圖片 | 來自網路最近，西方宏觀圈子有點焦慮。引爆點是《金融時報》（FT）的一篇深度特稿——《China is making trade impossible》（中國正在讓貿易變得不可能）。知名宏觀分析師 Ritesh Jain隨後發推拆解，引起網上紛紛討論。這篇文章終於沒有再把焦點放在老掉牙的“中國崩潰論”上了，而是點明了一個正在發生的事實：中國不再滿足於做世界的“廉價超市”，中國正在變成一個“全能自給體”。以前的劇本是：中國賣襯衫，買飛機；賣玩具，買機床。現在的劇本是：中國賣太陽能、賣汽車、賣晶片、賣機床，然後什麼都不想買，除了金光閃閃的——黃金。今天，我們想扒開FT的報導，結合最新的資料、財報和宏觀圖表，來看看這場“貿易不可能”的變局背後，到底藏著多少讓西方絕望的硬核資料。01 宏觀帳本“順差怪獸”首先，讓我們看一個讓西方經濟學家無法解釋的資料。根據巴克萊和美國對外關係委員會（CFR）的測算，中國的製造業貿易順差在2024年大約佔到了全球GDP的2%左右。圖片來源：cfr.org你可能覺得2%是個小數字。好，我們對比一下：二戰後，是美國工業最巔峰的時期，但這個數字從未超過1.5%；80年代讓美國人聞風喪膽的日本，這個數字峰值只有0.8%左右。中國現在的製造業順差規模，是當年巔峰日本的2倍以上。海關總署的資料更直觀：2025年前10個月，中國貨物貿易進出口總值達37.31兆元人民幣，實現貿易順差約7.03兆元，其中出口（22.12兆）增長6.2%，進口（15.19兆）基本持平，全年鐵定突破1兆美元大關。這是什麼概念？這意味著全球每產生10塊錢的貿易利潤，就有相當一部分流向了中國。FT在文中略帶酸楚地指出：“中國現在的進口彈性正在消失。”以前中國GDP增長1%，進口往往增長1.5%（因為要買裝置、買技術）。但現在，GDP還在漲，進口卻不動了，甚至在跌。為什麼？因為替代完成了。02 從三蹦子到工業皇冠既然FT提到了“進口替代”，那咱們就用三個行業的硬資料來翻譯一下什麼叫“讓貿易變得不可能”：1. 汽車產業（歐洲的肺管子）十年前，德國大眾在中國市佔率接近20%，躺著賺錢。現在呢？2025年，比亞迪的年銷量衝向460萬輛。這裡有一個連馬斯克聽了都會沉默的資料：比亞迪的研發工程師數量超過10萬人。這是什麼量級？特斯拉全球員工（含流水線工人）才14萬左右。比亞迪光是搞研發的人，就快趕上特斯拉的總人數了。結果就是，中國新能源汽車產銷量佔全球60%以上。在歐洲，每賣出5輛電動車，就有1輛來自中國製造——這還是在歐盟瘋狂加稅45%的背景下。2. 太陽能與新能源如果說汽車還只是“競爭”，那太陽能就是“屠殺”。IEA（國際能源署）的資料顯示：中國掌握了全球80%以上的太陽能電池板產能，90%以上的晶圓產能。歐洲試圖重建太陽能產業鏈，結果發現，連生產太陽能元件的機器（裝置端），中國市佔率都超過了60%。你想搞保護主義？對不起，連你搞保護主義需要的“柵欄”，可能都是中國造的。歐美頂級VC大佬組團來中國實地考察，一周後，竟然絕望了……3. 傳統晶片與化工大家都在盯著7nm、5nm的高端晶片卡脖子。但FT敏銳地發現，在28nm及以上的成熟製程領域，中國正在發動一場“飽和式攻擊”，請注意，這是一個被忽視，但是極其重要的戰場。SEMI（國際半導體協會）預測，到2025年，中國大陸的成熟製程產能將佔全球30%以上。這意味著，未來的冰箱、汽車、洗衣機、導彈裡的基礎晶片，定價權將完全掌握在中國手中。德國汽車大眾工廠“距離停產僅剩數日”，原因竟又是因為中國？03 歐洲的空籃子FT在文中說，歐洲想搞平衡貿易，但發現自己的籃子是空的。這怎麼理解呢？我們看看，歐洲還能賣給中國什麼？光刻機？ASML確實還在賣，但，這不僅受美國限制，而且中國本土光刻機（SMEE）正在拚命追趕。大飛機？空巴還有訂單，但C919已經開始商飛，市佔率被蠶食只是時間問題。C919不僅是一架飛機，更是一個產業、一個創新“策源圈”奢侈品？LV和愛馬仕確實堅挺。但問題是，靠賣包包能平衡3050億歐元（約2.3兆人民幣）的貿易逆差嗎？根據歐盟統計局資料，中歐貿易逆差在過去十年擴大了近3倍。德國化工巨頭巴斯夫（BASF）之所以要關停德國工廠，跑去湛江投資100億歐元建廠，邏輯很簡單：中國的供應鏈成本比歐洲低20%，能源成本低30%。留在歐洲只有死路一條，這才是歐洲工業界“用腳投票”的殘酷真相。04 美債與黃金如果中國賣了1兆美元的貨，卻不買西方的商品，錢去那了？Ritesh Jain 在推文中點出了一個極被低估的訊號：黃金。來看看咱們央行的資產負債表變化：在美債方面，中國持有的美國國債從巔峰期的1.3兆美元，一路減持到現在的7700億美元左右。但黃金呢？官方資料顯示，中國央行曾連續18個月增持黃金。而根據世界黃金協會（WGC）的推測，加上民間和隱形管道，中國實際的黃金吸籌量可能遠超官方資料。FT分析認為，中國正在將“過剩的產能”轉化為“硬通貨”，而不是“西方的信用憑證（紙幣）”。這就好比，以前我是地主家的長工，工錢都存在地主開的錢莊裡；現在我不存錢莊了，我把工錢全換成了金條埋在自家後院。這也意味著，地主想通過“印鈔貶值”或者“凍結資產”來收割長工的手段，正在失效。05 無法“雙贏”的博弈看完這些資料，你就能理解為什麼FT會用《China is making trade impossible》這樣聳動的標題。在西方的教科書裡，貿易是基於“比較優勢”的：你做衣服，我做飛機，大家都有光明的未來。但中國的玩法是：全產業鏈通吃。從螺絲釘到大飛機，從原料藥到核磁共振儀，中國正在系統性地消滅“進口需求”。對於西方來說，這確實是“Impossible Trade”。最後，我們來做幾個推演：關於出海：別被“產能過剩”嚇到了。所謂過剩，是相對於國內購買力而言。放眼全球，中國製造的“性價比紅利”才剛剛開始屠殺。不要只盯著歐美，看看“一帶一路”沿線的資料，那裡的增長才是星辰大海。關於投資：一定要避開那些中國正在瘋狂擴產的“大路貨”賽道（如普通石化、基礎建材），去尋找那些“中國還必須進口的5%”。高端材料、精密光學、工業軟體——這是最後的高地，也是未來十年國家資本會不計成本砸錢的地方。關於避險：FT提到的黃金邏輯是長期的。在逆全球化和貿易壁壘高築的年代，實物資產（資源、核心房產、黃金）的確定性，遠高於嚴重依賴信用體系的紙面財富。世界貿易的底層邏輯已經變了。以前我們是“打工仔”，現在我們正在拿回“定價權”。這過程會很痛，會遭遇瘋狂的圍堵，但資料告訴我們：中國這艘大船，已經回不了頭了。 (TOP創新區研究院)

中國今年迄今的商品貿易順差首次突破1兆美元。儘管美國總統唐納德·川普發動了關稅戰，但中國的出口依然繁榮。據中國海關總署周一公佈的資料，今年前11個月，中國以美元計的貿易順差為1.076兆美元，該數字涵蓋商品，但不包括服務。2024年中國全年商品貿易順差接近1兆美元。這一創紀錄的貿易順差出現之前，華盛頓和北京之間的貿易緊張局勢有所緩和。10月，兩國達成了為期一年的休戰協議。出口與進口之間巨大的差距引發了中國貿易夥伴的批評。法國總統埃馬紐埃爾·馬克宏上周訪華時指出，這種失衡“令人難以承受”。中國11月出口同比增長5.9%，進口增長1.9%，當月貿易順差為1120億美元。近月中國對美國的出口大幅下滑，11月同比下降29%。但對其他地區的出貨量，尤其是東南亞，增長迅速。經濟學家認為，其中一些發往東南亞的貨物——上月增加8%——隨後被轉運至美國。“我認為問題的關鍵……在於美國並未嚴厲打擊通過第三國轉運商品的行為。”瑞聯銀行首席亞洲經濟學家卡洛斯·卡薩諾瓦表示。他補充說，美國的需求一直“穩定”。他說：“由於美國需求並未下降，該地區的出口持續激增，而中國因此間接受益。”在國內需求疲軟、房地產放緩已進入第五年的背景下，當局在很大程度上依靠出口來拉動經濟活動。摩根士丹利的分析師在一份報告中表示，中國在全球出口中的份額有望從目前的15%提升至2030年的16.5%。他們還補充稱，懷疑各貿易夥伴日益加劇的保護主義措施能夠阻止這一勢頭。“鑑於中國在電動汽車、電池、機器人等高增長新興領域的主導地位，我們認為中國將在全球製造業和貿易中繼續鞏固其地位。”摩根士丹利首席亞洲經濟學家切坦·阿亞領銜的分析師團隊寫道。 (新達SUNTEC)

一個新的震撼產生了：中國的貿易順差突破了1兆美元，創造了歷史紀錄，並且大大超出西方評估機構的預期。重要的是，這個紀錄是在中國對美出口大幅下降的情況下出現的。外媒都注意到，中國今年前三季度對美出口同比下降了16.9%，但它完全沒有影響中國出口的總成績。華盛頓和很多外部機構低估了中國對外貿易的韌性：中國出口逆貿易戰奇蹟般上升。《金融時報》寫道：“這是11月份資料中最大的意外。”根據海關周一公佈的資料，中國出口貨物總額11月同比增長5.9%，今年前11個月，中國以美元計價的貿易順差為1.076兆美元。經濟學家普遍分析，儘管川普今年發起的關稅戰帶來了不確定性，但中國大力推進出口市場和供應鏈多元化，使得貿易順差達到歷史新高。▲中國11月份進口額增長1.9%。《華爾街日報》引用摩根士丹利經濟學家的話說，“儘管貿易緊張局勢加劇，保護主義抬頭，中國在製造業出口領域的領先優勢將進一步擴大。”他們預測，到2030年，中國在全球商品出口中所佔的份額將從目前的約15%增長到約16.5%。分析師寫道：“鑑於中國在電動汽車、電池和機器人等高增長新興領域的主導地位，我們相信中國將繼續加強其在全球製造業和貿易中的地位。”不過彭博社認為，“這可能會引發美國市場的強烈反彈，因為來自世界最大製造業國家的商品已經充斥市場”。彭博社的說法可能是在呼應美國最新發佈的《國家安全戰略》報告，該報告主張美國“將專注與中國的經濟競爭”，對華政策的首要目標是“與北京建立互惠公平的經濟關係”。這一創紀錄的貿易順差資料也讓越來越多的人接受了美國和世界對中國製造業存在難以取代的剛需這一事實。即使一些西方政治精英想通過“去風險”的說辭動員與中國“脫鉤斷鏈”，但他們註定會逐漸發現，現實不斷拒絕他們的異想天開和欺騙，因為他們絕對在世界另造不出來一個與中國同等質量的供應鏈。中國產品的競爭力是貿易保護主義打不掉的，物美價廉是擋不住的吸引力，市場的規律決定了中國供應鏈在當今世界無與倫比。美國通過高關稅減少了同中國的貿易額，但中美貿易的基數依然很大，反市場的措施肯定長期競賽不過市場規律。華盛頓想鞏固從中國減少進口，意味著美國社會花更多錢消費更差商品，註定四處漏風，不勝其難。UBP首席亞洲經濟學家卡洛斯·卡薩諾瓦對《金融時報》說：“美國需求一直‘穩定’，而華盛頓沒有限制通過第三方國家進行貨物轉運，中國也因此間接受益。”其實美國是很想擋住第三方國家向美國轉運中國商品的，他們提出種種要求，包括輸美商品的總價值中，中國元素的價值不得超過30%。但美方的規定在現實中很難執行，他們有些時候被迫放鬆要求，那根本不是美方有意對中國商品網開一面。在外界認為創紀錄的貿易順差對“中國進入經濟發展的下一階段至關重要”的時候，如何以這一成就為基礎，加緊擴大內需，駕馭國際貿易的不確定性，實現更穩定、強勁的增長，應是中國重點發力的方向之一。▲馬克宏剛剛結束對中國的訪問。世界經濟總體供大於求，逆差大的國家都是因為產品競爭力弱，但一些國家希望通過保護主義彌補競爭力之不足，這會導致中國這樣的順差國家面臨複雜情形。比如對中國總體很友好、剛結束對中國訪問的馬克宏就抱怨中國與歐盟的貿易不平衡“日益擴大”，並誇張稱“中國已幾乎不再從我們這裡進口任何東西了”，還說“如今我們被夾在（中美）中間，這對歐洲工業來說是生死攸關的問題。”其實中國每年光從法國就進口300多億美元的商品，但巴黎的願望是中國從法國進口多多益善。在當今世界，消費市場規模大已是國際博弈的核心資源，是塑造地緣政治的重要槓桿。比如美國長期逆差，宏觀看這明明是美國在佔世界的便宜，但卻被川普說成了“世界佔美國便宜”，華盛頓不斷將逆差作為地緣政治工具使用。所以說，中國擴大內需，為進口市場擴容，將會進一步增加我們在國際上的話語權，不斷削弱外界在經濟上勒索我們的能力。擴大內需就是推動中國老百姓生活質量一步一步上台階的過程，它的意義遠不止是減少貿易摩擦，增加中國地緣政治博弈能力的問題，更與中國發展經濟終極目標相契合，是中國高品質發展的必由之路。老胡的總結是，環視全球，中國是對外貿易強勁，擴大內需又非常積極的唯一大國。我們形成了強大的出口競爭力，擴大內需的努力又與中國的國家宗旨渾然一體，我們處在戰略上非常有利的位置上。我們有充分理由對未來充滿信心。 (胡錫進觀察)

海關最新數據顯示，前11個月中國與東協貿易總值達6.82兆元，成長超過8%，而同期與美國的貿易則大幅收縮近17%。隨著中國與共建「一帶一路」國家貿易持續成長，前11個月貿易額已達21.33兆元，年增6%。在中國外貿格局中，民營企業維持了7.2%的強勁成長，佔外貿總值的57%，比去年同期提升1.9個百分點。同時，機電產品出口較去年同期成長8.7%。主要夥伴貿易表現前11個月，中國與主要貿易夥伴的經貿關係呈現「一公升、一穩、一降」的差異化格局。東協持續鞏固其作為中國第一大貿易夥伴的地位，雙方貿易總值達6.82兆元，成長8.5%，佔中國外貿總值的16.6%。這一成長趨勢從今年初就已確立，前5個月年增9.1%，前10個月增速為9.1%，顯示持續穩定的成長動能。中國與歐盟的貿易關係維持穩定。前11個月，雙方貿易總值5.37兆元，成長5.4%，佔中國外貿總值的13%。這一增速較前8個月的4.3%有所提升。相較之下，中美貿易呈現顯著收縮。前11個月，中美貿易總值為3.69兆元，下降16.9%，佔中國外貿總值的8.9%。這一降幅較前8個月的13.5%進一步擴大。中國外貿不僅「穩」在規模，更「進」在結構。出口產品方面，機電產品作為出口主力表現突出，前10個月出口額達13.43兆元，較去年同期成長8.7%，拉動中國整體出口成長5.2個百分點。以電動車、鋰電池、太陽能產品為代表的「新三樣」產品出口成長達兩位數。其他綠色產品如鐵道電力機車、風力發電機組等也表現出強勁成長。貿易主體方面，民營企業發揮日益重要的作用。前10個月，民營企業進出口21.28兆元，年增7.2%，佔中國外貿總值的57%。在上海，從今年6月到9月，民營企業進出口成長每個月都超過了30%。市場開拓多元化成效顯著面對複雜多變的國際環境，中國外貿的市場多元化策略成效明顯。數據顯示，前10個月，中國對共建「一帶一路」國家合計進出口19.28兆元，成長5.9%，占中國外貿總值的51.7%。中國自拉丁美洲、非洲和中亞國家進口分別成長1%、5.2%和23.7%，顯示出新興市場進口潛力的持續釋放。區域外貿格局也呈現多元化特徵。今年前10個月，長三角地區進出口年增6%，粵港澳大灣區內地9市進出口創歷史同期新高，京津冀區域進出口連續7個月維持成長。一系列政策措施和創新模式正在為中國貿易注入新動能。制度創新方面，中國海關總署主導向世界海關組織提出為「清潔機器人」「電動牙刷」電動滑板車」等商品增設獨立稅目的建議，並於2024年3月獲審議通過，有效降低了企業跨境貿易成本。新型貿易業態蓬勃發展。根據海關總署初步測算，前三季度，中國跨境電商進出口約2.06兆元，較去年同期成長6.4%。今年上半年，全國保稅維修業務進出口貨值年增7.5%，進一步釋放外貿成長潛力。中國-東協自貿區3.0版升級議定書前不久正式簽署，商務部印發了綠色貿易領域首個專項政策文件，國家外匯管理局也出台新政進一步促進跨境貿易收支便利化。今年11月，中國進出口成長回升至4.1%，終結了連續三個月的成長下滑。這一月度數據反彈與全年「穩中有進」的趨勢相呼應。寧波舟山港的「夢之蘭號」滾裝船裝載3000餘輛新能源車駛向墨西哥，廣州花都區的太陽能光電模組準備發往南非，河北保定的中歐班列滿載貨物開往共建「一帶一路」國家。這些場景共同描繪出中國貿易在外部壓力下展現出的強大韌性和蓬勃活力。(企報財經)

Which economy did best in 2025?我們的年度排名結果插圖：本·希基情況本可能更糟。今年4月，隨著川普總統發起貿易戰，投資者和許多經濟學家都擔心全球經濟會陷入嚴重衰退。最終，全球GDP今年可能增長約3%，與去年持平。幾乎所有地區的失業率都保持在較低水平。股市也連續第二年錄得可觀的漲幅。真正令人擔憂的只有通膨。經合組織成員國的通膨率仍然高於各國央行設定的2%的目標。總體表現掩蓋了巨大的差異。因此， 《經濟學人》連續第五年評選“年度最佳經濟體”。我們收集了36個（大多為富裕國家）的五項指標資料：通貨膨脹率、“通膨廣度”、GDP、就業和股市表現。我們根據各國在各項指標上的表現進行排名，最終得出2025年經濟成功的總體評分。下表列出了排名結果。對於南歐而言，這無疑是又一個利多消息。繼西班牙去年榮登榜首之後，葡萄牙此次拔得頭籌。2025年，葡萄牙憑藉強勁的GDP增長、低通膨和活躍的股市，表現亮眼。其他在2010年代經濟表現不佳的歐元區成員國，包括希臘（2022年和2023年的冠軍）和西班牙，也位列前茅。此外，以色列在經歷了2023年的動盪之後，持續強勁復甦。愛爾蘭則與榜首僅一步之遙。與此同時，表現落後的國家主要集中在北歐。愛沙尼亞、芬蘭和斯洛伐克並列墊底。德國的表現比往年略有進步，但仍然不盡如人意。英國的情況也類似。法國儘管政局動盪，但得分相當不錯。在大西洋彼岸，美國僅位列中游，甚至不如義大利。美國的就業市場強勁，但並不突出。相對較高的通貨膨脹拉低了美國的整體得分。事實上，我們的首要指標是核心通膨率，它剔除了波動較大的食品和能源價格。一個國家的年通膨率越接近2%（這是央行通常設定的目標），其在我們排名中的表現就越好。由於土耳其總統雷傑普·塔伊普·埃爾多安推行的瘋狂經濟政策，土耳其的通膨率仍然遠高於其他任何國家。愛沙尼亞位居第二，2025年第三季度核心通膨率接近7%，該國仍在從2022年巨大的能源衝擊中復甦。許多其他國家也面臨著各自的困境。英國的核心通膨率低於去年同期水平，但4%仍然遠高於英格蘭銀行的預期。在一些國家，核心通膨率過低。瑞典就是其中之一，其核心通膨率幾乎為零。對於許多經歷了四年物價飛漲而感到厭倦的家庭來說，這聽起來或許是件好事。然而，在這種情況下，經濟學家們擔心通貨緊縮，因為通貨緊縮會抑制消費並加重實際債務負擔。有一點通膨總比沒有好。包括芬蘭和瑞士在內的一些其他國家也出現了類似的低通膨。日本的通膨率高於2010年代的水平，但遠不及其他國家那樣過熱。“通膨廣度”也反映了類似的情況。它追蹤的是消費者購物籃中價格年漲幅超過2%的商品佔比。在一些國家，包括美國，這一比例大幅上升，這或許是激進財政政策的結果。即使在今天，澳大利亞消費者購物籃中超過85%的商品價格年漲幅也超過2%。那麼，經濟增長和就業——選民們同樣非常關心的其他問題——又如何呢？在這方面，葡萄牙表現突出。旅遊業蓬勃發展，大量富裕的外國人湧入該國，享受低稅率帶來的優惠。其GDP增速遠高於歐洲平均水平。捷克和哥倫比亞的產出和就業均實現了可觀的增長，躋身我們排名的前三分之一。相比之下，韓國的就業崗位卻有所減少。挪威由於嚴重依賴大宗商品和航運業，在全球貿易放緩的背景下舉步維艱。今年第三季度，愛爾蘭GDP同比增長超過12%，這一數字固然驚人，但也具有誤導性。許多在愛爾蘭計入利潤的大型跨國公司扭曲了該國的國民經濟核算。愛爾蘭經濟學家更傾向於使用國家統計局發佈的“修正國內總需求”，該指標消除了許多此類扭曲，因此我們也採用了同樣的衡量標準。股票市場是本次評估的最後一部分。你或許會預期美國股市一路飆升，但實際股價漲幅卻只能算差強人意。其高企的市場表現主要反映了前幾年的成功。法國股市的表現也同樣平平，其市值最高的公司LVMH的股價更是停滯不前。就此而言，沒有那個國家的表現比丹麥更差。過去一年，Ozempic的生產商諾和諾德的股價下跌了60%，該公司在減肥藥市場的領先地位也隨之喪失。想要獲得股市的豐厚回報，不妨另尋他處。雖然捷克和韓國的公司在2025年表現不俗，但以當地貨幣計算，沒有那個國家的表現能超越以色列。過去一年，該國市值最高的上市公司——以色列國民銀行（Bank Leumi）的股價上漲了約70%。葡萄牙投資者也收穫頗豐，該國股市在2025年上漲了超過20%。未來可能還會有更多漲幅。根據我們的計算，我們評選出的“年度最佳經濟體”的股市在次年平均會上漲20%。我們不提供投資建議，但是…… (邸報)

今年9月12日，波蘭政府突然宣佈關閉所有與白俄羅斯相連的邊境口岸。一般人聽起來，好像沒什麼大不了？但對中國外貿圈來說，這簡直是個炸雷。因為波蘭的馬拉舍維奇口岸，是中歐班列進入歐洲的」生命通道」。這個口岸承載著近九成的中歐鐵路貨運量，每天有數十列滿載中國貨物的列車要從這裡經過，再分撥到歐洲26個國家的200多座城市。中歐班列火車結果呢？短短幾天內，約300列中歐班列被迫滯留在了白俄羅斯境內。從成都發往杜伊斯​​堡的聖誕訂單貨運列車，在邊境線前徹底停擺；西安、重慶的工廠老闆們急得像熱鍋上的螞蟻，因為班列停擺直接衝擊高附加價值貨物運輸（如‌晶片、‌新能源裝置），物流成本短期飆升15%。但更有意思的事情同時在發生。就在波蘭關閉口岸11天後的9月23日，一艘藍白相間的PC6級破冰貨櫃船從寧波舟山港緩緩駛離。這艘名為「伊斯坦布林橋樑號」的中國貨輪，承載著太陽能元件、儲能櫃和跨境電商貨物，總價值2億美元，經過18天航程後，抵達了英國弗利克斯托港。它的航線不走傳統的馬六甲海峽、蘇伊士運河，而是直接穿越北冰洋的浮冰區，走了北極東北航道。而如果走傳統的蘇伊士運河航線，至少要40天。結果呢？20天後，這艘貨輪順利抵達英國，比傳統海運節省了整整15天。英國媒體甚至發文驚嘆：「中俄在北極開發的航線是21世紀的蘇伊士運河」！這不是巧合，而是一場無聲，但重要的戰略切換：當一條陸上生命線被地緣政治」卡脖子」時，另一條海上新通道正從冰海中掙脫出來。路斷了，才知路有多脆弱說穿了，這次波蘭口岸關閉事件就是一面鏡子，再次提醒了我們中歐班列對供應鏈的重要性。先看資料。2025年《中歐班列發展報告》顯示，截至2025年10月，中歐班列累計開行11.86萬列，運送貨物1170萬標箱，僅西安一地，2025年前10個月就開行了5063列，同比增長16.3%，創下年同期最高紀錄。但你知道這些數字相當於什麼嗎？若對比傳統海運，班列每箱比海運省2000-4000美元，1170萬箱≈省下234億-468億美元，換成人民幣≈1600億-3200億。這筆錢相當於：可以給全國14億人每人發100-220元紅包；或造十幾、二十艘遼寧艦航空母艦。或直接把2025年全國高鐵建設預算干翻兩到三倍！為什麼能省那麼多錢？一個重要的原因，就在於避開了許多地緣風險和海運固有的短板。2025年到現在，胡塞的飛彈和無人機還時不時招呼幾艘船，航運公司直接慫了，繞好望角的船越來越多。結果呢？海運時間從“正常30-40天”直接拉長到“45-60天”，準點率掉到谷底（2025年亞歐航線平均準點率才60%左右）。中歐班列呢？穩穩的15-20天，準點率99.8%。看看2021-2022年海運暴漲的教訓。那兩年因為疫情和紅海危機，蘇伊士運河集裝箱通行量暴跌90%，運費一度漲了10倍。中國外貿企業光海運費就多掏了數千億美元，許多中小企業的利潤全被運費吃掉了。雖然紅海方面，也不是總鬧騰，但就算在太平的時候，海運「正常時」也追不上班列，因為對海運來說，所謂的「正常」是個偽命題，海運老愛「臨時加戲」：港口擁堵、天氣延誤、換船啥的，實際準點率常年70%-80%。傳統海運航線現在回頭看，如果海運暴漲那些年，有北極航線、有足夠的中歐班列分流，那些年被海外航運巨頭「薅羊毛」的數千億美元，完全可以留在國內，變成企業的利潤和工人的工資。北極航線更是個「時間殺手」。傳統海運從中國到歐洲需要35-45天，繞好望角的話得50多天。但北極航線只需要20天左右，這代表什麼？意味著企業可以大幅減少庫存成本。以比亞迪為例，以前向歐洲出口電動車時，需要維持4個月的安全庫存來應對海運不確定性，導致80億元的資金被佔用。現在通過中歐班列和北極航線組合，庫存周期縮短到2.5個月，釋放出30億元流動資金用於擴大德國工廠產能和研發投入。過去20年，中國企業不是沒想過”多條路”，但除了昂貴的空運或繞行好望角的慢船，長期缺乏真正可替代的陸海之外的第三選項。現在不同了，我們有中歐班列、有北極航線，甚至還有西部陸海新通道。這就是為什麼波蘭關閉口岸這種地緣政治衝擊，雖然會造成短期困擾，但不會再像以前那樣讓我們手足無措的根本原因。不是”多條路”，而是”自己定路權”兩條航線的真正價值，不在當下運量，而在戰略自主性。過去20年，中國是全球最大的貨主，製造業產值超過美日德總和，但我們卻沒有運價定價權。運費一漲，海外航運巨頭說漲多少就漲多少，只能被動挨宰。為什麼會出現這種情況？答案很簡單——全球海運市場基本上被幾個巨頭壟斷了，馬士基、達飛輪船、中遠海控這幾家公司控制著絕大部分運力。一旦紅海、蘇伊士這些關鍵航道出問題，繞行好望角的成本立刻翻倍，運費自然就水漲船高。具體案例是：2021年3月"長賜號"堵船事件後，馬士基將中國到歐洲的集裝箱運費從2000美元直接炒到1.8萬美元，漲了8倍。中國太陽能企業出口利潤被運費吞噬殆盡，隆基綠能的歐洲訂單毛利率從15%暴跌到3%。達飛輪船甚至明目張膽地要求中國貨主"不付高價就等6個月"，完全無視合約約定。而中國企業作為全球最大的貨主，卻只能被動接受這種「人為刀俎我為魚肉」的現實。但現在不一樣了。當紅海、蘇伊士因為地緣政治輪番告急時，這張「替代運力牌」一亮出來，馬士基、達飛輪船這些航運巨頭就再也不敢隨便把運價炒到10倍。舉個例子。2025年紅海危機期間，馬士基原本想將運費從8,000美元炒到2.5萬美元，但中歐班列立刻推出"歐洲快線"，每周20列，運費僅為1.2萬美元。結果2025年中歐班列運輸量年增35%，分流了約15%的對歐貨量，直接遏制了運費暴漲。馬士基被迫將運費控制在1.5萬美元以內，不敢過分炒作。這就是「定價權」的本質。你有了選擇，對方就不敢獅子大開口。更關鍵的是，中歐班列和北極航線不只是物流通道，更是中國標準、中國規則走向世界的載體。中歐班列從一開始就是按照中國的標準建設的：它們完全繞開了美國在傳統海上通道的控制。馬六甲海峽、新加坡港、蘇伊士運河、荷蘭鹿特丹港，每個關鍵節點都有美軍存在。但中歐班列從新疆阿拉山口、霍爾果斯口岸進入中亞，再經俄羅斯進入歐洲；北極航線從俄羅斯北部海域進入歐洲，完全不經過美軍控制的海上通道。這不是”多條路”，而是”自己定路權”。例如中國投120億建阿爾漢格爾斯克港（2026年完工，可停055驅逐艦），中國推動的「安智貿」試點（中歐安全智慧貿易航線）直接上北極，統一環保標準、保險費率。中國規則讓俄港優先中國船，別人如日本韓國想用，得排隊交雙倍費。產業主導權的逆轉當我們把時間線拉長，看得更遠一點，會發現這兩條航線的影響遠不止物流成本這麼簡單，它們正在重塑全球產業分工的底層邏輯。首先看時間維度的價值。汽車、電池、醫療裝置、手機這些高附加價值產品的貨運時間是致命的差距。這些東西雖然不會餿、不會爛，但會「過時」、「貶值」、「違約」甚至「變成廢鐵」。舉個例子：就拿波蘭關閉邊境的案例來說，這件事直接導致歐洲汽車工廠的零件庫存告急，面臨停產；為什麼零件這麼急？因為現代汽車廠玩的是JIT（準時制生產），就是"零庫存"模式，供應商必須在零件進生產線前幾小時或幾天送到，不是幾周，大眾、寶馬、奔馳等車廠都用這套系統：差一個零件都沒法生產。還有個例子是，歐洲2035禁售燃油車，於是2025年開始有「碳邊境調節稅」（CBAM）。寧德時代給大眾ID系列電池，合約寫死：必須在某個日期前到廠安裝。晚一天，民眾就少造幾百輛電動車→ 當年碳排放超標 → 直接被歐盟罰幾千萬到上億歐元。大眾、寶馬、奔馳、西門子現在為什麼敢把Tier 1核心零件直接交給中國工廠？因為只有中國能保證"不斷供"。這不是簡單的成本計算，而是供應鏈安全性的根本改變。這種供應鏈韌性，是其他競爭對手（越南、墨西哥、印度）完全不具備的。更關鍵的是，物流越快、周轉越狠，代表工廠敢把產線規模繼續擴大，因為不怕賣不出去積壓庫存。傳統的”中國製造”優勢主要在”勤勞+便宜”，但現在升級成了”快速+穩定+韌性”。這種升級是革命性的，它讓中國從”世界工廠”變成了”世界供應鏈中樞”。當北極常年無冰、班列年開5萬列時，亞歐之間最短、最便宜、最安全的通道將完全由中國、俄羅斯掌控。2025年，中歐班列累計開行量已突破11萬列，物流服務網路覆蓋亞歐全境。北極航線雖然還在試營運階段，但通航窗口期已延長至120天，核動力破冰船護航能力也快速提升。這裡的難點是：核動力破冰船需要220兆瓦核反應器功率，相當於中型核電站，技術複雜度極高。船體必須承受-50°C低溫環境下連續破冰，需要特殊的鋼材配方和鑷子工藝。目前全球僅有俄羅斯、中國、芬蘭掌握全功能核動力破冰船技術，中國的"雪龍2號"破冰能力達1.5米，美國雖有核技術但缺乏極地造船能力。可見，這條冰上通道，不是誰都有能力走的。更重要的是，這兩條航線的戰略價值會隨著時間推移而越來越明顯。隨著全球變暖加速，北極航線將成為全年通航的主通道；到那時，全球貿易格局將發生根本性改變：中國不再需要向舊霸權交巨額「過路費」和「保護費」；並且可以把本國製造業的商品以最低成本、最高確定性傾銷全球；這才是中歐班列和北極航線的真正意義：它們不只是物流通道，更是中國經濟在不確定世界中，掌握主動權的戰略工具。結語我們回頭看2025年9月波蘭口岸關閉這件事，就會發現它只是一個全球貿易格局重塑的開始。因為「航線或通道主導權」的爭奪，從來不只是物流問題，而是新興大國必上的一門「戰略課」、「經濟課」。誰控制了關鍵通道，誰就掌握了貿易、財富、軍事投送乃至規則制定的主動權。從歷史來看，這門課不是誰都能考好的。而掌握「通道主導權」失敗的國家，則被永遠摁在了二流。例如，德國在20世紀初，同樣雄心勃勃的“巴格達鐵路”，試圖推動柏林—巴格達鐵路，徹底繞開英國控制的蘇伊士運河，把大英帝國的海上命脈一刀剪斷，將自己的工業品直接送到中東、印度洋。結果英國全力阻撓，通過外交施壓+金融打壓，導致德國修了十幾年，最後在1918年徹底爛尾；這讓德國雖有工業實力，但缺乏全球投送能力、最終被霸權國摁在了「區域性強國」這個天花板上。其實，德國當年想幹的事，和中國今天干的事，本質上是一樣的──打通歐亞大陸，把傳統霸權踩在腳底下。與眾不同的是，中國成功了。原因就在於：中國雖然“靠自己” ，卻並不一味地“單幹”，而是建構起了“不可輕易切斷的共生關係”。德國當年的致命傷，是合作對象太弱、太不穩定。「巴格達鐵路」上的大國－奧斯曼帝國，當時財政破產、內部動盪、德國對奧斯曼是「大哥帶小弟」模式，但心態騎牆的奧斯曼隨時可以倒向英法。而中國今天推動中歐班列、北極航線，雖也依賴俄羅斯、哈薩克等過境國，但透過在地化營運（如在波蘭、德國建集結中心）、利益共享（過境費、就業、稅收），讓沿線國家從「通道過客」變成「利益共同體」。用「我給你修港、修油氣、包你糧食出口」、共建工業園這樣的實惠，中國將沿途國家的國計民生，與自己牢牢綁在了一起。這就是中國物流的兩條命運線，與往日霸權收「過路費」、「保護費」式通道最大的不同。它們連結的不僅是市場，更是共同繁榮的未來。而在這條從”被選擇”到”選擇”的路上，中國正在書寫屬於自己的傳奇。 （大伊萬頻道）

2025年的加密市場也太熱鬧了！政策利多、併購爆發、大佬看好，一系列重磅消息接連轟炸，“加密寒冬”徹底被打臉？快跟著小編一起盤點最新動態～🔥 普丁顧問重磅提議：加密貨幣納入俄國家貿易帳本！俄羅斯總統經濟顧問Maxim Oreshkin公開表態，加密貨幣應正式納入國家收支平衡表，還強調比特幣挖礦是“被嚴重低估的出口項目”💰！要知道，俄企已在挖礦基礎設施上砸下超13億美元，如今不少企業早就用加密貨幣做進出口結算，對外匯市場產生了實際影響。在制裁背景下，俄政府正加速推進加密貿易監管框架，這波操作會不會帶動更多國家跟進？🇺🇸 美SEC主席官宣：比特幣市場結構法案即將通過！好消息傳來～美國證券交易委員會（SEC）主席Paul Atkins在福克斯新聞直播中確認，比特幣市場結構法案即將正式落地！這意味著比特幣市場將迎來更清晰的監管規範，對於機構入場、市場合規化來說都是重大利多，加密行業的“合法化之路”又邁進一步🚀～❄️ “加密寒冬”？不存在的！市場信心飆升鏈上預測平台Myriad的調查結果太真實了：僅7.5%的使用者對市場持悲觀態度，較上周的30%大幅下降！雖然近期比特幣、以太坊價格略有波動，但投資者信心持續回暖，再加上政策、資金等多重利多加持，“加密寒冬”的說法徹底站不住腳，市場後續走勢值得期待～📊 創歷史新高！今年加密行業併購總額超86億美元彭博社最新資料顯示，截至11月20日，2025年加密公司併購交易總額已突破86億美元，創下歷史新高，甚至超過此前四年總和！另一機構資料更誇張，達到129億美元，較去年的28億美元暴漲超3倍！Coinbase 29億美元收購Deribit、Kraken 15億美元拿下NinjaTrader、Ripple 12.5億美元收購Hidden Road……巨頭紛紛出手，背後是降息、監管明朗、牛市啟動的多重推動，加密行業正進入高速增長期🌟～👨 大佬發聲：ETH依舊被遠遠低估！Liquid Capital（前LD Capital）創始人易理華堅定看多ETH，直言“目前依舊被遠遠低估”！他透露自己一路堅定抄底，那怕被全網嘲笑也不改邏輯——ETH升級持續推進，鏈上金融生態不斷發展，趨勢投資的核心就是“別人恐懼我貪婪”，逢低佈局正當時～ (WEB3.0智庫)

2025年11月27日，在西安舉辦的第七屆空中絲綢之路國際合作峰會上，重慶市原市長黃奇帆發表了一場含金量極高的主旨演講。圖片 | 來自網路他預判：表面上的凜冬，實質上是製造業轉型升級的最佳窗口期。更重要的是，世界貿易格局正在發生一場持續300年未有之大變局——海權經濟的單一主導格局，正在被打破。01 陸權回歸過去300年，全球做生意的邏輯很簡單：誰控制了海洋，誰就控制了財富。我們的沿海城市為什麼發達？因為它們離港口近。內陸為什麼窮？因為離海遠。就這麼簡單。但黃奇帆拋出了一個顛覆性的判斷：這個“海權獨大”的遊戲規則，正在被改寫。注意一張地圖：全球五大洲，只有亞洲和歐洲是連在一起的。這塊大陸佔了全球60%的GDP和人口。但現狀是什麼？這4兆美元的歐亞貿易，現在80%-90%還得繞一大圈走海運。但黃奇帆預判：20年後，這個比例會變成50:50。也就是說，未來將有2兆美元（十幾兆人民幣）的貨，不再走馬六甲，不再看別人臉色，而是直接通過鐵路和公路，從中國內陸直插歐洲腹地。這不僅僅是運輸方式的改變，這是財富流向的根本性逆轉。以前是“孔雀東南飛”，未來財富將沿著鐵路向西、向北、向南奔湧。這就是為什麼黃奇帆說：中國正在抹平沿海與內陸上百年的差距。而這就是正在發生的真金白銀的流動。02 內陸四大“F4”推演一下，如果海權向陸權轉移，誰是那個站在風口上的豬？黃奇帆直接點名了四個城市：西安、鄭州、成都、重慶。很多人對內陸的印象還停留在“交通不便”上。錯了，大錯特錯。在“空中絲綢之路”的時代，這四大城市的機場其實已經悄悄完成了世界級的進化。西安機場T5航站樓能吞吐1億人次，重慶、成都也都是億級俱樂部。但請注意，黃奇帆提到的重點不僅僅是運人，而是運貨。現在的產業邏輯變了。以前運煤炭、運鋼鐵，必須走水路，因為便宜。但現在我們造的是什麼？晶片、筆記型電腦、智慧型手機、生物醫藥。這些東西怕慢、怕震、值錢。黃奇帆算了一筆帳：空運雖然貴，但地面物流成本只佔總成本的1%-2%。 而一旦加上了航空引擎：西安的晶片，3天就能交付到歐洲；鄭州的手機，生產周期能從15天壓縮到7天。這就是“內陸航空樞紐+高端製造”的王炸組合。黃奇帆更是給這四大城市開了一劑藥方：別內卷！學學粵港澳大灣區。 重慶別搶西安的貨，成都別跟鄭州打價格戰。大家背靠背，方圓1000公里的貨都能吃下來。03 死守製造業現在的製造業苦不苦？太苦了。但在黃奇帆眼裡，這塊骨頭必須啃下來。因為這是中國經濟的“壓艙石”。我們需要死守製造業，那怕是“跪著”也要守住在過去300年的人類歷史上，只有英國、美國和中國，製造業規模達到過全球30%。這是我們手裡最硬的牌。那怕現在利潤薄，那怕現在有寒冬，但只要這塊陣地在，我們的就業就在，產業鏈就在，技術落地的場景就在。但是（重點來了），守住不代表“死磕”傳統低端加工。黃奇帆給出的破局思路極其精彩：從賣產品，轉向賣“產品+服務”。圖片來源：國家統計局他提到了一個很多人忽視的資料：服務貿易。賣1000億美元的貨，GDP大概增加200多億；但做1000億美元的服務貿易，GDP能增加700多億！這才是賺錢的門道。未來的中國製造，不能只賺辛苦錢。既然我們有北斗，能不能把晶片植入進去，幫客戶管理庫存？（這叫庫存周轉效率提升25%）既然我們有航空樞紐，能不能提供“整車空運+海外倉”的一條龍服務？（這叫溢價能力提升10%）所謂的轉型升級，不是讓你把工廠關了去搞金融，而是給你的產品插上“服務”和“數字”的翅膀。現在的經濟環境，悲觀者往往顯得很“正確”，因為困難是擺在明面上的。但在黃奇帆的這篇演講裡，我們看到了樂觀者的前行路徑，看到了中國經濟未來20年的新版圖：向西，是打通歐亞大陸的陸權復興；向上，是抓住高附加值的空中絲綢之路；向內，是東西南北中的協同發力。各位，寒冬終將過去。 (TOP創新區研究院)