多元資產FOF的設計初衷，正是通過專業化的組合管理，幫助投資者參與到多資產配置中，實現風險的分散與收益的最佳化。 2026年一季度，公募FOF市場規模突破3000億元，創下歷史新高。從2023年、2024年的發行低迷到如今的加速擴張，驅動這一轉變的是結構性邏輯的變化：利率中樞系統性下行壓縮了單一固收資產的收益空間，權益市場波動加劇放大了集中持倉的風險。在此背景下，跨資產、跨策略、專業選基的多元資產配置類FOF，正獲得越來越多投資者的關注。 多元資產FOF的發展現狀 公募FOF市場在經歷了2022年至2024年的新發低谷後，自2025年以來呈現顯著的規模反彈態勢。Wind資料顯示，截至2025年末，全市場共有549隻公募FOF，合計規模達2441.88億元，較2024年底增長逾千億元。進入2026年，增長勢頭進一步加速，銀河證券資料顯示，截至2026年3月31日，全市場FOF總規模已達3141.57億元，較2025年末增長超過29%。同年一季度，共有48隻新產品成立，截至一季度末，上述新產品規模合計為595.63億元，是2025年同期資料的4.25倍。

🚀 SpaceX 帶著 18,000 枚比特幣登陸納斯達克：一場關於星際與星辰的豪賭 2026年6月13日，SpaceX 在納斯達克完成了創紀錄的 IPO——750 億美元的融資規模震驚華爾街。但在這場狂歡背後，有一個被大多數人忽略的細節，卻可能改變加密資產的命運： SpaceX 的招股書中披露，公司持有18,712 枚比特幣，成本約 6.61 億美元，截至 3 月 31 日價值約12.9 億美元。 這不是一家加密公司的持倉。這是人類歷史上第一家以星際探索為使命的上市公司，將比特幣寫進了資產負債表。

自3月底我們提出港股階段性配置機會以來，港股已逐步完成階段性探底，並在4月TACO交易後構築中期底部。我們認為，港股行情正由前期估值和情緒修復，轉向盈利驗證與風險偏好改善共同驅動的新階段。過去一個多月港股表現相對落後，主要源於全球資金優先流入AI算力敞口更高的市場，而港股權重更多集中於網際網路平台、金融、消費、紅利及AI應用側，對算力產業鏈的直接敞口相對有限。此前市場主要認為算力環節最具確定基本面，港股因算力成分有限而不被重視。後續若AI交易從純算力向算力租賃、雲服務、AI應用、網路安全、資料平台和企業軟體擴散，港股科技資產的結構劣勢有望逐步轉化為結構優勢。 當前驅動港股行情的中短期因素正在重新排序。一是海外風險仍有擾動，過去一兩周美國長債利率抬升、美元偏強和地緣風險反覆，對港股估值彈性和外資風險偏好仍有壓制。二是中國宏觀修復仍然一般，但中國流動性邊際改善，對風險資產形成一定避險。三是產業基本面更為關鍵，網際網路平台、雲服務、AI 應用、本地生活等方向業績表現好於此前悲觀預期。港股當前的核心不是宏觀強復甦，而是產業基本面較好、流動性改善和盈利預期修復共同作用。 從大周期看，港股已經走出去年以來的低位估值修復階段，正式進入牛市中後段。本階段不會再是指數普漲行情，而是由盈利、景氣度和產業兌現共同驅動的結構性主升。流動性和估值修復已經兌現較多，後續決定超額收益的核心變數將轉向業績驗證。網際網路龍頭一季報已經出現結構性改善，市場對港股盈利修復的預期正在重建。 配置上，網際網路與AI平台仍是第一主線，高流動性科技龍頭適合作為主升階段核心倉位；創新藥和新消費繼續提供彈性，但都需要從主題交易轉向業績兌現，精選龍頭和高景氣標的；紅利資產回歸底倉屬性，重在分紅可持續性和現金流質量；港股新股則關注AI、機器人、智能汽車、創新藥和新消費等稀缺方向。

隨著全球數位經濟持續擴張，數位金融產業正迎來新一輪發展浪潮。區塊鏈技術、智慧化系統以及數位資產應用的不斷成熟，正在改變人們對金融服務的想像。在這樣的時代背景下，市場對於數位資產平台的要求也逐漸提高，不僅需要具備穩定的系統能力，更需要兼顧安全、透明與使用體驗。JQX正是在這樣的趨勢之下，持續以創新技術作為發展核心，致力於打造更具競爭力的數位資產服務平台。 以技術創新重新定義平台價值 數位金融的發展離不開技術進步，而技術能力往往決定平台能夠提供何種服務品質。JQX深知科技對產業發展的重要性，因此持續投入資源優化系統架構，提升平台整體效能。 從底層架構設計到交易系統優化，JQX重視每一個細節的完善。平台透過高效能技術架構提升資料處理能力，確保在大量使用需求同時湧入的情況下，依然能夠維持穩定運行。這種對技術品質的重視，不僅有助於提升整體服務效率，也能讓使用者在操作過程中獲得更加順暢的體驗。

導讀 歐洲中央銀行6月2日發佈報告稱，截至2025年年底，黃金在全球官方儲備資產總額中的佔比已升至27%，超越美國國債，成為全球官方儲備第一大資產。 據歐洲央行周二發佈的最新報告，截至2025年底，黃金佔全球央行儲備資產的比例已升至27%，較一年前的20%大幅躍升；與此同時，美國國債的佔比則從25%降至22%，被黃金反超。金價近兩年近乎翻倍，今年1月更一度突破每金衡盎司5500美元的歷史高位。 這一格局轉變對市場具有深遠意義。美債作為國際美元儲備"壓艙石"的傳統地位遭到動搖，而黃金需求的結構性支撐——來自央行的持續增持——短期內難以逆轉。歐元區資產同期也獲得大規模資金流入，國際投資者淨流入歐元區資產規模達8500億歐元，接近歐元創立以來的峰值水平。

我一直說，5月中旬以後，會有大事發生。現在，苗頭已經開始顯現了。 過去幾天，兩個事情，非常重要。讀懂門道，就抓住了新周期財富爆發的機會。 第一個事情，A股上周四暴跌，周五又瘋狂暴漲。在這輪電梯巨震中，誰是精準抄底的贏家？ 現在資料已經出來了！最聰明的資金，竟然來自韓國。

去年底，聯準會結束了最新一輪量化緊縮（QT）計畫：即通過出售證券或讓證券到期而不進行再投資來縮減資產負債表。聯準會的資產負債表規模一度接近 9 兆美元，約佔美國 GDP 的 35%，此後縮減了超過 2 兆美元。與 2019 年貨幣市場波動劇烈迫使聯準會突然停止 QT 不同，這一次市場似乎幾乎沒有察覺到任何變化。 缺乏反應至關重要。正如時任聯準會主席葉倫在 2017 年所說，量化緊縮機制（QT）應該在幕後悄然運行，“就像看著油漆慢慢變幹一樣”。按照這個標準來看，最新一輪 QT 的平靜收尾堪稱成功。 那麼，為什麼一些聯準會官員——包括聯準會理事斯蒂芬·米蘭和其他聯準會工作人員——以及聯準會主席提名人凱文·華許（參見我們最近的文章 ）和幾位學者及前聯準會工作人員（包括銀行政策研究所的比爾·納爾遜）都主張進一步縮減資產負債表呢？許多人認為，除非採取措施抑制銀行對準備金的需求，否則危機後銀行監管與銀行存款正常增長之間的相互作用很可能導致聯準會資產負債表規模不斷擴大。 實現這一目標的方法有很多，而且我們認為，相關準備工作已經在進行中，最早可能在明年晚些時候重啟逐步實施的量化緊縮排程。如果像以往的計畫一樣，以循序漸進、可預測的方式實施，並持續監測大型銀行的需求，我們認為其對更廣泛市場的影響也將與近期的經驗類似——微乎其微。

通膨擔憂重燃，全球債市陷入新一輪動盪。周二，美國30年期國債收益率一舉突破了5%的市場“心理防線”，直接來到5.18%，觸及2007年以來的最高點，今天交易時段仍然穩定在5.17%附近波動；而10年期國債收益率也達到4.6%-4.7%的相對高位。 戰爭推高能源價格所帶來的通膨壓力、市場對財政赤字持續擴大的深切擔憂，推動了本輪美國國債拋售，市場對聯準會加息的預期正在升溫，投資者正重新評估持有長期美債的性價比。 美債再度遭遇拋售，不由得令筆者聯想到2025年以來全球市場討論最熱烈的話題之一：美元是否正在失去其避險地位？“去美元化”到底進行到何種程度？ 2026年3月7日，澳大利亞儲蓄銀行副行長安德魯·豪澤（Andrew Hauser）在紐約的美國貨幣政策論壇上發表了演講《On the Safe-haven Status of the US Dollar(論美元的避險地位)》，從安全性、避險屬性和流動性三個維度，結合國際儲備調整、資本流動結構變化與投資者避險行為演變等新趨勢，揭示“去美元化”敘事與現實之間的真實處境。