小栗太：現在已是以前100日元就能買到的進口食品必須用150日元購買的時代。在靠海外生產獲得利潤、再向海外投資的企業模式下，無論業績如何好轉，也很難惠及日本國內。進入了資金永遠不向日元匯集的「日元弱勢」時代… 顯示日元匯率的畫面（3月22日上午，東京都港區的Gaitame.com） 小栗太：日元正在走弱。日元匯率連續3年跌破1美元兌150日元的關卡。此前，一直是日美之間的利率差擴大推動日元兌美元貶值，但今年的情況有所不同。即使日本銀行（央行）解除負利率政策，美國聯邦儲備委員會（FRB）維持年內降息3次的展望，但日元的貶值仍沒有停止。 現在或許已經不再是資金從低利率的日元流出導致的日元貶值，而是進入了資金永遠不向日元匯集的「日元弱勢」時代。

1 歷史性的轉折終於到來。 3月19日，日本央行宣布決定退出負利率，並將基準利率從-0.1%上調至0-0.1%。 同時，也取消殖利率曲線控制(YCC)政策，並取消對日股ETF和REITS（不動產信託投資基金）的購買計畫。

3月19日，是個密集爆發多則重要新聞的日子。無論國際新聞或產業新聞，讓人應接不暇。一是比特幣暴跌。二是日本告別負利率時代。第三是日本政府養老金考慮入場比特幣。四是輝達重磅發布「超級晶片」。五是渣打銀行預測2025年比特幣價格將達25萬美元。以太坊價格將達1.4萬美元。每則新聞看起來都對產業、宏觀經濟、甚至未來發展影響至深。 我們簡單總結一下，供讀者老鐵們閱讀和參考。 一、比特幣暴跌 3月19日，比特幣暴跌至6,3283美元。24小時跌幅達7.04%。以太坊暴跌至3223.48美元。24小時跌幅達9.9%。根據Coinglass數據顯示，比特幣和以太幣24小時爆倉金額合計為2.72億美元。其中比特幣爆倉1.61億美元，以太幣爆倉1.11億美元。

日本央行3月19日結束了為期兩天的貨幣政策會議，決定解除負利率政策。日本央行將政策利率設定在0%至0.1%區間。這是日本央行自2007年2月以來，時隔17年首次升息。 日本2016年2月開始實施負利率政策，當時日本央行將商業銀行超額準備金存款利率由此前的0.1%降至-0.1%。 此外，日本央行宣布取消殖利率曲線控制（YCC）政策，將繼續以與先前大致相同的金額購買國債。日本央行宣布，取消購買ETF，取消購買房地產投資信託基金（REITs）。 日本央行預計暫時維持寬鬆的貨幣環境；如果長期利率迅速上升，可能增加日本公債購買金額，進行固定利率購買作業。日本央行將繼續購買日本國債，規模與以前基本持平。

這可能是龍年的第一頭「灰犀牛」！ 3月9日，根據日本媒體報道，日本央行正考慮做出重大政策調整，包括放棄已長期執行的殖利率曲線控制政策（YCC），取而代之的是預先明確政府債券的具體購買量。根據日本時事通訊社報道，日本央行可能在3月19日的政策會議上決定取消YCC，並結束負利率政策。 3月7日，日本央行總裁植田和男錶示，如果能達成價格目標，將考慮調整寬鬆政策。當天，日本股市就出現了比較大的調整。同時，美元殺跌，日圓走強，反映了市場對日本央行政策正常化的投注。從昨晚全球市場的巨震來看，權益和外匯市場亦皆在預期日本貨幣政策的變化。 那麼，影響究竟會有多大呢？

2023年4月，植田和男就任新日本銀行總裁。在植田和男上任之前，關於日本銀行調整貨幣政策的討論就已經不絕於耳。尤其是2022年第二季之後，美日利差不斷擴大，日圓對美元不斷貶值，如果日本10年期公債利率同步上升，則國債價格面臨較大變數，因此市場一度憂心忡忡。 日本民眾的所得水準和消費水準將是影響日本銀行調整貨幣政策的重要因素 但是在2023年喜憂參半的經濟形勢之下，日本銀行仍然按兵不動，政策基調總體上保持了延續。不過，隨著日本經濟走勢的逐漸明朗，2024上半年可能成為日本改變負利率政策的窗口期，尤其是4月和6月的金融政策會議值得重點關注。 結束負利率政策對日本來說並非不可承受

週三，日經225指數延續週二漲勢，日內漲超2%，報34454.27點，為1990年3月以來首次突破34000點，距離1989年創下的歷史峰值38915.9點僅一步之遙。 隨著通膨持續回升、“股神”巴菲特帶領外資大規模湧入“日特估”，以及監管層啟動企業治理改革，一度被視為“全球最不受歡迎資產”的日股在最近一年來屢次刷新歷史紀錄，強勁勢頭令不少人高呼，日股正重拾「失去的三十年」。 目前市場的焦點是，未來日股上漲的空間有多大，還值不值得繼續買進。 透過比較日股自己的歷史和歐美股市，可以發現，日股現在的估值仍不高。展望2024年，分析認為，由於日本公司利潤向好，如果春季勞資談判後薪資大幅上漲，日經225指數可望上漲13%，創下歷史新高。