近日，多位中國積體電路行業的領軍人物，包括中芯國際發起人之一王陽元院士、長江儲存董事長陳南翔、北方華創董事長趙晉榮、清華大學微電子所所長魏少軍等——聯合撰文《建構自主可控的積體電路產業體系》。文章中提出：在“十五五”期間，應通過整合機制，舉國之力集中力量解決極紫外光刻（EUV）等關鍵問題，建議創立“中國的ASML”。（圖源“科技導報”）No.1 從“各自為戰”到“團隊作戰”這份發表在《科技導報》上的文章，核心觀點是當前中國積體電路產業已築牢國家安全底線，並在成熟工藝領域（28nm及以上）佔據全球約33%的產能，具備了參與國際競爭的基礎。但面對美國在EDA軟體、高端裝置和材料上的“三張牌”，以及與國際巨頭懸殊的投資力度（如文章對比，國家大基金三期合計約967億美元，接近英特爾、三星、台積電三家一年資本支出的總和），單靠企業分散突圍難以為繼。因此，文章明確提出“舉國之力”不應該是口號，應建立在整合機制的基礎上，目標直指鍛造能與強手對壘的“頭部企業”。攻克核心瓶頸：將極紫外光刻（EUV）作為“十五五”必須解決的三大關鍵問題（另兩項是EDA和矽片）之首。文章指出，EUV光刻機有10萬個零部件，背後是5000家供應商的整合體系。中國在雷射光源、光學系統等單項技術上已有突破，關鍵在於如何像ASML那樣，通過統籌，將分散的成果高效整合為整機。創立創新模式：建議的核心是創立“中國的ASML”。這並非簡單複製一家公司，而是建立一種全新的“被整合者”機制，即由一家或幾家核心企業牽頭，統一調度資金和人才，跳出短期“名利”藩籬，實現產業鏈的垂直整合。（圖源“科技導報”）No.2 攀登產業頂峰的“施工圖”文章不僅指出了方向，還為未來五年的發展設定了具體、務實的量化目標：產業位勢：躋身全球積體電路產業強國前三名。自給率提升：國民經濟領域晶片自給率提高到80%，逐步減少中低端產品進口（復出口除外），夯實內循環市場。技術台階：夯實自主可控的28nm全產業鏈，穩定14nm生產，並初步完成全國產化的7nm生產線建設及試運行。基礎平台：建設最先進工藝能力的公共研發平台，為未來的新結構、新材料、新工藝提供驗證環境。原始創新：在基礎研究領域尋求引領性突破。這些目標顯示出一種清晰的“攀登策略”：紮穩中端（成熟工藝）的腳跟，同時集中力量攻克高端（先進工藝）的瓶頸，並以基礎研究佈局未來。編者觀察這篇聯名建議的本質，是行業領軍者基於現實差距和產業規律，提出的一份關於“如何集中力量辦大事”的路徑探討。它既不是盲目的樂觀，也不是悲觀的論調，而是一份冷靜的戰略建議書：通過頂層設計重塑整合機制，集中資源鍛造關鍵環節的“破局者”，用五到十年時間，在攀登全球半導體產業頂峰的征程中，紮紮實實地向上走好每一步。 (芯師爺)

摘要2026年3月5日上午，十四屆全國人大四次會議開幕，李強總理作《政府工作報告》，全面總結2025年工作成績，明確“十五五”時期主要目標和重大任務、以及2026年經濟社會發展主要預期目標和政策取向，部署2026年政府工作任務。本次報告有諸多新內容：對未來形勢和風險挑戰的判斷上，指出外部環境變化影響加深，國內經濟發展和轉型中面臨老問題、新挑戰，包括新舊動能轉換任務艱巨、供強需弱矛盾突出、市場預期偏弱、群眾就業和增收難度加大、部分地方財政收支矛盾突出、房地產市場仍在調整。但同時也指出中國經濟長期向好的支撐條件和基本趨勢沒有改變，制度優勢和大國優勢不斷彰顯。經濟目標方面，GDP增速目標由前三年的“5%左右”調整為“4.5%—5%”，更加注重經濟發展質量，為調結構、防風險、促改革留出更大空間，進一步提高經濟發展質量、增強發展的可持續性；同時強調“在實際工作中努力爭取更好結果”，體現出“務實進取”的態度；CPI增速目標繼續保持在“2%左右”，兼顧預期引導和現實可能，推動物價合理回升。宏觀政策方面：1）繼續實施更加積極的財政政策，赤字率連續第二年維持在4%的高位，中央赤字佔比接近9成，中央轉移支付繼續超過10兆，最佳化支出結構，更加注重支援提振消費、投資於人、保障民生等方面；2）繼續實施適度寬鬆的貨幣政策，靈活高效運用降准降息等多種政策工具；3）堅持內需主導，統籌促消費和擴投資，拓展內需增長新空間，更好發揮中國超大規模市場優勢；4）特別強調強化改革舉措與宏觀政策協同，要用改革的辦法打通經濟循環的卡點堵點，將政策效果轉化為經濟內生增長動能；5）繼續強調增強宏觀政策取向一致性和有效性，健全預期管理機制。房地產市場和資本市場方面，明確提出“著力穩定房地產市場”和“持續深化資本市場投融資綜合改革”。具體包括“因城施策控增量、去庫存、優供給”“深化住房公積金制度改革”“最佳化保障性住房供給”“進一步健全中長期資金入市機制，完善投資者保護制度，拓展私募股權和創投基金退出管道”等。學習體會一、高度肯定成績來之不易，也看到“老問題、新挑戰仍然不少”，但“只要用足用好優勢，發展前景更加可期”一是從佈局謀篇看，報告包括四大部分：2025年工作回顧、“十五五”時期主要目標和重大任務、2026年經濟社會發展總體要求和政策取向、2026年政府工作任務。2026年是“十五五”開局之年，因此較去年增加了“‘十五五’時期主要目標和重大任務”這一部分，關於“十五五”時期更詳細的目標和任務可參見後續公佈的《國家“十五五”規劃綱要》。2026年的工作重點包括十個方面，核心主題與去年基本一致，但順序有所調整。前五項保持不變，仍是擴內需、強產業、促科技、深改革、擴開放，而“紮實推進鄉村全面振興”“推動新型城鎮化和區域協調發展”“更大力度保障和改善民生”分別上移1位、1位和2位，從去年的第七、第八和第十提前至今年的第六、第七和第八，相應地，“加強重點領域風險防範化解和安全能力建設”從去年的第六項調降至今年第十項。這反映出隨著重大風險得到有效控制，中國經濟正從“防風險、穩陣腳”的固本培元階段，全面轉向以科技創新和產業升級為核心的積極進取期。同時，民生保障與城鄉融合發展的戰略地位顯著提升，成為激發內需潛能、拓展未來經濟增長縱深的關鍵引擎。從詞頻上來看，“發展”詞頻高達145次，為最高頻詞彙，反映出發展仍然是第一位的；政策、科技、高品質、安全、風險的頻率明顯上升，反映出政府對加強宏觀調控、促進科技產業發展、積極應對內外部風險挑戰等的重視。二是高度肯定2025年和過去5年的工作成績，並強調成績來之不易，宏觀政策面臨多重困難挑戰。外部，國際經貿環境急劇變化，單邊主義、保護主義陡然升級，市場預期受到頻繁擾動，對外貿易明顯承壓。內部，國內經濟深刻轉型，深層次結構性矛盾問題持續顯現，消費、投資增長動力不足。中國對外有理有力有效開展經貿鬥爭，對內打好政策“組合拳”，集中力量辦好自己的事。2025年GDP增長5%，總量達到140.19兆元；對外貿易較快增長，出口多元化成效明顯；產業結構持續最佳化，高技術製造業、裝備製造業增加值分別增長9.4%、9.2%，工業機器人、積體電路產量分別增長28%、10.9%。“十四五”完美收官，年均增長5.4%、明顯高於全球平均增速；科技和產業創新取得新突破。三是對未來形勢和風險挑戰的判斷上，指出外部環境變化影響加深，國內經濟發展和轉型中面臨老問題、新挑戰，但同時也指出中國經濟長期向好的支撐條件和基本趨勢沒有改變，制度優勢和大國優勢不斷彰顯，總體是戰略機遇與風險挑戰並存。報告在肯定成績的同時，也提出了當前經濟面臨的困難和挑戰：“地緣政治風險持續上升，世界經濟動能疲弱，多邊主義、自由貿易受到嚴重衝擊。”“新舊動能轉換任務艱巨，供強需弱矛盾突出，市場預期偏弱，重點領域風險隱患較多。一些企業經營困難，群眾就業和增收難度加大，部分地方財政收支矛盾突出，房地產市場仍在調整。”四是特別強調強化改革舉措與宏觀政策協同，要用改革的辦法打通經濟循環的卡點堵點，將政策效果轉化為經濟內生增長動能。同時，繼續強調“增強宏觀政策取向一致性和有效性，將各類經濟政策和非經濟政策、存量政策和增量政策納入宏觀政策取向一致性評估，使各類政策措施同向發力、形成合力。”“加強財政、金融、就業、產業等政策協同，深入挖掘政策結合點，創新實施工具，持續放大‘組合拳’效應。”“健全預期管理機制，提振社會信心。”二、4.5%—5%的GDP增速目標註重質量與結構、務實進取，保持2%通膨目標以推動物價合理回升2026年經濟發展主要預期目標是：“經濟增長4.5%—5%，在實際工作中努力爭取更好結果；城鎮調查失業率5.5%左右，城鎮新增就業1200萬人以上；居民消費價格漲幅2%左右。”第一，GDP增速目標由前三年的“5%左右”調整為“4.5%—5%”，更加注重經濟發展質量，但強調“在實際工作中努力爭取更好結果”，體現出“務實進取”的態度。經濟增速目標改為彈性更大的區間增速，相對較寬的區間目標使得政策和改革的靈活性更高，一方面為調結構、防風險、促改革留出空間，進一步提高經濟發展質量、增強發展的可持續性，為後期更好發展打牢基礎；另一方面4.5-5.0%的區間增速與中國中長期的經濟潛在增速大致匹配，在採取一系列推動供需平衡、物價回升的舉措後，也能夠提高名義GDP增速，有利於實現2035年遠景目標。隨著中國經濟從高速增長階段轉向高品質發展階段，經濟客觀上面臨增速換擋，同時要實現“2035年人均國內生產總值比2020年翻一番、達到中等發達國家水平”的遠景目標，仍需保持4.5%—5%的中速增長。從地方兩會來看，經濟大省挑大樑的省份將經濟增速目標設定在5%左右，為經濟穩定發揮了壓艙石的重要作用。第二，就業是最大的民生，繼續保持較高的就業目標。2026年1月，16—24歲（不含在校生）青年失業率為16.3%，仍處於較高水平；2026屆高校畢業生規模預計達1270萬人，同比增加48萬人，再加上農民工、失業人群的就業問題，穩就業工作仍任重道遠；此外，人工智慧（AI）的快速發展也對居民就業帶來新的挑戰。城鎮調查失業率5.5%左右、城鎮新增就業1200萬人以上，體現了在就業總量和結構性壓力較大的情況下，堅持就業優先政策導向和加大穩就業力度的要求。第三，CPI增速目標繼續保持在“2%左右”，兼顧預期引導和現實可能，推動物價合理回升。近年來，受國內有效需求不足、部分行業內卷式競爭、房地產等傳統動能轉型等多重因素影響，物價整體處於低位運行區間，2023—2025年CPI同比分別為0.2%、0.2%和0%。2%是溫和通膨的健康基準線，報告明確表態“將通過改善總供求關係，推動價格總水平由負轉正、消費價格合理溫和回升，促進經濟良性循環。”政府將繼續實施更加積極有為的宏觀政策，擴大內需、整治內卷式競爭，推動物價合理回升，提高經濟名義增速，縮小宏觀資料與微觀感受之間的差距，提振市場信心和預期。三、財政政策更加積極：赤字率繼續保持在4%的高位，中央加槓桿，支出強度有保障、結構明顯最佳化，積極有序化解地方債務風險報告提出：“繼續實施更加積極的財政政策”“財政支出繼續保持相當規模，要持續用力最佳化支出結構，更加注重支援提振消費、投資於人、保障民生等方面”“兜牢基層‘三保’底線”“推進財稅金融體制改革。加大財政資源和預算統籌力度，提高國有資本收益收取比例。健全地方稅體系，拓展地方稅源”“規範稅收優惠、財政補貼”“積極有序化解地方政府債務風險……建構統一的政府債務管理長效機制。”總體上看，今年的財政政策和財稅體制改革部署既著眼於當下財政促消費擴投資穩增長、保障基層財政運轉、化解債務風險，又著眼於中長期激發地方政府積極性、提高財政可持續性。更加積極主要體現在力度更大和結構最佳化兩個方面，力度方面赤字規模、當年新增債務規模和支出規模都創新高，必要的支出強度有利於穩定總需求，支援經濟和民生目標的實現；結構最佳化體現在支出結構最佳化、赤字結構最佳化、轉移支付結構最佳化等方面，一系列安排都致力於讓有限的財政資金發揮出更大的政策效果。第一，財政政策力度方面，赤字規模、當年新增債務規模和支出規模都創新高，一般公共預算支出首次達到30兆，必要的支出強度有利於穩定總需求，支援經濟和民生目標的實現。2026年赤字率第二年維持在4%，赤字規模達到5.89兆，較2025年增加2300億元；考慮到新增專項債4.4兆、超長期特別國債1.3兆、特別國債0.3兆，2026年當年新增債務11.89兆，廣義赤字率為8.1%，與2025年的8.5%大致相當，仍明顯高於2023年的6.7%和2024年的6.6%，兼顧了穩定經濟和財政可持續性的需要。但需要看到，支出等於收入加上赤字或債務，年初的赤字和債務規模是確定，如果收入不及預期（比如稅收因物價水平較低而不及預期、房地產調整導致土地出讓收入不及預期等），支出也會被動下降，此時有必要及時追加預算。1、赤字率連續第二年維持在4%的高位，赤字規模再創新高，中央赤字佔比接近九成，中央加槓桿以減輕地方負擔。2026年的赤字規模5.89兆創新高，較2025年增加的2300億元全部由中央負擔，由此赤字結構中中央佔比為86.4%；再考慮到超長期特別國債和特別國債，當年新增債務中中央、地方債務分別為6.69兆和5.2兆，分別佔比56.3%和43.7%，反映出鮮明的中央加槓桿特徵，中央舉債的部分資金以轉移支付的形式給到地方，有利於減輕地方財政負擔，同時也最佳化了央地債務結構。2、專項債額度與上年持平，兼顧了穩增長、化債的需要與項目儲備的實際情況，將繼續發揮穩增長、優結構、補短板、置換隱性債務、暢通經濟循環等多重作用。1）專項債投向領域繼續採用負面清單以及下放稽核權限，拓展了可選的項目範圍、減少了申報稽核時間，能夠盡快地讓專項債資金形成實物工作量，發揮穩定經濟增長的作用。2）單列並提高用於項目建設的專項債券額度，專項債投向市政建設、新能源、新基建領域，發揮補短板的作用。3）當年規模中仍有8000億元用於置換隱性債務，實現隱性債務顯性化，進一步降低地方債務風險。4）專項債資金繼續用於支援消化地方政府拖欠企業帳款等，增加企業現金流和抗風險能力，減少上下游間的三角債問題，暢通經濟循環。3、發行超長期特別國債繼續支援“兩重”“兩新”，最佳化政策實施機制；加強財政金融協同，設立財政金融協同促內需專項資金，進一步提高財政資金提振消費和投資的效果。超長期特別國債投向“兩重”“兩新”領域，繼續形成大量的優質基礎設施、最佳化供給結構，還將有力地促進裝置更新向高端化智能化綠色化轉型、促進消費，同時避免了地方加桿桿導致的風險，為地方財政騰出了空間。尤其值得關注的是，更加注重政策的協調，設立1000億元財政金融協同促內需專項資金，組合運用貸款貼息、融資擔保、風險補償等方式，更大力度激發民間投資、促進居民消費。支援促消費和擴投資既需要依靠政府和財政的力量，更需要讓市場主體願意消費和投資，通過專項資金嵌入到居民和企業的行為中，降低了消費成本和投資風險，這就實現了政府引導和市場自主的結合，能發揮出更大的效果，也提高了財政資金使用效率。從最佳化政策實施的方向看，我們認為可以考慮以下方向：其一，“以舊換新”在繼續支援商品消費外，逐步增加或者轉向對服務消費的補貼，能夠避免耐用消費品的消費透支效應，還能促進服務業繁榮和相應就業改善；其二，儘可能擴大支援消費的行業範圍，減少對特性行業的選擇，增強普惠性，避免對市場配置資源的扭曲效應；其三，額度分配儘可能根據各地實際需要，避免部分區域額度過剩、部分區域額度稀缺並存；其四，“兩重”項目優先支援前期儲備好、預期投資效益好的項目，尤其是優先支援跨區域的重大工程建設，發揮促投資、優結構的重要作用。4、發行特別國債補償商業銀行資本金，既有利於降低商業銀行風險，又提高了商業銀行落實降准降息進一步支援實體經濟的能力。第二，結構最佳化體現在支出結構最佳化、赤字結構最佳化、轉移支付結構最佳化等方面，一系列安排都致力於讓有限的財政資金發揮出更大的政策效果。1）近年來中國財政支出結構持續最佳化，表現為大幅壓降政府運轉類支出，明顯提高民生福利類支出、強化科技創新類支出。今年一般公共預算中醫療、教育、養老、住房保障支出的佔比接近40%，佔比持續提高。最佳化財政支出結構的大方向是從重視投資到投資消費並重、從重視供給到供給需求並重、從重視企業到重視企業家庭並重，進一步向居民端和民生保障傾斜，未來有可能也有必要繼續提高育兒補貼金額、延長學前教育免費年限、進一步提高城鄉居民養老金，修復居民部門資產負債表。2）赤字結構中中央赤字佔比明顯提高，最佳化了央地債務結構。3）中央轉移支付結構中繼續壓降專項轉移支付，提高財力性轉移支付的比重，增加財力性轉移支付規模，實際上就是在增加地方自主財力和統籌能力，避免對地方政府限制過多，著力解決地方財政困難。第三，規範稅收優惠、財政補貼政策，既能服務於全國統一大市場的建設，避免各地違規的“稅收窪地”和稅收逐底競爭，又能穩定宏觀稅負，維護國家財政可持續性和財政安全。下階段有必要對現行的稅收優惠政策進行系統梳理，整合併精簡重複的政策內容，將有限的資源聚焦於基礎研究、綠色發展以及鄉村全面振興等關鍵領域，從而更有效地發揮政策效能；應提升稅收優惠政策的法律層級，以增強市場預期的穩定性；依據產業的生命周期特點，制定相應的稅收優惠政策，並設立定期評估和退出機制，對政策效果及其延續的必要性進行持續分析。第四，兜牢基層“三保”底線，意在抓住地方政府這個核心主體、恢復地方政府發展經濟的能力和積極性是解決當前經濟問題的當務之急。當前部分地方政府財政困難主要體現在收支矛盾支出，收入端房地產調整導致缺口明顯增加，支出端“三保”支出佔比較高、可統籌的財政資金偏少。有必要通過以下方式解決地方財政困難：1）對於近年來房地產持續調整導致的地方財政收入缺口，加大中央轉移支付或者提高地方債務限額予以彌補，恢復地方政府發展經濟的能力和積極性。2）中長期要深化財稅體制改革，將社會保障、公共安全、環境保護、食品藥品監督管理、跨區域的基礎設施建設等事權和支出責任逐步上收到中央和省級政府，降低地方政府的支出責任，解決其支出壓力。3）健全地方稅體系，擴圍消費稅到高污染高耗能行業和高端服務業等並將消費稅盡快下劃給地方政府，同時研究開徵遺產稅贈與稅等作為地方稅。第五，積極有序化解地方債務風險，最佳化債務監測考核指標，建構統一的政府債務管理長效機制，這些要求意味著債務管理從短期政策化風險走向體制機制建設防風險。短期有必要最佳化化債方式，中長期要建構債務管理長效機制。有序化解地方債務風險是防範化解重大風險、維護經濟安全的重要舉措，有必要繼續實施；最佳化債務監測考核指標，主要是基於當前的負債率、債務率指標尤其是債務率指標受到房地產調整導致的土地出讓收入被動下行的影響較大，加上隱性債務顯性化後，負債率、債務率指標上升，但這並不意味著風險的擴大；報告提出“多措並舉化解地方政府融資平台經營性債務風險, 分類有序推動改革轉型”，將平台經營性債務納入監管，主要是平台的經營性債務與隱性債務的邊界模糊，在平台轉型並不徹底以及主業的盈利能力和現金流相對有限的背景下，需要關注經營性債務轉化為隱性債務的可能性。當前化債取得了非常好的成效，從繼續化債的角度可以考慮：1）短期有必要繼續最佳化化債方式，“6+4+2”中的“6”已經完成4兆，今年繼續發行剩下2兆，4兆的剩餘額度可以從“4兆分五年”的化債方式調整為一次性給到地方，根據需要靠前化債。2）進一步提高地方債務限額，置換漏報的隱性債務。3）根據債務投向分別使用國債、一般債、專項債置換隱性債務，最佳化存量債務結構。對於因為央地事權劃分不清晰導致的隱性債務，由國債置換；對於投向沒有收益的項目，用一般債置換；對於投向有一定收益的項目，用專項債置換。4）從建構債務管理長效機制上，有必要在四本經常性預算之外，研究建立債務預算和資本預算，與政府資產負債表和綜合財務報告銜接。四、貨幣政策：延續寬鬆基調，結構性工具與政策性金融工具加力提效報告提出：“繼續實施適度寬鬆的貨幣政策”，並明確“靈活高效運用降准降息等多種政策工具”“最佳化創新結構性貨幣政策工具，適當增加規模，完善實施方式”“暢通貨幣政策傳導機制”等多項具體部署。整體看，貨幣政策在國內“供強需弱”矛盾突出的背景下仍延續寬鬆基調，結合報告精神，2026年或圍繞三個維度發力：第一，“靈活高效”運用總量工具，降准降息仍可期，但可能更多作為應對潛在外部衝擊、市場波動或預期轉弱的儲備手段。一方面，銀行淨息差持續承壓，2025年四季度為1.42%，已顯著低於1.8%的合意水平，進一步降息對銀行盈利能力的挑戰較大；同時，國有大行1年期定存利率已不足1%，銀行負債端成本壓降空間有限。另一方面，當前出口韌性較強，疊加AI、新能源、生物醫藥等新動能快速崛起，短期內通過持續降低融資成本來穩增長的訴求並不十分緊迫。報告明確提出“促進社會綜合融資成本低位運行”，相較2025年表述“推動社會綜合成本下降”，明顯意在“鞏固”而非繼續“壓降”。2026年仍存在1-2次降息、降准機會，但幅度有限，降息幅度10BP，降准幅度50BP；降准或在二季度配合發債，降息或在聯準會5月換屆之後，因時因勢而動。第二，“最佳化創新”結構性工具與政策性金融工具。結構性貨幣政策工具方面，或將從4個方面完善最佳化：一是降價，結構性工具多採用“先貸後借”的模式，銀行先放貸給特定主體，然後從央行獲取等額的低息資金，目前再貸款利率為1.25%，未來仍有下調可能。二是提額，進一步增加科技創新和技術改造再貸款等工具的額度。三是簡化合併，將使用規模較小的工具進行合併，例如今年1月已將“民營企業債券融資支援工具”和“科技創新債券風險分擔工具”這兩個機制類似的工具合併，合併後為“科技創新與民營企業債券風險分擔工具”。四是擴圍，不僅要擴大工具的使用範圍，還要把更多交易對手納入進來。當前結構性工具主要面向銀行機構，可以擴展至券商、基金等非銀機構。政策性金融工具方面，或將從3個方面加力提效：一是新發政策性金融工具，加大使用力度，或推動該工具從應急工具轉向常態化工具。報告提出：“發行新型政策性金融工具8000億元，帶動更多社會資本參與投資”。二是統一名稱、規範運行機制。此前，中國曾先後3次推出了政策性金融工具，分別是2015年8000億元專項建設基金、2022年7400億元政策性開發性金融工具、2025年5000億元新型政策性金融工具。該工具的實際運作流程都是，由政策性銀行發行金融債券募集資金、由中國央行通過結構性貨幣政策（PSL）提供流動性支援、通過財政貼息來降低資金成本，相關資金可以直接用作地方基礎設施投資的資本金（上限通常為50%）。未來或可出台專門的條例，統一名稱，明確運行機制，強化法律地位。三是擴大資金投向，鼓勵更多投向人工智慧、低空經濟、消費領域基礎設施。第三，深化改革以暢通貨幣政策傳導機制。預計未來改革重點包括：進一步健全短中長期搭配、有中國特色的基礎貨幣投放機制；縮小短期利率走廊的寬度，暢通政策利率傳導；完善貸款利率定價基準；完善存款利率自律上限機制等。五、擴大內需：促消費聚焦居民增收、金融支援與時間保障，擴投資強調多元資金協同發力報告提出“著力建設強大國內市場。堅持內需主導，統籌促消費和擴投資，拓展內需增長新空間，更好發揮中國超大規模市場優勢。”這一表述將擴大內需的戰略定位進一步提升至發揮超大規模國內市場優勢、應對複雜外部環境變化的整體框架之中，擴大內需不只是穩增長工具，更是在國際競爭中保持自身經濟韌性的基礎支撐。（一）促消費：落實“城鄉居民增收計畫”、重視服務消費、改善消費的融資和時間約束報告延續了2025年“提振消費專項行動”的整體部署，明確“激發居民消費內生動力和促消費政策並舉”，相關政策主要圍繞三個維度發力：一是提高消費能力，落實“城鄉居民增收計畫”。這是2025年中央經濟工作會議的重要部署，2026年政府工作報告進一步細化其內涵，明確了“促進低收入群體增收、增加居民財產性收入、完善薪酬和社保制度”等具體舉措。收入是消費擴張的基礎，既影響噹期購買力，也通過收入預期作用於邊際消費傾向。增收計畫落實的力度與進度，將在很大程度上決定消費提振的實際效果。二是最佳化消費結構，刺激商品消費與提高服務消費並重。在商品消費方面，繼續安排超長期特別國債2500億元支援消費品以舊換新，並最佳化政策實施機制。2026年以舊換新支援資金額度較2025年的3000億元略有下降，但這反映的是家電等耐用品經過兩年政策拉動、短期內重複購買空間趨於縮小的客觀規律，政策重心相應從規模擴張轉向提質增效。相比之下，中國居民服務消費佔比偏低、提升潛力較大。報告明確提出“實施服務消費提質惠民行動”，強調“打造帶動面廣、顯示度高的消費新場景”，釋放文旅、賽事、康養等領域消費潛力，服務消費在整體消費政策中的權重進一步提升。三是改善消費條件，主要從金融和時間兩個維度為消費創造空間。金融條件上，2026年新設“1000億元財政金融協同促內需專項資金”，通過貸款貼息、融資擔保、風險補償等方式，降低居民消費和服務業經營主體融資成本與信用門檻；同時擴大個人消費貸款貼息政策支援領域，提高貼息上限，延長實施期限，增強政策的持續性與覆蓋面。時間條件上，報告提出“支援有條件的地方推廣中小學春秋假，落實職工帶薪錯峰休假制度”，通過最佳化假期安排，緩解出行與消費高峰集中問題，為文旅、體育、康養等服務消費提供更加充裕、更加均衡的時間條件。（二）擴投資：強化中央引領、多元資金協同、投資結構加速轉型投資方面，報告提出“充分挖掘釋放有效投資潛力”，延續中央經濟工作會議“推動投資止跌回穩”的定調。2025年下半年以來，固定資產投資增速持續回落：房地產投資仍在探底，製造業和基礎設施投資增速也明顯下降。報告突出投資規模的穩定與結構的最佳化。擴投資政策將從投資主體、資金來源和投資領域三個層面系統發力。第一，在投資主體上，強化中央引領並激發民間活力。2026年擬安排中央預算內投資7550億元，安排8000億元超長期特別國債用於“兩重”建設，並分類提高中央投資補助標準，體現中央財政托底和引導作用。同時，完善民營企業參與重大項目建設的長效機制，引導民間投資向高技術、現代服務業等新賽道拓展，在穩投資中增強市場主導動力。第二，在資金來源上，更加強調多元工具協同與資金使用效率。 其一，地方政府專項債“單列並提高用於項目建設的額度”，這是2026年的重要制度創新，將項目建設類專項債與其他用途明確區分，有助於提升資金到位效率和項目推進確定性。其二，新型政策性金融工具規模大幅擴大至8000億元。這類工具以政策性銀行為載體，通過股權或類股權方式參與重大項目建設，不計入地方政府債務餘額，在財政空間相對有限、社會資本風險偏好偏低的背景下，能夠為重點領域項目提供資本金支援，並增強項目融資的可行性與吸引力。其作用在於緩解項目資本金約束，改善融資結構，提升重大項目落地的確定性，是當前穩投資框架下的重要補充工具。第三，在投資領域上，更加聚焦結構轉型、強調“投資於人”。投資重點明確指向新質生產力、新型城鎮化和人的全面發展等領域，並提高民生類政府投資比重。這意味著投資結構或加速由傳統基建向科技創新、產業升級和公共服務領域延伸。在穩增長的同時，更加注重增強長期供給能力與發展質量，通過改善教育、醫療、養老等公共服務供給，提升居民生活質量和人的福祉，實現經濟增長與社會發展的協同推進。六、房地產：著力穩定房地產市場，化解存量風險與推進新發展模式並重報告指出“著力穩定房地產市場”，延續了中央經濟工作會議對房地產的政策取向。自2021年下半年以來，中國房地產市場已連續下行近五年，持續時間和調整幅度已接近國際上十餘次典型房地產下行樣本的平均水平，市場有望逐步觸底。但觸底不等於反轉，市場更可能經歷一段底部震盪整固的過程。政府工作報告對房地產領域的部署大致沿兩條主線展開：一是化解存量風險，二是建構面向未來的房地產新模式。化解存量風險方面，當前房地產行業風險的核心在於房企“存量高負債”與“資產縮水”之間的錯配。若房企持續陷入風險狀態，相關影響將不斷外溢並自我強化：購房者的期房交付預期受損，金融機構的資產質量承壓，市場供給能力也將隨開發主體退出而持續削弱。圍繞存量風險，報告在融資支援與存量盤活兩個層面作出安排。一方面，進一步發揮“保交房”白名單制度作用，“防範債務違約風險”，這旨在延續對在建項目的融資支援，緩解流動性壓力；另一方面，“探索多管道盤活存量商品房，鼓勵收購存量商品房重點用於保障性住房等”，可以在幫助房企回籠資金、消化庫存的同時，最佳化住房供給結構，通過風險有序處置與存量資源再配置，降低系統性風險。建構新發展模式方面，報告提出“深入推進房地產發展新模式的基礎制度和配套政策建設”，較2025年“有序搭建相關基礎性制度”的表述更進一步，具體路徑主要在三個層面：一是堅持因城施策，最佳化供需結構。報告延續中央經濟工作會議“控增量、去庫存、優供給”的思路，其可能含義是：在庫存壓力較大的地區控制新增土地供應，加快存量去化；同時推動供給結構向剛性與改善性需求集中，實現數量調控與結構最佳化平行。使市場逐步回歸以人口和實際需求為基礎的運行邏輯。二是推進“好房子”建設。隨著居民住房需求從“有沒有”轉向“好不好”，住房品質成為市場競爭核心。報告提出“有序推動安全舒適綠色智慧的‘好房子’建設，實施房屋品質提升工程和物業服務質量提升行動”，促進產品結構升級。這不僅回應改善性需求，也為建築建材、智能家居等相關產業創造新的發展空間。三是深化住房公積金制度改革。住房公積金作為職工住房保障的重要制度安排，在資金使用效率和覆蓋範圍方面仍有最佳化空間。報告提出深化相關改革，但未披露具體舉措，改革方向有待明確。從現實需求看，提升資金使用靈活性、拓寬在租賃和改造等領域的應用場景、完善對新市民和靈活就業群體的覆蓋機制，均是可能的制度最佳化方向。七、資本市場：投融資綜合改革走深走實，提高資源配置效率報告提出：“持續深化資本市場投融資綜合改革，進一步健全中長期資金入市機制，完善投資者保護制度，拓展私募股權和創投基金退出管道，提高直接融資、股權融資比重”。整體看，資本市場融資綜合改革仍是重中之重，要通過深化投融資改革來夯實市場內功。第一，投資端改革要提質增效，資本市場要促進居民財富增長，助力“共同富裕”。一是提高上市公司質量，上市公司質量不高，提高投資者回報無從談起。一方面，要嚴格執行退市制度，拓寬多元退出管道，出清“害群之馬”以及空殼殭屍企業；另一方面，併購重組制度、再融資制度還將進一步最佳化、細化，推動龍頭企業整合資源、提升競爭力。二是推動上市公司主動增強投資者回報。其一，要分類引導上市公司加大分紅力度。鼓勵現金流穩定的成熟企業提高分紅比例；同時引導處於快速發展期、有重大資金安排的公司合理確定分紅水平，兼顧長遠發展與股東回報。其二，要貫通推進現金分紅和市值管理。將現金分紅作為破淨破發公司市值管理的重要手段，通過增強分紅穩定性、可持續性和可預期性，不斷提升上市公司價值創造和投資者回報能力。其三，要進一步強化資訊披露。督促上市公司在年度報告中詳細披露現金分紅政策的制定和執行情況，特別是對未進行現金分紅或分紅水平較低的原因進行充分說明。三是大力推動中長期資金入市。完善“長錢長投”的制度環境，提高對中長期資金權益投資的監管包容性，落實長周期考核，打通保險資金等入市障礙，引導養老保障體系與資本市場良性互動。四是加強投資者保護。強化重大違法強制退市中的投資者保護，主動退市的上市公司應當提供現金選擇權等保護措施；提高投資者維權保障，加快落地落實證券監管部門與人民法院證券期貨糾紛“總對總”訴調對接機制。第二，融資端改革要向新質生產力傾斜，資本市場要支撐“科技強國”。報告明確提出：“對關鍵核心技術領域的科技型企業，常態化實施上市融資、併購重組‘綠色通道’機制，以科技金融支援創新創造”。未來，預計將進一步完善科技型企業精準識別機制，設定更契合硬科技、科技創新企業特徵的上市標準，推動更多人工智慧、生物製造、量子科技領域的企業上市融資。八、科技產業：加緊培育壯大新動能，推動先進製造業和現代服務業融合發展，打造“智能經濟”新業態報告強調要“加緊培育壯大新動能”，在“培育新動能”的政策取向上特別加入了“加緊”兩字，說明產業體系建設、科技自立自強的重要性和迫切性。圍繞著現代化產業體系建設，報告不僅明確了發展那些產業，更部署了具體的發展方向和路徑。第一，明確了發展那些產業。一是要把“積體電路、航空航天、生物醫藥、低空經濟”四個產業打造為新興支柱產業。二是要發展“未來能源、量子科技、具身智能、腦機介面、6G”等未來產業。三是服務業也是新動能的重要組成，推動先進製造業和現代服務業兩業融合是未來的大方向。科技服務、資訊服務、數字服務、金融服務等生產性服務業，可以通過賦能效應，為製造業轉型升級提供全鏈條支撐；而生活性服務業則為製造業發展提供了廣闊的應用場景。四是要打造“智能經濟”新形態。從“人工智慧”到“人工智慧+”，再到“智能經濟”，人工智慧技術正在重塑整個產業生態。所謂“智能經濟”至少具有以下幾個特性；1）生產模式從“機器輔助人”轉向“人機協同”。在智能經濟中，人類負責創意、決策與複雜問題處理，機器則承擔重複性、高精度和高強度的執行工作，兩者分工協作、互為補充，共同提升生產效率。2）行業邊界被打破，技術融合催生新價值空間。人工智慧正加速向醫療、金融、教育、製造等傳統領域滲透，原本界限清晰的產業劃分日益模糊，圍繞資料與演算法形成的跨界協同正在重塑產業生態。3）資料與平台成為基礎性資源。基於開源技術和共享平台，智能經濟建構起低門檻、廣參與、強協同的創新環境。資料的開放流通與演算法的共建共享，使得更多主體能夠參與價值創造，形成更具活力的經濟組織形態。未來“智能經濟”新業態必將具有廣闊的發展空間，包括新一代智能終端（智能網聯汽車、智慧型手機器人、智能穿戴裝置等），垂直領域的智能服務應用（智能診療、智能教育等）。第二，部署規劃了不同產業的重點發展方向和路徑。一是傳統產業要升級轉型，重點是裝置更新、數智化轉型和標準體系建設。其中，報告特別提出了“上雲用數賦智”服務，成為推動中小企業轉型的重要抓手。“上雲”即推行普惠性的雲服務支援政策，讓企業能夠便捷、低成本地使用計算、儲存等IT資源；“用數”即更深層次地推進巨量資料的融合與應用，讓資料在業務流程中流動起來；“賦智”即加大對企業智能化改造的支援力度，特別是推進人工智慧（AI）與實體經濟的深度融合。大力推行普惠性“上雲用數賦智”服務，有助於系統性地解決傳統行業中小微企業在數位化轉型過程中普遍面臨的“不會轉、沒錢轉、不敢轉”的難題。二是新興產業聚焦於場景應用。而拓寬場景應用的導向，天然地將製造業和服務業融合起來，也將產業建設和擴大消費融合起來。近年來持續鼓勵發展首發經濟、冰雪經濟、銀髮經濟等，不僅能帶動消費，更能激發企業創新潛力，反過來帶動新興產業發展。例如，銀髮經濟有利於把老年人的需求變成產業發展的新動力，帶動養老場景智能化重構，進而衍生出智能護理機器人、遠端醫療等需求。三是未來產業側重於健全投入增長和風險分擔機制，關鍵是要完善資料、資金、人才等要素投入管道。其一，深化資料資源開發利用，完善資料產權、流通交易、安全治理等基礎制度。其二，壯大“耐心資本”，放寬創業投資在投資範圍、投資策略、槓桿適用、存續期限等方面的限制。其三，深化人才發展體制機制改革，完善以創新能力、質量、實效、貢獻為導向的評價體系，暢通人才交流通道。九、民生保障：關注人工智慧帶來的就業挑戰，生育支援政策更加系統報告提出“堅持民生為大，加強普惠性、基礎性、兜底性民生建設”，在就業、社會保險、醫療、生育和教育等重點領域提出了完整的政策框架。就業方面，報告關注人工智慧、新產業趨勢中的結構性就業挑戰。隨著人工智慧等新技術加快應用，部分常規性、重複性崗位受到潛在替代衝擊；與此同時，產業轉型升級持續推進，對勞動者技能水平提出更高要求。報告提出“完善適應人工智慧技術發展促進就業創業的措施”，並強調“持續開展大規模職業技能提升培訓”，通過技能再造幫助勞動者適應結構性轉變。社會保險方面，主要圍繞城鄉居民養老和靈活就業人員的失業工傷保險做出增量安排。居民養老方面，2026年城鄉居民基礎養老金月最低標準再提高20元，與2025年提高幅度相同。城鄉居民基礎養老保險覆蓋對象以農村居民和城鎮靈活就業群體為主，保障人群多為中低收入群體，提高基礎養老金有助於增強其基本生活保障能力，也與增收政策形成呼應。但也要看到，基礎養老金月最低標準提高後，城鄉居民養老金全國平均水平（或仍不足300元/月）仍將與城鎮職工養老金（超3000元/月）存在較大差距，後續仍需持續提升至切實保障基本生活的水平。失業和職業傷害保障方面，現行失業保險和工傷保險均以用人單位繳費為前提，大量靈活就業和新就業形態人員因缺乏固定僱主而難以參保，面臨較大的保障空白。報告提出“擴大失業、工傷保險覆蓋面，穩妥有序推進職業傷害保障試點擴圍”，是對這一制度缺口的回應，也是完善新就業形態勞動者權益保障體系的重要一步。生育支援方面，報告提出“倡導積極婚育觀”，並圍繞住房、保險、假期和托育等維度作出系統部署，著力降低家庭生育養育的綜合成本。2025年中國新出生人口為792萬人，較2015年下降逾五成，穩定出生人口規模已成為關係中長期發展的重要議題。相關政策包括：1）加強初婚初育家庭住房保障、支援多子女家庭改善性住房需求；2）保險與休假完善生育保險制度和生育休假制度；3）深入開展托育服務補助示範試點，發展普惠托育和托幼一體化服務。在醫療保障方面，報告關注醫保基金的使用效率與基層醫療服務可及性。在基金管理方面，報告強調最佳化醫藥集中採購和價格治理、深化醫保支付方式改革，通過更加精細化、規範化的管理方式控制不合理費用增長，提高醫保基金使用效率。在服務可及性方面，推動優質醫療資源向基層延伸，加強基層用藥銜接，做實家庭醫生簽約服務，促進分級診療，提升基層醫療服務能力和群眾就醫便利度。教育方面，報告提出“適應學齡人口結構變化，推進教育資源佈局結構調整”，回應出生人口持續下降帶來的教育資源供需錯配問題。同時推動基礎教育擴優提質，完善免費學前教育政策，增加普通高中學位供給，並持續擴大優質本科教育招生規模，促進教育公平與質量的協同提升。 (粵開志恆宏觀)

2026年2月23日，巴拿馬政府官員在未獲邀請的情況下，強行進入由香港長和集團營運的巴爾博亞港與克里斯托瓦爾港。他們告知現場員工，港口特許經營權“已不再存在”，公司必須立即終止營運。員工被勒令調離，並被警告不得與公司溝通，否則將面臨刑事檢控。同一天，巴拿馬官方憲報刊登最高法院裁決和總統行政法令，宣佈“佔用”港口公司所有動產，包括起重機、車輛和電腦系統。價值約18億美元（124億人民幣）的資產，在一天之內，以“違憲”為由被當地政府強行接管。長和集團在公告中直言，此舉“不合法”，並強調將保留一切權利，訴諸國際法律程序。香港特區政府與中國外交部相繼發聲，對巴拿馬政府破壞合約精神的行徑表示強烈不滿和反對，並誓言將堅決維護企業的正當合法權益。僅僅三天後，2026年2月26日，李嘉誠家族旗下三家上市公司，長江基建、電能實業和長實集團，在港交所發佈聯合公告。公告宣佈，它們已與法國能源巨頭Engie的子公司訂立協議，將共同持有的英國最大配電網路之一UK Power Networks的100%股權，作價總計約1107.5億港元（105.48億英鎊），全部出售。 長江基建和電能實業各持股40%，分別套現約443億港元；長實集團持股20%，套現約221.5億港元。 這筆交易意味著，李嘉誠家族徹底清倉了這項持有長達16年的核心英國基礎設施資產。這兩起幾乎同時發生的事件，看似孤立，卻共同指向一個冰冷的事實：全球資本流動的遊戲規則，正在發生根本性的改變。被李嘉誠清倉的英國電網，絕非普通資產。它營運著總長度約19.2萬公里的電網，覆蓋倫敦及英格蘭東南部超過2.9萬平方公里的區域，為850萬家庭和企業供電。 2010年，長和系以約58億英鎊的企業價值購入這項資產。十六年間，它不僅為股東帶來了超過44億英鎊的現金分紅，其股權價值也從收購時的25.53億英鎊，增長至交易達成時的110.78億英鎊。算上分紅，長和系在這筆投資上的總現金回報超過了6倍。 這是一筆教科書式的成功投資：在歐債危機後的低谷期買入核心壟斷資產，享受長期穩定現金流，並在估值高點退出。然而，精明的套現背後，是敏銳的風險嗅覺。 英國電網這類公用事業資產，近年來已成為監管和政策變化的“風暴眼”。英國政府不斷強化對能源網路的價格管控和綠色轉型要求，大幅推高了營運的合規成本，長期回報率面臨被壓縮的壓力。更關鍵的是，在“國家安全”日益成為全球政策高頻詞的背景下，能源、電網、港口、電信等核心基礎設施，其“主權屬性”正迅速壓倒“商業屬性”。 外資持有並營運這些資產的風險，已非純粹的市場風險，而是難以預測的政治與政策風險。巴拿馬港口事件，正是這種風險最赤裸的體現。長和集團通過旗下巴拿馬港口公司營運巴爾博亞港和克里斯托瓦爾港已近三十年，這兩個港口恰好位於巴拿馬運河的大西洋與太平洋入口，是全球物流的關鍵樞紐。儘管特許經營權合約原本有效期至2047年，但巴拿馬最高法院在2026年1月29日裁定該合約“違憲”，為政府的接管行動鋪平了道路。2月23日的強行接管，被長和集團描述為“過去一年來連序列動的最終局面”。 接管後，巴拿馬政府迅速委任了馬士基集團旗下的APM碼頭公司作為港口的“臨時管理者”。這意味著，資產被收歸國有後，其營運權可能很快會轉移到其他國際資本手中。這種以“國家利益”或“法律裁決”為名，單方面撕毀長期商業合約的行為，被市場觀察人士稱為“政治性違約”。 它對跨國投資的信心打擊是毀滅性的。當最基本的契約精神都無法得到保障時，任何基於長期現金流折現的估值模型都將失效。李嘉誠家族被譽為英國歷史上最大的單一海外投資者，累計投資超過2555億元人民幣，業務觸及英國民生經濟的方方面面。如今，連這樣的“超級玩家”也開始從歐洲核心基建領域大規模撤資，其訊號意義不言而喻。這並不是長和系近期的首次撤退。 2025年底，市場就曾傳出其計畫打包出售遍佈23國的43個港口資產。儘管那項大規模出售計畫後續進展未明，但“西退”的態勢已非常清晰。與之形成對比的是，長和系始終牢牢持有位於香港及中國內地的核心港口與基礎設施資產。這種“西退東守”的資產配置調整，清晰地反映了資本對地緣政治風險的定價：他們將政治環境更穩定、法律框架更可預期的市場，視為了資產的“安全區”。巴拿馬政府的行動，短期內看似“贏得”了兩座戰略港口的控制權，但其行為正在國際投資界投下長長的陰影。強行接管不僅面臨長和集團發起的國際仲裁和巨額索賠，更嚴重的是，它向所有潛在投資者展示了一個極高政治風險的營商環境。當一國政府可以憑藉一紙裁決就輕易剝奪外資巨額資產時，未來還有誰敢進行長期、大規模的基礎設施投資？ 這種對投資信心的侵蝕，長遠來看對巴拿馬吸引外資發展經濟極為不利，可謂“搬起石頭砸自己的腳”。而李嘉誠的千億清倉，則是一場經典的“高位套現”。 在市場察覺到監管寒流與政治風險全面降臨之前，他果斷將一項估值處於歷史高位的資產變現，將超過6倍的豐厚利潤落袋為安。這筆巨額現金為長和系提供了充足的“彈藥”，可以用於償還債務、派發股息，或尋找下一個增長點。資本市場用股價上漲投出了贊成票，在出售公告發佈當日，長江基建、電能實業、長實集團的股價均顯著上揚。從巴拿馬運河畔的強行接管，到英倫三島的千億清倉，兩起事件像兩面鏡子，映照出同一個全球性的趨勢：那個資本可以純粹基於商業邏輯和法律法規，在全球自由配置資源的“在商言商”時代，正在落幕。核心基礎設施不再僅僅是生意，它們越來越被視為國家主權與安全的延伸。投資這些領域，除了算經濟帳，還必須精算政治帳。當大國博弈加劇，地緣政治成為主導變數時，最精明的資本巨鱷已經做出了選擇，離開風暴眼，轉向更安全的港灣。 全球資本的流向，正在重新繪製世界經濟的風險地圖。 (掌鏈)

2月28日，美國聯合以色列對伊朗發動軍事打擊。丁剛發表文章強調，美國在委內瑞拉與伊朗的行動都是為了美國主導的全球產業鏈和供應鏈，以及全球市場的重整。這和川普推行的"讓美國再次偉大"（MAGA）是一個目標。現將全文發佈如下：川普是個徹頭徹尾的生意人總統。在他的字典裡，地緣政治從來不是單純的打打殺殺，而是斤斤計較的經濟帳。每一發導彈打出去，背後都標好了價碼。面對美以聯手對伊朗發動的突襲，我們不禁要問一個最核心的問題：作為一個極度看重美國本土獲利、凡事都要算計盈虧的總統，川普這次主動引爆中東火藥桶，到底在經濟上打的什麼算盤？要看懂這個算盤，得先看看川普的戰略棋局，即鞏固全球霸權地位。這個霸權不僅是政治的，更是經濟的。抓馬杜洛和打伊朗，最終都會落在美國主導的全球產業鏈和供應鏈，以及全球市場的重整。這和川普推行的"讓美國再次偉大"（MAGA）是一個目標。先從地圖上看，伊朗緊挨著全球能源咽喉荷姆茲海峽。這條水道不太寬，卻卡住了全球經濟的脖子。根據2025年的最新資料，每天有超過1400萬桶原油從這裡經過。這是什麼概念？相當於全球海運原油出口的三分之一。不僅是原油，全球約20%的液化天然氣（LNG）出口也要走這條道。伊朗就站在這條大動脈的邊上。被逼急了，伊朗甚至不需要把海峽嚴絲合縫地物理封鎖，只要扔幾顆水雷，或者時不時搞點短程導彈襲擾，就足以讓這條商船航道變成“絕命之道”。風險加大，全球油價必然瞬間起飛。需要注意的是，亞洲會受到最大影響。通過荷姆茲海峽的原油，有大約四分之三流向了中國、印度、日本和韓國。對中國來說，影響尤為直接。Rapidan Energy的評估顯示，中國大約有一半的原油進口量依賴於這條通道。航道封鎖，中國乃至整個亞洲的能源供應鏈都會面臨嚴峻考驗。現在的關鍵是，伊朗的封鎖能持續多長時間，是封封開開呢，還是有能力保證“網開一面”。當然，這也要取決於美國下一步打擊的力度。不過，現實的商業邏輯非常殘酷。即便軍事上勉強能走，高昂的戰爭險保費也會讓運價直接原地起飛。船東為了避險會大規模停航或者繞道。現貨市場會瞬間陷入恐慌性搶購。買家們為了保證國內煉廠不斷頓，只能硬著頭皮去競價。亞洲油價溢價會被推向一個高度。這正是川普經濟算盤的第一環：發能源橫財。同時，顯示出美國有能力控制全球的主要供應鏈。美國現在是全球最大的原油和天然氣生產國。中東一亂，油價可能上衝至80附近，極端情景或破100美元大關。油價越高，美國能源巨頭的利潤表就越好看，這真金白銀的收入直接進了美國本土的口袋。算盤的第二環是搶佔亞洲市場份額。這是極其精明的一招。亞洲製造業大國高度依賴中東能源，現在中東不安全了，怎麼辦？只能去買更貴、但相對安全的美國油氣。川普借此希望能簽下長期能源出口大單，還能在隨後的中美、美日雙邊貿易談判中，把“能源安全”作為超級籌碼。你想要穩定的能源？對不起，就得靠我來確保供應鏈，在關稅和製造業回流上也要給我讓步。用中東亂局收割亞洲的供應鏈。算盤的第三環則是軍工複合體狂歡與美元回流。大炮一響，黃金萬兩。以色列要補充彈藥，海灣那些有錢的阿拉伯國家肯定要找美國下單買防空系統和戰鬥機。這又是一波巨額的軍火貿易順差。同時，中東這只黑天鵝一旦飛起來，全球資本避險情緒拉滿。錢往那裡跑？肯定是從高風險的新興市場撤出，瘋狂湧入美國買國債。美元資產可能再次迎來一波輸血，強勢美元的地位被死死捍衛。從帳面上看，這簡直是川普的又一個“贏麻了”的劇本。既拉動了本土能源和軍工，又拿捏了亞洲競爭對手，還順手護盤了美元。這波操作真的能成功嗎？實事求是地說，川普在走極其危險的鋼絲，搞砸的機率一點也不小。因為這套劇本成立的前提，是衝突必須保持在“可控的緊張”範圍內。他想要的是剛剛好能推高油價、嚇唬住買家的火候，而不是把鍋直接砸了。戰場形勢從來不聽算盤的指揮。一旦伊朗的報復超出預期，演變成一場長期的戰爭，全球宏觀經濟的邏輯就會瞬間崩盤。首先反噬的就是美國本土。國際油價暴漲必然傳導到美國國內的加油站。更要命的是，如果亞洲國家的能源輸入被嚴重掐斷，製造成本劇增，全球供應鏈將面臨緊張，世界經濟也會隨之被拖下水。在一個大衰退的全球環境裡，美國的金融市場和跨國企業利潤同樣會遭到打擊。川普確實很會算帳，他也確實掐准了亞洲國家在原油通道上的軟肋。但這是一種極度短視的豪賭。把全球最重要的能源大動脈當作地緣槓桿來回撥弄，稍有不慎就會引發全球性的滯脹風暴和安全焦慮，從而進一步促使更多國家尋求“繞行之路”和“備胎”，這又會不斷地瓦解美國的主導權。就算是“精算師”川普，恐怕也無法實現全面而精確的控制。說到底，這場打擊，雖然是美國強化全球霸權的重要舉動，但每一步都會通過油價、物價、股價這三根傳導管，精準地衝擊每個普通人的錢袋子。 (格上財富)

據英國《每日電訊報》3月1日報導，美國議員指控，有人涉嫌利用美國政府內幕消息，在可疑時機押注美國將空襲伊朗的賭局，“從戰爭和死亡中獲利”，牟利金額據稱超過百萬美元。報導稱，加密貨幣分析公司Bubblemaps的工作人員發現，6個疑似屬於美國政府內部人士的帳戶，在押注美國襲擊伊朗上賺取了120萬美元（約合830萬人民幣）。該公司在社交平台X發聲明稱：“這些帳戶大多在過去24小時內押注；專門針對2月28日押注，並在空襲發生前數小時押注‘是’。”美國民主黨籍參議員克里斯·墨菲稱：“這竟然合法，真是瘋掉了。川普身邊的人正在從戰爭和死亡中獲利。我將盡快提出立法禁止此事。” (極目新聞)

城主說 | 一直對Anthropic的CEO Dario Amodei 對中國的偏見頗有微詞, 但這一次, 在OpenAI, Google 光速滑跪的情況下, Amodei能頂著懂王的大棒, 拒絕五角大廈要求, 堅持原則死扛, 確實讓人刮目相看, 必須說他確實有自己原則.這是今天ABC的最新專訪, 我看Amodei臉色都不好了, 畢竟這壓力肯定山大, 以下是本城對訪談的全文整理.願世界和平.Anthropic首席執行長Dario Amodei今天就公司與美國國防部之間的合作僵局接受了深度訪談。Amodei堅持認為，保衛國家不應以犧牲核心價值觀為代價，而這種堅持正讓 Anthropic 面臨前所未有的政治與法律壓力。Dario Amadei闡述了公司在國家安全合作中堅持的兩大紅線：反對國內大規模監控和全自動武器。訪談還涉及了政府發出的供應鏈風險警告、最後通牒的性質、私營企業在技術倫理中的角色，以及法律滯後於 AI 發展等核心議題。核心觀點：“我們同意五角大廈 99% 的用例，但在事關民主價值觀的 1% 極端場景上，我們必須劃定紅線。”“國內大規模監控在 AI 時代已走在法律前面，技術的發展速度讓現行監管體系顯得力不從心。”“當今 AI 系統存在根本的不可預測性，在解決可靠性問題前，部署全自主武器是不負責任的。”“政府將一家美國公司指定為‘供應鏈風險’是前所未有的報復性行為，這通常只針對外國敵對勢力。”“反對政府的不當擴張是‘最美國化’的行為，愛國主義並不意味著盲目服從權力，而是捍衛原則。”“AI 計算量每四個月翻一番，這種指數級增長要求國會必須盡快建立符合時代需求的安全護欄。”九十九比一的博弈：在安全與紅線之間平衡在Amodei的敘事中，Anthropic 並非外界傳聞中的“反政府者”，相反，它是與美國國家安全機構合作最積極的 AI 公司之一。Amodei透露，Anthropic 是首家將模型部署到機密環境、並為情報部門定製模型的企業。然而，這種深度合作在兩個具體領域戛然而止：國內大規模監控與全自動武器系統。“我們必須以捍衛民主價值觀的方式來保衛國家，” Amodei強調。他指出，AI 的強大分析能力正使“合法但不合理”的監控成為可能，例如政府購買私人資料並通過 AI 進行大規模畫像。而在武器化方面，他堅持認為 AI 尚未達到支撐全自主作戰的可靠性水平。“任何與 AI 模型打過交道的人都明白，它們存在一種基本的不可預測性。” 這種技術上的不成熟，結合缺乏人類問責機制的風險，構成了 Anthropic 堅守的紅線。最後通牒與“懲罰性”的供應鏈指定訪談揭示了 Anthropic 與五角大廈談判破裂的驚人細節。Amodei描述了一個充滿火藥味的過程：政府給出了為期三天的最後通牒，要求公司放棄紅線，否則將被指定為“供應鏈風險”。儘管 Anthropic 試圖提供折中方案，並承諾在脫離過程中保證服務連續性，但五角大廈並未在實質性條款上做出任何讓步。令Amodei感到憤慨的是政府採取的後續手段。川普政府通過社交媒體宣佈 Anthropic 為供應鏈風險，並威脅動用《國防生產法》。Amodei直言不諱地指出：“這種指定從未應用於一家美國公司，它通常針對的是像卡巴斯基或中國晶片商那樣的對手。” 他認為這種將愛國企業與外國間諜軟體歸為一類的做法，是完全的報復性和懲罰性行為，旨在通過製造恐懼和不確定性來打壓私營企業的獨立意志。技術指數級增長下的法律真空為何一家私營公司的 CEO 要承擔起定義國家安全邊界的角色？Amodei將此歸咎於法律的嚴重滯後。他指出，AI 的發展遵循著驚人的指數定律，計算量每四個月就翻一倍，而國會和司法解釋仍停留在舊時代。“國會不是世界上動作最快的機構，而我們這些人在前線看到了這項技術的真實威力，” Amodei說道。他認為，雖然長期來看，制定規則應是國會的職責，但在法律“追趕”技術之前，技術開發者有義務劃清界限。他呼籲建立一種新的“民主對話”，探討如何在不削弱對抗威權對手能力的前提下，防止政府濫用技術權力。他堅持認為，這不僅是技術問題，更是維護《第四修正案》精神的憲法問題。“最美國化”的抗爭：重塑愛國主義敘事面對“覺醒（Woke）”或“左翼意識形態驅動”的指責，Amodei表現得異常冷靜。他拒絕捲入黨派政治，強調 Anthropic 的立場基於專業知識和中立原則。他提到自己曾與多位不同政見的政要合作解決能源和醫療問題，試圖證明公司的決策並非出於政治偏見。在訪談的最後，Amodei重申了他的身份認同：“我們是愛國的美國人，我們所做的一切都是為了支援美國國家安全。” 但他同時賦予了愛國主義更深層的含義：即行使憲法賦予的權利，公開發言並反對政府的過度擴張。他堅稱。對於 Anthropic 而言，堅守那 1% 的紅線，正是為了確保在贏得 AI 競賽後，美國依然是那個值得保衛的民主國家。儘管面臨法律挑戰和政治壓力，Amodei表示公司已做好在法庭上捍衛權益的準備，並對挺過這場危機充滿信心。Web3天空之城全文整理 合作背景與兩大紅線主持人: 感謝您抽出時間。您是Anthropic的首席執行長達里歐·Amodei，我的第一個問題是，為什麼您不無限制地向美國發佈Anthropic的人工智慧系統？Amodei: 是的。我想我們應該稍微回溯一下，提供一些背景資訊。Anthropic實際上是所有人工智慧公司中與美國政府合作最為積極進取的。與美國政府合作。我們是第一家將我們的模型部署到機密環境中的公司，我們是第一家為國家安全目的定製模型的公司。我們已經部署在情報部門和軍隊中，用於網路安全、作戰支援行動、各種此類應用。而且，我們之所以這樣做，是因為我相信我們必須保衛我們的國家。我相信我們必須保衛我們的國家，使其免受對手的侵害。因此，我們一直非常積極進取。我們有一個相當大的公共部門團隊。但是，我一直認為，當我們保衛自己免受專制對手的侵害時，我們必須以捍衛我們民主價值觀和維護我們民主價值觀的方式來進行。因此，我們告訴國防部，我們同意他們基本上想要的98%或99%的所有用例，除了我們關注的兩個用例之外。其中一個是用例是國內大規模監控。在那裡，我們擔心的是，人工智慧可能會實現以前不可能實現的事情。一個例子是，比如將私營公司收集的資料，由政府購買，並通過人工智慧進行大規模分析。這實際上並不違法。只是在人工智慧時代之前，它從未有用武之地。因此，國內大規模監控在某種程度上已經走在了法律前面。技術發展得太快，已經跟不上法律的步伐了。這是第一種情況。案例二，是全自主武器系統。這不是目前在烏克蘭使用的或部分自主武器。這是指那些無需任何人為干預即可發射的武器。現在，即使這些武器，我認為，那些，我們的對手，可能在某個時候會擁有它們，所以或許，它們在某個時候可能對維護民主是必需的。但我們對它們存有一些擔憂。首先，當今的人工智慧系統遠未達到製造全自主武器所需的可靠程度。任何與人工智慧模型打過交道的人都明白，它們存在一種基本的不可預測性，而這在純粹的技術層面上我們尚未解決。而且還有一個監管問題。如果你擁有一大批無人機或機器人，它們可以在沒有任何人工監督的情況下運行，沒有人類士兵來決定目標是誰、向誰開火，這會引發擔憂。我們需要就如何監督這些系統展開對話。而我們還沒有進行那次談話。談判僵局與最後通牒主持人: 因此，我們堅信，那兩種用例不應該被允許。五角大廈告訴我們，他們原則上同意了這兩項限制。他們想達成一項協議。為什麼沒能達成協議呢？Amodei: 這個過程有幾個階段，都是快速完成的，而且都是由他們給我們的那種非常有限的三天的時間窗口所決定的，他們給了我們一個最後通牒，要求我們在三天內同意他們的條款，否則，就會被指定為供應鏈風險或受到《國防生產法》的制約。我想我們稍後會談到那個。但在那段時間裡，雙方進行了幾次針鋒相對的交鋒。有一次他們發給我們的措辭，從表面上看似乎符合我們的條款，但其中包含各種措辭，比如“如果五角大廈認為合適”，或者，“為了做任何與法律一致的事情”。所以它實際上並沒有在任何方面，在任何有意義的方面做出讓步。它的後續步驟也都沒有在任何有意義的方面做出讓步。我們從一開始就想達成一項協議。如果你想瞭解五角大廈的立場，五角大廈發言人肖恩·帕內爾在前一天重申了他們的立場：我們只允許所有合法使用。這和他們給我們發來條款時一樣。所以他們沒有超出，也沒有以任何方式同意我們政府的（條款）。在任何有意義的方面都沒有例外。面對指控與連續性保障主持人: 總統今天對這種情況發表了回應，稱他們的自私自利，指的是Anthropic，正在危及美國人民的生命，使我們的軍隊處於危險之中，並使我們的國家安全陷入危險境地。你認為呢？你的回應是什麼？Amodei: 在我們昨天發佈的聲明以及我們今天發佈的聲明中，我們都表示，即使戰爭部，甚至即使是川普政府，對我們採取這些前所未有的措施，這種通常針對外國對手的供應鏈指定，我們也願意接受。我們說過，即使他們採取這些極端行動，我們也會盡一切努力支援戰爭部，提供我們的技術，直到我們完全脫離並讓願意做我們不願意做的事情的競爭對手接手為止。準備退出。所以我們已經提供了連續性保障。我們實際上深感擔憂。我們深切關注服務中斷問題，這正是當我們被指定為供應鏈風險時所發生的情況。當我們被指定為供應鏈風險時，他們會說，你必須從我們所有的系統中移除。我與一線人員、軍官交談過，他們說這是至關重要的。沒有這個，我們會倒退六個月、十二個月，甚至更久，所以我們才如此努力地嘗試達成協議。但再說一次，三天的最後通牒，將我們指定為供應鏈風險的風險，整個時間表都是由戰爭部推動的，而不是由我們推動的。我們正努力提供連續性。我們正努力提供服務。我們正努力提供它。我們正努力達成一項協議。主持人: 那麼這對美國人的安全意味著什麼呢？我想說幾點。Amodei: 短期來看，這意味著，這取決於戰爭部。我們仍在努力達成，我們仍在努力與他們達成一項協議。你們在談嗎？他們在和你們談嗎？我們收到了各種資訊。我們沒有看到任何，能夠滿足我們的，我們沒有看到任何能夠滿足我們關切的（東西）。但是，我指的是在廣義上，只要符合我們的底線，我們仍然有興趣與他們合作。主持人: 但聽起來你們的立場仍然相去甚遠，現在海塞斯（Hegeseth）部長已經認定你們對供應鏈構成風險，並行表了他的看法。那麼，你認為在現階段達成協議是否可能？Amodei: 我看看，協議需要雙方。我們這邊，願意為這個國家的國家安全服務。我們願意在已提供的條款下，在我們設定的紅線內，向政府所有部門提供我們的模型，包括戰爭部、情報部門，以及政府中更偏向民用的部門。我們一直都願意這樣做，我們不會因此感到冒犯。我們以這種方式提供技術的原因是我們希望支援，美國的國家安全。我們這樣做不是，僅僅是為了五角大廈的官員。我們這麼做不是為了某個特定的政府當局。我們這麼做是因為這對美國的國家安全有益。對美國而言，我們將繼續這樣做。私營企業權力與法律滯後主持人: 你為什麼認為讓像Anthropic這樣的私營公司在人工智慧的軍事用途上擁有比五角大廈更大的發言權更好呢？Amodei: 我首先想說的是，我認為這一點很重要。據我們所知，在實地操作中，沒有人真正遇到了任何這些例外的限制。這些，抱歉，這些只佔使用案例的1%，而且我們沒有證據表明它們在實地已經發生。現在，我再說一遍，我不能說他們的計畫是什麼，我們不知道。但我們沒有證據表明這些用例實際上遇到了麻煩。我們已經推廣到戰爭部和其他政府部門，而沒有遇到任何這些問題。現在，就這一個或兩個狹隘的例外情況而言，我確實認為從長遠來看，我們需要進行一場民主的對話。從長遠來看，我確實相信這是國會的職責所在。例如，如果存在國內大規模監控的可能性，政府購買美國人產生的海量資料，涉及位置、個人資訊、政治傾向，以建立個人檔案。而現在可以用人工智慧來分析這些資料。事實是，這在法律上是允許的，這似乎表明，對《第四修正案》的司法解釋還沒有跟上，或者國會通過的法律還沒有跟上。因此，從長遠來看，我們認為國會應該跟上技術發展的步伐。但是國會不是世界上動作最快的機構。而就目前而言，是我們這些人在前線看到這項技術。我期望戰爭部，我期望他們對這些問題進行深思熟慮，以便，主動地，思考這些問題。因此，我本以為他們不會有任何擔憂。然後，我們進行一場對話。但在沒有這種（明確指導）的情況下，我認為我們需要關注技術本身。我們需要考察它在可靠性方面的能力。我們需要審視它超越法律的途徑，以及它規避法律意圖的方式。這些是一些非常具體的領域，但我認為它們很重要。這些是美國人認為根本性的事情，不被政府監視的權利，我們的軍官能夠自己做出戰爭決策，而不是完全將其交由機器決定的權利。這些是根本性的原則。主持人: 但是，以維護根本原則的名義，美國人為什麼要相信你，一個私營公司的首席執行長，來做這些決定，而不是相信聯邦政府呢？Amodei: 對此，我將給出兩個回答。第一，我們是一家私營公司，是的。我們可以選擇出售或不出售任何我們想要的東西。還有其他提供商。如果國防部（DOW），不喜歡我們提供的服務或者我們提供服務的方式，他們可以選擇使用另一家承包商。這本該是處理此事的正常方式，我只想說，我本來會表示反對，但如果他們說，國防部，我們不想與Anthropic合作，我們的原則與你們不一致，我們將選擇其他模型，我也會尊重他們的決定。但他們（指某些實體）將這種做法延伸到了國防部以外的政府部門，並試圖懲罰性地撤銷我們超越國防部的合同，而且他們還做了這個供應鏈指定的事情，這基本上意味著，如果你是一家擁有軍事合同的私營公司，你就不能在涉及這些軍事合同的方面使用Anthropic。所以他們正在干預私營企業的行為。而且很難將此解釋為除懲罰性行為以外的任何其他方式。據我們所知，供應鏈指定從未應用於一家美國公司。它只應用於，像卡巴斯基實驗室這樣的對手，那是一家被懷疑與俄羅斯政府有牽連的俄羅斯網路安全公司，中國晶片供應商，被和他們歸為一類，考慮到我們為美國所做的貢獻，這感覺非常具有懲罰性和不恰當。國家安全所做的。技術指數級增長與長期願景主持人: 所以你說你為美國做了這麼多。國家安全做出了貢獻，你遵守了你想堅持的這兩項限制。你認為 Anthropic 在這裡比五角大廈更瞭解情況嗎？Amodei: 我們不看，自由市場和自由企業的一個特點是不同的參與者可以在不同的原則下提供不同的產品。請記住，這不僅僅是關於使用條款。這不僅僅是關於，這是我們的模型在法律上被允許做什麼。我們的模型具有個性。它能做某些事情。它能可靠地做某些事情。它不能可靠地做某些事情。我想我們是。一個很好的判斷者，知道我們的模型能夠可靠地做什麼，不能可靠地做什麼。而且我認為我們確實對這項技術如何再次超越法律有很好的認識。但我會說，我再說一遍，我實際上同意你的觀點，這在長期來看是站不住腳的。我不認為正確的長期解決方案是讓一家私營公司和五角大廈就此事爭論不休。我認為國會需要在此採取行動。我們正在考慮這個問題。我們正在考慮國會可以採取那些措施來實施一些安全護欄，這些護欄既不阻礙我們擊敗對手的能力，但又能以符合中國價值觀的方式擊敗我們的對手。但如您所知，國會的行動速度很慢。不。我認為在此期間，我們需要劃清界限。主持人: 在國會採取行動之前，您是說您會堅守立場嗎？但是，還有很多其他公司與美國做生意。波音公司為美國製造飛機。波音公司不會告訴美國。軍隊如何使用這些飛機。這有什麼不同？Amodei: 我再說一遍，它在兩個方面有所不同。首先，我希望再次指出，這項技術是新穎的，當一項技術已經成熟穩定後，那麼，我指的是，關於飛機有很多技術性的東西。但是，我認為，一位將軍對飛機的運作方式有相當好的理解。飛機已經存在很長時間了。主持人: 但是航空航天工業內部仍然有大量的創新。Amodei: 當然，但速度不是，不是我們看到人工智慧那樣的速度。人工智慧發展得太快了。我經常談到人工智慧是如何處於指數級增長趨勢上的。每一個，這些模型，用於這些模型上的計算量每四個月翻一番。我們從未見過如此快的創新速度。主持人: 但是如果這種速度繼續保持下去，那麼美國政府永遠追不上。那麼，如果你長期主張希望與美國合作，這種邏輯如何適用呢？政府來提供，適當的國家安全保障？如果對於可預見的未來，發展如此迅猛，國會都追不上，那為什麼還要對此避而不談呢？Amodei: 我認為只有一次追趕的機會。所以技術的發展速度很快。出現的問題數量很少，但卻非常重要。再說一次，我們只有兩個這樣的問題。主持人: 國內大規模監控，全自動武器。Amodei: 我們需要與國會進行對話，以幫助他們理解其中伴隨的一些風險。再說一次，這是世界上最美國化的事情。沒有人希望被美國監視。沒有人希望被美國監視。政府。競爭壓力下的價值觀博弈主持人: 與此同時，我們一些最主要的對手擁有的技術要麼正在迅速趕上我們，要麼最終會趕上我們，甚至可能已經趕上了。因此，如果我們的軍隊對於保衛美國人民、對於我們的民主、自由和共和國至關重要，我們為什麼要固守這個立場，說不，我們不打算合作呢？Amodei: 再說一次，這是一個抽象的論點，但讓我們看看實際的兩個用途。國內的大規模監控並不能幫助美國追上它的對手。國內大規模監控，是對政府權力的濫用，即使在技術上是合法的。所以我們可以排除這一點。全自動武器，在那方面，我實際上擔心我們可能需要跟上。它，不是，技術。技術還沒有準備好。因此，正如我所說，我們並非完全反對全自動武器。我們只是認為可靠性尚不具備，我們需要就監督問題進行對話。我們曾提議與國防部合作，在沙盒環境中幫助開發和試制這些技術，但他們對此不感興趣，除非他們從一開始就可以隨心欲地做任何事。再說一次，我們需要平衡生存的需要。沒有人比我更強調擊敗我們的對手，但我們需要戰鬥，我們需要以正確的方式戰鬥。這就像是說……有很多國家和對手。如果我們的對手犯下戰爭罪行，我們難道也應該犯下戰爭罪行嗎？我不是說這等同於戰爭罪行。我說的是，我們價值觀的精髓在於我們必須找到一種獲勝的方式。以一種維護這些價值觀的方式。我們不能只是徹底地走向低谷。我們必須有一些原則。而這些原則非常少。這項技術可以從根本上加速我們軍隊所能做到的事情。我與海軍上將、將軍們交談過，也與作戰指揮官們交談過，他們說，這徹底改變了我們能做的事情。而這些僅僅是我們迄今為止部署的非常有限的使用場景。那麼，為什麼我們要執著於那些違背我們價值觀的1%的使用場景，而我們可以追求那99%的、符合我們民主價值觀並保衛這個國家的使用場景呢？我們甚至可以嘗試研究那最後的1%的使用場景，以瞭解是否有方法能以符合我們價值觀的方式來執行它們。這就是我們的立場，我認為這是非常合理的。主持人: 給我一兩個可能出現的情況的例子。出錯。Amodei: 我們可能會想像出現問題的這類事情，主要有兩種類型。第一種，再次提到，是關於可靠性的問題，也就是它目標錯誤的人，擊中平民，無法展現出人類士兵應有的判斷力。友軍火力誤傷或射擊平民，或者就是其他錯誤的事情。我們不想銷售我們認為不可靠的東西，我們也不想銷售可能導致我們自己人或無辜的人喪生 殺害 的東西。第二點是關於監督的問題。如果你仔細想想，對於人類士兵來說，有一整套問責制，其前提是人類會運用他們的常識。假設我有一支由 1000 萬架無人機構成的軍隊，它們都由一個人或一小部分人協調。難道你看不出那裡存在問責制問題嗎，那種將權力集中到如此程度的做法是行不通的。這並不意味著我們不應該擁有這支部隊。再說一次，我不知道。也許在某個時候我們需要它，因為我們的對手會擁有它。但我們需要就問責制、誰掌握著按鈕以及誰可以說了算進行一次對話。我認為這是非常合理的。中立與愛國立場主持人: 川普總統稱Anthropic是一家左翼的“覺醒”公司。這個決定是否受到意識形態的驅動？看，我無法代表其他各方在做什麼，我無法代表其他方在做什麼。Amodei: 在做以及他們在做什麼。但是你，而我們在這裡，在Anthropic。看，我們，我認為，一直努力保持非常中立。我們在我們擁有專業知識的人工智慧政策問題上發聲。我們不對一般的政治問題持立場，我們也不考慮一般政治問題，只要有共同點，我們就努力合作。例如，我曾和總統、和麥康奈爾參議員一起在賓夕法尼亞州參加了一個關於能源供應的活動。為我們的人工智慧模型在美國的部署提供足夠的能源。我與總統談了話。我表示我同意他所做的許多方面。我們還就，利用人工智慧促進健康做出了承諾。我們還做了許多其他事情。當政府的人工智慧行動計畫出台時，我們表示其中許多方面，也許是大部分方面，我們都表示贊同。所以這種認為我們黨派化或者沒有做到一碗水端平的想法是錯誤的，我們一直以來都是審慎地做到了一碗水端平。再說一次，我們無法控制別人，即便是總統，對我們有什麼看法。那不是我們能控制的。我們能控制的是，我們可以保持理性，我們可以保持中立，我們可以堅持我們的信念。主持人: 從一到十，是否能與聯邦政府達成一致？關於這個在未來呢？還是你認為這已經結束了？Amodei: 聽著，我沒有水晶球。就我們而言，我們的立場是明確的。我們有這兩條紅線。我們從第一天起就設定了這些紅線。我們仍然，我們仍然在倡導這些紅線。我們不會在這些紅線上讓步。如果我們能與部門達成一致，如果我們能以相同的方式看待事物，那麼也許可以達成協議。主持人: 就我們而言，並為了美國的利益國家安全，我們，我們繼續希望讓這件事奏效。Amodei: 但是，再說一次，達成協議需要雙方共同努力。主持人: 如果你現在，今晚，有機會和總統談談，你會對他說什麼？Amodei: 我再說一遍，我們是愛國的美國人。我們所做的一切都是為了這個國家，為了支援美國。國家安全，我們正積極主動地向軍方部署我們的模型。所做的一切都是因為我們相信這個國家。我們相信要擊敗我們的專制對手。我們相信要保衛美國。我們劃定的紅線，劃定它們是因為我們相信越過這些紅線違背了美國價值觀。我們希望捍衛美國價值觀。而我們卻遭到了以供應鏈指定和《國防生產法》相威脅，這些都是政府對私營經濟前所未有的干預。我們行使了我們經典的憲法第一修正案賦予的權利，即公開發言並反對政府。反對政府是世界上最美國的事情。我們是愛國者。在我們所做的一切事情中，我們都捍衛了這個國家的價值觀。危機應對與法律挑戰主持人: 你認為Anthropic作為一家企業能夠挺過這次危機嗎？當總統，當赫格斯部長，塞斯發佈了關於供應鏈的指定推文時。他說了一些不精準的話，這遠遠超出了他們的法定權力範圍。他說任何有軍事合同的公司都完全不能與Anthropic做生意。法律上並非如此規定。我們發佈了一份聲明，指出了法律的規定。法律所說的只是，作為其軍事合同的一部分，任何公司都不得將 Anthropic 用於這些軍事合同。這是一個非常，一個影響範圍要小得多的情況。主持人: 那麼您對 Anthropic 能否挺過這一關感到有信心嗎？不僅是挺過，我們會過得很好。Amodei: 這一禁令的影響相當小。現在，這位部長發布推文的性質是為了製造不確定性，是為了製造一種讓人們相信影響會大得多的情況，是為了製造恐懼、不確定和疑慮。但我們不會讓其得逞。我們會過得很好。主持人: 批評人士稱五角大廈和白宮的做法是一種權力濫用。您是否認為這是一種權力濫用？Amodei: 我再次回到這個觀點，即這是前所未有的。主持人: 但這是否是濫用權力呢？Amodei: 這種情況以前從未發生過。這種指定從未對一家美國公司使用過。而且我認為他們在一些聲明、一些措辭中已經說得很清楚了，這是報復性的和懲罰性的。我不知道，我不知道還能稱之為別的什麼，報復性和懲罰性的。Amodei: 那麼你們會採取法律行動嗎？我們，我們，我已經聲明了，我們在聲明中已經聲明了。再說一遍，我們收到的只是一個推文。我們還沒有收到實際的供應鏈設計，政府還沒有採取任何實際行動。剛剛有一些推文，說了他們將要做什麼，說了他們聲稱將要做什麼。主持人: 你們沒有收到任何正式的。資訊嗎？Amodei: 我們完全沒有收到任何正式資訊。我們所看到的只是總統的推文以及赫格薩部長的推文。當我們收到某種正式行動時，我們將進行審查，我們將理解它，並將在法庭上對其提出質疑。主持人: 如果這就是他們與你們溝通的方式，你們認為這說明了他們在處理重大國家安全問題方面的能力如何？Amodei: 再說一次，我不想把這件事變成針對這個特定政府的討論。我不想把這件事變成針對特定個人的討論。我們正在盡我們所能支援美國的。國家安全。這就是為什麼我們致力於努力達成一項協議。如果我們找不到協議，這也是我們致力於以一種平穩的方式完成業務交接的原因，以便在我們的作戰人員進入衝突時，他們能夠繼續得到支援。這也是我們致力於採取我們認為不符合本國價值觀的行動的原因。這不關乎任何特定個人。這不關乎任何特定政府。這是關於維護正義原則的問題。主持人: Anthropic首席執行長達里歐·阿莫代。非常感謝您。Amodei: 非常感謝您的邀請。謝謝。 (Web天空之城)

談判破裂前一刻，Anthropic才知對方要的不僅是AI武器，還有美國人的信用卡資料。智東西3月2日報導，當地時間3月1日，外媒《大西洋月刊》首次披露了Anthropic與美國軍方談判的關鍵細節。知情人士透露，就在上周五上午，Anthropic團隊還收到消息稱美國五角大樓將讓步，但當天下午他們發現對方仍要用AI分析美國民眾的海量資料，包括聊天記錄、搜尋歷史、GPS軌跡甚至信用卡交易明細。Anthropic管理層當即叫停，交易最終告吹。另一位知情人士則透露了美國“AI自主武器”內幕。所謂AI自主武器，是無需人類拍板即可鎖定並攻擊目標的機器。據透露，Anthropic在與美方合作中並不反對AI自主武器的存在，但Anthropic擔心其模型不夠可靠從而造成誤傷，且無法接受雲端部署方式解法。美方2026財年就在此投入高達134億美元預算，覆蓋從單兵無人機到海空兩用的無人機叢集。這場爭端浮出水面，要追溯到上周五美國總統川普在社交媒體上宣佈封殺Anthropic，消息一出，矽谷震動。數百名Google和OpenAI員工聯名簽署公開信，聲援Anthropic堅守底線的決定。就連Anthropic的對頭OpenAI的CEO阿爾特曼都出來打抱不平：“這不再僅僅是Anthropic的問題，而是整個行業的問題”。只不過，OpenAI轉頭與美國軍方簽署了大單。然而，據華爾街日報報導，在美國宣佈聯邦政府將停止使用Anthropic的AI工具幾個小時後，川普就利用這些工具對伊朗發動了一次大規模空襲。3月1日，伊朗政府確認哈米尼遇襲身亡，引發外界聯想是否已有AI參與。知情人士證實，包括美國中央司令部在內的世界各地指揮機構都都在使用Claude，用於情報評估、目標識別和模擬作戰等場景。▲華爾街日報報導當美軍在海外戰場實現一次次精準打擊時，外界越來越關心一個問題：AI究竟參與了多少？作為當時唯一獲准進入美國聯邦政府機密系統的大模型，Anthropic與美國五角大樓的博弈，遠不止於一紙合同。01. 曝美方一邊用Claude參與空襲一邊停用，談判內幕曝出美媒科貝西簡訊3月1日援引《華爾街日報》報導稱，美國對伊朗的空襲使用了Anthropic的Claude系統，詳情如下：1.美國中央司令部在中東地區使用Claude進行情報收集；2.Claude被用於情報評估、目標識別和模擬作戰場景；3. 美國政府表示，逐步淘汰Claude需要6個月時間；4.在馬杜洛總統被捕事件中也出現了類似的情報使用情況。▲美媒科貝西簡訊的推文而就在這發生的幾個小時前，川普總統剛剛宣佈停用該系統。直到皮特·赫格塞斯（Pete Hegseth）採取行動終止美國政府與Anthropic的合作關係之前，該公司領導層還以為他們仍在按計畫推進交易。美國五角大樓單方面堅持與Anthropic重新談判合同，該公司的AI模型是當時唯一獲准進入美國聯邦政府機密系統的模型，談判的目的是取消該公司對其模型施加的倫理限制。知情人士透露，上周五上午，Anthropic接到通知，赫格塞斯團隊準備作出重大讓步。此前，五角大樓一直試圖在與Anthropic達成的協議中為自己留足迴旋空間。雖然承諾不會將Anthropic的AI用於大規模國內監控或全自動殺人機器，但隨後又加上“視具體情況而定”等限定語，暗示這些條款可能根據官方對特定情況的解讀進行調整。得知美國政府願意刪除這些措辭後，Anthropic團隊鬆了一口氣，但另一個難題擺在眼前：周五下午，他們發現五角大樓仍想用該公司的AI技術，分析從美國民眾那裡收集的海量資料。這些資料可能包括使用者向常用聊天機器人提過的問題、Google搜尋記錄、GPS定位軌跡，甚至信用卡交易明細，所有這些資訊都會與使用者生活中的其他細節進行交叉比對。Anthropic的管理層告訴赫格塞斯團隊，這已經越界了，最終交易告吹。不久之後，赫格塞斯下令美國軍方的承包商、供應商和合作夥伴停止與Anthropic的業務往來。與美國軍方合作的企業名單很長，其中就包括亞馬遜——Anthropic大部分計算基礎設施的供應商。美國國防部沒有回應置評請求。Anthropic的一位發言人則讓該刊記者參考該公司針對赫格塞斯言論發表的聲明。02. Anthropic不反對自主武器但擔心AI無人機造成致命錯誤《大西洋月刊》援引知情人士消息，實際上，Anthropic與美國五角大樓在自主武器上存在分歧。自主武器是指無需人工最終決策即可自主選擇和攻擊目標的機器。據透露，美國軍方多年來一直在研發這類系統，僅在2026財年就為此撥134億美元預算。這些系統涵蓋範圍廣泛，覆蓋從單個無人機到可在空中和海上協同作戰的無人機叢集。Anthropic並不反對這類武器本身。恰恰相反，該公司曾主動提出與五角大樓直接合作，以提高其可靠性。正如自動駕駛汽車在某些情況下比人類駕駛更安全一樣，殺手無人機或許有一天會比人類操作員更精準，在攻擊中更不容易誤傷無辜。但目前，Anthropic領導層認為，他們的AI尚未達到這一水平。他們擔心，這些模型可能會導致機器隨意或不精準地開火，危及平民甚至美軍自身安全。據消息人士透露，談判期間曾有人提出一個解決方案：如果五角大樓承諾將AI技術保留在雲端，而不是直接應用於武器本身，或許就能化解僵局。也就是說，這些模型可以置於所謂的邊緣系統之外——無論邊緣系統是無人機還是其他自主武器。它們可以在行動前進行情報合成，但實際上不參與任何殺傷決策。這樣，AI就不必為無人機造成的致命錯誤負責。但Anthropic對這個方案並不滿意。該公司認為，在現代軍事AI架構中，雲端和邊緣之間的界限已不再那麼清晰。與其說是一道屏障，不如說是一個漸變的過程。戰場上的無人機現在可以通過包含雲資料中心的網狀網路進行協同操控。儘管無人機設計上能夠獨立運行，但美國軍方始終會儘可能讓它們與雲端最強大的模型保持連接——連接越好，機器就越智能。03. Anthropic對雲端部署方案不滿OpenAI聲援後“滑跪背刺”事實上，五角大樓一直在努力讓雲端運算發揮更大作用。其“聯合作戰雲能力計畫（Joint Warfighting Cloud Capability ）”的目標之一，就是將計算資源推向更靠近戰場的地方。AI可能位於弗吉尼亞州的亞馬遜伺服器上，而不是海外戰區，但如果它要做出戰場決策，從倫理角度來看，這兩者之間並沒有太大區別。一位接近談判的消息人士透露，Anthropic最終放棄了用雲端運算來解決問題的想法，他們並沒有在這個方案上多做分析。Anthropic領導層或許曾希望其他AI公司也能秉持類似立場。本周早些時候，他們有理由相信OpenAI會這樣做。CEO薩姆·阿爾特曼（Sam Altman）曾表示，與Anthropic一樣，OpenAI也將拒絕將其模型用於自主武器系統。然而，就在阿爾特曼發表這些聲明的同時，他正與五角大樓就一項新協議進行談判。這項協議在Anthropic談判破裂後幾小時就對外宣佈了。阿爾特曼連發三條一樣的帖子，宣佈OpenAI已與五角大樓達成協議，將模型部署到機密網路中。▲阿爾特曼發佈推文內容面對“光速滑跪”“背刺Anthropic”的質疑，OpenAI次日發佈聲明，稱合同包含“三條紅線”——禁止大規模美國國內監控、禁止用於自主武器系統、禁止高風險自動化決策，強調其協議較Anthropic此前的方案“更為完善”，並強調該公司的AI將僅部署在雲端。但網友並不買帳，有人將條款拿給AI分析後發現，“all lawful purposes”等措辭界定模糊，很多人擔心“紅線很快就會消失”。OpenAI的員工或許很想知道，自從阿爾特曼最初聲援Anthropic以來，情況是否發生了變化。截至3月1日下午，已有近百名OpenAI員工簽署了一封公開信，表明他們在美國國內大規模監控和自主武器問題上與Anthropic持相同立場。如果阿爾特曼周一在辦公室與員工面對面交流，他或許需要解釋一下，為什麼那個被Anthropic斷然否定的方案，對他而言卻如此有吸引力。04. 結語：AI交付美國官方後面臨脫離企業控制風險Anthropic與美國五角大樓的分歧，觸及的是一道更深的命題——當AI被推上戰場，誰來負責？美國五角大樓一面封殺Anthropic，一面被曝繼續使用其模型發動空襲，透露了技術一旦交付給美國官方，便難以受企業控制的困境，這一問題在美國AI軍事化的背景下尤為突出。而對矽谷而言，這場風波更像一面照妖鏡。有人堅守底線寧可放棄合同，有人12小時內完成從聲援到簽約的反轉。AI企業的“紅線”能否真正守住，值得產業和社會各界關注。 (智東西)

美伊談判剛取得“良好進展”，美國和以色列卻突襲伊朗。在幾無解釋和國會授權下發動一場大規模戰爭，這一行為引發廣泛批評和質疑。川普政府試圖將這場由他們挑起的衝突描述為“預防性戰爭”，然而，美媒指出，其並未拿出任何證據表明伊朗近期有攻擊美國的意圖。美國“政客新聞網”3月1日報導稱，在中東地區出現數十年來最大規模軍事集結之際，白宮至今未正式向公眾或國會解釋，究竟是何種威脅促使其發動這場足以顛覆地區形勢、並可能將美國拖入另一場中東戰爭的重大攻擊。美以對伊朗發動攻擊12小時後，川普政府首次試探性地說明其行動的理由。一名美國官員2月28日對記者表示，美國判斷，如果等待伊朗率先發動打擊，美軍將遭受更多傷亡。在同一場簡報會上，另外兩名官員稱，川普是在認定伊朗不會同意徹底停止鈾濃縮活動之後，才下令發動打擊的。報導指出，川普政府是在戰火打響之後才開始為戰爭編織理由的，這種做法在歷史上幾乎沒有先例。當地時間2026年2月28日，伊朗德黑蘭，伊朗境內多個目標遭到襲擊。 IC Photo在美軍對伊朗發動軍事打擊36小時後，五角大樓仍未舉行任何簡報會，打破了越戰以來美軍在發動攻擊後舉行簡報會的慣例。並且，與以往發起重大軍事行動的總統不同，川普幾乎沒有爭取國會、美國盟友或美國公眾的支援。“他們（川普政府）所聲稱的任何威脅，很可能都只是（伊朗）對我們在該地區前所未有軍事集結的反應。”紐澤西州民主黨聯邦參議員安迪·金說，並補充道，這是川普先決定做什麼，再讓政府尋找為其行為辯護依據的一個案例。“就像第二次伊拉克戰爭一樣，攻擊伊朗並非出於必要，而是出現了機會，”美國對外關係委員會前主席理查德·哈斯對《紐約時報》說。他指出：“這是一場典型的預防性打擊，目的是阻止伊朗在未來獲得某種能力，缺失的是‘為什麼是現在？’，因為還有其他選擇：在軍事壓力下達成外交協議、實施貿易禁運、攔截伊朗船隻。”《紐約時報》指出，在國際法中，“必然之戰”和“選擇之戰”的差別巨大。先發制人的打擊，即一國發現敵對力量在河對岸或海那頭集結兵力，因而率先發動攻擊，被視為合法。但“預防性打擊”，即強國對較弱國家動手，則被認為是非法的。據報導，美國政府1日就此次行動向部分國會山工作人員作了簡報。兩名與會者稱，官員們並未提出明確證據證明伊朗準備對美軍發動“迫在眉睫的攻擊”。四名瞭解會議情況的人士透露，美國國務卿魯比奧、國防部長赫格塞思、美軍參謀長聯席會議主席丹·凱恩，以及中央情報局局長約翰·拉特克利夫將於當地時間3月3日向美國眾議院議員作伊朗問題簡報。他們還將會見參議員。在美以發動首輪襲擊後，川普曾在社交媒體發佈一段8分鐘的視訊，其聲稱伊朗仍在繼續發展可能威脅歐洲及美軍部隊的遠端導彈。“政客新聞網”指出，此前美國情報機構評估稱，德黑蘭還需數年時間才能獲得這些武器。當地時間2月28日，川普發表講話 視訊截圖川普在1日發佈的第二段視訊中表示，軍事行動將繼續進行，美軍的傷亡人數可能會增加。報導指出，到目前為止，川普除了與幾家媒體進行簡短的一對一通話外，並未正式向全國發表講話，也未就其動用武力的決定接受提問，這與他競選時“結束無休止戰爭”的承諾大相逕庭。當地時間2026年2月28日，美國佛羅里達州棕櫚灘海湖莊園，川普和魯比奧、幕僚長蘇茜·懷爾斯共同觀摩“史詩怒火”軍事行動初始階段戰況。 IC Photo值得一提的是，英國《每日郵報》稱，川普下令對伊朗發動打擊以來，作為美國三軍統帥的他一直待在佛羅里達州海湖莊園，並在那裡接受媒體採訪及發表視訊講話。2月27日晚，就在美以聯合空襲伊朗前幾小時，川普還在海湖莊園出席了一場籌款晚宴。現場視訊顯示，川普的裝扮和他發表視訊講話時相似，同樣帶著印有“USA”的帽子。2月27日晚，川普在海湖莊園出席籌款晚宴 視訊截圖根據美國中央司令部的說法，此次打擊“優先針對構成迫在眉睫威脅的地點”，包括伊朗的防空系統、無人機和導彈發射場，以及軍用機場。但它同樣沒有提及任何有關針對美軍、具有時間緊迫性的具體威脅。赫格塞思28日晚更是在社交平台揚言，“這場衝突不是由美國挑起的，但我們將結束它。”據一名知情人士透露，中情局花了數周時間與一些伊朗官員接觸，這些情報為周六那場打擊行動的時間和地點提供了依據。也正是在那次行動中，伊朗最高領袖哈米尼和多名伊朗高級官員遇襲身亡。白宮在一份聲明中表示，外交一直是川普的首選行動路線。“他的代表進行了廣泛而真誠的努力，以達成一項協議，確保伊朗的核能力和彈道導彈能力不會對我們的本土構成威脅。不幸的是，伊朗政權拒絕與美國進行現實的接觸。”聲明稱。隨著三名美軍士兵在伊朗的報復性打擊中喪生，美國國內越來越多的人對川普政府的開戰理由表示懷疑。美國國會參議院情報委員會副主席馬克·華納上周聽取了美國政府的簡報，他對美國有線電視新聞網（CNN）表示，自己沒有看到任何情報顯示伊朗即將對美國發動任何“先發制人”的打擊。他說，川普挑起了一場“選擇之戰”。參議院軍事委員會成員、康涅狄格州民主黨聯邦參議員理查德·布盧門撒爾認為，伊朗及其“代理人”確實讓美軍在該地區的基地面臨風險，但這些風險可以通過現有美軍及其盟友的防空和導彈防禦系統加以管控。“他們根本沒有能夠打到美國本土的導彈，而且在未來數年內也可能不會有。”布盧門撒爾說。美國軍備控制協會執行主任達里爾·金博爾認為，上周的情況顯示，伊朗需要數月時間才能濃縮出足夠製造武器的材料，並需要數年時間才能重建去年遭美軍破壞的核設施。多國及國際組織譴責美以軍事行動，呼籲各方遵守國際法，並恢復對話。但《紐約時報》認為，國際法層面的影響不太可能左右川普對這次攻擊的看法。川普今年1月接受採訪時曾公然宣稱“我不需要國際法”。川普表示，雖然他認為自己的政府應當遵循國際法原則，但何時適用這些原則將由他本人裁定，“這取決於你如何定義國際法”。《紐約時報》用“丘吉爾法則”對川普發出警告。丘吉爾在成為英國首相之前，在回憶自己早年戰地記者經歷時指出：“永遠、永遠、永遠不要相信任何一場戰爭會順利而輕鬆。”“屈從於戰爭狂熱的政治家必須意識到，一旦訊號發出，他便不再是政策的主宰，而是不可預見、不可控制事件的奴隸。”丘吉爾寫道。 (觀察者網)