隨著AI資料中心建設浪潮持續推升光通訊需求，以“易中天”為首的光通訊產業鏈都交出了頗為亮眼的業績。同時，多家廠商也透露了擴產計畫，例如中際旭創日前在業績會上透露，公司的1.6T產品已經在量產出貨，且預計會保持每個季度出貨量環比提升；3.2T產能正在準備中，尚未到送樣階段。目前行業需求旺盛，公司唯有加大和加快產能建設來保障交付。目前部分原材料供給偏緊張。天孚通訊則在4月22日的業績說明會上表示，公司的1.6T光引擎處於量產狀態，目前因為個別物料缺料尚未達到預期產量，在積極協調供應商，努力爭取更多交付。技術升級迭代趨勢與產業擴產潮勢必將帶動上游核心材料的需求。華泰證券在研報中表明，在上游材料中看好磷化銦（InP）襯底與薄膜鈮酸鋰兩個方向：隨著近年800G、1.6T光模組需求量快速提升，以及未來3.2T時代漸行漸近，看好光模組上游核心材料的發展機遇，其中InP襯底作為光晶片上游核心原材料，受益於光晶片廠商需求的快速拉動，行業呈現供不應求趨勢；薄膜鈮酸鋰製備的調製器基於低功耗、高頻寬等優勢，未來有望於3.2T可插拔方案中迎來匯入窗口期，產業鏈成長空間廣闊。值得注意的是，這也是深圳3月發佈的《深圳市加快推進人工智慧伺服器產業鏈高品質發展行動計畫（2026-2028年）》中，針對光模組特別提出的方向：推動光模組從800G向1.6T/3.2T代際升級，支援800G及以上光模組量產項目落地；推動高端薄膜鈮酸鋰、高端磷化銦等核心技術突破與規模化應用。▌磷化銦：擴產周期長 供需缺口持續擴大隨著高速光模組快速放量，供給端仍存在剛性約束，而磷化銦襯底便是材料環節供需緊張最為顯著的部分之一。磷化銦是光晶片中的核心材料，磷化銦襯底可用於製備CW、DFB、EML等邊發射雷射器晶片和PIN、APD探測器晶片。資料顯示，2025年全年磷化銦襯底缺口超200萬片，6英吋射頻級價格漲至1.8萬元/片。而在光晶片BOM中，襯底佔比較高。以新“股王”源傑科技招股書披露的資料為例，公司2022年1~6月的主要原材料採購中，襯底採購金額佔比為27.21%，是BOM中最大的單一品類。目前，全球磷化銦襯底供應商已相繼開啟加速擴產。其中，美國AXT今年2月透露，公司磷化銦襯底積壓訂單超6000萬美元，創歷史新高，且多個客戶正與公司簽署長協，AXT目標至2026年底將產能較2025年底提升一倍；Lumentum磷化銦晶圓廠產能已全部分配完畢，未來幾個季度擬擴充約40%單元產能；國內雲南鑫耀投資1.89億元擴建年產30萬片（折4英吋）高品質磷化銦單晶片生產線。但券商指出，由於擴產周期長達2-3年，磷化銦供需缺口預計仍將持續。華泰證券認為，展望未來，隨著高速光模組市場規模近年來快速擴張，其在磷化銦下游市場中的比重有望進一步提升。且考慮到相較於此前主流應用於電信市場的DFB晶片等中低端產品，200G EML、超大功率CW光源（400mW，未來有望應用於CPO場景）等高端產品的生產難度更高、良率較低、晶片面積更大，所消耗的磷化銦襯底數量預計更多，或有望推動磷化銦襯底需求量呈現加速增長趨勢。▌薄膜鈮酸鋰：或成下一代高速光訊號主流調製材料隨著AI晶片持續迭代升級，資料中心光模組已實現從400G、800G到1.6T的演進。LightCounting今年1月發佈的資料顯示，2026年全球乙太網路光模組市場規模有望達260.84億美元，其中800G及1.6T光模組合計滲透率較2023年提升53.67個百分點。在此趨勢下，3.2T光模組或迎來加速匯入，LightCounting預計2028年3.2T光模組市場規模有望達13.96億美元，2031年有望提升至240億美元。而3.2T光模組單通道調製速率需達到400G，華泰證券指出，薄膜鈮酸鋰迎來匯入機遇。據其測算，2031年僅3.2T光模組帶動的薄膜鈮酸鋰調製器市場空間有望近30億元，對應2029~2031年CAGR達271%。從性能上來說，依託鈮酸鋰材料本身的強線性電光效應（Pockels效應），薄膜鈮酸鋰能在低驅動電壓下實現大頻寬、高線性度（高保真）的光訊號調製，這使其適用於中長距離和高頻寬的光傳輸應用，如骨幹網、都會網路等高速資料鏈路。此外，薄膜鈮酸鋰具有高折射率對比和良好的光場約束，可實現更高整合度，改善器件尺寸和功耗。中金公司也指出，在光調製器領域，薄膜鈮酸鋰相比磷化銦、矽基兩類材料，在高頻寬、低驅動電壓和高線性度等方面具有優勢。隨著AI通訊網路加速向單波400G及更高傳輸速率邁進，傳統材料的性能侷限性逐漸顯現，薄膜鈮酸鋰有望成為支撐未來更高速光傳輸調製環節的重要材料。薄膜鈮酸鋰的產業鏈可劃分為鈮酸鋰晶體材料-薄膜鈮酸鋰晶圓-薄膜鈮酸鋰調製器（晶片），各環節均具備較高技術壁壘，中國廠商在以上各領域均已取得積極進展。其中，光學級鈮酸鋰單晶的制取是產業鏈的最上游環節，此前該市場長期被日本廠商壟斷，目前國內的天通股份、南智芯材等廠商已實現國產化突破；薄膜鈮酸鋰晶圓核心工藝是在矽材料的襯底上進行鍵合等，國內頭部廠商包括濟南晶正、上海新矽聚合等；薄膜鈮酸鋰調製晶片廠商則通過光刻、物理轟擊刻蝕或化學機械拋光工藝，製備TFLN晶片，全球代錶廠商包括江蘇鈮奧光電、Hyperlight等。 (科創板日報)

中國科學院電工研究所消息，隨著新能源汽車與大規模儲能系統對超快充、高容量電池的需求日益迫切，傳統石墨負極材料的電池性能已逼近理論極限。黑磷（BP）作為負極材料具有極高的儲鋰容量，卻因導電性差、反應動力學遲緩、充放電過程體積膨脹劇烈等固有缺陷，導致電池快充性能快速衰減。近日，電工研究所馬衍偉團隊成功突破這一技術瓶頸，創新性提出晶格磷‑氮（P‑N）鍵工程化策略，實現了黑磷負極材料在超高倍率下的穩定充放電，對推動BP基快充電池的實際應用具有重要意義。研究團隊從原子尺度出發，在黑磷負極晶格中精準構築P-N鍵，利用其對相鄰磷-磷（P-P）鍵共價性的削弱作用，在鋰化過程中誘導局部鍵斷裂，活化P-P鍵，從而加速電荷傳輸，顯著提升了轉化反應的動力學性能。基於上述突破，團隊成功製備出以黑磷為負極、磷酸鐵鋰為正極的軟包電池，其能量密度達282瓦時／千克。該電池在高倍率充電條件下，僅需10分鐘即可充入理論容量的80％，且歷經數千次充放電循環後仍可穩定運行，展現出優異的快充循環耐久性。該成果為下一代高能量密度、高功率儲能器件開闢了全新技術路徑，為中國快充動力電池、電網儲能及特種高倍率儲能裝備迭代升級提供了關鍵支撐，對推動新能源汽車與儲能技術跨越式發展、提升中國在先進儲能領域的國際競爭力具有重要戰略意義。研究工作聯合澳大利亞皇家墨爾本理工大學共同完成，相關成果發表於《自然・通訊》。研究工作得到國家自然科學基金、北京市自然科學基金、澳大利亞研究理事會（ARC）的支援。 (長江雲新聞)

最近化工圈最大的熱點，莫過於美國的一則重磅政策——2026年2月18日，美國正式援引《國防生產法》，將元素磷和草甘膦納入國家安全保障體系。這一舉動，徹底改寫了磷的產業定位，也讓原本低調的磷化工，一躍成為整個化工賽道最受關注的核心領域。很多人對磷的印象，還停留在“農業肥料”的層面。但事實上，磷早已完成華麗轉身，從傳統農資，升級為兼具新能源、軍工、半導體多重屬性的戰略硬通貨。美國此舉，不僅是對自身供應鏈安全的焦慮，更直接引發了全球磷化工產業的連鎖反應，今天我們就一次性講透背後的邏輯、機會與趨勢。一、戰略地位陡升：磷，早已不是“普通化肥”過去，磷的核心價值集中在農業領域，作為磷肥的核心原料，被稱為“糧食的糧食”。但隨著新能源、軍工、半導體產業的爆發，磷的戰略屬性被徹底啟動，成為橫跨多領域的“剛需資源”。美國將其納入國家安全保障體系，絕非偶然——磷的用途早已滲透到國防安全、能源安全的核心環節：軍工領域，它是彈藥燃燒劑、訊號劑的關鍵原料，直接關係到國防裝備的正常運轉；新能源領域，磷酸鐵鋰電池的爆發，讓磷成為動力電池的核心上游原料；半導體領域，高純度磷是晶片清洗、製造的必備耗材，屬於“卡脖子”等級的關鍵材料。這意味著，磷已經從單純的“農業物資”，升級為影響國家糧食安全、國防安全、科技安全的戰略籌碼，其產業價值被徹底重估，這也是化工領域重點關注磷化工的核心原因。二、三重動因共振，磷價長期高位已成定局伴隨著戰略地位的升級，磷化工產品價格持續走高，背後離不開三大核心動因的共振，每一個都堪稱“硬邏輯”，支撐磷價長期維持高位。1. 資源壁壘：“有礦者為王”，成本護城河難以撼動磷礦是不可再生資源，且全球儲量高度集中，供給端的剛性極強。在中國，30%品位的磷礦石價格，已經連續兩年維持在千元高位，且供給缺口持續存在。對於磷化工企業而言，磷礦自給率直接決定了核心競爭力——擁有自有礦山的企業，能有效規避原材料漲價的風險，建構起堅實的成本護城河。像雲天化等頭部企業，磷礦自給率超過90%，在行業競爭中佔據絕對優勢，而沒有自有礦山的中小企業，只能被動承受原材料漲價的壓力，逐步被行業淘汰。2. 戰略升級：美國政策催化，高端需求打開空間美國將磷列為戰略物資，直接推動全球磷化工品向“戰略級”轉型，尤其是高純度、高端化的磷化工產品，需求迎來爆發式增長。這其中，興發集團的佈局尤為亮眼。憑藉“礦電磁一體化”的獨特優勢，興發集團成功切入半導體供應鏈，其電子級磷酸技術達到國際領先水平，能夠滿足軍工、半導體領域對高純度磷的嚴苛需求，成為高端磷化工領域的標竿企業，也充分享受了戰略升級帶來的紅利。3. 需求爆發：新能源+軍工電子，雙輪驅動無懈可擊需求端的持續爆發，是磷價高位運行的最核心支撐，主要來自兩大領域：一方面，新能源賽道持續發力。隨著新能源車、儲能產業的快速發展，磷酸鐵鋰電池成為主流選擇，而每生產1GWh磷酸鐵鋰電池，就需要消耗大量磷礦石。川發龍蟒等傳統磷化工企業，紛紛轉型佈局新能源領域，進一步拉動了磷礦石的需求；另一方面，軍工、電子需求激增。半導體產業的擴張，對高純度磷的需求持續攀升，再加上軍工領域的剛性需求，讓磷的需求結構從“農業主導”轉向“多領域協同”，需求天花板被徹底打開。三、核心受益企業：3家龍頭，搶佔產業紅利在磷化工產業迎來價值重估的背景下，具備核心競爭力的龍頭企業，無疑是最大的受益者。結合資源、技術、佈局三大維度，這3家企業值得重點關注：1. 雲天化：資源為王，成本管控的絕對龍頭作為磷化工行業的“巨無霸”，雲天化的核心優勢在於極致的資源掌控力——磷礦自給率超過90%，擁有豐富的自有礦山儲備，成本控制能力在行業內首屈一指。隨著磷價長期高位運行，公司的資源端價值被持續重估，同時依託現有資源佈局新能源領域，成長空間巨大。2. 興發集團：技術突圍，高端領域的領軍者興發集團打破了海外在高端磷化工領域的技術壟斷，其電子級磷酸技術達到軍工、半導體級標準，成功切入全球半導體供應鏈。憑藉“礦電磁一體化”優勢，公司實現了從資源端到高端製造端的全產業鏈佈局，既能享受資源漲價的紅利，又能憑藉高端產品獲得更高的盈利空間。3. 雲圖控股：技術加持，戰略保障的核心力量雲圖控股在高純度磷生產領域擁有核心技術，其產品能夠滿足國家戰略物資保障的需求。依託自身的技術優勢，公司在磷化工高端化、精細化領域持續發力，同時佈局復合肥、鹽化工等相關產業，形成協同效應，抗風險能力極強。四、產業趨勢預判：3大方向，看懂未來3-5年機會美國將磷列為戰略物資，只是全球磷資源爭奪的開始。結合當前的產業格局，未來磷化工產業將呈現三大明確趨勢，值得每一個關注化工賽道的人重視：1. 磷價長期高位運行，難有大幅回落空間資源壁壘、戰略升級、需求爆發三大動因長期存在，疊加全球磷礦供給剛性，未來磷價將持續維持高位運行，不會出現大幅回落。對於擁有自有礦山的龍頭企業而言，這將持續帶來穩定的盈利空間。2. 龍頭企業強者恆強，3類企業最具投資價值行業集中度將持續提升，中小企業逐步被淘汰，具備以下3個特徵的企業，將成為未來磷化工產業的核心贏家：一是磷礦自給率高（超過80%），能有效規避成本波動風險；二是掌握電子級等高端磷化工產能，切入高附加值領域；三是完成新能源產業鏈佈局，享受需求爆發紅利。3. 全球磷資源爭奪戰升級，中國龍頭佔據先機隨著磷的戰略地位日益凸顯，全球各國將加大對磷資源的爭奪，供應鏈重構成為必然趨勢。中國作為全球磷化工生產、加工、出口的核心大國，擁有最完整的產業鏈優勢，國內龍頭企業憑藉資源、技術、一體化佈局的優勢，將在全球競爭中佔據主導地位，迎來長期價值重估。寫在最後：磷化工的“黃金時代”，才剛剛開始從稀土到鋰、鈷，再到今天的磷，全球戰略資源的爭奪從未停止。美國將磷列為戰略物資，不僅標誌著磷的產業定位迎來根本性轉變，更開啟了磷化工產業的“黃金時代”。對於化工行業而言，磷化工不再是“傳統賽道”，而是兼具戰略價值與成長空間的核心賽道；對於投資者而言，把握具備資源、技術優勢的龍頭企業，就是把握未來3-5年的核心機會。 (吐故納新溫故知新)

7月3日晚間，商務部、海關總署聯合發佈公告，對鎵和鍺兩種金屬相關物項實施出口管制。 鎵和鍺這兩種戰略資源為什麼重要？ 中國出口管制，是一種對等反制嗎？ 01 金屬終結者