2026年8月19日，全球生物醫藥領域迎來了一個“里程碑時刻”。 默沙東（Merck）與Moderna聯合宣佈，雙方合作開發的個性化mRNA癌症治療疫苗成功通過臨床三期。 這是全球首個在III期臨床中證實確有療效的個性化mRNA腫瘤疫苗，也是首個在III期確證能提高K藥單藥療效的個性化新抗原療法。 它標誌著腫瘤疫苗正式從科學假想走向臨床兌現的拐點。

7月31日，中國國家發展改革委召開國家發展改革委7月份新聞發佈會。 有記者提問，今年政府工作報告提出要培育六大新興支柱產業，目前進展如何？7月10日的國常會研究部署了新興支柱產業培育有關工作，提出“要全鏈條推動新興支柱產業規模化發展”。應該如何理解“全鏈條”的內涵？ 國家發展改革委政策研究室主任、委新聞發言人蔣毅說，今年以來，國家發改委會同各部門各地方加快培育新興支柱產業，相關產業發展勢頭迅猛、創新步伐加快、支柱作用更加凸顯。 他說，以積體電路產業為例，積體電路關鍵核心技術攻關持續取得突破，首個由中國企業主導的積體電路技術路線“韜定律”發佈。

生物醫藥行業是關係國計民生和國家安全的戰略性新興產業，也是全球科技競爭與產業博弈的前沿陣地。2026年《政府工作報告》首次將其列為“新興支柱產業”，標誌著這一行業正式進入國家經濟增長的核心序列。在這一歷史性定位升級的背景下，全面、系統、精準地把握中國生物醫藥行業的發展現狀、競爭格局與未來趨勢，對於政府部門制定產業政策、配置資源要素、研判戰略方向具有重要的參考價值。 本報告以第三方研究視角，立足權威資料來源（中國國家統計局、國家藥監局、國家醫保局、中國醫藥報、中國醫藥企業管理協會、BCG波士頓諮詢、沙利文、IQVIA、Citeline、醫藥魔方等），從全球市場坐標、中國市場規模、產業結構特徵、競爭格局與頭部企業、創新研發能力與國際化處理程序、政策環境與監管體系、未來趨勢展望等多個維度，對中國生物醫藥行業進行了系統性的深度分析。報告時間跨度聚焦2025年全年及2026年一季度最新資料，兼顧歷史縱向對比與全球橫向對標，力求為讀者提供一幅清晰、精準、有深度的行業全景圖。 報告核心看點 目    錄

如果說“十四五”期間是“積蓄”, 那“十五五”就是“起跳”, 中國經濟的底層邏輯正處於改寫的處理程序當中。未來的發展並不是單純依靠拼體量、鋪攤子的模式,而是要去重構骨架、重塑肌肉, 接下來的的五年時間裡, 究竟那些產業能夠扛起增長的大旗, 又有那些賽道可以誕生出下一個十年的王者? 答案便隱藏在這12條路徑, 其中包括六大新興支柱產業,（積體電路, 航空航天, 生物醫藥, 低空經濟, 新型儲能, 智慧型手機器人）和六大未來產業,（量子科技, 生物製造, 綠色氫能與核聚變, 腦機介面, 具身智能, 6G）。 它們被共同視為新質生產力的尖刀隊。 本文會剖析這12個賽道產業鏈圖譜, 每個賽道都附帶一份與之對應的深度行業報告。 第一部分：六大新興支柱產業——構築高品質發展的“血肉之軀”

宏觀基本面與全球流動性環境仍是決定港股趨勢的核心因素，解禁更多體現為結構性擾動而非系統性風險 2025年港股以2869億港元新股募資額登頂全球，2026年港股IPO（首次公開發行）仍然勢頭不減。Wind(萬得)資料顯示，截至5月20日，港股市場年內IPO項目數量達到56宗，較2025年同期的28宗增加一倍；募資總額達到1442.23億元人民幣，同比增長97.8%。此外，港交所排隊上市企業已超400家，預計上市潮仍將持續。 港股IPO持續繁榮的另一面是解禁壓力：2025年密集上市的科技、生物醫藥企業的基石投資者與Pre-IPO股東，其6個至12個月的鎖定期在2026年陸續到期。據浦銀國際測算，全年解禁市值合計約1.7兆港元，較2025年的0.6兆增長近三倍，創近年峰值，相當於港股日均成交額的十倍左右；全年有6個月度解禁規模超1000億港元，其中9月解禁規模高達5300億港元，約佔全年三分之一。 兆解禁壓力下，港股市場能否平穩度過？受訪機構觀點不一。星河證券投資總監趙紅梅直言，在流動性偏緊背景下，兆解禁意味著潛在拋盤巨大，會引發資金分流和部分個股交易量萎縮，尤其是市值低於100億港元、未進入指數或港股通的小盤股最易受波及。

未來十年，那些產業有可能會迎來真正的增長？倘若你對技術、經濟或者職業方向滿懷興趣，興許會心生好奇：在未來的十年當中，那些領域能夠切切實實地實現增長呢？答案隱匿於這四股力量之中——包括人口老齡化，能源轉型，人工智慧的滲透以及全球供應鏈的重構。它們共同促使著六個大方向向前邁進，除此之外，還有幾個疾速飛奔的小賽道。每個賽道方向本文僅關注三個核心問題：具體涵蓋那些領域（核心賽道），增長背後的硬驅動是什麼（驅動因素），實際的機會落腳點在那裡（主要機會）。下面逐一梳理，只說事實和邏輯。在面向2036年時，這六大具備高潛力的賽道，以及諸多新興領域，將會共同建構起未來十年的經濟全新圖景。不管是由技術驅動的算力革命和能源轉型，還是因社會結構變遷而催生的銀髮經濟與孤獨消費，全都指向一個更為智能、更為綠色、更為人性化中的時代。對於個體而言，關鍵並不在於去追逐所有的風口，而是在於精準找到自身資源與行業拐點的相契合之處，抑或是深耕於技術壁壘所在，或是精心打磨服務細節方面，又或是在產業鏈的縫隙裡發現價值。已經到來的是未來，唯一不變的是變化，只有順著形勢去做，並且早早佔據關鍵位置，才能夠在新的一輪增長的浪潮當中獲得一個立足的地方。 (TOP行業報告)

在當今世界經濟與科技的版圖上，一場無聲卻劇烈的變革正在高等教育與基礎科研領域發生。長期以來，以哈佛、史丹佛和牛津為代表的美歐高校，憑藉其雄厚的科研積澱和源源不斷的人才吸引力，始終佔據著全球 STEM（科學、技術、工程與數學）領域的金字塔尖。然而，這一維持了半個多世紀的統治地位正面臨前所未有的挑戰。近日，在全球頂尖智庫外交關係委員會（CFR）的一場活動中，輝瑞（Pfizer）首席執行長艾伯特·布林拉（Albert Bourla）向西方學術界與產業界敲響了警鐘。他指出，根據最新的科研產出追蹤資料，全球 STEM 領域前十名的高校中，美國僅剩一席，而中國高校已經佔據了絕大多數席位。全球科研產出的中攻美守：自然指數背後的真相布林拉提到的資料核心源自《自然》（Nature）雜誌發佈的自然指數（Nature Index）。這一指標通過追蹤全球頂級自然科學與健康科學期刊上的論文發表情況，被視為衡量國家與機構高水平研究實出的晴雨表。回望 2020 年，全球科研產出前十名的高校和機構幾乎被美歐包攬。然而，短短五年時間，格局發生了翻天覆地的變化。在最新的排行榜中，中國科學院（CAS）不僅蟬聯榜首，中國科學院大學、中國科學技術大學、北京大學、南京大學、浙江大學等中國頂尖學府也紛紛躍升至全球前十。相比之下，曾經長期霸榜的美國常春藤盟校和西歐老牌名校，除極個別機構外，已在十強名單中難覓蹤影。“在中國，一切科研工作都體現出驚人的效率：三倍的速度，一半的成本，”布林拉在發言中強調。他指出，這種變化並非偶然，而是中國在過去幾十年中深思熟慮、蓄力已久的結果。中國科研生態的加速秘籍：政策與創新的雙輪驅動中國在生物醫藥、人工智慧及材料科學等領域的爆發式增長，得益於其對科研生態系統進行的系統性現代化改造。布林拉在與高盛首席營運官約翰·沃爾德倫（John Waldron）及前美國商務部長吉娜·雷蒙多（Gina Raimondo）交流時，詳細分析了中國科研體制的優勢。首先是監管體系的革新。中國藥品監管部門在過去幾年中進行了大刀闊斧的改革，與國際標準接軌的同時，大幅最佳化了臨床試驗的審批流程。布林拉提到，更少的 GL 主義程序使得醫院運行臨床研究變得更加順暢，這對於藥物研發這類時間敏感型行業至關重要。其次是人工智慧（AI）的深度嵌入。中國在 AI 賦能科研（AI for Science）方面走在了世界前列。從蛋白質結構預測到新材料的發現，乃至臨床試驗的設計與執行，AI 的應用極大縮短了研發周期。這種全方位的技術融合，正是布林拉口中三倍速的重要來源。此外，中國建立了日益完善的智慧財產權保護體系，並配套了大量的科研資助計畫。通過稅收優惠、產業基金等手段，中國成功引導了大量社會資本流向基礎創新和尖端技術領域，形成了一個從實驗室到市場的閉環生態。人才基石：從數字原住民到 AI 一代科研的競爭歸根結底是人才的競爭。中國對 STEM 教育的投入已經從高等教育延伸到了基礎教育階段。以北京為例，中小學已經開始普及人工智慧教育，每年提供專門的 AI 課程，涵蓋從聊天機器人的使用到技術倫理的探討。這種從小培養的科技素養，正在轉化為龐大的高水平人才池。保爾森研究所（Paulson Institute）的一項研究顯示，全球頂級 AI 人才中，近三分之一出生在中國。儘管美國在吸引全球人才方面仍具優勢，但這一態勢正在發生微妙變化。普林斯頓大學、哈佛大學和麻省理工學院（MIT）的聯合研究發現，越來越多的在美受訓華裔科學家開始考慮或已經選擇回國。僅 2021 年，就有超過 1400 名頂尖科學家從美國大學轉職回中國。清華大學新設立的統計與資料科學系主任、曾任哈佛大學教授的劉軍在接受採訪時表示，資本的湧入、政府對科研的支援，以及對 AI 和機器學習的巨大熱忱，正成為吸引頂尖人才向東方匯聚的核心引力。輝瑞的歷史視角：從英國中心到美國霸權，再到下一個路口作為全球最大製藥公司的掌舵人，布林拉對這種領導地位的轉移有著深刻的歷史感知。他回憶道，在 20 世紀 80 年代和 90 年代，輝瑞的全球研究中心主要設在英國。但到了 21 世紀初，隨著美國國家衛生研究院（NIH）大幅增加撥款，大批政府資金湧入美國大學，催生了無數生物技術初創公司，科研重心因此不可阻擋地向大西洋彼岸轉移。如今，布林拉認為美國在生物技術領域的統治地位正面臨歷史性的挑戰。他提醒美國政策制定者：如果美國將 80% 的精力花在如何限制或減緩競爭對手的發展上，而不是花費 80% 的腦力去思考如何通過政策調整、大學改革和科研投資來超越對手，那麼美國將輸掉這場未來的長跑。十年內的超越點布林拉預測，雖然目前美國在最高品質的研究比例上仍保持領先，但中國上升的速率預示著，在 2030 年之前，中國在綜合科研實力上極有可能完成超越。對於像輝瑞這樣的跨國巨頭而言，中國早已不再僅僅是一個銷售藥物的市場，而日益成為全球創新的源頭。這場科研權力的交接不僅是學術排名的更迭，更預示著未來全球科技產業佈局的根本性重塑。 (技術前哨)

站在2026年的起點回望，中國產業升級的軌跡清晰可見。當全球經濟仍處復甦調整期，部分賽道已展現出強勁的增長勢能——從AI大模型的參數競賽到半導體裝置的國產化突圍，從儲能技術的成本曲線陡峭下降到創新藥的出海浪潮，從高端裝備的世界工廠地位到新消費群體的情感付費。資料不會說謊，這些領域正在重構中國經濟的增長邏輯。一、AI人工智慧+大模型：從百模大戰到應用落地的臨界點中國AI大模型產業正經歷從"技術驗證"到"商業變現"的關鍵轉折。根據艾媒諮詢資料，2024年中國AI大模型市場規模約為294.16億元，預計2026年將突破700億元，年複合增長率超過45%，行業正處於爆發式發展階段。全球競爭格局中，中國已穩固第二極地位。2025世界人工智慧大會發佈資料指出當前全球已發佈的大模型總數達到3755個，其中中國企業貢獻了1509個，佔比到達四成，數量居全球首位。更值得關注的是商業化路徑的分化：央國企採購開發平台提升生產力、非央國企聚焦行銷與客服場景、網際網路企業呼叫公有雲API開發互娛應用，三大需求共同驅動市場增長。中商產業研究院預測，2025年中國AI大模型開發平台市場規模將達23.7億元，2030年有望觸及250億元。技術演進呈現多模態融合趨勢。電腦視覺市場規模預計2025年增至110億元，機器學習開發平台2025年將突破35.8億元。在垂直領域，金融、醫療、教育和工業已成為滲透率最高的場景。隨著《人工智慧生成合成內容標識辦法》等政策落地，行業正從野蠻生長邁向規範發展，具備強大預測能力的預測大模型和能夠自主學習的具身智能大模型有望成為下一個技術風口。二、半導體晶片製造：國產替代從"可用"走向"好用"在地緣政治與技術封鎖的雙重壓力下，中國半導體裝置產業迎來了"倒逼式繁榮"。SEMI資料顯示，2024年中國大陸半導體裝置市場規模達到創紀錄的495億美元，佔全球約40%份額，連續五年成為全球最大半導體裝置市場。核心指標國產化率實現翻倍增長：從2022年的16.4%提升至2024年的35%，預計2025年將進一步提升至45%。細分領域中，清洗裝置、刻蝕裝置、CMP裝置國產化率分別達到20%、23%、30-40%，中微公司在刻蝕裝置領域佔國內市場份額28.4%，北方華創在薄膜沉積領域持續突破。然而，真正的攻堅戰在高端製程。光刻機、離子注入機等核心裝置國產化率仍不足10%，核心零部件整體國產化率僅為10%-20%。這意味著2026年將是關鍵窗口期——隨著國內晶圓製造產能預計2025年增至1010萬晶圓/月（wpm），以及大基金三期持續加碼，裝置廠商正從成熟製程向14nm及以下先進製程滲透。CINNO資料顯示，2025年上半年半導體裝置投資逆勢增長53%，釋放出強烈的國產替代加速訊號。三、新能源與儲能技術：從成本競爭到價值重構中國儲能產業已在全球形成碾壓優勢。截至2024年底，全國新型儲能裝機達7376萬千瓦，佔全球總裝機40%以上，"十四五"以來規模增長20倍，年均增速超130%。鋰電池產業同步爆發，2024年全國鋰電池總產量1170GWh，同比增長24%，行業總產值超過1.2兆元，裝機量（含新能源汽車、新型儲能）超過645GWh，同比增長48%。技術路線呈現"鋰電池主導、多技術平行"格局。鋰離子電池佔比96.4%，但30萬千瓦級壓縮空氣儲能、10萬千瓦級液流電池儲能項目已投入商運，鈉離子電池、重力儲能、液態空氣儲能等創新技術突飛猛進。500安時大容量電芯實現量產，循環壽命達1.5萬次，帶動儲能系統造價下降25%-44%。應用場景的擴展正在重塑行業邏輯。電化學儲能在發電側與風電、太陽能配套解決消納難題，在電網側提供調峰調頻服務，在用電側發揮削峰填谷作用。隨著電力市場商業化機制建立，儲能已從單純的成本競爭轉向價值競爭，2025年將成為儲能參與電力現貨市場交易的關鍵年份。四、生物醫藥及創新藥：從License-in到License-out的範式轉移中國創新藥產業在全球價值鏈中的地位正在發生質變。截至2024年，中國在研創新藥數量達4804個，僅次於美國的5268個，位居全球第二。更關鍵的是出海能力的躍升：2024年中國license-out交易金額達到519億美元，較2019年的9億美元增長57倍，復合增速高達125%，交易數量達94個，復合增速33.7%。技術層面，中國已成為全球第二大新興療法研發國，ADC、雙抗、細胞療法成為主要增長點。AI製藥領域增速尤為驚人，市場規模從2020年的8163萬元預計增長至2025年的7.74億元，年複合增長率56.8%，超過34條AI藥物研發管線已進入臨床階段。支付端改革為創新注入動力。醫保對創新藥支出金額持續增長，創新藥獲批上市至進入醫保目錄的時間大幅縮短。隨著老齡化加速（60歲以上人口超3億）和慢性病管理需求激增（患慢性病老年人超1.9億），具備全球智慧財產權的創新藥企業將在2026年迎來業績兌現期。五、高端製造及出海：從"世界工廠"到"全球品牌"中國製造業出口結構正在經歷歷史性升級。2024年，機電產品出口增長8.7%，佔出口總值的比重達59.4%，其中高端裝備出口增長超過40%。電動汽車、3D印表機、工業機器人出口分別增長13.1%、32.8%、45.2%，跨境電商全年進出口達2.63兆元。區域佈局更趨多元。對共建"一帶一路"國家進出口占比首次超過50%，對東盟連續9年進出口保持增長，對其他金磚成員國進出口增長5.5%。民營企業成為出海主力軍，山東、河北、江蘇等地民營企業貢獻超過85%的外貿增量，且在高端裝備出口中表現亮眼——山東民企高端裝備出口增長58.9%，船舶出口激增98.6%。"燈塔工廠"數量全球第一（超過60家）印證製造實力。從人形機器人樣機首日售罄，到DeepSeek-R1引發全球關注，中國製造業正從OEM/ODM向自主品牌轉型。2026年，具備數位化能力、海外產能佈局和本土化營運經驗的裝備製造企業將受益於全球製造業資本開支周期。六、新消費以及細分賽道：情感價值與功能價值的共振消費市場的K型分化正在催生結構性機會。2024年社會消費品零售總額48.79兆元，同比增長3.5%，但在整體平穩的資料背後，是消費邏輯從"功能滿足"向"情緒價值"的深刻遷徙。寵物經濟、銀髮經濟與情緒經濟形成的三輪驅動，正在重塑消費產業的估值體系。1. 情緒經濟：為"感覺"付費的新紀元情緒經濟正成為Z世代（約2.3億人，佔總人口17%）的核心消費哲學。艾媒諮詢資料顯示，2024年中國穀子經濟市場規模達1689億元，較2023年增長40.63%，預計2029年將突破3089億元。這一增速遠超傳統消費品類，揭示出"情緒價值"正在從行銷話術轉化為真實的商業現金流。悅己消費構成情緒經濟的第一支柱。消費者購物動機中"取悅自己/愉悅心情"的佔比已達50%，較2021年提升10個百分點。美團資料顯示，2024年"療愈"相關搜尋量同比增長441%，2025年同比增長112%；精油SPA從身體護理升級為情緒療愈場景，線上交易同比增長超74%。睡眠、香薰、冥想、湯泉等服務正從"偶爾犒賞"變為預算中的固定條目。穀子經濟（二次元周邊）展現爆發勢能。"穀子"（Goods音譯）作為連接虛擬與現實的情感紐帶，依託盲盒的未知刺激、IP收藏價值及社交屬性，精準擊中年輕人的情感寄託需求。2024年1-11月，全國新增"穀子"相關企業1萬餘家，同比上漲14%，現存相關企業6.4萬餘家。超20個一二線城市的60多個核心商圈正在打造二次元消費地標，穀子店成為老商圈的"救星"。潮玩與盲盒持續高增長。2025年盲盒市場規模預計達580億元，75%的消費者為女性，18-34歲人群佔比超70%。80%的盲盒消費者將"驚喜感"列為主要購買原因，這種對"不確定性獎勵"的心理依賴，構成了極強的使用者粘性。泡泡瑪特2024年會員數達4608.3萬人，會員營收貢獻率高達92.7%，復購率維持在50%左右，驗證了情緒消費的可持續性。2. 寵物經濟與銀髮經濟：陪伴價值的商業化寵物經濟（它經濟）成為最具韌性的賽道。2024年城鎮寵物（犬貓）消費市場規模達3002億元，同比增長7.5%，預計2027年將突破4000億元。寵物食品（1585億元，佔52.8%）和寵物醫療（841億元，佔28%）構成兩大支柱，智能用品賽道增速達40%。90後、00後和銀髮族成為養寵主力，單只寵物年均消費近6000元，消費已從"吃飽"轉向"情感陪伴"。銀髮經濟進入黃金期。2024年市場規模達8.3-9兆元，預計2030年將超過20兆元。老年用品市場規模從2014年的2.6兆元增長至2024年的5.4兆元。社區養老照護服務、機構養老照護服務、居家養老照護服務銷售收入同比分別增長30.4%、22.6%、18.0%，智慧養老市場規模約8.2兆元。 (TOP行業報告)