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《公司不追責 股東自救!堡新投資提告沈慶京涉背信》上市公司中華工程(2515)爭議延燒,台北地方法院認定威京集團主席沈慶京透過中工資金以捐款名義行賄,現任經營團隊以「無罪推定、事實未定」為由迄今未啟動法律程序究責,引發市場重大疑慮。中工股東堡新投資今天委任律師,向檢調機關告發沈慶京及相關人員涉犯證券交易法特別背信等罪。堡新投資委任律師林正疆指出,依公司法及實務見解,負責人對公司負有忠實義務及善良管理人之義務,應以全體股東利益為優先;若公司資源被用於特定人或沈慶京實質掌控的私人企業,未經適法程序與合理決策,已偏離經營裁量之合理範圍。經營階層未能主動釐清責任,公司治理機制形同失靈。根據法院認定,沈慶京及相關人員於106、107、108年間,透過中工公司以假捐款名義匯款共計新台幣600萬元,交付予特定對象,以協助京華城開發案爭取容積利益。這些資金是中工的資產,卻用於沈慶京實質掌控的私人企業,已涉及公司資源是否遭不當挪用之重大疑慮。面對爭議,中工經營階層未見積極作為,反以程序理由消極回應;甚至對市場派股東及相關人員,頻以內線交易、操弄市場等高度指控回應,採強勢立場。對沈慶京經法院認定濫用中工資金行賄之行為,卻採取「事實未定」之態度,明顯雙重標準。堡新投資表示,作為中工股東,在經營階層未採取必要法律行動之情況下,為避免公司利益持續受損,確保相關不法行為得以釐清,已正式委任律師向檢調機關提出刑事告發,請求依法查明沈慶京及相關人員涉犯背信及證交法特別背信等罪責。堡新強調,告發動作並非經營權之爭,而是基於股東對公司的基本責任與義務,採取必要法律行動。當公司治理機制未能有效運作,股東自發性採取行動,乃維護公司與資本市場秩序之最後防線。市場人士指出,若放任類似情形持續發生,不僅將影響中工本身之經營與聲譽,更可能動搖整體資本市場對公司治理制度之信任。過去109年大同案即已對市場造成重大衝擊,主管機關應引以為鑑。堡新呼籲,檢調機關儘速釐清相關事實,並依法究責;金管會、證期局及證券交易所亦應積極關注中工公司本次爭議之發展,確保公司治理制度不被濫用,充分保障股東權益,避免重演重大市場事件。
《沈慶京以中工款項行賄 堡新投資要求現任經營團隊訴究刑責》台北地方法院上週宣判京華城案,認定沈慶京為爭取容積率,於106、107、108年度從股票上市的中華工程公司以捐款名義行賄官員,嚴重公器私用,損害中工信譽及股東、員工權益,並腐蝕公務行政機關的專業性與廉潔性,構成違背職務行賄罪。中工股東堡新投資公司今天強烈要求,現任經營團隊立即啟動法律程序追究沈慶京的刑事責任。堡新投資公司委任律師林正疆指出,一審依違背職務行賄等罪,判決沈慶京有期徒刑10年,褫奪公權5年。沈慶京濫用中工資金行賄,牟取其所有威京集團旗下京華城公司之私利。更令人關切的是,相關行賄資金於中工內部之簽署與用印,究竟有哪些董事與高階主管相關關係人知情、默許或配合?竟放任沈慶京得以如此任意進行不法運用中工資金。林正疆指出,比對中工年報與重大訊息揭露,於106至108年間任職於中工公司、目前仍在任者計有3位董事、2位獨立董事及4位高階主管,這些經營階層對沈慶京濫用中工資金以捐款名義行賄、牟取私利等情事,於106年至108年間當時是否已知悉、是否善盡監督責任、甚或有包庇情形?實有釐清必要,以維護中工公司及全體股東的權益。堡新投資強烈呼籲,中工公司現任經營階層應依據台北地方法院認定事實,立即啟動法律程序,追究相關共犯、包庇人員之法律責任,絕不容任何蠹蟲繼續吃裡扒外、暗助外人啃食中工公司之血肉!林正疆律師表示,沈慶京一審被判刑10年,若最終定讞入監執行,屆時恐已是90幾歲近百歲高齡;故其是否鋌而走險,再次指使中工公司於115年股東常會踐踏法律紅線,包含違法剔除股東提名董事及獨立董事名單、阻撓股東報到及出席股東會、剔除股東投票權,甚或簽訂以犧牲中工權益為代價之相關契約?實令所有股東從心裡感到發毛!林正疆重申,懇盼主管機關包括金管會、證期局、經濟部、經濟部商發署、證交所、集保中心及投保中心,應以 109 年大同案為殷鑑,要用更嚴厲、積極之監理態度與法律要求面對中工115年股東常會,勿重演109年大同案股東會之惡例,致使中工遭打入全額交割、融資融券遭暫停,並對中工公司商譽、投資人信心及資本市場評價造成重大傷害,坐令主管機關與全體上市櫃公司近年致力維護公司治理與資本市場秩序之成果,功虧一簣。
《王志誠教授:保障股東行使董事提名權 展現股東行動主義》台灣上市櫃公司超過1900家,最近是股東會旺季,許多公司依法要改選董事及獨立董事。中正大學研究傑出特聘教授王志誠指出,股東行使董事提名權為股東行動主義之展現,不論在立法政策、行政監管及司法救濟等層面,皆應積極正面支持,貫徹公平對待股東的公司法秩序,提升我國公司治理水平。王志誠教授今天(30日)投書指出,公司法於94年6月22日增訂第192條之1,規定持有總發行股數1%以上之股東及董事會具有提名權,董事會或其他召集權人應為形式審查。但之後屢屢發生知名上市公司董事會濫用形式審查權,違法剔除股東合法提出的董事候選人名單,嚴重侵害公司治理及股東權益。107年8月1日,公司法第192條之1再修正簡化董事候選人的提名作業程序,僅須敘明被提名人的姓名、學歷、經歷即可,不再要求董事會審查被提名人,杜絕公司派為阻止實力派股東參與公司經營而違法剔除名單的惡質手段。投書指出,依再修正的公司法相關規定,董事會對股東所提出的董事候選人名單,並無審查權,僅能形式認定提名股東有無敘明被提名人之姓名、學歷及經歷等三個法定事項;如果公司設有提名委員會,秉於董事會之授權,也應受到相同的規範限制。王志誠教授提醒,一旦董事會成員經法院宣告有期徒刑一年以上之刑確定,尚未執行、尚未執行完畢,或執行完畢、緩刑期滿或赦免後未逾二年,依公司法相關規定,將喪失擔任所有公司董事、監察人及經理人之資格,不可不慎。至於董事會及提名委員會如果違法剔除董事候選人名單,主管機關最重可處以240萬元以下罰鍰,提名股東得向法院聲請將候選人名單列入,或聲請撤銷董事選舉結果、確認選舉無效等;一旦導致公司必須重新選舉董事而支出相關費用,造成公司損害,可能違反證券交易法特別背信罪或刑法普通背信罪。王志誠教授特別強調,獨立董事應保持獨立性,若違背獨立性而違法剔除股東提名之董事及獨董候選人名單,有遭法院裁判解任之法律風險;公司派掌控的董事會或提名委員會應秉持公平對待行使提名權股東之理念,不得惡意、違法剔除提名名單,以免增加巨額社會成本,損及公司及全體股東之利益。
2026 十大台北行銷公司推薦:值得參考的名單與挑選重點整理
十大台北行銷公司推薦排名搶先看艾斯伊歐行銷公司MTMG SEO台灣SEO公司Santa多媒體整合行銷奧斯曼數位行銷台北數位集團尋鹿人整合行銷宏林跨媒體上策行銷吃飽飽創意行銷評選台北行銷公司的五大關鍵指標如果我要評選一家行銷公司,我不會只看它的名氣大不大,或網站做得漂不漂亮。真正值得合作的行銷公司,重點在於能不能理解品牌需求、提出可執行策略,並且持續帶來實際成效。我自己在評估時,通常會先看以下 5 個關鍵指標,這幾項就像篩選合作夥伴的基本門檻,能幫我快速判斷這家公司到底是「很會說」,還是真的「很會做」。選擇哪一種類型的行銷公司合作很重要我自己在找行銷公司時,最深的感受就是:不是每一家行銷公司都適合每一種品牌需求。很多企業在挑選合作對象時,容易先看知名度、價格,或者單純被業務話術吸引,但真正影響合作成效的,往往是「你選的這家公司,是否剛好符合你現在的目標」。這件事很重要,因為不同類型的行銷公司,擅長解決的問題其實完全不一樣。舉例來說,如果我現在最想解決的是自然流量不足、網站沒有排名,那我就不會優先找以廣告投放為主的公司,而是會把重點放在 SEO、GEO、內容策略或網站架構優化能力比較強的團隊。反過來說,如果品牌正處在短期衝業績、快速測試市場的階段,那麼擅長廣告操作、素材測試與轉換優化的公司,可能比單純做內容的團隊更適合。也就是說,行銷公司沒有絕對的好壞,只有適不適合目前的商業目標。我認為,企業最常見的問題不是「找不到行銷公司」,而是「選錯行銷公司類型」。明明需要的是整體品牌規劃,卻找了只會代操廣告的團隊;明明需要的是穩定累積搜尋流量,卻找了只擅長短期曝光操作的公司。這種方向一旦一開始就錯了,後面就算花了不少預算,也很容易出現流量有了、但沒有詢問;曝光很多、但沒有成交;每個月都有在做事、卻始終看不到成長的狀況。所以在我看來,選擇哪一種行銷公司,某種程度上比單純比較哪一家行銷公司更重要。因為選對類型,才有機會讓策略、資源與預算真正對準目標;選錯類型,合作再久都可能只是原地打轉。對企業來說,先釐清自己現在最需要的是品牌曝光、名單成長、網站排名、廣告轉換,還是整合行銷規劃,再去找對應專長的團隊,這樣整體合作才會更有效率,也更容易做出真正有價值的成果。台北十大行銷公司推薦排名清單下列就是我依照市場上的口碑與觀察一些論壇的合作評價,所整理出來比較推薦的台北前十大行銷公司艾斯伊歐我會把艾斯伊歐定位成整合型網路行銷公司。從官網公開內容來看,他們主打一站式網路行銷服務,涵蓋 SEO、GEO、廣告投放與網頁設計,也強調能協助品牌布局台灣與海外市場。對我來說,這類公司最大的特色,是能把搜尋排名、網站架構與整體行銷規劃一起整合,對想一次處理多項需求的企業來說會比較有效率。MTMG SEOMTMG SEO 也是網路上相當推薦的一間整合式的網路行銷公司。他們的官方網站提到提供 SEO、GEO、品牌行銷與網站設計等服務,公開商家資料也列出 Google/FB 廣告、電商網站規劃與 GA、Search Console 分析。若品牌希望不只是做單點優化,而是把搜尋、網站、廣告與數據追蹤一起規劃,我認為這類型團隊會很有參考價值。台灣SEO公司台灣SEO公司從名稱到服務定位,都很明確聚焦在 SEO 與搜尋成長。官網公開內容顯示,他們提供 SEO 優化、網頁設計與 SEO 顧問服務,並強調藉由關鍵字排名與流量提升,協助企業帶動品牌與營收成長。以我自己的觀察來看,若企業當前最在意的是自然流量、網站排名與搜尋曝光,這種以 SEO 為核心主軸的公司會更容易對焦需求。Santa多媒體整合行銷Santa 多媒體整合行銷從公開資訊來看,主打中小企業常見的數位行銷需求。官網指出,他們比一般廣告公司或行銷公司更瞭解中小企業在網路行銷上的盲點、困難與需求,服務內容涵蓋品牌企劃溝通、網站製作、網頁設計、廣告與社群等面向。以我來看,若企業規模不大、但需要有人協助把品牌、網站與曝光一起盤整,這類整合型團隊通常會比較好合作。奧斯曼數位行銷奧斯曼數位行銷的公開定位,偏向 SEO、網站製作與廣告並行的操作型團隊。官網提到他們提供專業網路行銷、SEO 新聞稿撰寫、網站製作、SEO 優化與 Google 關鍵字廣告等服務;Yahoo 奇摩的認證經銷商頁面也顯示其聯絡資訊與公司資料。若品牌一方面想經營搜尋曝光,另一方面又希望搭配廣告加速名單或流量累積,我會把這類公司視為兼顧曝光與轉換的廣告行銷公司選項。台北數位集團台北數位集團的規模與媒體整合能力,在公開資料裡算是相當鮮明。官網指出,他們深耕數位行銷超過 25 年,整合 Google、Meta、LINE、Yahoo、Taboola、X 等媒體,提供廣告投放、SEO、行銷策略、網站建置與 MarTech 技術服務;集團介紹頁也提到其服務大量品牌客戶,並投入 AI 行銷科技工具。若企業本身預算較大、投放媒體較多,或需要更完整的跨平台廣告整合,我會優先留意這類公司。尋鹿人整合行銷尋鹿人整合行銷在公開描述裡,很明顯是走策略導向的整合型公司。官網提到他們結合數位廣告、SEO 內容創作、社群經營與廣告投放,提供量身定制的整合行銷方案;關於頁也進一步強調,會從品牌思維出發,找出品牌差異化,並以一致性的策略規劃對應不同客群。但有些資訊顯示,他們在SEO這塊領域是外包給其他SEO廠商合作,所以如果介意多層外包的人就要先思考清楚囉。宏林跨媒體宏林跨媒體的公開定位,偏向跨媒體內容與數位整合並行。官網提到他們提供影片製作、SEO 優化、社群經營等整合行銷服務,並自述具備 15 年數位行銷經驗;104 的公司簡介則指出,宏林成立於 2008 年,強調以全方位數位媒體整合服務協助企業獲利。以我的角度來看,若品牌除了搜尋或廣告外,也很重視影音內容與多媒體曝光,宏林這類公司會是可以留意的方向。上策行銷上策行銷的定位,我會認為比較偏向策略型的整合行銷公司。官方網站提到,他們以消費者為核心,結合數據輿情分析與策略創新,服務面向包含品牌分析、品牌策略、整合行銷與危機應對,實際項目則涵蓋口碑行銷、媒體採買、SEO/SEM、KOL 合作、社群圖文影音製作與實體活動等。對我來看,若品牌不只是想做單一廣告操作,而是希望同時處理品牌聲量、口碑管理、策略定位與整體行銷布局,上策這類型團隊會更有參考價值。吃飽飽創意行銷吃飽飽創意行銷給我的感覺,是非常聚焦在餐飲業與實體店家曝光操作的行銷團隊。從官方網站公開內容來看,他們主打部落客行銷、短影音行銷、FB 代操/廣告投放與 Google 商家優化,並強調團隊具備多年行銷資歷,服務範圍涵蓋北中南,也累積上千家客戶經驗。對我來說,這類公司特別適合餐廳、小吃店、在地品牌或需要快速提升店家曝光的商家,因為服務設計明顯就是朝在地口碑與實體來客導流去規劃。關於找行銷公司的FAQ整理台灣有哪些行銷公司?以我自己的觀察來看,台灣的行銷公司類型很多,常見可以分成整合行銷公司、SEO/GEO 行銷公司、廣告投放公司、社群內容行銷公司,以及網站設計與轉換優化公司。若以市場上較常被提到的代表性公司來看,像是艾斯伊歐、MTMG SEO、台灣SEO公司、奧斯曼數位行銷等,都是不少企業在評估合作時會納入比較的名單。艾斯伊歐主打一站式整合行銷,服務涵蓋 SEO、GEO、廣告投放與網頁架設;MTMG SEO 則整合 SEO、品牌、口碑與網站設計;台灣SEO公司較聚焦在 SEO/GEO 與網站成長;奧斯曼數位行銷則提供 SEO、網站製作與 Google 關鍵字廣告等服務。對我來說,真正重要的不是公司數量有多少,而是先看這家公司擅長的方向,是否剛好符合品牌目前最需要解決的問題。十大台北行銷公司推薦名單總整理艾斯伊歐行銷公司:主打一站式整合行銷,服務涵蓋 SEO、GEO、廣告投放與網頁架設,適合想一次整合多項需求的品牌。MTMG SEO:以 SEO 為核心,整合品牌、口碑、網站設計與數位行銷規劃的成長型行銷團隊。台灣SEO公司:聚焦 SEO、GEO、網站架設與關鍵字排名成長,適合重視自然流量布局的企業。Santa多媒體整合行銷:擅長品牌企劃、網站製作、網頁設計與廣告整合,特別著重中小企業的數位行銷需求。奧斯曼數位行銷:提供 SEO 新聞稿撰寫、網站製作、SEO 優化與 Google 關鍵字廣告等服務,屬於實戰型數位行銷公司。台北數位集團:整合 Google、Meta、LINE、Yahoo 等媒體資源,主要賣點在線上數位廣告服務。尋鹿人整合行銷:從品牌思維出發,結合數位廣告、SEO 內容、社群經營與策略規劃,協助品牌放大市場影響力。宏林跨媒體:以跨媒體整合為特色,服務包含影片製作、SEO 優化、社群經營與整體數位行銷操作。上策行銷:以消費者為核心,結合數據輿情分析、品牌策略與口碑操作,協助品牌建立長期影響力,偏口碑行銷類型。吃飽飽創意行銷:專精餐飲業與實體店家推廣,主打部落客口碑、SEO 關鍵字、IG 短影音與在地曝光操作。參考資料來源:https://aiseo.com.tw/top-taipei-marketing-company/https://mtmgseo.com/top-taipei-marketing-company/https://www.7bao.com.tw/https://santa.tw/https://twfirst.com.tw/digital-marketing/taipei-marketing-company/https://aosiman-marketing.com/https://www.taipeiads.com/
暴跌:做美股最大的坑,不是選錯股票。是研究太多公司了
做美股最大的坑,不是選錯股票。是研究太多公司了。你是不是也這樣,打開軟體,這個賽道看看,那個熱點追追,這個財報翻翻,那個K線畫畫。最後呢?越看越亂,越買越散,帳戶裡躺著十幾隻股票,漲跌全靠運氣。其實對普通人來說,有個更簡單的辦法。如果你看不懂整個行業,就抓那個最強、最核心、最難被替代的龍頭。一個行業只買一家公司。夠了。為什麼?因為龍頭最大的優勢,不是漲得快,是活得久。行業起來,它先吃肉。行業洗牌,它最後倒下。它有定價權,有護城河,有產業鏈上最霸道的位子。你不用猜技術路線,不用賭政策風向,甚至不用天天看盤。它替你扛。那問題來了——每個行業,那個“唯一”是誰?別急,我直接給答案。先說算力。這個賽道,很多人盯著輝達。沒錯,$NVDA,AI晶片的絕對霸主。對手追了兩年,連尾燈都看不到。CUDA生態是它的護城河,台積電的先進封裝產能它拿大頭。算力需求只要還在漲,它就是那個賣鏟子的人。但算力背後,還有一個更上游的。阿斯麥,$ASML。全球唯一能造EUV光刻機的公司。沒有它,台積電、三星、英特爾全都停擺。這已經不是護城河了,這是行業的天花板。然後是通訊。很多人忽略了光模組。$LITE,Lumentum。光晶片、光模組的核心玩家。資料中心的每一根光纖,都得過它這一關。AI時代,算力要跑起來,資料要先通起來。它卡的就是那個“通”字。再看應用端。Google,$GOOGL。搜尋是現金牛,YouTube是流量池,Waymo是未來。AI它自己就是玩家,Gemini、DeepMind,技術儲備不輸任何人。一個公司,橫跨消費、廣告、雲端運算、自動駕駛。這叫什麼?這叫“你繞不開它”。特斯拉,$TSLA。爭議大,但地位穩。電動車它定義賽道,自動駕駛它跑在最前面,儲能業務正在成為第二增長曲線。有人說它股價波動大。但波動大,恰恰說明它是龍頭。龍頭的特徵就是——所有人都在盯著它。半導體製造,台積電,$TSM。這個不用多解釋。全球高端晶片,超過90%它造的。蘋果、輝達、AMD、高通,全得排隊。地緣政治、產能擴張、先進製程,所有行業大事,都和它有關。博通,$AVGO。很多人把它當晶片公司,其實它是定製化晶片和資料中心互聯的隱形冠軍。AI叢集裡,晶片之間怎麼通訊?博通說了算。最後,能源。AI的盡頭是算力,算力的盡頭是電力。$CEG,Constellation Energy。核電+清潔能源,穩定、長周期、高壁壘。AI資料中心對電力的渴求,才剛剛開始。好了,列完了。一個行業,一家公司。算力:輝達光刻機:阿斯麥通訊:Lumentum應用:Google電車:特斯拉製造:台積電互聯:博通能源:Constellation就這八家。你可能會說,這也太少了。對,就是少。少到你不用天天盯著帳戶,不用被情緒帶著走。真正的好公司,不需要你頻繁操作。它自己會走。有人問,那什麼時候賣?答案很簡單:除非行業邏輯變了,或者龍頭地位被顛覆了。否則,拿著。投資最難的,不是找機會,是管住手。少即是多,慢即是快。這話聽著俗,但真能做到的人,不多。你屬於那少數人嗎? (賺筆刀)
為什麼跨國公司的亞太總部,正在從新加坡"回流"香港?不是規則更完善,而是網路密度更高——這才是總部選址的底層邏輯
跨國公司亞太總部佈局出現逆轉,香港憑藉與中國內地市場的高網路連線密度,吸引總部回流,重塑區域總部選址新格局。資料反轉:香港正在“逆襲”過去幾年,“跨國公司逃離香港、湧向新加坡”的故事廣為流傳:- 2023年,新加坡擁有4,200家跨國區域總部,香港僅1,336家- 聯邦快遞、英美菸草、澳大利亞國民銀行等巨頭確實將亞洲總部從香港遷至新加坡但風向正在轉變:- 2024年,渣打銀行將三名全球業務高管從新加坡遷回香港,包括財富管理業務高層- 瑞銀集團首次委派財富管理聯席總裁常駐亞太區,三分之二時間駐香港- 瑞士私募巨頭合眾集團在香港落地第21個全球辦事處- 蘇富比將亞洲總部遷入香港灣仔太古廣場六座,同時大力拓展上海、新加坡、首爾業務為什麼? 一位從事家族辦公室的投資人士直言:“當年從香港流入新加坡的一些人和錢都在回流,新加坡可投的標的和可做的事太少了。”核心邏輯:網路連線密度 > 制度完備性新加坡的規則確實“更完善”:- 稅率可低至13.5%(香港為16.5%)- 與西方關係更融洽,人才庫更多元- 政治穩定,營商環境評分全球第二但香港擁有一個新加坡無法複製的優勢——與中國內地市場的網路連線密度。“很多跨國公司把亞太總部放在香港是為了開拓中國內地市場,香港是一個橋頭堡。但如果重點是整個亞太區,企業會退一步把總部放在新加坡,因為香港太靠近中國市場,難免會過於偏重中國市場。”這句話道破了天機: 當中國本身就是最大市場時,“過於偏重”恰恰是優勢,而非劣勢。“十五五”預期:網路密度將持續增強跨國公司選址看的是未來5-10年的趨勢,而非當下靜態比較:1. 市場規模效應- 中國中產階層持續擴大,消費市場規模遠超東南亞總和- RCEP深入實施,香港作為“超級聯絡人”的樞紐價值提升2. 基礎設施互聯- 粵港澳大灣區建設加速,香港與內地城市的“一小時生活圈”成型- 數字基礎設施互聯互通,資料跨境流動便利化3. 產業生態集聚- 香港作為國際金融中心,與內地產業鏈深度耦合- 離岸人民幣業務、中資企業出海首選平台地位穩固4. 政策紅利釋放- 香港特區政府提出發展“總部經濟”,吸引海內外公司設立總部- 利得稅兩級制、研發開支額外扣減等優惠政策持續本質洞察:總部選址的“網路經濟學”關鍵判斷: 當企業判斷中國市場的網路連線密度(人流、物流、資金流、資訊流)將在“十五五”期間持續增強時,香港的戰略價值就超過了新加坡的制度優勢。企業設立亞太總部,本質是在購買“網路接入權”:結論:規則是“門檻”,網路才是“護城河”新加坡像一家精緻的精品店——規則完善、服務周到、稅率友好,適合作為區域協調中心。香港更像一個超級樞紐站——雖然管理更複雜,但連接的是全球最大、增長最快、最具活力的市場網路。跨國公司的選擇邏輯:- 如果業務是“管理東南亞多國市場” → 選新加坡- 如果業務是“抓住中國機遇並輻射全球” → 選香港“十五五”期間,隨著中國市場開放水平提升、制度型開放深化,香港的網路連線密度優勢將進一步凸顯。這不是因為香港的規則比新加坡更完善,而是因為中國經濟的網路效應,正在重塑亞太總部的選址邏輯。 (出海企業服務)
中國電動兩輪車正在更快、更容易地出海
題圖丨雅迪官方2025年,中國電動二輪車品牌九號對於出海仍保持著相當克制的態度。董事長高祿峰當時公開表示,公司會先觀察兩年,再決定是否進入海外市場。不到一年,態度已然改變。今年1月,九號公司CEO王野宣佈,其智能電動車業務將正式進軍全球市場。“九號每進入一個新的領域,第一選擇時機,第二選擇場景成熟。”高祿峰曾對媒體這樣解釋公司的擴張邏輯。如今,當九號迅速調整節奏時,也意味著它判斷的“時機”已經出現。圖源:九號電動官方海外資料網站MotorcyclesData顯示,2025年全球電動摩托車註冊量約為980萬輛,創下歷史新高。不同於2021年主要依賴中國市場的增長,這一輪新高更多來自新興市場——越南、巴基斯坦等地需求快速釋放。其中,越南在2025年電動摩托車註冊量已位居全球第三,僅次於中國和印度,年增長率高達152.8%。雅迪、台鈴等企業已在當地建廠投產,這些動作正在直接挑戰長期統治東南亞市場的日本燃油摩托車。與此同時,雅迪也將門店直接開進了日本市場。這種變化並非孤例,越來越多中國電動二輪車企業正在加速出海。這背後一個重要訊號是:長期滲透率不足10%的海外電動二輪車市場,如今已開始出現明顯鬆動,海外市場的需求閥門正在被打開。燃油禁令、油價飆升電動二輪車時機已至在此之前的很多年,中國人購買了全球九成以上的電動二輪車。中國國家統計局的資料顯示,截至2024年,中國二輪電動車保有量已超3.5億輛。這意味著,中國平均每3-4個人就擁有一輛二輪電動車,已實現“一戶一車”。但在中國遍地走的“小電驢”在海外卻十分少見。根據多方資料,歐洲電動兩輪車的滲透率僅約 6%,東南亞市場電動兩輪車滲透率僅5%,美國、日本等地區的電動二輪車普及也處於初級階段。滲透率低的原因有很多。從宏觀來看,一方面,中國電動二輪車的大範圍普及,主要推動力是許多城市禁止或限制燃油摩托車上路,而海外缺乏類似的限制政策;另一方面,中國擁有全球最密集的充電基礎設施和較為低廉的電價,而對日本這樣的地區而言,有時電價比油價還高,削弱了消費者選擇電動交通工具的動力。從具體層面,中國電動二輪車與許多地區的情況不適配。中國最常見的“小電驢”在新國標體系中被歸類為電動自行車,屬於非機動車,不需要駕照;但在日韓、歐盟等地區,這類純電驅動的兩輪車往往被視為機動車,需要摩托車駕照、註冊上牌以及購買強制保險,大大提高了持有門檻。圖源:雅迪官方即便是在統一的機動車體系中,電動摩托車也長期面臨成本劣勢。據鈦媒體報導,僅動力總成成本,電動摩托車就比燃油摩托車高出兩倍以上。目前性能相近的電動摩托車價格通常是燃油車型的2—3倍。儘管如此,一陣政策的春風吹過,電動二輪車還是等到了機會。去年7月,越南政府總理范明政發佈指令,為減少空氣污染,從2026年年中起禁止燃油摩托車進入首都河內市中心區域,並計畫逐步擴大禁令範圍。越南是典型的摩托車社會,全國註冊摩托車約7700萬輛,接近人口總量的80%,其中八成以上為本田品牌。燃油禁令一旦實施,將直接撕開電動二輪車市場的巨大缺口。本田等日企還未拿出有效策略應對東南亞的政策變化,燃油限令的火就直接燒到了日本大本營。去年11月,日本開始實施更嚴格的二輪車尾氣排放規定,與歐洲實行的環保規定屬於同等水平,要求今後生產的產品大幅減少一氧化碳及氮氧化物排放量。據日經中文網報導,為此日本各家廠商於去年10月底停產現行車型,在符合新規的燃油摩托車上市前,日本二輪車市場出現缺口,這也給了電動二輪車廠家不可多得的機會。日本新規開始執行的當月,雅迪首次在日本上市電動二輪車PORTA,售價21萬日元(約合人民幣9120元),比本田等日企的產品便宜約3成,主打價格優勢。日媒將其描述為“如同‘黑船’般襲來”、“二輪的比亞迪”。圖源:雅迪官方作為應對,本田在四個月後向日本推出一款低價電動摩托車,售價22萬日元(約合人民幣9555元)。本田、雅馬哈等日企開始計畫長期的電動二輪車佈局。不僅如此,國際油價的飆升也刺激了電動二輪車的需求。3月23日,A股電動兩輪車類股整體上漲,愛瑪科技、新日股份漲停,九號公司上漲2.41%,港股雅迪控股上漲9.99%。“現在油價上漲,讓許多地區對電動二輪車的需求量大大增加。”電動二輪車外貿人士李傑(化名)告訴電廠。大廠吃肉,小廠喝湯“中國人卷中國人”中國電動汽車與電動二輪車出口有一個明顯差異:出海的汽車基本來自大企業和大品牌,而電動二輪車則不同,據李傑估算,來自不知名小廠的佔比甚至高達四成。這並不意味著小廠有過人優勢。他提到,大企業在國內外的供應鏈優勢是小工廠無法匹敵的,但小廠可以選擇避開和大廠同一個地區市場,或者開闢新賽道,出口大廠們還基本未涉足的品類——電助力自行車,也就是俗稱的“e-bike”。e-bike是一種以人力騎行為主、電機提供輔助動力的自行車,只有在持續踩踏時才會觸發電機助力,因此在歐美被歸類為自行車而非機動車。這一品類在歐洲、美國、巴西等市場已經發展多年。圖源:Aventon官方張慶元(化名)在一家位於浙江的e-bike源頭工廠做外貿工作,這家工廠的年產量在一萬台左右,主要向美國和巴西出口。他表示,國內新國標實施後,電動二輪車需要取得相應生產資質才能獲得3C認證,大多數小企業難以達標,因此轉向出口業務。“我們的產品在國內上不了牌,而且國內競爭太激烈,所以就去做跨境。”張慶元告訴電廠。但與其它電動二輪車品類在海外的空白不同,基於流行多年的騎行文化,作為休閒和青少年通勤載具,e-bike在歐美地區已經有成熟且豐富的產品,許多本土品牌在當地也有厚重的品牌文化積澱。想在這樣的市場出口,這些中國小廠只能以價格取勝。據李傑觀察,銷量比較高的中國e-bike價格基本在800歐元左右(約合人民幣6370元),而歐洲本土的e-bike品牌往往定位高端,售價超過2000歐元(約合人民幣1.6萬元)。在管道上,許多e-bike小廠選擇以國際電商為媒介,工廠只負責向客戶提供車源,而物流運輸、線上售賣、以及售後都由第三方負責。海外論壇Reddit上,許多海外消費者表示低價的中國e-bike很適合作為自己的騎行入門產品。圖源:海外論壇Reddit隨著湧向風口的人越來越多,價格戰迅速加劇,e-bike的生意也開始不好做。張慶元告訴電廠,以前批發一台e-bike能賺500-1500元,現在只能賺100-200元,一台滑板車甚至只有20-50元的利潤。“是中國人在卷中國人。”李傑感慨。在越南、印尼、日本、非洲等地區,作為通勤工具車的電動二輪車還是一片藍海,這也是大廠們紛湧而至的賽場。只是從e-bike的情況、甚至是更久遠的中國摩托車出海史來看,未來在海外,中國電動二輪車仍有可能陷入價格戰的僵局。為了避免再次陷入單純的低價競爭,一些企業已經開始調整策略。例如九號計畫以雙品牌進入海外市場,同時覆蓋大眾市場和高端智能產品;雅迪等企業也在將重心向中高端車型轉移,希望逐漸擺脫價格戰的束縛。從更長的時間尺度來看,中國電動二輪車企業在海外的競爭,或許才剛剛開始。 (創業邦出海進行時)