中東戰火持續升溫下，國際貨幣基金組織(IMF)總裁格奧爾基耶娃表示，中東戰爭將導致通膨加劇及全球經濟增長放緩，即使戰事很快結束，IMF仍將下調經濟增長預測並上調通膨預期。她表示，如果沒這場戰爭，隨着各國經濟持續從疫情中復甦，IMF原先預計將輕微上調全球經濟增長預測，但目前所有趨勢都指向物價上升和增長放緩，在地緣政局緊張、技術進步、氣候衝擊和人口結構變化等高度不確定的情況下，即使從目前的衝擊中恢復，仍需警惕下一次衝擊。格奧爾基耶娃。資料圖片格奧爾基耶娃指出，中東戰爭已導致全球石油供應減少13%，沒有能源儲備的貧困國家將受到最大打擊，很多國家幾乎沒有財政空間協助民眾應對戰爭引發的物價上升，從而增加社會動盪風險。她提到，已有部分國家尋求資金援助，IMF可擴大部分現有貸款計劃以滿足各國需求。但她說，廣泛的能源補貼並非解決之道，敦促政策制定者避免採取可能進一步加劇通膨的政府補貼措施。值得關注的是，IMF成員國中有85%為能源進口國，這意味着絕大多數經濟體都將承受能源價格上漲的壓力。此外，能源出口國卡達的生產設施受損，格奧爾基耶娃預計，卡達需要3年至5年才能恢復部分天然氣產量，即使戰爭立即停止，對全球其他地區將產生持久的負面影響。大行相繼上調港經濟預測然而，在地緣政治帶來陰霾之下，香港經濟卻展現出令人意外的韌性。最新財政預算案中，政府預測今年香港經濟增長2.5%至3.5%，較市場早前普遍預期的2.6%樂觀。恒生銀行3月下旬曾發表報告，將香港今年經濟增長由原預期的2.6%上調至3.1%。不過，該行同時提醒，地緣政治風險仍構成威脅，若局勢出現更嚴重情況，或需注意資金流出現大幅波動的風險。恒生銀行經濟研究部主管首席經濟師劉健恆指出，香港對外貿易的表現，未因美國加徵關稅而受影響，過去一年香港的進出口均實現強勁增長，當中較為明顯的是亞洲區內貿易的穩健增長，同時鞏固了香港作為區內主要貿易樞紐的地位。該行看好亞洲區主要經濟體推動貿易多元化的趨勢，進一步加強了香港的戰略重要性，並會在中期內持續支撐香港的對外貿易表現。至於花旗則早在2月便再上調今年香港經濟增長預測，將全年GDP預測上調0.2個百分點至3.2%，是在1月份上調0.5個百分點後進一步提升，反映主要類股復甦更趨穩固，並得到大眾住宅樓價正面展望的支撐。部分專家憂外部因素干擾不過，渣打則預測今年香港經濟增長幅度僅為2.5%，略低於市場普遍水平。該行表示，對今年香港經濟展望持審慎樂觀態度，因為香港作為小型開放經濟體，易受全球環境影響，包括地緣政治風險、貿易政策不確定性，以及聯準會利率走勢的前景。雖然中美貿易休戰減低了部分不確定性，但今年貨物出口增長料將放緩，而全球不確定性構成增長風險，故維持今年香港GDP增長2.5%的預測。中東局勢主導情緒恒指或震盪美國、以色列與伊朗之間的衝突已經持續逾一個月，未有平息跡象。雖然中東地緣政治局勢持續不明朗，但由於早前已累積一定跌幅，因此昨日亞太區內多個股市回穩，本周一港股美國預託證券(ADR)亦表現回暖。展望後市，港股將於今早復市，本周全球不同地區有多項重要經濟數據公布，有市場人士認為，中東地緣政治局勢緊張，為港股帶來不明朗因素，恒指短期下跌壓力尚未完全消除，因此預期短期內恒指將主要在24,500點至25,500點之間上落。亞太股市昨回穩港股自上周五起因為復活節長假休市，今日(4月8日)復市，亞太區股市昨日則普遍表現良好。其中台灣加權指數升2.02%、韓國股市升0.82%、上證綜合指數升0.26%、日本股市升0.03%。不過，美國總統川普早前對伊朗發布「最後通牒」，要求伊朗重開荷姆茲海峽，又或與美方達成停戰協議，否則將摧毀伊朗境內關鍵基礎設施，「最後通牒」期限為香港時間今早8時，因此市場對事件的反應很大機會將在港股復市後即時反映出來。事件進展甚至有機會成為本周後期全球股市不確定因素。展望後市，資深財經分析師熊麗萍昨接受香港文匯報訪問時表示，雖然昨日亞太區內多個股市回穩，但中東地緣政治局勢仍然存在不明朗因素，因此她預期短期內港股難以大升，恒指將主要在24,500點至25,500點之間上落。此外，本周全球不同地區有多項重要經濟數據與消息公布，或會左右投資市場表現，包括內地公布3月通膨率數據;美國公布3月通膨率數據;聯準會公布3月議息會議紀錄;多名聯準會官員將於周內發表講話;美國公布最新首次與持續申領失業救濟金人數;美國公布最新的原油與天然氣庫存數據。 (香港文匯報)

一段時間以來，西方國家一些媒體和學者拋出所謂“中國衝擊2.0”的論調，稱中國在新能源、人工智慧等高技術領域快速發展，並依賴國外市場吸收過剩產能，擠佔了發達國家在整個價值鏈中的市場份額，將其他新興市場國家限制在製造業的低附加值環節，對全球經濟造成比傳統製造業時代“更嚴重的衝擊”。究其實質，“中國衝擊2.0”是“中國產能過剩論”的翻版，是“中國威脅論”在經濟領域的表現。這一論調，罔顧中國經濟發展給世界各國發展帶來的巨大機遇，以抹黑中國的方式為個別國家推行保護主義政策鋪路搭橋，不僅對中國經濟發展有害，更會損害世界貿易體系、阻礙世界經濟健康發展，有必要予以辨析。“中國衝擊論”背後是西方的焦慮感每隔一段時間，類似於“中國衝擊論”的政治敘事就會被翻炒，背後都反映出同一個現象：面對“東昇西降”的世界經濟格局變化，特別是面對中國經濟實力、科技實力、綜合國力的大幅提升，西方國家一些人感到焦慮和不安。本世紀初，中國還處於製造業產業鏈“微笑曲線”的底部，賣出去8億件襯衫才能換回一架空巴A380飛機。彼時，西方國家就有一些學者、媒體和政客拋出“中國衝擊論”，稱中國產品影響了其傳統製造業。此次的“中國衝擊2.0”論調，將所謂衝擊的對象描述為美西方此前具有絕對優勢的高技術創新領域，這恰恰從側面印證了中國堅持推動產業升級、最佳化經濟結構、提升發展質量的豐碩成果。黨的十八大以來，以習近平同志為核心的黨中央提出並貫徹新發展理念，著力激發高品質發展的動力、活力、潛力，有效應對前進道路上的各種風險挑戰，有力促進了經濟持續健康發展。2013年至2025年，中國國內生產總值（GDP）從59.3兆元增長到140.19兆元，穩居世界第二位。特別是，科技事業取得歷史性成就、發生歷史性變革，中國進入創新型國家行列；重大創新成果競相湧現，一些前沿領域開始進入並跑、領跑階段；研發人員全時當量連續多年居世界首位，形成了全球最完整的學科體系和最大規模的人才體系；新質生產力已經在實踐中形成，並展示出對高品質發展的強勁推動力、支撐力。這是3月30日拍攝的成渝中線高鐵井口嘉陵江特大橋建設現場。唐奕攝（新華社）一個確定的事實是：中國已經發展起來了，並且形成了真實的產業競爭力。2025年，規模以上高技術製造業利潤較上年增長13.3%，高於全部規模以上工業12.7個百分點。基於超大規模市場、完整產業體系、豐富人才資源、良好創新生態、充分市場競爭等多重優勢的疊加效應，一些產業及產業鏈已攀升至全球價值鏈中高端，一批具有國際影響力的一流企業被譽為行業“創新者”“主導者”。中國通過科技創新和產業創新，以新供給創造新需求，不斷擴大國內市場和國際市場。一個公認的規律是：競爭是市場經濟的本質特徵，優勝劣汰是市場競爭的必然結果。誰的競爭力強，誰就能擁有更大的市場份額；誰在產業鏈上起主導作用，誰就能引領產業鏈價值鏈的重構。中國大力發展電動汽車、清潔能源、人工智慧等資本密集型、高科技產業，推動產業體系智能化、綠色化、融合化，順應了經濟發展的時代潮流，在高端製造業上展現出越來越強的國際競爭力，這完全是市場規律作用的結果。市場競爭態勢本來就是動態變化的，沒有誰可以一勞永逸地獨佔鰲頭。誰尊重市場規律，及時抓住科技革命和產業變革的歷史機遇，誰就能勇立潮頭、快速發展。違背市場規律，大搞保護主義、孤立主義，甚至遏制打壓其他國家發展，不可能使自身永遠保持強大。在國際競爭中，中國在諸多產業鏈條上擁有了優勢地位，中國企業贏得了更廣闊的市場，中國技術、產品和服務滿足了更多消費者的需求，這是市場競爭的正常現象。不僅僅是中國。一大批新興市場國家和開發中國家走上發展的快車道，工業化和現代化處理程序加快，正在從根本上改變世界版圖。站在人類社會發展角度來看這是一件好事，世界繁榮穩定不能也不應該建立在貧者愈貧、富者愈富的基礎上。但這恰恰戳中了西方國家某些人“見不得別人好”的心理。對於一些發達國家而言，看到中國等新興市場國家實力快速增長，特別是在自身長期擁有絕對優勢地位的高技術創新領域也後來居上，難免會有心理落差。而以這種心態提出的“中國衝擊2.0”論調，也很難不是個偽命題。3月25日，在北京市石景山區首鋼園內的人形機器人資料訓練中心，一款機器人在模擬“家居生活”場景中工作。 張晨霖攝（新華社）中國發展帶給世界的不是衝擊而是機遇中國這樣一個擁有14億多人口的發展中大國，在世界經濟低迷、國內新舊動能轉換存在陣痛的情況下，實現“量的跨越”與“質的提升”，對於世界來說是一件大好事。——中國是世界經濟增長的最大“貢獻者”和最強“穩定錨”。中國經濟增速在主要經濟體中名列前茅，是全球經濟增長最穩定、最可靠的動力源，“十四五”時期對世界經濟增長的年均貢獻率保持在30%左右。——中國是受各國歡迎的超大規模市場。作為全球貨物貿易第一大國、第二大商品消費市場，中國已經成為150多個國家和地區的主要貿易夥伴；已連續17年成為全球第二大進口市場，2025年貨物進口規模再創新高，達18.5兆元；連續8年舉辦的進博會，累計意向成交額超過5800億美元，有力帶動全球總需求提升。2月13日，湖北省恩施女兒城步行街區人流如織。譚華攝（新華社發）——中國是全球矚目的投資熱土。穩步擴大規則、規制、管理、標準等制度型開放，製造業領域外資准入限制實現“清零”，電信、醫療、教育等服務業領域開放試點穩步推進。2025年12月18日，海南自貿港正式啟動全島封關運作，再次為全球貿易和產業合作拓展了新空間。——中國是世界綠色發展的堅定行動派。2025年，非化石能源消費總量超過石油，風電太陽能發電裝機容量首次超過火電，新型儲能裝機全球佔比超過40%。新能源產業競爭力不斷提升，傳統產業綠色轉型也取得明顯成效，規模以上建材、鋼鐵、有色等主要耗能行業單位增加值能耗均較2024年下降。2025年7月1日，在新疆阿勒泰地區吉木乃縣拍攝的50萬千瓦時風電項目配套輸電線路建設現場。努爾別克·努爾曼攝（新華社發）——中國堅持同各國共享發展機遇和紅利。中國始終展現發展中大國的責任擔當，歡迎各國搭乘中國發展快車。提出共建“一帶一路”倡議，推動與共建國家的“硬聯通”和“軟聯通”，為全球可持續發展注入動能。自2024年12月1日起，給予同中國建交的最不發達國家100%稅目產品零關稅待遇，助力開發中國家融入國際產業鏈。…………事實證明，中國為世界提供了更加廣闊而多元的市場機遇、投資機遇、增長機遇、可持續發展機遇。正如一位外國友人所說，“中國像一本智慧之書，每一頁都寫滿機遇”。即使是世界第一經濟強國美國，也從中國發展中分享了紅利。美國企業研究所高級研究員詹姆斯·佩索庫基斯於2025年底發表題為《“中國衝擊論”再探討》的文章，揭示了一個關鍵事實：過去幾十年，全球貿易的深化與中國等新興經濟體的快速發展密不可分，雖使美國經濟佔全球經濟的相對份額有所下降，卻實實在在提升了美國的絕對財富與整體社會福利。此前不久，《華爾街日報》一篇題為《有關“中國衝擊”的真相》的文章亦指出：相關研究發現，從中國進口的貨物每增加1個百分點，美國的消費者價格就會下降約1.9%。美國企業也從中獲益。使用從中國進口的零部件或材料的美國製造商受益於更低的成本投入，從而在全球更具競爭力。放眼世界，“中國機遇”才是廣受認可和歡迎的敘事。僅以綠色能源領域為例，中國持續為全球尤其是廣大開發中國家提供優質高效的綠色低碳產品，風電、太陽能、新能源汽車等產品出口到200多個國家和地區，推動全球風電、太陽能發電成本分別下降超過60%和80%。中國企業在撒哈拉以南非洲地區實施分佈式太陽能和微電網項目，點亮了非洲的夜晚；援建的3台750千瓦風力發電機組、1座110千伏開關站及配套輸電設施，正源源不斷向太平洋島國湯加國家電網輸送清潔電力。2024年的一份全球民調顯示：88.62％的全球受訪者高度認同中國新能源產業對全球綠色發展的積極貢獻。更重要的是，中國的發展打破了“現代化=西方化”的迷思，成功開闢了一條具有世界意義的中國式現代化道路。中國不走一些西方國家通過戰爭、殖民、掠奪等方式實現現代化的老路，而是依靠全體人民的辛勤勞動和創新創造發展壯大自己，通過激發內生動力與和平利用外部資源相結合的方式來實現國家發展。中國式現代化拓展了開發中國家走向現代化的途徑，給世界上那些既希望加快發展又希望保持自身獨立性的國家和民族提供了全新選擇。2025年8月1日，市民在成都錦城湖公園晨練。王曦攝（新華社）世界各國需要共同抵禦真正的衝擊如果說“中國衝擊論”是個偽命題，那麼我們需要關注的一個真命題就是：當前世界經濟和全球經濟治理體系正在遭受單邊主義、保護主義的嚴重衝擊。2025年4月，美國宣佈對包括中國在內的所有貿易夥伴徵收所謂“對等關稅”，並在短短數日內不斷加碼升級，掀起烈度空前的關稅戰，導致全球貿易和投資市場波動，破壞了全球經貿體系和國際經濟秩序。邁入2026年，多個國際機構在預測全球經濟走勢時，都將關稅衝擊作為全球經濟下行的主要“壓力源”。世界銀行報告認為，隨著美國關稅政策影響逐漸顯現，2026年全球貿易增長將顯著放緩，其帶來的經濟下行風險仍然存在。國際貨幣基金組織報告認為，關稅衝擊持續削弱全球增長前景，加劇經濟脆弱性。把時間軸拉長了看，關稅衝擊只是貿易保護主義和逆全球化思潮抬頭的一個具有標誌性和破壞力的案例。2008年國際金融危機爆發以來，貿易保護主義愈演愈烈，極大拖累全球經濟復甦處理程序。以此次關稅衝擊為例，南非外交學會會長克里坦·巴哈納撰文說：“全球南方國家的工業化處理程序正面臨關稅壓力。印度紡織業者面對美國高額關稅威脅時，不得不考慮將生產基地進行遷移；南非鋼鐵製造商因美國關稅條款失去關鍵市場，將導致工業化戰略受挫。”更為重要的是，一系列貿易保護主義措施對國際經濟秩序和多邊貿易體制構成嚴重威脅。規範國際貿易規則、解決貿易爭端的重要平台世界貿易組織，上訴機搆陷入停擺，爭端解決機制部分“失能”，其權威性、有效性遭遇極大挑戰。全球貿易或將面臨“規則真空”，而國際經濟貿易秩序的不確定性與混亂也必然向其他領域延伸、發酵。近年來，聯合國也面臨可持續發展目標落地受阻、治理權威弱化等挑戰。面對單邊主義、保護主義對全球經濟體系的衝擊，中國始終倡導和堅持自由貿易，堅定維護以世界貿易組織為核心的多邊貿易體制權威性和有效性，維護發展中成員正當權益。習近平主席在多個國際場合提出中國主張：推動平等有序的世界多極化、普惠包容的經濟全球化。2025年12月18日，一艘裝載著17.9萬噸石化原輔料的船舶泊入國投洋浦油儲碼頭30萬噸級原油泊位。郭程攝（新華社）“普惠”，指向實現更加充分和平衡的發展。發展是世界各國的權利，而不是少數國家的專利。無論是發達國家，還是開發中國家，都是國際社會中平等的一員，都有公平發展的權利。今天世界各國發展仍很不平衡，美國的人均GDP已接近9萬美元，中國不足1.4萬美元，而阿富汗、南蘇丹等國還不足500美元。國際社會需堅持共商共建共享原則，推動全球經濟治理體系改革，推動各國權利平等、機會平等、規則平等，更好解決資源全球配置造成的國家間和各國內部發展失衡問題。“包容”，意味著尊重各國走符合自身國情的發展道路。當今世界有200多個國家和地區，歷史、文化、社會制度等不盡相同，不能要求它們在經濟全球化中採取同一種發展模式。一個國家如果沉迷於冷戰舊夢，執著於單極霸權，搞“小院高牆”“脫鉤斷鏈”，對國際規則合則用、不合則棄，只會將全球經濟體系推向陣營化和碎片化，不僅嚴重影響世界經濟發展，也會影響自身發展。世界各國應尊重彼此正當利益和合理關切，既要認識到各國發展的差異性和多樣化，求同存異，又應客觀理性看待別國的發展壯大。歷史反覆證明，經濟全球化是不可逆轉的歷史大勢，是生產力發展的客觀要求和科技進步的必然結果。經濟全球化健康有序推進，世界經濟才能繁榮。渲染“中國衝擊論”，掩蓋不了當前貿易保護主義阻礙世界經濟發展的事實。各國唯有攜手建構和維護公平公正、開放包容、合作共贏的國際經濟秩序，才能走上共同繁榮之路。 (經濟日報)

隨著近期中國公佈新一年經濟增長目標，西方輿論場上唱空中國的論調再度死灰復燃。這次翻新的版本是“中國經濟見頂論”。2025年，中國經濟總量首次突破140兆元大關，在高基數上繼續穩健增長，世界有目共睹。正值此時，唱衰者散佈悲觀情緒，企圖瓦解大眾對中國經濟前景的信心，心思昭然若揭。經濟見頂，見的是什麼“頂”？是經濟體量、增速，還是發展質量、增長動力？客觀分析，無論從那個層面看，“中國經濟見頂”都有悖於事實。2026年1月27日，在山東港口煙台港，汽車運輸船在裝載出口商品車。張超攝（新華社發）先看量與速。2025年經濟資料發佈後，個別西方媒體炒作中美經濟總量差距變大。然而真實情況是，按照名義增速計算的GDP並未考慮通貨膨脹等因素。如果按照購買力平價（PPP），把國與國之間的物價差別等計算在內，根據國際貨幣基金組織等機構測算，中國的GDP已經領先世界。多年來，中國持續成為世界經濟增長的最大貢獻者。隨著經濟體量變大，5%的經濟增速，已對應超過5兆元的經濟增量，相當於一個中等國家一年的經濟總量。誠然，經過數十年高速增長，近幾年中國經濟增長速度有所放緩。但這樣的放緩，是中國為推動高品質發展、促進經濟轉型升級作出的科學調整，符合現代國家經濟發展的普遍規律。僅以單一指標的短期變動斷言一國經濟，只會產生誤讀。2026年1月7日拍攝的太陽能太陽能板下升級完成的高速服務區充電站。徐昱攝（新華社）再看質與效。針對中國發展成色的質疑不外乎三方面：其一，認為中國增長動能不足。這種論調只看到一些傳統產業在轉型升級中面臨困難，忽視了不斷湧現的新產業、新業態、新模式對經濟動能的重塑。如今，中國不斷加大研發投入，新動能增長已經勢不可擋。2025年，3D列印裝置、工業機器人、新能源汽車產品產量分別增長52.5%、28.0%、25.1%。部分傳統產業加速向價值鏈上游攀升，成為培育發展新動能新優勢的重要引擎。英國知名諮詢公司直言“這是歷史上首次有新興經濟體站在科技最前排”。觀察一個國家的增長動能，全要素生產率是一個關鍵性指標。在工業化基本完成後，全要素生產率仍保持增長的國家，更有可能跨越中等收入陷阱、進入高收入國家行列。而就在去年10月份，國際權威資料庫賓夕法尼亞大學世界表（Penn World Table）將2009年至2023年中國的全要素生產率更正為總體上升，年均增速約為2.1%。這是一次重要的資料修正，讓那些對中國生產率不再提高的質疑失去支撐，肯定了科技進步正是推動中國經濟增長的關鍵動力源。2026年3月26日，在北京國際科幻與未來產業博覽會上，諾亦騰機器人的工作人員演示通過動作捕捉技術控制的協作機器人。謝晗攝（新華社）其二，認為中國人口紅利消失。這種論調把中國增長速度放緩歸咎於人口老齡化，沒有認識到中國的“人口紅利”正在向“人才紅利”轉變。人口拐點不是經濟拐點，人口數量不是判斷一國發展趨勢的最主要因素。將人力資源優勢變為人才資源優勢，可以彌補老齡化帶來的損失。因為相較於勞動力數量，對經濟發展更為重要的是有效勞動，也就是勞動力數量與勞動力教育水平的乘積。中國在這方面的轉變尤為突出。看數量，目前中國勞動力資源約9.68億人，位居全球前列。看人口素質，2025年中國16歲至59歲人口平均受教育年限已達11.3年，綜合新進入市場和退休勞動者的平均教育年限來看，有效勞動仍在增加。龐大的人才儲備，讓中國更有機會孕育出顛覆性技術。DeepSeek等應用的出現，也表明中國的“工程師紅利”開始收穫回報。中國每年培養科學、技術、工程和數學專業畢業生超過500萬人，人才資源總量、研發人員總量均為全球最高，為科技創新打下堅實基礎。其三，認為中國內需後勁有限。這種論調聲稱中國政策力度不夠，致使消費提升緩慢，全然看不到中國消費市場展現的勃勃生機。不是“力度不夠”，而是沒有看懂中國政策制定的邏輯。大水漫灌、超強刺激，不是中國的施策方向。只需看今年的《政府工作報告》，“實施城鄉居民增收計畫”“清理消費領域不合理限制措施”等都是從根本上提振消費的務實舉措。儘管消費是慢變數，但2025年中國文體休閒、交通出行等服務消費均實現兩位數增長。從國際經驗看，進入工業化後期，發達國家普遍經歷了投資率回落、消費率提升的U型走勢。中國目前也處於這一處理程序中，消費結構正從生存型、物質型向發展型、服務型轉變。升騰的煙火氣裡寫滿了中國消費新趨勢。“蘇超”賽事出圈、LABUBU火爆全球、漢服掀起熱潮、演出“一票難求”……一個個消費亮點，如同破土而出的新芽，蘊藏著推動中國長期繁榮的巨大潛力，將繼續茁壯生長。2026年2月13日，湖北省恩施女兒城步行街區人流如織。譚華攝（新華社發）中國從一窮二白走到今天，歷經各種困難挑戰，過去沒有因“中國崩潰論”而崩潰，現在也不會因“中國見頂論”而見頂。放眼未來，中國經濟優勢足、潛力大，14億多人口形成龐大需求市場、超2億技能人才帶來不可多得的紅利、完整的產業鏈供應鏈體系成為全球新技術“試煉場”，加上改革不停歇、開放不止步，將迸發出源源不斷的潛能。“跟我重複：永遠不要低估中國”，這是美國彭博新聞社發文寫下的“2025年最重要啟示”。而對這一點，中國人民更是充滿信心！ (經濟日報)

2026年，中國的經濟增長預期目標定到了4.5%-5%。與過去三年相比，今年的一個明顯變化，是以區間的方式制定全年經濟增長預期目標。如何理解這些新的變化？「 將經濟增長預期目標設定為一個區間，是發展的確定性在下降嗎？ 」拉開時間維度，可以發現，這並不是第一次以區間的方式制定全年經濟增長預期目標。黨的十八大以來，2016年、2019年都是以區間的方式設定經濟增長預期目標。其中2016年是“十三五”的開局之年，跟今年的背景有很強的相似性。在當時的階段，為了實現2020年全面建成小康社會的目標，“十三五”期間年均增速必須達到6.5%以上。考慮到經濟盤子越大、增速會相對逐漸下降的客觀規律，如果2016年增速低於6.5%，後續幾年的壓力會非常大。因此，當年將目標設定為6.5%—7%的區間，是為了主動爭取空間。現在，我們的目標是到2035年實現人均GDP比2020年翻一番。倒推計算，2026年至2035年這十年間，GDP年均增速需要達到4.17%。可見，目前設定4.5%-5%的經濟增長預期目標，其實仍然是在尊重經濟客觀規律的基礎上，依據現實發展需要，靠前發力的一種訊號。其實，我們看過去整個“十四五”期間的經濟增長預期目標的制定，已經在採用彈性化的表述方式，從2022年以來，一直說的是“左右”。那麼為什麼要有彈性空間？這跟我們經濟發展階段有著密切的關係。如果把一個國家經濟的運行比作一輛汽車，讓汽車跑得快很重要，但我們不是光讓汽車跑得快就夠了。我們的目標是按時抵達目的地，除了汽車速度外，還要考慮車上乘客的安全性、舒適性，還要讓這輛車在未來5年、乃至更長遠的時期能夠一直跑得快。區間目標擴大了市場對增速波動的“容忍度”，讓市場明白只要增速在合理區間內波動，就屬於正常現象，可以有效避免因短期波動引發市場過度反應，給宏觀調控帶來了更大的靈活性。今年是“十五五”開局之年，也是中國經濟高品質發展再上一個台階的新階段，而要邁進“提質升級”的這一步，並不容易。有學者指出，中國除了面臨邁向高收入國家普遍存在的持續增長難題，還同時處於結構轉型、經濟轉軌、對外開放深化與大國崛起的平行階段，需要應對比其他開發中國家更為嚴峻複雜的國際環境。放眼全球，國際貨幣基金組織（IMF）和史丹佛大學經濟學家編制的世界不確定性指數（WUI）在2025年一度飆升至約12.2萬，而2008-2024年間該指數平均只有2.2萬左右的水平。即便去年中國外貿進出口實現3.8%的同比增長，未來經濟仍面臨關稅壁壘升級、全球產業鏈重構等多重挑戰。從2025年底中央經濟工作會議的相關部署來看，為“十五五”時期奠定基調的，是一套綜合性戰略框架。換句話說，經濟增速，並不是我們經濟發展的唯一目標，而更應該看作是更好地實現各項目標的一種“載體”。沒有一定的增速，最佳化無從談起。但僅有增速而不推動與資源稟賦匹配的結構最佳化，增長必然不可持續。當前中國經濟高品質發展的戰略部署，正是對這一辯證關係的精準實踐：它要求在保持經濟增速在合理區間的過程中，通過深化改革和精準施策，推動要素稟賦從“量”的積累轉向“質”的提升，最終在動態變遷中實現螺旋式上升。從客觀資料上來說，中國設定的4.5%-5%的經濟增長預期目標，依舊處於世界前列。當前，中國對世界經濟增長的貢獻率穩定保持在30%左右。更為關鍵的是，我們已經不能再簡單地用線性的資料維度去理解中國經濟。人類社會正迎來從工業文明向數字文明過渡的歷史性節點，比如在人工智慧與實體經濟融合的處理程序中，算力正在重新定義生產效率。這場變革的核心命題是：誰能為世界提供更多優質的算力基礎設施、前沿的技術範式以及開放包容的數字生態？中國正成為這一領域的關鍵貢獻者。2025年，中國算力總規模位居全球第二。到去年7月，中國已發佈的大模型數量佔全球總量的40%左右，國產大模型正在全球第一梯隊中佔據重要位置。此外，中國資料產業規模已達5.86兆元，資料生產量佔全球比重超過四分之一。從“世界工廠”到“數字生態貢獻者”，這樣的角色躍遷與價值升維，在中國與世界的關係中正在變得越來越清晰。值得注意的是，世界理解中國發展的內涵也正在變得越來越豐富與具象化。正如英國著名學者馬丁·雅克不久前所提到的，西方看待中國的發展，已不再僅僅是一種抽象的經濟現象，而是開始成為人們生活經驗的一部分。與10年或20年前相比，中國已從西方民眾生活中的“外部存在”轉變為日益重要的有機組成部分——中國商品、中國理念等無處不在。這種切身體驗的變化，正在重新塑造中國經濟在世界經濟中的坐標。從經濟中長期發展來看，有源源不斷可持續的內生動力，同時塑造中國經濟對外開放、與世界深度融合的空間，才是我們通過制定年度經濟增長預期目標，要瞄準的方向，這一方向一直都是明確的。「經濟增長預期目標相對下調，意味著經濟動能在減弱嗎？ 」對GDP目標的討論，大家最為關心的是數字的調整。這一調整難免讓不少人心裡打鼓，是不是意味著我們經濟增長的動能也在減弱？我們不妨看一下全國經濟第一大省廣東的情況。其實，適度放緩增速當中，藏著一種“主動釋放空間”的智慧。2025年，按不變價格計算，廣東GDP同比增長3.9%。相比於過去的“高歌猛進”，這樣的速度看起來確實慢了，但這並不意味著經濟發展動能減弱。我們要學會看懂兩類“減速”：第一類，是把錢投向未來，為長遠發展蓄勢。從產業發展資料來看，廣東的新動能正在加速集聚。廣東在網際網路和相關服務的投資增長了115.6%，發展新質生產力相關的研發投資增長了24.3%，資金正大量湧入這些新興產業。今年初，廣東省還成立了規模達1000億元的戰略性新興產業投資引導基金，首創“不設固定存續期限”。品品這八個字：不設固定存續期限。這就是給那些研發周期長、回報慢、技術壁壘高的硬科技企業，提供了最稀缺的資源——耐心。去年11月，習近平總書記在廣東調研時便提到，“你們的經濟總量在全國穩居首位。塊頭這麼大，這樣的增速下也是很大一塊增量了，廣東要和自己比。要注重研究解答經濟社會發展的新課題。”“要和自己比”講究的是一種發展定力。這種調整，是為了騰出手來攻克“卡脖子”技術，培育更強的創新動能，實現從“量的領先”向“質的領跑”轉變。第二類，是把錢花在了民生幸福裡。藍天白雲、乾淨的空氣、完善的社會保障，這些看似不能直接產生GDP，卻是高品質發展的底色。在面臨外部環境壓力加大、內部發展困難增多的情況下，廣東2025年一般公共預算支出依然達到1.82兆元，支出規模持續領跑全國。其中，民生類支出佔一般公共預算支出的7成以上。隨著基礎保障能力逐步完善，廣東省的財政支出開始更加注重公共服務質量和結構最佳化。過去我們看待GDP，更多關注的是規模大小、總量多少；但現在這些省份，更看重的是GDP的“成色”，追求的是“質的提升”。這一點，對於江蘇、山東這樣連續三年超額完成指標的省份來說，也是如此。可能在很多人的印象裡，山東還是那個以傳統工業為核心的省份，但一組資料足以打破這種固有認知：2025年，山東省地區生產總值歷史性突破10兆元大關。2025年底，全省規模以上工業企業數位化轉型覆蓋率已達到95.1%。更具代表性的是，山東一家企業主動關停傳統鋼鐵主業，轉型建成了全國最大的液體火箭發動機測試基地。從前是在生產車間裡煉鋼煉鐵，如今是在流水線上研發製造衛星。這種從傳統製造到高端智造的跨越，正是新發展動能加速迸發的生動寫照。但山東的轉型並非一蹴而就。2018年，山東曾被困在兩個“70%”裡：傳統產業佔工業比重超70%，重化工業又佔傳統產業的70%。當時山東主動壓減粗鋼、煤炭、電解鋁產能，關停“散亂污”企業。當年的“減法”，換來了今天的“加法”。如今山東國家級製造業單項冠軍企業達274家、國家級工業網際網路平台46個、國家級戰略性新興產業叢集7個，均居全國前列。除了經濟大省，一批國家高新區也展現出強勁的增長活力。從已公佈的資料看，多數國家高新區2026年的GDP增速目標不低於5%。國家高新區已成為全國創新資源的高地。這些“創新尖兵”創造了超14%的經濟產出，充分展現了創新驅動的巨大潛能。跳出單個省份，從全國層面審視，新舊動能的轉換態勢更為清晰。2025年，中國經濟總量首次突破140兆元大關，其中，新動能對經濟的拉動作用日益凸顯。實際上，新舊動能轉換是貫穿多個五年計畫的重要主題。市場研究機構分析指出，“十三五”以及之前，中國經濟增長主要是“城投-地產”模式，表現為投資以及債務拉動。“十四五”的五年，經濟結構發生明顯變化，供給端地產對經濟的拉動明顯下行，而新興行業的拉動形成一定避險。下一個五年及更遠的時間，中國預計建成“科技-產業-消費”相互促進的發展模式，通過消費形成產業收入，收入分配進一步帶動消費，我們正從這一轉換的左側進入到右側階段，進入到新經濟開花結果的階段。事實上，當前階段新動能帶來的利潤和效益，與其他行業相比，已經有了顯著的優勢。自2019年以來，高技術製造業利潤增長持續快於其他製造業；其中，電氣機械、電腦通訊等行業利潤佔比分別為11.3%、11.8%。2025年7月高技術製造業利潤率達6.5%，其他行業則在4.3%左右。因此，那些主動調整目標的省份，並非“在發展上落後”，而是把資源投向科技創新的“深水區”，投向民生幸福的“底色區”，投向我們這個國家真正需要長期積累、久久為功的領域。如果把視野放到今天的世界環境裡，中國經濟的這種選擇，其實更加清晰。2026年的世界，並不平靜，但比起中東局勢的反覆震盪、荷姆茲海峽對全球能源市場的牽動，今天，更多中國人關注最多的一定還是國家的經濟增長預期目標。在當今這樣一個變亂交織的世界，大家對於發展的熱切期待，更加說明我們的發展環境難能可貴，這本身就是中國經濟的自信和底氣。外部大環境下，許多經濟體不得不把主要精力放在應對衝擊、穩定金融和控制風險上。而中國經濟則在應對風險挑戰的同時，仍能專注於苦練內功、向前突破：在不確定性明顯上升的世界環境中，一邊穩住基本盤，一邊推動新舊動能轉換，讓增長的來源發生變化。這也是為什麼，今天討論GDP目標時，不能只看一個數字。國家經濟發展，急不得，也慢不得。這不僅是一場數字的競賽，更是一場關於耐力和定力的馬拉松。但在馬拉松中，最關鍵的不是前五公里的爆發力，而是呼吸的頻率，是核心的力量，是抵達終點的那份決心。而我們，有決心，更有力量。 (玉淵譚天)

今年發展主要預期目標公佈兩會新華社快訊：政府工作報告在提到2026年發展主要預期目標時說，經濟增長4.5%－5%，在實際工作中努力爭取更好結果。 (新華網)

一個人最容易犯的錯誤，是把“世界變了”理解成“世界變壞了”。世界的變化無所謂好壞，它只是換了演算法：同樣的努力，在舊演算法裡叫回報，在新演算法裡可能只叫消耗。我們總是習慣線性地理解這個世界：付出多少努力，獲得多少回報。這種直覺在狩獵採集時代是有效的，在工廠流水線時代也是成立的。但在金融資本主義的晚期，這種直覺不僅是錯誤的，而且是致命的。今天，如果把世界最富的 0.001% 裝進一個中型球場，大概能坐滿。把全球底層 50% 裝進去，需要五萬多個同樣的球場。然後你會發現：前者擁有的財富，是後者的三倍。這種財富差距背後的變化，早已不再是“我開豐田，你開法拉利”這種看得見的消費差距，而是“我擁有資產，你擁有收入”、“我擁有股權，你擁有房產”、“我擁有複利，你擁有帳單”這種看不見的結構性鴻溝。我們生活在一個“K型”世界裡。電梯正在向上，而樓梯正在坍塌。如果你還在試圖通過爬樓梯——出賣時間換取收入，來追趕坐電梯（持有資產和股權）的人，你不僅追不上，還會因為樓梯的崩塌而摔得粉身碎骨。一、0.001% 的收入是底層50%人口的三倍就在2025年的12月份，世界不平等實驗室發佈了一份報告，其中一個資料令人震驚：全球前10%富人的收入超過底層 90% 的總和；底層 50% 的收入份額不到 10%。而最頂層 0.001% 的富人（不到6萬人），他們擁有的財富總和，是全球最貧窮的 50% 人口（約39億人）財富總和的 3 倍。而更刺激人的是，頂端還在加速。報告提到，最頂層份額從1995 年“接近 4%”上升到今天“超過 6%”。這已經不是簡單用不平等就可以形容了，這更類似是物理學上的“相變”。當水變成冰，它就不再遵循流體力學的規則。當財富集中到這個程度，富人和窮人就不再生活在同一個經濟宇宙中。這意味著什麼？這意味著當新聞聯播裡說“經濟增長”、“股市繁榮”時，這其實是那10%或者1%的私家派對。對於剩下的90%乃至99%的人而言，繁榮只是一個名詞，而通膨卻是一個動詞。所以，很多普通人的痛感並不是“我賺得少”，而是更微妙的東西：我明明越來越忙，越來越卷，但為什麼卻越來越難，不停奔跑卻還在往下掉？二、隱形的稅單：為什麼 99% 的人越來越窮經濟學中最大的謊言是：通貨膨脹是物價上漲。恰恰相反，通貨膨脹是貨幣貶值。物價沒有變，是你的尺子縮短了。如果有人今晚潛入你家，偷走了你 5% 的家具，你會報警。但如果“系統”在一年內偷走了你積蓄裡 5% 的購買力，你可能只會抱怨一句“豬肉貴了”。人類的大腦不擅長理解指數級的稀釋。我們以為錢是儲存勞動的容器，但在這個系統裡，錢是政府和銀行轉嫁債務的工具。為什麼 99% 的人感到越來越窮？這無關勤奮懶惰，而是因為他們身處一個“以債務為燃料”的系統中。這裡有一個如果你不主動去瞭解，學校永遠不會教你的機制——“貨幣法團主義”。這就像一個精心設計的魔術。政府需要花錢（為了選票），但不能收太多的稅（為了民意）。於是，它發行國債。銀行購買這些國債，但它們不用自己的錢，它們用憑空創造的信貸。央行再進場，用敲擊鍵盤產生的“數字儲備”買走這些債務。這就是“量化寬鬆”的本質：它是一台合法的財富稀釋機器。這就引出了經濟學中最殘酷最不公平的概念之一：坎蒂隆效應（Cantillon Effect）。要理解這個概念，我們可以把新印出來的錢想像成蜂蜜。當央行把這桶蜂蜜倒下來時，它不是均勻地灑在每個人頭上的。·它首先流到了金字塔頂端——大銀行、避險基金、資產持有者手中。此時，蜂蜜還是濃稠的，購買力是最強的。他們用這些新錢在價格上漲前買入了核心資產。·然後，蜂蜜慢慢向下流。等到流到底層的工薪階層手中時，它已經變得稀薄且渾濁。更糟糕的是，此時市場上的物價已經被頂層的人買高了。這就是為什麼富人更富：他們站在蜂蜜流出的源頭，他們持有的是資產（股票、公司），這些資產是蜂蜜的容器，水漲船高。這就是為什麼窮人更窮：他們站在金字塔底部，他們持有的是現金，現金是被稀釋的對象。努力工作不僅不能對抗這種稀釋，反而是在加速這種稀釋。因為你的工資永遠是滯後的，而資產價格的上漲是即時的。你是在用線性的收入，去追逐指數級的資產泡沫。這是一場你註定會輸的賽跑。三、紅桃皇后效應：你必須不停奔跑才能留在原地人們說“越來越窮”，很多時候不是收入變成負數，而是三種感覺疊加在一起：1、錢更難存了；2、生活更貴了；3、努力更像原地踏步了。這背後的底層邏輯，可以用一句話概括：工資是線性的，資產是複利的；當複利成為主要引擎，線性的人註定越來越吃力。這裡有三台機器在同時運轉。1）雙軌世界：收入軌道 vs 資產軌道工資的增長是線性的，資產的增長是複利的。線性和複利在短期看差不多，長期會像兩條分叉的河，越走越遠。美國有一組著名的資料能把這種分叉講得特別直白：• 美國最富的 10% 持有 93% 的股票；底層 50% 只持有 1%。（基於聯準會資料的統計報導）。這不是“誰更懂投資”的問題，而是“誰站在增長髮動機上”的問題。股票與股權是典型的複利載體；當它們高度集中，複利也會高度集中。世界不平等報告把這種結構放大到全球視角：財富分配遠比收入分配更不均，頂端佔據了更大比例的財富存量。於是出現一種非常現代的悖論：很多人並沒有變得更懶，卻變得更難富。2）中產的“資產錯配”：押在最重的那一註上大多數普通人一生中最大的資產，是房子。房子當然重要，但房子也常常把一個家庭的資產結構變成“單點押注”：高度集中、流動性差、分散困難、對周期敏感。而頂層人群更容易擁有“可擴張的所有權”——股票、股權、企業權益、全球化資產。它們不是“更安全”，而是更容易滾大：更容易分散、更容易長期持有、更容易吃到增長。這就是資產錯配陷阱。不是說“買房錯了”，而是說：當一個人的全部未來都壓在一個資產類別上，他的風險並不小；只是風險看起來更“熟悉”。熟悉常常被誤認為安全。3）經濟越來越依賴富人：你不是被服務的人，你是被“分層”的人當財富和資產上漲主要惠及頂端，消費的重心也會向頂端漂移。然後社會會發生一種很詭異的變化：經濟變得越來越需要富人繼續花錢。例如，Moody’s Analytics 的分析指出：美國收入最高的 10% 家庭貢獻了 49.7% 的消費支出，創紀錄水平（資料可追溯至 1989 年）。你可以把它理解為“K 型”的另一面：上層消費撐住經濟，下層消費被擠壓；上層資產繼續漲，下層更難積累資產。循環就這樣閉合。這就是資本貼近度，也可以簡單理解為“離錢更近”。離資產越近、離權益越近、離“可擴張所有權”越近，越能拿到複利；離它越遠，越容易被通膨、競爭與成本上漲消耗掉增長。四、普通人的破局：從“穩定幻覺”走向“頭寸範式”第一，打破“穩定”的致命幻覺。很多人最真實的願望不是暴富，而是穩定。但穩定有兩種：一種是“看起來平穩”，另一種是“扛得住波動”。前者常常是幻覺，後者才是能力。然而，穩定是這個時代最大的幻覺。傳統的中產階級路徑——“好學歷+好工作+買房”——已經失效了。房產曾是過去三十年最好的資產，但現在它是巨大的債務錨點。它流動性差，且把你鎖死在特定的地理位置和銀行信貸中。你需要意識到，靠工資存錢不僅慢，而且是在對抗整個貨幣系統。你存下的每一塊錢，都在與央行的印鈔機對抗。你贏不了印鈔機。第二，持有“生產性資產”而非“消費性資產”。致富不是關於收入的多少，而是關於你擁有什麼。收入是你為了生存而出售的時間，資產是你睡覺時仍在為你工作的機器。真正的財富，是你可以掌控的時間。而獲得這種掌控權的唯一方式，就是停止做一個僅僅追求“工資”的人，開始做一個追求“權益”的人。如果 99% 的悲劇源於“追逐收入”，那麼破局的關鍵就在於思維的躍遷：從“收入思維”轉向“資產思維”。看看那 0.001% 的人，他們手裡握著的不是現金，也不是大量的房子，而是股權。美國富人持有 93% 的股票，這意味著他們擁有人類最頂尖公司的生產力。普通人必須學會把自己變成“微型資本家”。不要只盯著每月的工資條，要去尋找那些具有強勁現金流、擁有定價權、能抗通膨的優質資產。那怕你只有很少的錢，也要開始建立自己的“資產組合”。你要站在離印鈔機最近的地方（金融資產），而不是最遠的地方（勞動收入）。第三，建立你的“不對稱頭寸”。納西姆·塔勒布曾說：“這世界只有三種人：拿工資的人、拿租金的人、拿期權的人。”拿工資的人最脆弱。你需要打造屬於自己的“資本事件”。對於普通人來說，除了創業，就是打造個人IP或品牌。在網際網路時代，你的聲譽、你的專業知識、你的影響力，就是一種可以無限複製的“零邊際成本”資產。把你自己變成一家公司。建立一個“沒有你也能運轉”的系統。那怕是一個小小的產品、一本電子書、一個自動化的專欄，它們都是你的資產頭寸。就像經叔之前所說，未來一個人可以沒有工資，但不能沒有頭寸。在指數增長的世界裡，不能只靠線性的努力。結語、這個時代不獎勵“更努力”，更獎勵“站在複利那一邊”世界不平等報告強調，極端差距並非不可改變；但對個體而言，更現實的問題是：宏觀的重力井短期不會消失。真正能改變的，是站位。當 0.001% 的人擁有的財富能超過全球一半人口的三倍時，對普通人來說，最危險的不是貧窮，而是繼續相信舊劇本：只要更努力、只要更穩定、只要更聽話，就能變得變好。世界是不公平的，但這並不意味著你無能為力。如果你理解了規則，你就能利用規則。那 0.001% 的人之所以拿走了 3 倍的財富，是因為他們不再玩“勤勞致富”的舊遊戲，他們玩的是“資產配置”的新遊戲。當大浪打來時，你是選擇繼續在沙灘上堆砌註定會被沖垮的沙堡（工資），還是選擇花時間去造一艘船（資產）？在這K型分化的時代，這不僅是關於財富的選擇，更是關於生存的選擇。 (不懂經)

“在熱火朝天的越南，我看到了下一個經濟增長奇蹟”。這是我9月赴越南講學調研的最大感受，當前的越南就像2000年前後中國經濟的縮小版再現。到處都是熱火朝天的工地，熙熙攘攘的人群，來自全世界的工廠，不斷上漲的地價，朝氣蓬勃的消費動力，持續湧入的全球淘金者，到處瘋傳的造富神話，勵精圖治的政府官員，雄心勃勃的企業家，燥熱的土地，巨變的時代。越南是中國最好的學生，這是改革開放的成功，是市場經濟的勝利，是對改善營商環境和激發企業家精神的獎勵。1、全力拚經濟的越南越南像2000年前後的中國，全面以經濟建設為中心。這邊的物價低，工資水平低，不到國內的一半，經濟快速發展，注意與主要貿易夥伴搞好關係，強調世俗國家，大力開放，大搞開發區和基礎設施，頗像90年代搞改革開放和01年加入WTO的中國，一片欣欣向榮。在整個越南，似乎全社會只有一個聲音和共識，搞錢，發展經濟！2、經濟快速增長的越南越南很有活力，經濟增長很快，2024年人均GDP 4717美元（中國1.33萬美元），實際GDP增速7.1%，CPI增速3.6%，名義GDP增速超過兩位數增長，這意味宏觀上的投資回報率高達兩位數。過去十年，除了疫情期間，GDP基本保持在7%左右的高速增長。過去十年經濟快速增長，居民收入快速增長，越南人的自信心開始增長，消費強勁，越南新娘逐漸成為傳說。3、洋溢著樂觀情緒的越南在越南，我遇到的每個人，無論是企業家、城市職員還是工廠藍領，都對未來充滿著信心，洋溢著樂觀，享受著好髒、好亂、好開心的黃金時期。越南在東南亞優勢明顯，勞動力成本低，素質高，政治穩定，政策可預期，陸路與中國接壤便於產業遷移，海岸線長，治安相對較好。4、不斷開放的越南越南的開放程度越來越高，2024年貨物進出口總額7862.9億美元，同比增長15.4％，其中出口額4055.3億美元，同比增長14.3％。2024年越南吸引外資近382.3億美元，已躋身吸引外國直接投資最多的開發中國家前15名；實際到位外資金額約253.5億美元，同比增長9.4％，創歷史新高。在越南的外國人很多，無論是像胡志明市這樣的經濟中心城市，還是像芽莊這樣的旅遊度假城市，隨處可見外國人，密度甚至超過了國內，來自歐美、俄羅斯、日韓、中國等都有，非常開放。日韓、台灣的企業先於大陸來越南佈局工廠，中美貿易戰以來，大陸企業來越來越多，主要是為了繞開關稅和當地廉價成本。近年越南勞動力成本也逐漸上去了，低端的紡織服裝等產業可能競爭力受到挑戰，中高端製造比如電子等逐漸往越南轉移。5、人口結構十分年輕的越南越南有1億人口，人口密度高，最大城市胡志明有近1400萬人。人口結構年輕，年齡中位數是32.5歲，中國是38.4歲，日本48.4歲。在整個東南亞，越南人的勤奮是最像中國人的，勞動力素質高。雖然印度的人口結構更年輕，人口年齡中位數28.4歲，但是印度不像越南一黨制，缺少強大的組織和動員能力。城市裡，摩托車洪流川流不息，是越南的一道風景。6、房價股價不斷上漲的越南我們拜訪了第一太平戴維斯，與當地的企業家進行了交流。越南不動產價格漲得快，回報率可觀。公寓租金回報率4-5%，工廠8-10%，2022年前大漲，近年價格太高了，暫時橫盤震盪。胡志明市頂端樓盤10萬一平，中端2萬左右，但是對比工資水平，高級白領7-10k，工廠工人2-3k，房價收入比偏高，有一定透支和泡沫。越南的大企業多數涉足不動產開發。通膨比較高，CPI同比超過3%，銀行存款利率4.5%，房貸利率8%以上。2024年以來，越南股市處於大牛市之中，近期胡志明指數更是創出歷史新高，其中金融、地產、零售等行業爆發大牛股。越南隨處可見熱火朝天的工地，大規模基礎設施都在規劃和建設中，南北各省都是大工地，城鄉結合部挖掘機隨處可見。7、中國製造不斷進取的越南我們參觀了在越南發展的海爾、TCL等中資企業，感受到當地員工信心十足，市場份額節節攀升，中國家電在越南使用者心目中漸成高端代名詞。總體印象，日本家電在衰落，韓國家電在下滑，中國家電在崛起。海爾洗衣機越南市佔率第一，冰箱第二，佔有率還在上升，目前中國和韓國家電佔比高，歐美日品牌基本退出市場。中國品牌在手機、彩電等領域也佔了一半以上越南市場份額，小米手機、VIVO手機、TCL彩電等在當地十分流行。目前越南汽車、摩托車還是日本和韓國品牌為主，但是來自中國的比亞迪、雅迪等開始進入越南市場。近年越南開始注重電動化，中國企業的優勢明顯。中國企業正在走向全球化，大航海時代已經到來。當然，越南也有一些短板，但整體瑕不掩瑜。進入越南海關，經歷的第一件事把我驚訝了，通關時，地接提醒我們在護照本裡夾10元給越南海關工作人員。跟中國比，越南基礎設施還是非常落後，即使是最發達的胡志明市，街道窄，摩托車多，污染大，基本沒有高架橋，全市只有一條地鐵。5天的講學和調研很快結束了，最大的感受是：在熱火朝天的越南，我看到了下一個經濟增長奇蹟。深入思考，這是市場經濟的勝利，改革開放的勝利，企業家精神的勝利。相信只要中國堅持市場化導向的新一輪改革，必將實現創新驅動的高品質發展，實現偉大復興。 (澤平宏觀展望)

“在熱火朝天的越南，我看到了下一個經濟增長奇蹟”。這是我9月赴越南講學調研的最大感受，當前的越南就像2000年前後中國經濟的縮小版再現。到處都是熱火朝天的工地，熙熙攘攘的人群，來自全世界的工廠，不斷上漲的地價，朝氣蓬勃的消費動力，持續湧入的全球淘金者，到處瘋傳的造富神話，勵精圖治的政府官員，雄心勃勃的企業家，燥熱的土地，巨變的時代。越南是中國最好的學生，這是改革開放的成功，是市場經濟的勝利，是對改善營商環境和激發企業家精神的獎勵。1、全力拚經濟的越南越南像2000年前後的中國，全面以經濟建設為中心。這邊的物價低，工資水平低，不到國內的一半，經濟快速發展，注意與主要貿易夥伴搞好關係，強調世俗國家，大力開放，大搞開發區和基礎設施，頗像90年代搞改革開放和01年加入WTO的中國，一片欣欣向榮。在整個越南，似乎全社會只有一個聲音和共識，搞錢，發展經濟！2、經濟快速增長的越南越南很有活力，經濟增長很快，2024年人均GDP 4717美元（中國1.33萬美元），實際GDP增速7.1%，CPI增速3.6%，名義GDP增速超過兩位數增長，這意味宏觀上的投資回報率高達兩位數。過去十年，除了疫情期間，GDP基本保持在7%左右的高速增長。過去十年經濟快速增長，居民收入快速增長，越南人的自信心開始增長，消費強勁，越南新娘逐漸成為傳說。3、洋溢著樂觀情緒的越南在越南，我遇到的每個人，無論是企業家、城市職員還是工廠藍領，都對未來充滿著信心，洋溢著樂觀，享受著好髒、好亂、好開心的黃金時期。越南在東南亞優勢明顯，勞動力成本低，素質高，政治穩定，政策可預期，陸路與中國接壤便於產業遷移，海岸線長，治安相對較好。4、不斷開放的越南越南的開放程度越來越高，2024年貨物進出口總額7862.9億美元，同比增長15.4％，其中出口額4055.3億美元，同比增長14.3％。2024年越南吸引外資近382.3億美元，已躋身吸引外國直接投資最多的開發中國家前15名；實際到位外資金額約253.5億美元，同比增長9.4％，創歷史新高。在越南的外國人很多，無論是像胡志明市這樣的經濟中心城市，還是像芽莊這樣的旅遊度假城市，隨處可見外國人，密度甚至超過了國內，來自歐美、俄羅斯、日韓、中國等都有，非常開放。日韓、台灣的企業先於大陸來越南佈局工廠，中美貿易戰以來，大陸企業來越來越多，主要是為了繞開關稅和當地廉價成本。近年越南勞動力成本也逐漸上去了，低端的紡織服裝等產業可能競爭力受到挑戰，中高端製造比如電子等逐漸往越南轉移。5、人口結構十分年輕的越南越南有1億人口，人口密度高，最大城市胡志明有近1400萬人。人口結構年輕，年齡中位數是32.5歲，中國是38.4歲，日本48.4歲。在整個東南亞，越南人的勤奮是最像中國人的，勞動力素質高。雖然印度的人口結構更年輕，人口年齡中位數28.4歲，但是印度不像越南一黨制，缺少強大的組織和動員能力。城市裡，摩托車洪流川流不息，是越南的一道風景。6、房價股價不斷上漲的越南我們拜訪了第一太平戴維斯，與當地的企業家進行了交流。越南不動產價格漲得快，回報率可觀。公寓租金回報率4-5%，工廠8-10%，2022年前大漲，近年價格太高了，暫時橫盤震盪。胡志明市頂端樓盤10萬一平，中端2萬左右，但是對比工資水平，高級白領7-10k，工廠工人2-3k，房價收入比偏高，有一定透支和泡沫。越南的大企業多數涉足不動產開發。通膨比較高，CPI同比超過3%，銀行存款利率4.5%，房貸利率8%以上。2024年以來，越南股市處於大牛市之中，近期胡志明指數更是創出歷史新高，其中金融、地產、零售等行業爆發大牛股。越南隨處可見熱火朝天的工地，大規模基礎設施都在規劃和建設中，南北各省都是大工地，城鄉結合部挖掘機隨處可見。7、中國製造不斷進取的越南我們參觀了在越南發展的海爾、TCL等中資企業，感受到當地員工信心十足，市場份額節節攀升，中國家電在越南使用者心目中漸成高端代名詞。總體印象，日本家電在衰落，韓國家電在下滑，中國家電在崛起。海爾洗衣機越南市佔率第一，冰箱第二，佔有率還在上升，目前中國和韓國家電佔比高，歐美日品牌基本退出市場。中國品牌在手機、彩電等領域也佔了一半以上越南市場份額，小米手機、VIVO手機、TCL彩電等在當地十分流行。目前越南汽車、摩托車還是日本和韓國品牌為主，但是來自中國的比亞迪、雅迪等開始進入越南市場。近年越南開始注重電動化，中國企業的優勢明顯。中國企業正在走向全球化，大航海時代已經到來。當然，越南也有一些短板，但整體瑕不掩瑜。進入越南海關，經歷的第一件事把我驚訝了，通關時，地接提醒我們在護照本裡夾10元給越南海關工作人員。跟中國比，越南基礎設施還是非常落後，即使是最發達的胡志明市，街道窄，摩托車多，污染大，基本沒有高架橋，全市只有一條地鐵。5天的講學和調研很快結束了，最大的感受是：在熱火朝天的越南，我看到了下一個經濟增長奇蹟。深入思考，這是市場經濟的勝利，改革開放的勝利，企業家精神的勝利。相信只要中國堅持市場化導向的新一輪改革，必將實現創新驅動的高品質發展，實現偉大復興。 (澤平宏觀展望)