當“看空者幾乎消失”成為現實，市場離頂部還有多遠？美銀8月全球基金經理調查——投資者正以2021年11月以來最猛烈的姿態做多股票，現金佔比降至歷史極低位，預期"不著陸"的比例創下紀錄新高。看空者幾乎消失了。 一、現金跌至冰點，股票配置創近五年新高 本次調查於8月7日至13日進行，203位基金經理參與，管理資產規模合計5810億美元。資料顯示，現金佔資產管理規模的比例從7月的3.6%進一步降至3.5%，為1998年有記錄以來第六低水平。美銀FMS現金規則——當現金佔比降至4.0%或以下時觸發"賣出"訊號——已連續觸發。 與此同時，全球股票淨超配比例躍升至56%，較上月的42%大幅跳升，創2021年11月以來新高，且為連續第14個月超配股票。美銀策略師Michael Hartnett在報告中稱："市場共識是——宏觀經濟不會著陸、聯準會不會加息、AI資本支出不會削減、民主黨不會大獲全勝……空頭幾乎不復存在。"

8月調查顯示，風險資產倉位很滿，組合內部卻開始防禦。真正的風險來自薄弱現金緩衝遇上利潤、收益率或信用預期反轉。 一、7月到8月：樂觀升級，風險認識也在升級 8月最重要的新增資訊，是機構一邊加大風險資產配置，一邊提高對企業融資和資產負債表的警惕。全球股票淨超配由42%升至56%，商品淨超配由11%升至24%，美國股票淨超配由24%升至27%。這是一組明確的風險偏好上升訊號。 但同一時期，淨19%認為企業資產負債表過度加槓桿，較7月的7%上升12個百分點；希望企業優先改善資產負債表的受訪者達到38%，高於希望回饋股東的33%和希望增加資本開支的22%。市場仍願意持有風險資產，卻開始要求企業給出更穩健的資金來源和現金回報。

全球股票倉位創近三年新高，現金佔比降至歷史冰點！狂熱之下警報驟響：極端擁擠觸發美銀雙重「賣出」信號，「AI泡沫」與「債市失控」躍升為兩大核心風險。機構警告：狂歡已至極值，投資者是時候考慮撤退或防禦輪動了！ 全球基金經理情緒達近年峰值，但收益率無序上行的警報正在悄然拉響。 美銀證券8月全球基金經理調查顯示，投資者情緒為2022年以來第三度最樂觀，全球股票配置升至2021年11月以來最高，現金佔比降至史上第六低的3.5%。與此同時，風險信號愈發清晰："債券收益率無序上行"以27%的比例躋升第二大尾部風險，僅次於連續兩個月居首的"AI泡沫"（32%）。 本次調查於8月7日至13日進行，共有203位基金經理參與，管理資產規模合計5810億美元。調查結果觸發美銀兩大逆向指標——FMS現金規則與牛熊指標——同步發出"賣出"信號，凸顯當前倉位擁擠程度已接近歷史極端水平。美銀策略師建議，投資者與其繼續加倉，不如考慮撤退或在風險資產內部進行輪動。

據路透社報導，當地時間8月17日，路透社與益普索集團發佈的一項民意調查結果顯示，美國總統川普的支援率從本月早些時候的35%跌至33%，創下其第二任期內新低。 圖片來源：外媒報導截圖 在這項為期四天的調查中，僅有33%的受訪者表示認可川普在白宮的表現，64%的受訪者表示不認可。此外，約80%的美國人預計美國和伊朗之間的戰事“將會持續很長時間”。 本次調查在全美以線上方式進行，收集了1166名美國成年人的反饋。(第一財經)

近日，美國國際貿易委員會（ITC）終止了多項涉及中國企業的“337調查”，主要集中在‌智能可穿戴裝置‌、‌開放式耳機、車用兒童安全座椅‌以及‌越野車輛及其零部件‌等產品。這些終止大多基於‌雙方和解‌、‌申請方撤回‌或‌部分權利要求調查結束‌。 📌337調查：開放式耳機 美東時間2026年8月13日，美國國際貿易委員會（ITC）發佈公告稱，對特定開放式耳機（Certain Open-Ear Earpiece Devices）作出337部分終裁：對本案行政法官於2026年7月15日作出的初裁不予覆審，即基於申請方撤回，部分終止本案對無法聯絡的應訴方的調查。 ●涉及17家中國企業：中國陝西Liu, Yiming d/b/a Yomdud, Ltd、中國四川Lingzhong Zhao d/b/a jzones、深圳市萌萌威電子商務有限公司（Shenzhen Mengmengwei Electronic Commerce Co., Ltd）、深圳茂松科技有限公司（Shenzhen Maosong Tech. Co., Ltd）、深圳市美馳電子有限公司（Shenzhen Meichi Electronics Co., Ltd）、深圳市欣禾電子商務有限公司（Shenzhen Shixinhe Dianzi Shangwu Co., Ltd）、深圳市景色藝園園林綠化工程有限責任公司（Shenzhen Landscape Art Co., Ltd）、深圳市智趣匯科技有限公司（Shenzhen Zhiquhui Technology Co., Ltd）、深圳市嘉年華數位科技有限公司（Shenzhen Carnival Digital Technology Co., Ltd and/or Shenzhen Lida Tech. Communication Co., Ltd）、中國廣東Shenzhen Shibaishi Dianzi Shangwu Co., Ltd、中國香港Buy Worry-Free Trade Co., Ltd、中國香港Hong Kong Shihui Technology Co., Ltd、中國香港Hong Kong Chuanboyao Technology Ltd、中國香港Hong Kong Dora Cross-Border Trading Co., Ltd、中國香港Hong Kong Santaizi Technology Co., Ltd、中國廣東Shenzhen Shiyi Gian Maoyi Co., Ltd 、中國廣東Shenzhen Yanyin Technology Co., Ltd。

川普關稅的“第二隻靴子”即將落地！ 美國針對“產能過剩”的301調查正在加快推進中，美國貿易代表傑米森·格里爾多次表示“希望盡快完成”，預計可能在近期公佈調查認定報告、擬議關稅措施或最終行動通知。 📌涉及對象：針對16個經濟體，包括中國、歐盟、新加坡、瑞士、挪威、印度尼西亞、馬來西亞、柬埔寨、泰國、韓國、越南、台灣、孟加拉國、墨西哥、日本、印度。 📌涉及行業：重點針對存在明顯過剩產能與出口導向的製造業領域，例如鋁、汽車、電池、水泥、化工、電子、能源產品、玻璃、機床、機械、造紙、塑料、加工食品飲料、機器人、衛星、半導體、船舶、太陽能元件、鋼鐵、運輸裝置等。

罰完攜程，酒店會更好嗎？ 首圖 | AI 01 昨天，懸在攜程頭頂半年多的反壟斷調查，終於有了結果。

7月23日，美股大跌，其中標普500指數下跌1.2%，道指下跌近1%，納斯達克指數下跌近2.2%。與此同時，美國10年期國債收益率升至4.71%，創18個月以來新高；30年期美債收益率連續第13個交易日收在5%以上，進一步刷新2007年以來的持續時長。 據央視新聞報導，美國貿易代表辦公室23日發佈公告，宣佈依據《1974年貿易法》第301條，以所謂“強迫勞動”為名對數十個國家和地區加征10%至12.5%的關稅，以替代即將到期的全球進口關稅。新關稅將於美國東部時間7月24日0時01分生效。 川普政府在美國最高法院於今年2月否決其規模最大關稅措施後，轉而採用臨時10%全球關稅措施。這些關稅措施將於美國東部時間7月24日0時01分到期。 美國舊關稅退場、新關稅接棒。美國原本可能獲得的降本空間再次消失。