#經濟增長
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日經新聞—經合組織上調G20的27年通膨率至3.6%

OECD預測，2026年全球經濟增長率為2.9%，2027年為3.0%。物價漲幅方面，中國2027年預計為1.9%，高於2026年的1.4%…… 位於巴黎的經合組織（OECD）總部（reuters） 經濟合作與發展組織（OECD）9月23日發佈了經濟展望報告，將2027年二十國集團（G20）的物價漲幅上調至3.6%，比6月的上次預測值上調0.5個百分點。反映了原油等資源價格再度走高的現狀。 2026年的通脹率也比上次預測上調0.1個百分點至4.1%。
日經新聞—經合組織上調G20的27年通膨率至3.6%
宏觀#OECD#G20#經濟預測
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貨幣基金組織：亞洲的下一個增長故事

國際貨幣基金組織近日發佈部落格文章指出，亞洲擁有全球一半以上的人口，貢獻了全球經濟增長、貿易和創新的很大一部分。如今，推動亞洲崛起的驅動力正在發生轉變，貿易日趨碎片化，能源安全令人擔憂，人口老齡化加劇，生產率增長愈發難以維持。政策制定者面臨的問題是如何抓住新機遇，重振亞洲的經濟增長。 文章指出，政策制定者面臨的問題是如何抓住新機遇，重振亞洲的增長故事。在國際貨幣基金組織即將於曼谷舉行年度會議之際，文章通過東南亞經濟體的視角，探討那些將塑造亞洲未來的抉擇。 ✦人工智慧和區域一體化開闢增長路徑✦ 國際貨幣基金組織亞太局局長斯里尼瓦桑表示，亞洲經濟潛力巨大。人工智慧、數位化以及更深入的區域一體化可以開闢新的增長路徑。年輕經濟體可以利用不斷擴大的勞動力，老齡化經濟體則可以借助技術抵消人口結構帶來的拖累，日本和韓國已經正在這樣做。
貨幣基金組織：亞洲的下一個增長故事
國際#貨幣基金組織#亞洲#全球經濟增長
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聯準會主席華許最新演講：AI 正成為經濟增長的新變數

AI 或成為新的生產要素。 8 月 28 日，聯準會主席凱文·華許在傑克遜霍爾經濟政策研討會上發表演講《In Our Time》。這也是華許擔任聯準會主席第 100 天，他在演講中談及人工智慧、生產率、就業、前瞻指引以及當前美國經濟。 《In Our Time》演講全文（圖片來源：聯準會） 華許認為，人工智慧的發展速度已經超過幾年前最積極的預測，越來越多資本正湧向 AI 相關基礎設施。AI 可能成為經濟中的一個“新變數”，甚至是一種新的生產要素，並進一步影響未來的經濟運行與貨幣政策。
聯準會主席華許最新演講：AI 正成為經濟增長的新變數
宏觀#凱文·華許#聯準會#AI
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車房雙困：房地產仍在探底，汽車何以失速？

2026年上半年經濟資料陸續出爐，一個清晰的訊號持續強化：汽車與房地產這兩大支柱，在同時拖累經濟增長。 與房地產受制於周期與政策深度調整不同，汽車作為純粹的消費品，其下滑邏輯更為複雜——政策紅利退坡、需求提前透支與消費信心不足三重因素疊加，導致汽車消費在並無房地產那樣的“周期枷鎖”下，同樣失速。 從全國來看，房地產投資降幅不僅未見縮小，反而在持續擴大。2026年1—6月，全國房地產開發投資38074億元，同比下降18.0%，降幅較1—5月走闊2.2個百分點。其中，住宅投資29300億元，下降17.8%。新開工面積23239萬平方米，同比下降23.4%；竣工面積17221萬平方米，同比下降23.7%。房地產開發企業到位資金40233億元，同比下降20.2%，其中國內貸款下降31.7%，個人按揭貸款下降24.9%——資金端全面告急，投資端持續收縮。 北京與上海同樣未能倖免。北京上半年房地產開發投資下降9.6%，房屋施工面積下降5.5%，到位資金下降12%，其中國內貸款暴跌40.4%。上海房地產開發投資下降4.6%，新開工面積暴跌35.8%，其中住宅新開工下降40.7%。
A股#汽車#房地產#經濟增長
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【十五五】目標：60兆元！

近日，《擴大消費“十五五”規劃》正式印發，圍繞促進服務消費提質惠民、推動商品消費擴容升級、培育打造消費新業態新模式新場景等6個方面，部署了“十五五”時期擴大消費的28條重點任務舉措，為未來五年中國消費市場擴量提質劃定清晰路線圖。細讀全文，一個顯著變化引人關注：在促消費六大重點任務中，“促進服務消費提質惠民”位列第一，服務消費首次壓過商品消費居首。這一排序之變，釋放出中國消費結構深刻轉型的強烈訊號——我們正在從“買東西”邁入“買服務”的新階段。 消費是經濟增長的“穩定器”和“壓艙石”。“十四五”時期，中國社會消費品零售總額突破50兆元大關，消費對經濟增長的平均貢獻率近六成。成績亮眼，但結構仍有最佳化空間。長期以來，家電、汽車等商品促銷是促消費的主角，政策工具箱裡“以舊換新”“家電下鄉”等耳熟能詳。此次《規劃》將服務消費置於首位，絕非簡單的次序調整，而是對消費規律的深刻把握，對民生需求的精準回應。 重慶萬盛經開區，黑山谷景區八角露營基地帳篷前，人們在納涼休閒。曹永龍 攝 何為服務消費？從一日三餐的品質餐飲，到“一老一小”的養老托育；從說走就走的文旅體驗，到強身健體的體育消費；從守護健康的醫療服務，到終身學習的教育培訓，這些看不見摸不著的“軟消費”，正成為老百姓花錢的新方向、生活的新剛需，是人們追求美好生活的具象表達。《規劃》專設“發展銀髮經濟”“擴大育兒產品和服務供給”“提升文化和旅遊消費”等9個專欄，條條指向服務，樁樁關乎民生，體現出“惠民生與促消費緊密結合”的鮮明導向。
【十五五】目標：60兆元！
A股#十五五#擴大消費#經濟增長
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財經雜誌—人工智慧對經濟增長的兩大影響

人工智慧對經濟增長的總量促進作用較為顯著，更為重要的是，人工智慧的發展具有較多的結構性機會 人類近代歷史上，繼蒸汽動力、電力技術和資訊技術之後，人工智慧（AI）技術作為一種全新的通用目的技術，其引發的新一輪工業革命正逐漸由匯入期開始轉入拓展期。AI會像蒸汽機、電力這樣的通用型技術革命一樣持續推進經濟增長，還是只是一種短期性的衝擊。目前來看，學術界、金融市場和政策制定者對這一問題看法不一，但都高度關注。我們認為，人工智慧是第四次工業革命。 在過去的15年間，各國的勞動生產率增長大幅放緩，與放緩前相比，勞動生產率增長減少了一半以上。勞動生產率普遍降低的現象從發達經濟體到許多大型新興經濟體，都持續困擾著中長期的經濟增長。經濟學裡有著名的索洛悖論，即：雖然企業在IT方面投入了大量的資源，然而從生產率的角度看，收效甚微。在人工智慧時代，我們如何克服“索洛悖論”，積極引導供給端結合最新的人工智慧進展，提高生產率水平，積極促進消費端融合人工智慧的技術提升社會福利水平，改善收入分配，這是當前亟待解決的重大理論與現實問題。 我們認為，作為引領新一輪科技革命和產業變革的核心力量，AI不僅通過提升全要素生產率、最佳化資源配置效率，成為驅動經濟增長的新型引擎，其廣泛滲透還引發生產要素在產業間、區域間的重新配置，對產業結構升級、就業結構調整及供需結構適配產生系統性影響。現有研究已證實AI對經濟增長的雙重效應，同時其對經濟結構的不均衡影響也引發廣泛探討，既推動產業向數位化、智能化轉型，也可能加劇結構失衡與要素錯配。
財經雜誌—人工智慧對經濟增長的兩大影響
宏觀#AI#人工智慧#經濟增長
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5年再增20兆元！五部門最新發佈

國務院近日印發《關於推進服務業擴能提質的意見》，提出到2030年，服務業總規模邁上100兆元台階。國務院新聞辦公室4月28日下午舉行國務院政策例行吹風會，國家發展和改革委員會、商務部、文化和旅遊部、國家市場監督管理總局和工業和資訊化部有關負責人介紹《關於推進服務業擴能提質的意見》有關情況。這些資訊值得關注——培育“中國服務”品牌，奮力邁上100兆大台階近日，國務院印發了《關於推進服務業擴能提質的意見》。《意見》提出，“十五五”的定量目標是到2030年服務業總規模躍上100兆元台階，這就意味著在“十五五”期間，我們還有20兆元的增長空間。在定性目標方面，《意見》提出，要基本形成質量更高、結構更優、品質更佳、活力更足的發展格局，培育更多“中國服務”品牌。服務業對經濟增長的帶動作用在持續增強在“十四五”期間，中國的服務業連續跨越了60、70、80兆元三個台階。在2025年，總規模達到了80.9兆元，對經濟增長的貢獻率達到了61.4%，帶動作用在持續增強。服務業從業人員佔全國就業人口總數大約一半服務業是就業的主管道。服務業就業的容量大，而且適配的群體也比較多，可以說是就業的“蓄水池”和“穩定器”。到目前來講，我們服務業從業人員大約達到了3.6億人，佔全國就業人口總數大約一半。“擴能提質”就是我們通常所說的把“蛋糕”做大做好的過程“擴能”，就是要針對服務業現在存在的供需缺口，不斷擴大服務供給，不斷培育服務業新的增長點和服務貿易的新空間，來提升發展能級，也就是我們通常所說的，要做大“蛋糕”這樣一個過程。“提質”，就是要提升質量標準，提高專業化水平，增強品牌的競爭力，加快邁向產業鏈價值鏈更高端，也就是通常我們說要把“蛋糕”做好這樣一個過程。生產性服務業要重點圍繞6大領域17個重點環節進行佈局在生產性服務業方面，主要是面向企業生產經營活動，全鏈條補強存在的一些短板弱項。下一步，要重點圍繞科技服務、現代物流、資訊軟體服務、供應鏈金融、節能環保、商務服務這6大領域17個重點環節進行佈局。重點是促進設計研發環節向專業化、高端化發展；在生產環節，主要是提升它的價值；在市場環節，重點是要實現價值進一步放大，帶動生產性服務業向研發和市場，即我們常說的“微笑曲線”兩端不斷延伸。希望通過強大的生產性服務業，為製造業競爭力提升提供有效的支撐。生活性服務業要圍繞4個重點領域9個行業，促進基本需求類服務更加普惠優質在生活性服務業方面，主要是面向大眾的生活需要，提升重點領域的發展能級。要圍繞居民服務、養老托育、健康服務、文旅體服務等4個重點領域，以及具體細分下來的9個行業，促進基本需求類服務更加普惠優質；對於文旅體等升級類服務，擴大有效供給；對個性化的服務，進一步做細做精，不斷滿足人民群眾對美好生活的需要。將針對不合理低價游、強制購物等突出問題持續開展專項整治行動在加強文化和旅遊市場治理方面，文化和旅遊部將針對現在消費者反映比較集中的不合理低價游、強制購物、網路非法招徠、擺渡車捆綁銷售這些突出問題，持續開展專項整治行動。嚴格實行大型演出“實名購票、實名入場”。暢通群眾投訴管道，指導各地貫徹落實《旅遊投訴處理辦法》，依法依規高效處置旅遊投訴。持續推進旅遊安全隱患排查整治，及時最佳化景區安全管理措施，多管道發佈出遊提示。在人工智慧賦能資訊服務業方面，開展“人工智慧+軟體”專項行動推進生產性服務業向專業化和價值鏈高端延伸，加快推動軟體和資訊技術服務業創新發展。尤其是在人工智慧賦能資訊服務業方面，開展“人工智慧+軟體”專項行動，加快智能程式設計研發應用，培育模型即服務、智能體即服務等相關新業態。進一步加強開源生態建設，推動基礎軟體、工業軟體智能化升級。健全製造業數智化轉型服務體系，分類分級培育優質的數智化轉型服務商。深入實施工業網際網路創新發展工程，有序推進算力佈局和邊緣算力建設，完善智算雲服務體系。實施工業資料築基行動，建設一批工業領域高品質資料集。截至目前，服務業國家標準超過7000項，團體標準約2.7萬項截至目前，服務業國家標準超過7000項，團體標準約2.7萬項，覆蓋了科技服務、資訊服務、金融投資、節能環保等生產性服務業和養老家政、文化旅遊、體育健身等生活性服務業的重點領域。特別是針對現代物流、低空服務、人工智慧、冰雪運動、平台經濟等方面，出台了一批標準體系建設指南和標準專項，持續加大服務業標準的供給力度。今年以來，下達服務業國家標準計畫數量同比增長190%，這也反映出服務業發展對標準的強勁需求。加大財政金融政策支援力度，進一步加大對民生領域的支援力度，滿足企業融資需要要統籌用好“兩新”“兩重”、中央預算內投資，還有新型政策性工具等資金手段，來進一步加大對於教育、醫療、養老、托育等這些民生領域的支援力度，擴大服務業的有效投資。同時，要發揮國家創業投資引導基金、國家級併購基金的作用，滿足企業做大做強這方面融資的需要，把他們扶上馬、再送一程。另外要健全完善質量融資增信體系，進一步將標準、品牌、商標、專利、版權等要素納入到我們增信的範圍。從三個方面鼓勵支援服務出口，推進服務業國際開放合作第一，推動服務出口提質增效，努力塑造“中國服務”新優勢。積極立足產業優勢，統籌好生產性服務業和生活性服務業，努力培育一批具有國際競爭力的服務出口企業和產業叢集。依託“中國製造”優勢，提升運輸服務的國際競爭力，擴大研發、設計、檢測、維修等生產性服務出口。目前正在舉辦的第139屆廣交會，這是製造業企業集中參加的一個重要中國貿易盛會，被稱為“中國第一展”。我們這次專門引入了210多家貿易服務型企業，覆蓋了9大類、60多小類的生產性服務業。積極發揮中國投資優勢，帶動金融、法律、諮詢等專業服務協同出海，目前中國的企業已經在海外設立了5.2萬家以上的企業，為我們進一步帶動有關服務業出海奠定了很好的基礎。我們還立足“中國大市場”優勢，促進入境消費，挖掘傳統文化、中醫藥、餐飲等服務出口潛力。第二，推動服務領域改革開放，最佳化“中國服務”發展環境。我們已經並且目前還將進一步完善跨境服務貿易負面清單管理制度，主動對接國際高標準經貿規則，有序放寬服務領域准入限制，破除跨境服務貿易壁壘，推動與服務貿易密切相關的資金、人員、資料等要素跨境便利安全流動。我們還將統籌佈局建設國家服務貿易創新發展示範區等重大開放合作平台，加強制度創新和政策整合，形成一批可複製推廣的示範經驗。第三，推動服務貿易國際合作，拓展“中國服務”市場空間。將實施服務貿易全球合作夥伴網路計畫，依託多雙邊經貿合作平台，加強與重點服務貿易夥伴的機制化合作，與更多國家商簽服務貿易合作協定，創新合作方式，深挖合作潛力。將搭建各類服務貿易促進平台，幫助建立國際對接管道，助力服務企業更大範圍參與國際競爭與合作。 (中國政府網)
宏觀#國務院#服務業#中國服務
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【中東局勢】中東戰火蔓延全球，誰能獨善其身？IMF：香港逆勢「開掛」

中東戰火持續升溫下，國際貨幣基金組織(IMF)總裁格奧爾基耶娃表示，中東戰爭將導致通膨加劇及全球經濟增長放緩，即使戰事很快結束，IMF仍將下調經濟增長預測並上調通膨預期。她表示，如果沒這場戰爭，隨着各國經濟持續從疫情中復甦，IMF原先預計將輕微上調全球經濟增長預測，但目前所有趨勢都指向物價上升和增長放緩，在地緣政局緊張、技術進步、氣候衝擊和人口結構變化等高度不確定的情況下，即使從目前的衝擊中恢復，仍需警惕下一次衝擊。格奧爾基耶娃。資料圖片格奧爾基耶娃指出，中東戰爭已導致全球石油供應減少13%，沒有能源儲備的貧困國家將受到最大打擊，很多國家幾乎沒有財政空間協助民眾應對戰爭引發的物價上升，從而增加社會動盪風險。她提到，已有部分國家尋求資金援助，IMF可擴大部分現有貸款計劃以滿足各國需求。但她說，廣泛的能源補貼並非解決之道，敦促政策制定者避免採取可能進一步加劇通膨的政府補貼措施。值得關注的是，IMF成員國中有85%為能源進口國，這意味着絕大多數經濟體都將承受能源價格上漲的壓力。此外，能源出口國卡達的生產設施受損，格奧爾基耶娃預計，卡達需要3年至5年才能恢復部分天然氣產量，即使戰爭立即停止，對全球其他地區將產生持久的負面影響。大行相繼上調港經濟預測然而，在地緣政治帶來陰霾之下，香港經濟卻展現出令人意外的韌性。最新財政預算案中，政府預測今年香港經濟增長2.5%至3.5%，較市場早前普遍預期的2.6%樂觀。恒生銀行3月下旬曾發表報告，將香港今年經濟增長由原預期的2.6%上調至3.1%。不過，該行同時提醒，地緣政治風險仍構成威脅，若局勢出現更嚴重情況，或需注意資金流出現大幅波動的風險。恒生銀行經濟研究部主管首席經濟師劉健恆指出，香港對外貿易的表現，未因美國加徵關稅而受影響，過去一年香港的進出口均實現強勁增長，當中較為明顯的是亞洲區內貿易的穩健增長，同時鞏固了香港作為區內主要貿易樞紐的地位。該行看好亞洲區主要經濟體推動貿易多元化的趨勢，進一步加強了香港的戰略重要性，並會在中期內持續支撐香港的對外貿易表現。至於花旗則早在2月便再上調今年香港經濟增長預測，將全年GDP預測上調0.2個百分點至3.2%，是在1月份上調0.5個百分點後進一步提升，反映主要類股復甦更趨穩固，並得到大眾住宅樓價正面展望的支撐。部分專家憂外部因素干擾不過，渣打則預測今年香港經濟增長幅度僅為2.5%，略低於市場普遍水平。該行表示，對今年香港經濟展望持審慎樂觀態度，因為香港作為小型開放經濟體，易受全球環境影響，包括地緣政治風險、貿易政策不確定性，以及聯準會利率走勢的前景。雖然中美貿易休戰減低了部分不確定性，但今年貨物出口增長料將放緩，而全球不確定性構成增長風險，故維持今年香港GDP增長2.5%的預測。中東局勢主導情緒恒指或震盪美國、以色列與伊朗之間的衝突已經持續逾一個月，未有平息跡象。雖然中東地緣政治局勢持續不明朗，但由於早前已累積一定跌幅，因此昨日亞太區內多個股市回穩，本周一港股美國預託證券(ADR)亦表現回暖。展望後市，港股將於今早復市，本周全球不同地區有多項重要經濟數據公布，有市場人士認為，中東地緣政治局勢緊張，為港股帶來不明朗因素，恒指短期下跌壓力尚未完全消除，因此預期短期內恒指將主要在24,500點至25,500點之間上落。亞太股市昨回穩港股自上周五起因為復活節長假休市，今日(4月8日)復市，亞太區股市昨日則普遍表現良好。其中台灣加權指數升2.02%、韓國股市升0.82%、上證綜合指數升0.26%、日本股市升0.03%。不過，美國總統川普早前對伊朗發布「最後通牒」，要求伊朗重開荷姆茲海峽，又或與美方達成停戰協議，否則將摧毀伊朗境內關鍵基礎設施，「最後通牒」期限為香港時間今早8時，因此市場對事件的反應很大機會將在港股復市後即時反映出來。事件進展甚至有機會成為本周後期全球股市不確定因素。展望後市，資深財經分析師熊麗萍昨接受香港文匯報訪問時表示，雖然昨日亞太區內多個股市回穩，但中東地緣政治局勢仍然存在不明朗因素，因此她預期短期內港股難以大升，恒指將主要在24,500點至25,500點之間上落。此外，本周全球不同地區有多項重要經濟數據與消息公布，或會左右投資市場表現，包括內地公布3月通膨率數據;美國公布3月通膨率數據;聯準會公布3月議息會議紀錄;多名聯準會官員將於周內發表講話;美國公布最新首次與持續申領失業救濟金人數;美國公布最新的原油與天然氣庫存數據。 (香港文匯報)
【中東局勢】中東戰火蔓延全球，誰能獨善其身？IMF：香港逆勢「開掛」
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