#債券市場
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美銀Hartnett：“民主黨中選橫掃”將打崩美股，戳破AI泡沫

美銀證券首席投資策略師Michael Hartnett警告，全球債券收益率飆升至二十年高位正成為AI資本支出熱潮的最大威脅，而即將到來的美國中期選舉或將成為引爆市場的導火線。 Hartnett在最新一期《Flow Show》周報中指出，民主黨若在中期選舉中橫掃兩院，美股將面臨逾10%的跌幅，美元走軟，債券收益率下行，同時AI泡沫將面臨破裂風險。他將"民主黨橫掃"定性為當前市場最大的尾部風險之一，而投資者目前對此幾乎未作任何定價。 Polymarket資料顯示，民主黨橫掃兩院的機率已升至50%，遠高於共和黨橫掃的10%。川普總統支援率目前僅在35%至40%區間徘徊，顯著低於歷史上中期選舉前兩個月53%的均值水平，這一政治基本面正在強化Hartnett的警示邏輯。 01 債券市場率先發出警報
美銀Hartnett：“民主黨中選橫掃”將打崩美股，戳破AI泡沫
美股#美銀證券#債券收益率#債券市場
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債務暗流+市場裂痕

華爾街正醞釀新一輪波動—— 柴油飆升、債券承壓與資產配置重構下的宏觀風險透視 •誠邦新能源世界經濟觀察• 2026年9月初，美國金融市場正經歷一場表面平靜卻暗潮湧動的調整。標普500指數在7630點附近震盪，納斯達克與中小盤股同步承壓，而市場內部廣度指標持續惡化。與此同時，柴油價格突破戰後高位、美國國債收益率顯著上行、房地產局部降溫，以及聯邦基金利率期貨隱含的升息機率攀升至六成以上，共同勾勒出一幅由債務壓力、通膨粘性與資金流動驅動的複雜圖景。歷史經驗顯示，中期選舉前的9月至10月往往是波動率抬升的窗口，當前多重訊號疊加，值得投資者高度關注。
宏觀#美國金融#標普500指數#黃金
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AI成下一個“大到不能倒”！

在美國，“大到不能倒”或許不再是銀行的專屬名詞了。 過去幾年，一場歷史性的人工智慧建設狂潮已深深融入美國的方方面面——從驅動股市屢創新高，到推高民眾的公用事業帳單，再到拉升美國國債收益率，無處不及。 批評人士警告稱，人工智慧領域的暗處可能正隱藏著下一個“雷曼兄弟”時刻；因電影《大空頭》聞名的知名投資人麥可·貝瑞(Michael Burry)也在8月預測，股市可能會遭遇一場1987年“黑色星期一”式的崩盤。 而一旦AI超大規模巨頭企業的融資條件嚴重惡化，部分華爾街投資者與分析師甚至預計，政府終將出面兜底。
AI成下一個“大到不能倒”！
美股#甲骨文#Meta#Alphabet
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兆救市？

——市場開始告訴貝森特：現在的問題已經不是你有沒有錢，而是我們信不信你。 | CNBC報導截圖 CNBC引述兩位美國財政部高級官員透露，美國財政部可以動用規模接近1兆美元的財政部一般帳戶（TGA），為其最近宣佈的增加美國國債回購計畫提供部分資金。 這是拯救債券市場的又一次努力。
兆救市？
美股#美債回購#貝森特#貨幣政策
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近20年新高！30年期美債收益率攀升，全球資產迎來重估！來看最新解讀

今年以來，全球債券市場深度調整，以美國國債為核心的全球無風險收益率持續上行，各大主要經濟體長端國債收益率普遍走高。 8月中旬，美國10年期國債收益率站到4.5%上方，30年期美債收益率同步突破5%，法國、英國、日本等主流經濟體長期國債收益率同步攀升。為避險收益率快速上行帶來的市場壓力，美國財政部於8月19日出台“救市”舉措，宣佈將國債回購操作規模擴容至少一倍。 業內受訪專家表示，本輪全球國債收益率上行是多重因素共振的結果，美國高企的政府債務風險、通膨反彈、主要央行延續緊縮貨幣政策、國債市場供需結構失衡等多重力量共同推動了行情的走高。作為全球資產定價基準，美債收益率持續上行，正重塑全球資本流動路徑、大類資產估值體系與各國貨幣政策節奏，股票、外匯、大宗商品及跨境投資的定價邏輯全面適配調整，全球金融市場格局迎來階段性重構。 長期國債收益率中樞抬高
美股#美債收益率#美國國債#債券市場
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“新債王”岡拉克炮轟聯準會：2%通膨承諾純屬空談！債券市場已用陡峭曲線投票，9月加息機率大幅抬升

最近，Double Line首席執行長兼首席投資官傑佛瑞·岡拉克（Jeffrey Gundlach）在CNBC採訪中，就聯準會最新政策會議及主席華許的講話發表了看法。 傑佛瑞·岡拉克，1959年10月30日出生於美國紐約州阿默斯特，是華爾街最具影響力的固定收益投資者之一，因在債券市場的卓越表現被《巴倫周刊》譽為 “新債王”（The New Bond King），以精準預測市場趨勢而聞名，曾成功預言2007年的房地產崩盤，其近年來的核心觀點包括： 看空美元：警告“美元正處於長期熊市”，建議投資者轉向新興市場、黃金及實物資產。 警惕私募信貸風險：多次警告私募信貸領域可能成為下一場金融危機的源頭。
“新債王”岡拉克炮轟聯準會：2%通膨承諾純屬空談！債券市場已用陡峭曲線投票，9月加息機率大幅抬升
美股#美元#債券市場#加息機率
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聯準會縮表的必要性、約束及路徑

要點 本輪縮表將更注重從需求側降低銀行體系對準備金的依賴，旨在維持政策體系和金融市場的穩定運行。這意味著，縮表在節奏上將呈現“短期維穩、長期漸進”的特徵。 當地時間2026年5月22日，華許在美國白宮完成宣誓就職儀式，正式成為第17屆聯準會主席。“降息+縮表”是華許的重要政策主張，在聯準會主席提名聽證會等多個重要場合均有所闡述。與此同時，聯準會理事斯蒂芬·米蘭與聯準會工作人員近期發表重要工作論文《縮減聯準會資產負債表使用者指南》（A User's Guide to Reducing the Federal Reserve's Balance Sheet，以下簡稱《指南》），詳細探討了聯準會縮表的必要性和可能路徑，對華許的政策主張形成理論支撐並對聯準會縮表做出測算，使其框架更加明晰。筆者對《指南》的主要觀點進行梳理，並對聯準會縮表前景進行展望。整體而言，預計聯準會資產負債表短期將小幅擴張並適時調整；縮表作為更長期的方向和框架性變革，以去監管化為核心方式，對美元貨幣市場和債券市場的衝擊料將較為有限。 聯準會縮表的必要性和約束
聯準會縮表的必要性、約束及路徑
外匯#降息#縮表#美元貨幣
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儲存晶片沒人接盤？華爾街正在把AI帳單賣給債券市場

摩根大通最近把全球儲存市場預期大幅上修：到2028年，全球儲存市場規模可能達到1.7兆美元。 這個數字一出來，市場情緒被再次點燃。美光站上1000美元，SanDisk、西部資料、希捷繼續刷新高位，市場開始把儲存從傳統周期品重新定價成AI基礎設施資產。 AI伺服器確實在吃掉更多記憶體、更多硬碟、更多高頻寬儲存。早期AI硬體鏈的定價核心是GPU，後來擴散到光模組、液冷、電源、伺服器，現在輪到儲存。訓練要HBM，推理要DRAM，資料沉澱要NAND和HDD，視訊生成、智能體、企業知識庫、多模態內容生產，背後都在製造新的儲存需求。 但真正需要警惕的地方，也正在這裡。
儲存晶片沒人接盤？華爾街正在把AI帳單賣給債券市場
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