摩根士丹利發佈最新大中華區半導體投資者報告，核心結論：AI半導體市場將在2026年達到4850億美元，2030年有望攀升至7530億美元，佔全球半導體市場的半壁江山。雲廠商資本開支逼近1.4萬億美元，台積電CoWoS產能將擴至月產20萬片，中國AI晶片市場正加速國產替代。本文從六大維度拆解報告精華。 目錄 全球雲資本開支：7960億美元的"軍備競賽" AI半導體TAM：從4850億到7530億的爆發路徑

中美晶片博弈已經好幾年了，目前中美晶片的差距還有多大？一組資料給中國芯潑下了一盆冷水，從頭涼到腳。 根據美國半導體行業協會SIA放出的2026年產業報告來看，在AI火爆的大背景之下，晶片產業也由“穩”轉“急”，今年直接迎來爆發式暴漲。正是因為AI這陣“龍捲風”，也讓各國、該地區之間的行業差距越來越大。 具體地，2026年全球晶片市場規模將歷史性突破1.5兆美元，這也是全球晶片行業首次邁入兆級市場門檻。可能單純的數字大家沒什麼概念，對比一下就懂了：2025年全球晶片市場規模還只有7956億美元，短短一年時間，漲幅直接逼近90%，近乎實現翻倍增長，這樣的增速在整個半導體行業發展史中都極為罕見。 晶片市場為什麼突然迎來井噴式增長？核心原因就兩個，全都離不開當下爆火的AI賽道。首先是AI晶片的需求徹底爆發，不管是人工智慧大模型、AI伺服器，還是各類智能終端裝置，都需要高性能AI晶片支撐，讓輝達、AMD等企業的訂單接到手軟。其次，AI產業的高速發展，順帶帶火了記憶體晶片，海量的資料記憶體、運算需求，讓記憶體晶片供不應求，價格和銷量雙雙暴漲。

8月10日，市場調研機構TrendForce發佈報告稱，2026年中國高端AI晶片市場中，中國國產解決方案的份額將接近90%，留給輝達、AMD等海外方案的市場空間可能只剩一成左右。 投行Bernstein同樣預測，輝達在中國AI半導體市場的份額可能從2025年的約40%下降到2026年的8%左右，華為可能超過50%。 TrendForce認為，隨著AI基礎設施向大規模叢集和機架級系統發展，中國先進製程、封裝、散熱以及晶片互聯等配套生態也日趨成熟。中國國產AI算力正在形成兩條路線：一邊是華為、寒武紀等中國國產AI加速晶片擴大供應，另一邊是阿里、百度、騰訊等大型雲服務商加快自研ASIC（專用晶片）。 值得注意的是，TrendForce在迅速上調對中國國產晶片擴張速度的判斷。去年12月，該機構還預計2026年中國國產AI晶片在中國高端市場的份額約為50%，輝達、AMD等進口產品份額預計為30%左右。

本周在舊金山舉行的一次科技大會上，英特爾首席執行長陳立武被仰慕者們團團圍住，他們都想和這位去年之前鮮為人知的人合影。 眼前的景象讓科技公司 Lumentum 的高管馬修·西薩克（Matthew Sysak）搖頭嘆息。他站在幾英呎外，將陳立武受到的關注與業界對晶片製造商輝達（Nvidia）首席執行長黃仁勳（Jensen Huang）的明星級待遇相提並論。輝達如今是全球市值最高的公司。 “這簡直就是個巡迴馬戲團，”他難以置信地說。 不久前，英特爾——這家曾經是全球最具實力的科技公司之一——被形容為矽谷的“隕落偶像”。銷售額暴跌，成本飆升，債務不斷攀升。去年夏天，美國政府介入，收購了該公司10%的股份。

“華為雲不追逐Token數量，也不在乎收入總量。” 頭圖來源｜視覺中國 今年5月，輝達CEO黃仁勳對媒體坦言：“很大程度上，我們已經把中國AI晶片市場，讓給華為了。” 事實的確如此，華為正從Plan B選項躍升為至關重要的AI算力支撐平台，並吸引了一批網際網路大廠主動“遷移”至華為雲。

整理摩根最新(2026/5/8)對全球AI半導體晶片(CPU、GPU、ASIC、光學晶片)以及中國產晶片的展望。 此推文所有資料引自摩根的報告。感謝摩根的調研(最終解釋權不在T姐)。 （一）AI半導體供應鏈和利基型Memory 全球半導體市場規模到2030年可能達到1.5兆美元，其中半數來自AI半導體領域。

近日摩根士丹利發佈了《China AI GPUs – Closing the  Gap with the US 》，報告裡提到了關於中國AI晶片一些情況，我們摘取了部分內容，分享給大家。原文連結在文末。一、到2030年中國AI晶片市場規模將達670億美元我們在預測中國 AI GPU 市場時，採用了情景分析法，把供應、需求以及地緣政治方面的風險都考慮進去了。我們估算：到 2030 年，總的可觸達市場規模將達到 670 億美元。這意味著 2024 年到 2030 年間的年複合增長率（CAGR）為 23%。到時候，推理（inference）帶來的需求將超過訓練（training），這部分支出大約會佔到雲廠商總資本支出的 51%。我們的估算是基於主要雲服務商、電信營運商、政府及國企買家，以及其他 AI 相關公司的雲資本支出總和得出的。中國AI晶片市場規模從Morgan Stanley這張圖中我們也可以大致看出：增長初期主要由主權/國企（Sovereign & SOEs）和電信營運商驅動，但長期增長的關鍵在於“商業化應用”（Commercial Usage，主要體現在中國雲服務商CSP的支出上）。從結構上看，中國雲服務商（藍色部分）的支出佔比逐年擴大，從2023年的約60%增長到2030年接近400億美元，成為最大的單一需求來源。這表明AI晶片市場正從政府主導逐步轉向以商業需求為主導的成熟階段。我們預計，國產 AI 晶片的收入將從 2024 年的 60 億美元增長到 2030 年的 510 億美元（年複合增長率 42%），這將把自給率從 33% 提升到 76%。中國AI晶片自給率另外Morgan Stanley也提到了AI晶片在雲資本支援中的比例。AI 晶片佔全球雲資本支出總額的百分比從這張圖中，我們大致可以看出：從 2021 年到 2026 年，雲服務商在 AI 晶片上的花費佔其總資本支出（Capex）的比例從極低水平（約 5% 左右）急劇攀升至 45% 以上。另外Morgan Stanley認為，華為和寒武紀在短期內會領跑AI晶片的市場中國AI晶片廠商市場份額預估2026中國AI GPU市場份額二、十大中國AI晶片廠商與輝達（NVIDIA）的處理器在中國市場的情況相比，國產晶片擁有更低的總體擁有成本（TCO），並且在單個Token的處理成本（針對AI大語言模型推理任務）上具有可比性。Spec overview：中國AI晶片與輝達（NVIDIA）在產品 對比。(萌趣AI小棧)

美國總統川普26日在橢圓辦公室宣佈對非美製造汽車加征25%關稅，並預告下一輪開鍘對象將是製藥業。 在晶片業方面，川普再度提到全球晶圓代工龍頭台積電，指稱光是台積電在美建廠投資，就能讓美國掌控4成的晶片市場。川普宣佈汽車關稅時強調“美國製造”的重要性，他呼籲企業赴美設廠，“只要在美製造，就不課關稅”。 他批評拜登補助晶片廠的政策並未發揮預期效果，“他們（晶片公司）擁有的錢已經夠多了。 我們作法是除非在美國製造，否則不能進來。”川普表示：“目前全球最大的晶片公司來自台灣地區，他們正在美國建廠，光是這項投資就能讓我們幾乎掌控40%的晶片市場。”川普指出，台積電正在美國投入將近2,000億美元建設工廠，大部分工程都在亞利桑那州進行。 他表示：“我們有許多令人振奮的計畫，但對我來說，這可能是最令人興奮的事之一。”這並不是川普第一次幫台積電在美投資金額加碼。 他3月中接受媒體訪問時，除了稱讚台積電董事長魏哲家是“商界最受敬重的人之一”，還擅自將台積電投資金額灌水至2,000億美元。但台積電董事長魏哲家3月初拜訪白宮時，宣佈的金額是投資1,000億美元，加總先前承諾的650億美元，總計1,650億美元。巴克萊銀行（Barclays）經濟學家近日在報告中指出，川普下一步課徵關稅的重點將是半導體與製藥業，而這可能對新興亞洲經濟造成顯著衝擊。川普尚未公佈晶片關稅的細節與實施日期，但根據巴克萊估算，承受最大衝擊的可能是馬來西亞，其次是台灣地區、越南與泰國。 至於製藥業關稅，可能會對新加坡產生明顯影響，印度雖然出口大量藥品至美國，但整體衝擊應該有限。 (半導體材料與工藝裝置)