帕姆·邦迪被解職後，其他高級政府官員也可能面臨危險。繼國土安全部長克里斯蒂·諾姆上月被解職後，帕姆·邦迪今天也被解職，內閣部長和其他高級政府官員焦急地盯著手機，擔心自己會不會成為下一個目標。一位高級官員的處境很快就發生了變化：國防部長皮特·赫格塞斯解除了陸軍參謀長蘭迪·喬治將軍的職務。幾位熟悉白宮計畫的人士告訴我們，目前正在積極討論其他幾位官員的離職事宜，其中包括聯邦調查局局長卡什·帕特爾、陸軍部長丹尼爾·德里斯科爾和勞工部長洛裡·查韋斯-德雷默。這些因涉及敏感人事問題而要求匿名的人士表示，具體時間尚未確定，川普總統也尚未做出決定。川普一直不願撤換任何一位高級助手，他認為解僱官員是對民主黨和媒體的讓步。即使在過去幾個月裡，也曾下達過一項指令，即在中期選舉前不會撤換任何內閣官員，儘管選舉日後計畫進行一系列人事調整。但自從發動伊朗戰爭以來，總統支援率的下滑改變了政治格局。一位接近白宮的人士告訴我們，川普對撤換諾姆的決定所引發的反應感到鼓舞，這讓他更有可能推進邦迪的撤職。（不過，一位政府官員警告說，諾姆被解職後，輿論影響令人擔憂；官員們擔心，撤換邦迪會被視為只拋棄最“有魅力”的女性，而保留男性。）在任職的14個月裡，邦迪竭盡全力想把每件事都做好。她出現在福克斯新聞上，說傑佛瑞·愛潑斯坦的客戶名單“現在就在我的辦公桌上”，等著她審查後公佈，以此來迎合“讓美國再次偉大”（MAGA）支持者的熱情。她放棄了領導一個獨立的司法部的所有偽裝，開始追捕川普的政治對手和敵人，即便其他檢察官可能不會提起訴訟。在總統及其盟友面前，她繼續展現著她那活潑、善良、熱情洋溢的佛羅里達式形象，正是這種形象讓她贏得了“潘比”（Pambi）這個少女般的暱稱。邦迪盡職盡責——或者至少，她做了川普要求她做的一切——但最終，這還不夠。對川普以及他歷任司法部長來說，這幾乎永遠都不夠。在某種程度上，邦迪為川普效力的結局似乎早已註定：在經歷了數周的輕微羞辱之後，她最終以一次刻骨銘心的羞辱告終。她的前任，也是第一任期的司法部長傑夫·塞申斯的案例就頗具啟發意義。2016年初，塞申斯是第一位公開支援川普看似勝算渺茫的總統競選的參議員，並在川普當選總統後獲得了美國最高執法部門的職位。然而，在塞申斯迴避司法部對俄羅斯可能干預2016年大選的調查後，川普惡毒地翻臉不認人，公開和私下裡對這位司法部長進行猛烈抨擊，最終在第一任期中期將其趕下台。一位接近白宮的人士向我們沉思道：“沒人能勝任這份工作。誰會想做這份工作呢？”他總結說，只有那些“野心勃勃”的人才會渴望成為川普的美國司法部長。邦迪並非塞申斯。她不會迴避；她不會劃清界限；她只會忠誠地為總統服務。她與川普的關係可以追溯到十多年前，遠位元朗普與塞申斯的關係更為密切。2013年，唐納德·J·川普基金會向一個支援她競選佛羅里達州總檢察長的政治團體捐贈了2.5萬美元。（不久之後，邦迪以佛羅里達州總檢察長的身份，拒絕就川普大學採取任何行動，儘管收到了多起投訴——這引發了兩人之間一系列爭議中的第一起。）此後，她一直與川普保持密切聯絡，並在他2016年和2020年的黨代會上發表了演講。然而，邦迪作為美國司法部長的麻煩早在川普第二個任期的第一個完整月份就開始了。當時，在川普支持者的壓力下，她召集了一群保守派人士到白宮，並向他們分發了厚厚的白色資料夾，資料夾上用紅色字型標註著“愛潑斯坦檔案：第一階段”。邦迪的親信承認，她當月在電視上暗示愛潑斯坦所謂的客戶名單“就放在她的辦公桌上”，這番言論表明她對整個醜聞負有責任，也暴露了她未能充分保護總統及其與愛潑斯坦關係密切的親信。事實上，根本沒有所謂的客戶名單，資料夾裡也沒有任何新的爆料，“邦迪必須下台”的呼聲也開始甚囂塵上。這一舉動進一步將愛潑斯坦事件——川普原本希望避免提及的話題——推到了新聞頭條。但這並非邦迪最終丟掉工作的原因。真正的原因是川普認為她是一位軟弱無能的司法部長，無法充分起訴他眼中的敵人。多位瞭解總統想法的人士表示，邦迪未能成功起訴紐約州總檢察長萊蒂西亞·詹姆斯和前聯邦調查局局長詹姆斯·科米等人，尤其令川普感到憤怒。正如一位人士告訴我們的那樣，總統認為邦迪缺乏“智慧和膽識”。司法部拒絕回答具體問題，但建議我們參考邦迪在X網站上的帖子，她在帖子中表示將“繼續為川普總統和本屆政府而戰”。邦迪稱她的任期“非常成功”，並宣稱這是“美國歷史上司法部最重要的第一年”。今天下午，多家遊說公司試圖聘請邦迪，因為他們接到了許多來自企業和其他客戶的電話，這些客戶都有一些案件正在司法部處理。一些川普的盟友（以及許多批評者）認為，他要求邦迪完成幾乎不可能完成的任務——為看似毫無勝算的案件贏得定罪——然後在她竭盡全力卻最終失敗後，又將責任歸咎於她。但內閣和政府的其他成員則對邦迪明顯缺乏對司法部管理細節的參與，導致出現基本錯誤表示不滿。“他們派來的都是些白痴”，一位來自其他機構的官員告訴我們，這些人缺乏足夠的經驗，卻要代表川普政府出庭辯護。同情邦迪的人說，她奉命在一個實力嚴重削弱的司法部裡創造法律奇蹟。總統要求司法部基層人員絕對忠誠，導致機構專業知識嚴重流失，人才儲備大幅縮減。多位知名的共和黨律師告訴我們，他們曾考慮加入川普的第二任司法部。但要求他們宣誓效忠總統而非憲法，這讓他們難以接受。“總統認為他才是司法部的最終負責人，而司法部長的職責是執行他的命令，”一位接近白宮的人士告訴我們。其他部門的官員告訴我們，他們認為司法部的錯誤損害了政府在法官中的信譽；這些錯誤毀掉了原本對總統來說唾手可得的勝利。“這個問題在政府內部已經醞釀了一段時間了，”另一位接近政府的人士告訴我們。“部分原因是愛潑斯坦事件。還有對起訴書的批評，比如對科米的批評。大家普遍感到莫名其妙——她沒取得多少勝利，也沒獲得多少正面的媒體報導。”邦迪還熱情地支援了總統最堅定的信念之一：2020年大選被“操縱”。她指示多名美國檢察官對選舉“干預”和“違規行為”展開廣泛調查，其部門還在30個司法管轄區提起訴訟，以獲取未經刪減的選民資訊。川普的法律批評者認為，這些訴訟旨在阻止大量美國人在未來的選舉中投票。或許是為了保住自己的職位，邦迪周二在X電視台宣佈，她將提拔另一名美國檢察官，“在確保美國選舉公正性方面發揮關鍵作用”。今年二月，邦迪在眾議院司法委員會作證時，她精心準備了事先寫好的、措辭犀利的攻擊性言論，希望她那充滿攻擊性的言論能吸引唯一重要的聽眾：川普。然而，即便如此，她的策略也適得其反；她因為一句莫名其妙的話——“道瓊斯指數現在超過5萬點了！”——以及她那幾頁事先準備好的謾罵稿而遭到廣泛嘲笑。如今，邦迪任期內最令人印象深刻的畫面或許是她在國會山的作證，尤其是她拒絕看向坐在她身後幾排的愛潑斯坦受害者，即便國會議員多次要求她這樣做。幾周後——幾乎正好是愛潑斯坦事件爆發一年後——在邦迪經常出入的川普私人俱樂部海湖莊園，坊間傳聞川普正打算解僱她，並希望在11月中期選舉前確認接替人選。多位司法部和白宮內部人士，以及熟悉邦迪遭遇的人士告訴我們，她此前曾多次瀕臨解僱，包括最近幾個月。幾位人士表示，邦迪能夠繼續留任的原因之一是她與川普以及白宮幕僚長蘇西·威爾斯的良好私人關係，兩人都真心喜歡她。 “我和帕姆已經是超過 15 年的朋友了，我認為她是我認識的最優秀的人之一，”威爾斯在一次簡短的電話採訪中告訴我們。針對我們的提問，白宮發言人戴維斯·英格爾在電子郵件中告訴我們：“川普擁有美國歷史上最有才華的內閣和團隊。像卡什·帕特爾、洛裡·查韋斯-德雷默和丹·德里斯科爾這樣的愛國者正在不懈地執行總統的議程，並為美國人民取得了巨大的成果。”儘管司法部長一職是川普政府中最吃力不討好的職位之一，但渴望接替邦迪的人卻絡繹不絕。川普的前私人律師阿麗娜·哈巴和現任哥倫比亞特區聯邦檢察官、電視法官珍妮·皮羅嗅到了司法部長的軟肋，紛紛向川普及其在海湖莊園的盟友們拋出橄欖枝，力圖奪取這一職位。此外，美國環保署署長李·澤爾丁和猶他州共和黨參議員邁克·李也加入了爭奪的行列。然而，兩位與白宮關係密切的人士以及一位白宮高級官員告訴我們，邦迪副手托德·布蘭奇（Todd Blanche）已被提拔為代理司法部長，他一直渴望擔任這一最高職位，並將努力把臨時職務轉為正式職位。“我認為托德會脫穎而出，”這位不願透露姓名的白宮官員表示，“這對他來說也算是一種考驗。”關於邦迪出局的傳聞幾乎從一開始就有，我們問白宮官員：為什麼是現在？為什麼是今天？他們回答說，沒有什麼特別的“緣由”，但邦迪和川普“已經就此事來回談了一段時間”。“最終，他被勸服了，”這個人解釋說，“她也被勸服了。” (invest wallstreet)

今年年二季度的懸疑劇市場，如同一場蓄勢待發的戰役，9部風格迥異的作品即將列陣登場，為觀眾鋪開一張充滿迷霧與反轉的觀劇地圖。從刑偵的冷峻到年代的風煙，從都市的迷局到黑色幽默的荒誕，每部劇都以強劇情為刃，讓“燒腦”與“走心”在螢屏上交鋒，迎來春季的觀劇心跳。無論是《叵測》中28年未散的懸案硝煙，還是《危險關係》裡商場與情場的雙重博弈，抑或是《擒賊記》用荒誕笑點解構正義的另類表達，多元題材的碰撞與演技派的飈戲，註定讓這個季度的懸疑賽道值得期待。1、《叵測》平台：騰訊視訊排播：預計月底或四月集數：16集主演：劉燁、聶遠、王佳佳、李健、馮兵、王梓薇該劇以現實主義筆觸聚焦陳年舊案偵破，主打複雜人性刻畫與跨時代命運糾葛，由哈斯朝魯執導、南飛雁領銜編劇，全程緊扣案件主線，節奏緊湊。劇集以一樁塵封28年的搶劫懸案為切入點，劉燁飾演的刑警朱赫來曾是警界新銳，因案件中戰友犧牲、線索中斷，職業生涯受挫且身心飽受困擾；聶遠飾演的孟廣才出身貧寒，早年視朱赫來為偶像，卻在人生抉擇中迷失方向，憑藉隱秘手段躋身商界精英，與這樁舊案有著千絲萬縷的聯絡。28年後新線索浮現，朱赫來重啟調查，與孟廣才在審訊室展開極致心理博弈，雙線敘事交織過往情誼與當下對立，揭開謊言迷局背後的人性沉浮與正義堅守。2、《危險關係》平台：愛奇藝排播：預計月底或四月集數：18集主演：孫儷、吳慷仁、羅海瓊、李建義、高葉、王驍該劇是薛曉路（代表作《不要和陌生人說話》）操刀編劇的都市懸疑力作，聚焦都市人群的心理博弈與身份迷局，以密集反轉、高能對峙為核心看點，深挖社會現實議題，劇情張力拉滿。故事以都市職場為背景，孫儷飾演的職場精英意外捲入離奇案件，被迫與吳慷仁飾演的神秘男子展開亦敵亦友的危險周旋。二人表面是商業合作夥伴，暗地裡互相試探、步步設防，隨著調查深入，牽扯出跨國利益鏈條與複雜利益往來。記憶閃回埋藏關鍵伏筆，角色身份不斷反轉，從金融暗語的心理交鋒，到暴雨追車的驚險對峙，層層揭開案件真相。最終二人在信任與背叛的邊緣攜手破局，在化解危機的同時，也直面情感與良知的雙重考驗。3、《黑夜告白》平台：優酷排播：預計4月上旬集數：24集主演：潘粵明、王鶴棣、任敏、姜珮瑤、鄭奇、江奇霖該劇由萬達影視、優酷等聯合出品，採用三重時空交叉敘事，以跨年代懸案串聯三代刑警的信仰傳承，兼顧案件偵破的懸疑感與市井生活的真實感，深挖正義與執念的深層內涵。劇集以1997年元龍裡小區電梯口父女失蹤案為核心，潘粵明飾演的老刑警何遠航與王鶴棣飾演的徒弟冉方旭，早年受技術條件限制誤判案情，埋下多年遺憾。2006年案件重啟，相關人員意外離世讓線索屢屢中斷；2018年，任敏飾演的何曉荷繼承警號投身警隊，與父親在小區拆遷前發現關鍵線索。父女二日最終揪出利用職務之便掩蓋過往行為的相關人員，揭開跨越18年的隱秘往事，完成對逝者的告慰與正義的堅守。4、《擒賊記》平台：愛奇藝排播：預計4月中旬（央八排播）集數：24集主演：王驍、田曦薇、王傳君、寶石Gem、燒餅、張瑞涵該劇改編自紫金陳小說《低智商犯罪》，打破傳統刑偵劇的嚴肅基調，融合懸疑探案與黑色幽默，以反套路劇情、荒誕笑點打造獨特觀感，被稱作“刑偵版《瘋狂的石頭》”。佛系刑警張一昂（王驍 飾）空降三江口調查相關事件，意外捲入當地刑警隊長遇害事件，為自證清白攜手新人女警李茜（田曦薇 飾）展開偵查。他們將目標鎖定表面儒雅的富商周榮（王傳君 飾）。周榮手下組成“蠢賊天團”，搶劫失誤、內訌曝證、銷毀證據弄巧成拙等荒誕操作不斷，陰差陽錯為警方提供關鍵線索。張一昂憑藉敏銳洞察力與機緣巧合，逐步瓦解相關團夥，最終查清事件真相，將幕後人員一網打盡，不僅成為錦鯉還完成正義追擊。5、《方圓八百米》平台：騰訊視訊排播：預計4月中旬集數：20集主演：許凱、丁勇岱、鄧恩熙、胡可、涂松岩、曲柵柵該劇以90年代末礦區小鎮為背景，劇組1:1實景還原年代風貌，將案件偵破與家庭情感、法理人情深度融合，以封閉空間敘事濃縮人性善惡，打造極具沉浸感的年代懸疑故事。劇集開篇以小鎮礦區無名女屍案打破平靜，丁勇岱飾演的老警察陳紅兵奉命調查，卻發現線索與兒子陳輝（許凱 飾）與其女友高松格（鄧恩熙 飾）密切相關。陳紅兵堅守職業底線，卻深陷親情與職責的兩難抉擇；陳輝因過往傷痛與時代困境，逐漸踏入歧途。隨著舊礦難相關往事浮出水面，小鎮居民的隱秘謊言被逐一揭開，父子二人在黑白邊緣展開激烈心理拉鋸。最終陳紅兵堅守正義，高松格以自我犧牲完成救贖，在情法博弈中展現時代轉型期的人性陣痛。6、《待我醒來時》平台：騰訊視訊排播：預計4月下旬集數：32集主演：景甜、張新成、劉暢、黃米依、秦曉軒、盛少該劇改編自丁墨小說《待我有罪時》，融合懸疑探案、犯罪心理與情感救贖三大元素，以連環案件為主線，兼顧燒腦劇情與細膩情感，打造懸疑與愛情兼具的精品劇集。景甜飾演的女刑警尤明許追查針對女性的相關案件，偶遇因重傷失憶、心智退化的犯罪心理學教授殷逢（張新成飾）。二人組成反差探案搭檔，憑藉專業知識與敏銳直覺屢破關鍵線索。隨著調查推進，幕後相關人員的隱秘網路逐漸浮現，案件與尤明許的童年創傷、殷逢的人格秘密深度繫結。高潮戲份將在西藏雪山展開，二人聯手揭露真相，殷逢完成自我救贖，尤明許走出心理陰影，在生死較量中堅守正義，也收穫了彼此的情感羈絆。7、《迷牆》平台：騰訊視訊排播：預計5月集數：20集主演：郭京飛、任素汐、谷嘉誠、漆昱辰、溫崢嶸、劉天佐該劇是一部聚焦現實議題的荒誕懸疑喜劇，以天降橫財為切入點，用黑色幽默解構人性慾望，融合婚姻、財富、道德等多元話題，照見普通人在慾望與底線之間的真實抉擇。郭京飛與任素汐飾演生活拮据的中年夫妻，低價購入郊區別墅後，裝修時意外在牆體中發現巨額現金。突如其來的財富打破二人平靜生活，夫妻間因金錢觀念產生分歧，親密關係逐漸出現裂痕。與此同時，匿名警告、鄰居窺探、不明勢力關注接踵而至。這筆巨款牽扯出前屋主的隱秘往事，夫妻二人從意外獲利者淪為多方關注的目標。最終二人在絕境中重拾良知與真情，掙脫慾望枷鎖，在荒誕經歷中完成對婚姻與人生的重新審視。8、《醉夢》平台：騰訊視訊排播：預計6月集數：16集主演：劉詩詩、胡先煦、李乃文、李沁、黃小蕾、陳永勝該劇以東北老工業城市為背景，融合工業美學與地域特色，採用雙時空敘事，以國企發展為時代底色，通過連環案件揭開時代洪流中的人性與過往糾葛，是楊陽導演又一懸疑力作。劇集橫跨1995年與2016年兩個時空，劉詩詩飾演的記者沈樂水早年記錄啤酒廠工人生活，意外捲入女工離奇離世事件，臨終線索暗藏工廠發展中的隱秘過往。十六年後，啤酒廠接連發生相關事件，胡先煦飾演的刑警高雪林調查發現，所有事件都與當年舊案相關。他與沈樂水重啟真相追尋，揭開時代發展中的相關往事，相關人員以自身方式尋求說法，善惡邊界在時代陣痛中模糊。最終劇集以鏡頭記錄人性掙扎，展現個體在時代洪流中的堅守與覺醒。9、《懸案 第一季》平台：優酷排播：預計6月集數：17集主演：岳雲鵬、楊爍、黃覺、王傳君、姜冠南、江奇霖該劇是白夜劇場重磅打造的單元式懸疑劇，以90年代為時代背景，一季聚焦兩大經典懸案，在探案過程中深挖社會現實與人性掙扎，兼具懸疑張力與現實思考。第一季以《珠寶行連環劫案》與《卞記旅館重案》雙線平行展開主線劇情。《珠寶行連環劫案》中，岳雲鵬飾演的底層小人物白朗，被生活重壓裹挾，在生存困境與道德底線間反覆拉扯。楊爍飾演的精英角色以偽善面具掩蓋利己本質，成為案件的關鍵人物。《卞記旅館重案》裡，黃覺飾演冷靜旁觀的事件觀察者，王傳君演繹身份複雜的多重角色，人性灰度盡顯其中。相關人員堅守正義，串聯起兩條案件線索，通過層層抽絲剝繭，揭開90年代社會轉型期下，個體在生活、慾望中的掙扎與抉擇，最終完成對人性的審視與對正向價值的追尋。9部劇，9扇通往迷霧的門。門後是《叵測》的28年舊案餘溫，是《危險關係》的商戰情網暗湧，是《黑夜告白》三代刑警的信仰接力，也是《迷牆》中那面照見慾望的斑駁磚牆。但無論推開那扇，你都將踏上追尋真相的旅程，在人性灰度中照見他們的執念與堅守。準備好觀劇日曆，和這9部劇一起，在迷霧裡多走幾步，讓正義的微光穿透黑暗。 (影視海風吹-0898)

今天接著說伊朗。一整天最大的消息，大家應該已經看到了：今天，伊朗官方證實說，在美國和以色列對伊朗的襲擊中，它最高領袖哈米尼已經身亡。後面的消息也有了陸續證實，像伊朗政府宣佈：進行為期40天的全國哀悼。還有人看到：伊朗駐我們這裡的大使館，也已經降了旗。這條消息出來後，昨天我們說的，對昨天中東的那場對打，很多讓人覺得困惑不解的地方，頓時也就豁然開朗。大致是這些。第一，昨天公號裡就說，伊朗之前也打美軍基地，但不會像昨天那麼虎，基本上一口氣，把所有中東國家裡的美軍基地，統統都給打了一遍。因為之前，它和美國、以色列之間，多少還有個底線，比如說巴林的第五艦隊總部、卡達的烏代德空軍基地這種，帶有區域控制能力的戰略性基地，它是不打的。但昨天，它就打了，還打中了。不但打中，打中的還是第五艦隊的油庫，結果濃煙滾滾，火光衝天，大火燒了很長時間。現在明白了，美國和以色列，把人家最高領袖，還有一堆正在開會的高級官員，都給“斬首”了，這種時候伊朗上層如果再慫，今後他們恐怕，也將死無葬身之地。所以當美國和以色列，踏過了紅線，伊朗人也踏過了一切紅線。伊朗一下子，就變虎了。第二是沙烏地阿拉伯的態度變化，也顯得很詭異，因為就在前幾天，它還帶了個頭，領著中東幾乎所有的國家，對美國駐以色列大使的一番話，進行了史無前例的抗議。這個大使叫卡爾森。他接受記者採訪時說，其實以色列應該佔據從“從尼羅河到幼發拉底河”之間的所有土地。他還說：如果說得更準確一點，那“將基本上涵蓋整個中東”，如果以色列全部拿下，那就太好了。卡爾森這番話一出，頓時引爆了整個中東，14個中東國家，沙烏地阿拉伯帶頭，阿聯、約旦、阿曼、巴林等等，還聯合阿拉伯國家聯盟等三大國際機構，大家像打了雞血一樣，集體譴責。昨天剛開頭，因為美軍基地畢竟在它們境內嘛，要打就得過它們國土，就發表了個譴責抗議。這抗議裡還挺有趣，地區小霸氣側漏，自行“代表”一眾海灣小國，也譴責了一通。基本屬於打嘴炮。但沒過多久，沙烏地阿拉伯態度大變，有人放出風來，說如果打伊朗，它願意參戰。這說明沙烏地阿拉伯人，大概開打之後，過了一段時間，就差不多知道在美以打擊下，哈米尼已經身亡的事，所以趕緊對美國，先來個投名狀，表個態。第三則是開打之後，川普、納坦雅胡，還有以色列總統，為何和之前不同，反應很詭異。川普在開打之後，馬上放了個8分鐘的視訊，得意洋洋地，說我們終於開打了，這次開打，要搞掉伊朗的最高層，讓伊朗變顏色啥的，但接著就不怎麼做聲了。一點都不像之前那樣，整天都喋喋不休地，不斷髮推文。以色列總理納坦雅胡和它的總統，更是詭異。居然在開打之前，就坐著專機，飛出以色列，在地中海上空，不停地打起了轉轉。之前和伊朗打來打去，他們基本就躲個地堡，伊朗人也不會打他們，甚至伊朗人肯定知道內塔的總理官邸、以色列總統官邸的坐標，也沒見他們打過。這說明什麼呢？強行暗殺伊朗這麼一個中等強國的最高元首，國際博弈的底線被他徹底打破了，伊朗人今後對他們，將會以牙還牙，以血還血。知道伊朗人不會再留後手，所以一家趕緊坐飛機上天去轉；一家則是先不作聲，省得激起更大的怒火。接著再說哈米尼身亡後，伊朗將會走向何處？總的來說，現在的伊朗，已經到最危險的時刻。為什麼呢？因為我們很多人，看伊朗這個國家，往往會覺得稀里糊塗：一個國家居然有兩支軍隊，國防軍加革命衛隊；一邊有宗教領袖最高元首，一邊有選舉出來的總統……簡單來說，它就顯得很怪異，放在全世界都是別具一格的，非常像個縫合體，還縫得很粗糙的那種。類似的情況，可以和我們辛亥革命之後相比：都共和了，宮裡還有個皇帝，地方上派別林立，軍閥有派系，官員有派系，立憲和保皇之爭，還在繼續。這就是很多人看伊朗，看不透，有人覺得它軟，有人覺得它還算硬，有人覺得它保守，也有人覺得它還行的原因……因為它的面孔，實在太多了，很難看到全面，光看一面，肯定是看不準的。但這個縫合體最主要的一塊，還是哈米尼。昨天被美國和以色列一襲擊，最高領袖身亡了，最大一根紐帶沒了，對伊朗來說，情況危險不危險？當然危險，而且非常危險。所以伊朗這個國家，從昨天被炸起，還真是到了最危險的時刻了。它內部的大變動，可能已經開始了。但它會怎麼變呢？大致來說，也有兩個方向，一是像美國和以色列希望的那樣，買辦上台；二是更強硬，同時又能整合伊朗的一股力量上台。那第一個方向，也就是買辦集團上台，可能嗎？答案是：可能性很小。因為這意味著變動太大，之前伊朗顯得軟，那是它上層宗教派、世俗派、改革派、保守派為你碗裡肉多，我碗裡肉少，相互爭執，相互拖後腿。如果買辦集團上台，等於這些之前爭吵的派別，不但要統統被掃光，甚至性命都不見得能保住，畢竟哈米尼這麼高地位的人，都遇害了。在滅亡和抱團之間，他們百分百會選擇抱團。這種時候，沒人是傻子。伊朗閱兵接著說第二個方向，那哈米尼之後，現在的伊朗，誰能整合整個國家？這裡不得說講一下哈米尼這個人，他雖然是亞塞拜然族，不是波斯族的，但和之前委內瑞拉的馬杜洛不同，因為馬杜洛只是大家公推出來的代表。馬杜洛被美國綁架後，各派協商一下，換個人就行。哈米尼不同，他是霍梅尼之後，伊朗全國人口占98.8%的什葉派信徒的最高權威，是團結全國的精神旗幟，只有他能壓服和平衡國內各個派別。他身亡後，意味著伊朗這國家的核心支柱，崩塌了。雖然說在去年6月之後，他就為將來，做好了準備，比如說為軍事指揮和政府最重要職務，都指定了四層繼任人選，一個人沒了，馬上就有人上位。還規定，自己萬一遭遇不測後，決策職責委託給一個由親信組成的小組。從這兩天伊朗的反應來看，卻是起效果了，因為伊朗國內，現在並沒有亂的跡象，它對美軍基地，還有以色列的軍事打擊，還是有章有法的。但現在的情況，只是暫時的。在伊朗國內，民眾已經開始躁動，絕大部分說要報復；對外則是戰爭烈度，嚴重失控。全國進入最高戰爭狀態，哀悼與復仇動員平行。這意味著革命衛隊與新上位的強硬派，將會全面升級報復，誰更強硬，誰會將掌權的可能性，會非常大。美國和以色列，將會遭到長期，並且不可控的血腥報復中，中東徹底大亂，全面戰爭的風險會很高。美國的國力和全球戰略精力，將會因此，遭到巨大的消耗。怎麼說呢？除了很多遠隔萬里，看熱鬧不嫌事大的看客，大部分在局中的人，不管喜不喜歡，笑他也好，懷念也好，總會想起哈米尼之前的戰略克制。對美國來說，畢竟它遠隔重洋，它是戰術上勝利，戰略上卻是最嚴重的失敗，今後在美國在中東的利益，將會遭到無休無止的攻擊。反正川普此人，向來是“幹大事而惜身，見小利而亡命”，能搞出這種事來，並不奇怪。對以色列來說，則是連戰術上的勝利都沒有，因為我們有些人眼中伊朗的“軟”，其實是伊朗人還在守戰略克制的底線，但美以不肯守。但它不肯守底線的結果，導致將來的伊朗，有極大的可能，會出現一個對它更強硬，而且還不守任何底線的政權來。以色列之前不斷突破底線，所搞來的優勢，將不復存在，因為伊朗今後，不會再像便秘一樣，對它進行反擊，每次出的，都不會留後手。對它來說，就是吃兩遍苦，遭兩茬罪了。所以這段時間，美國和以色列肯定會想盡各種辦法，阻止伊朗出現這麼一個政權來，它國內、民族間的博弈，會非常劇烈。畢竟之前講過很多遍：伊朗這個國家，四面都是巨大的山脈，外部打進去的代價太大，可能性太小，只有內亂，才會讓國內劇變。但這次十有八九，除了更大地加深仇恨外，美以基本會白費勁。到這裡，就可以來個總結了，簡單來說，就是兩句話：一是中東大亂的序幕，已經拉開；二是伊朗現在，已經到了最危險的時刻。接著順便說一下在這大變局中我們。其實歷史上，早就有過這麼一刻，那就是當年周雖然有天下的三分之二，卻仍尊商。慢慢來，消耗國力的戰略錯誤，美國你繼續幹，我們在邊上看。 (史客郎)

兩個月前，一位歐洲記者寫下的一個標題在西方社交媒體上引發熱議：“中國正讓貿易變得不可能（China is making trade impossible）”。文中的一句話被經濟學家、產業分析師、中國專家反覆引用：“中國已經不想進口任何東西，不論什麼，它都相信自己能造得更好、更便宜。”這個論斷在本周得到了資料呼應。中國政府周三發佈的資料顯示，儘管面對高關稅和其它種種貿易壁壘，2025年，中國貿易順差依然同比增長20%至1.19兆美元。這相當於，去年的每一天，中國都能從進出口貿易中多賺30億美元。中國自1993年以來就沒有出現過貿易逆差。但即使考慮到通膨因素，2025年中國的貿易順差也遠遠超過以往的任何世界紀錄。例如，日本的貿易順差在1993年達到峰值的960億美元，按照美元購買力平價調整，相當於今天的2140億美元，不到中國去年貿易順差的五分之一。德國的貿易順差在2017年達到頂峰，其規模相當於今天的3640億美元，僅為中國去年順差的三分之一。圖片來源：視覺中國去年中國出口同比增長5.5%，製造業是絕對主力。機電產品佔貨物出口的比重首次超過六成，其中“新三樣”——太陽能、鋰電池、電動汽車——正在大規模“卷”出海外，出口躍升近30%。中國在清潔能源、通訊裝置等領域的全產業鏈優勢，是多年技術積累和市場培育的結果，而非單純的價格競爭。但中國順差令人咂舌的逆勢猛增背後，並不是世界忽然愛上“中國製造”，而是因為過去一年中國出口持續擴張，而進口基本原地踏步，僅微增0.5%。中國政府表示，進口停滯的一大原因，是一些國家的對華出口限制。海關總署副署長王軍周三在新聞發佈會上說：“一些國家將經貿問題政治化，以各種理由限制高技術產品對華出口，否則我們會進口更多。”這顯然是在批評美國及其西方盟友在先進製程晶片、高性能GPU、光刻機等高精尖領域的對華封鎖。但也有分析指出，中國政府出於安全和“自主可控”的考慮，自身也在對高端技術產品的進口設定越來越多的軟性障礙。有國際媒體在去年11月報導稱，在美國放寬部分高階晶片出口限制之後，中國政府就要求所有接受國家資金的新建資料中心項目必須使用國產AI晶片。最新順差資料加劇了國際社會對中國商品“海嘯般”巨量湧入的不安。在歐洲，政治話語已經變得非常尖銳。法國總統馬克宏在上月接受一家法國媒體採訪時，直言對華貿易失衡“難以忍受”，這是“歐洲工業生死攸關的問題”。他表示，若北京不調整，歐盟將在數月內採取關稅等更強硬措施。事實上，中國對貿易順差過大也已有所警覺，自2024年以來已降低了逾千種商品的出口退稅。上周，中國政府宣佈將於今年4月全面取消太陽能產品的出口退稅。行業分析師預測，此舉將讓太陽能元件出口下降5%-10％。而且，在半導體、軟體、商業航空器等領域，中國依然是全球最大買家，在一些“卡脖子”領域更是“求進口而不得”。不過，正如那位歐洲記者在文中所說，中國就好比一位勤奮的“實習醫生”，遲早會在各個領域“出師”——研發、製造並最終出口所有這些產品。殷鑑不遠：當一個大國的商品“只出不進”這幾年，中國在許多製造業門類的進口依賴幾乎已經消失殆盡。以德國為例。中國曾大量從德國進口高端機械裝置和汽車，但短短幾年間，德國在中國的燃油車和部分高端車型市場份額從約四成跌落到一成，在電動車與智能座艙等賽道全面失守。德國工程機械與高端裝備在中國項目中被“國產替代”，已經成為業界的日常感受。一位德國車企高管則用近乎絕望的語氣說：“China is lost（中國已經丟了）”。但歷史反覆告訴我們，當一個大國持續海量對外輸出產品，而進口幾乎停滯甚至被政策主動壓制時，往往不會走向溫和的結局。19世紀前期，中國同樣一度“什麼也不想買”。當時的大清源源不斷向歐洲輸出大量茶葉、生絲、瓷器，只進口少量毛呢、鴉片等奢侈品，拒絕工業品。貿易不平衡在1830年代達到頂點，西方白銀大量淨流入中國。清政府的極度單邊順差在英國眼中成為一場難以承受的失衡，最終祭出了鴉片，以及堅船利炮。19世紀後半葉，德意志的工業品和後來的美國農工業品，也曾在英國和其他老牌強國眼中構成“不可持續的競爭”。貿易衝突、關稅戰、乃至殖民地爭奪，在相似的邏輯下反覆上演。1970年代末後，日本對美貿易順差激增，汽車、電子產品大量湧入美國市場，激起美國社會對“日本製造攻佔美國”的恐慌。美國聯合幾個西方國家迫使日本於1985年簽署《廣場協議》，令日元升值50%，日本出口競爭力被大幅削弱。在這裡，貿易不平衡沒有引發軍事衝突，但通過金融與貨幣安排“吞噬”了一個國家的增長勢頭，日本從此走入“失去的30年”。今天的中國與技術落後的清朝不可同日而語，已擁有全球最完整的產業鏈、巨量資本積累和軍事實力。與《廣場協議》前的日本相比，中國經濟體量更大、金融體系也相對封閉，讓外界通過匯率與資本市場“糾偏”的難度更高。歷史不會簡單重演，但它提供了警示：當失衡積累到一定程度，外部壓力會以更激烈的方式倒逼調整，屆時付出的代價往往遠超主動作為的成本。中美貿易困局：關稅為何失靈？最近一輪美國對華高關稅，為何沒有像很多西方人預期的那樣，衝擊到2025年的中國出口？分析師們給出了幾個主要原因。首先，中國出口展現出極強的“繞行能力”。雖然對美直接出口下滑20%，但對非洲出口激增26%，對東南亞出口增長13%，對歐洲出口增長8.4%。許多在中國完成零部件生產或組裝的產品，通過第三國再出口美國，從而在統計上衝淡了關稅效果。其次，美國及其盟友在先進製程晶片、關鍵製造裝置領域的對華出口設限，雖然削弱了中國部分產業的短期能力，但也客觀壓低了中國的進口總量。放在中長期看，這類措施甚至加快了中國公司的“國產替代”步伐。經濟學家金刻羽最近就指出，遏制政策往往產生反噬效應：被列入美國實體清單的中國企業研發支出平均增加18%，兩年後國內專利申請增長17.6%，它們的創新成果彌補了高科技產品的進口缺口，提高了這些企業在中國的本土市場份額。某種意義上，中美雙方都在出於戰略安全而“凍結”貿易，結果是，兩國之間的貨物貿易在總量上雖未崩塌，但結構正在迅速改變——更多中低端、附加值較低的產品持續流入美國市場，高端技術產品和裝置的雙向流動卻不斷收縮。對美國而言，這種局面並不意味著“勝利”。關稅為川普總統提供了強硬敘事，卻沒有真正改變中國作為世界工廠的地位，也沒有把製造業大規模拉回美國本土。而對中國而言，貿易順差節節攀升的同時，外部環境也在日益惡化。如果說20年前，歐美尚能勉強接受第一輪“中國衝擊（China Shock）”——2001年中國加入WTO後，大量廉價勞動密集型產品湧入歐美，導致後者製造業崗位大量流失——那麼眼下，面對以高端製造和清潔能源為標誌的“第二輪中國衝擊”，歐美的焦慮和敵意正變得越來越明顯。這種敵意已經威脅到中國的技術追趕，而受衝擊最嚴重的恰是其中的“排頭兵”。比如，光刻機的進口受阻，確實會直接延緩中國在先進晶片、AI硬體、高端計算裝置等關鍵領域的技術處理程序。而美國資本市場對中國AI創業者的徹底關閉，意味著中國AI企業失去了全球最重要的一條融資管道和生態資源。阿里巴巴通義千問（Qwen）技術負責人林俊暘最近在談到中美AI大模型公司的資金實力對比時，就將其比喻為“富人和窮人的遊戲”——OpenAI等公司的算力比中國公司大1-2個數量級，而中國公司“手裡的卡捉襟見肘，絕大部分算力光是應付業務就已經亮紅燈了”。“革命吞噬自己的孩子”Beatrix Keim是德國汽車行業首屈一指的中國問題專家。她在大眾、寶馬和捷豹路虎工作超過30年，其中近20年在中國度過。在德國媒體最近對她的一次訪談中，她坦承歐洲企業在產品創新、數位化、供應鏈搭建上已落後於中國，也低估了中國政府與產業的戰略遠見。但她認為，德國造車企業完全有可能捲土重來，因為中國汽車市場已經走向過度競爭，太多廠商陷入殘酷的價格戰，根本無法盈利。電動汽車是一場革命，但“革命正在吞噬自己的孩子，”她說。而這種“優勢導致過剩、過剩反噬優勢”的情形並不只存在於汽車市場。中國的太陽能、鋰電池、消費電子以及大量中低端製造領域，都在高投資、高產能、低價格、薄利潤的邏輯下運轉。中國公司的利潤率被普遍壓縮，導致工資增速放緩甚至倒退，這又進一步壓抑了內需。於是高順差與內需疲弱互為因果：國內消費提不起來，企業只好壓價格去海外搶市場；而進口停滯又進一步削弱了國內消費者的選擇與福利。歷史殷鑑不遠：當一個國家長期維持巨額貿易順差時，通常意味著它在國內分配、創新與消費體系中存在著結構性問題。對中國而言，更深遠的代價體現在外部環境上。一方面，房地產市場開始萎縮之後，製造業出口成為緩衝經濟震盪的關鍵支柱。但在一些貿易夥伴看來，這是以對外失衡換取內部穩定，是把矛盾從國內轉移到國際，是中國向外“輸出內卷”。另一方面，當歐洲政界討論對中國商品實施更大範圍的懲罰性關稅、當美國兩黨在對華強硬問題上高度一致時，中國的長期營商環境與技術獲取空間都在被系統性壓縮。20世紀初，諾曼·安吉爾在《大幻覺》一書中曾說：“有生意往來的國家不會打仗。”很快，接連爆發的兩次世界大戰證明了他的過度樂觀。但到今天，當戰爭陰霾再度在世界多個角落聚集，貿易卻成為難得的緩衝器——與其築牆對峙，不如努力讓生意繼續做下去，讓和平維繫得更持久一些。 (財富Fortune)

2025年9月16日，國際刑事法院再次對以色列總理納坦雅胡發出通緝令，理由是其在加薩戰爭中涉嫌“反人類罪”。就在外界以為這位以色列屠夫會有所收斂之時，他卻在接受媒體採訪時公然聲稱：“大以色列不是夢想，而是我們猶太民族的天賦使命。”也許，“以色列之王”這個稱號已經不足以形容納坦雅胡的瘋狂野心。他追求的是與“以色列的先知和君王”平起平坐。一、聖經裡的“大以色列”！“大以色列”的概念由來已久。它最初來自猶太教《舊約聖經》——“從尼羅河到幼發拉底河，皆為上主賜予以色列子民的土地。”在宗教敘事中，這塊土地不僅包括今天的以色列，還囊括了巴勒斯坦、黎巴嫩、敘利亞部分地區、約旦、甚至埃及西奈半島。到了19世紀後期，猶太復國主義興起，這一宗教幻想被包裝為猶太復國主義的政治藍圖。1970年代，以色列利庫德黨首次正式提出“大以色列”的政治化口號“從河流到大海”，從約旦河到地中海，整個巴勒斯坦都必須成為猶太人的國家。看上去以色列提出的領土構想比較保守，遠不如聖經描述的那麼廣闊。但是別急，這只是猶太復國主義計畫中的第一步。如果說第一代猶太復國主義者在吞併了“巴勒斯坦國”（其邊界由第181號決議劃定）的大部分地區後建立了現在的以色列。到了納坦雅胡這代人，目標就是實現以色列領土進一步擴張，實現以色列國旗兩條藍線邊界的使命。兩條藍線暗指的就是河流到大海！在今天的以色列政治詞典中，大以色列已經成為最廣為流傳的共識。問題是，這樣的夢想在21世紀能成為現實嗎？二、用鐵血實現大以色列！作為利庫德黨的代表人物，納坦雅胡不僅僅是重複敘述大以色列的口號，他是親手把它變成現實的人。在納坦雅胡的政治生涯中，擴張是自始至終的基調。在加薩地帶，他主導了多輪血腥戰爭。尤其是2023年以來的衝突，以色列對加薩的狂轟濫炸，已經不再是反恐，而是徹頭徹尾的種族屠殺式清場。聯合國已經認定加薩發生的慘劇屬於種族屠殺，整座城市被炸成廢墟，十幾萬人死亡，上百萬難民被驅逐。在約旦河西岸，納坦雅胡強推定居點政策。2024年，猶太人在西岸新增定居點超過50處，大批巴勒斯坦人被迫遷離，土地被推土機夷平，房屋被強行拆毀。在政治宣傳中，納坦雅胡不斷灌輸大以色列的合法性，聲稱這是猶太民族歷史性回歸。可以說，納坦雅胡的每次強勢推進，都是為了大以色列的虛幻藍圖成為現實。三、正在進行的吞併！大以色列不只是口號，它正在逐步推進。第一步是徹底控制巴勒斯坦。加薩戰爭打到今天，已經不是軍事行動，而是種族清洗。在約旦河西岸，以色列軍警配合極端猶太定居者，幾乎每天都在驅逐、騷擾、甚至屠殺巴勒斯坦平民。納坦雅胡政府制定的“E1計畫”，是納坦雅胡最得意的手筆。它要在耶路撒冷和約旦河西岸之間修建巨大的定居帶，把巴勒斯坦領土徹底割裂，斷絕其建國的可能性。正是這個計畫，才引發了哈馬斯在2023年孤注一擲的進擊。第二步是把觸角伸向周邊國家。敘利亞內戰爆發後，以色列趁機佔領戈蘭高地，公開宣佈永不歸還。在黎巴嫩南部，真主黨武裝長期與以色列對峙，但以色列憑藉2024年8月的狂轟濫炸，已經摧毀了真主黨的組織體系。如今黎巴嫩真主黨已經對以色列不構成太大威脅。在學界流傳的伊農計畫裡，以色列赤裸裸地提出，要讓敘利亞、伊拉克、黎巴嫩都陷入分裂與內戰，以便坐收漁利。大以色列的版圖，已經不再是紙上談兵，而是通過蠶食成為既成事實。四、北擴的野心！納坦雅胡並不滿足於巴勒斯坦，而是準備控制黎巴嫩和敘利亞。戈蘭高地是擴張的第一步。以色列早在1981年就宣佈吞併不再歸還。在近年的衝突中，納坦雅胡不斷在戈蘭高地部署導彈與雷達，建立起牢固的防線。2024年12月阿薩德政權垮台後，以色列趁機擴大戈蘭高地周邊的佔領區，控制了敘利亞南部部分領土。在黎巴嫩，以色列軍事檔案中甚至出現了大衛走廊和德魯茲牆的計畫，要把黎巴嫩南部切割出來，建立由以色列扶植的所謂安全區。這聽起來瘋狂嗎？是的。但是別忘了，以色列在1948年建國前，猶太復國主義者的夢想同樣被世界嘲笑，最終卻夢想成真！五、約旦與埃及是下一個目標？大以色列的版圖，離不開約旦與埃及。在約旦河西岸徹底猶太化後，巴勒斯坦人只能被迫湧向東岸。約旦事實上成了替代版的巴勒斯坦。在約旦國內，超過一半人口本是巴勒斯坦裔，一旦納坦雅胡推動新的難民潮，約旦會不會被徹底拖入泥潭？面對以色列，埃及不寒而慄。納坦雅胡從未掩飾過對西奈半島的野心。加薩戰爭期間，大量難民被迫南逃西奈，國際上甚至傳出“埃及要幫以色列安置難民”的荒謬消息。如果最終成為現實，西奈半島將成為巴勒斯坦難民的居住地，而加薩會成為以色列的領土。埃及將時刻籠罩在猶太人的陰影中。六、大以色列背後的靠山！納坦雅胡如此瘋狂，是因為背靠美國。從建國之初到今天，以色列每次擴張不是在美國的庇護下完成的。美國提供的軍援、外交庇護、輿論洗白，讓以色列在國際舞台上幾乎為所欲為。這一次“大以色列”的口號重新抬頭，美國依舊堅決支援。雖然嘴上呼籲停火，實際卻繼續大規模軍援。以色列的F35、導彈攔截、衛星情報都依靠美國。沒有美國的撐腰，猶太人的大以色列計畫，根本邁不出第一步。七、註定引爆整個中東！“大以色列”看似雄心壯志，實際上是一條自毀之路。從軍事角度看：以色列的國土太小，縱深不足。一旦大規模擴張，只會陷入長期消耗戰，疲於鎮壓四面八方的抵抗。從民族矛盾看：巴勒斯坦人不會消失，黎巴嫩真主黨、敘利亞政府軍、甚至伊拉克什葉派武裝，都會把大以色列視為死敵。從國際格局看：以色列今天能囂張，是因為美國獨霸。但隨著全球格局多極化，阿拉伯世界正在團結起來，伊斯蘭國家伊朗、土耳其都會制約以色列的瘋狂。歷史上，任何妄圖憑武力打造帝國的國家，最終都被戰爭拖垮。納坦雅胡的大以色列計畫是一場血腥的殖民擴張，也許會帶領猶太人走向瘋狂與毀滅。中東的火藥桶，正因為大以色列的野心被點燃。今天的納坦雅胡，已經成了21世紀最危險的小鬍子！ (漢唐光輝)

輝達 (NASDAQ: NVDA )股價為 118.53 美元，看起來像是一隻在暴漲之後正在喘息的股票。該股較其 52 周高點下跌了 22.59%，這不禁讓人懷疑人工智慧引發的炒作是否已經結束。但這種看法忽略了更大的圖景。該公司不僅僅是在乘風破浪，它還是在塑造風潮。輝達的股票看起來並不便宜。它的估值一直很高，這是有原因的。這不僅僅是一家半導體公司，還是一家人工智慧基礎設施巨頭。當其他公司仍在研究如何轉向人工智慧時，輝達已經建立了企業和開發者所依賴的硬體、軟體和雲生態系統。這就是為什麼收入逐年翻番，淨收入利潤率高達 55.85% 的原因。投資者情緒一直不穩定。一些人擔心估值。另一些人則關注限制晶片向中國銷售的貿易限制。但真正的問題不是輝達是否會面臨一些監管障礙，而是 AI 熱潮是否會持續下去。考慮到各公司向 AI 基礎設施投入資金的速度之快，很難看到需求在短期內降溫。股票估值不僅僅關乎數字，還關乎這些數字所代表的意義。當然，輝達 的市盈率為 39.97，但當你的收入年增長率超過 100% 時，這個倍數就開始變得有意義了。如果非要說有什麼不同的話，那就是與輝達的歷史估值相比，它的五年平均市盈率為 84.59，這個估值似乎偏低。投資者犯的最大錯誤是什麼？認為輝達只是一家晶片製造商。這是一種過時的觀點。CUDA、Omniverse 和 AI Enterprise 不僅僅是產品；它們是護城河。一旦開發者和企業加入 NVIDIA 生態系統，他們就很難離開。這與微軟憑藉 Windows 或蘋果憑藉 iOS 所取得的主導地位如出一轍。輝達首席執行官黃仁勳明確表示：這家公司不只是銷售 GPU，而是要在每個層面上賦能 AI。從公司擴張的方式就可以看出這一點。一個重大轉變是轉向 AI 即服務。輝達的 DGX Cloud 平台讓企業無需自己設定龐大的硬體即可訓練和運行 AI 模型。這是 AI 部署方式的根本性變化，它創造了一種比純晶片銷售更可預測的收入模式。然後是自動化。黃仁勳最近預測，人工智慧驅動的人形機器人將在五年內進入工廠——而輝達將自己定位為提供這些機器背後大腦的公司。這不是什麼遙遠的科幻場景。人工智慧驅動的自動化已經在改變行業，而輝達 的技術是這個難題的關鍵部分。他們還在實現供應鏈多元化，減少對台積電的依賴，並與多家代工廠合作，以確保晶片生產穩定。考慮到半導體領域的地緣政治緊張局勢，這是一個明智之舉，即使貿易政策發生變化，輝達的增長也應該能夠保持正軌。很多人看到輝達的 EV/EBITDA 為 34.02 時猶豫不決。它比大多數半導體股票都要高。但當你將它與該公司五年平均 EV/EBITDA 65.19 進行比較時，它實際上看起來是合理的。事實是輝達一直以溢價交易——而這種溢價是由瘋狂的增長和盈利能力證明的。如果採用折現現金流 (DCF) 方法，假設輝達在未來五年內保持 45% 的收入復合年增長率，則公允價值估計為每股 150 至 160 美元。這意味著，如果 AI 採用繼續以這種速度發展，那麼至少還有 27% 的上漲空間，並且還有很大的上漲空間。看看輝達的基本面，我們就知道為什麼該公司是長期贏家，但其股價又如何呢？這就是事情變得更加棘手的地方。市場不會直線波動，而輝達 的股價也一直難以預測。蒙特卡洛模擬提供了一種機率驅動的方法，而不是猜測一年後它會在那裡，它不是水晶球，而是一種根據股票過去的表現來規劃可能結果的方法。該模型採用了輝達的歷史股價走勢（每日回報、波動性和趨勢），並在未來 252 個交易日（一年）內運行了 10,000 條假設價格路徑。每條路徑都遵循了輝達過去價格走勢的一般規則：有些日子上漲，有些日子下跌，偶爾會出現大幅波動。最後，我們得到了大量潛在價格，從最壞情況到極高的牛市。事情開始變得有趣了。模擬結果顯示，未來的平均價格為 287.06 美元，比 輝達目前的價格 118.53 美元高出一倍多。中位數略低，為 245.73 美元，這意味著一半的模擬結果都高於該水平。不利的一面是，第 5 個百分位的價格為 96.87 美元——這意味著在粗略的情況下，輝達可能會跌破 100 美元，但幅度不會太大。另一方面，第 75 個百分位的價格為 358.02 美元，在真正的突破情況下，第 95 個百分位的價格將達到驚人的 620.17 美元。這一極端尾部表明，輝達仍有可能讓最樂觀的投資者感到驚訝。沒有那個模型能夠準確預測未來，但這個模擬描繪了一幅令人信服的圖景。它告訴我們，如果輝達繼續保持目前的走勢——考慮到波動性、動量和市場趨勢——那麼一年後，該股很有可能遠高於當前水平。這並不意味著它不會遇到困難，但它表明，從統計學上講，長期來看，牛市的勝算較大。對於投資者來說，這是保持耐心並讓輝達的增長故事順利上演的另一個理由。最近，圍繞輝達的情緒有點喜憂參半。一些分析師仍然非常看好，他們強調人工智慧股票已經準備好反彈。其他人則持謹慎態度，但仍承認 輝達的長期主導地位，他們質疑投資者是否應該轉向其他科技股。與此同時，斯坦利·德魯肯米勒等一些投資界大腕也削減了對輝達的持股。但說實話，億萬富翁一直在重新平衡他們的投資組合。這並不意味著 輝達的長期前景發生了變化。輝達可能是 AI 巨頭，但並非毫無風險。競爭愈演愈烈。AMD 的 MI300 GPU 開始受到關注，Google、亞馬遜和微軟等雲端運算巨頭也在設計自己的 AI 晶片。這是一個問題，因為這些公司是輝達最大的客戶之一——如果他們決定更多地依賴自己的硬體，輝達可能會失去一個關鍵的收入來源。與此同時，Cerebras 和 Tenstorrent 等初創公司正在開發 AI 加速器，這可能會改變現狀，尤其是在資料中心市場。供應製造成本是另一個潛在的麻煩。製造尖端晶片的成本並沒有降低——如果說有什麼變化的話，那就是成本正在向相反的方向發展。隨著節點縮小和設計變得更加複雜，成本也隨之增加。輝達可以轉嫁其中的一部分，但如果需求放緩或客戶壓低價格，這些利潤率可能會開始受到擠壓人工智慧監管是另一個未知數。世界各國政府開始嚴厲打擊人工智慧治理，新的合規規則可能會使輝達的成本更高，尤其是在軟體方面。此外還有網路安全威脅的風險——隨著 NVIDIA 擴展其基於雲的人工智慧服務，它成為駭客更大的目標。最後，人工智慧需求不會永遠飆升。目前，各家公司都在競相建設人工智慧基礎設施，但到了某個時候，支出可能會放緩。如果企業開始減少對人工智慧的投資，輝達的增長可能會受到打擊。這些風險都不是決定交易的因素，但對於任何考慮購買該股票的人來說，它們都值得牢記。輝達不僅僅是一家半導體公司，更是 AI 計算的基礎。數字不會說謊：收入翻倍，利潤率高企，其軟體生態系統正在長期鎖定客戶。對於那些希望投資人工智慧未來的人來說，這只股票仍然看起來是最好的選擇之一。 (美股研究社)

“太空油毒品”案件在香港近年頻發，引起關注。 今天（2月25日），南都記者從香港醫院管理局中毒控制中心獲悉，該中心自2024年來共收到超130宗懷疑吸食“太空油毒品”後就醫個案，當中約25%求助者為未成年人，最年輕僅為11歲。有未成年女性在濫用“太空油毒品”後“斷片”，遭多人性侵；更有中年女性因吸食“太空油毒品”致雄性荷爾蒙過高，出現月經紊亂、脫髮等問題。 “太空油毒品”一般通過電子煙產品吸食。 日前，香港醫院管理局中毒控制中心公佈報告稱，2024年共收到超130宗懷疑吸食“太空油毒品”後就醫個案，就醫者年齡主要涉及15至20歲，以及35至45歲群體。當中約25%為未成年人，最年輕僅為11歲。

距離美國大選日還有一周時間，美國民主黨總統候選人卡瑪拉·賀錦麗10月29日晚間在國家廣場發表競選總結演講，在講話中她表示唐納德·川普若再次當選總統將會帶來混亂和割裂。 賀錦麗試圖在總結演講中找到一個平衡點，一方面是嚴肅告誡選民要團結起來反對被她貼上法西斯威脅標籤的對手，另一方面是支援自己的政策和經濟議程。這次活動的地點正是川普2021年1月6日呼籲支持者抗議選舉結果的地方，距離橢圓形辦公室很近，選在這裡舉行演講意在喚起人們對當天混亂場景的記憶以及選舉結果莊嚴性。 “這次選舉不僅僅是兩個政黨、兩個不同候選人之間的選擇。這是一個抉擇，關乎我們的國家究竟是每個美國人自由的根基，還是被混亂和割裂所統治，”賀錦麗表示。 賀錦麗面臨的主要挑戰是如何向選民梳理和釐清她常常顯得散亂的論點，對於川普帶來危險這種論調，十年來選民們已經不覺得新鮮。