當今社會，很多人奮鬥一輩子，就是為了有一天能擁有屬於自己的房子。買房問題深刻影響著大多數人的工作、消費和投資決策。但是現在，越來越多的美國人已經放棄了這個夢想。到了40歲，很多租房者已徹底放棄買房夢。圖片來源：Getty Images根據美國西北大學的李承亨（音）和芝加哥大學的柳永根（音）本月初發表的一篇論文，美國的年輕一代有的推遲了購房計畫，還有越來越多的年輕人甚至根本放棄了購房夢。買不起房這件事，在美國已經演變成了一場危機，讓數百萬美國人只能望房興嘆。2022年，美國房價的中位數是家庭收入中位數的5.81倍，遠高於2010年的4.52倍和1984年的3.57倍。而且這還沒有算上保險等也在同步上漲的相關成本。李承亨和柳永根在論文中警告道，一旦買房看似成了一個不可能完成的任務，人們的行為就會發生變化，從此不再努力攢錢交首付。而那些堅持買房夢的人，往往在生活中更加精打細算，在工作中也會更傾向於努力奮鬥。也就是說，決定買房與決定不買房的人的行為模式是有很大的不同的。論文指出：“這些區別突顯了希望的強大力量。如果你相信買房目標可以實現，那麼你在一生之中，就會去存錢，去努力工作，去進行理性的投資決策，這些都會對社會的長期貧富差距問題產生深遠影響。”這也解釋了為何“千禧一代”和“Z世代”都出現了“擺爛式消費”的現象，也就是有的年輕人在奢侈性消費和旅遊上面毫無節制。來自租房平台Apartment List的資料顯示，2023年，美國“千禧一代”的租房者中，完全沒有攢首付的人的比例已經從2018年的48%飆升至67%。與此同時，人們越來越追求工作與生活的平衡。很多人不再相信“努力就有回報”的鬼話，而是開始悄然“躺平”。李承亨和柳永根的研究發現，在淨資產低於30萬美元的租房者中，有4%-6%的人坦承自己已經“躺平”，這個比是有房者的兩倍。隨著買房夢的破滅，新興投資平台和高風險加密資產的興起，也給人們提供了另一條財富增值的途徑。“如果穩健儲蓄和傳統資產積累方式已經不足以實現買房的目標，一些家庭就可能會寄希望於高風險、高回報的投資策略——比如投資加密貨幣。對有些買不起房的人來說，在高風險市場上賭一把，或許也是一種理性的選擇，尤其是在一些年輕人看來。”“幾乎就是月光族”研究人員發現，即便購房意向較低的年輕租房者與購房意向較高者在財富水平上相差不大，但他們一生中的行為差異也會導致截然不同的結果。簡單來說，一個放棄買房夢想的人，可能會更難擺脫低財富的人生軌跡。研究發現，低購房意向者在人生大部分時間裡的淨資產幾乎為零。“他們的資產積累微乎其微，幾乎一直都在當月光族。”李承亨和柳永根還指出，這種行為傾向甚至是有遺傳性的。如果父母對買房失去希望，那么子女在人生起點上掌握的資源就更少，因而他們也會更傾向於不買房。相反，有房者的子女成為有房者的機率也更高。“這樣的話，不買房也會形成一種傳導機制，這會加劇代際貧富差距。如此一來，普通家庭如果沒有代際財富轉移，就會更難實現買房的目標。”李承亨與柳永根的研究還指出，到了40歲，對於有生之年要不要買房這件事，大多數租房者已經做出了自己的決定。李承亨與柳永根還建議，有的人目前雖然放棄了買房的希望，但是只要湊夠了錢，他們還有具有買房意願的。對於這部分人，有必要對他們提供幫助。該研究還表明，在當前的高房價背景下，即使是高收入的美國人，也存在日益加劇的經濟焦慮。哈里斯民調（Harris Poll）近期的一項調查顯示，許多年收入達六位數的美國人，其實自己都在承受著不為人知的經濟壓力。有64%的年收入達六位數以上者表示，他們的收入還遠遠談不上成功，充其量只能勉強維持生計。“我們的資料顯示，即便是高收入人群也存在經濟焦慮，他們表面過著富足的生活，私下裡卻也要還債、還信用卡，或為了生存掙扎。”哈里斯民調首席策略官、未來學家利比・羅德尼表示。上周，簡化資產管理公司（Simplify Asset Management）首席策略師兼投資組合經理邁克爾・格林在新聞網站Substack發表的一篇文章引發了很多人的共鳴。文章認為，考慮到住房、醫療、育兒、交通和大學學費的上漲，美國真正的貧困線應該定在家庭年收入14萬美元。與此同時，如果你的收入低於格林所定義的貧困線，那麼你就算再努力提高收入，你也還是被社會拋在了後面。他解釋道：“美國的整個社會保障體系旨在那些生活在社會最底層的人，卻為那些試圖爬出社會底層的人設定了一個陷阱。當你的收入從4萬美元增到10萬美元時，你的福利的消失速度就超過了工資的增長速度。我將這稱為‘死亡之谷’。”（財富FORTUNE）

2025，全球財富版圖重排，香港吸金超新加坡，成亞洲第一。01大華私人銀行、波士頓諮詢公司和新加坡國立大學近日聯合發佈《2025年亞洲世代財富報告：新時代的財富傳承》綜合白皮書，指出預計到2029年，亞洲私人財富將達到99兆美元。其中，香港和新加坡是財富增長的核心力量，目前兩地已佔據區域財富流入的80%以上。過去6年，香港財富流入更是超越新加坡，平均每年高達1950億美元（1.5兆港元）！其中1370億美元（即約70%）來自中國內地，300億美元來自除內地和日本以外的其他亞洲地區。香港已穩固確立了作為通往中國內地龐大經濟體的關鍵門戶地位。香港為何能成為亞洲資金流入首位地區？為分享更多財富管理與資產配置策略，我們組建了【全球資產配置】交流群。最新市場分析、專屬配置策略、財富管理工具、私密直播邀請等等，都在這個群裡。02優勢1：自由開放的市場經濟與法治環境香港的普通法體系與國際接軌，加上“一國兩制”的保障，使其長期保持穩定的營商環境，吸引跨國企業設立區域總部。根據香港投資推廣署2024年資料，有超9,000家跨國公司在港設立區域總部。1）全球最自由經濟體香港連續多年被包括加拿大智庫菲沙研究所、英國Z/Yen集團等在內的多個專業研究機構評為“全球最自由經濟體”。10月份，加拿大智庫菲沙研究所發佈《世界經濟自由度2025年度報告》，香港在165個經濟體中獲評“全球最自由經濟體”。在五個評估大項中，香港在「國際貿易自由」蟬聯首位，在「穩健貨幣」及「監管」的排名亦踞全球第3位。2）法治、司法獨立與廉潔香港回歸後延續了普通法體系，其法律判決在國際上享有高度的公信力和可執行性。這對於涉及複雜跨境交易、信託架構和爭端解決的財富管理至關重要。世界銀行《2023年全球治理指標》顯示，香港的法治指數為93.4/100，高於全球平均水平（54.3），司法獨立性和合同執行力均排名前列。在“控制貪污”領域（2024年），香港在213個國家和地區中排名第15位，亞洲第2。這正是國際財富敢於長期沉澱於此的法律基礎。3）低稅率香港企業利得稅僅16.5%，個人所得稅最高15%，遠低於歐美主要金融中心。03優勢2：全球領先的金融市場深度與流動性香港正推動數位人民幣跨境支付、綠色金融（2024年綠色債券發行量增長35%）並建構web3金融中心，鞏固其作為亞洲資本樞紐的地位。1）股票市場規模全球前四截至2025年10月，香港交易所（HKEX）總市值達6.1兆美元，全球排名第四（僅次於紐交所、納斯達克、上交所）。2025年前三季度港交所以 1823 億港元募資額力壓紐交所的 1256 億港元，重奪全球 IPO 集資榜首位。2）全球第四、亞洲第二大外匯交易中心香港外匯交易所日均交易量5300億美元（BIS 2022年資料），站全球日均總交易額度的7%。3）亞洲最大國際債券及綠色債券發行地亞洲最大國際債券發行地，發行額超過1316億美金；亞洲最大綠色可持續債券發行地，規模達到431億美金。4）全球首個全面監管Web3的金融中心2022年，香港發佈虛擬資產政策宣言，後續不斷細化管理規範，允許持牌交易所服務零售投資者，全球僅3個地區（香港、新加坡、瑞士）明確合法化。2025年發佈《香港數位資產發展政策宣言2.0》，是圍繞“LEAP”戰略架構進行的制度性升級，為數位資產領域的發展做全面佈局與長遠規劃。04優勢3：資金和人才的高度自由流動1）資金自由流動香港實行無外匯管制政策，資金可以自由進出，無資本帳戶限制，為國際資本配置和跨境融資提供強大保障。2024年跨境資金淨流入達1,850億美元，亞洲佔比28%。2）國際銀行與財富管理規模持續增長截至2024年底，香港擁有超過160家國際銀行及800余家資產管理機構。2024年香港資產與財富管理業務總規模達35.14兆港元，同比增長13%，是亞洲區全球資金流動性最強的金融市場之一。3）國際高端人才聚集吸引國際高端人才的營商環境，連續十年在世界人才排名中居亞洲第一。2024年金融、專業服務行業直接從業人員超26.9萬人，佔GDP近25%。外籍專業人士人數達37,000人，高於新加坡（34,000人）。香港本地人口專上（大專及以上）學歷佔比達34.6%；國際專業資格人士比例位列亞洲第一。2025年香港金融業外籍僱員及歸港人才淨流入均創五年新高。05優勢4：背靠內地，聯通全球1）人民幣國際化的核心樞紐擁有全球最大離岸人民幣資金池，離岸人民幣債券發行規模超過1.07兆，同比增長37%。全球人民幣Swift支付交易所佔份額超過70%。2）“滬深港通”與“債券通”2024年北向資金淨流入A股3,200億元人民幣，南向資金投資港股4,800億港元。3）大灣區金融融合香港與內地共推的“跨境理財通2.0”已落地，2025年試點額度提升至單筆300萬元人民幣，覆蓋1.2億大灣區居民。擴容後，南向通投資額已破3,000億港元，年增150%（香港金融發展局）。財富的流向，是對一個地區未來價值最好的註解。香港的魅力，早已超越“投資中國”的單一屬性——它更像一個高效的全球資產配置樞紐，讓你能以更安全、更國際化的方式，錨定全球增長紅利。 (成竹港研社)

要說這個世界最賺錢的職業，成人網紅肯定算一種。這幾年，很多年輕女孩甚至星二代都選擇下海做成人網紅，短短一兩年，就實現了普通人奮鬥幾十年才可能換來的財富自由。所以，這錢來得“乾不乾淨”呢？如果有獲利者將一部分這些快錢捐給慈善組織，這種行為到底是“髒了慈善”，還是和其他普通捐贈一樣，單純就是一筆救人的善款？OnlyFans頭部網紅，21歲的美國佛羅里達女孩索菲Sophie Rain今年就幹了兩回這樣的“好事”，並引起了極大的爭議。然而她在被罵後卻非常淡定，完全沒有被網上的負評影響做慈善的心情。索菲是一名佛羅里達土生土長的女孩，家裡有其他兄弟姐妹。她的童年，甚至是在兩年前下海前，一直都過著物質匱乏的生活。索菲出生在一個基督教家庭，她的父母賺錢能力有限，一家人窮到不得不靠官方食品補貼券購買食品的地步。索菲回憶，自己非常清楚那種一打開冰箱，冰箱裡空空如也時的飢餓和絕望。她的父母經常不得不在交房租和買菜之間二選一。因為家境貧寒，索菲也沒有讀大學，成年後就去到餐廳端盤子，還是最低時薪的那種。但沒有學歷沒有家世的她最終也沒有保住這份工作，2023年，她失業了。接下來該怎麼辦呢？沒有技能的索菲不知道自己還能做些什麼。當時她身邊的朋友們都建議她可以試試做成人模特，因為她的身材和長相風格對比強烈，在這個賽道有特色和天賦。在沒有選擇的情況下，索菲很快嘗試了這個職業，結果她受歡迎的程度完全超乎她的預料。索菲在短短兩年時間裡成長為平台的頭部網紅，有2100萬次訂閱。索菲也很大方地公開自己瘋狂的財富增長，她截圖網站收入，裡面顯示她迄今為止收入了8500w美元（網上也有人質疑這個數字是虛假的），約RMB 6億！索菲在採訪中自曝自己一個月最高收入是500萬美元，她還在網上公開了自己的最大金主，一年之內為其捐款數百萬美元的神秘忠實大佬粉絲。有媒體專欄作家歸結索菲的爆紅原因為“非傳統的外貌，擁有成熟豐滿的身材和未成年少女的臉龐”……總之，兩年間從窘迫的窮人搖身一變成為了千萬粉絲成人博主，索菲是徹底財富自由了。儘管她坦言“這個行業並非時時刻刻都陽光燦爛”，也不建議其他女孩看到她的巨大成功後辭職效仿：“如果你沒能取得巨大成功，那就得不償失”。至於索菲的保守家庭，索菲倒是表示他的父母都很支援她：“現在，我的父母不用再為生計發愁了。我爸爸知道我做了什麼之後都哭了。他給了我一個大大的擁抱，不停地感謝我。他們告訴我繼續做我正在做的事情，無論發生什麼，他們都會一直支援我。能夠幫助我的父母和兄弟姐妹，感覺真好。”索菲對外透露自己的理財方式是購買房產，而且她本人也“很喜歡土地”。在賺錢之餘，索菲在佛州購買了農場，還在農場上養了一些農場動物，比如牛和山羊。未來她計畫在農場退休，過上自然的農場生活。而就在索菲的事業鼎盛期，索菲今年做出了兩個大型公益決定。8月份的時候，Youtube著名慈善網紅Mr Beast在直播中為非洲乾旱地區的一項清潔水設施建設項目線上募集捐款。索菲不知道是不是提前知道了這個消息，還是無意之中看到的。總之，她來到直播間，承諾對這個項目捐款100萬美元。Mr Beast當場都驚呆了，畢竟，索菲在此之前被人熟知的身份只是一名頭部成人網紅，聽起來和給非洲淨化水項目捐款八竿子打不著一起。當時也有人罵索菲，說她在慈善項目裡刷存在感，給自己立牌坊，可憐了非洲人民那麼慘還要被她來炒作。但索菲一直就挺愛在網上發言的，她當即回懟：“你可以說這是骯髒的錢，但我還是比你多捐了一百萬。感謝這個機會。”而短短一個多月，不知道索菲是不是做慈善做上癮了，她在9月底的時候開直播和粉絲互動，因為當月是索菲的生日月，她提出可以把9月30日當天她的所有網上收益捐給慈善組織。而那天索菲的粉絲非常給力，她最後居然收入12萬美元，遠超過她本人的預期。之後，索菲就把這筆錢捐給了美國最大的抗飢餓組織——喂養美國Feeding America。索菲在X上大方曬出了自己的捐款憑證和對方回執，還在推文中帶上了一個#GoonForGood（為了好事而lu）的創意標籤。因為非常高調，果不其然，索菲這次又被罵了。很多人說她蹭慈善熱度，為自己洗白，還有人說她的錢不乾淨，捐給慈善組織都是玷污了慈善…總之，又是一通指責。而索菲也暴脾氣地為自己做了辯護：“有人說這很奇怪，有人笑我。但能讓120萬人吃飽飯，我覺得值。畢竟，別人的眼光不會喂飽任何一個肚子。我知道打開冰箱啥也沒有是什麼感覺。別人怎麼想我不重要，我關心的是結果。我一直在思考一個問題：我們這個行業賺了很多錢，能不能做點真正有用的事？同時，你也不需要看起來值得尊敬，才能做出有意義的改變。”而對於成人網紅捐款做慈善，也有網友表示畢竟是做實事，比從不捐款的人強很多：“我會評判那些捐出幾代家庭累積財富的一小部分錢的人，但據我所知，她並沒有繼承全部祖先的資產和遺產。這些錢是她自己掙的，而且不像普通工作那樣能一輩子都保持這樣的收入水平。她的利潤最多也就三五年就會開始下滑，所以如果她夠聰明，現在就應該多存錢投資。而且這種收入來源也總有期限。到那時，她可能連靠OnlyFans的訂閱和打賞都難以賺到她每年捐出的錢。如果她以後不再那麼富裕了，還能繼續為慈善事業捐款，那我根本不在乎她捐了多少錢。”“她畢竟捐錢了的。”“只有當所有人都破產、一無所有時，有些人才會感到滿足。即使她捐出收入的99%，仍然會有人說她自私，因為她沒有全部捐出。”“說這些話的人肯定沒捐過100美元。所以……”“對我來說，問題在於，在那些需要幫助的人不再需要幫助之前，任何捐款對他們來說都不夠，即使捐款人自己都需要經濟幫助。這就是資本主義，寶貝。她掙了錢，她完全可以不捐一分錢。她的慷慨毋庸置疑，這根本不值得討論。富人之所以富有，是因為他們自己努力工作，或者他們的父母/祖父母/曾祖父母等等努力工作。如果目標不是創造世代財富，那就大錯特錯了。如果你認為那些成功人士因為不貧窮而直接壓迫了你，那你只是對自己的自私視而不見。補充一下，那些回覆說這不公平、說這是抵稅、說她沒‘工作’的人，你們反而證明了我的觀點😂””相比那些只會指責的人，妹子確實用自己賺的錢捐給有需要的人，也回饋和幫助了這個社會。光是這一點，就十分值得佩服了... (INSIGHT視界)

橋水基金創始人雷·達利歐近期在財富全球論壇（Fortune Global Forum in Riyadh）上發出了一個值得關注的警告：美國經濟正在形成一種對頂層1%精英勞動力的“致命依賴”，而占人口大多數的底層60%正在生產力層面被“淘汰”。01 美國經濟 三重結構性撕裂要理解達利歐警告的嚴重性，我們要把美國拆成多個“美國”來看。達利歐所描述的，也正是一個內部已經高度分化、資料極具欺騙性的“拼合體”，這種內在的斷裂，我們可以通過三個相互關聯的維度進行觀察：第一個斷裂：生產力——問題根源一切都要從創造財富的能力——生產力說起——這道鴻溝是所有後續問題的根源。達利歐反覆強調一個觸目驚心的資料：約60%的美國成年人閱讀能力僅相當於或低於小學六年級水平。也就是說，在目前這樣一個由人工智慧、巨量資料和複雜資訊流驅動的現代經濟體中，超過一半的勞動力在知識經濟的主賽場上，幾乎不具備有效的競爭資格。圖源：US Census Bureau Employment (NAICS/SIC)這導致了兩個截然不同的經濟現實：一方面，是頂層約300萬人的“超級生產者”，他們主要集中在科技、金融和高端專業服務領域，貢獻了美國經濟增長的主要部分。他們不僅自身具備極高的“認知資本”，更重要的是，他們是新一輪技術革命（尤其是人工智慧）的創造者和使用者。人工智慧工具極大地放大了他們的生產力邊界，形成了一個“強者愈強”的正向反饋循環。另一方面，是佔勞動力主體（約60%）的龐大群體，他們的傳統技能在自動化浪潮面前迅速貶值。而且由於基礎教育和職業技能的缺失，他們無法跨越進入新經濟的門檻，其生產力增長長期停滯，對整體經濟的貢獻日益邊緣化。資料顯示，這一技能鴻溝每年給美國造成的GDP損失高達2.2兆美元。達利歐將這群人描述為“在經濟上越來越沒用”。雖然刺耳，但卻是事實：一個龐大的人口群體，正在與國家經濟增長的主引擎脫鉤。而這種由人力資本決定的生產力分化，也解釋了自上世紀70年代以來，即使美國的勞動生產率持續增長，但普通工人的實際時薪卻幾乎停滯不前的現象。第二個斷裂：財富——生產力分化的必然結果生產力上的巨大差異，無情地轉化為財富積累上的極端不平等。聯準會的金融帳戶資料顯示，這一趨勢在後疫情時代被急劇放大——截至2025年，美國最富有的0.1%家庭所擁有的財富，已經超過了最底層50%家庭財富總和的4.6倍。從2020年初到2025年中，頂層0.1%的家庭財富幾乎翻了一番，而底層50%的財富增長很大程度上被創紀錄的通貨膨脹所吞噬。法國經濟學家托馬斯·皮凱蒂在《21世紀資本論》中說到：當資本回報率（r）長期高於經濟增長率（g）時，財富會不可避免地向少數擁有資本的人集中。頂層精英的財富增長主要來源於股票、基金等金融資產的快速增值，而中下層民眾的財富則主要捆綁在升值緩慢（甚至在加息周期中貶值）的房產和被通膨侵蝕的儲蓄上。更危險的是，達利歐警告說，這種財富結構催生了的“依賴性風險”——美國經濟的消費引擎，正越來越依賴頂層少數人的支出。資料顯示，高收入群體的消費支出增長率遠超中低收入群體。這意味著，美國經濟的穩定性被捆綁在了一個極不穩定的基礎上——少數富人的消費信心和他們的資產負債表。一旦發生金融市場劇烈動盪，導致頂層資產大幅縮水，他們的消費收縮將迅速傳導至整個經濟，尤其對那些依賴高端消費的服務業、奢侈品行業造成毀滅性打擊，從而引發遠超其人口比例的連鎖反應。第三個斷裂：地理——經濟分層的空間投射生產力和財富的斷裂，最終對應到地理空間上。穆迪分析公司的州際經濟報告為這一現象提供了堅實的資料支撐：全美50個州中，有22個州實際上處於經濟衰退，13個州增長停滯，只有16個州在維持增長。然而，這16個州的增長也並非均衡的。絕大部分的經濟活力高度集中在少數幾個“超級都市圈”，如加州的矽谷、紐約的華爾街、德克薩斯的奧斯汀等。比如，自2019年以來，全美高達70%的AI領域風險投資都流向了舊金山灣區。而根據世邦魏理仕（CBRE）在2025年9月發佈的報告，從2024年中到2025年中，僅一年時間，美加地區擁有AI技能的科技工作者數量激增了超過50%，達到了51.7萬人。而舊金山灣區、紐約和西雅圖這三大都會區，就吸納了全美35%的AI專業人才。這些“繁榮孤島”吸引了全國乃至全球最頂尖的人才、資本和技術，其人均GDP和創新產出遙遙領先。與此形成鮮明對比的是廣闊的“鐵鏽地帶”、中西部農業州和南部農村地區，它們正在經歷長期的產業空心化、人口流失和經濟萎縮，成為一片“停滯海洋”。這種地理上的經濟隔離，是美國社會和政治極化的根本原因之一。生活在“繁榮孤島”和“停滯海洋”中的人們，不僅經濟狀況天差地別，他們接觸的資訊、擁有的機會、信奉的價值觀也日益分道揚鑣。當一個國家內部民眾的經濟體驗出現如此巨大的鴻溝時，任何關於國家整體利益的政治共識都將變得極其脆弱，社會信任的基石隨之瓦解。02 歷史與未來很多人認為達利歐不是理論家，但他的分析總是“有用”，部分原因是因為他總是將其分析框架置於一個宏大的歷史周期框架中。在他看來，美國當下面臨的內部斷裂，是歷史上所有帝國由盛轉衰的典型模式的重演。根據他的“大周期”理論，一個帝國的衰落通常由三大力量共同驅動：巨額的債務、劇烈的內部衝突（由財富和價值觀鴻溝引發）以及強大外部對手的崛起。達利歐的大周期理論美國目前正完美地契合這三個條件。超過35兆美元的國家債務已不堪重負；內部的政治極化和社會對立已到水火不容的地步；而在外部，一個強大的競爭對手正在多個領域發起挑戰。三重斷裂所構成的，正是一種慢性的、侵蝕國家根基的系統性風險。它使得美國經濟變得異常“脆弱”和缺乏“韌性”。一個健康的經濟體，其韌性來源於廣大的中產階級和底層民眾，他們是消費的主體，也是社會穩定的基石。而當這個基石被掏空，整個經濟結構就如同地基不穩的大廈，外表依然光鮮，卻經不起任何重大衝擊——無論是另一場金融危機、一場大規模的地緣政治衝突，還是一次嚴重的自然災害。經濟將失去自我修復的能力，任何外部壓力都可能導致其內部矛盾的瞬間激化，甚至引發社會秩序的崩潰。03 路線之爭那如何“開藥方”？不同的人有不同的立場與解決方案。達利歐：“工程師”方案達利歐的方案帶有明顯的務實主義和“工程師思維”色彩。他主張繞開意識形態爭論，採取“機械化”的改良措施。其核心思想是，承認並繼續依賴頂層1%的創新引擎，但必須通過有效手段“抬高”底層60%的“地板”，以修復經濟的平衡。具體措施包括：與生產力指標掛鉤的自動化稅收激勵、覆蓋全國的基礎技能（尤其是AI素養）再培訓計畫，以及鼓勵勞動力向高增長地區流動的政策。他堅決反對激進的財富再分配，認為這會損害頂層精英的創新積極性，無異於“殺死會下金蛋的鵝”。改革派：重塑權力與分配以諾貝爾經濟學獎得主約瑟夫·斯蒂格利茨(Joseph Eugene Stiglitz)為代表的經濟學家則認為，達利歐的診斷只觸及了症狀，卻迴避了病根。他們認為，問題的核心不是底層民眾的“技能缺陷”，而是過去四十年來，系統性的政策選擇（如大幅為富人減稅、放鬆金融監管、削弱工會力量）導致了權力和財富向上層過度集中。因此，解決方案必須是結構性的：推行更高額的累進稅和財富稅，加強對大公司的監管，重建工會力量，從而從根本上扭轉資本回報遠超勞動回報的局面。在他們看來，不觸動頂層的既得利益，任何旨在“抬高地板”的措施都只是杯水車薪。當然，在這兩種主流觀點之間，還存在著其他探索。例如，“全民基本收入”（UBI）的倡導者，比如Sam Altman就認為，在人工智慧時代，大規模的結構性失業不可避免，直接向民眾發放現金是維持社會穩定和基本消費需求的唯一有效途徑。而另一些偏保守派的學者則主張，問題的關鍵在於恢復“工作的尊嚴”，應通過產業政策引導製造業回流，創造更多中等技能的就業崗位，而非依賴福利體系。但，美國經濟的斷裂，究竟是一個可以通過最佳化和改良來修復的“技術性”問題，還是一個必須通過深刻的利益調整和權力再分配才能解決的“結構性”問題？對這個問題的探究，非常有價值。04 中國理解達利歐的警告及其背後的深刻分歧，對於中國的觀察者而言，也具有非同尋常的意義。首先，它提供了一個穿透宏觀資料迷霧、理解美國真實社會經濟狀況的分析框架。在評估美國市場、政策走向和社會穩定性時，需要擯棄單一整體的簡單化思維，而採用一種“分層”和“分地域”的精細化視角。其中，美國的“群島經濟”格局意味著投資機會和風險的高度集中。投資於那些“繁榮孤島”中的高科技、高增長領域可能回報豐厚，但同時也必須警惕，整個經濟體的脆弱性可能隨時引發系統性風險，導致資產價格的劇烈波動。對於依賴廣大中下層消費的行業，則需要對其長期增長潛力進行重新評估。更重要的是，美國面臨的挑戰具有普遍性。人工智慧革命所帶來的生產力革命，正在全球範圍內加劇技能和財富的分化。如何在一個技術加速變革的時代，建構一個更具包容性和韌性的經濟社會結構，防止社會因斷裂而失序，是所有國家都必須回答的時代命題…… (TOP創新區研究院)