進入8月中下旬，全球金融市場的博弈再度升級。美日央行政策走向的分歧、地緣政治局勢的演變，以及港美兩地財報季的密集披露，正共同重塑市場的定價邏輯。對於追求穩健回報、期望在全球市場做好資產配置的投資者朋友而言，本周將是極為關鍵的窗口期。本文將為大家梳理上周的市場核心變化，並深入剖析本周宏觀與行業投資機會。 🔍 上周市場核心複盤：多空交織與類股分化 上周市場的核心動態可概括為以下五點： – 美股高位震蕩，長端利率依然承壓： 雖然美國7月CPI、PPI等數據偏軟，令市場對聯準會9月減息的預期升溫，但10年期美債收益率仍高企在4.69%附近。這反映出財政供給壓力與通膨預期仍在，高估值成長股並未迎來全面的估值擴張。

京東深圳總部大樓果然是非常牛逼的項目，一有進度更新，各大平台都會爭相報導！ 這次確實有新的進展。項目目前主體結構已經封頂，開始進入幕牆和內裝施工階段。 來源：朱雨蒙 只看效果圖，我們看到的是一層層錯開的塔樓、綠色露台，還有瀑布一樣往下延伸的立面。

崔泰源法律團隊周五表示，已就首爾高等法院7月24日的判決向韓國最高法院提出上訴，並稱此舉旨在"將對股東及集團管理層的負面影響降至最低"。判決的賠付金額約佔崔泰源個人財富的12%。分析人士認為，這筆離婚賠付不太可能對崔泰源的財富造成實質性侵蝕，也不會威脅其對SK集團的控制權。 SK集團億萬富豪董事長崔泰源（Chey Tae-won）已就法院要求其在離婚財產分割中向前妻支付9440億韓元（約合6.43億美元）的判決提起上訴。 崔泰源的法律團隊周五表示： 「經過慎重審議並考慮各種情況，崔泰源董事長已向韓國最高法院提起上訴。將繼續推進後續法律程序，目標是將對股東以及集團經營造成的任何負面影響降至最低。」

台積電將與索尼集團就圖像感測器開展研發與生產合作。在高端CMOS圖像感測器領域，三星和索尼集團直接競爭，位居行業第二。在半導體代工領域，三星也是僅次於台積電的全球第二。中國代工企業也在崛起…… 索尼集團半導體子公司正在生產的圖像感測器（位於熊本縣菊陽町） 台積電（TSMC）將與索尼集團就圖像感測器開展研發與生產合作。圖像感測器作為人工智慧（AI）的“眼睛”，市場需求長期擴大。智慧型手機市場陷入停滯，再加上對中韓企業崛起的危機感，促成了這次非同尋常的聯手。 台積電與索尼集團合作的CMOS（互補金屬氧化物半導體）感測器是一種將光轉換為電訊號的半導體。由運算半導體處理數字訊號，生成圖像資料。

科威特瀕臨波斯灣，其絕大部分石油出口長期依賴經由荷姆茲海峽的海上航線。今年2月底美伊軍事衝突爆發後，這一關鍵咽喉通道的安全受到嚴重威脅。4月，科威特原油產量驟降至日均55萬桶，為上世紀90年代初海灣戰爭結束以來的最低水平，較衝突爆發前的2025年日均247萬桶銳減78%——這一降幅在OPEC成員國中居於首位。 4月中旬至6月中旬科威特一度發佈旨在免除對客戶供應義務的“不可抗力聲明”。科威特石油公司首席執行長納瓦夫·沙烏地阿拉伯·薩巴赫坦言：“這傳遞出一個訊號——在嚴峻的地區環境下，科威特對全球資本而言依然是一片極具吸引力的投資熱土。” 01. 管道戰略：建構繞過荷姆茲海峽的出口通道 在此背景下，管道項目的戰略意義不言而喻。科威特將利用此次合作獲得的收益來完善石油基礎設施，著手建構能夠繞過荷姆茲海峽的替代出口通道。

8月上旬，不到兩周，就有4家世界500強企業宣佈加碼深圳。 其中既有曾經自深圳進入中國市場的全球最大零售連鎖企業，也有與深圳發展相互交織、一同壯大的中央企業。 （圖源：中信集團網站） 8月6日，中國中信集團有限公司黨委書記、董事長奚國華一行訪深。

摩根大通把新加坡路演的反饋整理了出來。一句話：外資對中國網際網路不是"戰略性加倉"，是"選擇性、相對性的挪倉"——而且挪出的方向，多半是亞洲半導體。 路演見的都是長倉、避險基金和長錢。結論很直接：幾乎看不到主動超配整個類股的證據。更扎心的是資金流向——半導體才是這些客戶眼裡盈利動量的首選，中國網際網路大票常常是被賣掉、去給半導體補血的那一方。只是最近半導體動量弱了，阿里和騰訊才成了相對更便宜的戰術替代品。 所以投資人要的從來不是"更便宜的估值"。路演裡估值幾乎不是討論起點，大家問的是：AI 的投入，能不能在侵蝕利潤和現金流之前，先長出能算進報表的收入和像樣的回報。 落到個股

綜合韓聯社Infomax、美國消費者新聞與商業頻道(CNBC)報導，SK集團會長崔泰源作出預判，明年記憶體晶片行業將遭遇史上最嚴重供應短缺。 當地時間13日，崔泰源在採訪中直言：“明年大機率會是記憶體晶片供應缺口最大的一年。我們正全力擴充產能，穩固自身在記憶體市場的份額。” 被問及是否計畫在美國興建記憶體晶圓廠時，崔泰源回應：“我們有赴美建廠的意願，眼下難題是尋找合適選址。” 崔泰源解釋稱：“各國都希望本土落地記憶體晶片工廠。只要當地能提供充足水源、穩定電力、可用土地以及完整半導體產業生態，我們在那裡都能建廠。”