耐吉第三季度營收為 113 億美元，超過平均預期，但與去年同期持平；每股收益為0.35美元，高於預期的 0.28 美元。耐吉(NKE.US)股價在盤後交易中擴大跌幅，此前該公司預計本季度營收將出現令人意外的下滑，這加劇了投資者對伊朗戰爭將損害其復甦努力的擔憂。財報顯示，耐吉截至 2 月 28 日的第三季度營收為 113 億美元，超過平均預期，但與去年同期持平；每股收益為0.35美元，高於預期的 0.28 美元。耐吉季度銷售增長在經歷低迷後出現復甦首席財務官馬修·福蘭德財報後的電話會議上表示，在從 3 月份開始的財年第四季度，預計營收將下降 2% 至 4%。這種低迷態勢可能會持續整個日歷年。而分析師此前曾預計，從本季度開始銷售額至少增長 2%。截至發稿，耐吉股價在盤後交易中下跌 8.9%。截至周二收盤，該股今年已累計下跌 17%。耐吉表示，由於促銷活動和戰爭導致的交通中斷，歐洲和中東地區的庫存水平處於高位。這些負面因素，以及大中華區和其他業務領域的疲軟，掩蓋了北美地區的強勁業績。管理層正致力於通過加大對籃球和跑步等運動領域的投入，使耐吉的核心業務重回正軌。但逆轉大中華區和匡威業績下滑的緊迫性日益增加，後者的銷售額降幅超出了預期。首席執行長埃利奧特·希爾重申，耐吉正在“逐個國家”、“逐項運動”地開展工作。希爾在電話會議上告訴分析師：“這是一項複雜的工作，部分進展比我預期的要慢，但方向是明確的，緊迫感是真實的，基礎也正在變得更加堅實。”分析師普南·戈亞爾表示，“戰爭可能會對歐洲、中東和非洲(EMEA)地區產生影響，並對毛利率產生關稅影響，”她預測這種壓力“在短期內將持續存在”。該公司毛利率連續第六個季度收縮，下降 130 個基點至 40.2%，主要原因是關稅。近期季度毛利率增長放緩這些挑戰包括大中華區，預計該地區本季度的銷售額將下降約 20%。在中國，由於營運失誤加上激烈的國內競爭，耐吉的三季度銷售額下降了10%。弗蘭德在財報發佈後的分析師電話會議上表示，預計第四季度銷售額將下降20%，理由是油價上漲和中東持續衝突導致市場波動。由於產品種類不足，該公司在其第二大市場中國（佔年銷售額的 15%）舉步維艱；同時，創新速度放緩也導致其市場份額被當地競爭對手安踏和李寧蠶食。運動生活系列(Sportswear)是上季度的另一個擔憂點，其折扣率居高不下，該業務類股經歷了兩位數的下滑。希爾表示：“恢復健康的運動生活系列業務對我們的逆襲至關重要，因為它仍將是整個市場的重要組成部分，也是我們增長的關鍵部分。”耐吉預計將在秋季的投資者活動上發佈長期業績指引。福蘭德表示，儘管北美地區有小幅增長，但預計今年全年營收將出現低單位數的下降。此次業績(涵蓋了關鍵的假日購物期的大部分時間)顯示，批發業務營收和北美市場在持續反彈。福蘭德在電話會議上告訴分析師，耐吉在批發商那裡的訂單量正在增長，且北美夏季訂單表現強勁，因為該零售商正從競爭對手手中奪回貨架空間。他補充說，伊朗戰爭尚未影響到北美消費者的行為。 (invest wallstreet)

3月31日，華為發佈2025年年度報告。報告全文共147頁，其中AI出現了421次。（點選閱讀華為2025年年報）“人工智慧（AI）可能是人類歷史上最後一場技術變革，註定跌宕起伏，也必然波瀾壯闊。我們堅信，這將是未來十年、甚至更長周期裡最大的發展機會，也是最確定性的戰略機遇。”華為輪值董事長孟晚舟在年報中表示。報告顯示，2025年，華為營收、淨利潤均保持穩健增長，全年實現銷售收入8809億元（人民幣，以下同），淨利潤680億元。跟2024年的8621億元相比，2025年的銷售收入增長了2.18%，為華為公司歷史上第二高。2020年，華為營收達8914億元，為歷史最高。華為研發投入再創歷史新高，2025年研發投入達1923億元，約佔全年收入的21.8%，近十年累計投入的研發費用超過1.38兆元。年報顯示，2025年，華為聯接產業克服產業投資周期影響，ICT基礎設施業務實現收入3750億元；終端類股攻堅克難，2025年實現收入3444.73億元，鴻蒙生態跨越了體驗臨界點；數字能源類股堅持質量優先，2025年實現收入773.12億元；智能汽車解決方案類股保持快速發展，2025年實現收入450.18億元，同比大增72.1%。談及2026年的打法，孟晚舟表示，華為將保持戰略定力，穩紮穩打，堅持以硬體為主要盈利模式，克制發展邊界，做強核心競爭力，築牢“矽基黑土地”。其中，聯接產業方面，華為將把AI和安全嵌入每一個產品和網路，打造核心競爭力。落實“水戰略”，通過“天水計畫”“地水計畫”打開更多“水龍頭”，圍繞流量和需求，持續引領網路架構的重構和升級。孟晚舟認為，未來幾年，全球營運商市場資本性支出和投資將基本保持穩定，華為將客觀應對產業周期，持續最佳化價值格局，助力客戶商業成功。計算產業方面，華為將圍繞算力規模、算力利用率、系統可靠性，強化在“叢集+超節點”規模算力的優勢，持續摸高“訓練和中心推理”大算力；同時，華為也將開放主機板與模組，加速“企業邊緣小算力”的系列化，努力實現鯤鵬、昇騰無處不在。“網際網路客戶是算力基礎設施投資的主力，也是先進需求的代表，我們將適配網際網路客戶的需求，快速迭代產品，調整組織和運作方式。”孟晚舟說。終端產業方面，華為將聚焦精品做強競爭力，建構領先的AI全場景體驗，通過海量鴻蒙裝置，拉動中國電子工業崛起。華為將持續打造小藝智能體、智能駕駛智能體；通過華為雲上的行業智能體使能平台，支援合作夥伴使能千行百業開發自己的智能體。孟晚舟認為，“AI入端”正帶來一場深刻的技術革命，終端廠家和大模型廠家正在圍繞著硬體生態、智能體生態、全場景生態展開新一輪的入口爭奪。華為始終以消費者為中心，追求鴻蒙作業系統和小藝智能體的體驗領先。“生態的繁榮是產業發展的基礎。”孟晚舟說，“鴻蒙、鯤鵬、昇騰和華為雲生態正在茁壯成長。2026年，華為將持續做強根生態。”報告顯示，截至2025年底，鴻蒙開發者超過1000萬，鴻蒙5.0以上終端裝置超過3600萬；鯤鵬已發展6800多家合作夥伴、380萬開發者；昇騰已發展3000多家合作夥伴、400萬開發者；1000多萬華為雲開發者與華為並肩同行，降低智能技術的應用門檻，用AI解行業難題。 (上海證券報)

分三期付款。芯東西3月30日報導，剛剛，北京GPU龍頭企業摩爾線程披露重大合同公告，該公司近日與某客戶簽訂了產品銷售協議，合同標的為摩爾線程誇娥（KUAE）智算叢集，合同總價款為6.6億元。摩爾線程已履行資訊豁免披露的內部程序，對合同對方當事人的有關資訊進行了豁免披露。某客戶具有良好的信用，且具備良好的履約能力。雙方不存在任何關聯關係，本次交易不構成關聯交易。合同按約定分三期付款：1、合同生效後2日內支付合同價款的30%；2、貨物簽收及驗收後180日內支付合同價款的60%；3、2026年12月31日前支付合同價款的10%。據公開資訊，誇娥（KUAE）智算叢集為系統級解決方案，可支援千卡、萬卡乃至更大規模的叢集。摩爾線程稱，本次簽訂合同屬於公司日常經營行為，若本合同順利履行，預計將對摩爾線程的經營業績產生積極影響。今年2月27日，摩爾線程發佈2025年度業績快報，其2025年營收為15.06億元，同比增長243.37%；歸母淨利潤為-10.24億元，較上年同期虧損縮小36.70%；總資產為153.08億元，同比增長116.14%。 (芯東西)

美國政府再次收緊對華AI晶片出口的“天花板”。據The Information報導，美國政府已通知聯邦機構，將不允許輝達向中國銷售其最新開發的“降級版”AI晶片B30A。該晶片基於輝達Blackwell架構，性能據稱超過此前的H20型號，公司此前已向部分中國客戶提供樣品。面對這一否決，輝達正著手修改晶片設計，希望美國政府重新考慮立場。但這一努力能否改變結果，仍是未知數。輝達在中國市場的處境已發生根本性轉變。公司發言人表示，輝達在中國“高度競爭的資料中心計算市場中份額為零”，未將其納入公司業績指引。這一數字與2022年時95%的市場主導地位形成鮮明對比。與此同時，中國政府正積極推動本地企業採購國產AI晶片，近期更出台政策要求使用國家資金的新建資料中心項目必須採用國產AI晶片，華為昇騰等本土廠商正加速填補市場空白。輝達首席執行長黃仁勳在台灣地區一家電視台的直播中明確表示，目前“沒有計畫向中國發貨任何產品”。他將市場重新開放的決定權指向中方：“這取決於中國何時希望輝達產品回歸以服務中國市場，我期待他們改變政策。”目前，輝達正面臨中美雙方政策紅線的雙重擠壓：一方面是美國政府持續收緊對華先進晶片出口許可，另一方面是中國政府加速推進自主算力替代。B30A的修改能否獲得美國批准、中國客戶是否會接納，仍有待觀察。 (晶片行業)

2026年2月份，總體看70個大中城市商品住宅銷售價格環比降幅繼續縮小、同比下降。新建商品住宅銷售價格環比上漲或持平城市個數比上月增加。一、商品住宅銷售價格環比降幅繼續縮小2月份，一線城市新建商品住宅銷售價格環比由上月下降0.3%轉為持平。其中，北京和上海均上漲0.2%，廣州持平，深圳下降0.3%。二、三線城市新建商品住宅銷售價格環比分別下降0.2%和0.3%，降幅均縮小0.1個百分點。70個大中城市中，新建商品住宅銷售價格環比上漲城市有10個，持平城市有7個，合計比上月增加9個。2月份，一線城市二手住宅銷售價格環比下降0.1%，降幅比上月縮小0.4個百分點。其中，北京和上海分別上漲0.3%和0.2%，廣州和深圳分別下降0.5%和0.4%。二、三線城市二手住宅銷售價格環比分別下降0.4%和0.5%，降幅均縮小0.1個百分點。二、商品住宅銷售價格同比下降2月份，一線城市新建商品住宅銷售價格同比下降2.2%，降幅比上月擴大0.1個百分點。其中，上海上漲4.2%，北京、廣州和深圳分別下降2.3%、5.1%和5.5%。二、三線城市新建商品住宅銷售價格同比分別下降3.1%和4.0%，降幅分別擴大0.2個和0.1個百分點。2月份，一線城市二手住宅銷售價格同比下降7.6%，降幅與上月相同。其中，北京、上海、廣州和深圳分別下降8.4%、6.2%、8.5%和7.1%。二線城市二手住宅銷售價格同比下降6.2%，降幅與上月相同。三線城市二手住宅銷售價格同比下降6.3%，降幅擴大0.2個百分點。 (信傳媒)

3月16日，中國國家統計局發佈2026年2月份70個大中城市商品住宅銷售價格變動情況。資料顯示，2026年2月份，總體看70個大中城市商品住宅銷售價格環比降幅繼續縮小、同比下降。新建商品住宅銷售價格環比上漲或持平城市個數比上月增加。整體來看，2月有10城新建商品住宅銷售價格環比上漲，南京、長春、宜昌環比漲0.3%領跑；北京、上海、深圳環比分別漲0.2%、漲0.2%、跌0.3%，廣州與上月持平。一、商品住宅銷售價格環比降幅繼續縮小2月份，一線城市新建商品住宅銷售價格環比由上月下降0.3%轉為持平。其中，北京和上海均上漲0.2%，廣州持平，深圳下降0.3%。二、三線城市新建商品住宅銷售價格環比分別下降0.2%和0.3%，降幅均縮小0.1個百分點。70個大中城市中，新建商品住宅銷售價格環比上漲城市有10個，持平城市有7個，合計比上月增加9個。2月份，一線城市二手住宅銷售價格環比下降0.1%，降幅比上月縮小0.4個百分點。其中，北京和上海分別上漲0.3%和0.2%，廣州和深圳分別下降0.5%和0.4%。二、三線城市二手住宅銷售價格環比分別下降0.4%和0.5%，降幅均縮小0.1個百分點。二、商品住宅銷售價格同比下降2月份，一線城市新建商品住宅銷售價格同比下降2.2%，降幅比上月擴大0.1個百分點。其中，上海上漲4.2%，北京、廣州和深圳分別下降2.3%、5.1%和5.5%。二、三線城市新建商品住宅銷售價格同比分別下降3.1%和4.0%，降幅分別擴大0.2個和0.1個百分點。2月份，一線城市二手住宅銷售價格同比下降7.6%，降幅與上月相同。其中，北京、上海、廣州和深圳分別下降8.4%、6.2%、8.5%和7.1%。二線城市二手住宅銷售價格同比下降6.2%，降幅與上月相同。三線城市二手住宅銷售價格同比下降6.3%，降幅擴大0.2個百分點。 (每日經濟新聞)

針對歐洲和北美的電視業務，松下與創維簽訂了包括銷售轉移在內的全面合作協議。從4月開始將歐洲和北美的電視銷售業務移交給中國家電巨頭創維集團。目的是停止自主銷售，抑制人工費和物流費等成本……松下將從4月開始,將歐洲和北美的電視銷售業務移交給中國家電巨頭創維集團。目的是停止自主銷售，抑制人工費和物流費等成本。雙方還將在產品研發和生產方面進行合作。松下自身將專注於在日本的銷售和高端機型的生產，借助其他地區的銷售和低價產品的生產委託給外部，有助於提高正在下滑的電視業務的收益。針對歐洲和北美的電視業務，松下與創維簽訂了包括銷售轉移在內的全面合作協議。從松下的電視銷售來看,在日本和歐洲的銷售額幾乎相同，2024年合計松下的電業業務的佔8～9成。因電漿電視銷售低迷，松下退出美國市場之後，剛剛於2024年重新進入，銷售規模較小。在歐洲，最近由於縮減與中國廠商競爭激烈的中小尺寸電視的產品線等原因，松下的銷量下降。松下將把歐美地區的銷售委託給創維，削減廣告費和物流費等固定費用。相關人士表示“減少價格競爭激化等商業上的風險也很重要”。在研發和生產方面，也將通過與創維合作，力爭提供成本競爭力、技術力和品質更高的產品。松下控股（HD）現在正在推進日本國內外合計1萬2000人規模的裁員。在此次銷售轉移中,不會實施新的人員削減和工廠縮小等。松下控股將電視業務定位為考慮撤出和出售業務的“課題業務”，但在2025年10月表示“課題業務的擺脫已有眉目”。相關人士表示“此次與創維的協議是擺脫的關鍵”。松下面向歐洲的OLED電視松下圍繞電視業務進行了結構改革，利潤率較高的高端機型多數在位於台灣和馬來西亞的自有工廠生產，而中小尺寸的低價機型和面向歐洲的產品等則委託給中國電視巨頭TCL集團等生產。今後面向歐洲的部分生產被認為還將委託給創維。在銷售方面，日本市場仍由松下自己負責，而歐美則由創維負責。關於剩下的亞洲市場，今後將討論包括與創維合作在內的各個國家和地區的最佳措施。圍繞日本電子企業的電視業務，索尼1月宣佈將營運交給中國大型企業TCL集團主導的合資公司。夏普和東芝也將業務主導權讓給中國企業等，日本企業的存在感正在減弱。 (日經中文網)

據外媒報導，亞馬遜已正式取代沃爾瑪，成為全球銷售額最高的企業。沃爾瑪本周四發佈財報，年度銷售額首次低於亞馬遜：亞馬遜截至今年 1 月的財年營收為 7132 億美元，而憑藉高利潤雲端運算業務實現增長的亞馬遜，其截至去年 12 月的財年營收達到 7169 億美元。過去十年間，沃爾瑪一直穩坐行業頭把交椅，作為全球最大的實體零售商，其在全球擁有近 1.1 萬家門店，員工超 200 萬人。儘管亞馬遜 2017 年收購了全食超市，卻始終難以拓展線下門店版圖，但它仍是全球最大的線上零售商，擁有 160 萬名員工。而推動亞馬遜反超沃爾瑪的關鍵，是其高速發展的科技業務類股。亞馬遜雲科技是全球領先的雲端運算服務提供商，本月早些時候，該業務公佈了數年來的最快增速 —— 企業紛紛佈局人工智慧，亞馬遜雲科技及其龐大的資料中心網路成為了它們的重要選擇。沃爾瑪也已入局人工智慧賽道，推出了自有購物助手，並加大了零售科技領域的投資。沃爾瑪本周四公佈，公司線上銷售額實現 24% 的增長，極速配送服務也大幅拓展，部分訂單可實現數小時內送達。周四收盤，亞馬遜(NASDAQ:AMZN)股價上漲0.03%至204.86美元，總市值約2.20兆美元；沃爾瑪(NASDAQ:WMT)股價下跌1.38%至124.87美元，總市值約9952.35億美元。 (TechWeb)