聯準會於2022年3月開始了「猛烈」地升息循環，又於三個月後的6月1日進行縮表。聯準會這一番行動被一些外界人士稱之為暴力升息。 按照往常聯準會的升息循環，都會有一些國家「倒下」。然而，由於一些原因，除了斯里蘭卡在2022年5月宣布國家破產外，看起來似乎是「風平浪靜」。 不過，這也只是暫時的「風平浪靜」。聯準會的猛烈升息風暴如果「吹不倒」一些「其他」國家，那麼這股風暴可能要吹到自家人身上，包括美國的盟國。 1 中美日三大資產泡沫

十多年來，「實際收益率」首次顯著升至正值區域。 美國歷史上很少出現過債券表現如此糟糕的情況，也很少出現過像現在這樣買入債券的好機會。 被視為「最安全資產」的美國公債正走出連續三年下跌的行情，期間跌幅為42%，從抵押貸款支持證券到優質公司債等其他債券也遭到打擊。債券原本是資產配置的“壓艙石”，卻讓投資者蒙受了損失。 不過，想想接下來可能發生什麼事：債券熊市的終結。雖然最近長期美債殖利率大幅上升（10年期美債殖利率從8月的4%升至目前的4.9%），但聯準會的升息行動可能接近尾聲。交易員預計，今年聯準會再升息一次（或許在12月會議）的機率只有25%。知名債券空頭、對沖基金經理人比爾·阿克曼(Bill Ackman)最近平倉了長期美債的空頭部位。

在再次升息之前，聯準會可能需要看到經濟再一次加速成長。 美國商務部週四（10月26日）公佈的數據顯示，第三季美國GDP成長4.9%，較第二季的2.1%顯著加速，並創下近兩年來最大季度增幅。 在利率上升和物價高企的情況下，消費者支出繼續為美國經濟擴張帶來動力。除消費者支出以外，其他貢獻因素還包括住房建設增加和政府的持續投資。 第三季GDP增幅遠超經濟學家3.8%的預期，在金融環境收緊、債券殖利率升至5%以上的情況下，當季美國經濟仍維持了強勁的成長動能。從數據來看，鑑於經濟擴張的廣度和消費者的韌性，經濟衰退並非迫在眉睫。

距離聯準會11月議息會議還有三週時間，就業市場火熱、PPI超預期對聯準會來說不妙，今晚公佈的重磅CPI數據將成為年內聯準會是否繼續升息的重要參考。 台北時間今晚20:30，美國勞工部將公佈9月CPI通膨數據，目前彭博調查中位數顯示： 9月CPI年增或從上月的3.7%小幅下降至3.6%，較上月成長的0.6%放緩至0.3%。 因房租價格壓力持續放緩，預計剔除食品和能源成本的核心通膨率將從上月的4.3%降至4.1%，環比成長與上月持平維持在0.3%。

2023年，即使面臨激進加息，美國經濟依舊表現得相對強勁，因此許多之前持悲觀態度的經濟學家和華爾街巨頭紛紛修改了對美國經濟衰退的預測。過去兩年，他們一直警告美國即將迎來經濟崩潰，但現在他們認為，美聯儲（Federal Reserve）終究有可能在不影響就業的情況下控制通脹。獨立經濟諮詢公司牛津經濟研究院（Oxford Economics）的首席美國經濟學家奧倫·克拉奇金卻並不認同這種樂觀的前景預測。 2023年8月21日，紐約證券交易所（New York Stock Exchange） 他在8月22日發布的一份報告中說：“有些人在基準情景裡預測美國不會發生經濟衰退。但我們依舊認為，加息、美聯儲限制性的政策和嚴格的貸款標準，會導致美國在2023年的晚些時候陷入輕度衰退。” 克拉奇金承認他的預測存在一些風險，他特別提到了美國經濟在新冠疫情之後的複蘇勢頭令人印象深刻。但隨著消費者快速花光在新冠疫情期間的儲蓄和公司放慢招聘速度，克拉奇金依然認為美國會陷入“輕度衰退”。