美國消費者物價指數在經歷了九個月以來的最小漲幅後，4月份可能有所回升，這預示著由於許多企業試圖轉嫁上調的關稅，物價將出現更廣泛的加速上漲。根據對經濟學家的調查，4月核心PCE物價指數——一項備受關注的衡量美國人支付的商品和服務價格的指標（不包括波動較大的食品和能源成本）——預計將上漲0.3%。3月份，所謂的核心消費者價格指數僅上漲了0.1%。雖然下周二的報告可能顯示，迄今為止美國提高進口商品關稅的傳導效應有限，但許多經濟學家預計，隨著時間的推移，其影響將更加明顯。這有助於解釋消費者對通膨、經濟和就業市場日益增長的擔憂。預計周四公佈的零售額將在一定程度上反映出這種擔憂；在第一季度末健康增長1.5%之後，經濟學家預測，由於前期機動車需求降溫，4月份零售額將基本保持不變。美國消費者價格指數回升，而零售額降溫。在3月份放緩之後，基本通膨指標可能加速。企業一方面試圖通過提價來降低關稅成本，另一方面又試圖防止銷售額因消費者對高昂價格的衝擊而下降，因此需要做出取捨。由於川普政府在努力達成針對特定國家的貿易協議的同時，暫時取消了部分關稅，一些企業可能會推遲提價。經濟學家評論：“儘管關稅成本主要由美方承擔，但為何消費者價格通膨卻如此溫和？我們認為這是因為需求正在放緩（零售額，周四），零售商發現很難在不大幅降低需求的情況下轉嫁價格上漲——儘管他們仍會嘗試。如果這種效應持續下去，那麼關稅的淨影響將比通常認為的要小。”—Anna Wong、Stuart Paul、Eliza Winger、Estelle Ou 和 Chris G． Collins，經濟學家。與此同時，最近對製造商和服務提供商的調查顯示，投入成本上升可能迫使他們調整價格。政府將於周四公佈的4月份生產者價格指數將揭示批發成本壓力的變化。 (北美財經)

根據多家美國媒體報導，美國一項常年關註消費者信心的指數顯示，在通膨和川普政府關稅政策的雙重衝擊下，美國人對於經濟前景的信心正越來越消極，甚至達到了過去12年的最低點。根據美國哥倫比亞廣播公司（CBS）等媒體報導，美國世界大型企業聯合會（Conference Board）於當地時間25日發布的美國消費者信心指數報告顯示，美國消費者對美國經濟的信心在今年3月再次下滑。其中一項反映消費者對未來預期的指數更是經歷了4連跌，並在3月跌到了過去12年的新低點。根據美國世界大型企業聯合會官網介紹，這一消費者對未來預期的指數，是基於消費者對於收入、商業狀況以及勞動力市場狀況的短期預期（6個月）得出的。一旦這個指數低於80就預示著經濟衰退可能會到來，而今年3月這個指數是直接跌到了65.2。報告引述一位經濟學家的話認為，像雞蛋等生活必需品價格的高漲，以及川普政府的關稅政策，是導緻美國消費者對未來缺乏信心的主要因素。值得注意的是，雖然報告顯示美國消費者對於一些大型家電的購買意願出現了增加，但這其實是因為人們希望在關稅生效前提前購買，以節省開支。目前，包括Axios新聞網在內的多家媒體在報導此事時，都把關稅和通膨在標題上進行了突出。 CBS則引用專家觀點稱，如果川普政府不能進一步明確關稅政策，宏觀經濟層面沒有改善，美國消費者對未來的信心恐怕會持續疲軟。最後，CBS也提到，依靠來自中國、墨西哥等國進口產品的沃爾瑪和塔吉特等美國大型零售商家也在調低他們對於收益的預期，原因同樣是關稅等經濟不確定因素。(環球時報)

在接受調查的50名經濟學家中，68%認為，如果川普再次執政，物價上漲的速度將快於賀錦麗執政時期。 大部分經濟學家預測，如果前總統川普再次執政，美國的通貨膨脹、利率和財政赤字將比副總統賀錦麗所提政策更為嚴峻。 根據《華爾街日報》調查，在接受調查的50名經濟學家中，68%認為，如果川普再次執政，物價上漲的速度將快於賀錦麗執政時期。這一比例相比7月的56%明顯提升。而僅有12%的經濟學家認為賀錦麗當選後，通膨率會更高。其餘經濟學家則認為兩位候選人的政策對通膨影響差別不大。 賀錦麗的民主黨提議為新生兒和首次購房者提供稅收抵免；而川普則主張減稅、增加社會保障福利，並取消汽車貸款利息及州地方稅的扣除。

美國傳奇投資人保羅•都鐸•瓊斯表示，他正持有黃金、比特幣和大宗商品，以避險通膨風險。 美國傳奇投資人、億萬富翁避險基金經理保羅•都鐸•瓊斯（Paul Tudor Jones）表示，他正持有黃金、比特幣和大宗商品，以避險通膨風險，因為兩位總統候選人都沒有合適的計畫來解決美國債務問題。 瓊斯40多年前創立了自己的避險基金都鐸投資（Tudor Investment Corporation），並因正確預測1987年股市崩盤而聞名。 瓊斯表示，11月大選後，通膨風險將凸顯，因為兩位候選人都提出了減稅和支出計畫，對美國的赤字問題視而不見。

這次聯準會利率連六凍真的是讓市場大大安心，但是通膨目標卻毫無進展。雖然鮑爾表態「下一步不太可能升息」，但是這樣的限制性真的足夠了嗎？而華爾街也浮現停滯性通膨的擔憂疑慮，美國Q1 GDP遠遜預期，再加上高通膨然持續干擾市場，真的能安全軟著陸嗎! 已開發經濟體面臨停滯性通膨 美國通膨壓力續燒、高利率引發市場恐慌！而美國4月ISM製造業指數竟然是跌破50榮枯線。美國會重演1970年代停滯性通膨嗎？戴蒙說「擔心2025年或2026年經濟恐怕不會那麼軟(著陸)」，危機是在明後年嗎？ 因此聯準會的噩夢來了？美國會重演1970年代停滯性通膨嗎？

無論選舉結果，外資強勁湧入 彭博資訊報導，台美關係因科技股的糾葛，不管週六誰選上，華爾街對台都是興趣滿滿。即使台海局勢動燙不安，外資仍強勢湧入，再加上台股亮麗表現，對於台股都是助益。台灣和最主要的貿易夥伴股市的關聯性已出現根本變化，在疫情前，台股與MSCI中國指數的52周相關係數約0.7至0.8，但三年後幾乎減半；同時，自2022年年中以來，台股與那斯達克100指數的相關性一直在上升。因此簡而言之，目前台股與美國的主導地位更勝於台股與中國的關係。2023年外資買超台股達65億美元。高盛10日在報告中指出，鑒於聯準會（Fed）降息前景，2024年全球對台股的需求應會繼續保持強勁態勢，況且多數產業外資持有比率仍接近歷史區間低端。 資料來源：經濟日報 (https://money.udn.com/money/story/5607/7700075) 台股不受選舉干擾，高盛預估2024年大盤上19000

核心觀點 美國10月CPI月增速降至0.0%，核心CPI季增速為0.2%，均略低於預期。核心服務項通膨環比增速放緩推動了美國核心通膨環比增速下降，市場對通膨粘性的擔憂減弱。預計聯準會或已完成此輪升息，10年期美債利率短期或走弱，但仍將在4%以上水準運作。 美國10月CPI月增速降至0.0%，核心CPI季增速為0.2%，均略低於預期。CPI年增率10月降至3.2%，低於3.3%的預期。未經季節調整的核心CPI年增率為4.0%，低於4.1%的預期；CPI環比成長0.0%，低於0.1%的市場預期，前值為0.4%；核心CPI環比成長0.2%，低於市場預期與前值的0.3%。分項來看，美國核心服務項通膨環比增速放緩推動了美國核心通膨環比增速下降，核心商品項通膨繼續負增長，能源項通膨環比由正轉負，市場對通膨粘性的擔憂減弱。 10月美國食品項通膨季增速為0.3%，能源項通膨季增速為-2.5%，預期未來食品項或階段性阻礙美國通膨下行。近期美國西部的乾旱和野火致使農作物產量下降，但在能源價格上漲空間有限、糧食供應受戰爭影響較為可控的背景下，未來若地緣政治風險波動未超預期，則預期食品項通膨較難大幅環比反彈。能源方面，雖然沙烏地阿拉伯延長削減的可能性增加，但中東供應中斷的擔憂緩解，且美國放鬆對委內瑞拉的製裁後拉美國家石油產量有望增加。同時，由於美國製造業PMI、非農業就業等數據邊際走弱，市場對於未來原油需求前景的擔憂進一步加劇。綜合來看，預計原油價格上行空間偏有限。