“這套‘資本+人才+政策’的組合拳，正是中國近年來科技和高端製造業能在較短時間內取得重大進步的關鍵，也將是未來中國科技戰略的重要優勢。”“世界的進步好像已經不能只靠網際網路推動，我們要進入第四次浪潮：人工智慧革命。”在剛剛結束的“AI閃耀中國”吳曉波科技人文秀上，吳老師如是說道。浪潮早已來臨，在2026年的第一天，我們就以一場事關國運的世紀大競賽開始講起。演講中，吳老師分別用三個觀點和兩組資料為我們描繪了這場競賽的全貌。先來看三個觀點：1.美國，未來主要押寶三件大事：AI晶片；大規模的AI基礎設施建設；閉源大模型，做從0到1科技創新。2.中國，作為全世界最大的硬體大國、製造大國，中國將用人工智慧去改造所有的生產線、產品；作為全世界最大的應用市場，將盡快將新的技術變革化為應用。3.中美兩國將在五個AI創新領域進行角逐：人工智慧、機器人技術、能源儲存、區塊鏈技術和多組學測序。再來看資料：1.AI的盡頭是算力，多家機構預測，2030年，美國AI算力累計投資將達到3萬—4兆美元，川普的“創世紀計畫”是1945年二戰以後美國最大規模的一次基礎設施投資；中金預測，也是在2030年，中國AI基建的累計投資將超過10兆人民幣，這恐怕也是1949年以後最大規模的單一產業項目投資。2.算力的盡頭則是電力，在全球AI算力版圖上，美國佔74.5%，中國佔14%。而在電力版圖上，中國的電網裝機總量是美國的近3倍，中國新增發電能力是美國的9倍，每年中國的電網支出900億美元，是美國3倍。觀點和資料，雖角度不同，但都照向了同一個舞台中央——人工智慧產業的牌桌上，沒有第三個主角，只有中國和美國。那麼，中美兩位選手的能力圈如何？高盛最新發佈的重磅報告《The US-CHINA tech race》，為我們提供了一個有意思的對比視角。它將中美競賽分為四大競技場：技術創新，落地應用、數字基建和技術獨立性，那麼每個競技場，兩國各有那些特徵和優勢呢？一起來看看吧~競技場一 技術創新高盛報告指出，目前美國在底層的技術創新上，依然掌握著絕對的“定義權”，尤其是在半導體、AI框架、雲端運算基礎設施和量子計算這四大領域。同時，美國的 “人才虹吸效應” 持續發酵，全球頂尖科技人才的聚集仍是美國技術創新的源頭活水。不過，中國已經在量子通訊、高超音速技術、動力電池等領域，實現局部反超：量子通訊的實用化部署規模全球第一，動力電池的產能和市佔率佔據全球60%以上，且固態電池的研發已接近國際頂尖水平。而且，伴隨著美國對外來人才政策的收緊，不少AI人才選擇來到中國。就像美國矽谷是全球科技人員的聖地一樣，中國也開始成為吸引其他國家優秀人才的“風水寶地”，龐大的人才匯聚又造成了屬於中國的“實驗室社交”。摩根士丹利的資料顯示，目前全球頂尖AI研究人員47%在中國，超過半數AI專利由中國持有。競技場二 落地應用美國管理學家迭戈·寇明說：“一個經濟體的強弱，不取決於引入先進科技的速度，而取決於使用先進科技的深度。”任正非也曾說過：“發明AI只是一家IT公司，應用AI會是一個強大的國家。”誠然，技術只有變成生產力，滲透到經濟和社會的毛細血管，才能轉化為真實的經濟增長。在這個競技場，中國正在對美國形成一種近乎碾壓的態勢。報告顯示，考慮到員工收入差異進行調整後，中國部署工業機器人的規模是美國的12倍。無人計程車、低空飛行器、無人機配送等物理AI應用場景的測試與普及速度也遠超西方。以無人駕駛計程車為例，百度的蘿蔔快跑在武漢有1500輛汽車，武漢是全世界最大的無人駕駛汽車城市。相較之下，Google的Waymo在美國佈局了1500輛車，特斯拉的Robotaxi在矽谷有150輛車。高盛將這種現象精準地描述為“演算法與鋼鐵的完美聯姻”——美國擁有最聰明的“大腦”（AI演算法），但中國擁有最靈活的“手腳”（產業鏈）。而在這場競技中，中國巨大的市場規模、統一的政策協調、以及擁抱新技術的“實用主義”態度，是中國佔據明顯優勢的重要原因。埃森哲資料顯示，目前53%的中國企業正在通過AI連接和融合多個流程，這一應用資料比全球水平高11個百分點，甚至有部分領先的中國企業（18%）正在以AI為核心重新設計端到端的流程。此外，據吳老師的觀察，伴隨著人工智慧將虛擬世界和物理世界連接到一起，憑藉40多年來積累的中國製造能力，“中國人開始定義工業5.0”。何為工業5.0？在此之前，工業1.0由英國定義，標誌性事件是18世紀中期瓦特改良蒸汽機；工業2.0出現於20世紀初中期，全球進入電氣化時代，主要由歐美和日本率先定義；到了1970年代，美國人定義了工業3.0，即電子資訊化時代；2013年德國人定義了工業4.0，數智化時代到來。而從2014年到2025年的十年裡，中國智能工廠完成了業務流程的數位化、柔性化生產和數字孿生的技術應用。如今，在今天的智能工廠中，機器視覺與深度學習、大模型與智能體、具身智能以及全流程AI管理和檢測，這些新的技術應用正在廣泛地發生。他曾斷言，過去十年，中國是全球最激進的產業智能化的試驗場；未來十年，中國將建構全球最先進的人工智慧工廠叢集。競技場三 數字基建DeepSeek的出現，對普通人而言，是AI真正飛入尋常百姓家，但對大國競賽而言，更具深遠的意義在於，它令中國脫穎而出，成為了人工智慧領域的規則制定者之一。它為世界提供了一種不帶價值觀、以結果為導向的人工智慧治理願景。而在數字基建領域，中國也在試圖拿出自己的“DeepSeek方案”。高盛報告顯示，中國正主導著全球南方的5G通訊、雲伺服器、資料中心等“數字管道”的鋪設。簡單來說，數字管道是構成未來數字世界的“水管、電網和公路”。根據高盛測算，到2026年，即便中國企業使用性能落後一代的國產晶片，但憑藉廉價的綠電和規模化叢集，其在AI推理階段的成本比美國更低，並且具備長期成本優勢。當一個國家的基礎通訊網路、資料中心、移動支付系統都採用了中國的技術和標準，它就自然而然地被納入了一個新的數字生態系統。這就像19世紀的英國在全球鋪設鐵路和電報線，不僅輸出了商品，更輸出了標準、規則和影響力。在AI時代，當下的中國顯然可以走得更遠。更關鍵的是，美國在這方面較為遲緩，它的“慢一拍”，可能使其在未來全球70%—80%人口的市場中失去話語權，面臨被邊緣化的風險。競技場四 技術獨立性這是最核心的競技場，關乎生存與獨立。2025年大國博弈中，最重要的莫過於中國稀土的崛起。在今年6月的第二階段貿易談判，中美雙方從畸高的關稅戰，轉向供應鏈戰——以晶片和稀土為抓手，這正是兩國技術獨立性的寫照。高盛報告顯示，中國在稀土產業鏈的優勢是全鏈條的：擁有全球49%的儲量、69%的開採量、92%的精煉產能，尤其是在國防工業不可或缺的重稀土領域，中國的供應佔比超過95%，且掌握著核心的提取、分離技術。中國品牌博覽會上展出的稀土金屬更重要的是，中國主導著下游永磁體製造環節，佔據全球98%的市場份額，而永磁體貢獻了全球稀土產品70%的營收。關鍵礦物研究資深專家Jack Lifton坦言，中國是稀土供應鏈的絕對鎖喉者。而美國政府這幾年在這一領域，投入真金白銀扶持本土企業，並不能馬上打破僵局，尤其是它在技術、人才、成本上均不具備可行性。晶片方面，美國的主導地位也並非不可動搖，正如諮詢領域專家Paul Triolo在高盛報告裡說的那樣：“美國擴大或甚至維持其在先進人工智慧領域的領先地位，並不是註定的。若世上真有國家能攻克（晶片）這一難關，那就是中國。”在2026年，在這一競技場中，中國的戰略清晰而堅定。一方面，減少對西方核心技術的依賴，近期限制國內採購西方晶片、鼓勵使用國產替代品等措施，都是這一戰略的體現。另一方面，反向提升西方對中國供應鏈的依賴。從稀土到鋰電池、太陽能元件等，這些都是中國在這場世紀博弈中最硬的“底牌”。這種相互制衡的態勢，正是這場競賽的張力所在，其背後，還有大國的決心。決心的較量結合高盛梳理的中美兩國2018年至今的重要政策，我們可以一探國家決心的較量。中國方面，其戰略具有高度的連貫性和長期主義。12月26日，國家創業投資引導基金正式啟動，目的是以長達15年—20年的存續周期匹配硬科技、長周期的研發需求——所釋放的訊號清晰，無論外部環境如何變化，中國的創新步伐不會停。實際上，回望過去的十年間，在政策裡頻繁出現的新能源汽車、可再生能源、造船等“熱詞”，如今都已取得了長足的進展，甚至開始佔據全球主導地位。公開資料顯示，中國在新能源汽車和動力電池領域的全球市佔率超過60%；造船業新接訂單量佔全球近2/3；全球鋰電池、太陽能元件等產品的產能佔比均超過70%。即將到來的“十五五”規劃裡，更明確了中國在這場科技競賽中的兩條主線：◎ 一是攻克“卡脖子”技術，包括積體電路、工業機床、高端儀器、基礎軟體、先進材料、生物製造等。◎ 二是培育新興產業與未來產業。前者包括新能源技術、新材料、航空航天、低空經濟等，後者指向更前沿的科技，如量子技術、生物製造、氫能與核聚變、腦機介面、嵌入式智能（AI與機器人融合）、6G移動通訊等。上海，2025世界移動通訊大會的6G網路政策的系統規劃之下，來自資本和人才等多方的力量，又為中國“科技自立”的宏大敘事注入源源不斷的動力。截至2024年，中國已設立超2000隻政府引導基金，總規模達到12.8兆元。今年兩會又新增1兆元早期科技投資基金，定向支援AI、量子科技、氫能儲存等領域。而且，與其他市場化基金相比，引導基金當前最關注的不是投資回報率，而是服務國家戰略。比如深圳市引導基金曾培育出大疆創新、雲鯨智能、拓竹科技等龍頭企業。與此同時，2025年教育部一次性新增人工智慧、碳中和、數字治理等25個本科專業，定向培養行業所需人才；地方政府給予企業低價土地、快速審批、充裕能源供應等，助力上下游銜接和協同創新。高盛報告指出，這套“資本+人才+政策”的組合拳，正是中國近年來科技和高端製造業能在較短時間內取得重大進步的關鍵，也將是未來中國科技戰略的重要優勢。它還重點提示，中國在生物科技、國防科技、量子計算、低空出行（eVTOL）和商業航天等領域的投入和試驗走在前沿，未來可能催生意想不到的投資機會。相較之下，美國的戰略依然是“小院築高牆”模式：在低端消費品上降關稅以控制通膨，在高端技術上建高牆以鎖未來。一方面，政府親自下場，財政強力刺激。通過國防部戰略資本辦公室、《晶片與科學法案》《重大美麗法案》等，美國政府破天荒地直接入股或放貸給關鍵企業，以刺激關鍵產業在美國國內的生產和購買。而且為了消除企業擴產的後顧之憂，美國政府開始簽署“包銷協議”。簡單說，就是國家承諾以固定價格收購本土企業的產品，不管市場價跌到多少。雖然沒有官方蓋章的名單，但根據高盛報告提供的資訊，美國將人工智慧、量子計算、核技術、生物科技等認定為戰略重點，同時配套保障稀土/關鍵礦物和半導體等核心供應鏈。此外，機器人、無人機、造船、航空航天和電力裝備等領域也在優先關注之列，只是投入力度相對次一級。另一方面，美國拉來盟友“眾籌”投資。高盛報告披露了一個龐大的數字：在2025年的地緣政治框架下，美國成功動員了歐盟、日本、韓國等盟友，簽署了總額高達1.7兆美元（約合12兆人民幣）的對美投資意向協議。雖然細節未明，但以與日本簽署的協議為例，這些資金主要以低息貸款形式支援一系列項目，既涵蓋半導體、儲能、電信、資料中心等戰略新興產業，也涉及天然氣、電網、化肥等傳統基建投資。商業的藏寶圖大國競賽的敘事，不僅是2025年的全球商業格局，亦是通往2026年乃至未來十年的“藏寶圖”。當中美兩大巨頭激烈博弈時，全球資本和產業格局也正在被深刻重塑。從產業機會來看，中美競賽或預示著兩條平行的投資主線：中國邏輯下的半導體裝置國產化，與美國邏輯下的先進封裝/AI晶片設計，或將是未來十年的長牛賽道。從地區機會來看，科技競賽不完全是“零和”的，兩國戰略的平行推進在一些方面為第三方國家和公司創造了雙份機遇，比如韓國、日本以及東南亞部分國家的科技企業。高盛亞洲團隊指出，2025年亞洲股市漲幅主要由科技類股貢獻，科技硬體/半導體和網際網路/媒體兩個行業指數，從年初至今的回報都在50%以上。再把視線往地圖的左側看，擁有全球最廉價、最豐富能源的中東，將在中美科技競賽中扮演關鍵角色。畢竟，隨著AI能耗成為瓶頸，每一度電的價值都在被重估。高盛報告指出，關注中東國家在資料中心、可再生能源和主權財富基金對全球科技領域的投資動向，或將是抓住下一波浪潮的關鍵。至於歐洲地區，高盛同樣提示，不要忽視歐洲的“隱形冠軍”。如荷蘭光刻機巨頭ASML的護城河深不可測，其在產業鏈中的壟斷地位尚未被市場完全定價。最後，祝你在新的浪潮中，找到前行的方向。2026年，讓我們一起，開啟新的想像、新的工作和新的創造。 （吳曉波頻道）

2025年12月26日，以色列總理納坦雅胡突然宣佈，該國正式承認索馬利蘭共和國為“獨立主權國家”，並與之簽署聯合聲明，建立全面外交關係，包括互派大使和開設使館。以色列因此成為世界上第一個承認索馬利蘭為主權國家的國家。聲明稱，此舉“符合亞伯拉罕協議精神”，以色列將立即在農業、健康、科技和經濟等領域展開合作。索馬利蘭總統阿卜杜拉赫曼·穆罕默德·阿卜杜拉希興奮回應，這是“歷史性時刻”，並表示願加入亞伯拉罕協議框架，推動地區和平。但消息一出，立即引發國際社會強烈反彈：索馬里政府怒斥這是對主權的“蓄意攻擊”和“非法侵略”，阿拉伯聯盟、海灣合作委員會、非洲聯盟、伊斯蘭合作組織等區域組織齊聲譴責，埃及、土耳其、沙烏地阿拉伯、伊朗等21國發表聯合聲明警告此舉威脅地區穩定，甚至聯合國安理會緊急召開會議討論此事。美國雖表示將繼續承認索馬里領土完整，但川普稱“正在研究”。短短幾天，這個塵封34年的分裂問題，被以色列一紙聲明推到風口浪尖，紅海和非洲之角局勢驟然升溫。以色列為何要冒天下之大不韙，率先打破國際共識？這背後隱藏著怎樣的戰略圖謀？索馬裡蘭的分裂由來索馬利蘭的歷史，得從殖民時代說起。19世紀末，北部地區被英國佔領，成為英屬索馬利蘭，南部則落入義大利手中。1960年，兩地先後獨立後迅速合併，成立索馬里共和國。但好景不長，1991年內戰爆發，北部單方面宣佈獨立，建立自己的政府、軍隊、貨幣、護照和選舉制度，維持了相對穩定與和平。34年來，索馬利蘭雖實際運作如獨立國家，卻始終未獲國際承認，國際社會堅持視其為索馬里不可分割的一部分，非洲聯盟更將維護殖民時代邊界作為核心原則。直到以色列這一步，突然改變了規則。表面冠冕堂皇，背後全是算計表面上看，以色列的舉動包裝得光明正大。納坦雅胡強調，這是擴展亞伯拉罕協議的自然延續——2020年川普推動下，以色列與阿聯、巴林等阿拉伯國家關係正常化的系列協議。以色列承諾提供援助，幫助這個貧窮地區發展經濟和社會。但熟悉地緣政治的人清楚，以色列的外交從來不是單純的善意，而是精於算計的利益交換。最直接的考量，是地緣戰略支點。索馬利蘭控制亞丁灣南岸關鍵海岸線，正對葉門，扼守曼德海峽——紅海進入印度洋的咽喉要道。這裡是全球貿易和能源運輸的生命線。2023年加薩衝突爆發後，葉門胡塞武裝頻繁襲擊紅海航道，讓以色列海上貿易遭受重創。以色列過去依賴的基地政局不穩，現在索馬利蘭的柏培拉港成了理想前沿。以色列可以通過這裡部署情報設施、軍事存在，直接監視和打擊胡塞武裝，將戰略防線大幅前推。這就好比在對手對岸安插一個可靠據點，極大增強安全緩衝。這一步，還巧妙借力阿聯的長期佈局。阿聯早在亞伯拉罕協議前，就大力投資索馬利蘭港口和基礎設施，與當地合作緊密。以色列無需從頭起步，直接利用盟友網路，強化在紅海南部的投射能力。同時，這也精準制衡地區對手。土耳其和卡達長期支援索馬里中央政府，在摩加迪沙擁有巨大影響。以色列承認索馬利蘭，等於是公開挑戰安卡拉的區域佈局，加劇雙方緊張。沙烏地阿拉伯、埃及對紅海控制高度敏感，以色列插足紅海南端，無疑會讓他們警覺。甚至對伊朗支援的胡塞，以色列也能從對岸施加更直接壓力。加薩移民圖謀但更令人警惕的，是外界普遍懷疑的深層意圖。早在2025年3月，就有報導稱，美國和以色列曾秘密接觸索馬利蘭當局，探討將加薩巴勒斯坦人“安置”到那裡的可能性，作為交換提供外交承認和援助。雖然當時各方否認，但以色列此舉時機敏感——正值加薩戰事持續，國際社會對以色列人道問題批評不斷。索馬里官員直言，以色列動機就是為強制遷移巴勒斯坦人鋪路。索馬利蘭土地廣闊卻貧瘠，若獲國家地位和援助，當地領導人或願接受這種交易。相比遷往埃及或約旦，這在政治上阻力更小。這一指控雖未獲以色列證實，但聯想到加薩危機和相關報導，難以不讓人警覺更冷酷的算計。邁出危險的一步以色列此舉，還製造了明顯的分化效應。阿拉伯和伊斯蘭國家原本在索馬里問題上表面一致，支援中央政府主權。但阿聯等亞伯拉罕協議國家，早與索馬利蘭有務實合作。現在以色列公開承認，迫使各方站隊：在道義支援索馬里，還是繼續現實利益？這削弱了它們在巴勒斯坦等問題上對以色列的集體壓力。同時，非洲大陸最忌分離主義擴散。以色列此舉被視為危險先例，可能激發其他地區效仿，動搖非洲聯盟核心共識。索馬里內部本就脆弱，極端組織或藉機煽動，釀成更大混亂。以色列當前外交陷入困境，加薩衝突讓其國際形象受損，歐盟、聯合國屢次批評，只有少數盟友支援。承認索馬利蘭，是以色列主動突破孤立、開闢新空間的冒險。索馬利蘭作為遜尼派穆斯林地區，卻願與以色列合作，這對以色列擴大伊斯蘭世界“朋友圈”有象徵價值。但風險極高：它公然挑戰聯合國憲章和國際法，引發廣泛譴責，連美國暫不跟進。長遠來看，這一決定或適得其反。紅海本已緊張，胡塞威脅未消，現在又添分裂熱點。極端勢力可能借“反以色列”動員，代理人衝突升級。索馬利蘭雖歡慶，但若無更多承認，仍處尷尬。歷史早已證明，外部強行干預分裂，往往引發連鎖反應，傷及地區穩定。以色列看似獲戰略先機，卻可能為非洲之角注入持久動盪，最終自食其果！ (華語智庫)

隨著蛤塞特或沃什等與白宮關係密切的候選人入主聯準會，一條從聯準會經由貝森特直達白宮的“直接匯報線”正在形成，財政部將能主導融資策略。這使得貝森特被外界視為潛在的“影子聯儲主席”。聯準會主席的“候選人之戰”風雲突變。聯準會前理事凱文·沃什的呼聲已經蓋過原本的最熱門人選——白宮國家經濟委員會主任凱文·蛤塞特，成為下一任聯準會主席的“頭號候選人”。當地時間12月17日，川普在對全國發表電視講話時表示，下一任聯準會主席提名人選即將揭曉，且這名候選人會支援“大幅”降低利率。而在12日，川普就明確表示，沃什是下一任聯準會主席頭號人選。16日，美國財政部長斯科特·貝森特稱，川普可能於明年1月初公佈最終人選，面試程序仍在緊張進行中。這場權力更迭不僅關乎人事安排，更引發了關於聯準會獨立性及其未來政策路徑的深刻討論。候選人格局生變自美國勞動節（9月1日）以來，由貝森特主持的聯準會新任主席遴選工作已將最初的11位候選人範圍縮小至5人。名單上包括蛤塞特、沃什、現任聯準會理事沃勒和鮑曼，以及貝萊德高管裡克·裡德。當地時間12月16日，貝森特表示，川普計畫在明年1月初公佈最終人選。現任主席鮑爾的任期將於2026年5月結束，川普有約5個月時間讓提名人選通過參議院確認。此前，市場幾乎已認定蛤塞特已勝券在握。然而，局勢在近日發生戲劇性逆轉。據美國媒體披露，一些與川普關係密切的高層人士反對蛤塞特出任聯準會主席。川普在12月12日接受《華爾街日報》採訪時親口表示，沃什是他的頭號選擇，蛤塞特也很出色。川普說，希望聯邦基金利率一年後被降至“1%甚至更低”，以幫助美國財政部降低美國國債的高額融資成本。他還說，下任聯準會主席應該在制定利率政策時諮詢他的意見，但不必完全按照他的意見行事。線上博彩平台Polymarket的資料顯示，目前沃什獲得提名的機率已飆升至約47%，而蛤塞特的機率已從12月初的超過80%驟降至41%左右。另一平台Kalshi也顯示出類似趨勢。沃什並非政治新人，這位54歲的聯準會前理事擁有標準的精英式履歷：史丹佛大學經濟學背景、哈佛大學法學博士、摩根士丹利併購銀行家出身。2006年，年僅35歲的他被任命為聯準會理事，成為聯準會歷史上最年輕的理事之一，並親身參與了2008年金融危機的應對。他的岳父是雅詩蘭黛繼承人羅納德·蘭黛，後者是川普的長期密友與金主，這層關係讓他被視為“自己人”。更重要的是，他獲得了貝森特和部分華爾街精英，如摩根大通CEO傑米·戴蒙的背書。與被視為願意配合川普降息需求的“忠誠鴿派”蛤塞特不同，沃什的政策標籤是“鷹派改革者”。他在近期採訪中表達的核心觀點可以概括為“通膨是一種選擇”。沃什認為當前的高通膨並非由外部衝擊導致，而是聯準會過去長期濫用寬鬆貨幣政策、維持龐大資產負債表的直接後果。同時，他尖銳批評聯準會職能不斷“漂移”，涉足氣候、社會平等領域，模糊了與財政部的邊界，從而削弱了其獨立性和公信力。沃什給出的政策方案頗具顛覆性——“收縮”。一是“縮職能”，讓聯準會回歸維持物價穩定的核心使命，停止“使命蔓延”。二是“縮表”，即大力縮減聯準會龐大的資產負債表。他提出一個獨特邏輯：“如果我們在印鈔機上安靜一點，我們的利率其實可以更低。”獨立性再遭質疑候選人更迭的背後，是聯準會獨立性正面臨川普政府任內最嚴峻的挑戰。今年以來，川普一直批評鮑爾降息力度不夠，毫不掩飾他希望對貨幣政策施加影響。他在近期重申，聯準會主席“應該”在利率決策上徵詢總統的意見。這種壓力使得無論誰接任，其捍衛機構獨立性的能力都將受到考驗。對此，處於競爭中的候選人給出了不同回應。蛤塞特在12月17日接受美國消費新聞與商業頻道（CNBC）採訪時明確強調，聯準會的獨立性“真的非常重要”。他表示，即便總統提出降息要求，他也只會在認為該建議有充分經濟依據時，將其提交聯邦公開市場委員會進行集體討論，決策必須基於資料和共識。這一試圖展示獨立性的表態，被分析人士認為是他在川普那裡“失分”的原因之一。相比之下，沃什與川普在“貨幣政策立場上大體一致”的表態則更令總統滿意。然而，這引發了更深層的憂慮：如果一位批判聯準會與財政部邊界模糊的候選人上台，卻身處一個更受政治影響的環境中，會否導致更嚴重的“財政主導”？一些敏銳的市場觀察人士已經發出了警告。近日，全球知名獨立經濟與投資策略研究機構TS Lombard的首席美國經濟學家斯蒂芬·布利茨撰文指出，聯準會為配合財政部管理利率而重啟的購債操作，實質上是一種為政府支出提供融資保障的承諾。聯準會近日宣佈的每月購買400億美元國債的儲備管理計畫（RMP），力度遠超市場預期。華爾街主要投行已全面修正對2026年債務發行的預測。巴克萊銀行估計，聯準會到2026年最終可能會購買近5250億美元的國債，遠高於此前預測的3450億美元。分析指出，這一大規模購債計畫雖然被聯準會包裝為技術性操作，但實質是聯準會承諾為財政部支出提供融資保障，確保存款機構融資不會出現利率波動之舉。斯蒂芬·布利茨表示，在這種新架構下，貝森特可能擁有巨大的話語權。隨著蛤塞特或沃什等與白宮關係密切的候選人入主聯準會，一條從聯準會經由貝森特直達白宮的“直接匯報線”正在形成，財政部將能主導融資策略。這使得貝森特被外界視為潛在的“影子聯儲主席”，無論最終誰擔任主席，貨幣與財政政策的協調都可能空前緊密，聯準會的獨立決策空間將被壓縮。明年降息預期提升聯準會12月10日公佈的最新點陣圖顯示，2026年或只再降息一次。但12月18日公佈的通膨資料超預期放緩，讓市場對明年貨幣政策寬鬆預期顯著升溫。美國勞工部公佈的資料顯示，11月美國CPI同比增長2.7%，預估為增長3.1%；11月核心CPI同比增長2.6%，預估為增長3%，創2021年以來最低水平，通膨壓力進一步緩解。不過，鮑爾此前表示，CPI資料可能會因為這次創紀錄的政府“停擺”而失真。這一表態凸顯了決策者對資料質量的擔憂。他還表示，在未出現新的重大關稅公告的前提下，預計商品通膨將在第一季度見頂。12月17日，沃勒在CNBC上表示，鑑於就業市場趨於疲軟，聯準會仍有降息空間，可以採取“穩步、逐步”的方式將政策利率降至中性水平。沃勒強調，基於當前的經濟前景，“沒有必要急於降息”，聯準會可以採取適度步伐，無需採取激烈的行動。他指出，目前的利率水平比中性利率高出50到100個基點。關於通膨前景，沃勒認為通膨已得到控制且不會重新加速上升，預計未來幾個月將繼續回落。同時，他提到就業市場雖然表現“非常疲軟”且增長接近於零，但並未出現“斷崖式下滑”。值得注意的是，沃勒作為聯準會主席候選人之一在12月17日與川普進行了會面。沃勒雖是現任聯準會政策制定者中較早主張降息的人士，但他也是聯準會獨立性的堅定捍衛者。目前市場對於聯準會明年降息的態度傾向“鴿派”。巴克萊研究團隊分析認為，面對就業市場下行風險上升，聯準會12月宣佈降息25個基點，但暗示2026年1月將暫停降息。巴克萊預計2026年聯準會將降息兩次。瑞士寶盛首席經濟學家大衛·柯爾表示，聯準會內部在如何權衡高企的通膨、勞動力市場走弱的問題上分歧加劇，從而提升了未來政策路徑的不確定性。多數委員仍認為明年再降息一次是合適的，但內部分歧依舊顯著。預計在勞動力市場走弱、通膨沒有再度加速的背景下，聯準會將在2026年再降息兩次。工銀國際首席經濟學家程實則持更為樂觀的降息預期，他認為聯準會保持適度寬鬆的貨幣政策走向是更為合適的。2026年，預計聯準會降息共計50至75個基點，使聯邦基金利率接近更中性的水平。此後聯準會可能保持一段時間的觀望立場，以評估貨幣政策傳導、財政與金融多重不確定性對經濟的持續影響。波士頓聯儲前主席埃裡克·羅森格倫表示，無論新任聯準會主席是誰，都希望這個人強烈認為貨幣政策的制定應該符合雙重使命，而不受政治影響。但這還有待觀察。 (國際金融報)

美國最高法院周一似乎傾向於擴大總統解僱眾多監管機構負責人的權力，儘管一位關鍵大法官表達了保護聯準會免受政治壓力的意願。在長達兩個半小時的口頭辯論中，大法官們探討了川普聲稱擁有幾乎不受限制的撤職權力的邊界，雖然聯邦法律保護相關機構領導人不會因政策分歧而被解僱。大法官佈雷特·卡瓦諾（Brett Kavanaugh）直接詢問副檢察長D.約翰·紹爾（D. John Sauer），經濟學家們擔心川普在此案中大獲全勝會危及聯準會理事會的獨立性。作為川普任命的大法官，卡瓦諾表示：“我也有同樣的擔憂。”儘管如此，正如預期的那樣，卡瓦諾和其他五位保守派大法官大多接受了政府的論點，即總統有權對行政分支內數十個監管機構（如聯邦貿易委員會和國家勞工關係委員會）的負責人擁有更多控制權。這些機構的負責人由總統任命，經參議院批准，任期交錯，並且通常對同一政黨可同時任職的官員人數有限制。但同樣由川普任命的大法官尼爾·戈薩奇（Neil Gorsuch）提出，這些機構在實踐中可能構成了一個不恰當的“政府第四分支”，由未經選舉的官僚管理，他們既不對總統直接負責，也不對國會直接負責。法院的三位自由派大法官則予以反駁，稱國會應該能夠建立由兩黨專家組成的小組來監督敏感的政策領域。川普之前的許多總統從未質疑過賦予這些專家一定程度工作保障的法規。大法官索尼婭·索托馬約爾（Sonia Sotomayor）說：“獨立機構自建國以來就一直存在。這不是現代人為製造的產物。”周一的案件涉及川普解僱麗貝卡·斯勞特（Rebecca Slaughter），她是一位民主黨籍委員，自2018年起在聯邦貿易委員會任職。法院定於明年1月審理另一起案件，涉及川普試圖解僱聯準會理事會成員麗莎·庫克（Lisa Cook）。兩案的裁決預計將在明年7月前作出。川普於今年3月解僱斯勞特後，她提起訴訟要求復職，辯稱她的被解僱違反了聯邦法律，該法律規定總統只有在聯邦貿易委員會成員犯有“效率低下、玩忽職守或瀆職行為”時才能將其解職。川普並未聲稱斯勞特有過此類不當行為。相反，他只是表示斯勞特繼續在聯邦貿易委員會任職與他的政府優先事項“不一致”。川普辯稱，法定的解僱限制是違憲的，儘管最高法院在1935年的一項裁決中曾支援該限制。首席大法官約翰·羅伯茨（John Roberts）稱這個有90年歷史的先例——即“漢弗萊遺囑執行人案”——為“乾枯的外殼”。他暗示它在當今時代已基本無關緊要。保守派大法官們的觀點並不令人意外。在過去的15年裡，羅伯茨法院（特指由約翰·羅伯茨擔任首席大法官時期的美國聯邦最高法院）通過多項裁決擴大了總統對聯邦機構負責人的控制權。今年，在緊急議程的裁決中，法院允許川普解僱斯勞特及其他官員的決定在針對憲法問題的訴訟進行期間生效。然而，法院對川普解僱庫克一事採取了不同的處理方式。在審理庫克的案件期間，法院暫時阻止了這次解僱。在5月的一項緊急命令中，法院暗示，聯準會獨特的結構和“獨特的歷史傳統”可能使其比其他監管機構享有更多的獨立性。庫克的案件與斯勞特的案件存在另一個重要區別：與斯勞特及其他獨立機構官員的情況不同，川普聲稱他有符合相關法規的有效理由解僱庫克。庫克則表示，川普提出的理由——指稱她在抵押貸款檔案上撒謊——是毫無根據的。在周一的整個辯論過程中，不同意識形態譜系的大法官們都指出了行政機構對企業、消費者和整體經濟產生的廣泛影響。卡瓦諾大法官說：“他們不像國會和總統那樣是選舉產生的，卻在行使著對個人自由和數十億美元行業的巨大權力，無論是聯邦通訊委員會、聯邦貿易委員會還是任何其他機構。”大法官凱坦吉·布朗·傑克遜（Ketanji Brown Jackson）反駁說，保護某些監管機構免受直接政治干預是有道理的。她說：“讓一位總統進來，解僱所有的科學家、醫生、經濟學家和博士們，然後用忠誠分子和什麼都不懂的人取而代之，這實際上並不符合美國公民的最大利益。”大法官埃琳娜·卡根（Elena Kagan）警告說，如果川普獲得更多解僱機構領導人的權力，他可能會試圖利用這種權力來推翻對聯邦僱員的公務員保護。她一度暗指川普試圖瓦解教育部的努力。卡根說：“這裡更現實的危險是，我們將有一個經國會、法律授權的教育部，但裡面沒有任何員工。” (金十財經)

娃哈哈集團的內部紛爭，迎來了新的節點。就在10月10日晚，宗馥莉被曝已於9月12日向娃哈哈集團有限公司辭去公司法定代表人、董事及董事長等相關職務，並已通過集團股東會和董事會的相關程序。娃哈哈集團相關人士向21世紀經濟報導記者確認為「屬實」。也有消息人士稱，宗馥莉此番辭職，主要是因為娃哈哈商標使用權“不合規”，宗馥莉決定經營自己的品牌“娃小宗”。另有消息稱，原宏勝集團法務部長許思敏將接任娃哈哈集團董事長等職務。種種訊號，都揭示了娃哈哈集團內部矛盾進一步公開化、白熱化。天眼查任職資料顯示，宗馥莉名下關聯210餘家企業，其中200餘家為存續或開業狀態，包括娃哈哈商業股份有限公司、杭州娃哈哈集團有限公司、杭州娃哈哈集團有限公司等，宗馥莉在上述企業中分別擔任董事長、總經理等職務，並持有10餘家企業股份。或另立門戶值得一提的是，這已經是宗馥莉第二次選擇辭職。先前的2024年7月，宗馥莉的一封請辭信在網上流傳，由於公司部分股東“對其經營管理娃哈哈集團的合理性提出質疑”，宗馥莉決定辭去娃哈哈集團副董事長、總經理職務，“不再參與公司經營管理”。這場請辭風波，以宗馥莉不久後正式出任娃哈哈集團法定代表人、董事長兼總經理等職務而告一段落，也被市場解讀為宗馥莉意在「以退為進」。現階段，從股權架構來看，娃哈哈集團有三方股東：宗馥莉持股29.40%，杭州上城區文商旅投資控股集團有限公司持股46.00%，娃哈哈集團基層工會聯合委員會持股24.60%。而宗馥莉再次辭職，將娃哈哈集團股東之間的矛盾進一步公開化，更讓外界開始猜測其下一步意圖和動作。事實上，從「娃哈哈」商標爭議看，宗饗莉的辭職決定，也並非無跡可循。就在一個月前，就有資訊顯示，宗馥莉實控的宏勝飲料決定啟用新品牌「娃小宗」。9月13日，杭州娃哈哈宏輝食品飲料有限公司「關於開展2026銷售年度經銷商溝通工作的通知」的一份內部檔案流出，其中提到，「自娃哈哈集團創始人離世後，公司一直努力推進解決各項歷史相關遺留問題。」為維護「娃哈哈」品牌使用的合規性，公司決定從2026年新的銷售年度，更換合規性，公司決定從2026年新的銷售年度，更換合規性，公司決定從2026年新的銷售年度，更換合規性。 【詳情：娃哈哈內部檔案流出！宗馥莉或另立門戶】檔案還提及，“在現行股權架構下，'娃哈哈'商標的使用，須獲得娃哈哈集團全體股東的一致同意，否則任何一方均無權使用。”目前，「娃哈哈」品牌商標價值超過900億元。面對這一燙手山芋，宗馥莉選擇退出“娃哈哈”，自立門戶推出新品牌“娃小宗”。一個耐人尋味的細節是，今年5月12日，娃哈哈集團官方公眾號「娃哈哈家園」（現更名「哈哈號角」）發文中，「娃小宗」一款無糖茶飲料已經亮相，口味為「凝香烏龍」。難解的民企傳承困局結合2024年宗馥莉正式接棒以來的一系列策略調整軌跡，這次事件折射出的困境，遠非表面職務變更這麼簡單。「企二代」的接班，從來都不只是權杖交接，血緣傳承這麼簡單。從企業治理視角審視，與國營企業成熟的職業經理人體係不同，民企的傳承往往伴隨著控制權、經營理念與企業文化的深層博弈。宗馥莉自2004年歸國後，以「實習生」身份深入娃哈哈基層，歷經近二十載的漫長培養周期。期間，她主導推出的KellyOne個人化客製化飲料、跨界AD鈣奶冰淇淋等創新嘗試，無不彰顯其對接年輕消費市場的渴望。她透過更名旗下公司、調整管理架構等方式推動改革，但遭遇員工反對，爭議焦點集中在「掏空娃哈哈」的質疑。 在父親宗慶後過世後，公司股權架構也回歸三方平衡：宗馥莉接過宗慶後所持娃哈哈集團29.40%的股份，杭州上城區文商旅投資控股集團有限公司持股46.00%，娃哈哈集團基層工會聯合委員會持股24.60%。但因員工持股會股權未完成變更，宗馥莉仍面臨法律糾紛及內部阻力。包括核心成員嚴學峰被調查等事件，均反映出集團內部的動盪。從公開數據來看，宗馥莉掌舵的宏勝飲料集團曾創下集團三分之一的營收佔比，證明其並非缺乏實戰能力的「空降兵」。但當她進入更為龐大的娃哈哈主體，面對父親宗慶後數十年建構的深度分銷網絡與穩固管理文化，任何結構性調整都可能牽一發而動全身。娃哈哈的治理結構，長期以來帶有深刻的創始人烙印。創辦人宗慶後以「家文化」管理著稱，事必躬親的經營模式，在企業發展初期成效顯著，卻也導致現代企業體系建設的相對滯後。當企業規模突破800億元時，這種高度集權模式必然面臨效率瓶頸。宗馥莉的西方管理教育背景，更傾向於制度化、流程化的治理模式。她曾公開表示，企業需要從“人治”走向“法治”，雖然去年7月初曾發生短暫的辭職風波，但很快平息。然而，過去一年來，宗馥莉一直在毫不停歇地強化她對娃哈哈集團的掌控。今年7月，三位「同父異母弟妹」的現身，將宗馥莉置於巨大的漩渦中心，娃哈哈集團也遭遇了創立三十多年來前所未有的風暴。這一次，目前看宗馥莉未能平穩過渡，令人唏噓。事實上，企業二代接班與原有體系的碰撞，實質是兩種管理哲學的較量。從子公司職務調整的細節觀察，一般會透過釋放部分子公司管理權，為引進較專業的專業經理人團隊騰出空間，同時強化企業二代自身在核心策略層面的把控力。類似案例在中國民企傳承中屢見不鮮。碧桂園楊惠妍歷經十餘年漸進式接班，才完成從父親楊國強手中接棒；新希望劉暢在父親劉永好構建的「聯席董事長+聯席CEO」機制護航下，才順利完成企業轉型。這些案例揭示了一個共通點：代際傳承需要設計科學的過渡機制，而非簡單的職位更替，更不是靠血緣的捆綁。縱觀當代中國企傳承現狀，二代接班人普遍面臨三大核心挑戰：一是策略重構與創新嘗試的衝突。老一輩憑藉著對市場機會的精準把握建構商業帝國，某種程度上是時勢造英雄，也有時代紅利的天時地利，接班人面臨的則是品牌年輕化與數位化轉型的新型挑戰，必然要求對傳統通路和產品結構重構，能否平衡好各方利益格局至關重要。二是新舊團隊融合的治理難題。 創業元老與新生代管理團隊的磨合，幾乎是所有民營在傳承過程中的普遍痛點。如何建立既能維持企業內核，又不失創新活力的組織架構，是宗馥莉們面臨的巨大考驗。三是在公司治理的合規層面。9月13日，杭州娃哈哈宏輝食品飲料有限公司的一份內部檔案流出，其中提及，自娃哈哈集團創始人離世後，公司一直努力推進解決各項歷史相關遺留問題。為維護「娃哈哈」品牌使用的合規性，公司決定從2026年新的銷售年度起，更換使用新品牌「娃小宗」。在現行股權架構下，「娃哈哈」商標的使用，須獲得娃哈哈集團全體股東的一致同意，否則任何一方均無權使用。目前，那一方對於娃哈哈商標的使用具有決定權，依然難以確定，但可能是宗馥莉決定另起爐灶的重要導火線。她創立的「娃小宗」能否再造輝煌，也值得關注。但無論如何，宗馥莉的職務變動，為中國家族企業治理升級展現了一個觀察窗口。代際傳承不是終點，而是企業治理模式迭代的新起點。從世界範圍內，洛克斐勒家族、穆裡耶茲家族等百年家族的延續，依靠的正是所有權與經營權分離的現代企業製度，透過家族憲法、家族辦公室等機制，既保持家族對企業的控制，又確保專業人才為企業注入持續活力。對於創業38載的娃哈哈來說，未來建立清晰的決策機制與權力過渡方案，比選定接班人更為關鍵。因此，宗馥莉的「進退」不是終點，當外界的目光不再聚焦在接班人或創辦人身上，娃哈哈才能真正完成現代化治理的蛻變。 (21世紀經濟報導）

National park to remove photo of enslaved man’s scars川普政府下令拆除多個國家公園有關奴隸制的資訊，以清除“腐蝕性意識形態”。2025年9月15日下午5:55（美國東部時間）《被鞭笞的背》描繪的是1863年路易斯安那州逃亡奴隸彼得·戈登傷痕纍纍的背影。（麥克弗森和奧利弗/國家美術館）據四位知情人士透露，川普政府已下令拆除多個國家公園內與奴隸制有關的標誌和展品， 其中包括一張顯示曾被奴役的男子背部有傷疤的歷史照片。這些人士因未獲授權接受媒體採訪而要求匿名。他們表示，此次刪除資訊根據唐納德·川普總統今年3月發佈的行政命令，該命令指示內政部刪除反映貶低美國歷史人物的“腐蝕性意識形態”的資訊。國家公園管理局官員對該指令進行了廣泛的解讀，使其涵蓋種族主義、性別歧視、奴隸制、同性戀權利或對原住民的迫害等資訊。川普下達命令後，內政部官員發佈了相關政策，要求機構員工報告任何可能違規的資訊，包括標牌和禮品店商品。 川普政府官員還發起了一項活動，要求公園遊客舉報違規內容，但這些活動大多收到了對政府的批評和對公園的讚揚。據兩位知情人士透露，最新的命令包括刪除西弗吉尼亞州哈珀斯費裡國家歷史公園的資訊。廢奴主義者約翰·布朗曾在那裡領導突襲，試圖武裝奴隸起義。另一位知情人士透露，工作人員還被告知，費城總統故居遺址（喬治·華盛頓曾在那裡囚禁奴隸）的資訊不符合該政策。賓夕法尼亞大學研究教育史的教授喬納森·齊默爾曼表示，這是川普政府對國家公民機構進行前所未有的干預的最新舉措——這一行動還包括川普接管甘迺迪中心並試圖向史密森尼博物館施壓。“這代表著聯邦政府對我們學習內容的權力和控制力的大幅提升，”齊默爾曼說。“由主張教育應該由州和地方管理的團隊為您帶來。”公園管理局發言人 Rachel Pawlitz 在一份聲明中表示，所有標牌都在接受審查。帕維利茨說：“如果解釋材料過分強調美國歷史或歷史人物的消極方面，而不考慮更廣泛的背景或國家進步，那麼可能會無意中扭曲人們的理解，而不是豐富人們的理解。”據一位知情人士透露以及《華盛頓郵報》查閱的檔案，哈珀斯費裡市的工作人員標記了30多個標語，這些標語強調了可能違反川普政策的資訊。這些標語包括涉及種族歧視以及白人對曾經被奴役的人的敵意。該人士稱，公園管理局官員將該提交的內容標記為“不合規”，工作人員現在需要遮蓋部分標誌或將其移除。另外，公園管理局官員下令移除一張描繪奴隸遭受暴力的照片，該照片名為“被鞭笞的背”，拍攝於一座國家公園。這張照片拍攝於1863年，照片中一名男子背上的傷疤可能名叫彼得·戈登，是他逃離奴隸制前被主人留下的。鮑登學院藝術博物館 19 世紀攝影學者安妮·克羅斯說，這張照片當時廣為流傳，北方觀眾對照片所展示的內容感到震驚。“像彼得·戈登這樣的奴隸的屍體向他們揭示了他們從未親眼見過的現實，”克羅斯說，“在許多情況下，這改變了他們關於打敗邦聯、維護聯邦的必要性的政治觀點。”克羅斯說，這張照片後來名聲大噪，在黑人解放鬥爭中被賦予了更重大的意義。《紐約客》將這張照片整合到封面的拼貼畫中，以紀念喬治·弗洛伊德，當時弗洛伊德死於警察之手一個月後。同年晚些時候，維奧拉·戴維斯登上了《名利場》雜誌的封面，露出了她的背部，攝影師達里奧·卡爾梅塞承認他試圖複製這張歷史性的照片。川普在其行政命令中特別指出了費城獨立國家歷史公園的“腐蝕性意識形態”，美國建國者正是在這裡簽署了《獨立宣言》。該公園包括總統府遺址，在首都遷至華盛頓特區之前，喬治華盛頓曾在這裡擔任總統。該府邸於 19 世紀被拆除，但 2010 年在那裡開設了一個基於考古發掘的展覽。當地倡導者一直呼籲，此次展覽能夠深入展現喬治·華盛頓擔任總統期間，九名被他奴役的奴隸的生活。展覽中，他們的名字被刻在一面花崗岩牆上。“這不僅僅是一些講述奴隸制歷史的標誌，”倡導組織國家公園保護協會大西洋中部地區高級主管埃德·斯蒂爾利說道。“這個地方不僅講述了美國奴隸制的完整故事，還講述了那些被喬治·華盛頓奴役的人們的生活。”辛迪·麥克勞德 (Cindy MacLeod) 曾擔任獨立國家歷史公園的主管 15 年，任期至 2023 年，他表示，試圖將奴隸制從總統府展覽中剔除出去將從根本上改變該遺址的性質。“這只是獨立國家歷史公園眾多展覽之一，”麥克勞德說。“但對我來說，它至關重要。” (邸報)

新加坡因過高的華人佔比（75%）被馬來西亞踢出，被迫獨立。新加坡獨立後，馬來西亞華人比例從40%下降到如今的約22%。如今在馬來西亞有16個一級行政區，檳城州是馬來西亞唯一華人主導的州份，華人長期占人口50%以上。▲馬來西亞華人（紅色）馬來人（綠色）分佈檳城州的歷史、族群構成與地緣條件與新加坡極為相似，二者均由英國割佔的沿海島嶼（檳島、新加坡島）發展而來。二者與馬六甲港共同構成海峽殖民地，與馬來半島分屬不同的政治系統。華人在兩地是絕對主導力量。最高峰時，華人分別佔檳島和新加坡人口的64%、77%。▲檳城與新加坡各項條件相似新加坡1965年獨立時，政治地位、環境相似的檳城華人也產生了聲勢浩大的分離運動，最終的結果卻是檳城留在了馬來西亞境內，如今的檳城都市區是馬來西亞僅次於首都吉隆坡的第二大都市圈。▲檳城首府喬治市檳城為何無法像新加坡那樣建立獨立的華人國家？▲檳城州一、荒島開埠18世紀末，在大英帝國鯨吞印度半島的同時，英國人又瞄準了海運發達的馬六甲航線，意圖染指宗教上信仰伊斯蘭教，政治上分裂為多個蘇丹國的馬來半島。▲18世紀末的馬來半島（圖片@史圖館）1782年，馬來半島西部的吉打蘇丹國面臨被暹羅（今泰國）入侵的威脅，吉打向英國求助，英國開出的條件是吉打割讓檳榔嶼（今稱檳島）。檳島位於馬六甲海峽北端，面積約295平方公里，人口僅百餘人。此時的英國正需要這樣戰略位置重要、本地人口稀少（便於控制）的沿海據點。1786年，英國人弗朗西斯·萊特率船隊佔領檳島，英國宣佈這裡為貿易自由港，免徵關稅並提供配套設施及服務政策。▲檳城的建立者萊特此時英國忙於征服印度，沒有額外力量開發檳城。當地馬來人發展滯後，能夠在商業領域充當英國助手的，唯有在此前百餘年間不斷移民東南亞的華人群。英國任命辜禮歡為檳城首任甲必丹（西方國家在東南亞殖民地任命的華人領袖），作為華人與殖民政府間的橋樑，管理稅收並調解糾紛。1808年，英國從吉打手裡獲得檳島海峽對面750平方公里土地，英國稱其為威利斯省（簡稱威省），華人移民隨之來到這裡。▲獲得威省1820年，檳城已成為馬來半島的橡膠、錫礦和棕油集散地，貿易額佔馬來半島地區的25%，檳城華人已近萬人，佔當地人口的50%以上。檳城快速發展的同時，英國試圖擴大在馬來半島的存在。1819年，英國通過介入當地政治爭端，誘使馬來半島南部的柔佛蘇丹國割讓扼守馬六甲海峽南側出口的新加坡島。▲檳城與新加坡1826年，英國將檳城、新加坡、馬六甲（1824年從荷蘭手中換取）這三個戰略價值極高的貿易港口組合成海峽殖民地，首府位於檳城。為促進發展，英國開始將華人移民大規模引入海峽殖民地。華人隨後又大規模進入馬來半島內陸，發展當地錫礦、橡膠產業，同時成為英國人制衡馬來人的棋子。▲海峽殖民地各港口新加坡面積是檳島的四倍，地理位置更靠近主航道且港口水深達16米（檳城12米），在同樣的自由港政策吸引下，華人大規模湧入新加坡。至1825年，新加坡的貿易收入就超越了開埠更早的檳城。▲19世紀中葉的新加坡1832年，英國將海峽殖民地首府從檳城遷往新加坡，檳城在發展速度和政治地位上被新加坡超越，但仍是當時英屬東南亞殖民地的第二大華人城市，在東南亞貿易網路中仍發揮著重要作用。▲19世紀初的檳城為拉攏地方勢力並提升殖民地運作效能，英國於1857年在檳城舉行了首次市議會選舉，當地有選舉權的商人、居民從5名候選者中選舉3人，由此開啟了檳城自治的先河。19世紀末，中國的下南洋運動讓更多華人來到東南亞。海峽殖民地各港口面積狹小且馬來人較少，華人大量湧入後便佔據了人口的多數。▲下南洋華人根據祖籍組成社團，如廣府人的義興公司、客家人的海山公司和閩南人的建德堂，英國將鴉片、賭博、酒類、典當等特定領域的徵稅權承包給華人（餉碼制），依託華人社團建構的“影子政府”統治檳城。壯大的華人社團開始內鬥，如1867年建德堂與義興公司因錫礦權及檳城餉碼承包權爆發衝突，檳城超過84%的華人男性捲入衝突。▲華人移民為期十日的廝殺導致全城癱瘓，見識到華人力量的英國人開始立法限制華人結社，但檳城華人力量依然強大，華人的婚喪嫁娶都依託華人公司社團，而非英國殖民政府。英國建立海峽殖民地並引入華人的目的，是依託沿海港口向馬來半島內陸滲透，此時的馬來半島分裂為9個蘇丹國。▲分裂的馬來半島（圖片@史圖館）1874-1914年，馬來半島上的9個馬來邦國陸續臣服於英國，英國建立海峽殖民地-馬來聯邦-馬來屬邦三級殖民體系。直轄的海峽殖民地是核心，半島的馬來各邦國英國則依託地方王公實行間接統治。▲馬來半島的殖民框架二、華人之國19世紀末至20世紀初，華人移民大都先行抵達新加坡、檳城兩處華人區域，再進入馬來半島內陸，經商或進入錫礦、橡膠園工作。新加坡作為英國在遠東最重要的戰略支點，獲得了大量資金投入，對華人等移民的吸引力始終高於馬來亞其他地區。至1931年，新加坡已躋身全球前十大港口，擁有渣打、匯豐等大型銀行分部。新加坡人口56萬人，其中華人佔75.3%。▲新加坡檳島面積僅為新加坡的46%，且港口水深、地理位置都不如新加坡。同期檳城人口約35萬，華人佔64%。檳城的金融影響力和港口吞吐量不及新加坡，仍憑藉自身優勢發展成馬來亞的丁香菸、椰油和錫礦冶煉中心。但檳城在經濟發展上更依賴馬來半島市場和原料供應，而非新加坡那樣與全球貿易網路對接，所以檳城與馬來半島往來更密切，檳城馬來人比重要高於新加坡。▲20世紀初的檳城港二戰後，在去殖民化浪潮下，英國計畫撤離東南亞。但為了儘可能保留對當地的影響，英國人開始調整其在東南亞的行政架構。一條重要原則就是扶持政治地位高但經濟實力差的馬來人，這既能避免中國通過華人染指東南亞，還能通過經濟手段籠絡馬來人。▲馬來貴族英國在1946年拆解海峽殖民地，將地位重要的新加坡納入直轄，戰略性放棄了檳城和馬六甲。這兩處港口城市在政治地位上降級，並與馬來半島各邦國合併，成立了由英國操控、馬來人主導的馬來亞聯合邦。合併後，檳城成為聯合邦內唯一華人佔多數的州，首府喬治市擁有55萬人口，是全國第一大城市，（首都吉隆坡28萬），擁有全國最高水平的城市化和教育程度。▲1951年的檳城馬來人認為自己是土著民族，應比華人、印度人這些“外來人”享受更多權利資源，即“馬來人至上”原則。華人精英擔心檳城將淪為較貧窮的馬來各州的搖錢樹，牴觸融入馬來人主導的國家。檳城海峽英籍華人公會主席何如群曾說“我無法理解接受馬來亞公民身份這頂帽子有何好處……這樣做有失我的尊嚴”。▲海峽殖民地發行的叻幣通行英屬東南亞殖民地事實上，馬來人控制的聯邦政府確實在公民權、關稅比例、商業政策上設定諸多限制，試圖削弱華人的經濟主導權，檳城分離運動隨之產生。1947年3月，華人精英組成的檳城憲法諮詢委員會向英國殖民部提交請願書，稱在未徵得檳城居民同意的情況下將檳城併入馬來亞，違背了聯合國關於非自治領土的宣言。此舉得到檳城英國商人的認同。在檳城華人看來，同樣是華人主導發展的沿海島嶼殖民地，檳城就應該和新加坡一樣繼續保持英國直轄地位或者乾脆獨立，而不是併入馬來亞。▲檳城的華人傳統建築在開埠近200年後，華人佔檳城人口的55%以上，餘下為印度裔、馬來人及歐洲移民。當時檳城華人工會主席林學翼公開表態支援分離。此外，檳城印度商會、檳城歐亞混血人協會和檳城穆斯林商會等極具影響力的組織都宣佈支援分離運動。1947年12月中旬，檳城各商業團體領袖組成臨時分離委員會，該委員會提議“檳城殖民地應採取一切憲法手段，爭取將檳城殖民地從馬來亞聯邦中分離出來” 。▲檳城首府喬治市馬來人為反制檳城分離運動，針鋒相對的成立了“馬來民族統一機構”，該機構宣稱：“如果檳城的馬來人不同意，分離就不可能實現”。華人主導的“分離委員會”積極活動，他們接連求見英國殖民地高級專員亨利·葛尼、東南亞專員麥克唐納，表明檳城華人的自治訴求。▲馬來人認為自己享有特權英國認為檳城一旦獨立，將引起馬來亞華人的連鎖反應，馬來人會對英國不滿，整個馬來亞也將陷入族群衝突，這不符合英國利益。因此回絕了檳城分離訴求，而分離派在檳城議會提出的分離提案最終以15：10的投票結果宣佈流產。多次受挫的分離派決定直接到倫敦上訴，向英國政府痛陳利害。1951年，殖民地大臣吉姆·格里菲斯表示檳城的命運“與馬來亞不可分割地聯絡在一起”時，檳城分離運動陷入死局。▲檳城的英國駐軍看似聲勢浩大的檳城分離運動，為何沒能取得半點成果呢？從外在原因看，檳城的地理位置、經濟、軍事價值都不如新加坡，英國希望檳城融入馬來亞，以維持地區穩定。▲英國扶持的馬來精英英國不希望檳城華人跳出來當刺頭，破壞英國在馬來亞的整體戰略佈局。檳城華人在百餘年間一直依附在殖民統治下發展，沒有實力與英國叫板。從內在原因看，檳城的馬來人佔比超過35%（新加坡馬來人佔比不足20%），是僅次於華人的第二大族群，馬來人並不希望獨立，而他們的呼聲顯然不能被忽視。▲檳城華商故居檳城經濟更加依靠馬來亞內陸的原材料及市場，獨立意味著與馬來亞決裂，弱小的檳城是難以維持運轉的。即便是華人族群，也有相當一部分人反對直接與馬來人做切割。檳城由檳島、威省兩部分構成，單一的檳島面積太小，連同大陸部分的威省一起獨立就會和馬來亞產生陸上邊界，或將引發邊境糾紛等潛在問題。▲檳城州與吉打州、霹靂州有陸地邊界這並非危言聳聽，當時吉打州的激進馬來人就宣稱，檳城是從吉打分離出去的，檳城不僅無法獨立，還應該併入吉打州。檳城大量的馬來人也是經陸路遷居到檳城，如果當年英國不割佔大陸上的威省，或許檳城還有機會像新加坡那樣，與馬來人劃海峽而治並最終獨立。▲新加坡與馬來半島無陸上邊界新加坡經貿活躍，催生了當地華人的政黨運動，新加坡在1954年就成立了人民行動黨（PAP），李光耀等律師精英與林清祥等左翼工會領袖結成聯盟，依託華人草根力量迅速壯大。檳城開埠時間早，早在19世紀，檳城華人社團就掀起了“檳城十日動亂”、爭奪馬來半島錫礦開採權的拉律戰爭（波及多個馬來邦國）等，檳城華人因此受到英國的嚴格管控，嚴禁組成社團等政治組織。▲李光耀檳城華人沒有成立政黨，僅依靠共同利益推動，爭奪權益的執行力遠遠弱於新加坡華人。1957年，馬來亞聯合邦宣佈脫離英國殖民獨立，檳城正式成為該國的一部分。該國人口628萬，其中華人佔比約39%，馬來人佔比49%，印度人佔比11%。▲聯合邦各族人口獨立之初，馬來人的巫統、華人的馬華公會和印度人的國大黨組成的聯盟在選舉中獲勝。巫統在聯盟中處於領導地位，馬華公會和國大黨也得以分享權力。檳城華人的政治訴求從分離改為自治，馬來人在確保檳城不獨立的前提下，承認華人在檳城的地位。如馬來亞各州最高負責人州元首均由馬來人擔任，其中9個由原來的馬來蘇丹世襲，馬六甲和檳城則選舉產生。▲檳城與馬六甲但各州的實際運作由首席部長負責，自1957年以來，檳城的首席部長始終由華人出任。在兩族妥協下，檳城局勢穩定下來。隨著全球殖民體系瓦解，1963年，新加坡、砂拉越、沙巴三個英屬殖民地即將獨立。新加坡面積狹小難以獨立運轉，希望加入馬來亞聯合邦。▲馬來西亞成立馬來亞現有華人群體在經濟和人數上的優勢，本就讓馬來人十分警惕。當時新加坡181萬人口中華人佔比72%。馬來亞首相東姑就表示“新加坡130萬華人的加入會打破馬來亞的平靜”。為避免其他民族規模超過馬來人，當新加坡獲允加入聯合邦時，巫統也邀請沙巴和砂撈越一同加入，於1963年組建馬來西亞，華人以44%的佔比成為馬來西亞第二大族群，僅比馬來人少3%。▲馬來西亞各行政區歸屬變化馬來西亞成立後，新加坡華人在李光耀的領導下積極爭取族群利益，反對馬來人特權政策。這觸怒了馬來西亞執政黨巫統，後者認為新加坡華人在挑戰馬來人主導地位。1964年，新加坡爆發嚴重的種族騷亂，造成數十人死亡。巫統指責李光耀煽動華人情緒，雙方互信破裂。為削弱華人力量，馬來西亞在1965年將新加坡逐出聯邦，馬來西亞華人佔比從44%下跌至36%。隨著華人力量被削弱，馬來人幾乎獨佔了馬國公務、軍隊、教育系統。▲馬國軍警多為馬來族三、檳城歸途新加坡獨立給了檳城華人極大的觸動。畢竟新加坡華人本想憑藉族群體量，讓華人與馬來人共同主導馬來西亞。但在“馬來人至上”原則下，彈丸小國的新加坡如同被流放一般，讓馬來人踢出了聯邦。新加坡人並不想獨立，新加坡人均淡水佔有位居全球倒數、轉口貿易雖然發達，但本土製造業佔比不足18%，淡水、生活用品，基本需要從馬來西亞進口。獨立之初的新加坡變成了孤島，民生、經濟發展都陷入困頓。▲獨立之初的新加坡檳城華人知道，激烈對抗馬來人就會落得新加坡一樣的下場，族群規模不如新加坡華人的檳城華人選擇溫和的方式爭取權益。馬來人政治地位穩固後，馬來人至上原則被貫徹到社會各個層面，即各行各業都要為馬來人預留一定份額（固打製），馬來人還計畫削弱少數族裔經濟地位。▲李光耀對馬來人的評價1969年正值馬來西亞大選年，大量非馬來人參加的反對黨陣營獲得多數選票，這激起馬來族激進分子的不滿，進而演變為馬來西亞歷史上最嚴重的族群衝突——5.13事件。官方宣佈事件造成196人死亡，其中143人為華人，民間則認為此次事件中超過1200名華人被殺。▲513事件“5.13”事件割裂了馬來西亞多民族社會，馬來人溫和派勢力下台後，因為華人、印族沒有足夠的政治實力，巫統激進派上台，他們操縱政府強硬推行馬來人至上。根據馬來西亞成立時的約定，砂拉越、沙巴兩地本來是與整個馬來亞（含馬來各邦國、檳城、馬六甲）平級，隨著馬來人激進派上台，兩地被降級為馬來西亞普通州屬，地方石油收入的大部分被中央政府收走。▲砂拉越與沙巴體量更小的檳城在政治經濟上遭受了更大的打壓。馬來西亞政府於1969年取消了檳城延續近200年的自由港身份。檳城經濟遭受重創。檳州首席部長林蒼佑力挽狂瀾，推動“東方矽谷”計畫——在峇六拜設立自由貿易區，以稅收優惠吸引英特爾、戴爾等科技巨頭。▲林蒼佑至1980年代，檳城實現經濟轉型，外資佔加工區總資本的86%，檳城發展成著名的“東方矽谷”，馬來西亞借此躍升為全球主要積體電路出口國。進入21世紀，檳城的政權仍由華人掌握，但出任首席部長的華人多來自執掌馬來西亞政權的巫統，因此執政的華人也選擇與馬來人合作。▲檳城經濟實力雄厚2008年檳城地方大選，華人的行動黨擊敗巫統贏下選舉。該黨由華人獨立主導，並非此前從屬於巫統的華人政黨，華人有了更多政治自主權。隨著檳城華人政治地位達到頂峰，檳城州政府更加注重華文教育發展（如制度化撥款華校）、基礎設施建設（如海底隧道計畫）和招商引資，華人社群在政治決策中的影響力顯著提升。▲連接檳島與威省的跨海大橋截至2024年，檳城人均GDP約1.6萬美元，居馬來西亞13個州首位（不含首都及直轄區）。作為馬來西亞最具經濟活力的州，檳城吸引了大量馬來人移入。與之相對的，檳城華人佔比卻在下降。▲檳城（紅色）是馬來西亞面積倒數第二小的州一方面，馬來人生育率攀升而華人在生育率下降。另一方面，新加坡華人生育率也在下降，新加坡為維持華人優勢佔比，歡迎馬來西亞等地華人移民。新加坡人均GDP是檳城的5.6倍，自然對華人移民頗具吸引力，外加馬來人的馬來至上政策打壓，檳城華人開始外流。▲華人在新加坡佔據絕對多數截至2024年，檳城華人占人口的41%，馬來人卻提升至45.1%，自檳城開埠以來首次超越華人。但檳城主要城鎮仍是華人佔多數，華人繼續控制檳城的政治、經濟。▲檳城港口分佈時代大潮中，檳城被新加坡全面超越，分離運動無疾而終，最終成為馬來西亞唯一華人主導的州。但檳城比新加坡開埠更早，當地保留了更多原汁原味的南洋華人文化。這座馬來半島最早的華人城市，華人不僅記錄著檳城的曾經，更在書寫著檳城的未來。▲檳城夜景(環球情報員)