儘管荷蘭於11月19日宣佈暫停對Nexperia的行政令，為緊張局勢帶來一絲緩和，但政治層面的進展並未真正平息其內部的控制權之爭。目前，荷蘭企業法庭的裁決依然有效，荷蘭政府並未完全撤銷行政令，也未將安世半導體的控制權交還中方。這意味著，雙方的角力仍在暗中推進。12月10日傳來最新動向：聞泰科技股份有限公司已邀請荷蘭晶片製造商Nexperia BV的法院指定託管人進行磋商，以期重新掌控這家荷蘭晶片製造商，恢復Nexperia正常的治理結構。聞泰科技在一份聲明中表示：“作為Nexperia的合法控股股東，聞泰科技已明確表明立場：解決Nexperia當前治理僵局的核心前提和根本基礎是恢復聞泰科技的合法控制權和全部股東權利。”然而，會談的具體時間依舊懸而未決。在全球晶片短缺危機持續蔓延、供應鏈處處告急的背景下，這場拉鋸戰顯得尤為緊迫。同樣在12月10日，東亞晶片產業的佈局也傳出新消息：韓國、日本均宣佈加碼本土晶片產業的計畫，試圖在這場席捲全球的晶片爭奪戰中尋找屬於自己的增長突破口。韓國方面，李在明總統親自主持召開了題為“人工智慧時代韓國半導體願景與戰略”的政策簡報會，會議公佈了一項雄心勃勃的計畫，將投資700兆韓元（約5340億美元）來加強其半導體行業。日本方面，鎧俠（Kioxia，前身為東芝儲存器）計畫明年在其岩手縣晶圓廠開始生產新一代NAND快閃記憶體晶片，而它將採取第十代技術。在全球半導體產業劇烈震盪之際，一條新戰線正在被勾勒出來：晶片已從企業間的技術競賽，徹底升維為國家戰略主導的生存博弈。韓國要向前邁出新的一步據悉，三星電子和SK海力士等晶片製造商的高管以及政策制定者和專家等40餘人都出席了在總統府召開的這場會議。“我們面臨著非常嚴峻的危機和挑戰。半導體行業已經從公司間的競爭升級為國家間的戰爭。”會議上，韓國產業通商資源部長官金正官的這句話，道破了當前的緊張局勢。他列舉了中國、美國、歐洲和日本之間為支援各自晶片產業而展開的競爭。可以說，全球範圍內的資源爭奪與技術壁壘已形成“貼身競爭”態勢。總統李在明直言不諱：“韓國需要向前邁出新的一步，而半導體行業是我們最有競爭力的領域。”這番表態為韓國半導體戰略定下了基調，而他親自主持會議，就是要調動全國力量，推動半導體產業實現突破性發展。長期以來，韓國憑藉三星和SK海力士稱霸儲存晶片市場，卻在邏輯晶片設計、製造領域明顯滯後，始終處於追趕者的位置。為此，金正官在會議上說道：“我們必須調動所有國家資源，贏得全球半導體競賽。我們將支援世界領先的儲存器製造，並通過涵蓋設計、生產和需求的合作，將無晶圓廠生態系統擴大十倍。”按研發領域劃分，1.27兆韓元將用於人工智慧晶片，2159億韓元將用於開發下一代儲存晶片，另有6200億韓元將用於化合物半導體和晶片封裝。此外，韓國打算啟動總規模4.5兆韓元的晶片代工廠投資計畫——這座工廠將採用12英吋晶圓、40奈米製程，重點支援無晶圓廠企業開發測試汽車、資料中心等領域的傳統晶片，精準契合全球AI晶片需求激增的市場趨勢。據產業通商資源部介紹，該項目將採用國家和私人共同出資模式，政府已著手與三星電子、DB HiTek等本土晶圓代工廠磋商合作細節。到2047年，韓國將在京畿道龍仁市建設全球AI半導體叢集，新建10座晶圓廠，使200毫米晶圓的月產能達到790萬片。更宏大的規劃是建構覆蓋南部的產業走廊——光州專注封裝，釜山發展功率半導體，慶尚北道龜尾市則主攻晶片元件製造。李在明對企業代表們說：“我希望你們將注意力轉向可再生能源豐富的南部地區，與政府一起在那裡建立新的產業生態系統。”他特別強調：“把蛋糕做大固然重要，但讓更多人分享蛋糕帶來的好處也同樣重要。”值得注意的是，此次戰略將國家安全提升至前所未有的高度。韓國國防部披露的資料令人警醒：國防相關半導體99%依賴進口，這意味著在國際局勢變動時，國防供應鏈可能隨時“掉鏈子”。為此，政府計畫在相關法律中增設條款，明確規定國家安全基礎設施建設必須優先採購國產半導體，從制度層面強制推動國防半導體本土化生產，徹底擺脫對外依賴。為保障戰略落地不走樣，韓國還將成立由李在明總統直接領導的“半導體特別委員會”，作為國家晶片政策的控制中心。鎧俠融入日本晶片復興浪潮與韓國的三星電子和SK海力士公司一樣，鎧俠也是全球最大的記憶體晶片製造商之一，主要專注於廣泛應用於智慧型手機、筆記型電腦和資料中心的NAND快閃記憶體晶片。鎧俠預測，受生成式人工智慧浪潮驅動，資料中心對NAND儲存的需求將以每年約20%的速度持續增長。而這些強勁需求，主要來自超大規模資料中心營運商，他們需要晶片用於生成式人工智慧。鎧俠制定了堅定的擴產計畫——在2024財年（2024年4月至2025年3月）結束後的5年內，將其位於岩手縣北上市和三重縣四日市的工廠產能翻一番。在新一代晶片的佈局上，鎧俠採取了高效的雙廠分工戰略，通過高性能與大容量產品線並進的策略，構築起兼顧技術前沿與成本效益的差異化優勢。性能導向的第九代晶片將於本財年末在四日市工廠投產，主要面向智慧型手機等對速度和能效要求較高的應用。而面向資料中心的大容量第十代晶片，則將在北上市工廠生產，採用被稱為“第十代”的先進製程，通過將儲存單元堆疊層數從218層大幅提升至332層，實現在單位面積上儲存容量提升59%、資料傳輸速度提高33%，同時顯著降低功耗。鎧俠執行副總裁渡邊智晴在今年6月的戰略簡報會上曾透露過這一分工：“我們正推動四日市工廠轉向高性能產品，以提升千兆字節產出效率；同時擴建北上工廠，重點聚焦大容量產品的生產。”值得注意的是，第十代晶片的生產將直接利用北上工廠已於今年9月投產的Fab2廠房，無需新建產線，體現了其資本配置的精打細算。而這一佈局也呼應了日本國內半導體產業的叢集化趨勢。北上工廠所在的岩手縣南部，正吸引東京電子、富士金、美樂科技等供應鏈企業聚集，形成新興的半導體製造中心。其實，早在2024年11月，日本便推出一項規模達650億美元的重磅產業扶持計畫，聚焦本土晶片產業復興。計畫的核心內容涵蓋對Rapidus等本土半導體企業實施定向扶持、加快先進晶圓代工產能建設，以及與全球研究機構及私營合作夥伴開展深度協作。在政策紅利與產業潛力的雙重吸引下，不僅本土企業積極響應，全球晶片巨頭也紛紛加碼日本市場佈局。台積電於今年10月在九州島開始建設第二座工廠，預計將於2027年底投產；美國儲存晶片製造商美光科技也將從日本政府獲得36.3億美元的補貼，用於擴大其在廣島的設施；而三星正在橫濱建設研發中心。AI熱潮引發晶片短缺2020-2022年的晶片短缺仍歷歷在目，但與當前的供應緊張相比，二者的核心驅動因素截然不同。此前的短缺多源於工廠停工、運輸延誤等外部突發因素，而此次的瓶頸則直指需求端的爆發式增長，人工智慧開發商與雲端運算巨頭正加速佈局基礎設施建設，對記憶體晶片的需求達到前所未有的規模。正如科技諮詢公司Greyhound Research首席執行長桑奇特・維爾・戈吉亞所言，人工智慧的規模化部署 “正與無法匹配其物理需求的供應鏈產生激烈衝突”。這一供需矛盾已直接體現在庫存資料上：傳統記憶體晶片的庫存水平從2024年底兩位數周的健康狀態，驟降至2025年大部分時間僅夠維持幾周供應的緊張局面。供應缺口之下，市場競爭愈發激烈。微軟、Google等科技巨頭紛紛加入 “搶芯大戰”，爭相鎖定記憶體晶片製造商手中日益稀缺的產能。供需失衡直接推動價格上漲。市場研究公司TrendForce的資料顯示，自2025年2月以來，部分記憶體晶片細分市場的價格已實現翻倍以上增長，吸引眾多交易員押注漲勢延續。市場熱度同樣傳導至資本市場，受益於AI需求的加速釋放，晶片製造商的股價迎來爆發式增長。以SK海力士為例，其股價在過去一年累計上漲超230%，直觀反映出市場對AI驅動下晶片行業增長潛力的強烈信心。這場由AI驅動的晶片短缺與競爭，既帶來全球產業鏈重塑的陣痛，也成為未來科技權力版圖劃分的關鍵，速度與戰略定力將決定誰是下一個引領者。 (汽車商業評論)

以前總聽說華為造車虧錢，現在老余親自放話：前三個月已經扭虧為盈，四月開始能穩定賺錢。要知道三年前剛起步時，華為車BU每年虧掉上百億，如今鴻蒙智行月銷8萬多台，均價39萬的車賣得比BBA還猛。秘密就在老余搞的"三合一"模式。傳統車企自己搞研發像閉門造車，華為直接把三十年攢的技術家底攤開——鴻蒙座艙像給車裝了智慧型手機大腦，ADS智駕系統比老司機還穩，連充電樁都搞成共享網路。最絕的是拉上賽力斯、奇瑞這些夥伴，華為出技術他們造車，4S店都不用新建，直接復用華為門店。 看看問界M9就知道多划算。26萬車主買單的50萬豪車，用的全是華為現成技術。傳統車企研發個車機系統要三年，華為把手機系統改改三個月搞定。現在連東風嵐圖這些國家隊都搶著用華為HI模式，就像給功能機裝上Android系統。 老余最近踩了腳剎車更有意思。別人都在吹3秒破百，他反而支援新規限制加速性能。這招暴露了華為的真實算盤：不跟風堆參數，專攻智能和安全。問界OTA升級後能自動避讓行人，智界S7電池至今零自燃。當別人還在比誰跑得快，華為早就轉向比誰更懂使用者。從賣零件到賣系統，華為正在複製手機行業的成功。當年用麒麟晶片帶火中國國產手機，現在要用鴻蒙生態重塑汽車行業。余承東說的下一個百萬輛十幾個月就能完成，這場智能汽車革命，華為已經摸到了通關秘籍。 (飆叔科技洞察)

最希望2026年快點到來的大概是香港banker們了這一波爆發式IPO的含金量還在持續上升...香港投行有望全員漲薪！今年的新年禮物就送這個好啦👇從Associate到MD，誰都“逃”不了...據The Banker報導，國際知名招聘機構Robert Walters華德士分析預測，受香港IPO活動復甦的提振，2026年香港投行從初級崗位到MD的基本薪酬，全面上漲！cr.The Banker根據華德士的預測，本次精品投行的加薪幅度普遍更大，且更多集中在VP、Director和MD等高層職位上。Associate：年薪有望從目前的60-80萬港元，漲至80-100萬港元VP：從86-130萬港元增至96-150萬港元；Director：從2025年的140-220萬港元，躍升至150-250萬港元；MD：從200-280萬港元，增至210萬-310萬港元；精品投行主要因為專注細分領域、項目提成比例更高，根據內部人士透露，核心團隊薪酬漲幅可達40%-50%，遠超國際頭部投行25%-30%的平均水平。讓即將在香港投行求職的留學生更加心動的消息：相比於精品投行，Bulge Brackets八大投行的預期薪資漲幅更集中於初級職位。（雖然漲幅沒那麼大，但底薪比精品投行高幾乎一倍）Associate：從目前的100-160萬港元，漲至100-200萬港元VP：從200-230萬港元增至200-250萬港元；Director：從250-290萬港元上漲至250-320萬港元；MD：薪資範圍在350-400萬港元之間，明年預計持平。以上這些還僅僅只是base salary，如果要把各地banker年終獎單拎出來比試，香港更是領跑全球。國際獵頭公司Options Group的預測顯示：亞洲金融行業獎金漲幅將達到9.3%，不僅遠超EMEA的4.3%，甚至比剛傳來捷報的華爾街（6.7%）還高出近3個百分點！cr. efc香港金融市場重回榜首絕非一朝一夕之功：2025年的香港IPO市場，用強勢復甦來形容其熱度都感覺略保守，據可蒐集到的資料顯示：2025年以來，港股IPO規模已達2164.74億港元，這是自2021年巔峰期後，時隔4年再次突破2000億港元大關；2025年的最後2個月仍有大量公司等待上市，香港IPO正不斷逼近2019年至2021年間所創下的3000億港元巔峰。安永近日發佈了2025年內地和香港IPO市場回顧和展望報告：今年港交所以2800億港元（折合360億美元）的融資額，躍居全球交易所榜首，遠超排名第二的紐交所（205億美元）。在港中資券商：這波贏麻了！這一波井噴式IPO增長帶來的利多，除了造福外資投行，更是為在港中資券商帶來了潑天的富貴。在參與港股IPO保薦的30余家券商中，中資券商佔據了超過60%的份額。Wind顯示，截至11月中旬，今年在港股上市的公司達到89家，募資金額2564.6億港元。其中，中金公司參與保薦的數量最多，33家。也就是說，每3家新上市的港股公司中，就有1家可能是中金保薦的。圖為WST自行整理港股募資前十大IPO項目裡有6家都由中金擔任保薦人，包括寧德時代、賽力斯、三花智控、海天味業、奇瑞汽車......在港股保薦項目上奪得領先，為中金的承銷業務創造了更大的發揮空間。截至11月14日，中金公司今年在港股為39家IPO提供承銷服務，承銷金額385.5億元，相比Morgan Stanley、BofA、高盛等外資行的成績可謂斷層領先。cr.wind中金公司資本市場部執行負責人更是披露：目前中金在手的IPO儲備項目已超100家，其中不乏A股頭部企業的港股上市計畫。正是因為業務爆發式增長，中金也終於要發放遲到了整整一年的2024年獎金了！cr.Bloomberg11月28日下午網路消息稱各地中金辦公室獎金已到帳，實際金額遠遠大於官方報導的“2-3個月工資”，香港辦公室整整發了20個月的工資，評價竟然還是“沒有達到預期”,可見今年香港投行圈有多猛，大家自行感受......👇超牛的中金，面試該如何準備？這裡順勢給大家講講中金公司的面試該如何準備。中金的面試並不會刻意刁難候選人，但非常注重考察金融直覺、市場敏感度、邏輯表達以及團隊適配性，絕不是靠背題就能過的。香港投行求職機會，一片大爆！中國香港作為世界金融中心之一，匯聚了眾多外資投行以及內資券商，關於想在中國香港求職，中資和外資如何選的問題，WST首席學術官Annie就曾為大家解惑👇但中資和外資在面試階段考核的內容還是有所差異的，我們簡單來說說。1、學歷背景？中資投行偏愛港三、清北復交等內地頂尖高校碩士，認可中金、中信等中資機構的實習經歷，那怕是中小機構實習，只要能體現項目實操問題解決能力也會加分。外資投行更青睞QS前50院校背景，美本、英本優先順序較高：另外，外資對有跨國機構的實習經歷或海外實訓經歷尤為看重，Summer Intern等項目的履歷幾乎是進入前台崗位的重要跳板。2、Technical？中資投行可能會更聚焦港股與內地跨境項目的實操能力，比如：你是否熟悉港交所上市規則與內地監管要求的銜接？是否可以熟練完成港股IPO的盡職調查、材料撰寫等基礎建模與文書工作？對CPA、保薦代表人資格等內地相關資質是否熟悉？……外資投行極度看重複雜財務模型的深度建構能力，像DCF估值、LBO模型搭建及敏感性分析是必考點，高盛等機構面試中還會深入考察併購估值方法；此外，如果你掌握Python/R語言資料分析就更加分，像Trader崗就可能會額外要求完成LeetCode類程式設計題，對金融工具的高階應用要求高。3、Behavioral？中資投行需要你精通普通話和英語，核心考驗跨境跨團隊協調能力，比如解決內地客戶需求與香港同事工作習慣的衝突，面試常問 “內地客戶要求改方案但香港同事反對，如何溝通？” 這類問題，重視人情與效率的平衡。外資投行以英語為工作語言，要求接近母語水平，側重跨文化溝通能力，比如與全球不同地區團隊對接時的高效表達，面試中會通過情景題考察與不同文化背景同事的協作方式。此外，外資投行會看重對公司全球戰略的認同，比如高盛面試就會考察候選人對其亞太區業務佈局的看法。同時外資投行會強調個人職業規劃與崗位的契合度，常問 “Why xx？”等問題。IPO項目不停，招聘自然也沒停下，目前的香港投行正在瘋狂發放面試和Offer中 (WallStreetTequila)

隨著中國企業加速“出海”，越來越多中資公司已不滿足於只將產品與服務帶向海外市場，他們也在嘗試，在當地社會中建立更深層次的連接。滴滴正是在這一背景下，開啟了在拉美的數字銀行探索之路。在中國，開設銀行帳戶、辦理銀行卡，早已是老百姓的普遍操作；而在地球另一端的墨西哥，超過40%的成年人至今沒有銀行帳戶，也從未使用過金融服務。如今，數字銀行的崛起，正在悄然改變拉美人的生活方式。目前，已有超2500萬拉美人使用滴滴的數字銀行服務，很多人是第一次擁有金融帳戶或信用卡。不需要現金，他們就能便捷應對各類支付場景，生活的便利性和安全感也隨著發生了變化。在“現金國度”建立信任感滴滴在拉美地區開展數字銀行服務，最初是“為瞭解決當地合作夥伴的難題”。自2018年進入拉美市場開展出行和外賣業務以來，滴滴已服務上億拉美使用者。但部分地區高度依賴現金交易，信用支付工具不完善，導致商戶回款周期長、安全性差，這讓滴滴萌生了改善當地金融服務的想法。在金融服務這件事上，拉美地區的難點是建立“信用體系”。比如在墨西哥，絕大多數中低收入群體沒有金融帳戶，沒有個人徵信記錄，傳統銀行受限於網點成本和風控難度，服務的覆蓋群體有限。在拉美，滴滴高頻地服務有出行和外賣需求的使用者，結合交易場景，積澱了獨特的個人信用評價能力，能更好地識別這一地區“信用空白人群”的真實風險狀況。正是因為這種獨特性，滴滴陸續得到墨西哥和巴西當地監管機構的認可，獲準可以在當地提供開設金融帳戶、儲蓄、支付轉帳、辦理信用卡、信貸等多元化的服務。圖為滴滴旗下公司99在巴西的網約車車貼（Food-外賣，Mobilidade-出行，Conta Digital-數字帳戶），99在巴西提供出行、外賣和金融服務2020年，滴滴在巴西上線數字錢包“99 Pay”，逐步將轉帳、支付、分期付款等功能整合進App，並成為最早把PIX（巴西國家即時支付系統）深度嵌入司機與使用者支付路徑的平台之一。滴滴在墨西哥的信貸產品“DiDi Préstamos”於2021年上線，約有七成使用者，人生中首次獲得信貸授信，是真正意義上的“首貸使用者”。2022年，滴滴在墨西哥市場開始發行信用卡“DiDi Card”，年發卡量超過百萬張，躋身當地銀行業前列。2025年，滴滴上線了儲蓄帳戶產品“DiDi Cuenta”，相比墨西哥同業展現出一定的競爭力。眾多沒有傳統金融帳戶的人，因這一類產品的出現，放棄了以往的“月光生活”，逐漸培養起儲蓄習慣。數字銀行帶來的改變數字銀行的創新服務，也給很多拉美人的生活帶來改變。巴西聖保羅的居民Julio，以前只會使用現金，現在他使用 99 Pay交水電費、提現，生活便利性大大提升。墨西哥單親媽媽Ana，以前最擔心出現意外支出，這意味著會打亂她原本的家庭財務計畫。如今她通過滴滴的數字銀行服務，獲得了人生首筆授信，家庭資金周轉不再捉襟見肘。隨著滴滴在拉美的出行和外賣業務本地化程度漸深，數字銀行業務的服務邊際也在拓展。一些跨境企業也看中了滴滴在拉美地區的積累，建立起與滴滴的海外合作。6月是墨西哥傳統的電商節“Hot Sale”，阿里旗下“速賣通”選擇與滴滴在當地合作，推出先買後付產品“DiDi Paga Después”，使用者在下單時可選擇先收貨、再分期還款。與國內平台相比，墨西哥使用者對這類信用支付工具的接受度更高。一方面是因為很多當地消費者沒有銀行信用卡，另一方面他們又有真實且迫切的消費需求。在這樣的背景下，門檻更低、申請流程更簡單的“先買後付”產品，反而比信用卡更具吸引力。圖為滴滴在墨西哥發行的信用卡DiDi Card然而，目前拉美能真正做好信用支付服務的企業並不多，在定價上，受限風控能力，當地個人消費信貸年化利率高，可獲得性也有待提升。滴滴數字銀行業務的信貸產品，定價處於當地中低水平，在合規要求上也在對標當地領先的金融機構。據瞭解，滴滴旗下的數字銀行業務已在按照銀行業標準，搭建反洗錢系統與作業中心，同時建立了系統化的使用者調研和服務機制，用於最佳化產品體驗。當下，DiDi Finanzas（滴滴在墨西哥的數字銀行服務App）在Google應用程式商店的評分，甚至超過了當地“Fintech明星”Nubank和Mercado Pago。目前，越來越多的中國企業正意欲奔赴拉美市場，滴滴數字銀行在拉美的實踐，不僅為當地數千萬使用者帶來便利，也為中國企業探索“出海即本地化”的發展模式，提供了可參照的樣本。 (環球時報)

比亞迪海外狂賣13萬輛，蔚小理重回同一起跑線。11月銷量戰報出爐，車企分化加劇。車東西12月1日消息，今日，各大車企陸續交出了2025年11月份銷量、交付量成績單，存在諸多亮點。1、鴻蒙智行創下單月曆史交付新高，11月交付新車8.19萬台，直接比去年同期多賣4萬台，其中，智界連續兩個月交付過萬。2、零跑持續刷新月銷紀錄，連續兩個月破7萬台，11月交付7.03萬台，同比增長超75%，並已連續九個月保持增長。3、小米連續三個月交付量超過4萬台，按照雷軍此前預估，2025年全年，小米汽車預計將交付超過40萬輛。4、“蔚小理”來到同一起跑線，11月交付量均超3萬台。其中小鵬交付3.67萬台，比上個月少賣5285台，蔚來交付3.63萬台，比上個月少賣4122台，理想交付3.32萬台，比上個月多賣1414台。5、新勢力第二梯隊紛紛創下歷史新高，嵐圖單月交付量首次突破2萬輛大關，智己11月銷量為1.36萬台創新高，阿維塔也刷新歷史記錄，11月銷量來到1.4萬台。6、比亞迪狂賣48.02萬輛，超出產量0.6萬輛，出口銷量就超過13萬輛，今年累計銷量超過418萬輛，長城汽車11月銷量達到13.32萬台，同比增長4.57%。7、吉利單月銷量也沖上了30萬台，11月賣車31萬台，同比增長24%，今年累計銷量達到278.78萬輛，同比增長42%，其中新能源車型今年累計銷量超153萬輛，佔比達55%。▲2025年11月部分國內車企集團及新能源汽車品牌銷量車企年終銷量決戰正式打響，而今年最後一個月依然存在不少變數。01. 鴻蒙智行交付8萬台比去年同期多賣近4萬台剛剛過去的一個月，新勢力汽車品牌陣營交付量座次變動頻繁。若按照車企/生態聯盟的維度統計，今年11月份，鴻蒙智行的交付量成功領跑，月銷首次突破8萬大關，交付新車8.19萬台，連續兩月創歷史新高。▲鴻蒙智行11月交付量對比來看，本期鴻蒙智行交付量同比增長89.61%，比去年同期多交付了3.99萬台，環比增長20%，比上個月多交付1.37萬台。交付量增長的背後與產品矩陣拓展密切相關。通過問界、智界、享界、尊界、尚界五大品牌，鴻蒙智行的產品矩陣實現了15萬-100萬元價位區間的全面覆蓋，精準匹配多元需求。與此同時，鴻蒙智行主力車型表現強勁，問界汽車作為鴻蒙智行一直以來的銷售主力，交付量可觀，僅問界M8上市200天就交付12萬台，簡單計算下，平均每天交付600台。智界品牌更是在11月還沒結束時就直接官宣當月交付量超過1萬台。享界品牌也在11月推出了改款享界S9，加碼衝擊傳統豪華轎車市場。▲鴻蒙智行智界品牌11月交付量各品牌新車協同發力下，鴻蒙智行還對旗下車型延長了跨年購置稅兜底補貼期限，年終交付量可期。02. 零跑再交付超7萬台極氪科技賣車超6萬台零跑汽車11月交付量達7.03萬台，同比增長超75%，連續兩月站穩7萬量級。▲零跑汽車11月交付量增長動力來自兩方面：一是如T03、B10、B01、C01、C10、C11、C16等高性價比車型持續放量；二是，零跑汽車不僅緊抓國內主流汽車市場，還積極開拓海外新市場尋找增量，為交付量增長注入了持續動力。此外，零跑還有一堆新車即將放量，運動轎跑零跑Lafa5 於11月底正式上市，9.28萬起售，滿足使用者的個性化需求，將在本月進一步貢獻交付量。同時，旗艦SUV D19即將上市，這些新車動作也持續為市場注入熱度。▲零跑D19緊追零跑汽車11月交付量的，當屬極氪科技集團，今年11月銷量為63902輛，同比增長7.1%，環比增長3.7%。其中極氪品牌11月銷量為2.88萬輛，領克品牌11月銷量為3.51萬輛。▲極氪科技11月交付量03. 小米連續三個月交付4萬台全年或交付超40萬台小米汽車最近一個月表現仍然十分穩健，2025年11月交付量持續超過4萬台，繼9月、10月後，連續第三個月站上4萬+台階。▲小米汽車11月銷量今年11月18日，小米集團合夥人、集團總裁盧偉冰在業績電話會上透露，小米汽車預計將於當周完成全年35萬台的年度交付目標。而雷軍透露，2025年全年小米汽車預計將交付超過40萬輛。▲小米汽車第50萬輛整車下線與此相對應的是，小米汽車今天還甩出了一項現車選購政策，為已經鎖單但未交付的使用者，優先改配同類型現車（全新現車、官方展車、准新車），使用者可享受完整原廠質保和售後、跨年購置稅補貼，有望將訂單加速轉化為交付量。▲小米汽車推出現車選購政策04. 蔚小理交付量均超3萬台小鵬蔚來交付量環比下滑值得注意的是，蔚小理在今年11月的交付量又站到了同一區間，均超3萬台。2025年11月，小鵬汽車交付新車3.67萬台，同比增長19%，環比下滑13%，成為三家中賣得最多的一位。2025年1-11月，小鵬汽車累計交付39.19萬台，同比增長156%。▲小鵬汽車11月銷量11月下旬，小鵬X9增程版上市，隨著新車陸續交付，以及明年“一車雙能”產品的陸續登場，小鵬汽車的銷量或將迎來全新提升。▲小鵬X9增程版2025年11月，蔚來集團交付新車3.63萬台，同比增長76.3%，環比下滑10%。▲蔚來汽車11月銷量蔚來集團11月交付量下滑主要是受樂道品牌交付量下滑影響，今年11月樂道品牌交付1.18萬台，同比增長132.1%，而相比上個月的1.73萬台少賣超5500台。官方指出，樂道L90上市4個月累計交付3.93萬台，助力品牌成交均價來到26萬元。樂道L90黑騎士特別版售價為22.08萬元～30.68萬元，將於本月初開始交付。此外，蔚來品牌交付1.84萬台，連續四個月增長。就旗下車型而言，蔚來ES6迎來第30萬台交付。蔚來全新ES8實現第2萬台新車交付，官方指出，12月，全新ES8生產交付將進一步大幅加速。▲蔚來全新ES8firefly螢火蟲11月交付6088台，連續四個月創歷史新高，迎來第3萬台交付里程碑。截至目前，蔚來公司已累計交付新車94.95萬台。其中，蔚來品牌累計交付新車79.77萬台；樂道品牌累計交付新車11.94萬台；firefly螢火蟲品牌累計交付新車3.23萬台。按照四季度交付量指引，蔚來汽車預估四季度交付量在12～12.5萬台，結合前兩個月交付量簡單計算下，蔚來12月交付量或為4.33～4.83萬台。05. 理想開打“翻身仗”交付超3萬台環比增長理想汽車2025年11月交付3.32萬輛，同比減少32%，環比增長4%。▲理想汽車11月銷量就背後原因來看，銷量主力增程SUV系列（L系列）面臨激烈市場競爭，問界、極氪、嵐圖等品牌在高端汽車市場攻勢猛烈。此外，理想MEGA近期的一系列輿論事件或間接波及整體銷量。理想汽車也面臨從增程向純電轉型的關鍵期的壓力。在三季度財報會上，CEO李想回應稱，“我們經歷了產品周期、公共關係輿論、供應鏈加速和政策變化帶來的各種挑戰。這些因素也影響了我們的交付和營運。”雖然相較去年同期銷量有所變動，但理想汽車交付規模依舊可觀，截至2025年11月30日，理想汽車歷史累計交付量為149.6萬輛，穩居新勢力第一梯隊，在新能源中高端汽車市場根基依舊深厚。交付量承壓，理想也進入關鍵攻堅階段，重啟“創業模式”，接下來就看理想怎麼打好這場打翻身仗了。06. 嵐圖汽車沖上2萬輛大關智己阿維塔創新高不僅新勢力第一梯隊銷量持續爆發，新勢力車企第二梯隊表現也可圈可點。嵐圖汽車銷量也迎來大爆發，11月交付2萬輛，1-11月交付量累計同比增長82%。隨著嵐圖泰山的陸續交付，以及本月嵐圖追光L改款上市，嵐圖汽車或迎來更大增長空間。▲嵐圖汽車11月銷量智己汽車11月銷量為1.36萬台，連續三月銷量破萬，再創歷史新高。▲智己汽車11月銷量阿維塔11月銷量也來了1.41萬輛，連續9個月銷量破萬，同比增長21%。▲阿維塔汽車11月銷量07. 結語：車圈年終廝殺進一步加劇11月銷量的塵埃落定，意味著今年年終最後一個月的衝刺序幕已經拉開。車企正在加碼促銷、瘋狂搶單。隨著國補政策進入倒計時，各車企勢必會加大促銷和新車投放的力度，以爭奪年度排位。屆時，車圈競爭將會更加激烈，全年戰局如何，我們將持續關注。 (車東西)

12月的第一天，照例成了車企們的“放榜日”。11月，比亞迪48萬月銷量依舊一騎當千，成為年度銷冠已經毫無懸念；鴻蒙智行月銷8萬多輛取代零跑成為新勢力銷量冠軍，但零跑單品牌月銷7萬多輛也將其他新勢力品牌遠遠甩在身後，理想銷量同比下滑31.92%，蔚來開始跟上大部隊，小米與小鵬爭老三位置。圖源：方程豹中國新能源汽車市場的格局正變得前所未有的鮮明，今天電車通就順著11月銷量榜單，來看看那些企業踩准了節奏？那些玩家正在錯失賽道？行業又正在迎來怎樣的變化？比亞迪穩坐銷冠，零跑狂奔，理想徹底掉隊新勢力方面，目前排名第一的是鴻蒙智行，全系車型11月交付新車81864台，同比增長89.61%。但還是要說一句，鴻蒙智行主要是五界算在一起，銷量大頭依舊是問界，其他五界的份額並不可觀，這也是鴻蒙智行急需解決的問題之一。第二名是零跑汽車，11月全系交付再創新高達70327台，同比增長超 75%。本來以為零跑這個月會沖8萬，跟鴻蒙智行一較高下，但可惜還差一些，如果Lafa5跟D19能提前上市，那月銷8萬應該問題不大，即便如此，新勢力裡單品牌銷量超7萬的成績也足夠把第三、四名遠遠甩開。第三名大機率是小米，目前小米官宣4萬+，小鵬則是差一點與小米並列第三，11月共交付了36728輛智能電動汽車，同比增長19%。圖源：車企戰報蔚來終於跟上大部隊了，11月交付36275輛汽車，同比增長76.3%，已經快趕上小鵬的銷量了。蔚來的唯一不確定性就是第四季度能否盈利，從目前的情況來看，第四季度盈利有點懸，但如果保持這個趨勢，盈利就是個時間問題。反而是理想掉隊，11月，理想汽車交付新車33181輛，目前在“蔚小理”中墊底，雖說橫向對比也不算太差，但去年11月的交付量為48740輛，今年同比下滑 31.92%。這也是當下新能源市場最有意思的一點，年初的銷冠可能在年底成為墊底的一員，變數一直存在。但電車通認為，理想只需要做階段性調整，跟小鵬、蔚來一樣，做一次深蹲起跳。從最新的財報會來看，李想表示要回歸到創業公司的管理模式，同時提出“3-5年內，理想將成為具身智能領域表現最好的企業。”相信理想很快就能重回榜單前列。圖源：理想汽車傳統車企方面，上汽集團自主品牌銷量達 31.6 萬輛，同比增長9.5%。上汽乘用車銷量突破10萬輛，同比增長 36.4%，其中智己汽車1.3萬輛，同比增長 34.3%。吉利11月銷量310428輛，同比增長24%；吉利銀河11月銷量132652輛，同比增長76%。在“台州宣言”之後，吉利的銷量迎來了爆發式上漲，月銷31萬已經緊隨比亞迪其後，不過，吉利嚴格來說是油車新能源各佔一半，如果單算新能源，還是遠遠落後於比亞迪。比亞迪11月新能源汽車銷量 48.02 萬輛，今年累計銷量 418 萬輛，基本鎖定年度銷冠，沒有一點懸念。2026年將成腰部品牌的“渡劫”之年頭部玩家的劇本已經寫定，市場的懸念全在腰部這批“中間層”身上。智己11月銷量1.4萬輛、嵐圖2萬輛，都喊“歷史新高”，但一看背景就知道問題：上汽、東風兩大國企的“親兒子”，資源豐富但包袱也重。智己的LS6在20-25萬區間確實能打，但上汽內部的多品牌戰略讓它沒法放開手腳，除了飛凡和榮威外，與鴻蒙智行深度繫結之後，還多了個尚界來分食資源。比亞迪雖說也是多品牌戰略，但方程豹、仰望、騰勢之間是互補關係，而不是競爭關係。但從上汽的飛凡、智己、榮威和尚界來看，其實是有車型重疊的。圖源：上汽智己儘管上汽集團董事長王曉秋多次在公開場合強調：“智己汽車是上汽集團的一號工程和唯一高端品牌。這一點從智己立項開始到現在，從未改變，未來也不會改變。”上汽集團總裁賈健旭也表示：“集團所有的前瞻技術，均會在智己車型率先量產落地，確保智己在高端智能電動新賽道的技術領先優勢。”但從終端的銷量來看，成效並不明顯。如何做好品牌區隔，是上汽必須回答的難題。好在上汽的財務狀況良好，今年前三季度實現了81.0億元淨利潤，成為最賺錢的前三名車企之一，另外兩家是比亞迪和長城。嵐圖的問題更典型。2萬輛月銷裡，夢想家這款MPV佔了銷量大頭。MPV市場本身就小眾，增長天花板肉眼可見。剝離MPV後，嵐圖的SUV和轎車產品月銷量其實只有一萬台左右。不過，隨著嵐圖泰山以及嵐圖追光L的上市，相信嵐圖也即將迎來月銷過3萬的生存線，這個成績已經是巨頭子品牌中的優秀代表了。圖源：嵐圖廣汽埃安11月交付量沒公佈，但前三季度資料已經暴露問題：B端網約車市場萎縮，C端品牌一直沒立起來。埃安S和Y在to B市場曾是王者，但現在滴滴們採購量斷崖式下跌。推出的昊鉑品牌想打C端，車也確實是好車，只是25-30萬區間擠滿了狠角色，廣汽的智能化標籤又沒打出去，與華為的合作要2026年才能見產品，遠水解不了近渴。長城的坦克品牌在越野細分市場很成功，但這個細分太小，它正在變成一家“小而美”的精品車企，但在2026年的牌桌上，“小而美”可能會變成“小而沒”。總結這些腰部玩家的狀態，四個字概括：進退兩難。進，搆不著頭部玩家那種規模、成本、技術的正循環。人家50萬月銷量攤下來的採購成本，比自己10萬月銷量低15%-20%，這仗怎麼打？退，又捨不得已經到手的品牌認知和資本估值。降價走量，毛利率立刻擊穿，維持高價，銷量又上不去。不是它們不努力，是遊戲規則變了。規模戰、盈利戰、出海戰三大戰役打響了2025年還剩最後一個月，是時候為今年的汽車市場下個定論了。從供應鏈端看，2025年最被忽視的變化，是行業話題從“銷量”轉向“標準制定”。鴻蒙智行8萬輛銷量追不上比亞迪，但它的ADS正在讓越來越多的車企主動適配。這不是華為一個人的遊戲，“華大地魔”（華為、大疆、地平線、Momenta）等智駕科技公司也得到了車企的助力。在地平線高階智駕產品發佈會的嘉賓席上，坐著奇瑞、奧迪等一眾車企大佬。圖源：地平線奇瑞尹同躍更直言“奇瑞未來20年要靠余凱”。可見，車企與科技公司已經牢牢繫結在一起，科技公司甚至成為汽車行業的主角，尤其是地平線這樣的頭部公司。這種定義權的價值遠超銷量數字。這些說“我們不造車，我們只幫助車企造好車”的智駕科技公司，它實際上在定義什麼是好車，這些定義一旦在使用者心智中紮根，就會變成新品牌進入市場的認知稅。在整車端，故事也換了另一種講法，2025年之前，所有玩家都在講同一個故事：“市場足夠大，容得下所有人”。2025年之後，這個故事變成了：“市場停止長大，你的增長就是我的下滑”。鴻蒙智行的增長，理想的下滑就是最佳的佐證。看懂這個，就能推演出2026年將要打一場無比激烈的規模戰，甚至可以篤定“規模已經成為生存前提”。月銷3萬輛是生存線，10萬輛是發展線，50萬輛是安全線。跨不過去的，連當配角的資格都沒有。頭部企業憑藉規模優勢將B級純電轎車甚至C級車打到15萬區間，將中大型SUV打到12萬等級時，腰部品牌將面臨“跟則虧損、不跟則丟市場”的兩難。2026年，沒有規模優勢的企業將連參戰的資格都沒有。規模戰之後就是盈利戰，2025年的最大懸念是“是否盈利”，2026年的入場資格是“必須盈利”。這其中唯一的變數，就是出海。在中國新能源汽車市場從增量變為存量的大背景下，唯有出海，才能在規模戰與盈利戰中，佔據C位。頭部玩家均已做好了出海準備，有些甚至已經在海外完成階段性目標，2026年，出海將從可選項變成必選項。2026年的牌桌將比2025年小一半，沒有企業可以偏科。那些既沒規模、又沒利潤、還沒故事的品牌，正在經歷的不僅是銷量下滑，而是出局。可預想的是，2025年的最後一個月，車市不會平靜，牌桌正在縮小，這場新能源競賽正式進入賽點。 (電車通)

更深刻瞭解汽車產業變革11 月，「金九銀十」熱潮消退，但車市仍然火熱。一方面，主要還是購置稅退坡，還有車企針對性的「兜底政策」，刺激市場新購/置換的需求。另一方面，新車不斷填充市場，除了給市場帶來一些新鮮感，也會讓一些觀望新車的潛在客群激情下單。結果就是，我們仍然能看到，11 月各家品牌交付量持續增長和創新高的現象。比如零跑和鴻蒙智行，前者維持超 7 萬台交付量，後者則沖上 8 萬大關，創下新高。另外，小米汽車也給出了一個「超 4 萬」的大概數字。蔚來、理想、小鵬等品牌穩紮穩打，「金九銀十」後就是銷售淡季，加上補貼退坡，部分品牌均有一定的回呼情況，但仍維持在相對高的位置。「金九銀十」結束後，許多中國新能源品牌勢頭不減，創造品牌新高。那麼，今年 11 月那家銷量更猛？我們快速看一下。P.S.：本文截止記錄的車企發佈資料時間為 12 月 1 日 20：00。蔚來11 月，蔚來公司交付新車 36275 台，同比增長 76.3%。其中，蔚來品牌交付新車 18393 台；樂道品牌交付新車 11794 台；firefly 螢火蟲品牌交付新車 6088 台。「金九銀十」之後，車市回歸傳統銷售淡季，隨著 10 月置換補貼政策退坡，年終市場普遍承壓，銷量回呼屬於正常的波動現象。總體而言，蔚來公司還處於穩紮穩打的狀態。2025 廣州車展期間，樂道正式發佈 L90 黑騎士特別版，限量發售 999 台，並於 12 月初開始交付。firefly 螢火蟲連續四個月創新高的成績令人意外，超過 MINI、Smart 全部車型銷量總和，並迎來了第 30000 台交付里程碑。值得一提的是，蔚來全新 ES8 70 天交付 20000 台，號稱創 40 萬元以上純電車型交付破 2 萬最快紀錄。臨近 2025 尾聲，如何抓住最後的交付月「再衝一把」，依舊是蔚來公司接下來的核心。小鵬小鵬汽車 11 月交付新車 36728 台，2025 年累計交付量為 391937 台，海報主題依舊離不開「增程」兩個字。近期，小鵬 X9 增程版成為了品牌熱門新品。根據何小鵬的說法，X9 超級增程上市一小時，訂單量打破小鵬 X9 歷史全天大定數量。其中北方地區訂單佔比首次超過 50%，1602 Ultra 版本訂單佔比為 79%，從純電賽道步入增程的小鵬，仍然有相當的衝勁。有消息稱，為保交付，小鵬向供應鏈發出通知，要求今年年底緊急追加 5000 套備料，應對後續訂單需求。但很顯然，X9 超級增程只是小鵬在增程佈局上的其中之一，明年或許會以更快的速度完善增程系列車型。理想這個 11 月，理想汽車共交付新車 33181 台，環比增長 4%。截至 2025 年 11 月 30 日，理想汽車的累計交付量為 1495969 台。步入純電賽道的理想汽車獲得了不錯的成績，i6 和 i8 兩款純電車型累計訂單突破 10萬。為解決交付問題，理想 i6 採用了雙電池供應商模式。據官方表示，預計明年初，理想 i6 的月產能可達到 2 萬台。而理想汽車更為重磅的新車，應該是大換代之後的 L9，據稱長度超過 5300mm，提供後輪轉向，並提供寬度更大的輪胎。理想汽車在秋季閉門戰略會議上首次承認「效率慢了」，並坦言低估了小米，理想汽車 CEO 李想宣佈回歸創業公司管理模式。這一系列快速調整背後，理想能否再現當年 L 系列的爆款效應？零跑作為新勢力中最早公佈銷量戰報的，零跑 11 月交付量依舊是超 7 萬的高水平，為 70327 台，同比增長超 75%，環比微漲 0.05%。相比起前幾個月，零跑 11 月的銷量沒有迎來大幅暴漲，但仍然是新勢力品牌當中交付量最高的。11 月，零跑在新品佈局上動作頻頻，A10 和 D19 亮相廣州車展，「ABCD」家族宣告補齊。月底的 Lafa 5 上市發佈會，零跑高級副總裁曹力表示已經提前完成了 50 萬台年度交付目標，2026 年衝擊 100 萬交付，並且海外銷量實現翻番。而「ABCD」家族的到齊，就是零跑衝擊百萬年銷的先決條件。小米和往常一樣，小米汽車 11 月交付量僅公佈一個大概數字——超 40000 台。根據乘聯會給出的資料，小米汽車 10 月份銷量為 48654 台，逼近 5 萬台大關。目前小米汽車 11 月具體的交付量尚不可知，不過猜測會和 10 月份一樣，將是一個遠超 40000 的數字。隨著小米汽車工廠產能持續最佳化，交付能力相比以往有了顯著提升，SU7 交付等待時間大幅縮短，Pro 版和 Max 版為 3-6 周。今日官方還官宣「現車選購」即將開啟，或許能進一步刺激潛在購車需求，同時促進展車、全新現車、准新車等資源的流動。鴻蒙智行鴻蒙智行 11 月再創新高，全系新車交付量為 81864 台，同比增長 89.61%。這個 11 月，鴻蒙智行的產品陣容持續完善，比如全新的享界 S9 正式上市，繼承了 S9T 上的諸多升級點，開售 2 小時大定突破 2000 台。與此同時，鴻蒙智行的首款旗艦 MPV 正式預熱。根據多方爆料資訊，新車或歸於智界品牌之下，定名「X9」或「V9」。此前有消息傳出，尊界明年將發佈多款新車，包含 SUV 和 MPV 車型，其中又分為「標軸版」和「長軸版」兩種，以 6 款新車衝擊豪華車型市場。問界品牌的下一款車型 M6 也被曝光，對標理想 L6，並不會取代現有的問界 M5。如此快速的產品覆蓋，大概是鴻蒙智行交付量持續升溫的關鍵因素之一。極氪科技極氪科技 11 月交付量為 63902 台，同比增長 7.1%，環比增長 3.7%，其中極氪品牌 28843 台，領克品牌 35059 台。據官方消息，極氪品牌的大六座 SUV 9X，11 月交付量超過萬台，單車成交均價達到 53.8 萬元。領克品牌這邊，900 持續發力，上市 6 個月交付突破 5 萬台，銷量躋身高端全尺寸混動 SUV 前三。目前來看，極氪品牌累計銷量約 18 萬台，與 32 萬台年度銷量目標仍有一些距離，接下來的 12 月，交付的任務不可謂不重。智己品牌交付量再創新高的還有智己，11 月銷量 13577 台，環比增長 3%。按照海報內容，新一代智己 LS6 為品牌銷量提供持續動力，其中 66 度增程版需求旺盛，官方新增產線保交付。大電池增程是一方面，後輪主動轉向等配置，在 20 萬元這個等級裡目前還是獨一份。這個 11 月，智己品牌旗艦大六座 SUV LS9 正式上市，定價 32.28 萬元起，上市 25 分鐘大定突破 5000 台，市場潛力不可小覷。不過，要讓品牌銷量持續走高，除了更完整的產品體系之外，智己需要思考的是，如何在這個競爭激烈的市場中，創造出獨一份的市場記憶點。嵐圖嵐圖 11 月交付量突破 2 萬台，環比增長 16%，是品牌成立以來的首次。憑藉與華為的緊密合作，嵐圖汽車找到了銷量的「增長密碼」。從 10 月份銷量來看，FREE+、夢想家、知音三款車型的銷量比較均衡，不知道 11 月是否維持同樣結論。同時，嵐圖在銷量戰報中官宣，追光L將於 12 月 10 日上市。不久前上市的泰山也將在 12 月迎來首個完整交付月，作為國內大六座旗艦 SUV 的一員，全系標配 65kWh 電池包和三腔空懸，售價 37.99 萬元起，有望讓品牌銷量再上一層。算上即將上市的追光 L，嵐圖品牌旗下所有車型完成了鴻蒙座艙+乾坤智駕 ADS 的佈局，12 月的交付成績或許會更有看點。北汽新能源北汽新能源 11 月銷量為 32328 台，同比增長 112.71%。2025 年 1-11 月，北汽藍谷共售出 17.44 萬台汽車，同比增長 78.93%。截至發稿前，北汽藍谷未公佈 11 月銷量具體的組成，不過結合 10 月份的來預計，極狐品牌佔大頭，享界品牌中的 S9 和 S9T 則作為高端銷量的擔當。新款享界 S9 於廣州車展前夕正式上市，升級三顆固態雷射雷達的 ADS4 乾崑智駕，內外飾細節設計與座艙配置看齊 S9T，上市 2 小時大定突破 2000 台。還有消息稱，11 月北汽藍谷 60 億元再融資項目獲批，資金將用於新能源車型開發及 AI 智能化平台建設。或許，北汽新能源希望與華為形成更深層的繫結，在高端新能源市場實現突破。吉利銀河吉利銀河 11 月銷量為 132652 台，同比增長 76%，環比增長 4%。2025 年 1-11 月，吉利銀河累計銷量突破 113 萬台，同比增長 167%。今年廣州車展，吉利銀河首款增程式旗艦 MPV V900 正式亮相，號稱「重新定義旗艦 MPV」，提供更優越的二、三排空間表現，還有 1.5T 的增程器，意味著吉利銀河在高端新能源市場上的一次佈局。軟體上，銀河 A7 在 11 月 11 日迎來首次 OTA 升級，千里浩瀚輔助駕駛 H3 方案推送上車。銀河M9的熱銷仍在持續，11 月完成第 20000 輛量產車下線，距離這款車上市不到 3 個月，交付速度相對可觀。隨著產品陣容不斷擴張，吉利銀河也正朝著下一個交付目標前進。繼百萬年銷之後，吉利銀河下一個目標會是什麼？比亞迪11 月的比亞迪依舊是新能源銷量的第一，乘用車銷售 474921 台，環比增長約 8%。其中，比亞迪（含王朝、海洋）品牌銷量為 423558 台；方程豹品牌 37405 台；騰勢品牌 13255 台；仰望 703 台。2025 年 1-11 月，比亞迪集團累計銷售 4182038 台新車，乘用車及皮卡在海外累計銷售 916764 台，出海成績亮眼。或許是因為有 N8L 和鈦 7 持續上量，騰勢和方程豹兩個品牌增長明顯。在比亞迪方程豹汽車總經理熊甜波看來，方盒子 SUV 是一個相當有潛力的市場，鈦 7 為方程豹品牌帶來的銷量貢獻，或許能證明這樣的消費趨勢。（電動星球）

小馬智行和文遠知行均已經發佈2025年三季度報告，其中最有價值的資訊是兩家公司均發佈了可以連續觀察的無人駕駛計程車營運業務的資料。根據兩家公司披露的資料，每台車單日的營運收入已經超過500元重要關口，已經比較接近人類司機的日均營運收入。鑑於小馬智行第7代無人計程車的製造成本已經接近20萬附近，即使考慮折舊，已經實現單車盈利的重大里程碑。小馬智行計畫在2026年底將計程車隊擴張到3000輛，隨著規模的擴大，小馬智行的經營槓桿小國將進一步顯現。Robotaxi業務的商業邏輯已經得到初步實證，企業的競爭將進入規模擴張的新階段。 (百澤之舞)