身份中立，左右逢源。上海晶片龍頭，邁出赴港IPO步伐。4月1日，芯原股份正式遞交港股招股書。其創始人，為戴偉民。他和戴偉進、戴偉立在圈內赫赫有名，三兄妹先後創辦6家晶片公司。目前，戴偉民在芯原擔任董事長兼總裁，其弟戴偉進，擔任首席戰略官、IP事業部總經理。大哥、二弟聯手，訂單接到手軟，截至2025年末，芯原在手訂單約51億元，創新高。這些訂單裡，一年內能轉化為收入的，超80%。戴氏兩兄弟，忙著消化訂單、擇機收購，衝入AI浪潮淘金，常年維持中立身份，左右逢源。1訂單暴漲70歲的戴偉民，做了大半輩子晶片，仍在一線奔波。“這樣訂單大幅增長的資料，是芯原過往沒有的。”他在去年發出感嘆。單2025年10-12月，芯原新簽訂單金額就超27億元，約佔全年訂單總金額的一半，上揚曲線變陡。超七成訂單，掛鉤AI算力，進一步細看，資料處理領域訂單是大頭，且主要來自雲側AI ASIC及IP。無怪乎，戴博士如今提及芯原，常強調新標籤，“AI ASIC龍頭”。芯原乘勢而上，截至4月3日收盤，市值站上1100億元。業績前景看好，歸功於戴偉民選了一條獨特的路。他不製造、不賣晶片，只兜售設計和IP授權。戴偉民常用“蓋房子”來比喻做晶片。別的廠商，做設計、買材料、施工，全都自己幹，芯原把這裡頭的活兒切割成模組，可單做客廳、廚房，也可以總包，提供一站式晶片定製和半導體IP授權，成為其獨有的“晶片設計平台即服務”。這樣的好處，是芯原純粹做乙方，角色中立，能跟所有晶圓廠都打好關係。企業也無庫存風險，無應用領域的邊界，即便某些市場受周期波動，業務靈活易調頭，總能“東邊不亮西邊亮”。這一模式，亦能靈活應對客群變化。“系統廠商、網際網路公司、雲服務提供商和車企等，因成本、掌握核心技術、供應鏈可控等原因，越來越多地開始設計自有品牌晶片。”戴偉民表示，這類企業的晶片設計能力、資源和經驗相對欠缺，多尋求與服務商進行合作。2025年，這四類客戶貢獻的收入，佔比達到四成，客群“向上走”的趨勢明顯。2加碼端側戴偉民的中立策略，讓芯原八面來財的同時，能觀察全域，提前埋伏新趨勢。他認為，企業的機會不在於全面超越，而在於深耕細分場景，獲得差異化競爭力。這位專家型企業家帶隊下，芯原潛心投入關鍵應用領域的技術研發。端側AI，是他佈局的重點之一。戴偉民早在四年前，芯原就為網際網路企業做AR眼鏡晶片。當時，券商預期，AR眼鏡最早於2026年爆發，而戴偉民認為，爆發點會在2025年，果不其然。他判斷，“真正賺錢的AI，在端側”，並形象地將AIGC生態比作一棵大樹，“樹根是算力，樹幹是通用大模型的訓練卡，垂域大模型的微調卡是樹枝，面嚮應用的端側推理卡則是樹葉。”此前，行業聚焦“樹幹”，但真正的海量市場價值，藏在“枝葉”裡。端側AI晶片，定製專用的AI AISC是首要選擇。戴偉民欲拓展端側AI市場，視自動駕駛、智能眼鏡為關鍵應用場景。芯原已為某新能源汽車廠商，基於5nm車規工藝製程，提供自動駕駛晶片定製服務，並推進智慧出行領域Chiplet解決方案平台研發。AI/AR眼鏡方面，其手握極低功耗、高性能晶片設計平台，可打造適應不同功率模式的產品。管理層透露，芯原為“某知名國際網際網路企業”提供AR眼鏡的晶片一站式定製服務，還與數家全球領先的AI/AR/VR客戶，展開合作。四處出擊拿單，芯原必須居於技術前沿，研發人員的待遇如何？財報顯示，截至2025年底，該企業的研發人員佔比九成，一水的高學歷，人均年薪67萬元；去年，中國大陸地區的員工離職率，只有2.8%。3併購助力埋頭苦幹時，他也觀察機會，思考怎麼比別人更早、更準地“撒魚苗”。在整條產業鏈裡，做晶片設計的芯原，天然有橋樑屬性，加上戴偉民力推晶片平台化、平台生態化，很適合做併購。1月上旬，芯原公告，完成對天遂芯願的出資和增資，拿到逐點半導體的控制權。來源：網路標的是一家細分市場龍頭，做3LCD投影儀主控晶片（SOC），市佔率超80%，服務小米、榮耀等主流手機廠商。兩家公司的業務高度協同，在技術上形成“前處理+後處理”的完整圖像處理鏈路。雙方結合後，芯原順勢提升端側和雲側AI ASIC市場競爭力，能為手機客戶提供一站式解決方案。將其收入囊中，戴偉民使了巧力。芯原牽頭，9.4億元增資裡，自掏腰包的僅3.5億元，靠引入多家共同投資人，撬動這筆收購。交易進展神速，從內部拍板議案，到交割完成，前後不到3個月。同一時間，戴偉民叫停另一筆收購。2025年12月，芯原公告，終止收購芯來智融，提及原因，“標的公司管理層及交易對方提出的核心訴求，與市場環境、政策要求及公司和全體股東利益存在偏差。”之後的說明會上，以戴偉民為核心的管理層，亮明態度，“終止收購並非中止RISC-V技術投資”。其強調，芯原作為芯來智融的股東，將保持並深化合作關係，也將繼續強化RISC-V領域的佈局。論IP授權收入，芯原目前排名全球第六，論龐大的IP種類，它能擠入全球前二。戴偉民雄心勃勃，“我們希望再上一個台階，做生態，服務整個產業。”70歲的他，還沒贏夠。 (21世紀商業評論)

在上海樓市，一直有這樣一個買房邏輯：浦西買房看環線，浦東買房看產業。近期，各區“十五五”規劃陸續公示，一起來看看吧！01黃浦區域規劃上是一帶一區三高地。圖源：上海發展改革公眾號世博地區浦西片區，其實之前就出規劃了。總建築面積約485萬平方米，其中可開發規模約180萬平方米。這是上海最重磅的一片略預留地。規劃了不少住宅用地，將重塑黃浦江沿岸房價體系。02徐匯徐匯區的格局是一帶一軸五大功能區。圖源：上海發展改革公眾號徐匯“十五五”規劃的格局其實早就有雛形了。如果要大拆大建的話，只有南站這裡。03靜安靜安為“兩軸一帶三片區”佈局具體為“兩軸”為南北高品質發展軸和南京西路高端服務引領發展軸，“一帶”為∑生態繡帶，三片區為“南京西路-蘇河灣中央活動區”，大寧功能片區，市北功能片區。圖源：上海發展改革公眾號04長寧長寧重點開發三大片區：東虹橋、虹開發、矽巷。圖源：上海發展改革公眾號東虹橋是經濟增長主引擎，虹開發是城市更新主陣地。出了內環就是虹開發區輻射，出了中環就是東虹橋片區輻射。之前長寧很依賴拼多多，現在要在“矽巷”搞積體電路、生物醫藥、人工智慧等等。05虹口虹口區的規劃，北外灘無疑是重中之重。北外灘有了新的規劃思路，一心兩片。480米地標是核心商務區，提籃橋、虹口港增強文化、商業、旅遊、居住等綜合服務配套。北外灘0.8平方公里核心區共12塊空地，目前只出讓了4塊（北外灘中心、上海華貿中心、上實90街坊與綠城潮鳴外灘），其中一個還是改成住宅出讓的。06浦東浦東的“十五五”規劃，最大的變化是全面向南，由四架馬車變成八片城區。圖源：上海發展改革公眾號新提出的四個城區，世博繽紛城、國際旅遊城、國際航空城、臨港科創城全在浦東南部。臨港、張江是科創主戰場，東方樞紐地區是下一個“大虹橋”。07楊浦楊浦的十五五規劃中，復興島提到了五角場的高度。圖源：上海發展改革公眾號楊浦濱江核心區建的差不多了，軍工路、復興島這裡還有一定空間，借助黃浦江大開發這次熱浪，把楊浦濱江概念拉到復興島確實是優解。08寶山寶山是吳淞、郵輪港、南大地區的升級版。圖源：上海發展改革公眾號寶山的規劃實在太多了，僅西部科創集聚帶就有南大智慧城、環上大科技園、寶山高新區、張江高新區寶山園、寶山工業園、北上海裝備製造工業園、上海機器人產業園、北上海生物醫藥產業園等八大園區。09普陀普陀也是3片重點區域。圖源：上海發展改革公眾號蘇州河一直在轉型，之前是全線貫通、半馬蘇河，後來又是碳中和。其他兩個真如對標徐家匯，桃浦對標漕河涇，這兩個建成了，普陀會全面起飛。10閔行圖源：上海發展改革公眾號閔行的規劃中，最寄予厚望的是大零號灣，順應新質生產力趨勢。大虹橋核心區小一半的地在閔行，閔行吃盡了紅利。閔行南部搞新質生產力，側重孵化。閔行北部搞商務區，側重招商，吸收全國的頭部企業 入駐。閔行中部搞城市建設，讓這些高收入群體定居。11松江圖源：上海發展改革公眾號十五五規劃中，松江把北部區域都規劃為大虹橋拓展片區。主要是九亭、泗涇、佘山。這些區域之前是吃市區外溢，現在吃大虹橋外溢。松江也搞了三個片區，南部綠色發展實踐片區還是農業為主。真正有影響力的還是新城和與市區的交界地帶。12嘉定圖源：上海發展改革公眾號十五五期間，汽車產業依舊是重中之重。空間格局上依舊三分天下。原來是安亭、嘉定新城、南翔，現在南翔換成了北虹橋開放創新先行區，跟江橋打包在一起。嘉閔線通車後，江橋到大虹橋核心區比徐涇還快，南翔也很方便，大虹橋的紅利要分給嘉定了。13青浦圖源：上海發展改革公眾號青浦也是三段式發展，東有大虹橋、西有大西岑、中有新城區。華為去了西岑，去年青浦資訊軟體業增速高達30%。這三段重點發展區域，可以重點關注一下。14金山圖源：上海發展改革公眾號金山最近又簽了凌志新能源工廠。汽車行業，不再是嘉定一家獨大。產業還是分佈在石化片區，相當集中。原來房地產市場火爆的朱涇、楓涇，發展文旅為主。 (上海樓市情報)

提到世界第一高樓，人們總想到杜拜的哈利法塔（高828米，已建成）或沙烏地阿拉伯的吉達塔（高1008米，在建）。但鮮為人知的是，中國曾有過3個超千米的摩天大樓方案，其中任何一個若得以建成，都將成為這顆星球上里程碑式的建築奇蹟。上海超群大廈高度：1228米1996年，西班牙CPP事務所提出在上海建造1228米高的超群大廈，共300層，可容納10萬人，耗資150至180億美元。設計靈感源於仿生學，以柏樹為造型，具備抵禦災害的能力。外立面採用仿生溫控塑料層，建在人工島上，以湖水吸收地震波。每25層為一個獨立單元，共12區，實現自給自足；採用368部高速電梯，2分鐘可達頂層。該方案旨在通過空間集約化解決未來城市人口與交通困境。深圳物流城高度：1111米2006年，由丹麥JDS事務所設計的“深圳物流城”方案公佈，高1111米，總建築面積達420萬平方米，理念是將超高層建築轉化為一座立體城市。方案摒棄傳統塔樓邏輯，採用鋪展與挖掘式佈局，融入住宅、辦公、商業等全部城市功能。建築外形取自中國山水，以層疊綠色露台形成“垂直森林”，並設大面積開口引入自然採光通風。可持續設計包括嵌入風力渦輪機、收集雨水，以及類似過山車的有軌電車交通系統，力求能源自給。武漢鳳凰塔高度：1000米2014年，英國Chetwoods事務所為武漢設計了一座1000米高的“鳳凰塔”，選址45公頃湖心島，由“鳳”“凰”雙塔組成，頂部500米為鏤空尖塔。設計靈感源於中國神話，寓意雙鳳齊飛。核心創新在於尖塔作為“熱煙囪”，可淨化周邊湖泊的空氣與水資源；整體整合風力、生物質、氫燃料電池及太陽能板，實現能源自給。工程面臨超深地基、抗風柔性等挑戰，曾計畫2015年開工，但最終未獲批，停留在概念階段。(GA環球建築)

“10萬+”樓盤周末要排隊看，開發商宣佈收回部分優惠；二手房成交量每周都在創新高，小區裡周末看房人多了起來，普普通通的中介團隊3月賣了108套房⋯⋯3月29日，上海某高端樓盤銷售現場 包晶晶 攝熟悉的味道又回來了。“實在對不起，今天客人太多，怠慢了。”3月的最後一個雙休日，《每日經濟新聞》記者來到上海楊浦濱江類股的中海雲邸玖章，而在見到置業顧問彭源（化名）之前，已經喝了一小時咖啡。“但是請再等一等，還有三組家庭，咱們一起介紹。”在等待的一小時裡，記者觀察到，接待區域的位置始終坐得滿滿噹噹，有些家庭在挑選樓層、對比價格，有些家庭忙著簽署檔案。排隊看房、優惠即將收回新房開盤售罄重現上海在彭源的帶領下，4組家庭共同穿行於展示區、實景會所、園林景觀和樣板房，像一個小型旅遊團。有趣的是，其他置業顧問也同樣“帶團”參觀。“這段時間人手不夠，只能這樣操作了。”彭源解釋。儘管這個“10萬+”的項目一套房1000萬元起步，僅個別房源900萬元左右，但同行的一對夫婦還是認為應該選擇146平方米的戶型。“前段時間兒子來看過了，今天我們再來看看。”這對夫妻對置業顧問說。他們夫妻倆帶著把關的心態詳細詢問了房屋各個細節，並且細心地開窗查看周邊城市介面、道路情況，與手機地圖裡的路名一一仔細核對，確定了房前屋後的所有建築主體，才滿意地點點頭。同行的江先生表示，原先並沒有買房打算，最近行情好，就過來看看，沒想到現在的新房產品完全不一樣了，會認真考慮置換新房。“4月1日起，所有在售房源優惠回收0.5%。”位於上海內環內的保利外灘曜、外灘啟PARK77兩個項目的行銷中心，大螢幕上列出了一房一價表，並預告將收回部分優惠。記者進入行銷中心，正巧遇到一組客戶下單後“砸金蛋”。接待區域臨時改造成了簽約中心，每張桌子前都有客戶簽約或辦理手續。外灘曜二批次踏准了小陽春的節奏。據項目官方微信公眾號資訊，認購首日8小時內認購率即突破100%，開盤當日二批次即去化超93%。上海近郊和遠郊，出現了久違的“開盤售罄”：3月18日，中建東孚中環麓島官宣二批次開盤，所推房源全部售罄。嘉定南翔的華潤置地時代雲境3月下旬開盤，110套房源共吸引了121組認購，這個均價約5.7萬元/平方米的項目，開盤當天去化超90%，次日即告售罄。同類股另一個已經進入現房銷售階段的樓盤也同樣火熱，行銷人員告訴每經記者：“3月份接待了大約1000組客戶，並且持續有成交，優惠力度也比較大，因此目前只剩下極少量的尾盤。”事實上，上海市場在傳統淡季也並不平淡，而年後“滬七條”又讓樓市提前點燃了“小陽春”。據中指研究院，整個一季度，上海新房TOP20項目合計銷售金額達到了254.9億元。其中，前三名合計銷售額就超過百億元，沄啟濱江、安瀾上海、時代之城分別達到40.2億元、30.9億元和30億元。中指研究院上海分析師張翔分析稱：“近期上海供需保持平衡，以3月為例，新房成交2270套，當月供應2181套，呈現供小於求的平衡格局，新房住宅均價63185元/平方米，環比微漲0.33%，保持平穩。”從成交面積變化來看，據上海中原地產，3月上海新建商品住宅成交面積56.3萬平方米，環比增加251.6%。上海中原地產市場分析師盧文曦表示，“雖然成交資料沒有超過去年同期，但來客來訪等前端指標都不錯，供應節奏偏慢且大部分項目單次投放依舊不多，牽制了成交發揮。‘滬七條’給剛需以及首次改善客群帶來消費上的提振，尤其是外環周邊的樓盤效果最明顯。二手房市場中的部分賣家都是潛在的消費者，隨著供應陸續到位，4月市場還會有不錯表現”。3.1萬套！3月二手房量價齊升平均成交周期縮短至39天資料顯示，3月最後一天，上海二手房成交1037套，既是月內第3次工作日成交超千套，也是這3天中成交量最大的。隨著月末網簽持續“翹尾”，全市二手房成交量達到3.1萬套，不僅同比增長6%，更較1月大幅增長37%。據多家機構統計，3月上海二手房成交量已經創下近5年新高。記者曾在3月份多次走訪上海各區房地產交易中心。3月15日，記者在浦東新區不動產登記交易大廳看到，截至中午12點，41個辦事窗口共放號423個，受理數量達到417個，其中“繳稅並行證”已經辦理160組。藉著“小陽春”的暖風，在上海只有4家門店、70多名員工的印居房地產，3月份實現了108單（含新房）的戰績。和傳統的中介門店有所區別的是，他們更多借助各大視訊平台的流量獲客。經過近幾個月持續高位放量之後，上海二手房市場終於迎來了“量價齊升”。上海鏈家資料顯示，3月二手房價格指數環比上漲1%，這是走穩回升的積極訊號。與之同步的是買家的熱情。鏈家資料顯示，自“滬七條”新政發佈以來，買方入市意願積極，2025年6月平均成交周期為49天，至今年3月平均成交周期已縮短至39天。伴隨成交放量，上海外環外區域庫存去化壓力得到有效緩解，市場逐漸從前期“去庫存”階段轉向供需動態平衡的修復期。而市場各方的反應比統計資料更靈敏。“滬七條”新政發佈後不久，一直在觀望學區房的藍女士頻繁光顧中介門店。她曾告訴記者，“聽說‘滬七條’公佈一周之內，明珠（學校）附近的學區房成交了差不多20套，現在單價已經漲了5000元（每平方米）左右。這幾天又去福外（學校）附近轉了轉，那幾個對口小區單價也漲了5000元~10000元，我很糾結上那個‘車’”。“3月二手房市場小陽春成色十足，成交資料印證了市場信心的強勢回歸。而作為先行指標的帶看量，比1月也取得28%的增長，為後續成交提供了有力支撐。而新政有效打通了置換鏈條，釋放了剛性與改善性住房需求。政策的持續發酵，為市場注入了流動性，推動上海二手房市場在量價齊升中邁入良性循環的復甦通道。”上海鏈家研究院負責人李根通表示。(每日經濟新聞)

中芯國際近日成立了全資子公司“上海芯三維半導體有限公司”，註冊資本高達4.32億美元，法定代表人為王永，經營範圍包括積體電路製造、積體電路銷售、積體電路晶片及產品製造、積體電路晶片及產品銷售、貨物進出口、技術進出口等。此次設立新公司，是中芯國際完善產業佈局，強化技術競爭力的重要舉措，將聚焦半導體相關前沿領域，進一步提升綜合服務能力，助力產業鏈協同發展。 (半導體技術天地)

財報是面鏡子，映照出拼多多的戰略轉向。財報是面鏡子，折射出當前的拼多多，不再滿足於只做賣貨平台，而要親自下場造品牌。3月25日，拼多多交出了2025年的成績單。營收4318億元，同比增長10%，淨利潤994億元，同比減少12%。表面上“增收不增利”，但其背後邏輯已悄然生變：業績不再單純靠使用者增長驅動，而是靠扶持商家和對供應鏈的持續重注。用短期業績換取生態韌性，暫時的利潤犧牲，可視作其為這場戰略轉型支付的前期成本。同樣，在財報電話會上，管理層最重磅的消息，不是業績數字，而是“新拼姆”。披露財報當天，拼多多在上海組建新公司，正式開啟品牌自營業務，一期注資150億元。親自下場造品牌，意味著拼多多這次再創業不再是Temu時代的將賣貨平台複製到全球市場，而是將中國製造貼上自有品牌標籤，推向全球市場。為何必須再造一個“拼多多”？驅動拼多多邁出這關鍵一步的，是內外雙重壓力形成的戰略合流。內部來看，電商平台的傳統增長路徑已近瓶頸。國內網際網路使用者規模見頂，使用者增長紅利趨於枯竭，依靠行銷和補貼拉新的邊際效益遞減。2025年財報電話會上，拼多多聯席董事長兼聯席CEO趙佳臻也明確表示，未來將“更加堅定地投入供應鏈的高品質發展”。這一定位本身就指明了增長引擎必須從需求側轉向供給側。外部環境則指向了中國製造業的現實困境。過去一年，拼多多的團隊深入走訪了義烏、中山、平湖等地的產業帶，獲得了一個直觀而深刻的認知：我們擁有全球領先的製造能力和完善的產業配套，但在價值鏈上卻長期被困於同質化競爭和價格戰的泥潭。以中山小家電產業帶為例，其產品在功能、設計上與國際品牌相差無幾，甚至迭代速度更快，但絕大多數工廠仍然停留在貼牌代工階段，無法獲得品牌溢價，利潤微薄。中山的困境，正是中國“世界工廠”模式價值窪地的一個縮影。“新拼姆”的目標，就是要填平這個價值窪地。一定程度上，從賣貨平台轉向“造品牌”的參與者，也是拼多多突破增長天花板、掌握產業鏈核心定價權的必然路徑。回看Temu走向全球的歷程，亦能更清晰地理解這一步的必然性。幾年前，Temu憑藉一場極致的效率革命橫空出世，精準地踩中了中國供應鏈產能釋放的節點。通過“小單快反”的柔性供應鏈模式和極致壓縮中間環節的“全託管”策略，它以極高的性價比將“中國製造”輸送到全球消費者手中，完成了驚人的規模擴張。然而，這種模式在快速發展後也暴露出其內在侷限。工廠端長期扮演被動生產的角色，品牌和使用者資料沉澱在平台，缺乏主動迭代產品、提升附加值的動力；平台端則高度依賴價格優勢，一旦面臨成本結構變化，如物流、關稅上漲，或競爭對手的快速跟進時，其護城河就顯得不夠穩固。因此，Temu成功實現了從0到1的跨越，證明了模式的可行性。而要實現從1到100的價值躍遷，解決品牌化這一核心短板，就成為了“新拼姆”必須補上的一課。高品質發展投入最大的這一年“過去一年，是我們高品質發展投入最大的一年。”趙佳臻在財報電話會上坦言。真金白銀的投入流向了“千億扶持”戰略。這項計畫自去年4月啟動，陸續在中山、平湖等地的產業帶留下了清晰可見的實踐足跡。如今，則為“新拼姆”的品牌自營模式提供了紮實的基礎和方法論。中山小家電產業帶的故事是一個典型。這個以代工起家的產業聚集區，曾長期受困於產品同質化和低利潤競爭。拼多多的“新質供給”團隊深入此地，帶來了新的邏輯：平台利用長期積累的海量消費資料和需求洞察，反向指導工廠進行研發。例如，平台資料可能顯示消費者對咖啡機萃取質量的關注度提升，或是需要更直觀的空氣炸鍋操作體驗，這些資訊被直接反饋給製造端。這種“資料反哺製造”的模式，推動了一批中山企業從簡單的OEM（原始裝置製造商）向ODM（原始設計製造商）乃至孵化自有品牌轉型。這個過程，恰恰是“新拼姆”自營模式的預演——平台不再僅僅是流量的分發管道，而是深度參與到產品定義、標準制定和價值創造的過程中。平湖羽絨服產業帶的轉型則提供了另一個視角。以往，這個佔據全國羽絨服產量半壁江山的地方，長期面臨“做一季、吃一年”的季節性困境和巨大的庫存壓力。針對這個痛點，拼多多推動的解決方案是“柔性供應鏈+品牌化”雙輪驅動。一方面，通過預售機制和銷售資料分析，指導工廠實現小批次、多批次的柔性生產，顯著降低了庫存風險。另一方面，推動產業升級，例如建立更高的羽絨蓬鬆度標準、引入防鑽絨技術、強化品控體系，引導企業從生產“保暖品”轉向打造具有設計感和品質感的“時尚品”。反映在商家經營上，產業的客單價和消費者復購率都得到了有效提升。中山、平湖等地的變化，是拼多多參與產業帶扶持的縮影，過去一年，相似的情況在義烏飾品、湖南辣條、安徽炒貨、天津薯片、上海巧克力等全國多個製造業叢集接連上演。這些實踐證明，中國製造並不缺好產品，缺乏的是將產品價值轉化為品牌溢價、從成本競爭中突圍的系統性能力。知名投資人段永平曾對拼多多的品牌化路徑這樣評論：“我覺得拼多多做網上品牌是個順理成章的事情。他們很清楚什麼東西有量。他們可以把有量的東西做到極致，既要質量好，到使用者手裡的價格還低（去掉了所有中間管道）。他們只要選出某些有代表性的產品用來打自己的品牌就可以了，不需要所有商品都做自己的品牌的。這個其實就是Costco的樣子。拼多多如果線上品牌只有4000個左右的SKU的話，10年後會是相當厲害的。”這一分析道破了“新拼姆”的商業核心：它並非要成為線上沃爾瑪那樣的百貨商超，而是要打造一個線上的、精選的、自有品牌驅動的會員制倉儲零售商模式，其核心是通過極致的供應鏈效率和極致的SKU管理，實現“好貨低價”的消費者信任。“新拼姆”：從流量紅利轉向品牌苦旅從管理層的決心，到首期150億元的投入，可看出“新拼姆”絕非Temu的簡單升級，而是整合拼多多主站與Temu多年積累的供應鏈資源、資料能力與全球管道，完成的一次商業模式的根本性轉變。這意味著拼多多要從一個相對輕資產的平台模式，邁向一個需要承擔更多責任與風險的品牌商模式。這無疑是一條充滿挑戰的品牌苦旅。其面臨的首要挑戰，便是庫存風險。自營品牌意味著公司需要自行預測需求、提前備貨，龐大的庫存本身既是資產也是巨大的風險敞口。資金成本中有相當一部分將沉澱在商品庫存上。其次，是供應鏈關係的重塑。過去平台與工廠是相對鬆散的、交易式的合作關係。而自營品牌則要求與核心工廠進行股權、技術、管理乃至排他性的深度繫結，這考驗著平台的供應鏈管理能力和協同深度。最後，也是最艱難的，是品牌認知的重塑。如何讓全球消費者，特別是中高端市場的消費者，接受並信賴拼多多出品的“新拼姆”是一個高品質品牌的形象，這是一個需要長期投入、精心培育的漫長過程，無法一蹴而就。儘管前路挑戰重重，但“新拼姆”若能成功，其對於中國供應鏈整體升級的推動作用將是實質性的。一方面，拼多多可以借此將其在中山、平湖等產業帶驗證過的數位化品控、柔性生產等標準，體系化地複製、輸出給更廣泛的合作工廠，推動整個中國製造的標準化、數位化水平。另一方面，這也有望重構產業利潤分配。工廠從賺取微薄的固定加工費，轉向參與品牌利潤的分成，能從根本上激發其持續投入研發、改進工藝、提升品質的內生動力，形成“好產品-好品牌-好利潤-更好產品”的良性循環。此外，更重要的是，在當前國際貿易摩擦不斷的環境下，品牌化經營能夠增強中國供應鏈的抗風險能力——擁有自主品牌和直接觸達消費者的管道，能有效緩衝單純價格戰、關稅變化等帶來的外部衝擊，提升產業鏈的韌性與話語權。三年再造一個“拼多多”，本質上是一場拼多多面向未來的供應鏈成人禮。它標誌著中國領先的電商平台，正集體從消費網際網路時代的流量爭奪戰，逐步邁向產業網際網路時代的品牌價值深水區。短期的利潤失速，是這場深刻轉型必須支付的學費；而投入真金白銀重塑“新拼姆”，則是拼多多為自己購買的一張通往品牌高地的未來門票。這條路註定不會平坦，前方既有亞馬遜自有品牌等全球巨頭的競爭，也有市場環境的諸多不確定性。不過對於立志於高品質發展的中國製造而言，這又是一次必須經歷的價值躍遷。只有當越來越多的中國企業和中國平台，能夠成功地將製造優勢轉化為品牌優勢，賣出品牌溢價而不僅僅是成本優勢時，“中國製造”才能真正在全球價值鏈上佔據不可動搖的位置。 (36氪)

“滬七條”落地滿月，上海樓市“小陽春”徹底燃爆。“系統又崩了。”日前，一位上海地產行業相關人士感嘆，由於近期上海樓市熱度升高，二手房網簽系統出現數次崩潰。迎著朝陽出發，帶著溫柔前行。新的一周開始了，朋友們早安～據上海市房管局消息，“滬七條”新政效應持續釋放，不僅大幅縮短春節後市場恢復周期，更推動上海一二手住房市場同步回暖，“小陽春”行情全面顯現，市場信心穩步修復，供需兩端均呈現出蓬勃的發展活力。在上海徐匯區的一家房產中介門店，門店負責人表示，近期客戶決策明顯加快，7天內成交的客戶增多，剛需購房群體入市意願顯著增強。某房產中介門店負責人黃燕介紹，3月，目前房源上主動成交量已經達到110套，相較於1月提升了60%左右。門店本月的帶看量已經達到280多組，相較於1月提升了50%以上。上海鏈家研究院資料顯示，2026年3月1日至23日，上海市二手房已成交2.24萬套，成交量同比增長11%，有望在本月衝刺3萬套“大關”。一手房市場同樣多點開花，核心類股熱度攀升，外環內銷售提速尤為明顯。新政出台後，上海全市共有20個新盤開盤認購，徐匯楓林濱江安瀾庭、虹口北外灘潮鳴江邸、寶山上大星皓名邸等類股項目認購比均超1，其中，星皓名邸開盤基本售罄，熱門項目去化速度亮眼。在售項目來訪量迎來爆發式增長，日均來訪量較政策出台前提升70%，外環內更是翻倍，浦東新區新政後樓盤日均來訪人數增長40%，徐匯濱江安瀾庭累計來訪量環比漲幅達310%，單日最高接待組數突破150組。銷售端同樣表現不俗，上海全市在售項目日均預訂成交量較此前增加23%，外環內增長約50%，且預訂成交正逐步轉化為網簽成交，外環內在售項目日均成交面積較去年同期增加11%，嘉定、楊浦等區新房成交均較節前實現大幅增長，楊浦區保利發展“珺灣雅園”認購率高達129%，刷新今年首開項目認購紀錄。購房者李先生表示，新政策出來之後公積金貸款額度增加了，對他們購房的壓力也減少了不少。上海易居研究院副院長嚴躍進表示，“滬七條”實施一個月，已有效啟動上海房地產市場，政策紅利正持續釋放，市場“小陽春”成色十足。隨著後續優質房源有序入市、區域配套不斷兌現，加上政策效能的持續發揮，上海房地產市場將進一步夯實走穩基礎，實現“租購併舉、量價平穩、供需均衡”的高品質發展。不僅僅是上海，近日，廣東多地積極推動出台住房公積金政策措施，通過提高貸款額度、擴大繳存覆蓋範圍、放寬申請條件等多項舉措，減輕繳存人購房資金壓力。近一個月以來，深圳、惠州、中山、江門、陽江、肇慶、清遠、雲浮等地市的新政策陸續發佈，進一步最佳化了住房消費支援環境。廣州市房地產中介協會發佈的資料顯示，2026年開年以來，廣州二手房成交持續回升，3月頭三周網簽量實現“三連漲”，其中3月16日至22日單周網簽量達2589宗，部分熱門類股網簽量環比漲幅超五成。另外，資料顯示，2026年前兩個月，北京二手住宅網簽規模超2.3萬套，高出近10年1—2月平均網簽規模（2.1萬套）2000余套。而3月截至22日，北京二手住宅網簽量已達12182套，超過2月全月的8130套。中金公司在日前發佈的研報中稱，中國房地產市場正迎來結構性轉機。結合供給側出清與政策端持續發力，北京、上海樓市拐點漸行漸近，預計2026年兩地房價有望走穩。作為中國樓市風向標，兩地二手房庫存持續最佳化，去化周期回落至歷史走穩區間，核心驅動來自掛牌量自然下降、撤牌增多與成交穩步修復，並非短期政策脈衝效應。盤前大事中國國務院新聞辦公室將於3月30日上午10時舉行新聞發佈會，請商務部副部長盛秋平，海南省委常委、常務副省長巴特爾介紹第六屆中國國際消費品博覽會有關情況，並答記者問。上交所對《上海證券交易所基金業務指南第2號上市基金做市業務》進行了修訂，並自3月30日起實施。螞蟻集團發起的要約收購已通過中國有關部門審批，預計將於3月30日完成交割。2026（第三屆）資料要素融合與應用創新大會將於3月30日至31日在北京召開。2026 IEAE深圳消費類電子展將於3月30日至4月1日舉辦。第三十四屆上海國際酒店及餐飲業博覽會將於3月30日至4月2日在上海舉辦。今日話題▪旅行國際油價震盪，全球多家航司密集上調國際機票燃油費。春秋航空發佈通知稱，自2026年4月5日（含）零時起，按訂單時間計算，上調中國航線燃油附加費，具體調整方案以後續通知為準。清明、五一假期即將到來，疊加各地春假政策以及燃油附加費上漲預期，不少網友在社交平台發帖稱提前囤購了機票，有人甚至買好了2026年一整年的機票。清明、五一假期，你有出遊的計畫嗎？ (中國商報)

不用醫保、不使用者口，持美國護照就能看，比美國省一半以上近幾年，一個越來越普遍的現像是：不少美籍華人、長期定居美國的華人家庭，寧願買機票飛回上海，也不願在美國看病。大家最關心的問題始終是：我已經是美國國籍，沒有國內戶口、沒有中國醫保，在上海還能正常看病嗎？貴不貴？麻不麻煩？今天這篇，一次性把所有問題說清楚，全是實操資訊，海外華人家庭可以直接收藏轉發。一、先給最關鍵結論：美籍華人持美國護照，在上海看病，100%可行，無任何門檻。不需要中國戶口不需要國內社保不需要長期簽證不需要居住證明只要出示美國護照，就能在上海所有公立醫院、國際部、私立醫院完成：掛號→就診→檢查→住院→手術→結算全流程。上海對境外人士就醫政策完全開放，全程自費即可，流程成熟、通道順暢。二、大家最擔心的 3 個問題，一次說清1. 沒有國內醫保，會被“區別對待”嗎？不會。外籍人士在上海就醫，有專門的國際部/特需門診/外籍通道，環境更好、排隊更短、服務更完善，和國內患者享受同等甚至更優質的醫療資源。2. 美國醫保能用嗎？國內醫院一般不支援美國醫保直付。但你可以看病後保留中英文發票、費用清單、病歷，回國後自行向美國保險公司申請理賠，多數商業保險均可報銷。3. 語言不通怎麼辦？上海三甲醫院國際部、私立醫院均配備英文導診、英文病歷、英文溝通，完全不用擔心交流障礙。三、兩種就醫方式，按需選擇① 公立三甲醫院國際部（性價比最高）適合：腫瘤、骨科、口腔、心腦血管、疑難病、手術代表醫院：中山、瑞金、華山、九院、上海腫瘤醫院特點：國內頂尖專家、裝置先進、費用遠低於美國掛號費：500–1200元檢查住院：明碼標價，支援所有支付方式② 國際私立醫院（體驗最好）適合：全英文服務、高端體檢、慢病管理、短期就診代表：和睦家、嘉會、百匯、德達特點：環境舒適、流程簡單、隱私性強費用比公立略高，但依舊低於美國同級醫療。四、真實費用對比：回國看病真的更便宜同樣項目，上海自費價格僅為美國的 1/3～1/5： 門診：幾百元人民幣核磁MRI：1000–1800元 種植牙：1–2萬/顆關節/微創手術：2–5萬元即便加上往返機票與住宿，整體成本依然遠低於美國，還不用漫長排隊。五、最簡就醫流程，照著走不踩坑1. 行前準備：帶好護照、國外病歷、影像資料、用藥清單2. 提前預約：醫院公眾號/電話預約國際部3. 現場就診：護照取號→看診→檢查→繳費4. 住院手術：憑護照直接辦理，支援家屬陪護5. 票據留存：拿中英文發票，回國可理賠急診直接去醫院，先救治後補手續，無需預約。六、給美籍華人家庭的 5 條實用建議1. 大病、手術、口腔、骨科，最適合回國看2. 一定要提前預約，不直接跑醫院3. 所有票據全部留存，方便回國理賠4. 病歷儘量中英文對照，避免資訊誤差5. 重症優先選三甲專科，更專業更安心七、最後一句實在話對美籍華人來說，上海早已不是“能不能看病”的問題，而是更便宜、更高效、更安心、更有溫度的醫療選擇。不用身份顧慮，不用繁瑣手續，一張護照，就能回到熟悉的地方，看上放心的醫生。這，就是很多海外華人最踏實的“醫療退路”。 (GuSun生活遊記)