導讀 THECAPITAL DeepSeek走到造富前夜，普通人的機會在那裡? 很長一段時間，DeepSeek一直不像一家公司。

2026年1月16日，招商銀行“招銀金葵號”和浦發銀行“浦銀數智”衛星成功發射入軌。作為低軌窄帶衛星物聯網星座“天啟星座”一期組網後發射的增強星，上述兩顆銀行系衛星在引人遙望之餘，留下更多討論——銀行為何開始發射衛星了？事實上，無論是在聯名合作的台前，還是在為商業航天產業發展提供金融支援的背後，都不乏銀行的身影。這種看似遙遠的“跨界”，實則蘊含著更為深層的聯結：銀行的數字金融基建版圖借力航天技術向“天空”拓展，商業航天產業因金融“燃料”補給而獲得騰飛的動力。銀行業多路徑“攬星”記者從招商銀行、浦發銀行瞭解到，此次發射升空的“招銀金葵號”和“浦銀數智”衛星，由北京國電高科科技有限公司（以下簡稱“國電高科”）設計研發。這並非銀行與商業衛星公司合作發射衛星的首例。在此之前，招商銀行與低軌寬頻衛星網際網路星座“千帆星座”合作，先後於2024年、2025年發射“招銀1號”“招銀2號”兩顆低軌寬頻衛星；平安銀行於2020年、2022年就與國電高科合作，先後發射同隸屬於“天啟星座”的“平安1號”“平安2號”，成為最早參與發射衛星的商業銀行。依託低軌衛星，銀行的金融資產管理、金融風控、金融應急通訊等業務將獲得更高維度的技術賦能，一幅銀行數字基建延伸至太空的新圖景已然呈現。頭部股份制銀行先後佈局衛星硬體，並獲取定製化服務，折射出各家銀行立足於自身資源稟賦選擇不同衛星技術應用路徑“攬星”。實際上，相比於前述三家銀行涉足衛星硬體，還有部分銀行選擇了“資料採購+二次加工”模式，即銀行從衛星公司購買遙感圖像等產品，經過二次加工後成為信貸等業務場景適用的資料。全球AI評估與研究及顧問公司Gartner研究總監顏晶長期關注低軌衛星技術及其應用發展。她告訴《證券日報》記者，目前銀行、保險等金融機構對衛星技術的應用存在以下幾種合作模式：一是金融機構與“國家隊”衛星公司合作；二是金融機構與商業衛星公司合作；三是三方合作模式，即金融機構與衛星公司、科技公司聯合。由此衍生出兩種應用路徑：一是金融機構參與發射衛星或佈局衛星硬體；二是直接購買應用於金融特定領域的服務方案。比如，興業銀行推出的衛星遙感應用系統，便是銀行引入遙感衛星公司“新資料”的典型案例。記者從興業銀行成都分行瞭解到，該分行從衛星公司引入遙感資料，基於該系統加工後的資料，“一戶一策”進行具體分析，並實施監測。“目前分行將該系統監測方案用於成都新津某蔬果企業100畝田地、涼山州某艾草中藥種植企業700餘畝田地的種植監測，並順利為其分別提供1000萬元、8000萬元的貸款支援。”興業銀行成都分行相關負責人告訴記者，該分行將衛星遙感資料用於貸後管理可有效提升貸後風控的時效和精度，進而推動風險管理和資產健康水平的提高。記者翻閱上市銀行財報發現，工商銀行、農業銀行、中國銀行、滬農商行、渝農商行等多家銀行，均引入衛星遙感技術，並將其應用於供應鏈金融、農業監測、跨境金融等領域。應用路徑升維在業內人士看來，從輕量化地購買商業遙感衛星圖像進行加工，到參與發射衛星的重資產佈局，銀行對衛星技術的應用路徑正在升維。這主要源於風控升級、業務連續性保障與產業賦能等核心訴求。“銀行佈局衛星技術的目的主要是為破解金融業務痛點、佈局長期戰略。”上海金融與發展實驗室主任曾剛對記者表示，首先，為解決風控中資訊不對稱問題，銀行通過衛星即時客觀資料夯實信貸決策基礎；其次，掌握資料自主權，規避第三方採購的時效性、定製化短板，保障資料穩定供給；最後，強化應急服務韌性，地面網路癱瘓時實現關鍵金融服務不間斷。招商銀行相關人士對《證券日報》記者表示，該行已啟動低軌衛星通訊技術在金融災備系統的應用驗證，通過模擬地面網路中斷場景，成功完成總分行互聯機房的低軌衛星鏈路切換測試，為“空天地一體”的金融應急通訊網路奠定技術基礎，進一步提升金融機構在極端情況下的業務連續性保障能力。浦發銀行也強調，將依託“天啟星座”的物聯網資料獲取能力，在重大自然災害等極端場景下，通過衛星鏈路快速恢復並提供關鍵基礎金融服務。在當前銀行業同質化競爭激烈的背景下，借助衛星技術突破地理、氣候等環境條件的限制，推動業務拓展，打造特色競爭優勢，也是銀行佈局衛星技術的重要考量。“銀行佈局衛星技術並將其應用在偏遠地區的業務拓展，有助於利用技術彌補人力資源難以觸達的業務短板。”顏晶對記者補充道，部分金融機構對於衛星技術服務的業務領域有著多元化、定製化的需求，單家或幾家衛星公司未必能夠同時滿足不同金融機構的差異化需求。佈局自用衛星能夠較大程度上滿足業務應用需求的自主性和靈活度。值得一提的是，伴隨著技術迭代和規模效應顯現，低軌衛星製造和發射成本有望降低，客觀上為低軌衛星的定製化商業應用創造有利條件。記者梳理券商研報發現，目前發射一顆商業衛星的投入在千萬元至上億元不等，其中包括研發、製造、發射、營運、保險等多個成本項。隨著產業鏈的成熟和技術進步，商業衛星發射的成本門檻已進入下降通道。光大證券研報分析稱，與國際先進水平相比，中國商業航天在衛星製造及發射環節成本仍有較大差距。據光大證券研報資料，目前國內低軌通訊衛星的製造成本約為每顆3000萬元人民幣；國內在火箭回收復用技術方面尚處於攻關階段，目前民營火箭每公斤報價仍在8萬元至11萬元區間，成本水平顯著高於國際先進水平。中國銀河證券研報認為，到2030年，低軌星座基本建成，火箭可重複使用技術逐步完善，發射成本有望降至1萬元/公斤以內。“金融機構在應用衛星遙感技術時，涉及衛星基座等物理基礎設施建設，相關的成本投入還是非常高。由於衛星技術僅用在少數金融產品中，最開始的投入產出比並不會很高。”顏晶告訴記者，金融機構選擇與科技公司、衛星公司聯合進行資料採集、二次開發的模式，仍是目前市場上更主流的做法。產融雙向賦能更重要的是，銀行與衛星公司聯動的更深處，實際上存在著金融與產業雙向賦能的深層次聯結。銀行正在通過專業化、差異化、綜合化的金融服務，拓寬業務邊界，助力中國商業航天產業生態建設。自2015年《國家民用空間基礎設施中長期發展規劃（2015—2025年）》出台，獲准社會資本進入航天領域以來，中國商業航天走過了快速崛起的十年。據國家航天局資料，2025年，中國商業航天保持快速發展。全年完成發射50次，佔中國全年宇航發射總數54%。其中，商業運載火箭發射25次；海南商業航天發射場投入使用並實施9次發射，建成以來累計完成10次發射；其他商業衛星發射16次。全年入軌商業衛星311顆，佔中國全年入軌衛星總數84%。“銀行參與發射衛星蘊含著更深層次的意義，即推動金融與航天產業、實體經濟深度融合，實現價值升級與生態建構。”曾剛認為，此舉讓銀行從“數字金融”向“時空金融”演進，金融資料與時空資料融合，讓信用評估更貼合實體經濟真實狀態；同時精準對接航天產業資金需求，形成“金融賦能航天—航天反哺金融”閉環；還能催生綠色金融、碳資產質押等創新產品，拓展資料服務盈利增長點，升級業務模式；更能強化銀行核心競爭力與行業話語權，搶佔產業融合先發優勢，實現企業發展與國家戰略同頻。實際上，商業航天產業與金融的雙向賦能已有諸多落地案例。例如，記者從招商銀行獲悉，面對“天啟星座”組網營運的資金需求，招商銀行全資子公司招銀金融租賃有限公司（以下簡稱“招銀金租”）創新落地國內首單SPV衛星租賃業務。通過設立項目公司，招銀金租為國電高科提供裝置回租服務，以“融資+融物”模式精準契合商業航天企業的高價值裝置融資需求。記者還注意到，近年來，銀行系AIC（金融資產投資公司）參與設立航天產業基金也動作不斷，資金重點投向衛星製造、火箭回收技術、衛星資料應用等核心領域。“快速發展的同時也存在諸多應用瓶頸，包括基礎的電力等資源支撐，衛星資料的清洗、處理以及轉化，資料的監管合規要求等。”顏晶表示。政策層面也在推動商業衛星的應用場景落地。近日，北京市經濟和資訊化局等四部門印發《北京市關於促進商業衛星遙感資料資源開發利用的若干措施（2026—2030年）》，從加強遙感資料資源基礎能力建設、加強遙感資料資源共性支撐能力建設、加強遙感資料資源科技創新能力建設、最佳化遙感資料資源開發利用環境和拓展遙感資料資源應用場景等方面，推進商業衛星遙感資料資源開發利用。金融機構正深度融入商業航天發展浪潮。一方面積極推動航天資料資產化，探索基於衛星遙感資料的綠色金融、農業保險等應用場景，將“太空資料流”轉化為“地面價值流”；另一方面通過設立航天產業基金、提供項目融資等方式精準為產業鏈引入金融活水，實現產業需求與金融供給的雙向賦能。金融服務奔赴星辰大海的征程，仍在闊步向前。 (證券日報之聲)

區塊鏈技術正將傳統金融資產帶入新紀元，合規與創新成為關鍵推動力。招銀國際資產管理有限公司今日宣佈與BNB Chain達成重要合作，通過其分銷合作夥伴DigiFT和技術提供方OnChain，將規模超過38億美元的招銀國際美元貨幣市場基金在BNB鏈上進行鏈上分銷。這一舉措標誌著中資銀行系券商在RWA（真實世界資產）代幣化領域取得重大進展。合作亮點：本次上鏈的基金產品表現卓越，截至2025年10月10日，在彭博亞太同類產品表現排名中位列第一，基金將通過代幣CMBMINT及CMBIMINT形式部署在BNB Chain上，支援法幣與穩定幣申購和即時贖回。強強聯合，打造合規鏈上金融新範式招銀國際與BNB Chain的合作代表了傳統金融與區塊鏈技術的深度融合，招銀國際資管負責人白海峰表示，通過與值得信賴的分銷夥伴合作，能夠安全合規地將貨幣市場策略拓展至更廣泛的投資者群體。BNB Chain作為全球最大的區塊鏈生態系統之一，為合格投資者拓寬了認購管道，使其能夠投資機構級真實世界資產，BNB鏈業務拓展負責人Sarah認為，此次合作不僅展示了受監管的金融產品如何利用BNB的可擴展性，也標誌著在RWA領域取得的又一個里程碑。此次合作依託雙重監管保障，基金本身作為香港-新加坡互認基金，接受兩地監管，而代幣的發行與交易由新加坡持牌機構DigiFT負責，這種“雙重監管”架構確保了底層資產和交易環境均符合法規要求。技術驅動，提升鏈上資產營運效率OnChain作為RWA技術服務商，在此次合作中提供了關鍵的技術支援，平台將整個代幣化流程嵌入其自主研發的鏈上資本市場基礎設施中，涵蓋合規架構與資產代幣化安全等多個方面。在技術架構上，基於Solana Token-2022標準引入“轉帳鉤子”機制，確保基金代幣只能通過合約贖回，杜絕私下轉讓，從而強化交易合規性，同時，其採用SPL與Token-2022雙標準架構，保證與其他鏈上資產的相容性。在流動性管理方面，OnChain設計了分層流動性架構，通過獨立贖回池專門滿足即時贖回需求，避免流動性擠兌；同時提供即時贖回與延遲回雙模式，根據池內流動性靈活調整資金到帳體驗。RWA浪潮下的金融創新前景招銀國際此次基金上鏈是近期RWA市場發展的縮影，全球RWA代幣化市場正迎來爆發式增長，總市值已突破1600億美元，較去年同期增長185%。摩根士丹利預測，到2030年RWA代幣化市場規模將達到8兆美元，年複合增長率超過75%，這一廣闊前景吸引了越來越多傳統金融機構進入市場。招銀國際自2017年就開始佈局區塊鏈領域，投資了秘猿科技、Nervos Network等區塊鏈基礎設施項目，今年7月14日，招銀國際正式獲得香港證監會批准，成為香港首家取得虛擬資產交易服務等相關牌照的中資銀行系券商。資料顯示，代幣化基金的交易成本僅為傳統方式的15-25%，贖回時間從T+2縮短至幾分鐘內完成，流動性也顯著提升。隨著RWA產業的發展，資金流動性將與傳統金融領域資金深度耦合，來自世界各地的專業投資者將能夠自由參與不同地區的投資。招銀國際表示，未來計畫將更多傳統金融產品帶入區塊鏈世界，包括結構性產品、私募股權和房地產投資等。 (W3C DAO)

招銀國際、ZA Bank、富途控股——港版“三國殺”7月上演。7月的金融圈熱浪翻湧，截至當月中旬，已有11家虛擬資產交易平台獲證監會正式批牌；《穩定幣條例》也於2025年獲立法會通過，預計將在年內生效，港版MiCA（歐盟加密資產監管框架）輪廓愈發清晰。在這個政策加速釋放的時間窗口，一場關於誰能掌握未來數字金融話語權的實戰演練悄然上演。先來看陣容。一邊是穩字當頭的“正規軍”招銀國際。這家招商銀行全資子公司於7月14日官宣獲批香港證監會虛擬資產牌照，是首家取得該牌照的銀行系中資券商。它手握Type 1+4雙牌照——SFC第1類（證券交易）和第4類（提供證券投資意見）——既能合法引導客戶參與虛擬資產，又靠深厚的合規體系和母行背書，在客戶基礎和資金實力上佔據天然優勢，站穩機構客戶和高淨值投資者圈層。從合規角度看，招銀國際強調與香港監管方向同步。招銀國際公開表示，此次獲批是對政策方向的積極響應，其股票業務與虛擬資產業務的協同創新將為香港打造安全合規的加密生態。可見，在監管紅利期下，招銀國際更像是貫徹監管意圖的傳統巨頭，穩紮穩打、合規起步、以銀行信譽和投資者信任為資本。而在技術上，它依託招行系統已有的成熟IT與交易平台，結合自身Type1+4牌照，可快速推出加密貨幣等交易服務，力圖在合規前提下為高端投資者提供無縫銜接的銀行券商一體化體驗。再看一方，與招銀國際模式不同，ZA Bank（眾安銀行）則是火力全開的本地先行者，其作為香港首家獲金融管理局批出的虛擬銀行，一直走在傳統銀行與數字金融融合的前沿。這家香港本地虛擬銀行動作極快，2024年上半年就攜手HashKey、OSL在監管沙盒中試水加密零售交易。2024年11月，ZA Bank宣佈向零售客戶提供加密貨幣交易服務，使用者可在銀行App內直接買賣比特幣、以太坊等主流幣種。這一創新之舉降低了散戶入場門檻，也體現了香港監管鼓勵銀行探索Web3業務的導向。80萬客戶、117億港元存款、53億貸款，看似強勁，但其尚未持有券商牌照，平台雖快，閉環未成，距離真正自營交易還有“最後一公里”。而第三股勢力手握技術流、打出組合拳的富途控股，更是難以低調。早在2014年，富途就已進入香港市場，一直以自研交易平台聞名。它既擁有傳統券商Type 1牌照，又在2024年斥資4.4億港元入股天星銀行44.11%股權以取得銀行連接埠，建構了券商、銀行、平台的閉環架構，客戶可以在同一生態內實現銀行的資金存管與券商平台的股票、加密等多資產交易，體驗真正的多元資產管理。外界一度難窺其發展路徑，但7月17日，巴克萊銀行的一份研報點破玄機：富途是亞洲版的Robinhood+Coinbase+嘉信理財。可以理解為Robinhood的使用者規模、Coinbase的加密服務、嘉信理財的財富管理能力，三者在富途體系內正逐步融合，它不僅是一家線上交易平台，更融入了網際網路券商吸引散戶的特質及財富管理功能。這句話不是玩笑。研報資料顯示，截至目前，富途擁有270萬付費使用者，管理資產規模超1000億美元，年增速達20%–25%。2024年收入同比增長136%至136億港元，淨利潤高達58億港元，毛利率高達82%。僅靠0.1%佔比的加密交易，就貢獻了遠超傳統業務的高毛利，且在Q3–Q4期間日均交易量從2000萬港元增至3500萬港元以上。更妙的是，富途還將這種打法複製至馬來西亞、日本等新興市場，而不自限於香港本地局。這顯然不是單一戰術打法，更像是一種戰略升級。巴克萊的判斷很清晰，富途並不是單一業務出挑，而是憑藉前端聚客–中端撮合–後端結算的全鏈路能力，試圖成為亞洲數字金融生態的大玩家。富途更像是在建構一個抗周期的增長引擎。一邊擁抱政策紅利，一邊穩住盈利模型，且在政策、使用者、平台、牌照多個維度上步步為營。當然，真正實現商業閉環也非易事。比如，富途參股的天星銀行自2019年成立以來仍在持續補血中，尚未全面盈利；平台技術整合、KYC/AML系統打通都還需時間。但話說回來，ZA Bank也需取得券商牌照才能完善閉環，招銀國際則面臨使用者端數位化轉型和交易效率提升的挑戰。三家，各有短板和優勢。從表面看，三者路徑殊途同歸：招銀國際靠的是合規底座與幕後資源；ZA Bank依仗的是速度與產品創新；富途下注於閉環整合與平台化思維。在合規方面，三者都深諳合規為先——無論是招銀國際的嚴格風控、眾安銀行的銀行級信披，還是富途的牌照完整，都力求與香港監管思路保持一致。展望未來，香港虛擬資產市場中這三股勢力的較量將更加激烈，也各有機遇與挑戰。富途控股憑藉閉環生態和高使用者黏性，具備快速抓取加密與海外市場機遇的優勢，但同時需要兌現其平台擴張與產品創新的持續力；招銀國際背靠招行集團，擁有豐富的資源與傳統信任度，或在機構客戶和高淨值人群中搶得先機，但如何將傳統交易業務與新興資產無縫對接是挑戰；眾安銀行的零售切入路徑最直接，能觸達更廣泛的普通投資者，然而其對合規邊界的把握和同業合作依賴度需要控制好，以免錯失自身可持續發展動力。正因如此，香港眼下這場虛擬資產業務三國殺才有看頭。此役並非簡單比拚持牌速度，更是對組織能力、技術整合、戰略清晰度的全方位考驗。未來幾個月或將是勝負分水嶺——香港監管紅利窗口逐步關閉，技術融合難度上升，市場競爭將由跑馬圈地進入深耕細作階段。誰能在合規軌道內實現爆發式增長，誰就能成為下一個數字金融標竿。答案，也許就在下一張牌照、下一個客戶、下一筆交易裡，逐步揭曉。 (Meta財經)

在深汕特別合作區，一座“汽車之城”正拔地而起，深汕比亞迪汽車工業園一期、二期項目從開工到投產分別只用了349天和379天，創造了“世界級新能源汽車製造城”建設的“深汕速度”。 每天，有750輛汽車從深汕比亞迪汽車工業園二期下線，涉及沖壓、銲接、塗裝、裝配等多個工藝，催生了龐大的崗位需求。為此，比亞迪放出了“萬人招工”的大招，在深汕比亞迪汽車工業園集中招聘萬名操作工和技術工。證券時報記者第一時間奔赴現場，感受新能源汽車產業的招工熱潮。 比亞迪招聘中心 宋春雨/攝 緊鑼密鼓忙招聘，技術工人需求旺