針對歐洲和北美的電視業務，松下與創維簽訂了包括銷售轉移在內的全面合作協議。從4月開始將歐洲和北美的電視銷售業務移交給中國家電巨頭創維集團。目的是停止自主銷售，抑制人工費和物流費等成本……松下將從4月開始,將歐洲和北美的電視銷售業務移交給中國家電巨頭創維集團。目的是停止自主銷售，抑制人工費和物流費等成本。雙方還將在產品研發和生產方面進行合作。松下自身將專注於在日本的銷售和高端機型的生產，借助其他地區的銷售和低價產品的生產委託給外部，有助於提高正在下滑的電視業務的收益。針對歐洲和北美的電視業務，松下與創維簽訂了包括銷售轉移在內的全面合作協議。從松下的電視銷售來看,在日本和歐洲的銷售額幾乎相同，2024年合計松下的電業業務的佔8～9成。因電漿電視銷售低迷，松下退出美國市場之後，剛剛於2024年重新進入，銷售規模較小。在歐洲，最近由於縮減與中國廠商競爭激烈的中小尺寸電視的產品線等原因，松下的銷量下降。松下將把歐美地區的銷售委託給創維，削減廣告費和物流費等固定費用。相關人士表示“減少價格競爭激化等商業上的風險也很重要”。在研發和生產方面，也將通過與創維合作，力爭提供成本競爭力、技術力和品質更高的產品。松下控股（HD）現在正在推進日本國內外合計1萬2000人規模的裁員。在此次銷售轉移中,不會實施新的人員削減和工廠縮小等。松下控股將電視業務定位為考慮撤出和出售業務的“課題業務”，但在2025年10月表示“課題業務的擺脫已有眉目”。相關人士表示“此次與創維的協議是擺脫的關鍵”。松下面向歐洲的OLED電視松下圍繞電視業務進行了結構改革，利潤率較高的高端機型多數在位於台灣和馬來西亞的自有工廠生產，而中小尺寸的低價機型和面向歐洲的產品等則委託給中國電視巨頭TCL集團等生產。今後面向歐洲的部分生產被認為還將委託給創維。在銷售方面，日本市場仍由松下自己負責，而歐美則由創維負責。關於剩下的亞洲市場，今後將討論包括與創維合作在內的各個國家和地區的最佳措施。圍繞日本電子企業的電視業務，索尼1月宣佈將營運交給中國大型企業TCL集團主導的合資公司。夏普和東芝也將業務主導權讓給中國企業等，日本企業的存在感正在減弱。 (日經中文網)

據外媒報導，亞馬遜已正式取代沃爾瑪，成為全球銷售額最高的企業。沃爾瑪本周四發佈財報，年度銷售額首次低於亞馬遜：亞馬遜截至今年 1 月的財年營收為 7132 億美元，而憑藉高利潤雲端運算業務實現增長的亞馬遜，其截至去年 12 月的財年營收達到 7169 億美元。過去十年間，沃爾瑪一直穩坐行業頭把交椅，作為全球最大的實體零售商，其在全球擁有近 1.1 萬家門店，員工超 200 萬人。儘管亞馬遜 2017 年收購了全食超市，卻始終難以拓展線下門店版圖，但它仍是全球最大的線上零售商，擁有 160 萬名員工。而推動亞馬遜反超沃爾瑪的關鍵，是其高速發展的科技業務類股。亞馬遜雲科技是全球領先的雲端運算服務提供商，本月早些時候，該業務公佈了數年來的最快增速 —— 企業紛紛佈局人工智慧，亞馬遜雲科技及其龐大的資料中心網路成為了它們的重要選擇。沃爾瑪也已入局人工智慧賽道，推出了自有購物助手，並加大了零售科技領域的投資。沃爾瑪本周四公佈，公司線上銷售額實現 24% 的增長，極速配送服務也大幅拓展，部分訂單可實現數小時內送達。周四收盤，亞馬遜(NASDAQ:AMZN)股價上漲0.03%至204.86美元，總市值約2.20兆美元；沃爾瑪(NASDAQ:WMT)股價下跌1.38%至124.87美元，總市值約9952.35億美元。 (TechWeb)

2026年開年，全國的房價已現止跌跡象。根據國家統計局2月13日發佈的資料，今年1月，全國70個大中城市商品住宅銷售價格環比降幅總體縮小。特別是二手房住宅，1月，一線城市二手住宅銷售價格環比下降0.5%，比上月降幅縮減0.4%，二、三線城市分別下降0.5%和0.6%，降幅縮小0.2%和0.1%。新房方面，一線和三線城市新建商品住宅銷售價格環比下降0.3%和0.4%，降幅與上月持平，二線城市則縮小0.1%，環比下降0.3%。2025年12月70個大中城市新建商品住宅銷售價格指數在全國樓市整體釋放積極訊號的同時，有一座城市的樓市不僅止跌，還出現了明顯的回升——那就是香港。香港特區政府土地註冊處資料顯示，2025年，香港整體樓宇買賣合約共80702宗，同比上升18.7%，為近4年最高水平；成交總值6142.77億港元，同比上升15%。香港房價與成交量一起共同上漲。2025年全年，香港私人住宅售價指數同比上漲約3.25%—3.3%，這是自2021年後首次年度上漲。事實上，香港房價已經歷了大半年的價格反彈。追蹤香港二手住宅樓價的中原城市領先指數（CCL）顯示，香港二手住宅價格在去年3月見底，並自5月開始逐步回升，上升趨勢持續至今。截至2026年2月第二周，最新的CCL依舊呈現出上升的勢頭，環比上周上漲1.47%，環比上月上漲3.29%。CCL環比上周上漲1.47%中原集團創始人施永青甚至在去年11月給出了十分樂觀的預測：香港樓價將在三年內突破2021年的高點，上漲行情能持續六年，從2025年一直漲到2031年，累計漲幅可能達到85%。房價率先回升，香港是怎麼做到的？01觸底反彈，加價買房去年下半年，在注意到一則房產消息後，施連意識到，在香港買房的時候到了。消息是這樣：施連家附近有一套小樓盤，四年前，樓盤剛開發的時候，怎麼也賣不出去，因此開發商把樓盤改造成了服務式公寓，用於出租。而2024年“撤辣”政策出台後不久，香港購房環境變得更加友好，該開發商決定將樓盤“由租轉賣”。香港買新房通常需要抽籤，施連也想買，但沒抽中。結果四個月後，該樓盤一套買入價為540萬港幣的房子，以620萬港幣賣出。也就是說，持有僅四個月，轉一次手，就淨賺80萬。這筆不小的差價鼓動了施連買房的心。研究生畢業後，施連就去了香港工作，如今已有四五年之久。和許多“北漂”“滬漂”的同齡人不同，她認真考慮在工作地購置房產，不是因為剛需，而是投資。若是買房為了投資，看到樓市有上漲的苗頭，或許還不夠。就像買入一隻股票，其最佳時機是在價格觸及底部支撐位之後，施連判斷，經歷連續多年的下跌，香港中西區的房價已經“超跌”了。中西區是香港十八個行政區之一，也是香港最核心、發展最早的區域之一，聚集了諸多國際投行與頂級高校，人們熟知的中環、上環就在於此。“其他地方跌35%可能還算合理，如果中西區這個地方都跌了30%，就跌得過多了，”施連對鹽財經說，“我覺得有漲價空間，才去買的。”最終2025年12月，施連在香港大學附近購入了一套700萬港幣的次新住宅，25平方米左右。2019年之前，香港樓市長期處於高位，和內地的情況相似，疫情之後，香港樓市整體進入下行階段。有媒體統計，從2021年的高點到2025年年初，香港住宅價格累計下跌約25%—30%。從2021到2025年，香港樓市整體處於下行階段不過到了去年，香港樓市的水溫開始回暖。在靠近深圳的香港元朗區，房產中介東宇觀察到，該地區房價從去年7月開始不斷上升，進入2026年，買賣方市場已悄然發生逆轉。“1月到現在都比較誇張”，東宇對鹽財經表示：“目前屬於想買但沒東西（房子）買，除非加價。”他手上有幾位想買房的客戶，甚至主動詢問那些正在出租房屋的業主，願不願意賣房。元朗位於新界西北部，通勤至香港市區通常要40—60分鐘，它是近十多年香港主要的新住宅供應來源之一。在這裡賣房的人以自住為主，房產投資屬性相對較弱，也意味著在樓市下行周期，房價容易跌得更多。說起這一輪的房價回暖，東宇認為，“主要原因是樓價之前一直跌，觸底反彈了”。儘管回升了大半年，如今該地區的房價仍低於2021年的高位，“和2016年差不多”。02“每一個環節都在鼓勵你買房”香港樓市為何能率先實現回升？目前的主要觀點認為，“撤辣”政策、減息效應、股市財富效應、經濟增長、政策利多、租金上漲以及庫存下降等因素都推動了香港樓市的轉變。與內地一樣，針對房地產的下行，港府亦推出了一系列“救市”政策，其中最有名就是“撤辣”。為了打擊炒房，香港一度推出一系列額外印花稅和限制措施，被稱作“辣招”，主要包括針對非本地買家的買家印花稅，針對購買第二套房產的新住宅印花稅等等。而自2024年2月起，這些措施被全面取消，也就是“撤掉辣招”。“撤辣”之前，內地買家若在香港購置房產，最高需承擔30%的額外稅務。施連表示，“撤辣”為自己省下了200多萬的費用。另一方面，香港實行與美元掛鉤的貨幣制度，聯準會進入降息周期後，香港按揭利率隨之下行，一定程度上減輕了購房人的還貸壓力。施連告訴鹽財經，目前她房貸的實際年息約為3.25%。香港銀行還普遍為貸款客戶提供了配套措施，她可以在貸款銀行同時開立一個與按揭利率掛鉤的存款帳戶，存入閒置資金後，可獲得與按揭利率相同的存款利息，即3.25%。不過，該類帳戶通常設有一定的存款上限。“每一個環節都在鼓勵你去買房貸款。” 施連認為，如今的香港是一座鼓勵資產流動的城市。種種因素疊加在一起，不斷為香港的購房者減輕了入場的負擔。但對於許多購房者來說，一切都沒有以下這筆清晰的“經濟帳”更吸引人：儘管過去數年香港房價在下跌，房租卻在不斷上漲，租售比的持續改善，足以讓房東用租金覆蓋房貸。施連買的房子雖然面積不大，但因為開發商和地理位置都很不錯，每月的租金可以達到24000—24000港幣，與房貸持平。因此，施連只需額外承擔房子的管理費用，“（每年）再付個五六萬去供一套房，我覺得是非常划算的”。而房子作為一種商品，價格本質由供需關係決定。過去數年，由於香港房地產市場不景氣，開放商減少了囤地行為，施連預計，未來兩三年間，香港新房供應數量會隨之減少，對賣家更有利。現在買房，沒有錯，施連理性地分析著各種利弊。在香港，許多人和施連一樣，選擇在2025年購入房產，直接推動了成交量的上升，而成交的放量帶動了房價的上漲。成交量和房價就這樣相互作用，影響著樓市的起伏。03內地買家大批湧入從成交結構來看，這一輪香港樓市的回升，內地買家起到了很大作用。中國房地產援引美聯物業研究中心結合土地註冊處資料分析，以買家姓名的英文拼音識別，2025年內地買家在香港一二手住宅市場的註冊量共13906宗，比2024年的12190宗增長14.1%；涉及金額1379億港元，較去年同比上升3.8%。宗數與金額都創下歷史新高。以這個資料計算，香港每4套賣出的住宅中，就有1套是被內地買家購買的。在兩個多月的看房過程中，施連注意到有不少內地買家，主要分為兩類：一類是近幾年通過各類人才引進計畫來到香港的大陸人才；一類是子女在香港讀書的內地家長。2022年，香港推出“高才通計畫”，吸納大量內地人才赴港。截至2025年12月中，香港各項人才入境計畫累計收到逾57萬宗申請，批出近40萬宗，其中有26萬名人才攜家人抵港。2022年，香港推出“高才通計畫”廣東省城鄉規劃院住房政策研究中心首席研究員李宇嘉曾在採訪中表示：“這產生了巨大的住房需求，無論租賃還是購買。”與此同時，香港還在接納更多的內地學子。自2024/25學年起，香港政府將八所公立大學的非本地生招生上限從20%提升到40%，為擴大招生規模創造了空間。一直在觀察租房行情的施連表示，擴招推高了高校周圍的租金。她舉例說，自己購入的同類戶型，如今即便處在淡季，租金也已高於上一年旺季的水平。當租金越來越高，甚至與買下這套房子的房貸持平時，內地家長更願意拿出三成首付，直接買下一套房子供孩子居住。施連記得，去年12月，買下這套約25平方米的小房子時，她殺價了80萬，“當時房價剛剛開始漲，很多房東被套在山頂，只要少虧一點，他就願意把房子趕快賣掉”。而房價一旦回暖，市場就瞬息萬變。現在，越來越多人建立起房價會上漲的預期，買房時再想砍價，就不那麼容易。東宇對鹽財經表示，現在有業主開始抬價，有的幾萬，有的幾十萬。結合諸多因素，東宇和施連都認為，香港樓市回升不是一個短期趨勢，未來還會持續下去。施連說，如果買的房子漲到了800萬，她就會考慮賣掉它。和房價下跌的日子相比，她還是更喜歡現在的香港。“樓市下行那幾年，股市也特別慘，大家心情是比較低落的”，她說：“我覺得真的有財富效應，股市變好後，地產也穩住了，慢慢地，情緒也都上來了。” (正商參圈)

01前沿導讀據《觀察者網》新聞指出，在ASML公司發佈的2025年財報中顯示，ASML全年銷售額達到了327億歐元，創下歷史新高峰。從2024年至2025年，中國大陸地區已經連續多個季度成為ASML裝置出貨量最多的地區。除ASML之外，美國應用材料、泛林科技等裝置製造商的最大單一客戶也是中國大陸地區。從各家的財報資料上看，全球半導體產業無法與中國市場脫鉤，依然與中國市場保持緊密的合作關係。與此同時，發展中國晶片所需要堅守的理念，不應該是裹挾著民族情懷的對抗邏輯，而是應該在競爭當中保持開放協作的能力，形成一種相互依賴的狀態。02分工合作儘管美國一直在晶片產業上對中國實施出口管制，但是晶片產業已經進入到了高度全球化的階段，根本無法在最底層上剝離中國供應鏈。ai產業衍生的自動駕駛技術，是當下中美兩國的競爭焦點。一輛支援L3等級自動駕駛的汽車，其核心區域的控制晶片需要用到7nm、5nm等先進製程的產品，但是支撐起整輛車運行的產品並不是所謂的尖端算力晶片，而是大量用成熟製程製造的晶片產品。包括雷射雷達在內的汽車感測器、電源管理晶片、電機驅動器件、通訊系統等環節都是依賴於28nm及以上的成熟晶片所控制。如果沒有成熟晶片來驅動車輛進行啟動、轉向、停止等基礎功能，那麼單靠一兩顆算力晶片是根本無法完成自動駕駛技術的。類似的例子還有機器人產業，機器人產業與自動駕駛存在高度相似的地方，兩者都需要在成熟晶片的基礎上發揮先進晶片的作用。先進算力晶片就如同人類的大腦，大腦負責輸出最終指令，而最終指令的執行就需要身體上的各個器官做出相應的動作。成熟晶片就如同器官、神經末梢、血管，負責在先進晶片下達最終指令之後，讓汽車、機器人等載體做出相應的動作。先進晶片決定了你思考的速度，成熟晶片決定了你對外界的感知。目前美國只是在核心的算力大腦上面居於上風，而實際執行指令所需要的成熟晶片，則是中國企業的優勢所在。由於中國大陸地區完善的運輸體系與工業基礎，大量海外企業來中國大陸建廠發展。韓國三星、SK海力士分別在中國的無錫和西安建設有儲存晶片的製造工廠，美國英特爾、德州儀器則是在成都建設有封裝基地和一體化製造工廠。大量海外企業在大陸地區創辦合資工廠的同時，也推動了裝置供應商與中國大陸地區的聯絡。根據年度財報顯示，美國泛林集團有大約34%的營收來自於中國大陸地區；科磊公司有33%的營收來自於中國大陸地區；應用材料常年保持著30%以上的營收來自於中國大陸地區。而荷蘭ASML的最大單一客戶，最早是台灣，現在也變成了中國大陸。甚至在某些季度財報當中，中國大陸地區佔據了ASML總銷售的40%以上。不管是海外的晶片企業，還是裝置供應商，都已經與中國大陸地區建立了密不可分的聯絡。這個聯絡的精密性，已經無法被美國的出口管制所切斷。03相互依賴各國之間的技術合作，本質上是相互依賴的一種體現。改革開放40多年，中國企業需要外來技術支援本土發展，外來企業需要中國的地域優勢擴大產能。如今的晶片產業鏈高度依賴全球化體系，美國、日本等國家的企業掌握著晶片產業高附加值的環節，例如EDA工具的IP授權、晶片架構的IP授權、裝置材料的供應等。中國則是掌握著最下游的封裝、製造等環節。這種跨區域協作的關係，是產業長期演進形成的客觀常態。美國外交政策研究所主任克里斯·米勒在其個人作品《chip war》中表示，美國政客之所以對中國企業虎視眈眈，其核心思想是認為中國企業用美國的技術、用美國的IP授權、用美國的供應鏈體系來武裝他們自己的晶片技術，然後還公開將這種產品放在國際市場上銷售，影響美國本土企業的市場發展，所以美國要對中國企業實施制裁。在實施出口管制的過程中，美國政府還允許部分美國企業將特定的技術產品銷售給中國企業，以這種方法從中賺取利潤，緩解企業的經濟壓力。這種制裁措施直接影響了雙方企業的正常合作，也干預了全球晶片產業之間的依賴平衡。用行業話術形容這種情況就是“將相互依賴武器化”，其造成的最終結果就是迫使中國企業追求自主產業鏈，實現去美化的生產製造技術。 (逍遙漠)

在外界看來，三亞樓市走出了一條獨立行情。“我們已連續在三亞看了好幾個項目，這次購房主要是想改善居住條件。”記者在三亞灣海坡片區走訪時，來自北京的伍麗與家人正在看房。伍麗告訴中國房地產報記者，原本她在三亞有一套小戶型房子，但考慮到要將家裡老人接到三亞一起居住，打算再換購一套大一點的房子。三亞某房地產中介機構工作人員曾令師則告訴中國房地產報記者，最近他忙壞了，從去年12月初開始，他就一直奔波在三亞海棠灣各個房地產項目間，帶客戶四處看房。“從去年年末至今，已明顯感覺到看房的客戶在增多，不僅僅是我們管道商忙，各樓盤的行銷人員都要忙到深夜。”曾令師表示，只要有客戶，行銷中心都不打烊。“今年來三亞購房的人還是挺多的。”三亞海棠灣綠城・鳳鳴觀棠項目策劃陳業成告訴記者。“上個月，我們項目賣了10億多元，是三亞海棠灣的‘銷冠’。”三亞華潤海棠灣項目策劃符芳曉也告訴記者，他們項目的購房群體以西北、華北和東北地區為主，海棠悅府加推115~139平方米的小戶型產品。三亞一樓盤擠滿了前來看房的人。三亞樓市的“熱”，還表現在各個在售項目於近期集中推出的新產品上。記者在走訪中瞭解到，從今年1月份至今，三亞超過10個樓盤進行了新品推送，1月31日，位於三亞海棠灣的綠城·鳳鳴觀棠項目進行了產品發佈；2月8日，華潤海棠灣新產品實景示範區對外開發；同一天，華盛集團開發的三亞·御府行銷中心及實體樣板示範區對外開放……一個項目接一個項目向市場推出新產品，從某種意義上講，是當地樓市積極的一面。據海南省住建廳提供的最新網簽資料顯示，2026年1月份，三亞市新建商品房網簽銷售面積達21.74萬平方米，同比增長24%。同時，三亞實現銷售金額64.78億元，同比增長17%。尤其值得注意的是，三亞商品房銷售均價達到29798元/平方米，雖然同比微降5%，但環比增長8%，其絕對價格水平幾乎是全省17743元/平方米均價的1.68倍，穩固確立了其在海南樓市的地位。除了住宅市場競爭趨於白熱化外，以寫字樓、商業公寓等為主的“商辦類”物業在三亞也呈現爆發式增長。今年1月份，三亞商辦類物業銷售面積達2.08萬平方米，同比激增93%，環比大幅增長108%；銷售金額6.07億元，同比增長15%，環比飆升155%。商辦類物業增長背後是，隨著海南自貿港建設的深入推進，各類優惠政策持續釋放紅利，作為前沿窗口，正吸引越來越多的企業在三亞設立區域總部開展實際營運，從而催生了實實在在的商務辦公與投資需求。商辦物業的異軍突起，也是自貿港經濟活力向房地產市場傳導的一個直接訊號。 (中國房地產報)

國家統計局網站發佈2026年1月份商品住宅銷售價格變動情況統計資料，國家統計局城市司首席統計師王中華解讀指出，2026年1月份，70個大中城市商品住宅銷售價格環比降幅總體縮小、同比下降。2026年1月份各線城市商品住宅銷售價格環比降幅總體縮小——國家統計局城市司首席統計師王中華解讀2026年1月份商品住宅銷售價格變動情況統計資料2026年1月份，70個大中城市商品住宅銷售價格環比降幅總體縮小、同比下降。一、一二三線城市商品住宅銷售價格環比降幅總體縮小1月份，一線城市新建商品住宅銷售價格環比下降0.3%，降幅與上月相同。其中，上海持平，北京、廣州和深圳分別下降0.3%、0.6%和0.4%。二線城市新建商品住宅銷售價格環比下降0.3%，降幅縮小0.1個百分點。三線城市新建商品住宅銷售價格環比下降0.4%，降幅與上月相同。1月份，一線城市二手住宅銷售價格環比下降0.5%，降幅比上月縮小0.4個百分點。其中，北京、上海、廣州和深圳分別下降0.2%、0.4%、0.7%和0.6%。二、三線城市二手住宅銷售價格環比分別下降0.5%和0.6%，降幅分別縮小0.2個和0.1個百分點。二、一二三線城市商品住宅銷售價格同比下降1月份，一線城市新建商品住宅銷售價格同比下降2.1%，降幅比上月擴大0.4個百分點。其中，上海上漲4.2%，北京、廣州和深圳分別下降2.4%、5.3%和4.9%。二、三線城市新建商品住宅銷售價格同比分別下降2.9%和3.9%，降幅分別擴大0.4個和0.2個百分點。1月份，一線城市二手住宅銷售價格同比下降7.6%，降幅比上月擴大0.6個百分點。其中，北京、上海、廣州和深圳分別下降8.7%、6.8%、8.3%和6.5%。二、三線城市二手住宅銷售價格同比分別下降6.2%和6.1%，降幅分別擴大0.2個和0.1個百分點。 (中國商報)

沃爾瑪電商業務快速擴張，分析師預計年度銷售額將達到約1400億美元，去年該業務作為獨立部門首次實現盈利。目前沃爾瑪已成為亞馬遜有力競爭對手，市值仍遠低於亞馬遜的2.6兆美元。值得一提的是，沃爾瑪與波克夏是美國僅有的兩家市值超過1兆美元的非科技公司。沃爾瑪市值周二突破1兆美元，成為首家達到這一里程碑的傳統零售商，躋身此前由科技巨頭主導的精英俱樂部。這家總部位於阿肯色州的零售巨頭過去兩年股價漲幅超過一倍，表現優於標普500指數。目前共有九家美國上市公司市值超過1兆美元，其中沃爾瑪與波克夏是美國僅有的兩家市值超過1兆美元的非科技公司，其餘均為科技企業。這一成就標誌著沃爾瑪十年轉型的成功。該公司投入數百億美元發展電商業務，目前已成為亞馬遜的有力競爭對手。其線上業務去年首次實現盈利，預計本月公佈業績時年度電商銷售額將達到約1400億美元。沃爾瑪股價周二收漲2.9%至127.71美元，市值達到1.018兆美元。這一突破恰逢新任首席執行長John Furner上任首周，他接替執掌公司逾十年的Doug McMillon。電商業務成為增長引擎沃爾瑪的轉型核心在於電商業務的快速擴張。分析師預計，該公司本月公佈業績時年度營收將超過7000億美元。不過據Visible Alpha資料，亞馬遜的營收預計將首次超過沃爾瑪。儘管如此，沃爾瑪在電商領域的進展顯著。公司目前可向95%的美國家庭提供當日送達服務。去年，其電商業務作為獨立部門首次實現盈利，這是投資者等待多年的時刻。摩根士丹利零售分析師Simeon Gutman表示，沃爾瑪過去十年的變化"是我們見過的零售公司最深刻的轉型"。他指出，沃爾瑪與亞馬遜的增長對競爭對手構成挑戰。技術投資推動估值重估沃爾瑪積極擁抱人工智慧和自動化技術，吸引了投資者對科技股的熱情。公司與OpenAI和Google建立合作關係，將線上購物整合到它們的搜尋聊天機器人中。沃爾瑪應用程式內建的聊天機器人Sparky可根據查詢推薦產品並為客戶購買商品。研究機構Optimal Advisory管理合夥人David Schick表示，沃爾瑪"勞動力、採購和技術的結合"支撐了其成功。他補充說，公司受益於"在不確定時期進行投資"，同時與亞馬遜和Costco等"強大"對手競爭。公司在自動化方面的投資帶來成本節約。儘管營收增長，沃爾瑪近年來全球員工總數維持在約210萬人。去年12月，沃爾瑪將股票從紐約證券交易所轉至納斯達克，並加入科技股雲集的納斯達克100指數，吸引追蹤該基準的被動基金。十年轉型扭轉投資者疑慮十年前，沃爾瑪的成功並非板上釘釘。當時亞馬遜快速增長，新任首席執行長McMillon投入數十億美元提高員工工資、改善門店並行展線上業務。投資者在觀望這些投資能否獲得回報。2016年底，沃爾瑪市值僅為2120億美元。據知情人士透露，華倫·巴菲特旗下的波克夏當年出售了大部分長期持有的沃爾瑪股份，並在2018年完全退出。巴菲特在McMillon致電詢問出售原因時表示："零售業變化太大，我認為我對它的理解不如我需要的那樣深入。"此後，沃爾瑪銷售額飆升，先是受電商推動，然後是疫情，最近則是消費者在通膨環境下尋求低價。公司努力提供更多吸引高收入購物者的商品，如時尚小家電和自有品牌食品。估值仍低於科技巨頭沃爾瑪市值仍遠低於電商巨頭亞馬遜的2.6兆美元。在兆美元俱樂部中，輝達以約4.4兆美元市值居首，其次是蘋果、微軟、亞馬遜、Alphabet和博通。作為美國主要商品進口商，沃爾瑪一直應對川普總統過去一年徵收的關稅。據Jefferies估計，沃爾瑪及其供應商吸收了一般商品約三分之二的關稅成本，但將另外三分之一轉嫁給消費者。沃爾瑪高管表示，其較低的價格是從競爭對手那裡獲取市場份額的機會。公司估值飆升將增加沃爾頓家族的財富，該家族是公司最大股東。他們合計持有44%的沃爾瑪股份，目前價值超過4400億美元。這家由Sam Walton於1962年創立的單店零售商，如今已擴展至全球近11000家門店。 (invest wallstreet)

“7年超低息+國家貼息，月供低至1759元……”1月，各車企的銷售資訊開始輪番“轟炸”，“7年超低息”成為這一輪優惠措施的核心關鍵詞。而在半年前，車企的銷售策略還只是“最高3年0息！5年超低息！”短短幾個月，從5年超低息到7年超低息，這場博弈並非僅僅是數字的改變，其背後是車企市場競爭進入新階段的標誌與象徵。“超低息”大殺器1月6日，特斯拉首次推出“行業首創貸款方案”，提供限時7年的超低息貸款。據介紹，在該超低息方案下，Model 3首付7.99萬元，月供1800元，日供僅60元；Model Y首付7.99萬元，月供2200元，日供僅74元；Model YL首付9.99萬元，月供2947元，日供95元。“長達7年的貸款期限、年化利率不足1%的超低息貸款，以及2000元左右的月供，進一步減輕了更多家庭的購車負擔。”特斯拉銷售店長王女士滿懷信心地介紹道。繼特斯拉之後，小米、理想、小鵬、吉利等多家車企迅速跟進，將傳統3年車貸周期延長至7年，一場以金融服務為切入點的搶單大戰全面打響。1月15日消息，小米董事長雷軍在直播中表示，小米SU7限時上線3年0息和7年低息購車政策：從2026年1月16日0點起，至2月28日24點前下定SU7全系和第一代SU7現車，最高可享7年年費率1%低息的金融方案（4~7年低息可選），首付4.99萬元起，月供低至2593元起，減輕購車壓力，至高可節省2.9萬元。1月20日，理想汽車官方公佈7年超低月供購車方案：首付3.25萬元起，月供低至2578元。據介紹，理想MEGA、理想i8另有專屬7年貸款方案，可享前3年免息，月供低至2857元。1月22日，小鵬汽車也宣佈加入“7年低息購車俱樂部”，推出覆蓋全系車型的7年低息分期方案，將首付門檻降至15%起，月供最低只需1355元，創下市場新低。這一激進策略徹底點燃了市場，也將這場由特斯拉在月初引發的“低息戰”推向了白熱化。除了新勢力車企，傳統品牌也不甘示弱。東風奕派在“國補煥新購享無憂”福利基礎上進一步加碼，形成“金融減壓+權益賦能”的雙重保障；吉利銀河近期也加入戰局，為銀河M9車型量身打造7年低息方案，活動限時至2026年2月15日前下單。這種通過大幅降低月供，直接減輕消費者購車資金壓力的方式，能否達到刺激銷量的目的目前尚不確定，但業內專家普遍認為，這場由頭部車企主導的“金融戰”，可能會加速市場洗牌。新一輪優惠“上桌”“變相降價、套路銷售”，北京汽車流通行業協會副秘書長王萌表示，儘管其中存在諸多“融資性租賃”的套路和各種可能性，但這種“拉長戰線”、低首付長還款的模式，對許多“衝動型”年輕客戶極具誘惑力。阿維塔銷售人員馮穎的話也證實了這一“套路”：“針對一些現金流不太充裕的年輕人，他們可能一時拿不出那麼多錢，但他們單月工資較高，能夠承擔月供金額。”車企正是通過低息方式為他們減輕壓力。“對於車企而言，一般是5年兩免或者5年免息，實行7年免息會有不小壓力。”馮穎表示，以往車企通過使用者貸款獲取一部分利息，“極低的利息按5年計算，最後共計將近兩萬元左右，但若完全免息，這部分收益將不復存在。”專業人士認為，這可能與車企上一年的盈利情況有關。從目前披露的財務資料不難看出，特斯拉現金儲備充足，財務韌性強勁，有能力提供“倒貼”式低息貸款。小米集團2025年三季度財報顯示，公司營收與利潤實現雙增長，單季營收1131.2億元（同比漲22.3%），連續4個季度突破千億元；經調整淨利潤113億元（同比漲80.9%），刷新歷史紀錄。更值得關注的是，智能電動汽車及AI創新業務首次實現單季經營盈利7億元，成為增長的最強引擎。小米現金儲備高達2367億元，為貼息提供了資金支援。理想和小鵬作為新勢力元老級企業，也都有充足的現金儲備，為推行低息方案提供了直接的資金保障。對於整個行業來說，頭部車企可以動用豐厚的利潤和現金流進行“金融貼息”，而那些利潤微薄、現金流緊張的車企，尤其是中小車企，若跟進補貼利息，會直接加劇虧損，但若不跟進補貼，則可能眼睜睜看著消費者進一步流失。“本質上，這是針對分期付款的降價促銷手段。但它實際帶來的影響，不僅波及新車市場，還可能進一步衝擊二手車市場。”王萌認為，各種補貼和政策，已導致這幾年二手車的“整體性價比和競爭力”下降，很多普通使用者都覺得“新車不貴，舊車不便宜”，但採購價格又因價格競爭難以下降，行業整體涉車後的平均毛利率跌破5%，生存成本率已超過4.2%。王萌進一步指出，薄利多銷能有利潤已是理想狀況，但實際上，若將車商投入的自有資金按合理的財務成本計算利息，實際情況更為嚴峻。去年，大部分二手車商的實際年化盈利能超過8%的寥寥無幾，佔比不足整個行業的5%。這反映出行業整體正面臨著巨大的盈利挑戰與生存壓力。頂級“陽謀”背後的博弈車市的金融運作能力已然成為核心競爭維度，在激進的金融策略背後，是銷量壓力與技術迭代的雙重推動。根據現行新能源汽車購置稅減免政策，2026年和2027年購置新能源汽車將從“免徵”調整為“減半徵收”，減免稅額不超過1.5萬元。在調整購置稅政策的同時，去年10月工信部等部門發佈公告，明確自今年1月1日起，享受購置稅減免的車型技術要求將更為嚴格，這也促使新能源汽車產業進一步從價格競爭轉向技術比拚。“在當前各類政策頻繁出台、監管日益嚴格的背景下，車企通過信貸或價格手段進行競爭的空間有限，此類政策更多是短期行銷調節手段，對整體市場格局不會產生重大影響。”國務院發展研究中心市場經濟研究所副所長王青坦言。各車企告示牌上的小字明確標註活動時間主要集中在1~2月，這也從側面印證了這一觀點。2026年開年以來，中央層面大力開展綜合整治“內卷式”競爭。在激烈的市場競爭下，直接降價空間觸頂後，金融手段成為降低消費門檻、搶佔市場份額的重要方式。王青進一步推測，若信貸優惠政策長期實施，可能引發車企跟進，形成市場競爭的“拉平效應”；若僅為短期舉措，則影響有限。在當前市場壓力下，此類信貸補貼大多由車企自身承擔，實則是“以價換量”的變相競爭，可視為應對監管、避免直接降價的一種策略。但更值得警惕的是，“長期低月供”可能給消費者帶來潛在隱患。王青提醒，信貸消費一方面能降低消費門檻、刺激潛在需求，相當於降低了當期購買成本；另一方面，其效果與公眾預期緊密相關。若經濟形勢或收入預期不佳，信貸消費可能引發還款風險，類似於當前銀行直接處置抵押房產的模式，未來在汽車消費領域也可能出現類似“銀行供車”的情況。對於超低息補貼是否會透支下一輪市場需求，王青表示，透支消費並非僅由信貸政策推動，而是由車價走勢、補貼政策等多重因素綜合決定。若信貸優惠政策執行時間較短，則可能對消費存在有限的透支作用；但若政策長期穩定，消費者形成穩定預期，則不會明顯透支未來需求。 (中國汽車報)