260億美元，是資本市場給AI程式設計公司Cognition開出的最新價格。 去年9月，Cognition AI剛剛跨過百億美元估值門檻，那時它就已經足夠像一個矽谷神話。 三位年輕華人創始人，合計拿過5枚國際資訊學奧林匹克金牌，從一個短租房裡搭出了“全球首位AI軟體工程師”Devin的雛形，公司成立兩年多估值就衝到了百億美元。 華人、奧賽、哈佛、MIT、退學創業、AI Agent……每一個標籤都足夠抓人，Cognition絕對能算是AI程式設計賽道里最有故事感的公司之一。

當地時間5月28日晚，美國航天企業藍色起源公司的“新格倫”火箭在靜態點火測試期間發生巨大爆炸。 美國國家航空航天局（NASA）局長艾薩克曼隨後在社交媒體平台發文表示，NASA已獲悉此次事故。艾薩克曼在帖文中強調，航天飛行“容錯率極低”，而研發新重型運載火箭技術更是難上加難——NASA將與藍色起源公司協作，全力支援對此次異常情況進行徹查，評估對近期任務的影響，並盡快恢復火箭發射。 艾薩克曼還補充道，針對此次事件是否會對NASA主導的“阿耳忒彌斯”登月計畫及“月球基地”項目造成影響，NASA將適時發佈相關資訊。 藍色起源公司由美國電子商務巨頭亞馬遜公司創始人傑夫·貝索斯建立，是NASA著陸系統的主承包商之一。NASA本周剛剛宣佈其“月球基地”計畫，計畫在今年晚些時候執行三次無人登月任務，其中第一次便是計畫於今年秋季之後發射“月球基地1號”，使用藍色起源公司製造的月球著陸器運送NASA的有效載荷。

5月28日，香港交易所（簡稱“港交所”）在香港金融大會堂舉行了一場特別的“敲鑼”儀式：邀請已在旗下全資子公司聯交所上市40年的國泰航空再一次“敲鑼”，共同慶祝聯交所成立40周年。這一幕讓市場的目光再次重回40年前——1986年聯交所正式開始運作。 據瞭解，國泰航空於1986年5月在聯交所上市，是聯交所成立後迎來的首家上市公司。“連繫全球 引航未來”作為本次紀念活動主題，無不彰顯著國泰航空以及聯交所的獨特角色，一家發揮物理上的連接作用，一家則承載資本連接的功能。 “四會合併”是香港證券市場的一個里程碑式事件，1986年香港的4家證券交易所——香港證券交易所、遠東交易所、金銀證券交易所、九龍證券交易所正式合併。在當年4月2日，新聯交所正式開始運作，結束了香港四所並立的時代。 港交所目前所在的交易廣場是當年香港“四會合併”後、為設立聯交所交易大堂而建的商業項目，並自此成為香港資本市場的核心樞紐，見證了金融基礎設施、產品創新及全球市場互聯互通等重大發展。交易廣場中的交易大堂於1986年4月啟用，國泰航空亦在數周內上市，成為首家在聯交所上市的公司。2018年，交易大堂改建為香港金融大會堂，用於舉辦上市“敲鑼”儀式及金融峰會等活動。

當散戶們還在憧憬國產替代的星辰大海，大股東們卻早已憋不住，反手上演一波精準高位套現！ 5月25日，半導體類股再度領漲A股，裝置、封裝、設計、儲存、功率器件多點開花，彷彿絲毫未受任何消息的影響。 然而，就在這波火熱行情的背後，大股東們早已悄然行動——5月22日晚，A股直接炸出名場面！中微公司、瀾起科技、翱捷科技、長芯博創、燦勤科技、晶升股份、廣立微七家半導體核心企業，連夜組團官宣減持，動作整齊劃一堪稱教科書等級。 按當日收盤價及轉讓價格測算，這波集體減持合計套現高達123億，堪稱年度高位兌現名場面。

2026年，先進封裝行業正迎來“量價齊飛”的黃金周期。Yole Group資料顯示，2025年全球先進封裝市場規模約531億美元，預計2030年將達794億美元，年複合增長率約8.4%，其中：2.5D/3D互聯封裝CAGR高達37%，遠超行業平均；台積電CoWoS產能2022至2027年年複合增長率已超80%，2.5D/3D封裝訂單排期普遍超一年。中國國產先進封裝也正加速崛起，部分國內封測企業已在2.5D/3D封裝等領域取得實質性突破，全產業鏈已經迎來“技術突破”與“份額提升”的戰略共振期；與此同時，華為於5月25日正式提出“韜定律”，這是中國在全球半導體領域首次提出指導產業發展的新原則，“韜定律”以“時間縮微”替代“幾何縮微”，以系統性降低時間常數（韜τ）為目標，技術實現上也要依靠先進封裝。本報告將系統梳理先進封裝的概念與技術路線、產業鏈格局與增量機遇、以及核心受益標的。下圖為傳統晶片封測示意圖，截自百度搜尋（搜狐號@卡蓓特新材料）： 一、先進封裝：算力新時代的“勝負手” 1. 什麼是先進封裝？為什麼需要它？ 封裝是將晶圓上切割下來的裸晶片用絕緣材料和金屬導線連接並保護起來，使其能夠安裝到電路板上正常工作。先進封裝則泛指採用2.5D、3D堆疊、晶圓級封裝等創新技術，通過TSV（矽通孔）、中介層（Interposer）、Chiplet等互連方式，將多個晶片在三維空間高密度整合的技術路線。

前兩天，Anthropic的CEO Dario Amodei放話出來，把我整不會了。 他說，第一家估值十億美元、但只有一個員工的公司，會在7個月內出現。 7個月。 不是7年，不是5年，是7個月。

20多年前，大家相信網際網路會改變世界，但後來很多公司不賺錢都能上市，泡沫破得讓人心驚膽顫。 但是現在，大家也相信AI會改變世界，而且有一家AI模型公司即將打破虧損的節奏，開始賺錢盈利了，它就是Anthropic。 所以，你覺得AI還是泡沫嗎？ 最近看到了路透社的一篇報導提到，截止到6月份的這一季度，Anthropic的營收預計將達到109億美元，營運利潤預計5.59億美元，正逼近成立以來的首個季度營運盈利。

5月23日，聞泰科技在官微發佈聲明稱，近日，安世半導體公開聲稱自安世半導體事件發生以來，其多次要求與聞泰科技管理層溝通，尋求建設性解決方案，但未獲積極回應；並聲稱其已全面配合聞泰科技開展審計工作。安世半導體的該等聲明歪曲事實，企圖混淆視聽，給市場帶來極大誤導性。 聞泰科技聲明全文如下： 近日，安世半導體（Nexperia B.V.，“安世荷蘭”）發佈公開聲明，聲稱自安世半導體事件發生以來，其多次要求與聞泰科技股份有限公司（“聞泰”或“我司”）管理層溝通，尋求建設性解決方案，但未獲積極回應；並聲稱其已全面配合聞泰科技開展審計工作。安世半導體的該等聲明歪曲事實，企圖混淆視聽，給市場帶來極大誤導性。我司現就相關情況鄭重聲明如下： 一、關於安世半導體阻撓我司正常審計工作的說明