你有沒有注意到一個奇怪的現象，輝達的GPU越來越難買，但價格反而沒有暴漲。 真正漲到離譜的，是另一種東西。 儲存晶片。 DDR5價格翻倍之後還在漲，HBM更是一芯難求。

01 武漢、合肥，即將迎來兆市值企業 很少有人意識到，最近同時啟動IPO的兩家公司，意義到底有多大。 一家是合肥的長鑫儲存。一家是武漢的長江儲存。兩個企業構成了中國記憶體晶片雙雄格局，前者是DRAM（記憶體）龍頭，後者是NAND Flash（快閃記憶體）龍頭。

國內NAND Flash快閃記憶體龍頭長江儲存（YMTC）的IPO終於來了。 5月19日，中國證監會官網披露，長江儲存母公司長江儲存控股股份有限公司（以下簡稱“長江儲存控股”）啟動上市輔導備案，輔導機構為中信證券股份有限公司和中信建投證券股份有限公司。 針對長江儲存控股為何選擇在此時啟動上市輔導以及募集資金的投入方向，《中國經營報》記者向長江儲存方面諮詢採訪。截至發稿，長江儲存方面未就上市相關事宜作出回應。 不過記者留意到，長江儲存啟動IPO輔導的消息在A股市場持續發酵，多家通過間接途徑參股該公司的上市公司5月20日股市表現活躍。其中，養元飲品（603156.SH）盤中一度大漲近10%，市北高新（600604.SH）、大眾交通（600611.SH）等觸及漲停，此外半導體概念股5月20日亦集體走強。

利潤飆升竟然也可能成為令人擔憂的原因，這說明儲存器行業存在一些問題。 在瞬息萬變的記憶體晶片行業，利潤從來都不是穩賺不賠的。在過去三年裡，美光科技、Sandisk 、希捷以及西部資料四家公司都至少出現過一次年度營運虧損。但隨著人工智慧熱潮引發記憶體晶片和硬碟的搶購熱潮，那些日子似乎已成為遙遠的過去。今年，這四家公司的銷售額均大幅增長。 閃迪和美光目前每1美元的收入能帶來約80美分的毛利潤。相比之下，歷史上這兩家公司的毛利潤率差異很大，從個位數到60美分不等。 對於從事晶片物理製造這一高成本行業的公司而言，這樣的利潤率似乎高得難以持續。但晶片製造的特殊性也解釋了為何推動如此高利潤的市場環境短期內不會改變。目前儲存器需求正急劇增長，但新建生產設施需要數年時間。

AI 擠佔兩成產能，引爆傳統DRAM 與NAND Flash 世紀缺貨潮，報價驚天暴漲將一路波及2027 年！當供應鏈定價權大洗牌，誰手握產能與高額庫存，誰就能在這波通膨狂飆中全面通吃。 01. AI 擠佔傳統產能，儲存荒恐一路延續到2027年 2026 年AI 需求全面擴大，正大舉改變全球儲存產業的產能配置，三大國際原廠將資本支出與先進工藝全力砸向HBM 與DDR5，直接擠佔了約2 成的傳統儲存產能，導致DDR4 等傳統DRAM 與NAND Flash 供給嚴重收縮。根據TrendForce 資料，這波結構性缺貨恐一路延續到2027 年，更帶動2026 年首季傳統DRAM 合約價季增高達93% 到98%，第二季預估續漲58% 到63%，NAND Flash 次季漲幅也上看70% 到75%，傳統品類報價反而漲得更凶，讓儲存正式脫離短周期循環，晉陞為AI 基礎設施的戰略底層元件。 02. 台廠三強聯手暴賺，定價權全面回歸

近期，中國國產儲存晶片利多消息不斷。 5月17日，長鑫科技更新科創板IPO招股書，披露了炸裂的業績資料，2026年一季度，公司實現營業收入508億元，同比增長719.13%；歸母淨利潤247.62億元，同比暴增1688%。 5月19日，長江儲存控股股份有限公司發佈首次公開發行股票並上市輔導備案報告。 消息一出，5月20日開盤，儲存器指數漲1.02%。

2026年，全球AI算力需求爆發，儲存晶片行業進入超級周期。 最近幾個月，看著隔壁三星、SK海力士賺得盆滿缽滿，很多人在追問：中國的“海力士”到底在那裡？ 5月17日，中國儲存龍頭長鑫科技用一份炸裂的招股書，給出了最響亮的回答。 今年一季度，長鑫科技營收508億元，同比增長719.13%；淨利潤330.12億元，同比增長1268.45%；歸母淨利潤247.62億元，同比增長1688.30%。

2026年5月，國產儲存行業迎來歷史性時刻——長鑫儲存市值突破兆大關，成為中國大陸首家躋身兆市值俱樂部的半導體儲存企業。 這一里程碑背後，並非短期市場炒作的偶然，而是長鑫儲存十年技術深耕、逆周期佈局，疊加AI算力爆發、國產替代加速與全球儲存供需錯配的多重共振結果。 一、市值爆發的核心邏輯：從持續虧損到日賺4億，三重共振引爆增長 長鑫儲存的兆市值，始於一場“十年磨一劍”的逆襲。截至2025年底，公司累計虧損高達366.5億元，而2026年一季度，其單季營收達508億元，淨利潤330.12億元，同比增幅高達1268.45%，折算日均盈利近3.6億元，僅用92天便填平了成立以來的全部歷史虧空，這種業績反轉堪稱行業奇蹟。