據“市說新語”微信公眾號消息，2月13日，市場監管總局約談阿里巴巴、抖音、百度、騰訊、京東、美團、淘寶閃購等平台企業，要求有關平台企業嚴格遵守《中華人民共和國反不正當競爭法》《中華人民共和國價格法》《中華人民共和國消費者權益保護法》《中華人民共和國電子商務法》等法律法規規定，主動落實主體責任，進一步規範平台促銷推廣行為。提醒相關平台企業要杜絕各種形式的“內卷式”競爭，共同維護公平競爭市場環境，促進平台經濟創新和健康發展。 (證券時報)

最近，杭州西湖邊最寸土寸金的公元大廈裡，發生了一幕魔幻的場景，人去樓空!曾經那些年薪百萬、穿著定製西裝、滿嘴“幾千萬大單”的銷售精英們，就像人間蒸發了一樣。這裡不是什麼剛倒閉的創業公司，這裡是寶利德——曾經華東最大的民營豪車經銷商集團，那個手握奔馳、奧迪、捷豹路虎甚至勞斯萊斯授權的汽車圈“巨無霸”。說來也是讓人唏噓。這個百億帝國是怎麼在一夜之間，變成了一座“空城”的。那個讓人心裡發毛的下午1月28日。那天杭州的天氣陰沉沉的，記者小哥去公元大廈實地探訪。這寶利德的辦公區佔了5樓、10樓和15樓整整三層呢！以前那是多氣派啊，聽說連保潔阿姨穿的都是特製的制服。記者上了5樓，好傢伙，空空蕩蕩。又去了10樓，還是沒人。就在大家以為走錯門的時候，角落裡突然冒出來一個中年男人，看著像搞技術的。他那是啥表情啊？滿臉的疲憊，眼袋快掉到下巴上了。他跟記者說：“還有一些工作要交接給破產管理人，坐班到1月底結束。”聽聽，“破產管理人”這四個字，從一家豪車集團嘴裡說出來，是不是特諷刺？這就好比一個穿著高定晚禮服的名媛，突然跟你說她連明天的早飯錢都沒了著落。曾經的“豪車之王”說起這寶利德的創始人余海軍，那在幾年前可是神一般的存在。這哥們兒2001年就開始創業了，那是真正的草莽出身，硬生生在杭州這塊地上建起了一個汽車商業帝國。你要是早幾年去他的4S店，那感覺跟進了皇宮似的。奔馳、奧迪、保時捷、阿斯頓·馬丁……只要你叫得上名的豪車，他那兒都有。公司官網那是寫得天花亂墜：什麼“中國產業領袖”、“傑出杭商”，頭銜多得一張名片印不下。合作夥伴更是嚇人：網易、阿里巴巴，全是網際網路大廠。那時候的余海軍，出門那是前呼後擁，隨便簽個合同都是幾千萬上下。誰能想到，就是這樣一位站在金字塔尖的大佬，現在竟然要親自申請破產？崩塌的第一塊多米諾骨牌其實啊，這世上那有什麼突然的崩塌，所有的猝不及防，都是蓄謀已久。2024年初，風聲就不對了。那時候，就有車主在群裡嚷嚷，說提不到車。你想想，你全款買個大奔，結果銷售跟你說“車還在海上漂著”，這一漂就是好幾個月，你急不急？後來啊，事情就越發不可收拾了。先是裁員。很多在那幹了七八年的老員工，突然就被叫去談話，有的甚至連賠償金都沒拿全。有個在寶利德幹了五年的銷售跟我吐槽：“那天晚上，我抱著箱子走出公司，回頭看了一眼那個發光的LOGO，心裡真不是滋味。”接著是拖欠工資。據說有的門店連保安大叔的工資都發不出來，這日子還怎麼過？最誇張的是2024年9月。紹興、長沙那邊的捷豹路虎店，還有嘉興的奔馳店，竟然發生了車主買了車上不了牌的奇葩事！你想想這畫面：你開著嶄新的奔馳，結果交警叔叔把你攔下，說沒牌不能上路。你去找4S店，結果發現店門緊鎖，老闆跑路了。這找誰說理去？那時候，多少車主在店門口拉橫幅維權，那場面，真是聞者傷心，聽者流淚。冰冷的數字和更冷的人心2025年8月，杭州市西湖區法院收到了一份特殊的申請——寶利德控股集團自己承認：我不行了，資不抵債，申請破產。僅僅一個月後的9月5日，法院正式裁定受理。這意味著，這個曾經服務過近50萬客戶的龐然大物，徹底倒下了。最絕的是什麼？截至2026年1月28日，也就是前兩天，余海軍名下已經有13條股權被凍結的資訊。最新的一條，被執行金額超過了一千萬！一千萬啊，朋友們！對於咱們普通人來說，那是幾輩子都掙不到的錢。但對於現在的余海軍來說，這可能只是他龐大債務冰山的一角。那個消失的“夢想”那天晚上，我又路過一家還開著門的豪華品牌4S店。看著展廳裡那些鋥亮的車，我突然想起了寶利德。曾經，進了寶利德就是端上了金飯碗，買了寶利德的車就是有了面子。可現在呢？那些交了錢卻拿不到車的車主，那些被欠薪離職的員工，那些被拖欠貨款的供應商……他們才是這場資本遊戲裡最大的輸家。余海軍曾經在公開演講裡說：“我們要做中國最懂高端使用者的服務商。”可現在，最諷刺的結局來了。你以為這只是一個老闆經營不善、欠債跑路的故事嗎？錯！就在寶利德總部人去樓空的前幾天，還有人在余海軍的朋友圈裡看到了他轉發的一篇關於“企業家精神”的文章。評論區裡，有人問他：“余總，車怎麼辦？工資怎麼辦？”你猜他回了嗎？沒有。他就像一個躲在幕後的魔術師，看著台下一片狼藉，卻早已轉身離去，只留下一個破產的空殼，替他擋在風雨裡。這那裡是破產？這分明就是一場精心策劃的“金蟬脫殼”。最讓人心寒的不是他沒錢了，而是他可能早就料到了這一天，卻依然在最後一刻，把風險留給了那些最信任他的普通人。當你還在為下個月的房貸發愁時，那些欠你錢的人，或許正坐在你看不到的地方，喝著紅酒，看著這場鬧劇。這，才是現實。 (讀史)

2026年初，AI智能體再次傳出深度融入生活的訊號。1月15日，阿里的千問APP上線了AI Agent“任務助理”1.0版，測試AI購物。這一版本全面打通阿里生態，包括淘寶、閃購、飛豬、高德地圖和支付寶。該版本的發佈，讓AI智能體正式從“聊天對話”邁入“AI辦事時代”。使用者只需張嘴發佈指令，AI助理就能替其點外賣、找餐廳、訂酒店和打網約車。引人關注的一點是，阿里全生態鏈APP基本被納入其中，公司力爭將所有環節打通。賣方機構紛紛預測，2026年是智能體角逐人們生活場景的大年，究其原因，這一時間點各大網際網路平台都在暗中準備各自的Agent方案和AI路線圖。中信建投表示，不可複製的生態正在成為AI應用層競爭的決定性因素。其邏輯在於，大模型本身具備可追趕性，但端到端的商業與履約生態卻高度依賴長期積累。千問將智能體帶入AI辦事時代在1月15日舉行的千問APP產品發佈會上，阿里對外介紹，千問APP上線400多項辦事功能，正式從“聊天對話”邁入“AI辦事時代”。千問App接入淘寶、支付寶、淘寶閃購、飛豬、高德等阿里生態業務，在全球首次實現點外賣、買東西、訂機票、訂酒店等AI購物功能，向所有使用者開放測試。而其一條龍的支付環節在千問對話介面內完成，無需跳轉至其他應用。除了接入淘寶、高德掃街、飛豬等日常的衣食住行，千問APP還深度接入支付寶政務服務，上線簽證、戶口、公積金等50項民生服務，並直達辦理入口。此外，千問還上線了“任務助理”功能，在APP和Web端開始定向邀測，提供應用開發、office辦公、諮詢調研、生活辦事等能力，能像人一樣規劃完成多步驟的複雜任務；千問APP上線“找卷子、講難題、練錯題”等學習功能。資料顯示，千問APP在上線新功能後，月度活躍使用者已突破1億人。目前，其核心生活服務功能已向所有使用者開放，而面向複雜場景的任務助理功能則處於定向邀測階段。對此，國泰海通證券指出，千問APP核心突破在於打通消費與生活服務全鏈路，使用者無需跳轉應用，僅憑自然語言指令即可完成下單、支付等閉環操作，大幅降低使用門檻，讓AI正式從“聊天對話”邁入“辦事時代”，這一創新既依託阿里豐富的應用生態，又憑藉底層技術實現跨應用協同，讓AI 真正觸達真實生活需求。持有類似觀點的還有國金證券，其強調千問APP這一系列“辦事能力”得益於千問底層技術的三個重要升級：第一，AI Coding能力使其能即時建構工具，而不是預設功能；第二，全模態理解能力賦予千問感知世界的“五官”，能看懂介面、聽懂聲音、讀懂報表；第三，超長上下文處理能力保障了複雜任務執行的連續性。這也從一個層面折射出，大廠對大模型的投入正在全面提速，行業競爭日趨激烈。比如字節跳動於2025年12月就推出豆包手機助手，可以通過簡單的語音指令，就可以指揮手機執行原本需要幾十次點選的繁瑣操作。騰訊則憑藉小程序資源，於2026年1月正式推出“AI應用及線上工具小程序成長計畫，提供雲開發資源、AI算力、資料分析、商業變現及流量激勵等全方位支援，陪伴開發者完成從“0到1”再從“1到100”的過程。應用加速使流量入口重構此外，國金證券還表示，此次阿里千問APP的升級，再次展示了大模型APP在C端應用生態建構中的重要地位。隨著AI模型能力的升級，以及Agent功能的持續迭代，未來在“人工智慧+”的時代，相比於“網際網路+”時代的百家爭鳴、各類APP不斷產生，“人工智慧+”時代的大模型APP有望成為新的流量入口，帶來網際網路生態體系的重構。同時，Agent有望成為人工智慧落地的重要載體，催生出新的應用場景和軟體形態，帶來B端和C端應用的加速落地。在此次的千問發佈會上，阿里巴巴集團副總裁、千問C端事業群總裁吳嘉發表演講時表示，隨著大模型能力的成熟，AI正在從“副駕駛”走向“主駕駛”，通用人工智慧（AGI）的發展路徑正在由以對話為核心的Chat階段，進入以執行和交付為核心的Agent階段。“Chat階段， AI本質上是一種對話式系統，其主要價值體現在理解問題、生成內容和輔助決策上，使用者需要在AI給出的答案基礎上，自行完成後續操作與決策執行；而AI開始具備完整的行動能力，能夠在理解使用者意圖之後，自主拆解任務、呼叫工具、跨系統協同，並最終交付可驗證的結果。在這一階段，‘對話’不再是終點，而只是觸發行動的入口。”他這般表示。展望後續進展，中信建投強調，一方面AI正在從資訊生成工具，演進為承接使用者意圖並完成任務的執行型入口；另一方面從公司層面講，阿里在AI競爭中的核心優勢，正在從模型追趕轉向生態不可複製性。大模型在基礎理解、生成與推理能力上的差距正在快速收斂，單純依賴模型性能已難以形成長期壁壘，而AI真正走向Agent之後，對外部世界的呼叫能力、執行穩定性與交付閉環提出了更高要求。Agent要持續、高頻地承接使用者意圖，必須具備可直接呼叫的交易、支付的本地服務能力，同時還需要真實、持續的行為資料反饋來最佳化模型決策質量。“這類能力並非通過技術追趕即可獲得，而是高度依賴長期業務沉澱的生態建構。尤其在高頻消費和生活服務場景中，生態完整度直接決定Agent的可用上限。在這一階段，競爭焦點已從‘誰的模型更聰明’轉向‘誰能讓AI真正改變現實世界’。”其進一步表示。而國泰海通也認為，隨著網際網路巨頭的大力推廣和投入，有望加速旗下生態和大模型融合，從而實現AI 應用的落地。廣發證券表示，當前處於國產AI密集催化期，建議圍繞字節豆包、阿里千問、DeepSeek等模型迭代展開關注，關注各個細分應用場景公司。其推薦網際網路龍頭企業阿里、騰訊（大模型+生態+雲），細分場景應用龍頭建議關注快手、美圖、粉筆等公司。此外，華西證券強調，在全球宏觀波動加劇的背景下，AI成為當前最具確定性的投資方向之一。阿里此舉標誌著國內AI應用從工具輔助升級為連接真實商業場景的系統級入口，通過將龐大生態“原子化”並整合進自然語言互動。千問的深度生態整合為AI應用的商業化落地提供了清晰範式，即圍繞具體、高頻的生活與工作場景建構服務閉環。“隨著智能體能力、硬體能力的持續進化，掌控核心場景與入口的平台型公司將在AI時代延續其競爭優勢，持續看好AI技術驅動下的應用創新與商業模式迭代。”華西證券進一步強調。投資者應以更高格局關注AI應用類股除去千問APP上線的AI Agent“任務助理”1.0版、豆包的手機助手、騰訊的小程序成長計畫外，同期國內外大廠AI應用均加速落地，在垂直場景深耕。比如醫療領域方面，海外的OpenAI推出ChatGPT Health,Anthropic 發佈Claude for Healthcare，均聚焦合規性與專業服務，覆蓋健康管理、臨床服務等核心場景;電商與消費電子方面，亞馬遜推出AI退貨看板最佳化跨境電商營運，Google模型嵌入智能電視、家電等多終端場景化服務;技術底座方面，輝達發佈全新Vera Rubin AI平台及DLSS 4.5，提升AI推理性能與終端體驗。不僅國際層面，拉回到國內的視角，同期還有字節的火山引擎成春晚獨家AI雲夥伴；DeepSeek 即將發佈V4旗艦模型，其將革新架構與稀疏性技術等。對此，中信建投認為，AI大模型仍在持續迭代，大局未定，各家都存在繼續進步或逆襲可能，所以不能因為某些模型階段性領先就過度看空其餘模型及相關公司產業鏈，AI應用也在持續發展，不論是手機還是眼鏡，尚未到完全突破階段，但都可能引發階段性行情，值得持續關注。“目前，世界正處於AI產業革命中，類比工業革命，影響深遠，不能簡單對比近幾年的雲端運算、新能源等，需要以更長期的視角、更高的視野去觀察。”其強調。而對於AI的投入，國內大廠整體仍保持較高投資強度。2025年第二季度，阿里巴巴的資本開支達到386億元，同比增長220%，環比增長57.1%，創下單季歷史新高。與此同時，2025年二季度阿里雲業務營收333.98億元，同比增長26%，AI相關收入繼續保持三位數增長，外部商業化收入中AI貢獻已超過20%，AI需求快速擴大，同時帶動計算、儲存及其它公有雲服務需求上升。在財報電話會上，阿里巴巴CEO吳泳銘披露，過去四個季度，阿里已經在AI基礎設施及AI產品研發上累計投入超1000億元。公司已為全球AI晶片供應及政策變化準備“後備方案”，通過與不同合作夥伴合作，建立多元化的供應鏈儲備，從而確保投資計畫能夠如期推進。在阿里2025雲棲大會上，他表示，目前阿里正積極推進3800億元的AI基礎設施建設，並計畫追加更大的投入，為了迎接超級人工智慧(ASI)時代的到來。對比2022年AI的元年，到2032年阿里雲全球資料中心的能耗規模將提升10倍，這意味著阿里雲算力投入將指數級提升。對比來看，在2025年第二季度，騰訊的資本開支為191億元，同比增長119%，公司表示在AI方面一直在大量投入，同時未來還會繼續加大投入力度，但需要以合適的節奏進行。公司正在部分遊戲、微信、廣告等多方面加大人工智慧的應用，同時不斷升級混元基礎模型的功能，推動AI原生應用元寶的使用。 (證券市場週刊)

世界頂尖的AI模型可以通過醫學執照考試，可以編寫複雜程式碼，甚至能在數學競賽中擊敗人類專家，但是卻在一款兒童遊戲中《寶可夢》屢屢受挫。這場引人矚目的嘗試始於2025年2月，當時Anthropic的一名研究人員推出了“Claude玩《寶可夢紅》”的Twitch直播，以此配合Claude Sonnet 3.7的發佈。2000名觀眾湧入直播間。在公共聊天區，觀眾們為Claude出謀劃策、加油打氣，使這場直播逐漸演變為一場圍繞AI能力展開的公開觀察。Sonet3.7隻能說是“會玩”《寶可夢》了，但“會玩”不等於“能贏”。它會在關鍵節點卡住數十小時，還會做出連兒童玩家都不會犯的低級錯誤。這不是Claude第一次嘗試。早期版本的表現更加災難：有的在地圖中毫無目標地遊蕩，有的陷入無限循環，更多的甚至無法走出新手村。即便是能力顯著提升的Claude Opus 4.5，仍會出現令人費解的失誤。有一次，它在“道館外“繞圈整整四天，卻始終未能進入，原因僅僅是沒意識到需要砍倒擋在路口的一棵樹。一款兒童遊戲，為何成了AI的滑鐵盧?因為《寶可夢》要求的，恰恰是當今AI最缺乏的能力：在沒有明確指令的開放世界中持續推理、記憶數小時前的決策、理解隱含的因果關係、在數百個可能的行動中做出長期規劃。這些事情對8歲孩子來說輕而易舉的事，對標榜"超越人類"的AI模型卻是不可踰越的鴻溝。01工具集差距決定成敗？相比之下，Google的Gemini 2.5 Pro在2025年5月成功通關了一款難度相當的《寶可夢》遊戲。Google首席執行長桑達爾·皮查伊（Sundar Pichai）甚至在公開場合半開玩笑地表示，公司在打造“人工寶可夢智能”方面邁出了一步。然而，這一結果並不能簡單歸因於Gemini模型本身更“聰明”。關鍵差異在於模型所使用的工具集。負責營運Gemini《寶可夢》直播的獨立開發者喬爾·張（Joel Zhang）將工具集比喻為一套“鋼鐵人裝甲”：AI並非赤手空拳進入遊戲，而是被置於一個可呼叫多種外部能力的系統中。Gemini的工具集提供了更多支援，例如將遊戲畫面轉寫為文字，從而彌補模型在視覺理解上的弱點，並提供定製化的解謎與路徑規劃工具。相比之下，Claude所使用的工具集更為簡約，它的嘗試也更直接地反映出模型自身在感知、推理與執行上的真實能力。在日常任務中，這類差異並不明顯。當使用者向聊天機器人提出需聯網查詢的請求時，模型同樣會自動呼叫搜尋工具。但在《寶可夢》這類長期任務中，工具集的差異被放大至足以決定成敗的程度。02回合制暴露AI的“長期記憶”短板由於《寶可夢》採用嚴格的回合制且無需即時反應，它成為了測試 AI 的絕佳“練兵場“。AI 在每一步操作中，只需結合當前畫面、目標提示與可選操作進行推理，即可輸出‘按A鍵’這類明確的指令。這似乎正是大語言模型最擅長的互動形式。癥結恰恰在於時間維度的“斷層”。 儘管 Claude Opus 4.5 已累計運行超 500 小時、執行約 17 萬步，但受限於每一步操作後的重新初始化，模型只能在極窄的上下文窗口中尋找線索。這種機制讓它更像是一個靠便利貼維持認知的失憶者，在碎片化的資訊中循環往復，始終無法像真正的人類玩家那樣，實現從量變到質變的經驗跨越。在國際象棋和圍棋等領域，AI系統早已超越人類，但這些系統是為特定任務高度定製的。相比之下，Gemini、Claude和GPT作為通用模型，在考試、程式設計競賽中頻頻擊敗人類，卻在一款兒童向遊戲中屢屢受挫。這種反差本身便極具啟示性。在喬爾·張看來，AI面臨的核心挑戰在於無法在長時間跨度內持續執行單一明確目標。“如果你希望智能體完成真正的工作，它不能忘記五分鐘前自己做了什麼，”他指出。而這種能力，正是實現認知勞動自動化不可或缺的前提。獨立研究者彼得·惠登（Peter Whidden）給出了更直觀的描述。他曾開源一個基於傳統AI的《寶可夢》演算法。“AI對《寶可夢》幾乎無所不知，”他表示，“它在海量人類資料上訓練，清楚知道正確答案。但一到執行階段，就顯得笨拙不堪。”遊戲中，這種“知道卻做不到”的斷層被不斷放大：模型可能知道需尋找某道具，卻無法在二維地圖中穩定定位；知道應與NPC對話，卻在像素級移動中反覆失敗。03能力演進背後：未跨越的“本能”鴻溝儘管如此，AI的進步仍清晰可見。Claude Opus 4.5在自我記錄和視覺理解上明顯優於前代，得以在遊戲中推進更遠。Gemini 3 Pro在通關《寶可夢藍》後，又完成了難度更高的《寶可夢水晶》，且全程未輸一場戰鬥。這是Gemini 2.5 Pro從未實現的。與此同時，Anthropic推出的Claude Code工具集允許模型編寫並運行自有程式碼，已被用於《過山車大亨》等復古遊戲，據稱能成功管理虛擬主題公園。這些案例揭示了一個不直觀的現實：配備合適工具集的AI，可能在軟體開發、會計、法律分析等知識工作中展現極高效率，即便它們仍難以應對需要即時反應的任務。《寶可夢》實驗還揭示另一耐人尋味的現象：在人類資料上訓練的模型，會表現出近似人類的行為特徵。在Gemini 2.5 Pro的技術報告中，Google指出，當系統模擬“恐慌狀態”，如寶可夢即將昏厥時，模型的推理質量會顯著下降。而當Gemini 3 Pro最終通關《寶可夢藍》時，它為自己留下了一段非任務必需的備註：“為了詩意地結束，我要回到最初的家，與母親進行最後一次對話，讓角色退休。”在喬爾·張看來，這一行為出乎意料，還帶有某種人類式的情感投射。04AI難以踰越的“數字長征”，遠不止《寶可夢》《寶可夢》並非孤例。在追求通用人工智慧（AGI）的道路上，開發者發現，即便AI能在司法考試中名列前茅，在面對以下幾類複雜遊戲時，依然面臨著難以踰越的“滑鐵盧”。《NetHack》：規則的深淵這款80年代的地牢遊戲是AI研究界的“噩夢”。它的隨機性極強且有“永久死亡”機制。Facebook AI Research發現，即便模型能寫程式碼，但在需要常識邏輯和長期規劃的《NetHack》面前，表現甚至遠遜於人類初學者。《我的世界》：消失的目標感雖然AI已能製作木鎬甚至挖掘鑽石，但獨立“擊敗末影龍”仍是幻想。在開放世界裡，AI經常會在長達數十小時的資源收集過程中“忘記”初衷，或在複雜的導航中徹底迷路。《星海爭霸 II》：通用性與專業的斷層儘管定製化模型曾擊敗職業選手，但若讓Claude或Gemini直接通過視覺指令接管，它們便會瞬間崩盤。在處理“戰爭迷霧”的不確定性，以及平衡微操與宏觀建設方面，通用模型依然力不從心。《過山車大亨》：微觀與宏觀的失衡管理樂園需要追蹤數千名遊客的狀態。即便具備初步管理能力的Claude Code，在處理大規模財務崩潰或突發事故時也極易疲態。任何一次推理斷層，都會導致樂園破產。《艾爾登法環》與《隻狼》：物理反饋的鴻溝這類強動作反饋遊戲對AI極不友好。目前的視覺解析延遲意味著，當AI還在“思考”Boss動作時，角色往往已經陣亡。毫秒級的反應要求，構成了模型互動邏輯的天然上限。05為何《寶可夢》成為AI試金石？如今，《寶可夢》正逐漸成為AI評估領域中一種非正式卻極具說服力的測試基準。Anthropic、OpenAI和Google的模型在Twitch上的相關直播累計吸引數十萬條評論。Google在技術報告中詳細記錄Gemini的遊戲進展，皮查伊在I/O開發者大會上公開提及此項成果。Anthropic甚至在行業會議中設立“Claude玩寶可夢”展示區。“我們是一群超級技術愛好者，”Anthropic應用AI負責人大衛·赫爾希（David Hershey）坦言。但他強調，這不僅是娛樂。與一次性問答式的傳統基準不同，《寶可夢》能在極長時間內持續追蹤模型的推理、決策與目標推進過程，這更接近現實世界中人類希望AI執行的複雜任務。截至目前，AI在《寶可夢》中的挑戰仍在繼續。但正是這些反覆出現的困境，清晰勾勒出通用人工智慧尚未跨越的能力邊界。 (騰訊科技)