蘋果的人事變動，仍在持續。過去一周，蘋果接連失去了人工智慧主管 John Giannandrea（退休）、設計負責人 Alan Dye（跳槽 Meta）、法務負責人 Katherine Adams（退休）和政府事務主管 Lisa Jackson（退休）。此前，這四位高管全都直接向 CEO 蒂姆·庫克匯報——這種等級的人事震盪在蘋果歷史上極為罕見。更糟糕的是，據彭博社援引知情人士透露：負責硬體技術的高級副總裁 Johny Srouji 最近告訴庫克，他正在「認真考慮」在不久的將來離職。Srouji 是蘋果最受尊敬的高管之一，也是蘋果自研晶片戰略的操盤手。他已經向同事透露，如果最終離開，絕對不會是「退休」，而是打算加入另一家公司。這可能是庫克任期內最動盪的時刻之一。一場始料未及的「高管地震」蘋果的離職名單正在變得越來越長。AI 主管 John Giannandrea 的「退休」，跟蘋果在生成式 AI 領域的一連串失誤有關。不僅底層的 Apple Intelligence 平台架構飽受延期和功能不佳的困擾，上層產品 Siri 的所謂「2.0 版」大規模改進計畫，也落後了大約一年半。目前蘋果計畫與Google的合作來填補能力空白。蘋果在今年三月就開始讓 Giannandrea 逐步退出職位，並且允許他留任到明年春天——蘋果是一家很給面子的公司，給高管面子，更是給自己挽尊：過早分手會被視為公開承認問題的存在。John Giannandrea設計老將 Alan Dye 的離職則更具戲劇性。他將前往 Meta 的 Reality Labs 部門，投奔蘋果最激烈的競爭對手之一。在蘋果內部，Dye 此前「液態玻璃」介面設計語言的主要堅持者，離職之前還在負責一款桌面機器人產品的介面設計。據報導，Dye 的出走，部分因為希望將 AI 更深入地整合到產品中，以及對蘋果在這一領域進展緩慢的失望。法務方面，蘋果從 Meta 挖來了 Jennifer Newstead 作為新任法律總顧問，接替將要退休的 Katherine Adams。Newstead 曾幫助 Meta 贏得與美國聯邦貿易委員會的反壟斷訴訟，這段經歷對於蘋果可能很有價值。Adams 將於 2026 年底退休。環境、政策和社會事務副總裁 Lisa Jackson 也宣佈退休。她曾在歐巴馬政府擔任官員。早前，庫克長期以來的二把手 Jeff Williams 也在擔任 COO 十年之後正式退休了，將棒子交給了手下 Sabih Khan。另一位資深蘋果高管、首席財務官 Luca Maestri，在 2025 年初將大部分職權交給了同事，並將在不久後退休。晶片掌舵者的去留困局Srouji 的潛在離職,可能是最令人擔憂的。作為蘋果自研晶片戰略的核心人物，Srouji 是 M 系列和 A 系列晶片的最大功臣之一，讓蘋果在性能和能效方面獲得了對競爭對手的巨大優勢。特別是他在 M 晶片上的工作，挽救了後 X86 時代的蘋果電腦頹勢。Mac 電腦成功轉向自研晶片後，蘋果在 PC 行業的市場份額大幅增長。據彭博社報導，庫克以及整個蘋果高管層都在瘋狂挽留 Srouji，包括提供更加豐厚的薪酬待遇，以及許諾在未來給他更多職權。公司內部一些高管提出的方案是，將 Srouji 提升為首席技術官，負責硬體工程和晶片技術的大部分工作——這將使他成為蘋果第二有權勢的高管。這是個非常「反傳統」的做法：要知道，蘋果公司歷史上從未設立過正式的 CTO 職位，因為其組織結構是基於職能專長 (funciontal expertise) 建構，而非產品線或技術線。賈伯斯確立了這個「規矩」，並且庫克也一直在維護。也正因此，設立 CTO 的做法可能會存在巨大的障礙。最大的障礙，就在於需要先把硬體工程負責人 John Ternus 確立為 CEO——然後才能把 Ternus 手裡的硬體工程匯報線轉到 Srouji 那裡。Johny Srouji問題是，蘋果可能還沒準備好邁出這一步。根據此前爆料，庫克至少要在 CEO 任上到 2026 甚至 2027 年——一種可能性是，庫克或許會安排在 iPhone 20 周年，也即 2027 年，正式交棒 CEO。此外，據知情人士透露，即便獲得了 CTO 的職位，Srouji 仍然希望不用向 CEO 匯報，而是可以有極大的自主權——這對層級森嚴，匯報體系多年以來一成不變的蘋果來說，同樣是個麻煩。如果 Srouji 最終離開，蘋果很可能會從他的兩位得力副手中選擇接替者：Zongjian Chen 或 Sribalan Santhanam。AI 人才大逃亡在高管層動盪的同時，蘋果的工程師團隊也在經歷人才流失，特別是在 AI 領域。 Meta、OpenAI 和各種初創公司正在瘋狂挖蘋果軟體/硬體工程的牆角。這讓蘋果試圖追上 AI 浪潮變得難上加難。曾負責 Siri 的 Robby Walker 在去年十月離開公司；他的繼任者 Ke Yang 在這個職位上只待了幾周就離職，加入了 Meta 新成立的超級智能實驗室。AI 模型主管 Ruoming Pang 的離職更是引發了連鎖反應，他和 Tom Gunter、Frank Chu 等同事一起去了 Meta——當時，Meta 號稱開出上億美元的年包從蘋果、OpenAI 等公司挖人。當時，蘋果的 AI 組織士氣嚴重低落，幾周內就跳槽了十幾位優秀的 AI 研究員。 蘋果越來越多地使用外部 AI 技術，比如Google的 Gemini，也讓從事大語言模型工作的員工感到擔憂。蘋果的 AI 機器人軟體團隊，前不久也經歷了大規模離職，包括其負責人 Jian Zhang，他同樣加入了 Meta。代號為 J595 的桌面裝置的硬體團隊也在大量流失人才，其中一些人前往了 OpenAI。除了負責「液態玻璃」之外，Alan Dye 也是監督該產品軟體設計的關鍵人物。Alan Dye 手下的使用者介面部門同樣遭受重創，2023 年至今已有多名團隊成員離職。知名設計師、前《連線》雜誌創意負責人 Billy Sorrentino 也去了 Meta。Alan Dye 和 Billy Sorrentino設計團隊的代際斷層蘋果的硬體設計團隊，是這家公司的絕對靈魂——然而在過去五年裡，這個靈魂幾乎被掏空了。許多員工跟隨前設計主管 Jony Ive 去了他的工作室 LoveFrom，或者去了其他公司。不僅如此，Ive 跟 Sam Altman 的關係密切，幫助其從蘋果瘋狂挖人，幾乎成為 OpenAI 的 AI 硬體「首席招募官」。OpenAI 成為了蘋果人才流失的主要受益者。目前已經聘請了數十名蘋果工程師，背景涵蓋 iPhone、Mac、相機技術、晶片設計、音訊、手錶和 Vision Pro 頭顯等廣泛領域。據彭博社報導，OpenAI 從蘋果挖走了 Vision Pro 光學系統的負責人、蘋果顯示技術高級總監 Cheng Chen。今年九月，在秋季新品發佈會上聲優出演介紹 iPhone Air 的設計師 Abidur Chowdhury，也離開蘋果加入了一家 AI 初創公司。作為蘋果的後起之秀，Chowdhury 在內部被認為是接近於 Tony Fadell 的優秀工程師，他的離職讓同事們感到意外。甚至連蘋果大學的院長也離開了：這個內部項目旨在保護公司的文化和實踐，其院長 Richard Locke 在今年夏天離職，加入麻省理工學院擔任商學院院長。權力格局的重新洗牌人事變動正在重塑蘋果的權力結構，更多權力現在流向了四位高管：硬體工程 John Ternus、服務業務 Eddy Cue、軟體工程（包括 AI） Craig Federighi 和新任首席營運官 Sabih Khan。據彭博社報導，Ternus 是蘋果「候任 CEO」的最熱門人選，他將在明年蘋果 50 周年慶典中擔任主角，進一步提升他的知名度。他還被賦予了更多機器人和智能眼鏡方面的責任——這兩個領域被視為未來的增長動力。長期擔任使用者介面設計師的 Steve Lemay 接替了 Dye 的職位，擔任使用者介面的首席設計師。他將直接匯報給庫克。蘋果內部對 Lemay 接任 Dye 的舊職位充滿熱情。他是一位深受喜愛的設計師，參與了初代 iPhone 的介面設計，甚至出現在初代 iPhone 的 master 專利上。Steve Lemay蘋果內部的高管地震，可能還沒有結束：零售和人力資源負責人 Deirdre O'Brien 已經在蘋果工作了 35 年以上，而行銷負責人 Greg Joswiak 在公司度過了四十年。據彭博社報導，蘋果已經提拔了這兩位高管手下的關鍵副手，為他們最終的退休做準備。庫克時代的黃昏?這場高管地震，更是引發了關於庫克本人未來計畫的猜測。正如前文提到，庫克不會很快「退休」，至少也要等到明年甚至後年，並且在交棒 CEO 期間和之後繼續留在公司。不過，據彭博社報導，熟悉庫剋日程的人士透露，庫克的生活習慣正在悄然改變：他不再像以前那樣經常在凌晨 4 點起床去健身房。在過去一年左右與他相處過的人注意到，他的手有輕微的顫抖，儘管這可能並非嚴重健康問題的跡象。多年來一直在矽谷租房而不買房的庫克，近年來在棕櫚泉附近購買了一套豪宅作為「冬宮」，也正好跟老同事 Eddy Cue 成了鄰居。當庫克最終卸任時，他很可能會轉任董事長職位。蘋果從未選擇外部人士擔任 CEO（賣糖水的 John Sculley 不算）。但是，一些優秀的外部候選人也被推薦了過來——比如 Tony Fadell，「iPod 之父」，一位早已不在蘋果的蘋果人。Tony Fadell低落的士氣、外部更具吸引力的薪酬方案，以及蘋果在 AI 領域的相對落後，都在導致人才外流。目前，蘋果人力資源部門加大了招聘和留住人才的力度，這在今年已經成為高管最關心的事務。庫克堅稱，蘋果正在開發其歷史上最具創新性的產品陣容——預計將包括可摺疊 iPhone 和 iPad、智能眼鏡和機器人——但事實上，蘋果已經十年沒有推出極其成功的新產品類別了。對於一家長期以穩定著稱的公司來說，2025 年以來蘋果的人事動盪，用不尋常來形容都欠點意思。這到底是短期的陣痛，還是更深層次問題的徵兆？隨著時間推移，答案將越來越清晰。 (APPSO)

12月4日晚，碧桂園接連發佈兩則公告。一則關於債務：177億美元境外債務重組方案獲香港高等法院批准，9筆總計137.7億元的境內債券重組方案通過債券持有人會議表決。另一則關於人事：執行董事及總裁莫斌調任聯席主席，45歲的執行董事程光煜接任總裁。這場持續300餘天的債務闖關終於收尾，碧桂園預計整體降債規模將超900億元。債務問題的解決為公司減輕了財務壓力，管理層調整則表明碧桂園正從應對危機轉向日常經營。董事會主席楊惠妍在11月的內部會議上提出“二次創業”，認為重組通過意味著債權人對公司未來的認可。債務包袱卸下，新的管理架構到位，這家房企正在為恢復正常經營做準備。碧桂園的境外債務重組過程複雜而漫長，從今年1月9日披露關鍵條款，到4月11日簽署重組支援協議，再到8月18日主要債權人就核心條款達成一致，11月5日債權人會議投票通過，最終12月4日獲香港高等法院批准，整個流程耗時329天。據介面新聞報導，此次境外債務重組規模約177億美元，涉及34筆債務，包括美元債、銀團貸款、股東貸款等，跨越紐約法、英國法、香港法等多個法律轄區。11月5日的債權人會議上，重組方案獲得較高認可，銀團貸款組贊成比例為83.71%，美元債及其他債權組贊成比例為96.03%。方案採用“現金回購+股權工具+新債置換+實物付息”的組合，給債權人提供全額轉股、大額轉股與小額留債組合、小額轉股與大額留債組合、全額留債等多種選擇。控股股東將11.48億美元股東貸款全額轉股，並簽署不可撤銷承諾。境內債務重組推進較快，從9月19日公佈方案到12月3日最後一筆境內債券"16騰越02"獲持有人會議通過，歷時85天。碧桂園表示，境內9筆債券本金合計約137.7億元，三個發行人為債券持有人提供購回選項、股票選項、一般債權選項等方案。根據2025年中期業績，碧桂園上半年總資產約9093億元，總負債約8854億元，淨資產約239億元，仍保持資可抵債狀態。不過公司上半年實現權益合同銷售金額約167.5億元，總收入725.7億元，淨虧損約196.5億元。虧損主要由於房地產開發項目結算規模下降、毛利率處於低位以及資產減值增加。境內外債務重組完成後，碧桂園的財務壓力明顯緩解。公司有關負責人表示，整體降債規模預估超900億元，這為公司重回健康發展軌道鋪平了道路。債務重組落地同時，碧桂園完成管理層調整。莫斌在碧桂園工作超過15年，2010年7月從中建五局總經理位置加入，擔任總裁及執行董事，負責集團日常經營管理。在他主導下，碧桂園銷售規模從200億元增長到2021年的7000億元，實現了快速擴張。調任聯席主席後，58歲的莫斌工作重心轉向協助董事會統籌集團對外戰略關係建構、資源整合，以及跨領域重大事項協調。從公告措辭看，莫斌的角色從“全面統籌”變為“協助統籌”，實際影響力有所弱化。程光煜現年45歲，清華大學土木工程博士，2007年加入碧桂園，做過投資、行銷、區域總裁等崗位。2019年起負責集團行銷工作，2023年5月擔任碧桂園地產集團CEO。新職位上，程光煜負責承接董事會戰略部署，統籌集團各業務類股，搭建並落實經營管理體系，管理日常營運。公告對程光煜的職權描述用了“全面統籌”，權責劃分比較明確。調整後，碧桂園形成了新的治理結構:楊惠妍負責戰略頂層設計，莫斌負責外部戰略與資源，程光煜負責內部營運與執行。12月3日，碧桂園還進行了組織架構調整，將13個房產區域合併為10個，繼續匹配業務規模的收縮。從業績看，碧桂園面臨的壓力仍然存在。觀點新媒體統計，2025年1至11月碧桂園權益合同銷售金額303.1億元，11月單月權益銷售額約23.5億元，同比下降21.93%。但這已達到管理層此前設定的300億元目標。交付方面，今年前11月完成14萬套，加上2022年至2024年的交付量，過去四年累計交付超180萬套。程光煜在6月的2025股東周年大會上說，前5個月公司權益銷售額140億元，按這個節奏推算，全年權益銷售額在300億到400億元之間。他還表示，碧桂園目前土儲充足，能支撐一段時間的正常經營，不急於在行業去庫存階段進行新增投資。楊惠妍在今年2月的工作會議上定調：2025年上半年以保交房為主，下半年保交房和保主體並重，為2026年進入正常經營做準備。隨著債務重組完成和“保主體”目標基本達成，碧桂園正從“全力保交付”狀態逐步轉向常態經營。11月的管理會議上，楊惠妍提出“轉段就是一次蛻變，更是碧桂園的'二次創業'”。她表示將借鑑保交房任務的經驗，總部與區域共同探索，搭建框架、明確指引，結合實際探索解決路徑。 (蔚然先聲Pro)

據央視財經11月16日綜合多家外媒報導，美國蘋果公司首席執行官蒂姆·庫克有可能最早於明年卸任，蘋果公司目前正在加緊物色繼任者，現任公司硬體工程高級副總裁特努斯，被普遍視為最有可能的繼任者。截至目前，蘋果公司尚未對此事作出回應。美國彭博社在上月初曾爆料，庫克有可能將在未來1到2年內卸任CEO一職。本月14日，英國《金融時報》援引知情人士的話報導說，蘋果公司董事會和高層近期正在加緊為庫克卸任CEO後的工作交接做準備。報導還說，庫克在蘋果下一季財報發佈之前，也就是明年1月底前應該不會卸任。蒂姆·庫克，1960年11月1日出生於美國阿拉巴馬州，現年65歲。他自2011年起接替公司創始人史蒂夫·賈伯斯成為蘋果CEO，至今已有14年時間。在其領導下，蘋果的市值從3500億美元提升至4兆美元，實現了驚人的成長。資料顯示，蘋果於2018年成為全球首家市值突破1兆美元的上市公司，並於2022年率先達到3兆美元。據外媒推測，蘋果現任硬體工程高級副總裁約翰·特努斯被視為最有可能的庫克繼任者。同時，還有媒體報導說，預計蘋果公司還有多位高級管理人員也將在明年離職或退休，而這將是蘋果公司十多年來面臨的規模最大的一次人事變動。據紅星新聞，蘋果似乎正有意把特努斯推到台前，公關團隊也“將聚光燈對準他”。比如，今年9月，在蘋果年度開發者大會上，把介紹號稱“史上最薄iPhone”的iPhone Air的任務交給了他。上個月iPhone 17系列開售時，庫克在紐約第五大道的旗艦店迎接顧客時，特努斯在英國倫敦的旗艦店扮演了“庫克的角色”。特努斯現年50歲，這與庫克當年出任CEO時年齡相仿。他是個機械工程師，1997年畢業於賓夕法尼亞大學。在上學時，他不光學習好，還是個游泳健將。一份1994年的校報提到，他曾在一場大學比賽中包攬了50米自由泳和200米個人混合泳兩項冠軍。特努斯還被評為賓夕法尼亞大學男子游泳隊的“all-time letter winner”（即：代表校隊參賽次數最多的榮譽運動員），代表校隊參賽的次數創下了紀錄。畢業後，特努斯作為一名機械工程師加入了“虛擬研究系統”公司。雖然這家公司如今已不為大眾所熟知，但它是20世紀80年代和90年代早期虛擬現實浪潮的一部分，致力於VR頭顯和沉浸式技術。這段四年的工作經歷讓特努斯接觸到了尖端的顯示技術和人機互動介面。特努斯於2001年加入蘋果產品設計團隊，正值該公司歷史上的一個關鍵時刻。賈伯斯回歸，iMac為公司注入了新的活力，蘋果正準備推出將重新定義整個行業的產品。作為產品設計團隊中一名相對初級的成員，特努斯最初負責Mac的外部顯示器。到2013年，特努斯晉陞為硬體工程副總裁，負責AirPods、Mac和iPad的開發。2020年，他的職責範圍進一步擴大，接管了iPhone硬體工程部門。2021年1月，特努斯被提升為硬體工程高級副總裁，負責領導蘋果全部硬體工程團隊，成為蘋果高管團隊的一員。圖片來源：視覺中國（資料圖）有分析指出，特努斯的技術背景和擅長領域與蘋果公司當前試圖從側重發展生態鏈向偏重硬體技術轉型的需求相契合。關於庫克，分析推測他即使卸任CEO，也可能會“以某種身份繼續參與”，例如效仿傑夫·貝索斯和比爾·蓋茲等人，過渡到董事會主席的角色。市場研究公司IDC評論道：“像賈伯斯和庫克這樣的‘明星級CEO’所設下的高標準，將成為下一任領導者的負擔。”蘋果歷來習慣在1月底財報後公佈重大人事變動，若按慣例在明年初宣佈新首席執行官，可讓新管理層在6月WWDC、9月iPhone發佈會前完成磨合。知情人士強調，這一接班安排早已部署，與蘋果當前的經營表現無關。如若上任，特努斯將在蘋果業務演進的關鍵時刻掌舵。儘管過去二十年間iPhone與AirPods等產品為蘋果帶來了巨大成功，但公司在人工智慧領域的突破卻明顯落後於競爭對手。相較於Meta、亞馬遜、Alphabet與微軟，蘋果在AI領域的投入顯著偏低，且今年遭到分析師批評：缺乏清晰的AI戰略。不過近日以來，投資者開始對OpenAI、Meta、微軟等公司在AI上的巨額支出表示擔憂，蘋果的股票反而成為科技股中的“避風港”。儘管蘋果已批准“數十億美元”預算用於2026年上線自研雲端大模型，但也有報導稱，蘋果仍在評估是否直接採用OpenAI或Anthropic模型驅動新版Siri。蘋果今年早些時候宣佈，其原定於2025年推出的新版Siri由於一系列技術難題將推遲至2026年或更晚。與此同時，自今年1月以來，蘋果已有多名關鍵AI高管流失，其中不少人被Meta挖走，包括負責蘋果基礎模型與核心生成式AI團隊的負責人Ruoming Pang。蘋果還面臨來自自家前高管的競爭。今年5月，OpenAI以約65億美元收購初創公司io，將前蘋果首席設計師Jony Ive納入麾下，共同打造AI裝置。Ive曾參與設計iPhone、iPod與 iPad，是蘋果硬體美學的靈魂人物之一。 (每日經濟新聞)

聯準會降息路徑突生變數。關鍵時刻，聯準會再現重大人事變動。美東時間11月12日，美國亞特蘭大聯儲主席博斯蒂克突然宣佈，將於2026年2月28日任期屆滿時退休。他當天還表示，通膨仍是美國經濟面臨的更大風險，他傾向於維持利率不變。有分析指出，博斯蒂克的意外離任將為聯準會降息路徑帶來更多不確定性，聯準會正經歷一系列人事動盪，並面臨來自美國總統川普要求降息的政治壓力。美國白宮國家經濟委員會主任哈塞特周三表示，他希望在12月的政策會議上實施更大幅度的降息。號稱“聯準會傳聲筒”的著名記者Nick Timiraos最新撰文表示，由於聯準會內部出現嚴重分歧，未來的降息路徑正變得愈發撲朔迷離，這種情況在聯準會主席鮑爾近八年的任期內幾乎未有過先例。據CME“聯準會觀察”，聯準會12月降息25個基點的機率為59.4%。聯準會再現重大人事變動美東時間11月12日，美國亞特蘭大聯儲主席博斯蒂克（Raphael Bostic）突然宣佈，他將於2026年2月28日任期屆滿時退休。亞特蘭大聯儲在聲明中表示，博斯蒂克將於2026年2月28日卸任。博斯蒂克決定退休的時間點，正值聯準會華盛頓總部的七名理事成員需共同批准系統內12家地區聯儲主席的新一輪五年任期，任期將自明年3月1日起生效。按照規定，現年59歲的他，原本還可繼續擔任行長至65歲強制退休年齡為止，即再任職六年。此舉被視為他主動迴避了一場可能的連任爭議。聯準會主席鮑爾周三在聲明中表示，能與博斯蒂克共事是一種“榮幸”，稱其在政策討論中聲音穩健，其領導強化了聯準會機構並推動了使命的實現。博斯蒂克則表示，他為自己在亞特蘭大聯儲任職期間取得的成就感到自豪。有分析指出，博斯蒂克的離任將為聯準會帶來更多不確定性，聯準會正經歷其他備受矚目的人事變動，並面臨來自川普要求降息的政治壓力。博斯蒂克將在聯準會迎來新領導層前數月離任，鮑爾的任期將於明年5月結束。博斯蒂克當天在為亞特蘭大經濟俱樂部活動準備的講話稿中表示，通膨仍是美國經濟面臨的更大風險，他傾向於維持利率不變，直到明確通膨正朝聯準會2%的目標前進。博斯蒂克指出，決策者當前面臨的環境頗具挑戰性：勞動力市場正在走軟，而通膨仍高於目標水平。儘管如此，他仍呼籲在進一步降息問題上保持謹慎，警告稱寬鬆的貨幣政策可能重新引發通膨。儘管勞動力市場發生了變化，但更明確、緊迫的風險仍是價格穩定。博斯蒂克警告稱：“將貨幣政策調整至接近或進入寬鬆區間，可能會給通膨這頭猛獸注入新的血液，有可能動搖企業和消費者的通膨預期。”“聯準會三把手”最新發聲美東時間11月12日，“聯準會三把手”、紐約聯儲主席威廉姆斯（John Williams）表示，聯準會可能很快需要重啟債券購買，作為維持對短期利率控制的技術性措施。他在紐約聯儲的2025年美國國債市場會議上指出，聯準會正在尋找“充足”的銀行準備金水平，以此確保牢固控制聯儲的利率目標及正常的貨幣市場交易狀況。他表示，將密切關注與聯邦基金市場、回購市場和支付相關的多項市場指標，判斷準備金的需求狀況。近期美國貨幣市場的融資壓力正引發華爾街日益增長的擔憂，多家大投行警告，持續的資金壓力可能迫使聯準會採取更迅速的行動，甚至可能重啟已休眠多時的資產購買計畫。威廉姆斯暗示，聯準會需要很快開始逐步直接購買債券，以維持市場流動性與增長經濟之間的平衡。威廉姆斯還表示，名為常設回購便利（SRF）的聯準會工具運行良好，該工具可向符合資格的銀行提供快速現金。他鼓勵銀行在需要時使用該工具，而不必擔心從聯準會借款會發出負面訊號。同一天，美國白宮國家經濟委員會主任哈塞特表示，他希望在12月的政策會議上實施更大幅度的降息。哈塞特是川普點名的候選人之一。哈塞特說道：“我認為美國總統川普覺得利率可以更低，而我對此表示贊同。”他指出，自己認為有理由進行50個基點的降息，但預計聯準會只會降息25個基點。哈塞特還表示，他已告訴川普，如果被提名接替鮑爾擔任聯準會主席，他將接受這一職位。如果沒能當選為聯準會主席，他將繼續擔任現在的職務。重磅資料可能不會發佈美東時間11月12日，白宮新聞秘書萊維特（Karoline Leavitt）周三表示，由於美國政府關門，10月份的就業報告和消費者價格指數（CPI）報告可能不會發佈。萊維特在新聞簡報會上說：“民主黨人可能已經永久性地損害了聯邦統計系統，因為10月的CPI和就業報告很可能永遠不會公佈。”在政府關門期間，美國勞工統計局（BLS）及其他關鍵統計機構已停止生成和發佈經濟資料。經濟學家指出，部分資料可以事後補采並行布，但也有一些可能徹底被跳過。他們特別警告稱，由於資料採集方式的限制，10月的CPI和失業率最有可能因關門而缺席。目前，美國勞工統計局尚未公佈新的資料發佈時間表。該機構可能會將兩個月的資料合併為一次發佈，以便恢復正常節奏。BLS尚未回應媒體的置評請求。與此同時，眾議院預計將在周三晚些時候通過參議院批准的法案，以重新開放政府。萊維特對資料缺失表示擔憂，稱這使得“聯準會決策者在關鍵時期如同盲飛”。聯準會官員預計將於12月9日至10日召開會議，決定是否在今年內第三次降息。據CME“聯準會觀察”，聯準會12月降息25個基點的機率為59.4%，維持利率不變的機率為40.6%。聯準會到明年1月累計降息25個基點的機率為51.5%，維持利率不變的機率為23.5%，累計降息50個基點的機率為25%。 (券商中國)

一、英特爾 CTO 跳槽：空降 OpenAI2025 年 11 月 11 日，科技圈突發顛覆性人事變動：英特爾首席技術官（CTO）、高級副總裁兼人工智慧官（AIO）薩欽・卡蒂官宣離職，閃電加盟 OpenAI 執掌基礎設施核心崗位，全力推進通用人工智慧（AGI）計算底座搭建，這場頂級人才跨界瞬間引爆行業關注。作為英特爾 AI 業務的 “定海神針”，薩欽・卡蒂身兼數職，不僅主導 AI 戰略制定與產品路線圖規劃，還統籌實驗室營運及全球開發者生態，同時手握網路和邊緣集團（NEX）管理權，是公司核心管理層的 “頂樑柱”。其硬核履歷堪稱行業標竿：孟買理工本科搭配麻省理工博士的頂尖學術背景，史丹佛任教期間在無線通訊領域創下開創性研究成果，斬獲 ACM 博士論文獎等多項權威榮譽；連續創業期間，創辦的 Kumu Networks 突破自干擾消除技術，Uhana 憑 AI 網路最佳化方案被 VMware 高價收購，更牽頭 O-RAN 聯盟推動全球開放網路革命，實現學術、商業、行業影響力三線封神。值得關注的是，OpenAI 正全力打造 AGI 基礎設施 “星際之門” 項目，此前已從特斯拉、xAI 等巨頭挖角四位核心工程師補強 Scaling 團隊。薩欽・卡蒂的加盟，將憑藉其在晶片架構、網路生態的深厚積累，為 OpenAI 超算叢集建設注入關鍵力量，這場人才遷徙被業內視為 AGI 基建賽道的 “神仙加碼”。而對英特爾而言，正值公司 AI 晶片戰略調整期，其 Gaudi 系列此前未達 5 億美元營收目標，核心大將的出走無疑讓其 AI 版圖遭遇重磅震盪。二、臨危受命：CEO 陳立武親自接管 AI 業務面對核心人才流失，英特爾緊急啟動 “救火” 方案，官宣 CEO 陳立武（Lip-Bu Tan）親自接管 AI 業務，確保戰略過渡平穩。這一決策凸顯了公司對 AI 賽道的重視，也折射出當前的戰略緊迫性。現年 65 歲的陳立武自 2025 年 3 月履新以來，始終以 “復興英特爾” 為核心目標，推動了剝離非核心業務、聚焦 AI 晶片、推進 18A 製程量產等一系列激進改革。中芯國際“幕後金主”！陳立武：從核工程棄子，到晶片帝國掌舵者，華裔傳奇進化！其上任後明確提出 “軟體優先” 理念，顛覆英特爾傳統 “硬體先行” 模式，全力衝刺雲端 AI 市場。此次親自接管 AI 業務，被解讀為對該戰略的強化落地 —— 依託其在半導體行業數十年的經驗，以及對 AI 晶片技術的深刻理解，陳立武將直接統籌資源，加速新一代資料中心 GPU “Crescent Island” 的研發處理程序，該產品預計 2026 年下半年提供測試樣品。當前英特爾正處於關鍵轉型期，Q3 財報雖實現營收轉正，但 AI 晶片市場仍面臨輝達 89%-92% 的份額壓制。陳立武的親自掛帥，一方面旨在穩定團隊軍心、延續 AI 戰略連貫性，另一方面也將進一步推動資源集中化，聚焦 18A 製程等核心技術突破，試圖在 AI 算力競爭中實現彎道超車。這場 “臨危受命” 能否化解人才流失危機，重塑英特爾 AI 競爭力，成為科技圈持續關注的焦點。 (深科技)

走馬換將，蔚來迎來關鍵一搏。蔚來電池公司換帥，李斌卸任董事長“四季度盈利”軍令狀迎來倒數第二個月，這個節骨眼上，蔚來突然宣佈人事調整。天眼查工商資訊顯示，近日，蔚來電池科技（安徽）有限公司發生工商變更，李斌由董事長變更為董事，曾澍湘卸任法定代表人、董事兼總經理，由何旭接任。圖源：天眼查圖源：天眼查要知道，電池是電動汽車中成本佔比最高的部件，對於堅持走換電路線的蔚來而言，更是重中之重。蔚來電池科技成立於2022年，註冊資本高達20億人民幣，全資隸屬於蔚來控股有限公司，業務範圍覆蓋電池製造、電子專用材料研發、新能源汽車零部件等核心領域。此次職位變動從時間和動作上都頗為微妙，一是李斌從董事長轉任董事，雖仍保留董事席位，但已經不再掌帥。二是曾澍湘連續卸任法定代表人、董事兼總經理職務，換之，何旭則肩負重任，一人扛起法定代表人、董事兼總經理三職。人事更迭之下，釋放公司內部調整的重大訊號。值得一提的是，這並非今年以來蔚來首次人事調整。今年4月，蔚來也經歷了一波高管更迭，主要圍繞“樂道汽車換帥”展開。樂道汽車的總裁艾鐵成因樂道L60車型銷量未達預期而離職。其職位由蔚來元老、原能源業務負責人沈斐接任，全面負責樂道的銷售和區域公司管理，並向蔚來總裁秦力洪匯報。沈婓  圖源：Google與此同時，蔚來主品牌也任命了新的使用者關係（UR）負責人，由孫明接替因個人原因離職的沈泓。人事調整後的樂道汽車，成績有目共睹。不僅扭轉了此前的銷量頹勢，還在短期內實現了里程碑式的飛速增長。5月份開始，樂道銷量穩步回升，環比增長超過41%，達到了6281輛。爆發點出現在8月，樂道單月交付量飆升至16434輛，不僅創造了品牌歷史新高，更是實現了環比高達175%的驚人增長，在蔚來公司當月總交付量中的佔比首次過半，達到52.4%。上個月（10月），樂道依舊跑在銷量前列，交付了17342 台新車，同比暴漲 301.5%，L90 連續 3 個月成為純電大型 SUV 銷量第一，在股價和資本市場信心層面帶來了積極的反饋。可以說，樂道換帥，是李斌在翻盤這條路上下的重要一棋。除此之外，技術研發領域，尤其是蔚來智能駕駛部門，在10月也發生了顯著的人事震動。人工智慧平台負責人白宇利、世界模型負責人馬寧寧以及智駕產品負責人黃鑫這三位核心高管相繼離職。蔚來官方將此次調整解釋為主動適應技術發展的組織重構，全力衝刺世界模型2.0版本的開發。不過，若將時間線拉長，自2024年年底以來，蔚來智駕核心團隊已有至少6位高管離開，市場上也有不少人對其技術戰略穩定性和研發進度的表示擔憂。目前看來，這次蔚來電池的人事變動，並不僅僅是常規的職位調整，更是蔚來在關鍵階段的戰略考量。何旭領導下的電池公司能否盡快實現技術突破和成本降低，將直接影響蔚來的整車毛利率和市場競爭力。蔚來電池公司換帥，意欲何為？目前，蔚來電池主力在外部採購，如寧德時代；自研正推進中，量產已經提上日程。李斌和曾毓群（後排左三和左四）圖源：蔚來汽車此外，2022年，李斌曾透露，蔚來擁有超400人的電池相關團隊，深度參與電池材料、電芯與整包設計、電池管理系統、製造工藝等研發工作。按照規劃，蔚來面向大眾市場的新品牌旗下產品，將搭載蔚來自主生產的電池，並支援高壓快充技術。從專業化管理層面，這次蔚來電池公司換帥，核心是從“創始人親自帶隊”轉向“專業團隊營運”。將電池公司董事長一職交由他人，對於李斌本人來說，無疑有助於其從具體的業務管理中解脫出來，更專注於操縱大局，解決公司當前面臨的主要挑戰。而走過初創期，完成從0到1搭建的電池業務，由專業經理人全面接手，顯然，李斌有意將蔚來電池業務整合為一個權責更加集中、決策鏈條更短的專業化營運團隊。除此之外，去年蔚來推行了CBU經營機制，把公司拆分成一個個獨立經營單元，每個單元都要算清楚帳，不能再像以前那樣“大水漫灌”。電池業務作為獨立單元，需要建立更加專業化的管理團隊。從研發層面看，此次職務調整，與蔚來當前“降本提效”的核心目標也是高度一致，電池自研這條路，必須堅決走下去，才能在未來的某天，對整體盈利能力形成支撐。截至10月底，蔚來換電站已達3553座，高速換電網路快突破千座，換電次數超9000萬次，規模效應已經顯現。目前，換電業務是蔚來的核心護城河，而電池科技公司就是這個護城河的“技術基石”。電池業務權力交接是否會影響蔚來的未來？拭目以待。蔚來，等不起了今年以來，李斌已多次立下軍令狀，承諾“第四季度實現盈利”。眼下時間越來越近，無數人都等待著這個無論結果如何，必將創造歷史的時刻。為實現這一目標，李斌定下了明確的條件：三個品牌合計月銷量達到5萬輛以上，毛利率達到17-18%，銷售和管理費用率控制在10%，研發費用率控制在6-7%。然而，以上條件，蔚來目前一個都未達成。銷量方面，根據最新資料，蔚來在10月份首次突破4萬輛大關，交付40,397台，創下歷史新高。圖源：微博不過這一數字距離5萬的月銷目標仍有近1萬輛的缺口。更重要的是，要實現季度目標，意味著在11月和12月，蔚來不僅需要維目前的銷量水平，還需要實現環比大幅增長，這在競爭日益激烈的市場環境中是極大的挑戰。毛利率方面，李斌的目標是將整體毛利率提升至17%-18%。然而，根據2025年第二季度財報，蔚來的綜合毛利率為10%，整車毛利率僅為10.3%。現實與目標之間存在著巨大的鴻溝。這意味著，在進入第四季度後，蔚來的毛利率需要在當前基礎上提升約7個百分點，增幅超過70%，任務艱巨程度不言而喻。費用控制方面，李斌的目標是將銷售和管理費用率控制在營收的10%以內，研發費用率控制在6%-7%。但2025年第二季度的資料顯示，其銷售、一般及行政費用佔營收的比例仍高達20.9%，研發費用佔比也為15.8%，佔比仍遠高於目標。。不過，李斌本人信心滿滿。11月9日，李斌在使用者活動上被問到蔚來四季度能否盈利問題，李斌表示：花錢的事第三季度都搞完了，所以是有機會盈利的。圖源：微博同時，李斌還開玩笑稱，“但咱們這個說法也不能搞太高，大家如果每年還想見我，就多幫賣點車吧。”總之，蔚來8月以來的銷量向外界證明了向好的趨勢以及巨大的潛力，但盈利所需的三大條件如同三座亟待翻越的山峰，仍橫亙在前。這場關乎命運的決戰，懸念猶存。 (網際網路頭條)

關鍵時刻，小扎再度出手調整高層架構，前元宇宙負責人Vishal Shah臨危受命，接手AI產品管理，協助Nat Friedman整合AI產品戰略。空降「高管」與老將的組合，或許可以讓Meta的AI狂飆更「穩」一些。Meta AI部門再現人事大地震！剛剛，Meta傳出重大人事調整：前元宇宙負責人Vishal Shah將轉崗至Meta超級智能實驗室，擔任人工智慧產品副總裁，並向Nat Friedman匯報。這是Meta AI部門最新一次高管調整。Meta前元宇宙負責人Vishal Shah此次變動是發生在Friedman主導推出的視訊應用Vibes被競爭對手快速趕超之後。調動產品管理經驗豐富的Shah前來輔助Friedman，顯然是為了加速Meta AI在產品上更成熟落地。Shah是Meta的十年老臣，功勛卓著。作為祖克柏的長期副手，Shah深受其倚重與信任。他在2015年加入Instagram（當時隸屬Facebook），並於2018-2021年擔任Instagram產品負責人。Shah在主管Instagram任內，主要負責產品戰略與使用者體驗，期間主導了電商（Instagram Shopping）與Reels短影片等關鍵產品的方向。2021年，Facebook轉型元宇宙，Shah又被祖克柏調任為Meta元宇宙部門負責人，帶隊開發虛擬世界平台Horizon Worlds。Meta的AI產品主管Nat FriedmanFriedman表示，他的團隊今後將專注於打造Meta AI等旗艦AI產品，而Instagram、WhatsApp等業務部門則可基於公司模型開發各類AI體驗。在談到此次人事調整時，Friedman表示，「我們不能只是一個AI團隊，而要成為一家AI公司，Shah將在推動協作模式、制定整合戰略及確保規模化成功方面發揮關鍵作用」。Friedman空降Meta快速開局，Vibes失利此次調整，也與Friedman近期的管理表現密切相關。為了鞏固在生成式AI領域的競爭地位，2025年以來Meta一直在大舉延攬AI人才。尤其是在4月份Llama 4大模型發佈表現不佳後，祖克柏因不滿AI進展，在6月份親自主導重組AI團隊，並罕見地引入外部高管組建Meta超級智能實驗室（Meta Superintelligence Labs）。正是在這次重組計畫中，祖克柏聘請了Scale AI創始人亞歷山大·王領導Meta超級智能實驗室，包括其中精英小組——從事尖端AI模型研發的「TBD 實驗室」。Friedman正是在這一時期加入了Meta，並在亞歷山大·王的領導下負責AI產品團隊，此前他是矽谷知名投資人、前GitHub負責人。據知情人士透露，為了搶在OpenAI的新視訊應用發佈之前，Friedman在9月倉促推出了Vibes，這是一款完全由AI生成短影片內容的應用。為加速Vibes上線，Meta與初創公司Midjourney簽訂了多年期、價值數十億美元的技術合作協議。值得注意的是，Friedman曾長期擔任該公司的顧問。Friedman還推動團隊將Midjourney的技術整合至Meta AI應用中以支援Vibes，而沒有採用Meta自研視訊模型的最初計畫。此外，Meta還引入了德國初創公司Black Forest Labs的技術以加快上線進度。由Friedman主導的Vibes上線，雖然一度帶動了Meta AI的使用者增長，但其風頭很快就被OpenAI發佈的AI視訊應用所取代。雖然Meta發言人表示，Friedman的開局迅速令人印象深刻，吸引了公司最優秀的人才加入團隊。但由於Vibes表現不佳，以及內部對Friedman管理風格的不滿開始增加，這可能是祖克柏此次調任Shah來輔助Friedman管理AI產品的一個重要原因。元宇宙老將出馬既懂產品又人脈深厚在一些關鍵崗位上，祖克柏往往傾向於提拔老部下，因為他們既懂公司體系，又能更快執行老闆戰略。這次任命還有一個更為重要的因素，是Shah在產品管理上的深厚背景。他曾主管Instagram產品戰略，2021年後又掌管Meta元宇宙部門，帶隊開發虛擬世界平台Horizon Worlds。此外，Shah還在Meta工作多年，他的加入將有助於在「空降」的Friedman與祖克柏以及各部門之間發揮良好的溝通與黏合作用，從而幫助Meta更好地落地AI產品戰略。而Friedman也十分看重Shah的技術背景以及他在Meta的影響。他盛讚Shah「擅長解決複雜技術問題」，並強調他在公司內「擁有深厚的人脈」。2021 年，祖克柏宣佈Facebook轉型元宇宙，並將公司更名為Meta，Shah也是在那時被任命為Meta元宇宙部門負責人，成為公司新型戰略業務的掌門人。由於項目受制於技術瓶頸及消費者興趣不足，再加上AI浪潮的迅猛發展，元宇宙最終讓位於公司新興的AI戰略。將Shah調入AI部門，再次體現了祖克柏對這位老部下的看重。在這一職務上，Shah將負責產品管理，以及將Meta的AI技術整合進增強與虛擬現實部門（Reality Labs）。該部門負責元宇宙開發及智能眼鏡等新產品，祖克柏曾將其視為實現「超級智能」戰略的重要支點。Shah表示，人工智慧與元宇宙緊密相連，他將繼續在MSL和RL之間建立橋樑，推動Meta能為數十億使用者跨裝置提供個性化超級智能服務。伴隨著此次Shah的職務調整，Meta同時還提升了兩位元宇宙部門高管。由Gabriel Aul和Ryan Cairns領導Meta的元宇宙業務，專注於VR和移動裝置。Gabriel Aul將接任Metaverse Product Group負責人，他此前負責社交元宇宙應用Meta Horizon的產品工作。而Ryan Cairns將繼續負責Quest硬體與Meta Horizon OS作業系統，並直接向首席技術官Andrew Bosworth匯報。Meta首席技術官Andrew BosworthBosworth表示，元宇宙仍是Meta的重點業務，其優先順序並沒有改變。狂飆背後的震盪今年以來，Meta在祖克柏的帶領下，在AI領域不斷加碼，一路狂飆。年初，祖克柏就聲稱要在AI領域投入巨額資金以建構「最先進的AI技術」，他還放話在AI投入上寧願超支也不願意投入不足。祖克柏認為Meta真正面臨的風險並非來自過度激進，而是來自不夠激進。然而狂飆突進帶來的一個後果，是Meta的AI團隊一直處於重組的動盪之中。自6月底「超級智能實驗室」成立以來， 短短幾個月內，Meta對AI部門進行了四次重組，這也是Meta AI內部摩擦最劇烈的階段。就在前不久Meta AI的一場內部震盪中，首席AI科學家Yann LeCun還因為不滿Meta有關FAIR實驗室的一項政策而考慮辭職，一度引發AI團隊的內部騷動。上周，Meta AI部門又裁減約600個崗位，就連任職超十年的FAIR研究科學家總監田淵棟也上了裁員名單。亞歷山大·王稱此舉旨在「提高決策與執行速度」。近幾個月Meta AI團隊的動盪，是它試圖快速組隊，迅速趕超OpenAI、Google等領先對手所必須付出的成長代價。因為僅靠瘋狂砸錢買人，頂級人才拼盤是難以打造出一個有競爭力的團隊的。更為重要的是新舊人才的有效融合，才是真正讓組織煥發戰鬥力的關鍵。而此次Friedman與Shah的組合，正是祖克柏通過新「空降」高管與舊干將之間相互搭配，從而帶動新舊人才融合的一次重要嘗試，或許可以讓Meta AI在狂飆突進時能夠更穩健一些。對於祖克柏來說，比重金攬才更為重要的，是如何讓人才真正融入Meta。這場人事震盪，或許能夠成為Meta從「AI狂奔期」邁向「組織整合期」的一個轉折點。 (新智元)

白雲山（00874.HK）近日宣佈兩項重要決策，進一步鞏固其在醫藥行業的領導地位。首先，陳杰輝先生被委任爲公司副董事長，此任命自2025年9月26日起生效，直至第九屆董事會任期結束。陳杰輝的加入預計將爲公司帶來新的發展動力和戰略視角。同時，白雲山通過其控制的廣藥二期基金，完成了對南京醫藥11.04%股權的收購，總對價達7.488億元人民幣。此次收購不僅加強了白雲山在醫藥流通領域的佈局，還通過與南京醫藥建立戰略合作關係，進一步拓展了雙方在資本運作、分銷網絡建設及中醫藥領域的合作。雙方將共同推進市場拓展與供應鏈優化，加速中藥生產工藝的標準化和現代化，以及中藥材流通體系的建設。這些舉措顯示了白雲山在深化行業整合和提升業務競爭力方面的堅定決心，預計將對公司未來的業務增長和行業地位產生積極影響。