去年 4 月，人形機器人第一次和人類站在同一條賽道上跑馬拉松；今年4月，機器人已經跑得比人類還快。不過，爭議聲也隨之而來：機器人跑那麼快有什麼用；機器人什麼時候才能幹實事？但這一次，機器人企業給出了更務實的答案——想要幹活，先去實習。近日，智元機器人宣佈新款A3人形機器人將通過“擎天租”平台交付，批次上崗景區；自變數機器人宣佈與58同城合作提供到家服務，機器人將進入真實家庭，與保潔阿姨協同作業。具身智能迎來了一波密集的商業化動作，行業敘事也在悄然轉向。過去兩年，登上春晚、參加比賽是機器人展示拳腳的最佳舞台；但如今，深入工廠、走進家門，在真實場景中解決實際問題，才是對機器人的真正考驗。“大腦”還沒長好早在一個月前，自變數跟58同城合作，推出全球首個機器人保潔員，與保潔阿姨協同為使用者提供家庭清潔服務。在社交媒體上，有不少使用者進行了“嘗鮮”，但整體評價依然是“機器人不如人”。有使用者稱，機器人動作比較笨拙，雖然能做晾衣服、收納之類比較複雜的家務，但疊一件衣服就要接近10分鐘；機器人的活動範圍有限，有台階、有門檻都進不去。但這種“不足”並非一家機器人企業面臨的難題，而是整個行業的共同挑戰。自變數CEO王潛在近日表示，“今天在全世界範圍內，沒有任何一台機器人可以在沒有遙控操作的情況下，獨立完成大部分的日常家務。”宇樹科技創始人王興興也提過類似觀點，他表示機器人在預設場景任務中，成功率趨近100%，一旦場景變化或出現從未見過的事件，成功率會斷崖式下跌，機器人做家務還要3-5年。這也是當下具身智能行業最大的瓶頸——機器人無法理解真實世界的物理邏輯。業內有個形象的比喻，機器人雖然“小腦”發達，但“大腦”還在發育。“小腦”指的是機器人的運動控制能力，能做武術、舞蹈等複雜動作；“大腦”則是認知、決策能力，是“能幹事”的基礎。因此，讓機器人真正擁有一顆會思考的“大腦”，是當下整個機器人行業都在努力的事情，目前來看，主要分成了三條技術路線：VLA端到端是當下的主流，也是最成熟的路線，主要通過融合視覺等多模態感知訊號與語言指令直接生成機器人動作。簡單來說，就是機器人聽命令，然後直接做事情，比如使用者說“我餓了”，機器人就會找到食物並遞給你，只要機器人見過類似物體，它就能執行指令。但弊端也很明顯，那就是隨著任務的複雜程度增加，出現機器人沒有訓練過的複雜場景和行動軌跡，它就很容易出現“邏輯當機”。而且，行業中常用的VLA架構，基本上是將視覺、語言、動作三個模組各自獨立運行，資料每經過一次模組邊界就會發生資訊損耗和延遲，涉及精細動作，“大腦”容易跟不上“小腦”。世界模型路線則被認為是最接近人類思考模式的路線，它的核心是能理解物理世界的運轉規律，從而預測下一刻會發生什麼。比如一隻杯子從桌子上掉下來，物理模型能基於對運動、重力等方面的認知，估算出杯子掉落的基本方向，基於這個理解，機器人就可以扶穩杯子，或者避開杯子。但世界模型也面臨著更巨大的成本挑戰，包括資料需求、訓練成本等，輝達的Cosmos世界基礎模型，便經過了9000兆個Token的訓練。大小腦分層是更具國內特色的路線，LLM大模型作為“大腦”，負責理解任務；VLA/動作模型作為“小腦”，負責精細控制。但將大小腦拆分開來，容易導致任務出現延誤，難以實現高精度操作。況且，模組越多，成本也會越高。不過，由於國內大部分機器人企業在“小腦”環節都有一定積累，採用大小腦分層路線，先立住長板，再集中資源補短板，顯然比從零造一個“大腦”更務實。邊“幹活”，邊“補腦”總的來說，每一條技術路線都各有優劣，難言誰才是最終路徑。況且，各個機器人企業雖然都有押注的主流技術路線，但也並非只有一條路線走到底，深度融合才是大勢所趨。比如VLA端到端和世界模型的融合。智元Genie業務部生態及解決方案總監沈詠劍曾在採訪中表示，世界模型與VLA並不一定是替代關係，也有可能有融合或合作的狀態。今年以來，智元推出了世界模型迭代版本GE-Sim 2.0、新一代VLA基座大模型Genie Operator-2，以及第二代一體化具身大小腦系統GenieReasoner。智元在傳統世界模型僅建模“狀態”的基礎上，提出了世界動作模型的方向，將“狀態-動作-狀態演化”作為統一建模對象，並未只圍繞單一路線推進具身模型。自變數則推出了世界統一模型架構的具身智能基礎模型，將大小腦塞進同一個模型，能更有效消除模組間的資訊損耗與延遲，提升機器人在真實物理環境中的泛化能力與互動效率。其具身智能基礎模型WALL-B的特點就是“干中學”，讓機器人在反覆失敗、嘗試中完成自我迭代。自變數CTO王昊指出，“世界模型並非一個單獨的模組，它本質上是一種能力，但這種能力不能簡單地累加，並不是在VLA後面再掛一個世界模型就能理解世界。”智平方則提出了快慢雙系統融合方案，將智能體劃分為“快系統”（負責全身控制）和“慢系統”（負責邏輯推理），讓機器人在面對複雜的動態環境時，既能快速反應，又能保持對長程任務的深度理解。可以看出，無論走那條技術路線，機器人“大腦”要真正“長好”，最大的挑戰都繞不開兩件事：一是理解世界，二是讓思考跟上身體的反應速度。但這並非練得越多就越強。自變數CTO王昊舉了一個例子，“一個人在泳池裡學了10年游泳，但把他丟到大海，他還是有可能會淹死。”他認為實驗室裡的訓練資料太過乾淨，機器人待在象牙塔裡，很難具備真正的獨立思考能力，最好的方法就是讓機器人到複雜的、充滿隨機性的環境中學習。復旦大學電腦科學技術學院教授肖仰華也曾對外表示，“訓練具身智能大模型，保守估計當前已有資料量與所需資料量之間至少還差兩個數量級。”出於對真實資料的渴求，機器人開始加速湧入真實場景。優必選的人形機器人已經進入了工廠。創始人周劍表示，優必選花了兩年時間，從新能源汽車製造場景切入搬運、上下料、物料分揀、質檢等任務的POC 實訓。銀河通用的Galbot機器人開始參與藥房營運，可以自主識別訂單並抓取藥品、掃碼、打包；魔法原子的人形機器人則變身“汽車銷售”，在汽車專賣店招攬顧客，為顧客講解車輛參數。不同的機器人企業，不同的真實場景，大家的目標都只有一個：在真實場景獲取資料，驗證機器人的能力，再反哺給具身智能基礎模型的迭代，讓機器人“大腦”從單一任務、有限場景，逐步實現物體泛化、背景泛化和任務泛化，變得更加聰明。場景拉高上限一旦理解了“練大腦”離不開“真資料”，就能明白為何資本市場對具身智能的估值邏輯，在最近這一年悄然發生了轉向。據第一財經不完全統計，截至4月10日，國內具身智能領域至少發生269起融資事件。但與往年相比，資本投向的側重點出現了明顯變化——資本正在加速湧向資料與模型演算法，本體硬體的估值預期，則從技術敘事轉向商業落地。今年以來，多家側重於“大腦”的具身智能企業，完成了數十億元等級融資：自變數宣佈已完成近20億元的B輪融資；它石智航拿下4.55億美金Pre-A輪融資，刷新中國具身單筆融資紀錄；具身資料與模擬基礎設施公司光輪智能最新一輪融資達10億元。行業發展到當前階段，本體硬體的形態已基本完善。今年機器人馬拉松的奪冠者並非傳統機器人企業，而是消費電子廠商榮耀，也從側面說明了硬體的技術門檻正在降低。市場開始形成一種新共識，那就是決定機器人能否投入實際應用的核心變數在於“大腦”，而“大腦”背後則是模型能力與資料資產。如果說過去的資本邏輯，是希望通過硬體銷量率先完成佔位；那麼今天市場在估值時，則會更關注誰的“大腦”更聰明，並具備充足的泛化能力。機器人的硬體門檻會隨著供應鏈成熟而逐漸拉平，但“大腦”卻不一樣——誰的模型能在更多真實場景中跑通，並將特定場景中學到的技能和知識，遷移到新的對象、任務或環境‌，誰就能“舉一反三”，快速在更多不同場景中落地。而且，具身模型的泛化能力越強，護城河越高，天花板也更高。自變數創始人王潛提到，“家庭場景對泛化性要求最為極致，能讓模型在極複雜的家庭場景跑得通，進傳統的工業場景都能完全降維打擊。”這意味著，模型能力成熟以後，其可以在一個行業甚至多個行業通用，是一個可以無限復用的商業模式。而且，相較於先建構能力再尋找落地場景，不少機器人企業已經將商業場景置於產品設計之前，將產品服務與商業場景繫結在一起。比如銀河通用推出的兩款輪式機器人，強調穩定性和負載能力，更適合執行搬運、抓取、分揀等重複性工作；小鵬 IRON則明確將會優先落地博物館、4S 店、商場。“機器人到底能幹什麼”這個問題，具身智能已經漸漸摸到了答案。“宇樹們”花了十年時間，讓機器人實現從0到1的突破，但要讓機器人具備真正獨立思考的能力，擺脫對人類單一重複命令的依賴，背後是從1到10，再到無限的臨界點。手腳能讓機器人站起來，但真正活下去，還要靠大腦。 (伯虎財經)

國務院近日印發《關於推進服務業擴能提質的意見》，提出到2030年，服務業總規模邁上100兆元台階。國務院新聞辦公室4月28日下午舉行國務院政策例行吹風會，國家發展和改革委員會、商務部、文化和旅遊部、國家市場監督管理總局和工業和資訊化部有關負責人介紹《關於推進服務業擴能提質的意見》有關情況。這些資訊值得關注——培育“中國服務”品牌，奮力邁上100兆大台階近日，國務院印發了《關於推進服務業擴能提質的意見》。《意見》提出，“十五五”的定量目標是到2030年服務業總規模躍上100兆元台階，這就意味著在“十五五”期間，我們還有20兆元的增長空間。在定性目標方面，《意見》提出，要基本形成質量更高、結構更優、品質更佳、活力更足的發展格局，培育更多“中國服務”品牌。服務業對經濟增長的帶動作用在持續增強在“十四五”期間，中國的服務業連續跨越了60、70、80兆元三個台階。在2025年，總規模達到了80.9兆元，對經濟增長的貢獻率達到了61.4%，帶動作用在持續增強。服務業從業人員佔全國就業人口總數大約一半服務業是就業的主管道。服務業就業的容量大，而且適配的群體也比較多，可以說是就業的“蓄水池”和“穩定器”。到目前來講，我們服務業從業人員大約達到了3.6億人，佔全國就業人口總數大約一半。“擴能提質”就是我們通常所說的把“蛋糕”做大做好的過程“擴能”，就是要針對服務業現在存在的供需缺口，不斷擴大服務供給，不斷培育服務業新的增長點和服務貿易的新空間，來提升發展能級，也就是我們通常所說的，要做大“蛋糕”這樣一個過程。“提質”，就是要提升質量標準，提高專業化水平，增強品牌的競爭力，加快邁向產業鏈價值鏈更高端，也就是通常我們說要把“蛋糕”做好這樣一個過程。生產性服務業要重點圍繞6大領域17個重點環節進行佈局在生產性服務業方面，主要是面向企業生產經營活動，全鏈條補強存在的一些短板弱項。下一步，要重點圍繞科技服務、現代物流、資訊軟體服務、供應鏈金融、節能環保、商務服務這6大領域17個重點環節進行佈局。重點是促進設計研發環節向專業化、高端化發展；在生產環節，主要是提升它的價值；在市場環節，重點是要實現價值進一步放大，帶動生產性服務業向研發和市場，即我們常說的“微笑曲線”兩端不斷延伸。希望通過強大的生產性服務業，為製造業競爭力提升提供有效的支撐。生活性服務業要圍繞4個重點領域9個行業，促進基本需求類服務更加普惠優質在生活性服務業方面，主要是面向大眾的生活需要，提升重點領域的發展能級。要圍繞居民服務、養老托育、健康服務、文旅體服務等4個重點領域，以及具體細分下來的9個行業，促進基本需求類服務更加普惠優質；對於文旅體等升級類服務，擴大有效供給；對個性化的服務，進一步做細做精，不斷滿足人民群眾對美好生活的需要。將針對不合理低價游、強制購物等突出問題持續開展專項整治行動在加強文化和旅遊市場治理方面，文化和旅遊部將針對現在消費者反映比較集中的不合理低價游、強制購物、網路非法招徠、擺渡車捆綁銷售這些突出問題，持續開展專項整治行動。嚴格實行大型演出“實名購票、實名入場”。暢通群眾投訴管道，指導各地貫徹落實《旅遊投訴處理辦法》，依法依規高效處置旅遊投訴。持續推進旅遊安全隱患排查整治，及時最佳化景區安全管理措施，多管道發佈出遊提示。在人工智慧賦能資訊服務業方面，開展“人工智慧+軟體”專項行動推進生產性服務業向專業化和價值鏈高端延伸，加快推動軟體和資訊技術服務業創新發展。尤其是在人工智慧賦能資訊服務業方面，開展“人工智慧+軟體”專項行動，加快智能程式設計研發應用，培育模型即服務、智能體即服務等相關新業態。進一步加強開源生態建設，推動基礎軟體、工業軟體智能化升級。健全製造業數智化轉型服務體系，分類分級培育優質的數智化轉型服務商。深入實施工業網際網路創新發展工程，有序推進算力佈局和邊緣算力建設，完善智算雲服務體系。實施工業資料築基行動，建設一批工業領域高品質資料集。截至目前，服務業國家標準超過7000項，團體標準約2.7萬項截至目前，服務業國家標準超過7000項，團體標準約2.7萬項，覆蓋了科技服務、資訊服務、金融投資、節能環保等生產性服務業和養老家政、文化旅遊、體育健身等生活性服務業的重點領域。特別是針對現代物流、低空服務、人工智慧、冰雪運動、平台經濟等方面，出台了一批標準體系建設指南和標準專項，持續加大服務業標準的供給力度。今年以來，下達服務業國家標準計畫數量同比增長190%，這也反映出服務業發展對標準的強勁需求。加大財政金融政策支援力度，進一步加大對民生領域的支援力度，滿足企業融資需要要統籌用好“兩新”“兩重”、中央預算內投資，還有新型政策性工具等資金手段，來進一步加大對於教育、醫療、養老、托育等這些民生領域的支援力度，擴大服務業的有效投資。同時，要發揮國家創業投資引導基金、國家級併購基金的作用，滿足企業做大做強這方面融資的需要，把他們扶上馬、再送一程。另外要健全完善質量融資增信體系，進一步將標準、品牌、商標、專利、版權等要素納入到我們增信的範圍。從三個方面鼓勵支援服務出口，推進服務業國際開放合作第一，推動服務出口提質增效，努力塑造“中國服務”新優勢。積極立足產業優勢，統籌好生產性服務業和生活性服務業，努力培育一批具有國際競爭力的服務出口企業和產業叢集。依託“中國製造”優勢，提升運輸服務的國際競爭力，擴大研發、設計、檢測、維修等生產性服務出口。目前正在舉辦的第139屆廣交會，這是製造業企業集中參加的一個重要中國貿易盛會，被稱為“中國第一展”。我們這次專門引入了210多家貿易服務型企業，覆蓋了9大類、60多小類的生產性服務業。積極發揮中國投資優勢，帶動金融、法律、諮詢等專業服務協同出海，目前中國的企業已經在海外設立了5.2萬家以上的企業，為我們進一步帶動有關服務業出海奠定了很好的基礎。我們還立足“中國大市場”優勢，促進入境消費，挖掘傳統文化、中醫藥、餐飲等服務出口潛力。第二，推動服務領域改革開放，最佳化“中國服務”發展環境。我們已經並且目前還將進一步完善跨境服務貿易負面清單管理制度，主動對接國際高標準經貿規則，有序放寬服務領域准入限制，破除跨境服務貿易壁壘，推動與服務貿易密切相關的資金、人員、資料等要素跨境便利安全流動。我們還將統籌佈局建設國家服務貿易創新發展示範區等重大開放合作平台，加強制度創新和政策整合，形成一批可複製推廣的示範經驗。第三，推動服務貿易國際合作，拓展“中國服務”市場空間。將實施服務貿易全球合作夥伴網路計畫，依託多雙邊經貿合作平台，加強與重點服務貿易夥伴的機制化合作，與更多國家商簽服務貿易合作協定，創新合作方式，深挖合作潛力。將搭建各類服務貿易促進平台，幫助建立國際對接管道，助力服務企業更大範圍參與國際競爭與合作。 (中國政府網)

《科創板日報》記者獲悉，即日起，DeepSeek全系列API服務，輸入快取命中的價格降至原有價格的1/10，Pro模型在2026年5月5日前疊加2.5折限時優惠。此番減價疊加限時優惠後，DeepSeek-V4-Pro模型輸入（快取命中）降低至0.025元/ 百萬Tokens，DeepSeek-V4-Flash輸入（快取命中）降低至0.02元/ 百萬Tokens。 (財聯社)

深圳港，裝載“深圳智造”的國際班輪，開往全球市場；高新園區，眾多科創人才瞄準新興產業賽道，加快自主研發；“黑燈”工廠裡，自動化生產線高速運轉，高附加值科技產品紛紛下線；各大重點商圈，人潮湧動……正是穀雨時節，大好春光。創新之城、青春之城、活力之城的深圳，呈現幹事創業的火熱景象，新質生產力勃發生機，高品質發展動能澎湃。深圳市統計局昨日公佈的最新資料顯示，今年一季度，全市地區生產總值9594.13億元、同比增長5.8%，高於上年同期和上年全年，也高於中國、全省。正值“十五五”開局之年、APEC中國年，面對複雜多變的國際環境，深圳主動作為，堅持穩中求進工作總基調，完整、精準、全面貫徹新發展理念，加快建構新發展格局，一季度經濟在總量大、基數大的基礎上，穩中有進、向上向好、向新向優。看總量：經濟底盤穩 發展後勁足經濟穩則全域穩，預期定則信心足。一季度，深圳經濟實現良好開局，從行業看，工業、金融業、營利性服務業是拉動經濟增長的主力軍。工業“壓艙石”作用凸顯。一季度，全市規模以上工業增加值同比增長8.7%，比上年全年加快3.3個百分點。服務業擴能提質。一季度，全市服務業增加值6364.25億元，同比增長5.0%。其中，金融業，資訊傳輸、軟體和資訊技術服務業，科學研究和技術服務業分別增長9.7%、7.3%、5.9%。從發展後勁看，固定資產投資結構持續最佳化，重點領域投資力度不減，為經濟持續增長積蓄強勁動能。一季度，全市固定資產投資同比增長0.2%，基礎設施投資增長31.2%，工業技術改造投資增長6.8%。項目持續上線，建設進度拉滿。藏粵直流工程深圳段已開工建設，將提高廣東全省電力供應保障能力，促進電力技術創新發展；世界最長海陸雙向定向鑽穿越工程——南海天然氣登陸深圳全面施工，助力深圳加快建設天然氣樞紐城市；穗莞深城際鐵路西鄉站至寶安站區間實現雙線隧道全面貫通。看結構：工業壓艙 競速新賽道產業結構是觀察經濟的重要維度。深圳工業規模在穩步提升的同時向新提質，持續向產業價值鏈高端持續攀升。新興領域實現快速增長，一季度，全市規模以上高技術製造業、先進製造業、裝備製造業分別同比增長12.3%、10.9%、12.1%，比上年全年分別提升6.7個、4.0個、3.9個百分點。向高向優，製造業持續煥“新”。創維5G+8K智慧工廠，“車間眼”已替代人工完成精密質檢；欣旺達鋰電池生產線，“AI智能調優系統”實現生產線不停機參數調整；大疆川西高原測試場，運載無人機飛越“甘孜天路”，將電力物資運輸從數小時的人力攀爬，變為15分鐘的輕鬆飛越。擁抱AI，傳統產業煥發新生。周大福珠寶工坊AI大模型，讓傳統工藝從“經驗驅動”走向“智能設計”；喜德盛聯合華為推出智能電助力自行車，搭載高精度力矩感測器和雙閉環動能控製器，實現鴻蒙智聯智慧化；服裝企業贏領智尚與華為共創智慧工廠生產系統，實現“小單快反”柔性化生產製造。佈局前沿，開拓增量新賽道。4月21日，自變數機器人發佈全球首個世界統一模型，35天後開啟機器人入駐家庭的全新時代；精鋒醫療多孔腔鏡手術機器人系統通過歐盟CE認證挺進歐洲市場，海外訂單爆發式增長；比亞迪首個海外雲軌在巴西營運通車，從電動大巴到雲軌改變全球出行方式。看動能：新質迸發 啟動發展新引擎科技創新是經濟發展核心能動。在深圳，科技創新不再是抽象的概念，而是化作車間裡的機械臂、實驗室轉化的新產品、全球市場搶手的科技潮品，新質生產力加速湧現，一批世界級企業和產業叢集在深崛起，構築了深圳產業創新發展基本盤。集聚成勢，新支柱拔節生長。一季度，戰略性新興產業增勢良好，同比增長7.8%，高出GDP增速2.0個百分點；20大產業叢集中，半導體與積體電路、智能感測器、高端裝備與儀器、低空經濟與空天、機器人等5個叢集實現兩位數增長。技術突破，定義產業新坐標。華為昇騰AI算力叢集，支撐中國大模型研發；比亞迪碳化矽功率器件取得重大突破，為國產新能源汽車鑄就“中國芯”；騰訊混元大模型深入產業場景；90GHz超高速即時示波器、高強度碳纖維材料等技術產品，打破國外技術壟斷並逐步開始量產。創新引領，智造名片“俏”全球。從豐田、奔馳生產車間，到宜家杜拜咖啡台，再到歐洲實驗室樣本分揀線，越疆機器人從深圳走向全球；比亞迪新能源汽車足跡已遍佈全球119個國家和地區，累計出口超過150萬輛。一季度，全市高科技產品產量高速增長，工業機器人、3D列印裝置、鋰離子電池產品產量分別增長74.2%、71.8%、25.9%。投資升級，發展後勁足。深圳持續為民間資本“牽線搭橋”，2026年首批優選了總投資約216億元16個重點項目，向民間資本推介，涵蓋文體旅遊、科技及產業配套、城市水務以及軌道交通四大領域。一季度，全市工業技術改造投資增長6.8%，其中科學研究和技術服務業投資增長173.8%。看活力：煙火升騰 人流旺物流暢在深圳，城市煙火氣與經濟活力同頻上揚。地鐵客流再創新高，口岸旅客往來不息，交通樞紐熱度“爆表”；各大商圈首店首秀持續上新，一派火熱；深圳港口，汽笛轟鳴，浪潮翻湧。人流匯商氣、物流聚景氣，越是活躍的經濟體才越有發展韌性。今年以來，深圳城市活力持續迸發，人流、物流呈現攀升勢頭，各種生產要素加速“動起來”，經濟發展“快起來”。交通樞紐人流迭創新高。一季度，深圳地鐵全網累計運送乘客7.97億人次，日均客運量達885萬人次，同比增長6.7%，創歷年同期客流新高；機場旅客吞吐量1752.1萬人次、增長5.9%。物流通道加速擴容。一季度，深圳港集裝箱吞吐量908.5萬標箱、增長8.2%。其中，鹽田港集裝箱吞吐量403.6萬標箱，同比增長超8.9%，創歷史同期新高，國際航線班輪密集靠泊，電子元器件、新能源產品、智能裝備等源源不斷運往全球。小漠港新開通英國、菲律賓兩條國際汽車滾裝航線，累計開通航線16條，覆蓋全球七大核心區域；中歐班列貨值增長1倍，深圳機場新拓至中國其他樞紐機場空運轉關路線8條。文旅吸引力輻射全球，入境消費持續升溫。一季度，深圳遊客量同比增長14.6%，入境游熱度節節走高，口岸商圈煙火升騰；到華強北購買科技產品的入境旅客同比增長15%，手機、無人機、智能手錶、AI眼鏡等深圳高科技“土特產”成為全球消費者的“心頭好”；深圳市內免稅店最新推出線上預訂業務，旅客免稅購物開啟“線上購、機場提”的便捷新模式。以舊換新撬動消費新動能。2026年以來，隨著新一輪消費品以舊換補貼政策在深圳落地，全市手機電腦、家電以及新能源汽車等商品持續熱銷，目前累計已帶動汽車以及家電數位產品銷售超124億元。看外貿：求新求變 全球“含深度”不斷提升智慧型手機、全景相機、無人機、AI眼鏡、機器人、3D印表機……這些“深圳智造”全球圈粉，外貿“含新量”持續攀升。一季度，深圳外貿進出口達1.32兆元，規模創歷史同期新高，同比增長33.6%，比中國高18.6個百分點，較去年全年提高32.5個百分點。這份外貿成績單堪稱“優異”，來之不易。面對複雜多變的外部環境，作為“外貿大市”的深圳頂壓向前，主動擁抱新變化新需求，積極發力新興產業，不斷提升產品含新量，持續開拓海外新興市場，在不確定中找到了確定性，展現出強勁韌性與旺盛活力。瞄準全球AI產業鏈全場景需求，深圳外貿湧動新動能。極摩客新品首發上市即售空，一季度產品銷量翻倍增長；佰維儲存出口額大增132.52%，旗下高附加值儲存晶片發往歐洲、東南亞等國際市場。憑藉著完備的電子資訊產業鏈和快速響應的製造能力，一季度深圳電腦和通訊相關產品進出口6943.7億元，規模創歷史新高，佔外貿總值超五成。其中，與AI相關的儲存部件、電腦零附件三大類商品合計進出口4291.6億元，增長63.7%。民營企業“主力軍”作用持續顯現。一季度，深圳民營企業進出口9592.3億元，規模創歷史新高，同比增長42.4%，佔比超七成，貢獻全市外貿86.2%的增量，規模居內地城市首位。科技“圳品”走俏國際市場，全球“含深度”不斷提升。雷鳥創新AR眼鏡銷至美國、加拿大等多個國家和地區，拓竹科技、創想三維、縱維立方、智能派等企業產品佔全球入門級3D印表機九成市場份額。開局起步，至關重要。總量“穩”、動能“強”、市場“活”、外貿“旺”，深圳經濟實現良好開局，為“十五五”開了個好頭。在奔赴高品質發展新征程上，深圳正乘勢而上，真抓實幹、加力加勁，保持良好增長勢頭，堅決扛起經濟大市挑大樑的責任擔當。 (深視新聞)

外資銀行迎來重磅利多，境外貸款槓桿率大幅上調。4月15日，中國人民銀行發佈《關於調整銀行業金融機構境外貸款業務有關事宜的通知》（下稱《通知》）。《通知》明確，將境內外商獨資銀行、境內中外合資銀行、外國銀行境內分行的境外貸款槓桿率由0.5上調至1.5，香港特別行政區、澳門特別行政區和台灣地區的金融機構在內地（大陸）設立的銀行機構比照適用。同時，《通知》表示，將進出口銀行的境外貸款槓桿率由3上調至3.5。如計算的境外貸款餘額上限小於100億元，核定該銀行境外貸款餘額上限為100億元。境內銀行通過向境外銀行融出資金等方式間接向境外企業發放一年期以上本外幣貸款的，可由境外銀行依據其所在國家或地區相關法律法規辦理。跨境金融研究院院長王志毅告訴記者，本次《通知》並非簡單的參數調整，而是對2022年27號文建立的境外貸款宏觀審慎框架進行的一次精準最佳化與定向鬆綁，核心意圖非常清晰，即在維持整體風險可控的前提下，大幅釋放外資銀行與政策性銀行的跨境融資能力，並理順業務規則，更好地服務實體經濟“走出去”。2022年，為發揮好跨境金融服務實體經濟發展的作用，支援和規範銀行開展境外貸款業務，中國人民銀行、國家外匯局發佈《關於銀行業金融機構境外貸款業務有關事宜的通知》（銀髮〔2022〕27號），建立起本外幣一體化管理、本幣優先的銀行境外貸款政策框架。還有分析人士指出，此前0.5倍的槓桿率不足，一定程度上限制了外資銀行的業務空間。此次統一上調至1.5倍，旨在為其創造更公平的競爭環境。將進出口銀行的槓桿率由3倍提升至3.5倍，旨在直接增強其服務“一帶一路”、支援企業“走出去”等國家戰略的信貸投放能力。槓桿率調整後，部分銀行的境外貸款餘額上限大幅提升，為其拓展海外業務提供了更充足的空間。額度上做加法、規則上做減法本次《通知》發佈的一大背景是，近年來，銀行境外貸款業務穩妥有序開展，境外貸款規模穩步增長，人民幣貸款佔比不斷提升，對支援“走出去”企業境外經營等發揮了積極作用。同時，部分銀行圍繞貸款餘額上限、用途管理等方面提出了一些問題和訴求，因此需要最佳化相關規定。王志毅解讀稱，從政策脈絡看，2022年27號文首次統一了本外幣境外貸款規則，確立了“一級資本淨額 × 槓桿率 × 宏觀審慎參數”的餘額上限管理模式，當時對中外資銀行、政策性銀行實施差異化槓桿率，外資行與普通銀行統一為0.5，進出口銀行為3。“這一安排在初期是審慎穩妥的，但運行四年多後，瓶頸逐漸顯現。”王志毅指出，特別是外資銀行，普遍存在境內一級資本規模偏小的問題，0.5的槓桿率導致其境外貸款額度很快觸頂，與其全球網路、客戶資源和跨境服務能力嚴重不匹配，難以滿足跨國企業、尤其是外資母公司及海外關聯公司的融資聯動需求。他進一步分析，本次《通知》直接將槓桿率從0.5上調至1.5，相當於把可貸規模擴大至原來的3倍，同時將保底額度從20億元大幅提至100億元，徹底解決了小資本外資行“有心無力”的額度困局，讓其在服務跨境貿易、全球供應鏈融資上真正放開手腳。至於進出口銀行，王志毅指出，作為支援“一帶一路”與海外項目的核心政策性金融機構，原有3倍槓桿已接近飽和，此次微調至3.5，雖幅度不大，但疊加其龐大資本基數，釋放的增量額度可觀，進一步強化其對中長期海外項目的資金保障能力。本次《通知》的另一大亮點是，明確境內銀行通過向境外銀行融出資金等方式，間接向境外企業發放一年期以上本外幣貸款的，可由境外銀行依據其所在國家或地區相關法律法規辦理。王志毅表示，根據2022年27號文，此前境內銀行通過境外銀行間接發放1年期以上貸款時，需“原則上要求境外銀行參照境內規定辦理”。新規直接廢止了該條款，明確“可由境外銀行依據其所在國家或地區相關法律法規辦理”，等於為跨境銀團、轉貸款等合作模式掃清了制度障礙，讓資金跨境傳導更順暢，也更符合國際銀行業通行慣例。跨境融資監管更成熟、更包容分析人士表示，本次《通知》是監管層在2022年27號文既定框架內的一次精準“校準”，通過上調特定類型銀行的境外貸款槓桿率，實現支援實體經濟和防範金融風險的雙重目標，體現了中國跨境資本流動宏觀審慎管理日趨成熟和精細化。其核心目的，是在統一的宏觀審慎框架內，有序支援銀行“走出去”服務實體經濟，同時保持對跨境資金流動的逆周期調控能力。值得注意的是，今年以來，在人民幣有序升值的大背景下，支援境內企業和人民幣“走出去”相關政策密集出台：2月26日，中國人民銀行發佈人民幣跨境同業融資政策；3月2日，將遠期售匯業務的外匯風險準備金率從20%下調至0。3月20日，中國人民銀行、國家外匯局將企業境外放款的宏觀審慎調節係數由0.5上調至0.6；4月15日，上調部分銀行的境外貸款槓桿率。王志毅坦言，短短一個月內，監管先是將企業境外放款宏觀審慎係數上調至0.6，擴大企業自主對外放款空間，緊接著又在銀行端大幅提升境外貸款槓桿、最佳化間接貸款管理，形成了 “企業端 + 銀行端” 雙向發力的跨境融資組合拳。兩條政策一脈相承，都是圍繞暢通跨境資金循環、支援實體出海展開，既在額度上做加法，又在規則上做減法，讓真實合規的跨境投融資不再受限於制度約束。他進一步指出，本次《通知》是宏觀審慎逆周期調控與高水平對外開放的組合動作。一方面，在當前跨境投融資需求回升、企業“走出去”深化的背景下，通過提高槓桿率擴大跨境信貸供給，降低企業海外融資成本，穩定對外投資與貿易信心。另一方面，精準定向鬆綁，重點啟動外資銀行與政策性銀行兩大關鍵主體，既不衝擊中資大行的既有格局，又能充分發揮兩類機構的全球網路與專業優勢。“同時，規則最佳化體現了監管的務實性，減少跨境業務的制度摩擦，推動中國跨境融資政策更趨市場化、國際化。”王志毅指出，對市場而言，這意味著跨境信貸管道更寬、額度更足、流程更順，無論是中資企業海外擴張，還是外資企業全球資金調配，都將迎來更便利的金融環境。“備受關注的是，所有境內銀行通過境外銀行開展的一年期以上境外貸款，不再被要求符合境內的用途管理，這意味著監管更尊重屬地規則與業務實質，也標誌著中國跨境融資監管真正走向更加成熟、更具國際相容性的新階段。”王志毅表示。 (21世紀經濟報導)

你還以為中國是世界工廠？1984年，德國大眾汽車的代表團來到上海，在北京的授意下，雙方準備合資生產桑塔納。當時的中國，連一個合格的汽車方向盤都造不出來。但中國的策略是明確的：“市場換技術”——我們出土地、出廉價勞動力、開放龐大的國內市場，換取西方的手稿、配方和流水線。1984年10月10日上海大眾合資協議簽約沒想到幾十年後，劇本反過來了，變成了“技術換市場”。2024年，美國老牌汽車巨頭福特宣佈，將在密歇根州斥資35億美元建立一座電池工廠。這一次，福特擁有工廠100%的股權和廠房，但唯獨沒有核心技術。這座工廠的“靈魂”——磷酸鐵鋰（LFP）的化學配方、製造工藝和智慧財產權，全部需要向中國企業寧德時代（CATL）付費授權。在發佈會上，福特副總裁麗莎·德雷克（Lisa Drake）坦言：“如果我們自己從頭研發這項技術，可能需要長達十年的時間才能趕上。”哦，還有，寧德時代目前正在與歐美10-20家車企洽談類似的“技術授權（LRS）”。真印證了那句話，三十年河東，三十年河西……當歐美政客們還在揮舞著高達125%的關稅大棒，死死盯著中國1.2兆美元的商品貿易順差，試圖把中國製造堵在港口之外時，他們好像是對“現代貿易形態”也失去了最基本的感知——他們以為大國博弈依然停留在集裝箱、起重機和鋼鐵的產量上，卻不知道中國早已經越過了物理的邊境，化作一串串程式碼、一個個雲端節點、一份份專利授權協議，像水一樣悄無聲息地滲透進全球經濟的隱秘縫隙中。01. 帳本裡的錯覺如果你去翻看宏觀資料，2024年，中國的服務貿易依然有高達2288億美元的逆差。很多人盯著這個巨大的逆差，就認為中國依然是一個只會造硬貨、不懂軟服務的“苦力”。其實不然，因為這筆龐大的逆差，幾乎全是中國富裕階層在海外“花”出來的。具體來說，有大約2000億美元是中國相對有錢的那批人在巴黎掃貨、在北海道滑雪，以及中國留學生給英美加澳等國的大學交學費產生的。去除掉這層生活方式的消費，我們看到的是——2024年，中國服務進出口總額總額史無前例地跨越了1兆美元(7.5兆元人民幣)的門檻。更重要的是，它的核心已經徹底變了——知識密集型服務，已經佔到了中國總服務出口的半壁江山。比如，在電信、電腦和資訊服務領域（Telecommunications, Computer, and Information Services），中國不僅沒有逆差，反而創造了248億美元的順差。中國已經悄無聲息地成為了全球第四大電信和IT服務提供商，拿下了全球近十分之一的電腦服務出口。再看智慧財產權（IP）。十年前，中國是個純粹的專利進口國，每付給外資20美元，才能賺回1美元的專利費。而到了2025年，中國IP使用費出口暴增26.3%，當年那個20:1的屈辱比例，已經被暴力拉到了4:1。僅華為一家，一年靠4G/5G專利授權就能坐收超6億美元的“過路費”。戰報會說謊，但戰線不會。那個靠“八億件襯衫換一架飛機”的時代結束了。中國正在把過去四十年在製造業裡熬出來的“Know-how”（技術訣竅），打包成高附加值的服務，大口大口地吃下全球利潤最豐厚的那塊蛋糕。02. 無法被關稅攔截的大腦如果說上一代中國出海，賣的是行動電源、打火機和微波爐。那麼這一代中國出海，賣的是佔據全球數十億人螢幕的“數字多巴胺”和底層基礎設施。2025年1月，DeepSeek的橫空出世，被矽谷風投教父馬克·安德森驚呼為“AI的斯普特尼克時刻”。當OpenAI燒掉上億美元訓練GPT-4時，DeepSeek只花了600萬美元，就搞出了性能比肩o1的開源模型，甚至一夜之間打掉了輝達6000億美元的市值。DeepSeek(以及一眾中國模型)最可怕的地方在於它們作為開源模型，向全世界的開發者提供了極低門檻的中國AI底層能力。在“小院高牆”的嚴防死守下，開源不僅是有效的突圍方式，更是通過建構全球開發者社區，將中國的技術轉化為事實標準的聰明策略。沒想到，驅動下一代美國創新的，竟然是中國搞出來的AI……再看TikTok。它在2024年狂攬230億美元營收，切走全球5%的數字廣告蛋糕。你說，TikTok就是個短影片平台，但也可以說，它是中國最頂級的AI推薦演算法系統，在對全球20億人的注意力進行“降維收割”。同樣，當Shein的營收逼近400億美元（超越Zara和H&M總和），當Temu的GMV突破500億美元，它們真正出口的，是中國獨步天下的“柔性供應鏈管理SaaS”、“極致的流量漏斗演算法”和“全託管數字基建”。關稅可以攔住一艘裝滿鋼鐵的貨輪，但關稅永遠攔不住一段開放原始碼的底層程式碼，也無法攔住一次雲端的演算法呼叫。03. 模糊的邊界現在，咱們就要說到經濟學概念：製造業的服務化（Servicification of manufacturing）。當今世界，商品與服務的邊界正在急劇消融。當一輛搭載寧德時代電池專利、運行著深圳研發的智駕軟體、通過雲端即時更新資料的新能源汽車停在拉美或中東的礦區時，我們到底是在出口商品，還是在出口服務？物理外殼只是一個載體，它真正承載的，是高度整合的軟硬體研發知識、資料分析和數字生態。研究表明，從2010年到2019年，歐美進口的中間產品中，包含的來自中國的“研發附加值”幾乎翻了一番。如今歐美進口產品里約有四分之一的研發價值，其實是中國人貢獻的。把知識和服務深深地“嵌入”到有形的物理外殼中，這才是中國製造抵禦逆全球化風暴最堅固的護城河。畢竟，政客們可以對一噸鋼鐵徵收100%的關稅，但他們要如何對嵌入在鋼鐵背後的AI演算法、電池配方和供應鏈SaaS軟體徵收關稅？未來，不能把硬體變成軟體載體的企業，不具備把智慧財產權當成一門好生意來做的公司，將被逐步淘汰。在廣袤的“全球南方”，這種輸出更加直接。過去，一帶一路是建大壩、修鐵路（工程承包），現在，它變成了“技術生態與標準”的輸出。2025年上半年，中國對一帶一路國家的技術和製造業投資猛增至232億美元。華為和中興在非洲建設了約50%的3G網路和70%的4G網路；在秘魯的錢凱港，中國出口的是包含50輛無人駕駛卡車和AI調度系統的“智慧物流微生態”。美國智庫資訊技術與創新基金會（ITIF）的資料表明：自21世紀初以來，中國對開發中國家的製造與技術出口增長了44倍，而美國僅增長了2.5倍。當廣大亞非拉國家都在使用中國的數字基建、中國的5G標準、中國的AI算力和中國的電動車生態時，這就是全球數字治理規則的重塑。04. 真正的差距但，我們必須潑一盆冷水，讓自己保持極度的清醒地看到——在高端服務業的牌桌上，美國依然是那個讓人絕望的莊家。2024年，美國商業服務，僅出口就高達1.2兆美元，是中國的數倍。美國在服務貿易上享有近3000億美元的龐大順差，而且，人家賺的都是“睡後收入”和金字塔尖的錢：1, 壓倒性的金融霸權：華爾街一年靠金融服務出口就能賺走1950億美元。2, 底層的知識霸權：矽谷與好萊塢靠純粹的IP版權費，一年拿走1440億美元。3, 規則制定權：全球頂級的戰略諮詢（麥肯錫們）、法律服務、頂尖高等教育，依然被英美牢牢把控。中國目前的服務業佔GDP比重僅為55%左右，遠低於發達國家80%的水平。而且，我們得看到，目前的優勢，依然集中在運輸、建築施工、IT基建等“強工程屬性”的領域，而在純粹的金融定價權、底層工業軟體和基礎科學IP上，依然是個虛弱的追趕者。正如OECD的服務貿易限制指數（STRI）所顯示的，中國在服務領域的開放度與發達國家仍有差距。這也是為什麼下一階段的體制改革和擴大服務業開放，對中國來說不僅是經濟帳，更是生死攸關的戰略帳。這是一場尚未完成、但已不可逆轉的偉大轉型。大國博弈的下一個篇章，早已不在海關的閘口前，它在雲端算力的爭奪中，在開放原始碼的滲透裡，在每一份核心智慧財產權許可協議的簽字筆下。輕舟正過萬重山。 (TOP創新區研究院)

沒有旁觀席，每個行業都將被重塑。全球商業格局正歷經一場前所未有的極為劇烈的震盪，麥肯錫全球研究院MGI最新發佈了《2026全球未來競技場研究報告》（The race takes off in the next big arenas of competition），該報告表明，有18個被稱作“未來競技場”的產業，這些未來產業正以其他行業四倍的速度迅猛狂奔，在三年內貢獻了全球大約一半的市值以及收入增量。這可不單單只是資本的盛宴，更是一場涉及企業生死、關乎國家競爭力以及和每個人未來緊密相連的深刻變革。你究竟是身處這場變革當中，還是馬上就要被甩離呢？本文會從五大主題，18個產業，還有跨界玩家與區域格局這四個維度，來為你深度剖析這份127頁的重磅報告。一、總論：什麼是“未來競技場”？“未來競技場”不是泛指全部熱門行業，麥肯錫給出了嚴謹界定：是增長速度最快的產業，是競爭最為激烈的產業，是市場格局遠遠沒有確定的產業。它們具備三大核心特徵：1、技術或商業模式發生階躍變化：像GLP-1減肥藥予以誕生，可重複使用火箭達成突破等情況。2、投資呈現出持續加速度的升級態勢：其中那些投身其中的參與者，以與日俱增的極大數額投入來換取在市場當中的地位，要是無法跟上這種節奏，那麼就意味著會被淘汰出局。3、市場呈現出龐大的規模：建立現有的規模巨大的市場（像電動車對於燃油車的替代），又或者是創造全新需求（如AI軟體、人工智慧）。2022年至2025年的增長資料對比情況，清晰明確地透露出了這種斷層狀態的差距 。市值年增速：未來競技場 29% vs. 其他行業 8%收入年增速：未來競技場 11% vs. 其他行業 接近0%資本支出的增速，與研發投入的增速相比：在未來的競技場當中，前者為百分之十四，而後者是其他行業的百分之四。結論清晰至極，這十八個競技場，貢獻出全球大概一半的市值以及收入增量，是現今全球經濟獨一無二的增長動力源頭。二、五大主題與18個產業分述報告把18個產業進行歸類，使之歸於五大主題，這18個產業中各個產業的增長邏輯不一樣，風險也並非相同，相互之間存在差異。1. AI相關產業：增長最快，泡沫風險最大包含領域：半導體、雲服務、AI軟體與服務。深入剖析，這是當下最為瘋狂的主題，僅輝達一家公司市值增長幅度，超越2022年整個上市半導體行業市值增長總和，然而，市值飆升所反映的投資者預期，遠遠超過收入增長所反映的當前現實，AI最終能否帶來超越資本成本的回報，這是當下最大的商業懸疑劇。圖：2020-2030年全球半導體市場規模及預測侷限之處在於：高端晶片（HBM）、先進封裝以及電力，正逐漸演變成新的受限因素。資料中心的擴展，正遭受電網容量的限制，彷彿被卡住了脖子。2. 數位化產業：成熟行業被AI重塑涵蓋的領域有，電子商務、數字廣告、串流媒體視訊、網路安全以及視訊遊戲。2020-2025年全球網路安全市場規模核心趨勢：增速平穩，但競爭規則正在被AI徹底改寫。從事廣告行業者發現，像GPT那樣的AI搜尋導致網站流量有所降低，進而動搖傳統廣告模式的根基。與此同時，零售媒體網路，例如亞馬遜廣告則在這種情況下迅速崛起。電商領域“代理商業”的時代就要來臨，往後有可能是借助AI代理去幫你達成購物行為，而控制權會從平台轉向AI模型或者作業系統。2020-2025年全球電商市場規模及增速線上播放媒體，從那種通過投入大量資金去爭搶使用者的方式，轉變為將利潤放在優先考量，廣告的運作形式以及捆綁式的套餐，成為了新的關鍵要點。3. 電氣化產業：中國全面領先，利潤承壓包含領域：電動汽車（EV）、電池、核裂變。重點佈局方向：在全球範圍之內收入所佔份額排名首位的是中國，特別突出的是在電動車輛以及電池相關領域。2020-2025年全球電動汽車銷量及增長率問題與挑戰：產能過剩以及價格戰：競爭極為激烈致使價格出現下降情況，除了比亞迪、特斯拉等少數處於頭部位置的企業之外，多數的廠商都處於虧損狀態。電池利潤已歸零，需求實現翻倍，價格出現暴跌，致使行業收入增長極為有限，正加快淘汰高成本廠商。2020-2025年全球電池市場規模及需求增長核裂變迎來新機遇，AI資料中心對穩定且清潔電力滿懷渴求，這使得小型模組化反應堆，成為像微軟、Google這樣的科技巨頭的新寵。4. 硬科技產業：分化嚴重，自動駕駛狂奔其中涵蓋的領域有：共享自動駕駛（SAV）、太空、機器人、未來空中出行（無人機/eVTOL）、模組化建築核心看點：共享自動駕駛領域（此項增速最為迅猛）的收入年度增速達到百分之六十九，Waymo以及Apollo Go已在超過千萬英里的實際營運過程當中證實技術具備可行性。然而單位經濟模型目前尚未實現順暢運行，每英里相應成本依舊高於售價。全球自動駕駛商業化城市數量增長太空領域，發射成本因為可回收火箭而降低了百分之九十，國防方面的需求成為了新的推動力量，SpaceX公司的星艦將會進一步對行業產生顛覆性影響。電動垂直起降飛行器（飛行汽車），當前所處階段處於“認證起來困難重重、商業化之路距離尚遠”的起始初級階段，其面臨的情況是，電池性能以及法規這兩個方面乃是兩大阻礙前行的攔路虎。5. 生物技術產業：減肥藥一騎絕塵包含領域：肥胖藥物（GLP-1）、非醫療生物技術。核心分析：狂飆的減肥藥領域，諾和諾德與禮來呈現雙頭壟斷態勢，然而，已有超過80家競爭者紛紛湧入其中。在此情形下，價格正處於下降趨勢，且關鍵專利即將到期，致使市場正從曾經的“神壇”逐漸邁向“紅海”。2020-2025年GLP-1處方增長趨勢&減肥藥市場競爭格局非醫療用途的生物技術的商業化的發展處理程序較為遲緩，依舊處於早期努力提升的階段，還沒有達成規模化的商業對抗水準。三、跨界玩家：9家“全能型企業”正在改寫遊戲規則除了專注的行業冠軍，一股更強大的力量正在崛起，那便是“全能型企業”。它們分別是：Alphabet、亞馬遜、蘋果、Meta、微軟、阿里巴巴、華為、三星，以及“特斯拉+SpaceX”叢集。2025年全能型企業競技場佈局共同特點：利用核心業務，像是電商、搜尋、作業系統所產生的數額巨大的現金流，與此同時，對3個以上未來競爭領域進行押注。在2025年的時候，9家公司的總收入大概是2.7兆美元，這一數值超過了義大利的GDP，其研發與資本支出佔收入的比例高達31%，而其他企業這個比例僅僅是9-22%。四、區域格局：美國領跑，中國在電氣化稱王先看美國，它在AI和硬科技領域是全面處於領先態勢的，它在總市值中所佔比例為75%，它有著全球最深的資本市場，有著數量最多的全能型企業，還具備吸引頂尖人才的能力。各產業市值的區域分佈（2025年）中國部分的市值約佔全球的15%，而收入份額更高，在電氣化主題，也就是電動車、電池、核裂變這些領域，收入份額居於全球首位。中國的優勢在於規模化、垂直整合和製造效率，但是在AI基礎的市值範圍，即半導體、軟體方面，與美國存在著巨大差距。歐洲比約為5%，整體參與的程度較為低下，然而，在減肥藥這一領域，也就是諾和諾德所在的領域，還有半導體裝置這一範疇，即ASML所處的範疇，以及機器人等等細分出來的領域方面，是存在冠軍企業的。在機器人領域，日韓（約3%）保持著優勢，在視訊遊戲領域，日韓（約3%）同樣保持著優勢，三星在半導體製造裡有著不可替代的地位。一句話概括為：美國憑藉製造軟體、制定標準而取得優勢，中國則依靠製造產品、降低成本而獲得成功。五、結尾：機遇與風險並存，沒有旁觀席到2040年，麥肯錫提出的18個未來競技場將撐起29兆至48兆美元的年收入，這個數字足以讓任何一位CEO心跳加速。但回歸現實，數字的另一面是血淋淋的警示：自動駕駛仍在虧損，AI軟體估值泡沫暗湧，電池產業價格戰打到利潤歸零。在這個全球競技場中，贏家通吃的劇本從未改變。改變的，是失敗的代價——不再是掉隊，而是出局。 (TOP行業報告)