據外媒報導，蘋果正推進供應鏈多元化佈局，其即將推出的iPhone 18系列機型，以及MacBook、台式Mac等多款產品或將採用中國產儲存晶片！據悉，蘋果目前已在考慮與中國儲存企業展開深度合作，計畫讓兩家中國儲存企業為其即將推出的iPhone 18系列機型，以及MacBook、台式Mac等多款核心產品，提供記憶體與儲存晶片支援，這意味著國產儲存晶片有望正式叩開蘋果供應鏈的大門。蘋果此次考慮牽手國產儲存廠商，並非偶然之舉，而是行業環境與自身需求雙重作用下的必然選擇。長期以來，蘋果的記憶體與儲存晶片供應高度依賴鎧俠、三星、SK海力士等日韓廠商，這幾家企業幾乎壟斷了蘋果相關晶片的核心供應。但近年來，全球儲存晶片行業迎來供給緊張的局面，疊加晶片價格大幅上漲，這些主流供應商紛紛抬高報價，其中鎧俠更是將NAND晶片報價翻倍，還要求按季度重新議價，這讓堅持維持產品官方定價不變的蘋果，面臨著利潤持續被擠壓的巨大壓力，供應鏈的單一性隱患也進一步凸顯。為有效分散供應風險、緩解成本壓力，同時降低對日韓廠商的依賴度，蘋果已啟動供應鏈最佳化計畫，據稱正全面評估將國產的DRAM記憶體晶片，以及NAND快閃記憶體晶片，正式納入自身的核心供應體系，借助國產廠商的技術實力與成本優勢，實現供應鏈的多元化佈局，這也是蘋果應對行業變局的關鍵舉措。如果這一消息屬實，即蘋果正式決定在iPhone、Mac以及自身產品中大規模採用國產儲存晶片，這將是中國半導體產業里程碑式的事件，其帶來的實質性利多將是驚天動地的。 (半導體技術天地)

很多人關注這四家企業，要麼看產品，要麼看融資，卻很少有人深挖它們的晶片供應鏈。但晶片是科技企業的“心臟”，供應鏈的穩定與優質，直接決定產品競爭力。一、魔法原子魔法原子主打小型消費級人形機器人，產品定位親民，晶片供應鏈也貼合這一需求。它不追求極致算力，更看重晶片的性價比、穩定性和適配性。核心晶片主要分為三類：主控晶片、驅動晶片、AI感知晶片。每一類晶片都有明確的核心供應商，供應鏈集中度適中，抗風險能力較強。主控晶片是機器人的“大腦”，魔法原子的核心供應商是全志科技。主要採用全志H616晶片，這款晶片主打低成本、低功耗，完全適配小型機器人的控制需求。全志科技的供貨穩定，且支援定製化偵錯，能快速匹配魔法原子的產品迭代節奏。除了全志科技，魔法原子也有備選供應商——芯聯整合。備選晶片為芯聯整合CL620，性能與全志H616相近，用於應對供應鏈突發情況。這種“主供+備選”的模式，能有效避免單一供應商依賴帶來的斷供風險。驅動晶片方面，魔法原子選擇與國內龍頭企業芯海科技合作。核心採用芯海科技CS32M010晶片，主要用於機器人關節驅動、電機控制。這款晶片的優勢的是響應速度快，功耗低，能精準控制小型機器人的動作幅度。AI感知晶片是魔法原子供應鏈的亮點，主打國產化替代。核心供應商是地平線，採用地平線征程2晶片，用於機器人的視覺識別、環境感知。這款晶片能快速識別障礙物、人臉，適配消費級機器人的基礎AI互動需求。值得一提的是，魔法原子與地平線有深度合作。雙方聯合偵錯晶片與機器人演算法，讓晶片性能更貼合產品需求，降低了研發成本。這種“晶片供應商+終端企業”的協同模式，也是其供應鏈的核心優勢。儲存晶片方面，魔法原子選擇了佰維儲存作為核心供應商。主要採用佰維儲存的eMMC 5.1儲存晶片，容量從8GB到32GB不等，適配不同配置的產品。佰維儲存的供貨周期短，能滿足魔法原子小批次、快迭代的生產需求。魔法原子晶片供應鏈的短板也很明顯。高端晶片依賴進口替代，缺乏自主研發能力，核心晶片的核心技術仍掌握在供應商手中。此外，供應鏈的全球化佈局不足，主要依賴國內供應商，應對國際晶片政策變化的能力較弱。二、銀河通用銀河通用與魔法原子定位不同，主打工業級輪式、雙臂機器人，面向工業場景。工業場景對晶片的算力、可靠性、抗干擾能力要求極高，其供應鏈也圍繞這一核心展開。銀河通用的核心晶片以進口為主，國產晶片為輔，兼顧性能與穩定性。畢竟工業場景容錯率極低，晶片的穩定性直接關係到生產安全，不敢輕易冒險。高算力AI晶片是銀河通用供應鏈的核心，核心供應商是輝達。主要採用輝達AGX Orin晶片，這款晶片算力高達200TOPS，能支撐工業機器人的複雜場景決策。無論是多關節協同控制，還是複雜環境下的自主導航，這款晶片都能輕鬆應對。輝達作為全球高端AI晶片龍頭，供貨穩定，但也存在一定的限制。晶片價格較高，且受國際政策影響，存在出口限制的潛在風險。為此，銀河通用也在逐步推進國產替代，備選供應商為壁仞科技。備選AI晶片為壁仞科技BR100，算力與輝達AGX Orin相近，且完全自主可控。目前，壁仞科技的晶片已在銀河通用的部分低端工業機器人上試點應用。試點效果良好，未來有望逐步擴大供貨比例，降低對輝達的依賴。主控晶片方面，銀河通用選擇與恩智浦合作，核心採用恩智浦i.MX 8M Plus晶片。這款晶片主打工業級穩定性，抗干擾能力強，能適應工業場景的複雜環境（如高溫、高濕度）。恩智浦的晶片供貨周期長，但質量可靠，能滿足工業機器人批次生產的需求。驅動晶片方面，銀河通用採用的是德州儀器的DRV8874晶片。這款晶片能精準控制工業機器人的關節電機，響應速度快，且故障率極低。德州儀器的驅動晶片在工業領域應用廣泛，供應鏈成熟，售後保障完善。通訊晶片方面，銀河通用選擇了華為海思，核心採用海思HiLink晶片。這款晶片主要用於工業機器人與控制系統的通訊，傳輸速度快，且安全性高。與華為海思的合作，也讓銀河通用的機器人能更好地適配國內工業網際網路場景。銀河通用晶片供應鏈的優勢的是，供應商均為行業龍頭，供應鏈成熟穩定。晶片性能能完全滿足工業場景的需求，產品故障率低，口碑良好。短板則是進口晶片佔比過高，成本較高，且受國際政策影響較大。三、宇樹科技宇樹科技是國內人形機器人領域的龍頭企業，產品涵蓋消費級、工業級人形機器人。其晶片供應鏈最具特點：高端產品依賴進口晶片，中低端產品主打國產替代，佈局多元化。先看宇樹科技的高端產品，以H1人形機器人、Go2智慧型手機器狗為代表。這類產品對算力、AI感知能力要求極高，晶片供應鏈以進口為主。高端AI晶片的核心供應商是輝達，主要採用輝達Jetson Orin NX晶片。這款晶片算力高達100TOPS，能支撐人形機器人的視覺識別、動作規劃、自主導航等複雜功能。宇樹科技的H1人形機器人，每台都搭載了2顆Jetson Orin NX晶片，算力儲備充足。除了輝達，宇樹科技也與英特爾有合作，用於高端產品的主控晶片。核心採用英特爾Core i7-12700H晶片，這款晶片多核性能強勁，能統籌控制機器人的各個模組。英特爾的晶片穩定性高，且能與輝達的AI晶片完美協同，提升產品整體性能。儲存晶片方面，宇樹科技的高端產品選擇了佰維儲存的高端系列。核心採用佰維儲存的LPDDR4X和eMMC儲存晶片，其中LPDDR4X用於運行記憶體，eMMC用於儲存資料。根據第三方媒體拆解報告，宇樹科技的Go2智慧型手機器狗中，已明確應用了這兩款儲存晶片。再看宇樹科技的中低端產品，以Go1機器狗、小型人形機器人為代表。這類產品主打性價比，晶片供應鏈以國產替代為主，大幅降低成本。中低端AI晶片的核心供應商是地平線，採用地平線征程3晶片。這款晶片算力適中，能滿足中低端產品的基礎AI互動、環境感知需求，且價格親民。目前，地平線的晶片已廣泛應用於宇樹科技的中低端產品，供貨佔比超過60%。主控晶片方面，中低端產品選擇了全志科技的A311D晶片。這款晶片性能均衡，功耗低，能滿足中低端機器人的控制需求，且成本僅為英特爾晶片的1/3。全志科技的供貨周期短，能快速匹配宇樹科技中低端產品的快迭代節奏。驅動晶片方面，宇樹科技採用的是國內供應商英飛凌的IPD70R060P7晶片。這款晶片能精準控制機器人的關節電機，且功耗低，適配中低端產品的需求。英飛凌的驅動晶片在國內市場佔有率較高，供應鏈成熟，價格合理。感知晶片方面，宇樹科技與奧比中光合作，核心採用奧比中光3D視覺晶片。這款晶片能實現機器人的3D環境感知、障礙物躲避，適配人形機器人的行走需求。雙方有深度合作，奧比中光為宇樹科技定製了專屬的視覺晶片，提升產品競爭力。宇樹科技晶片供應鏈的優勢很突出，多元化佈局，兼顧高端與中低端需求。既能通過進口晶片保障高端產品的性能，又能通過國產晶片控制中低端產品的成本。短板則是高端晶片仍依賴進口，核心算力晶片受國際政策影響較大，自主研發能力有待提升。四、松延動力松延動力是消費級機器人領域的新銳企業，主打低成本人形機器人（如小布米系列）。其晶片供應鏈的核心邏輯是：低成本、高靈活、快迭代，適配消費級市場的需求。松延動力的產品定價親民，晶片選擇也以高性價比的國產晶片為主。幾乎不使用高端進口晶片，既能控製成本，又能快速響應國內消費市場的需求。主控晶片是松延動力供應鏈的核心，核心供應商是瑞芯微。主要採用瑞芯微RK3588晶片，這款晶片性能均衡，成本較低，能滿足消費級機器人的控制需求。瑞芯微的晶片在消費電子領域應用廣泛，供應鏈成熟，供貨穩定，且支援快速定製。松延動力與瑞芯微有長期合作，雙方聯合最佳化晶片性能，適配機器人的演算法需求。這種合作模式，能讓晶片更好地貼合產品，同時降低研發成本和時間成本。目前，瑞芯微的晶片在松延動力的晶片供應鏈中，供貨佔比超過80%。AI晶片方面，松延動力選擇了芯原股份，核心採用芯原股份ZX2000晶片。這款晶片主打邊緣計算，算力適中，能滿足消費級機器人的基礎AI互動需求（如語音識別、人臉解鎖）。芯原股份的晶片價格親民，且能提供完整的解決方案，降低了松延動力的研發難度。驅動晶片方面，松延動力採用的是國內供應商矽力傑的SY8827晶片。這款晶片主要用於機器人關節驅動、電機控制，性能穩定，且成本極低。矽力傑的驅動晶片供貨周期短，能滿足松延動力小批次、快迭代的生產需求。儲存晶片方面，松延動力選擇了金士頓，核心採用金士頓eMMC 5.1儲存晶片。容量主要為16GB和32GB，能滿足消費級機器人的儲存需求（如儲存語音、視訊資料）。金士頓的儲存晶片質量可靠，價格合理，且供貨管道廣泛，不易出現斷供情況。值得一提的是，松延動力的晶片供應鏈靈活性極高。除了核心供應商，它還與多家國內晶片企業建立了合作關係，作為備選。比如主控晶片的備選供應商是晶晨半導體，AI晶片的備選供應商是黑芝麻智能。這種靈活的供應鏈佈局，能讓松延動力快速應對晶片價格波動、斷供等突發情況。同時，也能根據產品迭代需求，快速切換晶片供應商，提升產品競爭力。松延動力晶片供應鏈的優勢是，成本控制到位，供應鏈靈活，適配消費級市場需求。國產晶片佔比高，不受國際政策影響，供應鏈穩定性強。短板則是晶片性能有限，無法支撐高端產品的研發，核心技術依賴供應商。 (1 ic芯網)

周三，英特爾大漲11.72%，今年已累漲超40%。消息面上，1月20日，英特爾新任政府技術副總裁James Chew宣佈，英特爾公司成功贏得了一項重要的美國戰爭部(原國防部)合同，成為美國導彈防禦局可擴展國土創新企業分層防禦(SHIELD)項目的無限期交付/無限量(IDIQ)合同的晶片供應商，最高限額為1510億美元。此外，英特爾將於美東時間01月22日盤後發佈財報。英特爾股東對公司本次財報的樂觀情緒達到數季度以來的峰值，他們押注首席執行長陳立武承諾的轉型計畫已落地見效，同時資料中心的大規模擴建正推動市場對英特爾傳統伺服器晶片的強勁需求。 (invest wallstreet)

OpenAI將獲得其投資方Thrive Capital旗下Thrive Holdings的股權，但無需支付現金投資，而是以提供技術支援和團隊資源換取"有意義的"股權。OpenAI將從Thrive Holdings未來的財務回報中獲得補償，同時獲取其收購公司的資料，以此訓練AI模型。近兩個月前據稱估值已達5000億美元的OpenAI正通過一系列循環性的交易鞏固其在人工智慧（AI）領域的生態佈局，進一步加劇了市場對AI行業閉環交易的質疑。美東時間12月1日周一，OpenAI宣佈入股Thrive Holdings——由AI領域主要投資方、風投Thrive Capital今年4月設立的投資平台，該平台專注收購和改造可從AI技術中獲益的企業，採用私募股權（PE）策略收購服務供應商，尋求通過AI實現業務轉型。有媒體援引知情者消息稱，OpenAI"非常有興趣與PE行業開展更廣泛的合作"。根據周一公佈的協議，OpenAI將獲得Thrive Holdings股權，但無需支付現金投資，而是以提供技術支援和團隊資源換取"有意義的"股權。作為交換，OpenAI將向Thrive Holdings旗下公司派駐工程、研究和產品團隊，加速其AI應用落地和提升成本效率。前述媒體稱，知情人士透露，OpenAI將從Thrive Holdings未來的財務回報中獲得補償，同時獲取其收購公司的資料，以此訓練AI模型。如果Thrive Holdings旗下公司業績增長，OpenAI的股權價值也將隨之擴大。OpenAI的首席營運官Brad Lightcap表示，與Thrive Holdings合作初期將聚焦會計和IT服務領域，希望這一模式能成為全球企業與OpenAI深度合作的範本。這一合作反映了OpenAI向企業客戶轉型的迫切需求。OpenAI CEO Sam Altman近期宣佈公司將大力拓展企業市場。目前ChatGPT擁有約8億周活躍使用者，但企業客戶僅有100萬家，包括Spotify、Canva等。對OpenAI及其競爭對手而言，證明AI系統的商業價值並簽約更多客戶，對於抵消建構和營運AI系統的巨額成本至關重要。周一，OpenAI還宣佈與諮詢公司埃森哲合作，將向其數萬名員工推廣ChatGPT企業版。這筆交易的時機尤為敏感。Thrive Capital去年底向OpenAI投資超過10億美元，如今OpenAI又入股由該投資機構設立的實體。有媒體獲悉，這種安排旨在長期調整雙方激勵機制。但投資者和分析師愈發擔憂，科技公司在AI競賽中通過股權、晶片交易和雲端運算合同互換融資與服務的做法，正在人為推高AI熱潮。由Josh Kushner創立的Thrive Capital以少量大額押注和長期持有聞名。該機構2023年首次投資OpenAI時估值為270億美元，隨後領投66億美元融資，使其估值飆升至1570億美元。如今OpenAI入股Thrive Holdings，意味著這家初創公司持有其投資者所設實體的股份，形成相互交織的利益關係。此類循環交易正招致更多審視。近幾個月，OpenAI已與輝達、AMD等晶片供應商簽署類似協議，通過承諾大規模採購換取股權投資。今年5月，OpenAI還以65億美元全股票方式收購裝置初創公司io，同樣未支付任何現金。分析人士擔憂，這種日益複雜的交易網路可能人為支撐AI繁榮，而非反映真實的市場需求。 (invest wallstreet)

安世半導體最新進展。荷蘭政府11月7日發布聲明稱，荷蘭經濟大臣卡雷曼斯表示，歡迎中方會為安世中國工廠恢復供貨提供便利的表態，「鑑於我們同中方的會談富有建設性，相信中國供應至歐洲和世界其它地區的晶片將在未來幾天送達安世客戶手中」。卡雷曼斯稱，荷方將繼續與中方保持密切聯繫，並將就此事與歐盟委員會和國際夥伴密切協調。荷蘭安世半導體官網當地時間11月5日更新動態顯示，安世對美國當局暫停實施所謂的「穿透規則」一年表示歡迎；也歡迎中國方面推動恢復安世中國工廠及其代工廠的出口，從而確保關鍵成熟過程晶片繼續流向全球市場，期待盡快獲知放寬出口限制的條件、標準及程序的進一步細節。在11月6日的商務部例行新聞發布會上，商務部新聞發言人何亞東表示，中方本著對全球半導體產供鏈穩定與安全的負責任態度，已及時批准中國出口商的相關出口許可申請，​​並對符合條件的出口予以豁免，努力促進安世半導體（中國）恢復供貨。中方希望，荷方從維護中荷、中歐經貿關係大局和產供鏈穩定與安全的角度出發，以負責任的態度與中方相向而行，停止干涉企業內部事務，為安世半導體問題找到建設性解決方法。此前，荷蘭安世再發聲明表示，張學政未復職CEO，中國工廠拒付貨款已暫停供貨。 Nexperia聲稱，我們無法監控中國工廠的產品何時以及是否能夠交付。鑑於生產過程缺乏透明度和監管，自10月13日起，我們無法保證從Nexperia中國工廠交付的產品的智慧財產權、技術、真實性和品質標準。對於張學政復職CEO的傳聞和猜測，Nexperia表示，公司確認，根據2025年10月7日企業法庭的裁決​​，張學政已被暫停董事職務。因此，張學政不再擔任Nexperia的CEO。由一家荷蘭中資晶片製造商引發的全球汽車業危機半導體的生產過程需要兩個步驟。以安世為例，其前端生產在德國漢堡進行，而晶片完成和封裝的後端生產主要在中國進行。要在中國生產晶片，聞泰科技必須找到本地生產的晶圓，而安世要想在中國以外的地方完成生產，也需要更多選項。該公司在馬來西亞和菲律賓已經有一些後端生產，但這不足以彌補其中國工廠造成的損失。柏林墨卡託中國研究學院的高級分析師安東尼婭·赫邁迪表示，安世有足夠的財務穩定性來實現這一目標，但至少需要四到六個月的時間。除此之外，這些晶片在用於汽車之前必須經過檢測和認證。那些汽車製造商受到了影響？安世晶片的重要性體現在宣佈減產計畫的汽車製造商範圍之廣。梅賽德斯、斯特蘭蒂斯和日產都成立了特別工作小組，在尋求其他晶片來源的同時協助制定維持生產計劃。歐洲最大的汽車零件供應商博世表示，安世的情況帶來了“重大挑戰”，需要靈活應對。該公司表示，其在德國的兩家工廠可能有多達1,000名員工需要透過政府支援的計畫轉為兼職崗位，該計畫在疫情期間也曾被使用過。博世發言人英加·埃雷特表示：“我們正在使用替代供應源，優化我們全球製造網絡中的庫存水平，並實施技術替代方案。”日產周三表示，由於安世暫停出貨，將削減日本兩家工廠的產量。發言人表示，預計下周起，每家工廠需「實施涉及數百輛車的微調生產計畫」。她說：“供應情況仍然不穩定，我們正在密切關注事態發展。一旦供應穩定，我們將迅速恢復，將對客戶交付的影響降到最低。” （半導體產業縱橫）

半導體企業與OpenAI的合作接踵而至。輝達、博通和AMD因與OpenAI的合作協議面臨新風險。過去一個月，輝達、AMD和博通各自與OpenAI達成了內容差異顯著的晶片供應協議。這使三家公司均面臨風險——OpenAI預計到2029年將耗資1150億美元，可能導致其無力履行承諾。三種協議協議對各家公司業務構成的風險各異，但AMD面臨的下行壓力最大——自上周一宣佈協議以來，其股價已飆升逾40%。協議公佈前，三家晶片製造商的市盈率均在明年息稅折舊及攤銷前利潤（EBITDA）的32倍左右。股價上漲後，AMD市盈率升至43倍，博通為33倍，輝達為27倍。博通與OpenAI達成開發定製晶片的合作協議，條款最為清晰。輝達在協議中承諾，隨著AI資料中心的建設推進，將持續投資OpenAI。這種結構雖是為OpenAI提供資金，但也增加了輝達對這家高風險初創公司的風險敞口。AMD則在上周承諾以認股權證形式向OpenAI出讓最多10%的自有股票，以換取OpenAI採購其AI晶片的承諾。“豪賭”與“護城河”輝達投資OpenAI與OpenAI投資AMD的計畫均需時日推進，且取決於OpenAI是否實際採用相關晶片。就AMD而言，該公司暫不計畫預付現金，且僅在自身股價約翻三倍後，才會向OpenAI交付認股權證的最終部分。AMD的投資者擔憂若OpenAI增長不及預期將引發連鎖反應。管理這三隻股票的資產管理公司Laffer Tengler Investments的合夥人傑米·邁爾斯表示：“關鍵在於，若OpenAI高估了算力需求，他們會優先保障誰？我們推測優先順序應為輝達、博通、AMD。”AMD的CEO蘇姿丰在協議宣佈當日的投資者電話會議中表示，該交易結構有助於將AMD與OpenAI的利益繫結。蘇姿丰解釋道：“OpenAI必須付出大量努力確保我們的部署成功……他們部署越多，我們的收入就越高，同時他們也能分享部分收益增長。”輝達承諾向OpenAI投資高達1000億美元的協議，也將顯著提升其營收。OpenAI最終可能選擇向輝達租賃晶片而非直接購買，這或可降低輝達的風險敞口。但公告發佈後其股價仍小幅下挫，原因很可能是若AI建設整體受挫，輝達將蒙受最大損失——在最近財季中，主要用於AI資料中心的晶片貢獻了其近90%的營收。AMD和博通的業務佈局則更為多元。AMD最新財季約40%營收來自資料中心（2021年該比例僅20%），其餘則來自個人電腦、工業流程等多元化應用場景的晶片銷售。博通僅有三分之一營收來自AI資料中心晶片及其他裝置。其軟體部門貢獻了逾40%的銷售額，推動其利潤率超越其他晶片製造商。分析師和投資者預計，得益於AI晶片協議，AMD資料中心類股將持續跑贏其他業務類股，AI成為AMD估值相對較高的關鍵因素。KeyBanc Capital Markets的分析師約翰·溫指出：“過去幾年間，AMD曾多次以高於輝達的市盈率交易，這源於市場對其作為AI GPU市場新晉者的預期，以及其進軍該領域的強勁前景。”問題在於，AMD的高估值意味著其在AI GPU市場的部分成功已提前反映在股價中。約翰·溫透露，他在幾季度前已將AMD評級從“增持"下調至“中性"。他同時指出，AMD AI晶片銷售動能有放緩的跡象，但對該公司明年即將推出的新晶片仍持樂觀態度。溫解釋道，看漲AMD的原因是，該公司有望通過搶佔輝達市場份額，未來在AI晶片領域獲得20%的市場份額（分析師估計輝達當前市佔率在80%-90%）。但輝達的技術優勢可能限制AMD的增長空間。晶片格局變遷：三家企業相繼與OpenAI達成合作協議後，AMD明年的EBITDA估值倍數已躍居三者之首，彰顯出投資者對該股的高期待。（註：企業價值/EBITDA倍數資料為月度及當月至今的平均值。  資料來源：標普全球市場情報）博通在協議簽署後股價已上漲近10%，其相較輝達和AMD還擁有另一項優勢——若OpenAI發展受阻，該優勢可為其提供保護——博通可以根據客戶需求從頭設計晶片，因此客戶違約的可能性較低。而輝達和AMD銷售的是成品晶片。輝達在AI晶片行業的主導地位難以撼動，部分歸功於其用於程式設計的軟體生態。Foundation Capital的投資人阿舒·加格表示，其所投資企業的工程師大多熟悉輝達的軟體，不願轉用AMD的同類產品。輝達在AI晶片領域的技術優勢體現在定價權上。這無疑是AMD毛利率（不足50%）遠低於輝達和博通（兩者毛利率約70%）的重要原因。至少就目前而言，輝達的技術優勢意味著其估值倍數理應位居三家晶片製造商之首，而非墊底。同理，AMD與OpenAI合作協議也暗示其估值應排在末位。不過，三家公司的股票在不同程度上都反映出相同的潛在風險。Laffer Tengler的邁爾斯表示：“我們認為未來一兩年內，OpenAI將借勢需求增長持續擴充產能。但四五年後局面是否會逆轉？絕對可能。” (創新觀察局)

德國汽車巨頭大眾周三警告稱，由於中國對Nexperia生產的半導體實施出口限制，將出現暫時停產的情況。此前不久，德國汽車工業協會（VDA）發佈消息稱，如果晶片供應中斷問題不能迅速得到解決，中荷圍繞 Nexperia 的爭端可能導致“近期出現嚴重的生產限制”。VDA 是德國汽車工業的主要遊說團體。大眾汽車發言人通過電子郵件向 CNBC 表示，雖然 Nexperia 不是該公司的直接供應商，但其汽車零部件中使用了部分 Nexperia 零件，而這些零件由大眾汽車的直接供應商供應。大眾汽車發言人表示：“鑑於目前的情況，我們正與所有相關利益相關者保持密切聯絡，以便儘早發現潛在風險，並能夠就任何必要措施做出決定。”他指出，該公司的生產目前未受到影響。他們補充道：“然而，鑑於形勢不斷發展，不能排除對生產造成短期影響的可能性。”倫敦時間下午 2 點（美國東部時間上午 9 點），大眾汽車股價下跌 2.2%。上個月，荷蘭政府接管了總部位於荷蘭的中資半導體製造商 Nexperia，此舉被視為極不尋常的舉動。荷蘭政府接管了這家專門大批次生產用於汽車、消費電子和其他行業的晶片的公司，理由是擔心該公司的技術“在緊急情況下將無法使用”。中國對此作出反應，禁止該公司的成品出口，引發歐洲汽車行業的恐慌。據路透社報導，德國經濟部發言人表示，政府擔心晶片供應鏈困難。Nexperia風波動搖了全球汽車供應鏈荷蘭政府最近收購了中國晶片製造商 Nexperia，引發了中國對汽車晶片和零部件出口的新限制，這給汽車供應鏈帶來了衝擊，並在中國和西方之間的科技競爭中開闢了新的戰線。通用汽車董事長兼首席執行官瑪麗·博拉本周警告稱，北京對部分晶片的出口限制“有可能影響生產”。在周二舉行的通用汽車季度財報電話會議上，巴拉表示，通用汽車已經成立了一個內部團隊，“正在與我們的供應鏈合作夥伴全天候合作，以最大程度地減少可能出現的中斷”。她強調，目前情況仍然“非常不穩定”，並承諾將適時發佈最新消息。此次動盪始於荷蘭政府援引該國《商品可用性法案》干預Nexperia的營運，理由是其認為該公司存在“嚴重的治理缺陷”。這家晶片製造商總部位於荷蘭東南部城市奈梅亨，於2019年被上海上市公司聞泰科技收購。荷蘭經濟事務部長文森特·卡雷曼斯（Vincent Karremans）在10月14日致函荷蘭議會的一封信中表示，做出這一“特殊”決定是因為該公司在荷蘭和歐洲半導體生態系統中扮演著至關重要的角色，並構成“重大的經濟安全風險”。他指出，這些缺陷包括“將產能、財務資源和智慧財產權不當轉移給首席執行官擁有且與Nexperia無關的外國實體”。聞泰科技首席執行官兼創始人張學政已被停職，不再擔任Nexperia董事，並被免去高管職務。據 Nexperia 稱，隨後，北京已開始禁止 Nexperia 的中國分公司及其分包商“出口在中國製造的特定成品零部件和子元件”。通用汽車公司的巴拉並不是唯一一個對獲得 Nexperia 晶片感到擔憂的人。德國汽車工業協會 (VDA) 新聞和數字事務部負責人西蒙·舒茨 (Simon Schutz) 周二在一份聲明中表示：“Nexperia 是全球主要的半導體供應商，其產品常用於汽車電子系統的電子控制單元，但也適用於其他行業。”他透露，該國的汽車製造商和供應商於10月10日收到了Nexperia的通知，稱該公司無法“完全確保向汽車供應鏈供應其晶片”。舒茨警告說：“如果Nexperia晶片交付中斷的問題無法在短期內得到解決，這種情況可能很快導致嚴重的生產限制，甚至停產。”他表示，該協會正努力與企業、德國政府和歐盟委員會密切合作，尋求“快速務實的解決方案”。此前，歐洲汽車製造商協會 (ACEA) 警告稱，目前 Nexperia 晶片的庫存“預計僅能維持幾周”。雖然從其他供應商採購同類型晶片和零部件的工作仍在進行中，但尋找特定零部件的新供應商並提高產量的過程“將耗時數月”。“我們突然發現自己陷入了這種令人擔憂的境地，”歐洲汽車製造商協會總幹事西格麗德·德弗裡斯表示。“這是一個跨行業的問題，影響到大量供應商和幾乎所有會員。”據日經新聞看到，Nexperia 在 10 月 9 日發給日本代理商和客戶的通知中指出，此次糾紛可能會影響某些產品的供應，並稱其為不可抗力事件。本田汽車向《日經新聞》表示，由於部分零部件搭載了Nexperia晶片，目前正在“仔細研究”此次事件是否會對其營運產生影響。該汽車製造商並未透露那些車型和工廠使用了這些零部件，並強調其生產目前尚未受到干擾。與此同時，一家收到Nexperia通知的日本半導體分銷商表示，德州儀器等其他製造商的晶片訂單已激增五倍多。另一家不願透露姓名的晶片分銷商也已開始商談從Nexperia轉向其他製造商產品的事宜。圍繞Nexperia和聞泰科技的緊張關係已持續一段時間。去年12月，美國商務部將聞泰科技列入其“實體名單”（一份因安全擔憂而受到出口管制的公司名單）。據稱，這家中國公司正在協助北京方面持續收購“對美國及其盟友的國防工業基礎至關重要的敏感半導體製造能力，目的是將這些實體遷移到中國，以幫助打造本土化的半導體製造生態系統”。聞泰科技董事長楊牧10月12日在投資者會議上表示，集團最關注的還是中國業務。“在考慮整體營運時，我們會優先保住和穩定資產，以中國業務為基礎，然後再加強海外業務。”隨著該問題升級為另一場全球科技爭端，荷蘭和中國商務部長於周二進行了電話交談。據中方發佈的消息稱，商務部長王文濤敦促荷蘭外長“堅持契約精神和市場化、法治化原則”，通過“保護中國投資者的合法權益”迅速解決問題。卡雷曼斯在荷蘭政府發表的另一份聲明中表示，他們討論了“進一步採取措施，達成符合 Nexperia、歐洲經濟和中國經濟利益的解決方案”。雖然沒有達成任何實質性協議，但卡雷曼斯表示雙方計畫保持聯絡，“以尋求建設性的解決方案”。中國敦促荷蘭“盡快”解決安世半導體爭端中國商務部長王文濤周二在與荷蘭商務大臣文森特·卡雷曼斯的電話會談中表示，荷蘭當局對安世的接管“嚴重影響了全球供應鏈的穩定性”。據中國商務部聲明稱，王文濤還表示，北京方面“敦促荷蘭方面從維護全球供應鏈安全與穩定的大局出發，盡快妥善解決此事”。該聲明稱，此次通話是應荷蘭商務大臣卡雷曼斯的要求進行的。荷蘭商務大臣在聲明中表示：“我們討論了下一步行動，以達成一個符合安世與歐洲經濟及中國經濟利益的解決方案。”他補充道：“在今後一段時間內，我們將與中國當局保持聯絡，努力尋求建設性的解決方案。” (半導體行業觀察)

在中國對稀土礦出口實施限制，而美國則對中國徵收額外關稅並限制其軟體銷售之後，全球半導體供應鏈上的企業正準備應對不斷升級的貿易戰帶來的中斷。中國的限制措施是迄今為止針對稀土材料供應採取的最具針對性的舉措，也是中國首次試圖對外國公司實施長臂管轄，瞄準半導體行業，此舉可能阻礙推動人工智慧繁榮發展的晶片產業。此舉促使美國總統川普周五宣佈，將對中國產品加征100%的關稅，並對「所有關鍵軟體」實施出口管制。一位知情人士表示，稀土限制可能會導致ASML Holding NV 的發貨延遲數周，該公司是全球唯一生產最先進半導體機器的製造商。一家美國大型晶片公司的高級經理表示，該公司仍在評估潛在影響。但這位不願透露姓名的人士表示，該公司目前面臨的最明顯風險是晶片供應鏈至關重要的稀土磁體價格上漲。另一家美國晶片公司的高層表示，該公司正急於確定那些產品含有來自中國的稀土，並擔心中國的許可證要求會導致其供應鏈陷入停頓。目前尚不清楚川普最新提出的出口禁令將對那些美國軟體產品造成衝擊。今年7月，美國政府取消了晶片設計軟體銷售的出口許可要求。這些規定是5月為應對北京方面先前限制重要稀土出口而採取的一系列措施之一。中國的新規定要求海外公司在運輸任何含有微量中國稀土元素的材料時必須獲得批准，並明確指出用於製造某些電腦晶片和推進軍事應用人工智慧研究的零件。「這是中國實施的最嚴格的出口管制，」戰略與國際研究中心關鍵礦產問題主任格雷絲琳·巴斯卡蘭表示。 “很明顯，他們有能力和影響力，不僅讓美國公司，而且讓世界各地的公司都遵守規定。”晶片製造機器，例如ASML 和應用材料公司銷售的機器，尤其依賴稀土，因為它們包含極其精確的雷射器、磁鐵和其他使用這些元素的裝置。一位熟悉ASML 的人士表示，ASML 正在為業務中斷做準備，尤其是由於一項條款要求外國公司再出口含有中國稀土元素的產品時必須獲得中國的批准。由於涉及私人事務，該人士要求匿名，並指出ASML 正在遊說荷蘭和美國盟友尋求替代方案。 ，但該公司拒絕置評。喬治城大學安全與新興技術中心高級資料研究分析師雅各布·費爾德戈伊斯(Jacob Feldgoise) 表示：“在半導體價值鏈中，中國新的出口管制可能會對在晶片製造過程中使用稀土化學品的晶片製造商以及將稀土磁鐵整合到裝置中的工具製造商產生最大影響。”有些人質疑這些限制措施將持續多久，認為這可能是川普計畫訪問亞洲之前的一種姿態。川普計畫於本月稍後訪問亞洲，屆時將與中國領導人舉行會晤。目前尚不清楚中國將如何在如此離散的水平上追蹤稀土元素以執行這些規定。這並非稀土首次成為中美貿易戰的焦點。今年早些時候，川普上調了對中國進口稀土的關稅後，中國政府作出回應，切斷了對美國企業的稀土出口。雙方官員在今年春季達成了一項停火協議，川普降低了關稅，中國同意恢復稀土的進口。包括英特爾公司、台積電和三星電子在內的全球最大晶片製造商都依賴阿斯麥公司生產半導體。三星和英特爾拒絕置評。台積電未回應置評請求。白宮官員表示，政府和相關機構正在評估新規的影響，這些新規是在未經通知的情況下宣佈的，顯然是為了控制整個全球技術供應鏈。作為歐洲最大的經濟體，德國已採取措施實現原材料供應多元化。德國經濟部周五稱，中國的限制措施「令人擔憂」。德國政府表示，正在與受影響的企業和歐盟委員會密切聯絡，以做出回應。台灣的稀土供應主要依賴歐洲、美國和日本。台灣經濟部在聲明中表示：“我們仍需進一步評估，才能確定其對晶片產業的影響。我們將繼續監測原材料價格波動和供應鏈調整的間接影響。” （半導體產業觀察）