佈局的物理邊界，“軟體、架構、晶片”全端軟硬芯協同設計，重構計算系統互聯協議等。

野村證券（Nomura）是日本最大綜合金融集團之一，也是亞洲最具影響力的投行與研究機構之一。其關於儲存晶片行業的最新判斷，被市場視為觀察DRAM、NAND與HBM周期拐點的重要訊號 日本金融巨頭野村證券發佈最新一份儲存晶片行業重磅研報，重申其對全球儲存產業的核心判斷：DRAM、NAND與HBM將進入三重超級周期Triple Super-Cycle，且這一周期至少持續至2027年結束 有意義的供給增加最早在2028年才會出現。野村同時大幅上調對韓國兩大儲存巨頭SK海力士和三星電子的盈利預測和目標股價，將SK海力士目標價上調至88萬韓元，對應未來12個月潛在上行空間高達50%。 野村對儲存行業的最新論點不再僅圍繞HBM單一題材，而是建構了一個更具結構性的三重超級周期敘事框架

儲存晶片行業全景分析 核心結論：儲存晶片是半導體第一大細分賽道（佔比超 40%），正迎來AI 驅動的結構性超級周期，高端賽道（HBM 高頻寬記憶體、車規級儲存、企業級 SSD）2025-2030 年 CAGR 達 25%-44%，遠超行業平均（13%-16%）；價值高度集中於上游裝置材料（成本佔比 50%-60%，毛利率 45%-60%）、中游高端儲存晶片設計製造（毛利率最高達 70%）環節；全球市場由三星、SK 海力士、美光三巨頭壟斷（DRAM CR3>95%，NAND CR3>70%），國內瀾起科技、兆易創新、北京君正、長電科技、中微公司等上市公司在細分賽道突破技術壁壘，建構核心競爭力，是國產替代的核心主體。 一、行業分類 儲存晶片分類嚴格遵循JEDEC（固態技術協會）全球通用標準、IEEE 國際電氣標準及中國《半導體積體電路 儲存器系列和引腳》國家標準，核心分為兩大基礎門類，再按技術規格、應用場景、產業鏈環節形成完整分類體系。

據媒體援引知情人士報導，全球科技巨頭正競相向韓國儲存大廠SK海力士拋出“橄欖枝”，紛紛提出投資為其新建生產設施並出資為其採購昂貴生產裝置，只為搶先鎖定儲存晶片貨源。 這一現像在全球儲存晶片行業史無前例，凸顯出當前全球晶片短缺的嚴峻程度。在人工智慧熱潮下，晶片廠商難以跟上激增的市場需求，而儲存晶片是AI資料中心、智慧型手機、PC等領域的核心關鍵元器件。 據知情人士透露，SK海力士的客戶提出了各種合作方案，包括投資專用的記憶體生產線。 另一項提議涉及客戶出資為SK海力士採購裝置，例如艾斯摩爾的極紫外光刻機。該裝置用於在矽晶圓上蝕刻電路，單台售價高達數億美元。

據韓媒報導，在韓國一件SK海力士工服已成身份象徵，被戲稱為'終極相親戰袍'，折射出晶片行業暴富神話下，全民追捧的社會現象——半導體工程師正取代律師成為韓國婚戀市場新貴！ 據報導，SK海力士員工今年人均有望拿到約7億韓元的獎金，明年這一數字甚至將接近610萬人民幣。 近日，一則帶有半導體巨頭SK海力士標誌外套的帖子在網路爆火。這家晶片企業利潤與股價一路暴漲，讓韓國全民都對海力士員工豔羨不已。 韓國二手交易平台“Karrot”上一則轉賣帖火了：賣家把這件外套稱作“終極相親戰袍”，標價4萬韓元，瞬間引來數千瀏覽，沖上熱搜。

馬斯克近期在Moonshots with Peter Diamandis的訪談播客中炮轟現在的晶片廠錯誤定義了無塵室，顯然他認為晶片工廠的絕大部分區域都不需要所謂的無塵環境和白大褂。馬斯克還調侃到，將來要在自己的晶片工廠裡吃漢堡，抽雪茄。馬斯克還透露要親自下場建立一座2奈米製程的晶片工廠，按照他的做事風格，一旦特斯拉進軍晶片行業，那這個行業的神秘面紗將會被徹底揭開，行業濾鏡也將被打破。馬斯克為什麼要開廠造晶片呢？我認為主要因素有以下三點：首先就是技術自信，馬斯克曾經說過，特斯拉AI5晶片的推理成本比輝達低10倍，電效率比輝達高3倍，自認為特斯拉能造出高性能的實用晶片。其次是特斯拉對晶片的需求遠遠高於供應商的產能，特斯拉擁有全球最大的超算叢集，僅算力工廠的顯示卡缺口就高達百萬張，更不用說未來每年還要生產近兩百萬輛搭載AI5晶片的特斯拉，所以他們必須要加速建立一座自給自足的晶片廠。第三點就是在人工智慧的浪潮下，晶片的市場規模早已超過兆等級，目前完全看不到天花板，特斯拉作為有相關技術的上市公司，自然不會放過這個進軍晶片領域的機會。同樣我們也希望能看到馬斯克用第一性原理顛覆晶片行業。(SpaceX時光機)

川普政府指責中國利用不公平貿易手段試圖主導全球晶片行業，但表示在2027年年中之前不會提高對中國進口商品的關稅。在一份線上檔案中，美國貿易代表辦公室公佈了對中國控制半導體行業為期一年調查的結論，該調查是在拜登政府時期啟動的。該檔案指出，中國可能“將依賴關係武器化”，並利用其對全球晶片行業的控制權，對其他國家進行經濟脅迫。美國貿易代表辦公室補充說，中國主導該行業的做法“違背了公平競爭和市場導向原則”。但報告稱，川普政府至少在2027年之前不會提高對中國晶片的關稅。中國駐華盛頓大使館表示反對任何關稅措施。大使館在發給路透社的一份聲明中表示：“將貿易和技術問題政治化、工具化和武器化，破壞全球產業鏈和供應鏈穩定，對任何人都沒有好處，最終只會適得其反。”聲明還補充道：“我們將採取一切必要措施，堅決維護我們的合法權益。”調查結果出爐之際，美中兩國領導人預計將在未來幾個月於北京舉行會晤。此次會晤也為動盪的一年畫上了句號，在這一年中，美中貿易戰一度擾亂了全球股市，並給美國經濟蒙上了一層陰影。此外，此次事件發生之際，世界兩大經濟體之間剛剛達成一段脆弱的貿易休戰協議。今年早些時候，雙方都將關稅提高到高達145%，嚴重擾亂了貿易，之後才同意降低關稅。北京方面還切斷了對中國至關重要的稀土礦物的供應，這些稀土礦物是製造從汽車到戰鬥機等各種產品的必需品。繼10月韓國會晤後，北京和華盛頓都同意放鬆對技術和關鍵礦產的出口限制。美國在周二公佈的檔案中表示，北京正在利用其作為“非市場”經濟體的優勢，指導中國晶片產業“在半導體供應鏈的每一個主要環節”的發展。“這些非市場優勢包括國家對行業的大規模和持續性財政支援，包括市場准入限制和指導；政府指導資金；強制技術轉讓和智慧財產權盜竊；不透明的監管偏好和歧視；以及壓制工資的勞動做法，”美國貿易代表辦公室官員寫道。雖然美國暫不打算立即徵收關稅，但表示可能會從2027年6月23日起提高關稅，具體稅率將在2027年6月23日前30天確定。川普政府正在對晶片行業展開一項範圍更廣的國家安全調查，這可能導致加征更多關稅。然而，迄今為止，政府拒絕公佈調查結果，也拒絕徵收任何關稅。川普曾威脅要對進口晶片徵收高達100%的關稅，但他暗示，投資美國製造業的公司可能會被豁免。 (北美商業見聞)