在唐納德·川普威脅所引發的危機背後，是一場更為深刻的變革：美國霸權的衰落以及多極時代的來臨。去年9月，丹麥部隊與來自其他歐洲北約成員國的士兵在格陵蘭康克魯蘇阿克（Kangerlussuaq）參加聯合演習。© AP/Ebrahim Noroozi格陵蘭冰蓋正在崩解，每年向海洋流失2800億噸冰。隨著氣溫上升，整個北極地區正開闢出新的海上航線。一些預測指出，20年後穿越北冰洋中心、橫跨北極點的航行將成為可能——儘管你仍需警惕足以擊沉最大型船隻和最周密計畫的巨型冰山。鑑於全球變暖帶來的這些幾乎無法預見的驚人影響，格陵蘭被推上地緣政治聚光燈下並不令人意外。真正令人震驚的是其發生的方式：一位美國總統竟要求接管這個國家，以阻止其他大國染指。唐納德·川普力推“徹底完全地購買格陵蘭”，此舉不僅使其政府與大多數歐洲國家徹底疏遠，更有可能實質性終結北約作為共同防禦聯盟的存在。到本周中，他雖表示排除動用武力，並強調達成交易的可能性，但正如北極冰層一樣，跨大西洋關係似乎也在迅速破裂。周三，美國總統唐納德·川普在達沃斯會見了北約秘書長馬克·呂特，並表示兩人討論了有關該島問題的“未來協議框架”。 （© AP/Evan Vucci）當然，大西洋主義的瓦解此前已被多次預言卻始終未真正發生，主要原因在於歐洲對美國軍事保障的依賴。從1950年代的蘇伊士運河危機到2000年代的伊拉克戰爭，北約歷經風雨，其共同防禦宗旨始終得以維繫。早在1960年代，亨利·基辛格就曾指出，政治認同往往通過對抗主導強權而形成。“歐洲的身份意識，”他寫道，“很可能不會例外於這一普遍規律——其動機很可能正是堅持一種獨特的歐洲世界觀。”他的著作《麻煩的夥伴關係》（The Troubled Partnership）並未成為暢銷書，他常開玩笑說，除了那些誤將其歸入“婚姻指南”類別的書店外。此次危機之所以可能截然不同，恰恰源於雙方身份認同的差異。這種差異由來已久：歐洲傾向於主權原則、國際法和聯合國合作；而美國（不僅限於川普支持者）則信奉主導地位、全球控制和經濟霸權。自2010年代以來，尤其是川普執政期間，這種分裂日益明顯。在川普的第二屆政府中，美國由極右翼勢力主導；而在歐洲，傳統政黨仍大多掌權。即便歐洲極右翼政黨在未來選舉中進一步得勢，或美國選出一位民主黨總統，跨大西洋緊張關係仍極有可能持續。原因在於，各國政府所宣示的政治認同通常與其權力關係密切相關。而正是這種根本性的權力格局發生了變化：從冷戰後以美國為中心的單極體系，演變為當今初現雛形的多極格局。跨大西洋危機只是近一代人以來更深層變革的表徵：美國霸權的終結與多極時代的到來。當今全球體系不再只有一個中心，而是多個中心，每個中心都將按自身利益所需投射影響力。我們當中很少有人經歷過這樣的世界。今天活著的幾乎所有人，都是在一個由一兩個超級大國主導的世界中成長起來的。那個世界雖非和平，但至少在一定程度上是可預測的。如今，這種可預測性已然消失，取而代之的是一個更加複雜、多極化世界所帶來的不確定性。人們也不再相信21世紀會重現冷戰格局。當川普要求吞併格陵蘭或攻擊委內瑞拉時，他所看到的世界並非如此。他與普丁一樣，看到的是一個迅速演化的多極競爭格局，在其中，他們必須主導各自周邊區域，並為未來可能發生的大國全面對抗做好準備。這正是川普當下以及未來將採取行動的世界觀。因此，這個碎片化的新時代並非一場“新冷戰”，但它與另一個歷史時期有著驚人的相似之處——即19世紀末至20世紀初的世界。彼時，眾多列強彼此衝突，競相主導各自鄰近地區。民族主義與民粹主義抬頭，許多人認為當時的全球化並未惠及自身。保護主義與關稅壁壘加劇，越來越多的人將本國問題歸咎於他國公民。移民與恐怖主義成為重大議題。各國領導人雖懼怕軍事行動，卻仍以幾乎註定一旦開戰列強必將捲入的方式進行戰爭準備。我們知道那個世界最終如何收場。今天，如同1914年之前，賭注極高，衝突真實存在。眾多生活在大國中的民眾相信，其他大國（或至少其領導人）正蓄意對付自己。三分之二的俄羅斯人認為烏克蘭戰爭是一場與西方的生死“文明鬥爭”；與此同時，73%的法國人和71%的德國人認為美國已不再是盟友。正如1914年前的世界一樣，各種形式的民族主義在當今政治中扮演著日益重要的角色。從川普試圖主宰西半球，再到普丁打造新俄羅斯帝國的野心，以及英國、德國和法國民粹主義排外情緒的興起，對他者的負面看法構成了當今諸多沖突的基礎。去年，一艘船駛過格陵蘭首府努克附近冰封的海灣 © AP/Evgeniy Maloletka很容易理解，此類情緒如何使大規模戰爭更可能發生——因為它們讓即使較為理性的政治領導人也難以發出警示，提醒國際衝突的後果。在此背景下，鮮有掌權者願冒著政治生涯風險去緩和其他國家的緊張關係。迄今為止，川普對格陵蘭立場中最惡劣的部分在於其所使用的言辭。它不僅公然威脅一個盟友，而且赤裸裸地宣揚“強權即公理”。這一資訊不僅令歐洲不安，莫斯科也聽得一清二楚。既然川普能以武力威脅丹麥——一個條約盟友、地球上最不好戰的國家之一，既然川普能派遣特種部隊抓捕他國總統及其妻子並在美國法庭審判，普丁又為何不在烏克蘭孤注一擲？未來數周乃至數月這場危機如何演變，不僅將決定跨大西洋關係的未來，也將塑造世界各大國之間的關係。各方都在密切觀望。對俄羅斯而言，川普是源源不斷餽贈的禮物。莫斯科媒體不僅找到了普丁發動烏克蘭戰爭的“充分理由”，還幸災樂禍地描述歐洲在國際事務中的無能：“像鍋裡的煎魚一樣團團轉”，親克里姆林宮的小報《共青團真理報》如此寫道。就連印度和印尼也將川普的言論視為正當理由——當自身戰略利益受威脅時，便可單方面採取行動。2021年，俄羅斯“勝利50周年”號核動力破冰船抵達北極點 © 法新社/蓋蒂圖片社更廣泛而言，川普的政策提醒我們：主導性強國往往不是被對手擊敗，而是自我毀滅。1914年之前，英國就因不必要的戰爭與衝突浪費了其地位與資源。21世紀初的阿富汗和伊拉克戰爭，就是美國的“布林戰爭”，而2021年倉促撤軍及與盟友的持續爭吵更使其雪上加霜。自川普首次當選總統以來，美國的全球形象——即維繫其國際地位的軟實力——遭受了美國歷史上前所未有的損害。對世界大部分地區而言，川普深夜推文、恃強凌弱的姿態、幼稚地執著於諾貝爾和平獎或在加薩建度假村，以及如今試圖收購格陵蘭（包括其5.6萬居民）的舉動，不斷提醒世人：美國正在衰落且喪失理性，既無力管理國際事務，甚至似乎連本國事務也難以為繼。主導性強國衰落的另一表現，是其無法或不願聚焦於本國面臨的核心問題。許多投票支援川普的美國人認為，美國已為世界付出足夠多，現在應專注於自身事務。對那些曾在無謂戰爭中服役、如今飽受產業衰敗、基礎設施老化和醫療體系崩潰之苦的美國人來說，“美國優先”並非不合理口號。川普當選本應成為首位真正將美國而非其所建立的國際體系置於首位的後冷戰時代美國總統。然而選民最終得到的卻是相反結果：國內持續衰退，疊加自釀的經濟混亂，以及一項對普通美國人毫無助益的堂吉訶德式外交政策。收購格陵蘭的主張正是這種行不通的對外思路的一部分。對美國以外的人來說，最令人反感的是“國家與人民可以被買賣”這一原則。但這場運動並不僅僅是年邁總統無知躁動思維的又一次發作。它將美國獨有的國際事務處理方式推向了一種現代諷刺劇：托馬斯·傑斐遜不是買下了路易斯安那嗎？安德魯·約翰遜不是買下了阿拉斯加嗎？伍德羅·威爾遜（儘管並非川普鍾愛的總統）不是在1917年以2500萬美元從丹麥手中購得維爾京群島嗎？那麼為何現在不能買下格陵蘭，使其成為美國領土？但世界已經改變，對過去的拙劣模仿只會徒勞無功。今年1月13日，美國駐努克領事館員工在懸掛美國國旗後關上大門。© Reuters/Marko Djurica與此同時，北極地區的戰略局勢在大國競爭背景下將持續惡化。早在2025年6月，川普政府已將格陵蘭防務責任從美國歐洲司令部移交至北方司令部，將其納入本土防禦範疇，而非繼續視為歐洲戰區的一部分。對歐洲而言，格陵蘭危機可能遠不止是跨大西洋關係緩慢解體的又一階段。歐洲已被其最主要盟友拋棄，亟需採取行動捍衛自身利益，而不僅是空談身份認同。歐洲議會已決定暫停批准近期談判達成的歐美貿易協定，直至川普停止威脅。但僅靠貿易遠遠不夠。歐洲需要在格陵蘭建立永久軍事存在，並通過歐洲機構將格陵蘭視為關乎歐洲自身安全的關鍵要地，而非僅作為丹麥屬地依原則予以保衛。此類政策將使華盛頓的脅迫手段既更難實施，也缺乏吸引力。歐洲長期困境的核心，當然是其各國不願承擔起保衛自身及整個大陸的責任。即便近期國防預算有所增加，資金也主要流向美國供應商。2025年，歐洲國家國防開支約為3810億歐元，但聯合採購比例不足五分之一。本月努克房屋上空的低雲 © Mads Claus Rasmussen/Avalon軍事一體化的缺失是歐洲最大的弱點，而英國脫歐和烏克蘭戰爭的代價更使其雪上加霜。北約框架內亟需建立一體化的歐洲防務機制。這將極其艱難——如同當年建立單一市場和歐元一樣。但若無自主的一體化防務能力，歐洲將繼續淪為大國按自身安全需求任意索求的地區。目前，這場危機唯一可預見的結果是跨大西洋關係進一步受損，以及美國大國競爭對手的信心增強。川普的要求雖屬衝動魯莽，卻仍反映了我們必須面對的新現實：大國對能力與主導地位的認知已發生根本轉變。而它們的競爭舞台，正隨著消融的冰蓋一路北移，駛入真正未知的水域。 (邸報)

字節在AI雲基礎設施與消費級應用兩端發力，字節在中國AI雲服務收入中的佔比已接近13%，僅次於阿里的23%，同時豆包App日活突破1億、日均Token消耗量國內第一。高盛認為，2026年不是“模型競賽”，而是“默認入口”的生死戰。誰拿到了默認入口，誰就將重寫流量分配、廣告預算、交易閉環乃至整個網際網路利潤池。而且字節本身控制著使用者的時間，這正是騰訊與阿里“輸不起”的根本原因。中國網際網路巨頭的AI競爭正從單純的模型參數比拚，迅速演變為一場關乎生存的“默認入口”爭奪戰。隨著字節跳動在AI雲基礎設施與消費級應用兩端同時發力，憑藉激進的定價策略與龐大的流量生態，已對阿里和騰訊構成了實質性的“倒逼之勢”，迫使其必須在2026年這一戰略轉折點上加大投入以捍衛核心領地。據英國《金融時報》周三報導，字節跳動旗下的火山引擎已迅速成長為中國第二大AI基礎設施提供商，其“AI雲”市場份額在2025年上半年達到13%，僅次於阿里巴巴的23%。這一資料表明，字節跳動正利用其在AI領域的先發優勢，打破長期由阿里、騰訊和華為主導的雲市場格局。另一面，在消費級應用端，字節本身控制著使用者的時間，公眾號“研外之意”指出，AI入口最可怕之處在於其位置比搜尋更靠前，一旦使用者習慣先問AI，傳統App將面臨被邊緣化的風險，這也是騰訊與阿里“輸不起”的根本原因。高盛在最新研報中將2026年定義為中國網際網路巨頭的“關鍵之年”。面對字節跳動旗下豆包App日活突破1億、日均Token消耗量國內第一的攻勢，阿里巴巴和騰訊必須大幅增加AI To-C端的資本與營運支出。高盛指出，字節跳動在2025年的利潤規模已達500億美元，超越騰訊的360億美元與阿里的150億美元，這種財務實力為其在AI領域的激進擴張提供了堅實支撐。這一競爭格局的變化不僅關乎技術路線，更直接影響資本市場的定價邏輯。高盛強調，2026年市場將不再單純獎賞“願景”，而是聚焦於盈利增長與新敘事的兌現。隨著“超級入口”之爭重寫流量分配與網際網路利潤池，一場圍繞“入口勝率”與商業閉環能力的攻防戰，已成為投資者觀察中國科技股價值重估的核心窗口。字節跳動“AI雲”突圍：13%份額打破三足鼎立根據英國《金融時報》引用的IDC資料，字節跳動正在利用其AI領域的進展，積極推動雲市場的多元化。2025年上半年，字節跳動在中國AI雲服務收入中的佔比已接近13%，價值約3.9億美元，僅次於阿里巴巴的23%，超越了騰訊和華為。儘管其在整體雲市場的份額僅為3%左右，但在增長最快的AI服務細分領域，字節跳動已建立起顯著優勢。據公司員工、客戶及競爭對手透露，字節跳動旗下的火山引擎通過擴大銷售團隊並在近幾個月內以價格優勢“削弱”競爭對手，迅速實現了擴張。其策略核心在於向企業客戶推銷基於龐巨量資料庫和計算基礎設施的產品，例如利用其專有模型建構定製的AI代理（AI agents）。Forrester副總裁兼首席分析師Charlie Dai指出，字節跳動的增長軌跡和以AI為導向的戰略表明，隨著AI需求的加速，它可能成為主導玩家之一。這一戰略得到了巨額硬體投資的支撐，Jefferies中國科技分析主管Edison Lee認為，字節跳動擁有強大的軟體能力和充足的硬體資源來獲取市場份額，目前正處於“追趕並從騰訊和華為手中奪取份額”的階段。相比之下，騰訊表示將優先把GPU資源用於內部使用，而華為在過去一年縮減了AI雲的雄心，轉而專注於直接向客戶銷售Ascend晶片。入口即定價權：網際網路鐵律下的“倒逼”邏輯字節跳動的崛起不僅僅是市場份額的數位遊戲，更是一場對使用者行為習慣的底層重構。中國網際網路行業存在一條鐵律：入口的轉移從來不會提前通知。正如當年門戶被搜尋取代、PC被手機取代一樣，AI入口最可怕的地方在於，它站得比搜尋還要靠前。入口戰爭=螢幕時間再分配。當AI能替你完成任務：打開“搜尋”的次數會變少，停留在“內容/社交/交易”的時間會變多，贏家將吃掉廣告+交易兩條現金流。“研外之意”強調，一旦使用者習慣了先問AI，原來的那些App雖然不會消失，但都會被迫後退一步。在網際網路歷史上，退這一步往往意味著“再也回不去了”。這就是騰訊和阿里如此焦慮的根源——它們不是想進攻，而是被這股大勢逼著走。目前，字節跳動在短期內幾乎沒有對手。其優勢不在於模型本身，而在於它控制著使用者的時間。當使用者在刷抖音處於“沒想好要幹嘛”的狀態時，AI（如豆包）可以提前安排好下一步行動。高盛的判斷與此不謀而合：中國AI的分水嶺不在模型，而在於“入口能不能閉環”。誰能站在使用者做決定的那一刻，誰就掌握了新的定價權。高盛展望2026：超級入口與資本開支的博弈高盛在最新的長篇研報中詳細拆解了這場“AI超級入口”之爭。高盛認為，2026年不是“模型競賽”，而是“默認入口”的生死戰。誰拿到了默認入口，誰就將重寫流量分配、廣告預算、交易閉環乃至整個網際網路利潤池。報告指出，投資者應關注三條“超級入口路徑”：系統層的手機助手/OS級代理、社交層的IM代理、以及交易層的應用層代理。字節跳動正在做的是系統級的“後台代理”，高盛特別點名了“Phone Assistant”這類能力，即在後台處理瑣事，重寫人機互動。資料顯示，豆包DAU已突破1億，且日均token消耗量位居國內第一，這不再是實驗，而是高效的分發機器。面對字節跳動的攻勢，高盛預測阿里和騰訊將在2026年進行重大戰略轉向。騰訊的優勢路徑在於微信具備做agentic助手的潛力，靠小程序生態做任務閉環；而阿里則更強調通義千問App在“商品與服務agent能力”與“本地生活/3D world model”的結合。這意味著，巨頭們必須加大AI To-C的投資（資本支出+營運支出），同時更專注於捍衛各自的核心市場地位——阿里的電商GMV第一和美團的到店/酒旅規模第一。投資邏輯重構：從模型競賽到商業閉環對於投資者而言，2026年的選股邏輯將發生根本性變化。高盛強調，市場不會先獎賞“願景”，2026年將是更側重Alpha（超額收益）的一年，驅動力來自盈利增長與新敘事，而非單純的估值擴張。高盛建議投資者用“入口勝率”而非“模型情緒”來定倉位，重點跟蹤系統層合作、IM內嵌深度、交易閉環進度以及廣告產品遷移等硬指標。真正的護城河等於“默認入口+閉環任務+低成本推理”。沒有閉環，AI只是更貴的搜尋框；沒有成本優勢，規模越大虧損越快。這場AI超級入口之爭不需要“所有人都贏”，它只需要一個默認入口，其他人則可能淪為“被呼叫的功能”，這正是2026年成為中國網際網路“關鍵之年”的殘酷真相。 (invest wallstreet)

約翰·厄普代克筆下的人物哈里·“兔子”·安斯特羅姆曾調侃道：“沒有冷戰，當美國人還有什麼意義？”這句話諷刺了美國那種傳教士般的狂熱與自以為是的道德優越感。“兔子”是厄普代克用來追蹤美國文化與政治變遷的典型白人中產階級形象，他很可能在上屆大選中投票支援了唐納德·川普。無論美國人還是非美國人，都已厭倦了華盛頓數十年來的雙重標準和自由主義的虛偽。正因如此，喬·拜登試圖在普丁入侵烏克蘭後重燃民主與專制之間的冷戰式對抗，卻遭遇了慘痛失敗。華盛頓對俄羅斯實施嚴厲制裁，反而促使（民主國家）印度最初大幅增加從俄進口石油，而（同樣是民主國家的）南非則幾乎站在莫斯科一邊，認同普丁所宣稱的這場“反帝國主義”鬥爭。唐納德·川普的回歸，標誌著美國外交政策中虛偽與道德說教的終結，取而代之的是一種赤裸裸的強硬與直率。不再有粉飾門面，也不再有字斟句酌的外交辭令。一旦擺脫了約束，裝飾性的外交便不再必要。正如著名體育解說員霍華德·科塞爾常說的那樣：“是時候實話實說了。”在川普之前，每當美國攻打一個石油資源豐富的國家，華盛頓總會宣稱這是為了民主或安全——儘管人們普遍懷疑真正動機是石油。如今，美國總統自己率先承認：他攻打委內瑞拉就是為了石油；民主早已不再是藉口。但這種虛偽的終結，並不必然讓美國更受尊重。歐洲對外關係委員會（ECFR）近期發佈的一項全球民調（在美軍對委內瑞拉採取特別行動及伊朗爆發大規模抗議之前進行）顯示，在川普第二任期的第一年，越來越多的人相信中國已然強大的影響力將進一步擴大——而且這對他們自己的國家乃至整個世界都是好事。換句話說，川普或許撼動了世界，但世界卻正在愛上中國。這背後的原因並不難理解。許多新晉“中國粉絲”開著中國產的電動車，屋頂裝著中國太陽能板，使用DeepSeek人工智慧，看著孩子玩著中國製造的玩具。中國也展現出明顯的和平主義傾向，在其劃定的邊界之外，從未進行過任何進攻性軍事行動。馬基雅維利曾有名言：對統治者而言，若不能既被愛戴又被畏懼，那麼被畏懼總比被愛戴更好。如果真是這樣，人們理應更同情川普治下的美國。那麼，為何川普不斷展示美國實力，卻未能贏得人心？原因或許是：當你擁有強權時，人們只會在你失勢時才真正注意到你。川普掀起關稅戰時，世界並未留下深刻印象；真正令人震撼的是中國成功反擊。美國在委內瑞拉展示了驚人的軍事力量，但這本就在預料之中；人們真正注意到的，卻是俄羅斯在烏克蘭的軍事潰敗。人們也在意誰羨慕誰。而眾所周知，川普羨慕中國；令他懊惱的是，這份羨慕並未得到回應。這位美國總統對中國工業實力之廣度心馳神往，以至於如今竟開始效仿中國。彷彿他對本國的政治經濟體制已失去信心。常言道，模仿是最高的恭維——如今，輪到華盛頓模仿北京了。強權能帶來服從與順從，卻無法換來忠誠。當強權衰落時，不應指望他人仍與你站在一起。川普已說服許多美國選民相信，“美國優先”意味著“美國孤行”。但如果你只願捍衛屬於自己的東西，就不該驚訝於僅有16%的歐洲人仍將美國視為盟友，而20%的人如今視其為競爭對手甚至敵手。美國之所以贏得冷戰，不僅因為強大，更因為它堅持與眾不同。它讓人們相信，美國的勝利就是他們自己的勝利。許多委內瑞拉反對派人士或許一直抱持這一幻覺，直到他們意識到川普對委內瑞拉的興趣，主要在於攫取該國石油。許多伊朗抗議者可能至今仍未放棄這一幻想。正如厄普代克筆下的“兔子”安斯特羅姆可能會疑惑的那樣：如果美國不再代表自由，甚至不再假裝代表自由，那支援美國還有什麼意義？ (邸報)

長久以來被視為已成歷史陳跡的門羅主義，如今再度被援引，作為美國強勢外交政策的藍圖。耶魯大學歷史學家格雷格·格蘭丁（Greg Grandin）追溯了這一模糊信條的興起、衰落與重生。1月6日（周一），尼古拉斯·馬杜洛在紐約被美軍俘獲後從直升機上走下。© 路透社我們或許該稱它為“門羅信條”（Monroe Creed），因為嚴格來說，它更像一種信仰，而非國際法意義上的主義。“我堅定地相信門羅主義、我們的憲法以及上帝的律法，”基督教科學派創始人瑪麗·貝克·埃迪（Mary Baker Eddy）在1905年如此寫道。多年來，詹姆斯·門羅總統於1823年發表的聲明——最初是對西屬美洲獨立運動的回應，並警告歐洲不得再對西半球進行新的征服——已逐漸被神聖化，成為一種受人尊崇的象徵，或一條通道，通過它，美國永恆的力量得以彰顯。政界人士屢次宣稱該主義已然過時、失效乃至死亡，卻一次又一次眼睜睜看著它以愈發咄咄逼人的形式復活。不到13年前，巴拉克·歐巴馬的國務卿約翰·克里曾宣佈“門羅主義的時代已經結束”。可惜好景不長。川普政府最近明確將門羅主義確立為華盛頓處理西半球鄰國關係的框架，並以此為其對委內瑞拉的軍事打擊提供正當性。“門羅主義回來了，而且全面生效，”川普的國防部長皮特·赫格塞思如是說。當初門羅發表原始聲明時其實頗為猶豫，因為他清楚意識到當時美國國力的侷限。他的發言篇幅很短，在一篇超過六千字的國情咨文中，僅以幾段非連續的文字散落其間。他兩個最重要的觀點——警告歐洲不要干涉美洲事務，以及斷言西班牙顯然已失去對其殖民地的控制——中間竟夾著一大段關於郵政道路擴建的討論。《門羅主義的誕生》，克萊德·德·蘭德（Clyde De Land）1912年繪，描繪詹姆斯·門羅總統（中）與約翰·昆西·亞當斯（最左）。© 貝特曼檔案館門羅還提出了另外兩點：一是華盛頓保留在整個美洲範圍內評判任何事件的權利，標準是這些事件是否影響美國的“和平與幸福”；二是新世界擁有某些不同於舊世界的共同利益與理念——儘管他並未具體說明這些利益和理念究竟是什麼。“這為我們設定了航向，”托馬斯·傑斐遜評價門羅的講話，“指明了我們穿越時間之海應駛向的航道。” 如果真是如此，那這枚羅盤指向的方向完全取決於持有者的心意。門羅話語之所以具有持久影響力，其魔力恰恰在於它的模糊性——能夠調和相互矛盾的政策衝動：它所描繪的西半球團結願景，反映了傑斐遜式的擴張主義國際主義；而它未經協商便單方面宣佈規則的做法，則強化了時任國務卿、被視為門羅主義主要起草人的約翰·昆西·亞當斯（John Quincy Adams）那種“獨自行動”的單邊孤立主義。彼時，西屬美洲的獨立領袖們正站在擊敗西班牙帝國的勝利門檻上，他們將門羅的承諾解讀為一份支援其激進共和主義國際法改革的法庭之友簡報（amicus brief）。他們之所以歡欣鼓舞，是因為門羅的言論似乎印證了他們反殖民的基本前提：舊有的統治正當性已然瓦解。他們彷彿聽到門羅在宣告：征服主義已然無效；新世界已無“無主之地”（terra nullius），不再有等待歐洲人“發現”的空白領土；整個西半球及其新興國家皆為主權實體。然而，門羅主義並非對征服的否定。對美國建國者而言，地平線是無限的。起義者本應更仔細通讀門羅整篇國情咨文。因為在其他段落中，總統熱情洋溢地為征服辯護。他說，自建國以來，美國迅速擴張，定居者正湧入“廣袤的新領土”。曾經“無人居住、荒蕪一片”的土地，如今已人煙稠密（門羅在別處也承認這片土地並非空無一人，只是其原住民必須被驅逐，否則將面臨“滅絕”）。這段對擴張的頌歌通常不被視為門羅主義的一部分，但它理應被納入——因為它清楚表明，無論門羅主義還有什麼其他含義，它絕非對征服的放棄；對美國建國者而言，地平線沒有邊界。“我們人口的快速增長，”托馬斯·傑斐遜早年曾致信門羅，“終將覆蓋整個北美大陸，甚至南美大陸，形成一個使用同一種語言、採用相似政體與法律的民族。”門羅話語中蘊含的這種矛盾——既同情反殖民，又懷抱征服野心——持續令觀察者困惑。多年後，伍德羅·威爾遜（Woodrow Wilson）坦言自己曾多次試圖釐清門羅主義的確切含義，卻始終徒勞。“我可以私下向你坦白，”他說，“每當我試圖定義它時，卻發現它根本無法被分析。” 這種水銀瀉地般的滑溜特質，恰恰契合了美國自身的身份認知：既誕生於反帝鬥爭，又在建構一個龐大的非正式帝國。1905年的一幅政治漫畫諷刺了美國在太平洋的擴張主義 © 貝特曼檔案館現實追上修辭需要時間。數十年間，美國缺乏足夠實力執行門羅主義，該主義長期停留在理想層面，甚至被英國人譏諷為美國人自視過高的例證。1862年美國內戰期間，安東尼·特羅洛普（Anthony Trollope）寫道：“這個北美佬已經畫好了他的帝國版圖，囊括整個美洲大陸，並宣講門羅主義，彷彿那是神諭一般。”但隨著聯邦在內戰中獲勝，西屬美洲革命者一度誤以為代表團結的模糊性逐漸消散——美國政客越來越傾向於將門羅主義重新詮釋為單邊干預的許可證，而非對共和自決的捍衛。到19世紀末，隨著大陸邊疆的關閉和美國工業強國地位的確立，門羅主義在意識形態上將國內整合與對外管理（尤其是對鄰近國家如墨西哥、委內瑞拉、哥倫比亞及加勒比諸島）緊密聯結起來。例如，1895年，在與英國就英屬圭亞那與委內瑞拉邊界爭端發生衝突時，格羅弗·克利夫蘭（Grover Cleveland）的國務卿理查德·奧爾尼（Richard Olney）大幅擴展了門羅主義的內涵，將其解釋為：在西半球，“美國的命令即是法律”。奧爾尼宣稱，美國無疑是西半球的霸主，因其“無窮的資源加上孤立的地理位置，使其掌控全域，實際上可抵禦任何其他國家、甚至所有國家的聯合挑戰”。真正使美國成為美洲主宰的，不是所謂“新世界價值觀”或共和美德，而是赤裸裸的實力。1904年，西奧多·羅斯福總統進一步拓展了奧爾尼的擴張邏輯，聲稱美國擁有“國際警察權”，可鎮壓“長期作惡”的政權。門羅最初的防禦性警告，至此已演變為積極干預的許可狀；政治穩定取代主權投射，成為門羅主義的核心價值。在整個19世紀，政客們常以門羅主義為戰爭口號，用以合理化吞併德克薩斯、奪取墨西哥近半領土、驅逐原住民、獲得波多黎各以及佔領古巴等行動。1898年，平民主義者威廉·詹寧斯·布萊恩（William Jennings Bryan）甚至提議將門羅的“盾牌”延伸至菲律賓，以合法化對這個亞洲群島的吞併。20世紀的干預行動持續不斷——華盛頓在拉丁美洲成功策動了40多次政權更迭——但援引門羅主義為之辯護的做法卻日漸式微。富蘭克林·D·羅斯福的“睦鄰政策”在二戰前為拉美事務提供了更具合作性、更少沖突的框架；即便冷戰期間緊張局勢加劇，美國決策者也刻意避免提及門羅。尼克松有他的“尼克松主義”，里根有他的“里根主義”，而“門羅主義”一詞則逐漸淪為與炮艦外交、軍事佔領和領土掠奪相關的陳舊符號。政客們（如2013年的克里）更多時候只是借其名頭，以便宣佈它已壽終正寢。然後，川普登場了。他常常像是剛在歷史垃圾堆裡翻找了一番，只為尋得一句修辭上可用的口號。他曾短暫嘗試復興“邊疆”神話，但很快放棄了這一意象。如今，他選中了門羅主義。“我們好像把它忘了，”在俘獲委內瑞拉總統尼古拉斯·馬杜洛後，川普說道，“但它非常重要。”川普或許需要別人提醒才想起門羅主義，但該主義與他所代表的“美國優先”民族主義之間，其實早有深厚淵源。“美國優先”常被誤解為孤立主義，實則不然——其最熱忱的倡導者歷來推崇美國在西半球投射力量。“美國優先”更準確的描述應是“反普世主義”：一種部落式民族主義，拒絕承擔全球治理責任，卻頑固堅持區域霸權。在這一世界觀中，門羅主義佔據特殊地位，尤其在川普治下，它承諾一種“無需糾纏的支配”。援引門羅，川普政府劃出了一片全球區域，在此美國無需說服、整合或普世化——只需以命令列事。2026年1月3日，川普在對委內瑞拉採取軍事行動後向記者講話，白宮副幕僚長斯蒂芬·米勒（Stephen Miller）站在其身後。© 法新社/蓋蒂圖片社對米勒這類人而言，門羅主義宛如伊甸園。他將整個戰後自由國際秩序——“二戰後西方開始道歉、卑躬屈膝、乞求原諒，並推行大規模賠償計畫的整個時期”——視為被逐出盎格魯-撒克遜花園的墮落時代。門羅主義早於自由國際主義；早於聯合國與美洲國家組織；早於去殖民化；早於普選權、大規模移民與民權運動；早於人權法；甚至早於廢奴運動。在美國優先民族主義者眼中，它堪稱“遺產法”（heritage law）——未經投票，未經法院認可，更遑論全球官僚批准，而僅僅是一紙宣告。門羅主義喚回了一個前規範時代，在那裡，權力的行使無需道歉。委內瑞拉成為川普復興門羅主義的首個試驗場，可謂順理成章。一個多世紀以來——遠在烏戈·查韋斯（Hugo Chávez）或尼古拉斯·馬杜洛登場之前——該國就是一片衝突地帶，圍繞債務、邊界、主權與資源的爭鬥，深刻塑造了後來的國際法。如今，川普對委內瑞拉的襲擊——不僅包括俘獲馬杜洛及其妻子西莉亞·弗洛雷斯（Cilia Flores），還包括擊斃快艇特工、單方面制裁委內瑞拉石油、實施海軍封鎖——只是其更大圖謀的一部分：讓現行國際法歸於無效。美國的力量已被簡化為一場表演；而要讓表演保持威力，就必須不斷重複。身為表演大師的川普深知這一點。川普版本的門羅主義，與過去大相逕庭。以往至少還會以道德工程為區域控制辯護，聲稱是在保護門羅原始講話中提到的那些未具名卻“共享的價值”。如今，它已淪為赤裸裸的“支配”工具。對米勒而言，它是確保“美國國家利益”的手段；對赫格塞思而言，它是美國“隨時隨地投射意志”的授權書。布萊恩曾將該主義想像為保護西半球主權國家的“盾牌”；而在川普手中，它變成了一紙產權證書，用於宣稱他對所謂“我們的家園地區”——不僅指美國本土，而是整個西半球——的所有權。委內瑞拉突襲之所以奏效，關鍵在於其表演性：它公開重申了美國仍能單邊行動、懲罰反抗、施加代價——包括公然索要價值28億美元、滿載數百萬加侖原油的油輪作為“貢品”——且無需承擔任何責任。儘管川普與赫格塞思堅稱相反，但將門羅主義簡化為脅迫與掠奪，恰恰是虛弱的標誌——表明這個區域霸主既無法有效整合其後院，更無力應對自身設定的挑戰。對於一個軍費接近兆美元的國家而言，發動成功的“抓了就跑”式突襲輕而易舉；但要重建區域內的合作關係，所需的外交努力則困難得多。自然，一貫堅決捍衛主權的墨西哥已強烈反對門羅主義的合法性。“美洲不屬於任何主義或任何強權，”總統克勞迪婭·辛鮑姆（Claudia Sheinbaum）表示，“美洲大陸屬於組成它的每一個國家的人民。” 即便與川普立場一致的拉美政客，也將陷入被動，被迫為一項遭到廣泛抵制的主義辯護——根據最近一項涵蓋12國的民調，超過80%的受訪者拒絕門羅主義：“拉丁美洲不是美國的後院。”2026年1月3日，委內瑞拉拉瓜伊拉港碼頭濃煙升起。© 蓋蒂圖片社美國的力量已被簡化為一場表演；而要讓表演保持威力，就必須不斷重複。身為表演大師的川普深知這一點。“我們還得再幹一次。我們也能再幹一次。沒人能阻止我們，”他在福克斯新聞上說道。但表演不僅需要重複，還需以越來越大膽的方式重複。而對川普而言——他知道自己的基本盤對傷亡極為敏感——要在委內瑞拉行動之後再創高峰，並回歸他鍾愛的“一擊即走”模式（如對伊朗、奈及利亞的打擊），將異常困難。他已威脅哥倫比亞和墨西哥，但對這些國家發動攻擊的可能性很低。古巴無疑在打擊名單上。還有格陵蘭。川普派駐該島的特使傑夫·蘭德里（Jeff Landry）表示，格陵蘭“完全符合門羅主義的範疇”。 (邸報)

Dollar on track for steepest annual drop for almost a decade分析人士稱，聯準會降息將在2026年推動美元貶值。聯準會9月份恢復降息令美元承壓 © FT montage: Getty Images/Reuters美元正面臨自 2017 年以來最大幅度的年度跌幅，華爾街銀行預測，隨著聯準會繼續推進降息，美元明年將進一步走弱。今年以來，美元兌一籃子主要貨幣已下跌 9.5%，此前美國總統唐納德·川普發起的貿易戰引發了人們對世界最大經濟體的擔憂，並使人們對美元作為投資者避險貨幣的傳統地位產生了懷疑。歐元兌疲軟的美元漲幅最大，飆升近 14%，超過 1.17 美元，這是自 2021 年以來的最高水平。德意志銀行全球外匯研究主管喬治·薩拉維洛斯表示：“這是自由浮動匯率制度歷史上美元表現最糟糕的年份之一。”他指的是過去半個多世紀以來，貨幣價值由市場決定，而不是與黃金掛鉤。美元最初的疲軟是由川普在 4 月份對美國貿易夥伴徵收的激進關稅引發的——美元一度對主要貨幣下跌 15%，之後有所回升——但聯準會在 9 月份恢復降息使其持續承壓。分析師和投資者認為，聯準會明年可能再次降息，而包括歐洲央行在內的其他央行則維持甚至提高借貸成本，這將導致美元走低。交易員預計聯準會到2026年底將降息兩到三次，每次降息幅度為25個基點。相比之下，歐洲央行行長克里斯蒂娜·拉加德本月表示，“所有選項都應保留”，因為歐洲央行維持利率不變，但上調了經濟增長和通膨預期。華爾街銀行預計，到 2026 年底，歐元兌美元匯率將升至 1.20 美元，英鎊兌美元匯率將從目前的 1.33 美元升至 1.36 美元。荷蘭國際集團首席國際經濟學家詹姆斯·奈特利表示：“聯準會在全球央行中逆勢而行……它仍然處於非常寬鬆的貨幣政策模式。”美元作為世界主要貨幣，其走勢對企業、投資者和各國央行都產生影響。今年美元走弱對美國出口商來說是利多消息，但對許多在美國有銷售的歐洲公司來說卻是拖累。分析人士認為，川普對聯準會主席的人選也將影響美元在 2026 年的走勢。如果人們認為傑伊·鮑爾的繼任者可能會屈服於白宮要求更大幅度降息的呼聲，那麼美元可能會進一步下跌。據《金融時報》本月報導，債券投資者已向美國財政部表示，他們擔心接替鮑爾的熱門人選之一凱文·哈塞特（Kevin Hassett）會在鮑爾任期於 5 月到期後降低利率以取悅川普。ING 的 Knightley 表示，在新主席的領導下，投資者們已經做好準備迎接一個“更具干預性”、更積極降息且“更傾向於憑直覺行事”的聯準會。如果聯準會受制於白宮，將會重新引發人們對美國政策制定的擔憂，這種擔憂在川普4月份宣佈“解放日”關稅政策後的幾周內削弱了美元。前財政部官員、智庫 OMFIF 美國主席馬克·索貝爾表示：“川普對美元主導地位基本支柱的侵蝕可能是一個非常緩慢、長期的過程，但這仍然讓參與者感到擔憂。”美元已從9月份觸及的年內低點反彈2.5%，部分原因是貿易戰將導致美國經濟陷入衰退的預測並未成為現實。美元多頭認為，人工智慧投資熱潮將使美國經濟明年增速超過歐洲，從而限制聯準會大幅降息的空間。法國興業銀行貨幣策略師基特·朱克斯表示：“我們不認為川普總統的經濟政策能夠阻礙美國西海岸正在發生的技術革命。”但分析師警告稱，明年美國股市的進一步上漲可能不會提振美元。儘管美元在“解放日”動盪之後趨於穩定，但分析人士表示，川普混亂的政策制定促使外國投資者在購買美國股票時開始避險其美元風險敞口。德意志銀行的薩拉維洛斯表示，美元疲軟的部分原因是“全球投資者，特別是歐洲投資者，對未避險美元敞口進行了結構性重新評估”。投資者通過衍生品交易進行避險，會對美元造成下行壓力。 (invest wallstreet)

Forecasting the world in 2026《金融時報》撰稿人對新年的預測，從川普提高關稅的可能性到利率的未來走向，再到人形助手的到來。© Arusyak Pivazyan《金融時報》的預測專家去年確實做對了一件大事：唐納德·川普重返美國總統寶座，讓世界變得更加難以預測。通常情況下，我們20項預測中會有幾項出錯（好吧，有時是四五項）。去年，我們錯掉了七項，創下了歷史最差紀錄。烏克蘭和俄羅斯之間沒有達成和平協議——儘管談判一直持續到最後；美國利率確實下降了；埃隆·馬斯克和川普確實鬧翻了（不過後來有所緩和）；英國工黨政府確實又出台了一項大規模增稅預算。我們對比特幣突破20萬美元的前景過於樂觀，而對電動汽車能夠佔全球汽車總銷量的四分之一又過於悲觀。我們的作者們毫不畏懼，再次就一系列話題發表見解，從美國中期選舉到人民幣，從人工智慧泡沫到私人信貸，再到我們是否會在家中使用人形機器人和真正商用的量子電腦。請繼續閱讀，瞭解更多詳情。川普的關稅政策最終會使關稅平均水平高於目前水平嗎？不。美國總統上任之初曾威脅要對各方加征關稅，理由包括增加財政收入、保護關鍵產業、迫使貿易夥伴在政治上保持一致以及消除貿易逆差。然而，他很快發現事情遠比這複雜得多。4月“解放日”後股市暴跌、中國的報復威脅、其他國家做出讓步以及消費價格上漲，都削弱了他的關稅攻勢。到年底，最高法院即將作出的裁決或許會迫使他用其他稅種取代現有關稅，但他基本上已經放棄了對半導體和藥品加征新關稅的威脅，並通過一些臨時協議降低了其他產品的關稅。——艾倫·比蒂弗拉基米爾·澤倫斯基是否會被迫放棄頓巴斯地區，作為烏克蘭和平協議的一部分？不。俄羅斯要求烏克蘭放棄頓內次克州四分之一的領土以及盧干斯克一小塊地區，而經過近四年的全面戰爭，俄羅斯始終未能攻克這些地區。美國談判代表似乎也認為這是基輔為和平必須付出的代價。但出於軍事、憲法和政治原因，放棄頓巴斯的其餘部分對澤倫斯基來說風險太大。撤軍建立一個雙方都無法控制的非軍事區既不可行，也無法被莫斯科或基輔接受。只有烏克蘭的防禦體系出現幾乎不可能的崩潰，才會迫使烏克蘭投降。——本·霍爾美國共和黨會失去對國會山的控制權嗎？是的。民主黨將在11月的中期選舉中重新奪回眾議院，但會以微弱劣勢錯失參議院的控制權。控制眾議院將使民主黨能夠阻止唐納德·川普的議程，並對其政府的瀆職行為展開調查。第三次——儘管可能同樣徒勞無功——的川普彈劾程序也不能排除。從現在到11月，川普會竭盡全力阻止民主黨獲勝。——愛德華·盧斯人工智慧泡沫會破裂嗎？是的。人工智慧領域的輕鬆賺錢時代已經過去，ChatGPT問世三年後，投資者們已經開始對科技巨頭提出更尖銳的問題——Google在人工智慧領域的追趕給晶片巨頭輝達帶來了挑戰，Meta的估值也隨之回落。從這個意義上講，炒作已經達到頂峰。如今，即使人工智慧在功能或價值方面未能達到預期，這些規模龐大、業務多元化的公司也能安然度過難關，這將有助於將市場整體拋售限制在10%到15%之間。但預計泡沫將在2026年破裂，屆時風險投資和私募股權將遭受慘重損失，小型公司也將面臨崩盤。——凱蒂·馬丁法國會提前舉行大選嗎？不。由於總統選舉將於2027年春季舉行，大多數政黨都將注意力轉向了那場選舉。他們認為重蹈2024年立法選舉的覆轍意義不大，因為那次選舉導致議會分裂，削弱了中間派陣營，並使預算或其他立法的通過變得異常艱難。民調顯示，如果再次提前舉行大選，分裂局面仍將持續，沒有任何一方能夠獲得多數席位；瑪麗娜·勒龐領導的極右翼政黨國民聯盟是唯一可能獲益的政黨。總統埃馬紐埃爾·馬克宏已否決了任何提前舉行總統選舉的提議。——薩拉·懷特人民幣會升值嗎？不會太多。中國巨額的貿易順差表明其貨幣被低估；而其通縮的經濟狀況也表明這種情況將持續下去。外國可能在2026年對中國加征更多關稅，但中國很可能會自行承擔這些成本，而不是允許人民幣升值。人民幣兌美元匯率目前為7.01。一年期遠期匯率為6.89。預計到2026年底，人民幣匯率不會高於此水平。——羅賓·哈丁針對德國另類選擇黨（AfD）的防火牆會崩潰嗎？不。如果極右翼政黨德國選擇黨在即將舉行的五場地方選舉中取得重大進展，那麼總理弗裡德里希·梅爾茨拒絕讓其保守的基民盟與德國選擇黨在地方和全國層面進行接觸的立場將受到嚴峻考驗。在9月份舉行的東部薩克森-安哈爾特州選舉中，由愛麗絲·魏德爾共同領導的德國選擇黨預計將贏得接近多數席位，領先於執政的基民盟。基民盟內部要求重新考慮布蘭德莫爾方案而非與左翼合作的壓力將會加大——但任何轉變都可能導致梅爾茨與社會民主黨的執政聯盟破裂。安妮-西爾維娜·沙薩尼一年後，高市早苗還會是日本首相嗎？是的。從統計資料來看，任何一位日本首相任期超過一年的機率都不高。而自去年10月以來擔任日本首位女首相的高市，更是面臨著重重阻力：她所在的政黨內部派系認為她過於強硬。但高市代表了日本政壇的新趨勢：在民粹主義抬頭之際，她直言不諱，即便通貨膨脹持續、利率上升，她依然保持著高人氣。可以預見，春季大選將促成權力鞏固。——利奧·劉易斯各國央行會停止降息周期嗎？不。除了日本這個顯著的例外，各國央行在2026年進一步降息的可能性很大。在美國和新任聯準會主席（很可能是凱文·哈塞特）的帶領下，世界各國官員都願意忽略殘餘通膨，將利率降至他們認為的新常態甚至更低的水平。聯準會會指出高科技驅動的快速增長，並聲稱這是上世紀90年代生產力繁榮的重演。歐洲央行行長克里斯蒂娜·拉加德表示，貨幣政策目前處於良好狀態，但如果經濟增長放緩，央行願意採取更多刺激措施。克里斯·賈爾斯基爾·斯塔默會面臨領導權挑戰嗎？沒錯。威斯敏斯特常用“緊張”一詞來形容工黨領袖斯塔默及其財政大臣雷切爾·里夫斯在2025年的領導地位——工黨內部氣氛。密切關注五月份的選舉，屆時工黨在蘇格蘭、威爾士和部分英格蘭地方議會選舉中的糟糕表現，以及奈傑爾·法拉奇領導的“改革英國”黨可能取得的成功，都可能成為工黨高層更迭的契機。競爭者們已經開始角逐。但任何挑戰都將面臨重重阻礙。工黨上次執政期間，政變都因缺乏決心和協調而失敗。領導權挑戰者需要獲得20%工黨議員的支援，並且還要通過黨的全國執行委員會的審查。——米蘭達·格林是否會有更多私人信貸“蟑螂”出現並造成重大損失？是的。自2022年以來，私人貸款違約率幾乎翻了三倍，因為利率上升考驗了那些在利率接近於零時積累了大量債務的公司。儘管聯準會已經開始降息，但這對於一些公司來說還遠遠不夠。許多公司需要更多時間或額外的資金注入，一些公司將步First Brands和Tricolor的後塵，陷入混亂的破產程序。這將給投資者帶來損失，但除非美國經濟形勢急劇惡化，否則不會動搖整個金融體系。——布魯克·馬斯特斯沙烏地阿拉伯會與以色列實現關係正常化嗎？不。儘管川普在促成以色列與哈馬斯在加薩地帶脆弱的停火協議後非常希望此事能夠實現，但可能性微乎其微。沙烏地阿拉伯王儲穆罕默德·本·薩勒曼一直堅持，只有在建立巴勒斯坦國的“明確路徑”下，沙烏地阿拉伯才會與以色列實現關係正常化。以色列總理納坦雅胡對此強烈反對。即便他輸掉今年的選舉，以色列也不太可能大幅軟化其立場。而且，鑑於穆斯林世界對以色列在加薩發動的戰爭的強烈憤慨，很難想像穆罕默德王儲會改變立場。——安德魯·英格蘭我們會有家用機器人嗎？是的。今年10月，帕洛阿爾托的初創公司1X開始接受其產品Neo的預訂，Neo是一款身著柔軟針織連體衣的纖細人形機器人。售價2萬美元，預計2026年交付。具身人工智慧正在將機器人管家從虛擬環境帶入現實世界。特斯拉、Figure AI 和 Unitree 等公司正在競相開發能夠自動完成家務的自動駕駛模型。但即便只是疊衣服，要重現人類的靈巧性也是一項耗資巨大的工程。報導顯示，Neo 目前還不能完全自主運行。這項技術目前只面向富有的早期使用者。——伊萊恩·摩爾非洲經濟增長速度會超過亞洲嗎？是的，但差距會很小。國際貨幣基金組織表示，隨著東方大國經濟增速放緩，2026年亞洲平均經濟增長率可能降至4.1%。而非洲由於基數較低，預計將從4.1%小幅回升。儘管非洲也傳來一些令人擔憂的消息——蘇丹戰亂、薩赫勒地區極端主義蔓延以及一系列政變——但疲軟的美元、強勁的金價和更為穩健的財政政策正使非洲受益。預計明年全球增長最快的20個經濟體中，將有一半是非洲國家。埃及和奈及利亞等規模較大的經濟體在經歷了痛苦的結構性改革後也實現了增長。然而，即便將非洲54個經濟體整體來看，它們的規模仍然太小，不足以對全球經濟格局產生重大影響。——戴維·皮林黃金價格會突破每盎司5000美元嗎？是的。黃金的強勁漲勢可能會持續，儘管速度會更加放緩。推動這一漲勢的因素可能包括各國央行的購買行為，以及投資者將黃金視為避險財政赤字、地緣政治動盪和法定貨幣貶值風險的工具。在不確定性成為新常態，美元作為儲備貨幣的地位出現裂痕的當下，黃金的牛市行情仍有繼續上漲的空間。——萊斯利·胡克我們能否擁有一台運行穩定、具有商業可行性的量子電腦？不會，但相信不久的將來我們就能實現。一些科技公司已經開發出初級量子電腦，目前正與經典電腦平行運行，執行它們各自無法獨立完成的操作。硬體和軟體都在飛速發展，以利用亞原子物理學的神秘特性。即使時間線無法預知，各國政府也表示，企業應該開始保護敏感資料，以應對後量子時代。強大的量子電腦將使當今大多數加密方法過時。——約翰·索恩希爾魯拉能否贏得創紀錄的第四個巴西總統任期？是的。除非出現突發的健康問題，路易斯·伊納西奧·魯拉·達席爾瓦即使年屆80歲，仍是明年10月大選的熱門人選。這位左翼人士是一位實力強勁的競選者，強勁的經濟形勢以及他對川普的抵制都將使他受益。巴西右翼的自擺烏龍也幫了他一把。一些保守派人士主張美國製裁巴西，以懲罰巴西審判前總統博索納羅，指控其策劃政變，但這一策略適得其反，魯拉反而贏得了全國的支援。右翼人士還在爭論，在博索納羅入獄後，應該由他的兒子弗拉維奧代表他們參選，還是應該選擇一位更溫和的候選人。——邁克爾·斯托特一首完全由人工智慧生成的歌曲會登上排行榜榜首嗎？不會。一首名為《Breaking Rust》的粗獷人工智慧歌曲今年在美國一個不太知名的鄉村音樂排行榜上登頂，預示著機器音樂的持續發展。但它們終將在美國和英國主流單曲排行榜的珠穆朗瑪峰上遭遇挫折。Netflix 電影《K-Pop Demon Hunters》的衍生歌曲表明，虛構人物也能走紅，但其成功離不開故事情節和人物塑造，而人工智慧無法企及。人工智慧既無法塑造像奧利維亞·羅德里戈這樣真實明星所具備的個性魅力，也無法模擬肯德里克·拉馬爾與德雷克之間那場轟動一時的“恩怨”中人物性格的碰撞。——盧多維克·亨特-蒂爾尼埃隆·馬斯克的特斯拉能否扭轉其在美國、歐盟和中國的市場份額下滑趨勢？不。特斯拉在美國仍然面臨壓力，因為聯邦政府對電動汽車的稅收抵免即將到期，而且總統正在逐步取消旨在減少汽車排放的規定。在中國和歐洲，特斯拉的前景則更難以預測。儘管特斯拉推出了價格更親民的旗艦車型Model Y，但導致其股價在2025年下跌的大部分因素仍將持續存在。比亞迪和其他中國競爭對手將推出更多價格誘人的新車型。與此同時，馬斯克更專注於投資人工智慧和部署自動駕駛計程車，而不是重振特斯拉的傳統汽車業務。稻垣加奈女性運動員能否躋身收入最高的50名運動員之列？不。儘管近年來女子體育收入增長迅速，但仍然遠低於男子運動員。據Sportico報導，科科·高芙是2025年收入最高的女運動員，收入達3100萬美元。但這並不足以讓她進入最新的百強榜單，該榜單中收入最低的男運動員收入也超過3700萬美元。籃球新星凱特琳·克拉克總收入高達1600萬美元，但年薪僅為11.4萬美元。近年來，只有大阪直美和塞雷娜·威廉姆斯躋身收入榜前50名。高芙尚未獲得足夠的全球代言或大滿貫冠軍，因此還達不到她們的高度。——喬什·諾布林 (invest wallstreet)

唐納德·川普和高市早苗等人將“不知疲倦的活力”奉為圭臬2025年11月，唐納德·川普在白宮一次會議中似乎打起了瞌睡。© Getty Images距吉尼斯世界紀錄官方正式停止監測極端不眠紀錄已近30年。因此，羅伯特·麥克唐納（Robert McDonald）自行創造的連續18天21小時40分鍾不睡覺的紀錄，將永遠無法被打破。此舉背後的考量是多方面的：技術層面（在挑戰過程中精準篩查短暫的“微睡眠”極為困難）、道德層面（有一種罕見的遺傳病會導致患者長期失眠，甚至可能創下紀錄，但也會致死），以及一個顯而易見的事實——與脫水一樣，睡眠剝奪會迅速變得極其危險，因此或許不該鼓勵此類行為。然而，儘管吉尼斯世界紀錄1997年的這一決定充滿理性與善意，我們在日常生活中卻似乎對睡眠的隨意武器化習以為常。將如此基本的人類需求用於政治目的，顯得尤為倒退。尤其在全球各國政府都必須認真思考這樣一個未來之際：越來越多（且白領比例越來越高）需要睡眠的選民，正因無需睡眠的技術而失去工作。被武器化的睡眠有兩面鋒刃。第一面——雖古已有之，卻被唐納德·川普以現代方式嫻熟運用——是將睡眠描繪為無能、放縱，甚至是取消資格的理由。甚至在喬·拜登的衰老跡象變得無法忽視之前，這位前總統的高齡就已為“綽號大師”提供了現成靶子。“瞌睡喬”（Sleepy Joe），川普用這個外號暗示對方太過昏沉，不配領導一個痴迷於“不知疲倦活力”的國家。這種攻擊之所以奏效，是因為我們早已在話語和習慣中貶低了自己內心深知無比珍貴的東西。對身體而言，睡眠是一種無可替代的神奇修復良藥；但在心懷惡意或功利心切的清醒旁觀者眼中，它卻是軟弱的表現。而這反過來又讓第二面鋒刃格外銳利：那些自詡靠咖啡因或意志力少睡的人，被塑造成更堅強、更有活力、更忠於事業的典範。在鼓吹者看來，不眠即是激情、毅力、利潤與愛國。投資銀行家、公司律師等群體尤其擅長將“願意犧牲睡眠”包裝為客戶服務的最高貨幣。呵，真是老套。川普對此修辭樂此不疲，即便事實一再表明這已成為他命運中的高風險負擔——越來越多證據顯示他在會議中頻頻打盹。他曾以“我不是個愛睡覺的人”為競選口號；他在凌晨時分密集發推，也是一種精心設計的炫耀。今年11月，川普稱讚沙烏地阿拉伯王儲穆罕默德·本·薩勒曼說：“他睡得不多，我也睡得不多……我們都在為自己的國家思考。”但川普在“睡眠武器化”上並非孤軍奮戰。今年10月剛被任命為日本首相的高市早苗，在上任後不久便宣佈要拋棄“工作與生活平衡”，轉而追求“工作、工作、工作、工作、工作”。隨後幾周，她在國會表示自己每晚只睡幾個小時，並據政府官員透露，她確實養成了在深夜召開會議的疲憊習慣。高市早苗的回報是，她的“工作×5”口號被評為2025年日本年度流行語；而憑藉依然高企的支援率，日本民眾眼下也願意對她的工作狂傾向給予信任。在接受該獎項時，高市（以著名“睡眠不足”的瑪格麗特·撒切爾為偶像）試圖澄清：這種近乎22小時工作制的描述，更多是她個人的志向，而非對整個日本的強制要求。但她的話聽上去，仍像是一道全民加三倍濃縮咖啡的國家指令。這種政治化睡眠的直接風險顯而易見。就川普而言，一個原本用來指責他人昏沉乏力的宣傳機器，如今卻不得不通宵達旦地編織幻想，試圖讓人相信他們的總統並未像普通人一樣屈服於睡眠需求。而高市早苗所處的日本，本就是經合組織（OECD）國家中平均睡眠時間最短、相關社會問題根深蒂固的國家之一，她如今背負著政治義務，必須證明自己那番“不眠英雄主義”確實帶來了積極成果。但更深層的風險在於人的非人化。無論是在修辭上還是商業上，將“不眠”等同於“強大”，都是一種醜陋的胡言亂語——它把人簡化為耐力的計量單位。值得一提的是，創下不眠紀錄並成功說服吉尼斯停止表彰失眠行為的羅伯特·麥克唐納，後來用1500萬根棒棒糖棍建造了當時世界上最大的維京船模型。這才是他值得被銘記的原因。無論何地何人，都不應以睡眠多少來定義其遺產。 (邸報)

美國晶片設計巨頭輝達的首席執行官黃仁勳認為，全球正在逐步邁向通用人工智慧（AGI）時代。通用人工智慧指的是那些能夠理解、學習並完成人類所能從事的任何智力任務的人工智慧模型，它超越了那些僅針對特定任務進行訓練、能力有限的模型。周三（11月5日），數位頂尖的人工智慧專家匯聚在倫敦舉行的《金融時報》人工智慧未來峰會上，並各自發表了講話。據黃仁勳所說，具備人類同等智能水平的技術已經研發完成，並且已經成功應用於實際場景中。同時，他認為，該技術在滿足社會需求的其他應用開發方面還有更大的潛力。黃仁勳的這一觀點得到了Meta公司人工智慧負責人楊立昆以及多位知名電腦科學家的支援，其中包括Geoffrey Hinton和John Hopfield。後者的這兩位科學家去年憑藉其在人工神經網路方面的研究共同獲得了諾貝爾物理學獎。與此同時，這些專家們也認為，通用人工智慧將不會是突然到來的單一事件，而是一個漸進過程。楊立昆就表示，“其能力將在各個領域逐步擴展，所以這不會是一個單一事件”。▍超越人類的智能是否將出現？會上，專家們還對人工智慧系統是否會在所有領域超越人類存在分歧。World Labs創始人李飛飛表示，“部分機器將超越人類智能……其中一部分已經在這裡了。我們中有多少人能識別世界上22000個物體……有多少人能翻譯100種語言？”但她強調，“基於機器的智能將做很多強大的事情，但人類智能在我們的社會中始終佔據關鍵地位。”諾貝爾物理學家獲得者Geoffrey Hinton預測，“在與機器辯論時，機器總是會贏，這種情況多久會到來？我認為肯定會在20年內出現。”加拿大學者、圖靈獎得主Yoshua Bengio表示，“在某個時刻，我們能夠建構出幾乎可以做我們所能做的一切的機器，我看不出有什麼理由做不到。當然，目前還有欠缺，但在概念上沒有做不到的理由。”但Bengio警告，不要基於技術的未來發展做出當前決策，“你應該真正保持不可知論，不要做出重大聲明，因為現在有很多可能的未來。”這一謹慎態度與當前市場對AGI的熱情形成對比。▍泡沫擔憂目前，科技公司正競相研發通用人工智慧，並將其作為下一個目標，寄希望於這一技術能重塑全球經濟。在全球範圍內，企業紛紛對人工智慧投入了前所未有的資金。不過，這也引發了人們對人工智慧泡沫以及隨之可能出現的股市崩盤的擔憂。已有研究表明，僅在過去一年裡，就有10家還未盈利的初創企業積累了近1兆美元的估值。與此同時，科技巨頭微軟、亞馬遜、Alphabet和Meta在人工智慧基礎設施方面的支出預計到今年年底將接近4000億美元。然而，華爾街的科技巨頭們仍堅定地押注於他們的人工智慧投資領域。微軟近期與大型人工智慧初創企業OpenAI達成了更緊密的合作協議，而Google目前據說也在考慮增加對 Anthropic的投資，此舉可能會使這家聊天機器人營運商的估值超過3500億美元。 (財聯社AI daily)