高淨值家族正致力恪守共同價值觀和清晰使命，從而締造永續傳承。若希望長久延續家族傳承，必然需要構築堅實的根基。而這種根基不僅關乎於財富與人脈，更深植於家族的核心價值觀、行事方式與使命追求。星展私人銀行近期研究採訪了多個頗具影響力的家族，探討了共同價值觀與清晰使命如何幫助家族制定戰略決策、化解內部矛盾以及積累社會與文化資本。新加坡衛達仕凱德律師事務所 (Withers KhattarWong LLP) 稅務及私人客戶業務合夥人鐘慧慧 (Stacy  Choong) 指出：「最具影響力的家族，往往是那些在事業、家庭與個人生活上都以使命為導向的家族。三者相互協調，便是對永續傳承的深刻詮釋。」以價值觀為導向，構築可延續的運行體系跨國家族企業領導者發現，商業成功往往離不開共情、信任和透明等價值觀的支撐。這些價值觀不會憑空構成，必須由家族長輩以非正式的方式或書面憲章 的形式有意培養，從而形成運行體系，使後代得以延續前輩的成功。夏普創投 (Sharrp Ventures) 家族辦公室創始人兼執行合夥人裡沙布·馬里瓦拉 (Rishabh  Mariwala) 分享了他從父親哈施·馬里瓦拉 (Harsh Mariwala) 身上習得的謙遜之道，其父是跨國消費品公司馬里科  (Marico) 的創始人兼董事長。哈施 ·馬里瓦拉闡釋道：「謙遜意味著不為物質或權力沖昏頭腦，要腳踏實地、善待他人。」他還強調，其父親十分重視合理放權和賦能他人，這同樣深刻影響著他自身的領導風格。他分享道：「領導者必須為他人創造自主學習的空間。」這種行事理念貫穿於馬里瓦拉指導企業家和公司創始人的實踐中。他表示：「夏普創投主要投資面向消費者的企業，我樂於在這些公司的成長過程中提供支援。我會協助他們應對人事和戰略挑戰；若它們是家族企業，我還會提供家族事務管理的相關建議。」以價值觀塑造家族的社會影響力家族價值觀亦是推動家族公益活動的重要力量。許多家族通過設立專項基金會開展此類活動，使家族傳承超越財富保值。印度皮拉馬爾集團 (Piramal Group) 主席兼皮拉馬爾基金會 (Piramal Foundation)  創始人阿賈伊·皮拉馬爾 (Ajay Piramal) 表示，他的行事方式深受「sewa  bhav」精神的啟發，講求無私奉獻、樂於付出且不求回報。他說道：「我祖父和父親自我年幼時便向我灌輸『sewa  bhav』精神，他們的生活與事業正是這種精神的寫照。」皮拉馬爾講述了其祖父在拉賈斯坦邦瓊丘努 (Jhunjhunu) 地區創辦當地首間女子學校的故事。「祖父堅信，當女性得到良好的教育後，整個國家也將從中受益。」他分享道，「這個理念不斷發展，如今已延伸至健康、營養、數字治理，以及偏遠地區女性與青年賦能。」當家族世代就此類核心價值觀達成共識，成員們對於應當支援那些事業以及採取何種方法的決策就會變得更加清晰。陳一心家族慈善基金 (Chen Yet-Sen Family Foundation) 主席陳禹嘉 (James Chen)  回憶，其家族專注於幼兒讀寫能力，此議題與家族的淵源高度契合。他表示：「那段經歷讓我們領悟到，慈善的力量在於找到共同的立場與使命。後來，我逐漸意識到視力與學習之間存在密切關聯，於是我們的工作便自然而然地延伸至讀寫能力與視力健康的交匯處。」如今，家族在基金會的活動中仍發揮著核心作用。陳一心家族慈善基金執行總監陳敏亮表示：「基金會與家族密切合作，持續審視並最佳化自身戰略。通過定期的家族會議、實地考察以及合作夥伴現場反饋，我們能夠確保基金會在傳承與未來之間保持良性銜接。」攜手並肩，引領家族跨越變革家族成員之間難免會產生分歧，但共同價值觀能夠成為凝聚人心的力量。衛達仕凱德律師事務所合夥人鐘慧慧指出：「當核心價值觀得到清晰闡述，家族衝突會更容易化解。當成員能夠自問『這項決策是否有助於家族達成使命？』時，相互之間的分歧便可轉化為共同學習的機會。」她補充道，共同的目標和價值觀有利於鞏固家族內部關係，即便在討論繼承等敏感議題時亦是如此。此外，共同價值觀還有助於家族展現出協力同心的形象。凱洛格管理學院 (Kellogg School of Management)  家族企業客座教授賈斯廷·克雷格 (Justin Craig)  指出：「在領導職務交接之際，每位利益相關者心中都會萌生『企業是否託付給了可靠之人』的顧慮。當人們清楚誰在制定決策、決策制定的依據，以及其所代表的利益時，信任便會產生。」歸根結底，無論是現任家族領導者還是其繼任者，首要任務都是開誠布公地共同規劃家族企業或基金會的未來發展方向。裡沙布·馬里瓦拉表示：「家族成員必須攜手並肩。文化始於高層，因此領導者必須營造倡導自主、獨立、任人唯賢和追求卓越的價值文化。」 (FT中文網)

剛剛過去的這個10月，韓國汽車經銷商感受到了一種微妙的反差：展廳客流不算冷清，但終端出貨節奏明顯放緩。據Just Auto援引韓國五大車企初步批發資料統計，2025年10月，韓國五大主流車企，即現代、起亞、通用韓國、KG Mobility和雷諾韓國在本土市場合計銷售101,475輛，同比下降17%，結束了此前數月的溫和增長趨勢。表面上看，這一跌幅可以用“秋夕節假期延長導致工作日減少”來解釋，但把視野拉長到今年前10個月，疊加進口車尤其是特斯拉的表現，就會發現，韓國車市正在經歷一輪更微妙的結構性變化——韓國本土品牌增速放緩甚至下滑，豪華品牌與新能源進口車則在加速搶佔份額。就在前一個月，也就是9月份，韓國進口乘用車新註冊量創下歷史新高。轉而到了10月，雖然環比回落，但進口車整體銷量仍同比增長兩位數，特斯拉在韓國的銷量更是一改今年年初的波動，單月銷量約4,350輛，躋身進口品牌前三。在韓國本土銷量暴跌17%之後，我們好奇，韓國車市到底是整體轉冷，還是正在發生一次值得被外界關注的結構性變化？1. 假期錯位與結構分化從整體節奏上看，韓國10月本土銷量的急跌，首先是受節假日的影響。Just Auto的統計顯示，韓國五大車企10月國內批發銷量從去年同期的122,880輛降至101,475輛，跌幅約17%。資料指向一個背景，韓國“秋夕節”全國假期導致工作天數減少，出現了長達約10天的超長假期，生產與上牌工作日明顯減少。現代汽車在接受韓國媒體採訪時也強調，10月國內銷量下滑“與長假導致營業天數減少直接相關”。從單一車企表現看，跌17%並不意味著需求全面塌陷。現代10月全球銷量為351,753輛，同比下降6.9%。其中，韓國本土銷量從64,912輛降至53,822輛，跌幅約17%，但前10個月本土累計銷量仍同比增長1.5%，達到589,280輛。起亞在10月的全球銷量小幅回落至263,904輛，韓國本土市場銷量從45,095輛降至39,112輛，跌幅約13%，但今年前10個月在韓國的累計銷量仍增長2%，達到453,943輛。換句話說，對兩家頭部車企而言，10月更像是在高基數和長假錯位共同作用下出現的技術性回呼。如果看更長區間，今年前10個月，韓國五大車企在本土市場的總銷量仍從1,114,278輛增至1,139,082輛，同比增長4.6%。但與此同時，結構性壓力已經浮出水面。通用韓國的情況最為典型，今年10月，其韓國本土銷量僅1,194輛，同比接近腰斬，前10個月累計銷量從21,202輛跌至12,979輛，跌幅高達39%。其主力車型Trax和Trailblazer絕大部分產量用於出口，而韓國本土品牌存在感越來越弱，在與現代、起亞以及新一代進口新能源車型的競爭中明顯吃力。KG Mobility同樣承壓。今年10月，該公司在韓國的銷量從4,504輛降至3,537輛，同比跌幅超過21%，前10個月本土累計銷量下降逾16%，僅剩34,469輛。對這家以SUV為主的品牌來說，國內高密度SUV供給疊加進口品牌價格下探，讓其進退兩難。只有雷諾韓國在今年前10個月的韓國本土市場表現相對好一些。得益於大科雷傲混動與Scenic E-Tech純電車型，國內累計銷量同比大漲73%，從25,437輛增至43,925輛。但雷諾韓國10月單月在韓國市場的銷量也從6,395輛跌至3,810輛，同樣未能倖免於假期效應。需要注意的是，今年9月算是一輪提前透支的高峰。韓國產業通商資源部資料顯示，2025年9月韓國國內汽車銷量（包括本土和進口）達到15.8萬輛，同比增長20.8%，創下自2023年11月以來的單月新高，其中電動車銷量同比增幅超過一倍。在9月高基數和10月假期錯位的雙重作用下，10月韓國本土車企的批發數字自然顯得格外刺眼。因此，把“十月暴跌17%”理解為韓國汽車消費突然急劇轉冷並不完全精準，它更多反映的是時間錯位與企業結構分化疊加後的結果，頭部車企在全年維持小幅增長，中小車企在本土市場的份額則被進一步擠壓。2. 進口車和特斯拉搶走焦點如果把進口車納入視野，10月韓國車市呈現的是另一幅圖景。韓國汽車進口商與經銷商協會（KAIDA）最新資料顯示，10月韓國新註冊進口車24,064輛，同比增加13.2%，雖然相比9月創紀錄的32,834輛有所回落，但仍保持兩位數增長。從結構看，混動車型在10月進口車中佔比接近六成，純電動車佔比約29%。這意味著在韓國本土五大車企批發量下滑的同時，偏向中高端和新能源的進口陣營仍在放量。品牌層面，德系豪華與特斯拉成為主角。韓國多家媒體援引KAIDA資料稱，10月BMW在韓銷量6177輛，位居進口品牌榜首；梅賽德斯-奔馳以5838輛緊隨其後，特斯拉則以約4350輛排名第三。與去年同期相比，特斯拉在韓國的銷量實現三倍以上增長，新款Model 3與Model Y是主要貢獻車型。早在10月下旬，特斯拉在其2025年三季度財報更新中就披露，韓國、日本、新加坡一起貢獻了創紀錄的季度交付量，其中韓國已經成為僅次於美國和中國的第三大市場。這也解釋了為何在價格戰和銷量波動的背景下，外界對特斯拉在韓國的表現格外關注。站在整個韓國新車市場的角度，今年9月，其進口乘用車新註冊量曾首次突破3.2萬輛，同比大增逾三成，創歷史新高；今年1至9月累計註冊量達到225,348輛，同比增幅接近16%。疊加10月的兩位數增長，可以看到，進口車尤其是新能源和豪華品牌正持續抬高在韓國市場的權重。這與韓國本土車企在產品結構上的調整節奏有直接關係。一方面，現代和起亞在純電與混動產品線上的佈局仍偏向全球平衡，需要兼顧美國、歐洲和新興市場；另一方面，部分新一代純電車型的產能優先投向海外工廠，例如現代在美國佐治亞州的新電動車工廠已投產Ioniq 5和Ioniq 9，起亞也將在2026年匯入生產新車型。這使得韓國本土在某些熱門純電車型上的供應節奏，被動地與海外市場共振。相對而言，進口品牌在韓國市場的純電與插混佈局更單一集中：特斯拉幾乎只針對韓國推出高配版本，並且通過降價與快速交付提升市場佔有率；德系品牌則依託成熟的豪華品牌認知，用插混和高端純電SUV撬動換購需求。這樣的分工也帶來一個結果，當統計口徑只覆蓋韓國五大本土車企時，10月資料呈現的是本土批發急跌17%。但如果把進口車尤其是特斯拉和德系品牌的放量考慮在內，終端市場的冷熱其實更不均衡，自主品牌在承壓，而高端與新能源類股仍在升級。3. 韓國車企的下一步即便排除假期錯位因素，韓國車企在本土市場面臨的挑戰也在增多。根據路透社的報導，在宏觀層面，韓國10月通膨同比上漲2.4%，高於市場預期，房價和匯率波動也讓家庭部門更加謹慎。在基準利率仍維持在2.5%的水平下，汽車分期購車的負擔感並不輕，消費者的換購周期被拉長，對價格更敏感，對品牌溢價也更挑剔。外部市場的不確定性同樣在倒逼韓系車企調整節奏。美國在2025年10月正式取消新車與二手車聯邦電動車補貼後，10月美國輕型車年化銷量降至1,530萬輛，同比下滑約6.5%，電動車單月銷量從9月的98,289輛銳減至74,897輛，韓國品牌是受影響較大的陣營之一。這意味著以出口和海外工廠為增長引擎的現代、起亞，在全球電動車需求波動的環境下更需要依賴本土市場的穩定支撐。但從目前的資料看，韓國本土市場對不同車企的托底並不均衡。現代與起亞憑藉龐大的車型矩陣和較高的品牌忠誠度，仍在韓國保持低個位數的銷量增長；雷諾韓國抓住了混動與純電升級帶來的結構性機會；通用韓國和KG Mobility則在價格敏感型消費者與進口車的夾擊下，份額持續被稀釋。與此同時，韓國車企在全球範圍內加速推進電動化和區域化佈局。現代計畫把美國佐治亞工廠產能從每年30萬輛提升到50萬輛，並承諾到本十年末在美投資總額增加24%，以提升本地化比例，降低關稅和供應鏈風險。起亞則把2030年全球銷量目標定在430萬輛，其中電動車目標為160萬輛，未來幾年將通過EV4、EV5、EV9等車型以及專用電動平台擴充產品線。這種全球轉型，在短期內客觀上也會分流資源，使本土市場的新品投放和行銷投入相對收縮，進一步放大進口品牌在產品新鮮度和行銷強度上的優勢。對韓國車市來說，還有一點值得關注的是二手車與出口的緩衝作用。根據路透社報導，今年上半年韓國二手車出口同比激增72%，出口額達到39億美元，出口量約43.7萬輛，佔汽車出口總量的四分之一。二手車出口在一定程度上緩衝了新車市場價格戰和庫存壓力，但也意味著，國內消費者的購車決策更加精打細算，新車升級訴求更多集中在新能源和智能化上。所以說，在這樣的大背景下，韓國10月本土銷量暴跌17%的數字，既是一次統計口徑上的異常值，也是一面鏡子：一邊是頭部車企在全球轉型中尋找平衡，一邊是中小品牌在本土市場站位日益艱難；一邊是傳統合資與燃油車類股的擠壓，一邊是進口豪華與新能源車型的加速滲透。韓國車市10月這一次急剎車，更多像是一個提醒，在被視作成熟且高端的韓國市場，車企們再也無法僅憑慣性吃下增長，產品、價格、管道和全球佈局等諸多因素，缺一項都難以穩住方向盤。 (汽車商業評論)

2025年10月23日，《中共中央關於制定國民經濟和社會發展第十五個五年規劃的建議》（下稱“《建議》”）通過。“十五五”時期（2026—2030年）是中國向2035年基本實現社會主義現代化目標邁進的關鍵階段，具有承前啟後的戰略意義。一方面，中國發展仍處於重要戰略機遇期，產業體系完整、市場空間廣闊、科技人才資源豐富、制度優勢顯著，長期向好的基本面沒有改變；另一方面，外部環境不確定性上升，世界科技革命和產業變革加速演進，全球經濟格局與規則體系深度調整，國內發展仍存在需求不足、結構性矛盾突出、創新能力有待增強等挑戰。圍繞2035年基本實現社會主義現代化的目標，“十五五”規劃提出七項核心發展任務：推動高品質發展、實現高水平科技自立自強、深入推進改革、促進文化自信與文明提升、提高民生保障水平、加快建設美麗中國以及鞏固國家安全體系。這些目標是未來五年中國發展和政策體系的主線。戰略重點上，我們總結了《建議》所提出的七大主張。1. 首先是建設現代化產業體系，鞏固實體經濟根基。通過傳統產業智能化、綠色化改造，強化高端裝備、關鍵材料和核心零部件供給能力，提升產業鏈韌性和自主可控水平；通過新能源、新材料、航空航天、低空經濟等戰略性新興產業規模化佈局，形成新的支柱產業；通過量子科技、腦機介面、氫能、核聚變能、6G等前沿技術部署，為未來10—20年的增長建立後備力量。同時，通過推動生產性服務業專業化升級、促進製造業與服務業深度融合以及最佳化區域產業協同，實現產業體系整體躍升。2. 高水平科技自立自強是推動經濟增長的核心動力。規劃強調完善基礎研究體系，集中力量突破關鍵核心技術，推動科研成果向產業場景落地轉化，形成創新鏈與產業鏈耦合發展格局。企業被確立為創新主體，國家實驗室、科研機構和龍頭企業將建構聯合攻關體系。算力、資料、演算法等新型生產要素的制度化配置，將為新質生產力提供底層支撐。3. 建構以內需為主體的國內大循環，擴大高品質消費和有效投資。通過完善收入分配和社會保障體系，提高居民消費能力；通過建設全國統一大市場，破除地方保護和行業壁壘，使要素在更大範圍內高效流動；通過最佳化重大項目佈局和啟動民間投資，提高經濟內生循環能力和韌性。4. 加快建構高水平社會主義市場經濟體制。包括國資國企改革、民營經濟促進法落地、要素市場化配置機制完善、財政稅制改革、金融強國建設和金融監管體系健全等，以制度型改革提高發展動力、資源利用效率和治理能力。5. 以更高水平對外開放提升國際合作能力。通過擴大服務業開放、推進高標準自貿區和自由貿易港建設、推動人民幣國際化以及高品質共建“一帶一路”，建構面向全球的互利共贏開放格局。6. 持續保障和改善民生，紮實推進共同富裕。重點在就業支援、收入分配體系最佳化、教育供給優質均衡、社會保障體系完善、房地產新發展模式建立、健康中國建設和人口支援政策等方面協同發力，使全體人民共享發展成果。7. 加快經濟社會全面綠色轉型。以碳達峰、碳中和為牽引，推進能源結構轉型、新型電力系統建設、儲能與智能電網佈局、生態系統保護修復、綠色生產和綠色生活方式形成，構築可持續發展的生態底色。總體來看，“十五五”時期是推動中國基本實現社會主義現代化目標的關鍵階段。在這一階段，建構現代化產業體系、實現科技自立自強、全面擴大內需是中國經濟高品質發展的三大支柱，為全面建成社會主義現代化強國奠定更紮實的基礎。一時代背景：中國進入“基本實現社會主義現代化”的關鍵躍升期《建議》將“十五五”時期（2026-2030年）定位為中國基本實現社會主義現代化處理程序中的“承前啟後”階段。黨的二十大明確了全面建成社會主義現代化強國、向第二個百年奮鬥目標進軍“兩步走”的戰略安排，到2035年基本實現社會主義現代化是第一步，需要從“十四五”到“十六五”3個五年規劃期的不懈努力。“十五五”時期居於中間，承前啟後，既要鞏固拓展優勢、破除瓶頸制約、補強短板弱項，進一步夯實發展根基，又要聚焦“五位一體”總體佈局和“四個全面”戰略佈局全面協同發力，推動事關中國式現代化全域的戰略任務取得重大突破，為“十六五”時期基本實現社會主義現代化創造良好條件。“十五五”時期中國發展環境面臨深刻複雜變化。從國際環境來看，世界科技競爭加劇、全球產業鏈深度重組、貿易保護主義升溫、地緣政治衝突頻繁，國際秩序進入長期博弈期。從國內環境來看，中國經濟基礎穩、優勢多、韌性強、潛能大，長期向好的支撐條件和基本趨勢沒有變，中國特色社會主義制度優勢、超大規模市場優勢、完整產業體系優勢、豐富人才資源優勢更加彰顯。然而，中國仍面臨一系列結構性挑戰，包括發展不平衡、有效需求不足、新舊功能轉換難、就業和居民收入增長壓力較大、民生保障存在短板等問題。在戰略規劃方面，將高品質發展落實到產業、金融、科技、綠色、安全等領域，形成中國長期經濟穩定增長動力。其中，實現科技自立自強、建構現代化產業體系、全面擴大內需將成為“十五五”時期高品質發展的主要支柱。二發展目標：圍繞七大核心目標，推動高品質發展2035年基本實現社會主義現代化，一個重要標誌性指標就是人均國內生產總值達到中等發達國家水平，這要求“十五五”時期經濟社會發展保持適當速度。“十五五”時期（2026-2030年）將圍繞以下七大核心目標推進發展：1. 高品質發展：推動經濟質的有效提升與量的合理增長，全要素生產率顯著提高，內需成為穩定增長錨。2. 科技自立自強：突破關鍵核心技術，強化國家戰略科技力量，實現教育、科技、人才一體化發展。3. 深化改革：完成黨的二十屆三中全會部署的300多項改革任務，完善社會主義市場經濟體制。4. 社會文明提升：增強文化自信，建構中國話語體系，推動社會主義核心價值觀融入實踐。5. 民生改善：提高居民收入、就業質量與社會保障水平，紮實推進共同富裕。6. 美麗中國建設：加快綠色低碳轉型，確保碳達峰目標實現，生態系統穩定性持續增強。7. 國家安全鞏固：健全國家安全體系，統籌傳統與非傳統安全，提升風險防範能力。這些目標統籌發展需要和可能，兼顧當前和長遠，既積極進取又穩妥可行，是中國未來5年發展的“指揮棒”和“風向標”。三戰略重點：以產業、科技、市場、開放、民生和綠色協同推進中國式現代化進入“十五五”時期，中國發展由規模速度驅動轉向質量效益驅動，由要素紅利轉向創新動能，由外向依賴轉向內外循環協調。通過重構產業體系、提升科技能力、完善國內市場、深化改革開放、推動綠色低碳轉型、強化國家安全體系、提升公共服務均衡性以及健全規劃實施機制，逐步牢固中國式現代化的長期根基。1. 建設現代化產業體系、鞏固實體經濟根基，是“十五五”時期的首要任務實體經濟是國民經濟發展的根基，是應對外部不確定性和維護經濟韌性的關鍵。《建議》提出，要從傳統產業、新興產業和未來產業三條路徑實現體系式躍升。傳統產業不是簡單淘汰，而是通過智能化、綠色化、技術化改造提升附加值，像鋼鐵、化工、機械、紡織、船舶這些行業有望變得更高端、更清潔、更智能。戰略性新興產業需加快規模化與鏈條化佈局，形成可持續競爭優勢，新能源、新材料、航空航天、低空經濟等新興產業，是現在已經看到增長潛力的新支柱。前瞻佈局未來產業，則是為未來十年乃至二十年預留增長空間，像量子科技、氫能、核聚變能、6G、腦機介面、具身智能等未來產業，雖然還沒完全商業化，但代表著未來方向。與此同時，生產性服務業與製造業深度融合、產業鏈供應鏈體系穩固性提升、新型基礎設施與區域產業協同佈局，構成現代產業體系的重點節點。這一戰略進一步完善了中國現代化體系的多層次建設，堅持智能化、綠色化、融合化方向，保持製造業合理比重，建構以先進製造業為骨幹的現代化產業體系。2. 高水平科技自立自強，是新發展階段推動經濟增長的主要驅動力當前，圍繞新一輪科技革命和產業變革的競爭更加激烈，以人工智慧為代表的戰略性技術，正在深刻改變人類生產生活方式，因此“加快高水平科技自立自強、積極發展新質生產力、在推動科技創新、加快培育新動能、促進經濟結構最佳化升級上取得實質性、突破性進展”闡明了未來5年推動高品質發展的重點和關鍵。目前，中國科技創新能力仍有待提升，傳統產業“大而不強”、“全而不精”，戰略性新興產業存在關鍵核心技術基礎薄弱等問題，迫切需要把發展新質生產力擺在更加突出的戰略位置，以高品質發展的確定性應對外部環境急劇變化的不確定性。《建議》從基礎研究、關鍵核心技術攻關、科研成果轉化和創新生態體系四個層面進行部署。一方面，國家戰略科技力量將深入整合，通過重大科研平台、重點實驗室體系、科研機構與企業聯合體形成集中攻關能力；另一方面，企業被確立為創新體系的核心主體，通過提高研發投入佔比、完善智慧財產權保護和成果轉化機制，使創新鏈與產業鏈深度耦合。同時，資料、算力、演算法等新型生產要素的制度化配置，將構成數字經濟和智能社會運行的基礎能力。3. 以國內大市場為主體建構高效的國內大循環，堅持擴大內需作為戰略基點在全球化格局不確定性加劇的背景下，擴大內需、提升國內大循環、強大國內市場是中國式現代化的戰略依託。《建議》強調，要從居民消費、有效投資和要素流通三個方面發力。一方面，通過最佳化收入分配、完善社會保障、提升公共服務可得性來提高居民的消費能力和消費意願，讓消費成為穩增長的主要動力；同時，擴大優質消費品和服務供給，強化品牌引領、標準升級、新技術應用，推動商品消費擴容升級，打造一批帶動面廣、顯示度高的消費新場景。另一方面，通過規範政府投資、啟動民間投資、完善重大項目評估制度，提高資本投入效率。此外，通過統一市場規則與標準體系的建設，破除地區壁壘和行政割裂，推動人力、資本、技術、資料等要素在全國範圍內充分流動，形成真正意義的“全國統一大市場”。國內大循環的核心不是需求向內收縮，而是增強內部經濟環境的韌性，從而穩健應對外部波動。4. 加快建構高水平社會主義市場經濟體制，為高品質發展提供製度型支撐高水平社會主義市場經濟體制是中國式現代化的重要保障。《建議》強調，要堅持和完善社會主義基本經濟制度，發揮經濟體制改革的牽引作用，提升經濟發展的質量和效率，增強內生增長動力。一是在經營主體層面，堅持和落實“兩個毫不動搖”，促進國有經濟和民營經濟優勢互補、共同發展。深化國資國企改革，推動國有資本佈局最佳化和結構調整，增強國有企業核心功能和競爭力；同時落實民營經濟促進法，從制度上保障民營企業在要素獲取、市場准入和權益保護方面的平等地位，支援中小企業和個體工商戶發展，推動大中小企業融通協同。二是在要素市場方面，完善土地、資本、勞動力、技術等要素市場化配置機制，推進城鄉統一的建設用地市場和多層次資本市場建設，提高資源配置效率。通過資產盤活、破產重整和司法銜接等機制，促進低效存量資源再配置，提升整體經濟活力。三是在宏觀治理方面，強化國家發展規劃戰略導向作用，完善財政、貨幣、產業、投資、就業等政策協同，增強逆周期和跨周期調節能力，保持宏觀經濟運行在合理區間。財政政策將更加注重可持續性，通過最佳化支出結構、提升預算績效和健全稅制，增強地方財力和公共服務保障能力。四是在金融體系方面，加快建設金融強國，健全中央銀行制度和宏觀審慎監管體系，提高金融服務實體經濟能力。發展科技金融、綠色金融、普惠金融等，完善資本市場投資融資功能，擴大直接融資比重。完善金融機構體系和金融基礎設施，加強金融監管和風險防範，維護金融穩定。5. 以高水平對外開放開創合作共贏新局面在全球地緣衝突不斷的背景下，中國始終走在高水平對外開放的前沿，而開放合作、互利共贏是中國式現代化的重要特徵之一。《建議》明確提出，要穩步擴大制度型開放，提升國內經濟與全球資源要素配置體系的聯通效率，進一步拓展國際合作空間和發展機遇。在自主開放方面，主動對接國際高標準經貿規則，重點擴大服務業領域開放，加快推進區域和雙邊經貿協定處理程序，完善高標準自由貿易區網路。以自由貿易試驗區和海南自由貿易港為平台，推動規則、規制、管理、標準等制度型開放創新。同時，有序提高人民幣跨境使用，發展人民幣跨境支付體系，提升在全球金融體系中的穩定性和自主性。在貿易發展方面，推動貨物貿易提質升級，拓展中間品貿易和綠色貿易，促進進出口均衡。加快發展服務貿易，完善跨境服務貿易負面清單。創新發展數字貿易，穩步擴大數位領域開放，支援跨境電商等新業態發展，進一步提升貿易效率和國際競爭力。在雙向投資合作方面，最佳化外商投資准入和服務保障體系，縮減負面清單，落實准入前國民待遇，營造透明穩定的營商環境。提升對外投資管理和服務能力，促進貿易、投資與產業鏈供應鏈協同佈局，推動建構相互促進、相互增益的開放格局。在高品質共建“一帶一路”方面，加強戰略對接和統籌推進，提升基礎設施“硬聯通”、規則標準“軟聯通”和人文交流“心聯通”水平，拓展綠色發展、數字經濟、醫療衛生等合作新領域，完善多元化、可持續、風險可控的投融資體系，穩步提升共建成果的質量與公信力。6. 加大保障和改善民生力度，紮實推進全體人民共同富裕實現人民對美好生活的嚮往，是中國式現代化的根本宗旨，也是“十五五”規劃的重要戰略目標。《建議》圍繞就業、收入分配、教育、社會保障、住房與健康、人口發展和基本公共服務七個關鍵領域，推進從普惠到最佳化的民生建設，在提高人民生活品質的同時，形成支撐內需增長的長效機制，推動共同富裕穩步紮實向前邁進。就業是民生的首要議題，《建議》強調建構“就業友好型”經濟結構，通過產業鏈調整與崗位擴增同步推進，培育新職業新崗位，支援中小企業穩崗擴崗，促進高校畢業生、農民工、退役軍人等重點群體就業。同時，健全終身職業技能培訓制度，最佳化勞動力供需匹配，以緩解結構性失業問題。就業政策的核心邏輯在於穩定預期、增強信心，並通過創業帶動就業和靈活就業規範化，為經濟韌性提供直接支撐。在收入分配方面，《建議》明確提出提高居民收入在國民收入分配中的比重，尤其是提高勞動報酬在初次分配中的權重。通過健全要素按貢獻分配機制，推動“多勞者多得、技高者多得、創新者多得”。同時，稅收、社保和轉移支付體系將繼續強化再分配調節作用，穩步擴大中等收入群體，形成相對均衡、向心聚合的“橄欖型”收入結構。這一機制旨在通過分配體系最佳化直接增強消費能力，為擴大內需提供可持續動力。教育政策在不同層級採取不同的應對方法。在基礎教育階段推進優質均衡，在高等教育階段提高教育質量和學科能力，在職業教育與終身教育領域強化技能型人才培養。將教育資源配置與人口流入城鎮結合起來，擴大有效教育資源供給，提升人力資本質量。在社會保障體系方面，推進基本養老保險全國統籌、基本醫療保險省級統籌，健全失業、工傷和職業傷害保障制度，擴大靈活就業與新就業形態參保範圍，發揮商業保險補充功能。核心在於建構多層次保障體系，為基礎民生托底，增強經濟韌性。住房方面提出“建構新發展模式”，增加保障性住房和改善型住房供給，推進住房全生命周期管理。健康方面則通過加強公共衛生體系、提升縣域醫療能力和協同醫藥醫保改革，提高人均預期壽命和人民健康水平。在人口與家庭政策上，著力建構覆蓋生育、養育、教育、養老全過程的綜合政策體系。通過降低生育養育教育成本、發展普惠托育和醫養結合服務、穩妥推進漸進式延遲退休和發展銀髮經濟，努力實現人口結構與經濟發展的良性互動。最後，通過推動基本公共服務均等化，加強資源向基層、農村、欠發達地區傾斜，從制度層面保障公平可及，增強民生建設的普惠性和包容性。總體來看，“十五五”時期的民生政策通過就業、收入、教育、社保、住房、健康和人口政策的協同，提升民生質量、穩定社會預期、增強內需動力，從而實現共同富裕的可持續推進。7. 加快經濟社會發展全面綠色轉型，建設美麗中國綠色發展是中國實現高品質發展的必要條件之一。《建議》明確，以碳達峰、碳中和為牽引，協同推進降碳、減污、擴綠、增長，推動經濟結構、能源體系、生產方式和生活方式系統性轉型。從“十四五”時期的“推動綠色發展”到“十五五”時期的“加快全面綠色轉型”，綠色經濟已深刻融入中國高品質發展的底色，不僅是新的經濟動能，也是新的生活方式。在生態環境治理方面，《建議》強調“源頭治理”。通過強化排污許可制度、新污染物治理、多污染物協同控制和區域聯防聯控，加快藍天、碧水、淨土保衛戰的“深水區”攻堅。近年來，重污染天氣天數顯著下降、重點流域水質持續改善、土壤風險管控能力增強，顯示出“精準治污、科學治污、依法治污”的治理體系已具備可持續性基礎。在生態系統修複方面，以山水林田湖草沙一體化保護為原則，推進國家公園體系建設、重要區域生態修復及“三北”工程攻堅，完善生態產品價值實現機制。在能源體系轉型方面，《建議》提出建構以新能源為主體的新型電力系統。從政策路徑看，既要提高風光核等新能源佔比，也要推動煤電靈活性改造和儲能體系建設，以保障能源系統安全和韌性。國家能源局和國家電網相關研究均指出，未來5—10年將是儲能、智能電網、抽水蓄能和終端電氣化加速突破的關鍵期，這將直接影響中國新型能源體系形成的速度與質量。在碳達峰方面，實施碳排放總量和強度雙控制度，並完善碳排放統計核算體系。同時，持續推進擴大全國碳排放權交易市場覆蓋範圍、建立健全綠色低碳標準體系等制度型建設。在生產和生活方式方面，通過生態環境分區管控、國土空間規劃銜接、循環經濟促進、綠色建築與綠色交通推進，以及綠色消費激勵機制建設，推動形成全社會綠色行為模式。 (第一財經研究院)

10月30日，輝達CEO黃仁勳在首爾三成洞的炸雞店“Kkanbu Chicken”與三星電子董事長李在鎔會面，兩人進行了一次吃炸雞喝啤酒的會面。“做個孝順的兒子。” 李在鎔會長為一名兒童簽名。黃仁勳與三星電子董事長李在鎔和現代汽車集團董事長鄭義宣，舉行了一場“吃雞喝啤酒”的約會。黃仁勳表示，我們在韓國擁有非常優秀的合作夥伴公司。明天將與李在明總統以及合作夥伴公司在APEC峰會上共同宣佈重要消息。黃仁勳說，我喜歡和朋友們一起享用炸雞和啤酒。當被問及中美峰會期間為何沒有討論輝達人工智慧晶片出口問題時，他回答：“我認為兩國進行了很好的對話，內容不一定非要涉及我的工作。”用餐期間，黃仁勳突然出來，向圍觀的群眾分發了香蕉牛奶、紫菜包飯等小吃。 (芯報告)

今晚的首爾，一場看似平常的飯局，卻可能成為撬動全球AI和汽車產業版圖的支點。這不是一頓普通的晚餐。地點： 首爾江南區，一家名為“Kkanbu Chicken”的韓式炸雞店。人物：“AI教父”，輝達CEO黃仁勳（“老黃”）。三星帝國“太子”，會長李在鎔。現代汽車集團會長鄭義宣。這三位大佬，任何一位單獨出現都是科技版頭條，而他們湊在一起吃炸雞，意味著什麼？現場超過200名記者和市民把這家小店圍得水洩不通。老黃15年來首次正式訪問韓國，就搞了這麼一場“炸雞啤酒 (Chimaek)”秀。這場飯局，就是一場“投名狀”。一個訊號，一個聯盟，一個價值“數兆韓元”（折合人民幣至少上兆元）的超級AI晶片局，正式拉開帷幕。盛運君從不關心大佬們吃了什麼，我只關心他們“為什麼”吃。這頓飯背後，透露出的三大訊號，將對中國的AI、半導體和新能源汽車產業，帶來一定的衝擊。訊號一：兆大單落地！輝達的“韓國支點”老黃這次來，不是觀光的，是來簽“軍火”大單的。根據多方消息，輝達預計周五將與三星電子、SK集團、現代汽車集團和Naver（韓國的“百度”）公佈一系列AI晶片供應合同。價值：數兆韓元。這是一個什麼概念？這代表著韓國的“全明星隊”——從記憶體、到汽車、再到網際網路雲服務——全面、深度地繫結了輝達的AI生態。老黃在華盛頓就放話了：“希望我們能有一些公告，這些公告對韓國人民來說將是非常非常令人高興的……”他為什麼這麼急著讓韓國“高興”？答案在原文中赤裸裸地寫著：“輝達在面臨中國市場日益增長的限制之際，努力拓展韓國市場。”這是一個清晰的戰略轉移和供應鏈多元化動作。在過去，全球科技的邏輯是“美國設計、台積電製造、中國市場”。而現在，地緣政治的迷霧下，老黃在建構一條新的、更“安全”的AI“馬其諾防線”。而韓國，就是這條防線上最關鍵的“支點”。訊號二：HBM三國殺！三星“入夥”，中國記憶體“望塵莫及”這次“炸雞聯盟”中，最關鍵的一環，是三星。做投資的都知道，現在的AI算力，瓶頸不在晶片（GPU），而在HBM（高頻寬記憶體）。你可以把GPU（如輝達的H100或Blackwell）想像成一個超級CPU，它需要海量的資料來“喂”。HBM就是那個“喂飯”的超高速通道。沒有足夠快、足夠大的HBM，GPU再強也只能“餓肚子”空轉。過去，HBM市場基本被SK海力士 (SK Hynix) 壟斷，它吃掉了輝達的大部分訂單。三星雖然是記憶體之王，但在HBM上卻“起了個大早，趕了個晚集”。但就在這次飯局前，一個爆炸性消息傳來：三星通過了輝達對其12層HBM3E記憶體晶片的資格測試！這背後是長達18個月的煎熬測試。這意味著什麼？輝達供應鏈“解渴”： HBM產能不再被SK海力士一家“卡脖子”，輝達的GPU出貨量將得到解放。三星的“復仇”：三星正式殺入AI算力最核心的“朋友圈”，將與SK海力士在HBM領域展開慘烈的“二人轉”。（還有美國的美光科技）韓國的完勝： 全球最頂級的HBM市場，被韓國兩家巨頭（三星、SK）徹底鎖死。它們成了AI時代的“歐佩克”。這對中國意味著什麼？這是對中國半導體自主化最沉重的一擊。在AI算力競賽中，我們不僅缺高端GPU，我們更缺HBM。A股相關公司怎麼看？合肥長鑫儲存 (CXMT)：這是我們記憶體的希望。但現實是，長鑫目前的主力產品還在DDR4和LPDDR5上追趕。而HBM是基於DRAM的3D堆疊技術，其技術難度、資本投入和生態壁壘，比傳統DRAM高出不止一個數量級。中國封測廠（如長電科技、通富微電等）：HBM需要極其先進的封裝技術（如CoWoS, 2.5D/3D封裝）。三星和SK海力士都在瘋狂投資自己的先進封裝產線。這意味著，這塊最肥美的“蛋糕”，中國的封測廠（OSAT）短期內根本吃不到(美股上市的日月光還是不錯的，創始人祖籍溫州，人家也是做房地產起家，干科技怎麼做那麼好呢！難道是因為“日月光”是星雲大師開過光嗎？)。當輝達與三星、SK海力士結成“Kkanbu”死黨，意味著全球最頂尖的“算力-記憶體”組合已經焊死。中國企業想要擠進去，難如登天。訊號三：軟體定義汽車！現代“結盟”，中國新能源車“狼來了”如果說HBM是“裡子”，那現代汽車的入局，就是“面子”。飯局的另一位主角，現代汽車會長鄭義宣，也不是來“蹭飯”的。今年1月，現代汽車就與輝達簽署了戰略合作夥伴關係，目標是：“軟體定義車輛 (SDV)” 和 “AI驅動的機器人技術”。“軟體定義車輛”——這不就是特斯拉、蔚來、小鵬、理想們天天在喊的口號嗎？過去，現代汽車給人的印象是“性價比高”的燃油車。但在電動化和智能化浪潮中，它明顯落後了。而現在，現代選擇了一條“捷徑”：直接抱上輝達的大腿。它要用輝達的AI“大腦”（如Nvidia Drive平台），來武裝它的下一代汽車和機器人。這對中國意味著什麼？這是對中國新能源汽車產業的“精準打擊”。過去幾年，我們沾沾自喜，認為中國新能源車憑藉“智能化”和“電動化”實現了“彎道超車”，把BBA（奔馳寶馬奧迪）和日系、韓系車遠遠甩在身後。但現在，一個“武裝了輝達AI大腦”的現代汽車，正從後視鏡裡高速追來。A股和中概股相關公司怎麼看？蔚來 (NIO)、小鵬 (XPEV)、理想 (LI)：它們是輝達晶片的“大客戶”。比如小鵬的XNGP、理想的AD Max 3.0，用的都是輝達Orin晶片。問題來了： 當現代汽車從“客戶”升級為“戰略合作夥伴 (Kkanbu)”時，它能從輝達那裡得到什麼？1. 優先供貨權？2. 更深度的技術聯調？（這個是盛運君最擔心的，想想AI產業鏈的台灣公司吧，何其出色，何其出彩！）3. 下一代Blackwell平台的最優適配？當大家都是輝達的客戶時，中國“新勢力”憑藉本土化的軟體演算法（如華為、Momenta、小馬智行等）尚有優勢。可當現代汽車成為輝達的“鐵哥們”時，這種平衡就被打破了。這就像一場考試，以前中國學生和韓國學生都用一樣的計算器。現在，老師（輝達）開始單獨給韓國學生（現代）“開小灶”了。這場競爭的下半場，將更加殘酷。中國車企的“智能化”護城河，必須挖得更深，尤其是在AI大模型上車和中國國產算力晶片（如華為MDC、地平線）上，必須加速了。黃仁勳這頓“兆炸雞宴”，吃得酣暢淋漓，但也吃出了全球AI產業鏈的“楚河漢界”。這是一個清晰的訊號：全球頂級的AI“牌局”，正在加速“抱團”。輝達（晶片大腦）+ 三星/SK海力士（HBM記憶體）+ 現代（汽車終端）+ Naver（雲/大模型）…… 一個以美韓為核心的“AI Kkanbu聯盟”已經成型。而這場飯局的“潛台詞”，是對中國科技產業的冷酷警示：算力鴻溝在拉大： 當“Kkanbu聯盟”用上最頂級的Blackwell GPU和12層HBM3E時，中國企業可能還在為“特供版”的H20晶片和落後幾代的記憶體發愁。AI大模型的競賽，“燃料”已經拉開了代差。供應鏈“去中國化”： 輝達在韓國建立“第二基地”，是對“中國市場限制”的直接避險。這對中國那些夢想擠入輝達供應鏈的A股公司來說，無異於當頭一盆冷水。終端競爭白熱化：無論是AI伺服器（浪潮資訊、中科曙光），還是新能源汽車（蔚小理、比亞迪），我們的頭部企業，都將面臨被“AI Kkanbu聯盟”武裝起來的國際巨頭的正面競爭。盛運君認為，作為投資者，我們必須清醒地認識到，“全球化紅利”的時代已經結束，“供應鏈安全”和“技術自主”的時代已經到來。這頓炸雞宴，是輝達的“陽謀”。它告訴我們，靠“買買買”是買不來一個AI強國的。未來幾年的投資機會，不在於“誰能買到輝達的晶片”，而在於“誰能成為中國的輝達”。我們的投資組合，也必須找到自己的“Kkanbu”——那些在“中國國產替代”的殘酷戰場上，真正能打硬仗、啃下硬骨頭的中國公司。這，就是這場兆飯局，給中國資本市場帶來的最深刻啟示。 (盛運德誠投資)

導讀你是否曾想過，我們習以為常的經濟成長、科技爆炸和生活水準的持續提升，在人類漫長的歷史中，其實是個驚人的「例外」？為什麼照亮現代科學的閃電，劈在了17世紀的歐洲，而不是其他偉大的文明？主流解釋往往聚焦於制度、資本或地理。但2025年諾貝爾經濟學獎得主喬爾‧莫基爾（Joel Mokyr）的代表作《成長的文化：現代經濟的起源》卻給了一個石破天驚的答案：現代經濟的起源，最深層的動力是一場史無前例的「文化變遷」。這不是關於藝術或文學的文化，而是關於「有用知識」的文化——整個社會，尤其是菁英階層，如何看待知識、如何獲得知識、以及相信知識能帶來怎樣的未來。今天，就讓我們跟隨這本書的指引，穿越回500年前的歐洲，揭開那場徹底改變人類命運的思想巨變的序幕。《成長的文化：現代經濟的起源》[美] 喬爾莫克爾 著胡思捷  譯中國人民大學出版社2020年1月01. 中世紀的微光：為何修道士成了技術先鋒？在通常的敘事裡，中世紀是「黑暗時代」。但本書指出，這其實是被低估的技術勃發期。機械鐘、眼鏡、風車、鑄鐵、深耕犁……這些發明奠定了後來發展的基礎。更關鍵的是，當時掌控知識的精英——修道士們，對科技抱持驚人的熱情。像羅傑·培根這樣的修道士，本身就是頂尖的技術作家。書中引用了林恩懷特的論點：修道院是中世紀科技進步的先鋒。為什麼？因為在中世紀的基督教世界觀裡，科技活動被視為「為了幫助大眾，為了彰顯上帝的榮耀」。這是一種「以人類為中心」的信念，認為人類有責任和權利去利用上帝所創造的一切。然而，問題在於：中世紀有技術，卻沒有可持續的成長。這些發明如曇花一現，未能形成連鎖反應。為什麼？本書一針見血地指出：因為這些進步多源自於工匠的「緘默知識」和偶然試錯，缺乏對背後科學原理的深刻理解。手藝可以改變世界，但若無系統的「命題知識」與之並行，進步很快就會陷入停滯。02. 大轉折點：「工業啟蒙」與文化的裂變那麼，轉折點在那裡？本書提出了一個核心概念──「工業啟蒙」。這發生在工業革命之前，大約在哥倫佈到達新大陸後的兩個世紀。這是一個科學革命的時代，但真正關鍵的，是精英階層「信仰和態度」的根本性變化：有用知識的看法改變了：知識不再是用來註釋經典的，而是用來改善生活、創造財富的。獲得知識的方式改變了：從迷信權威，轉向觀察、實驗和實證。傳播知識的態度改變了：從秘傳、封閉，轉向開放、分享。這種新信仰催生了新制度（如皇家學會），新制度也反過來強化了新信仰。最終，在18世紀中葉，一種認為「科技可以驅動持續物質進步」的信念，成為了西方社會的共識。這才是工業革命得以發生的文化溫床。03. 致命的開放性：歐洲為何能「抄襲」全世界？本書揭示了歐洲文化一個至關重要的特質：對外來知識的極度開放和「抄襲」意願，且毫不羞愧。這與世界其他地區形成了鮮明對比。作者引入了生物學概念—「傳播隔離機制」。許多社會都建有文化防火牆，認為外來者是野蠻的，沒什麼好學。例如，德川幕府下的日本和明清時期的中國，都對西方知識抱持著深刻的懷疑和選擇性接受。但歐洲呢？政治分裂和激烈競爭，迫使它們必須模仿對手，即使對方是異教徒或敵人。於是，大航海時代後，歐洲人如飢似渴地吸收全世界的有用知識：他們使用“阿拉伯數字”，喝“酒精”，學習“代數”。他們迷戀中國的瓷器、絲綢和漆器，掀起「中國風」熱潮。他們種植美洲的玉米、土豆，穿著印度的棉布，並最終在這些領域反超原產國。預防天花的「人痘接種術」被明確標註來自君士坦丁堡，然後被歐洲人改進。正如書中所說：“棉花和陶瓷工業，工業革命中的兩個典型產業，不僅反映出了歐洲對採用外國技術和產品的意願，而且表明他們對這種做法完全沒有絲毫的羞愧之情。”04. 屠神之戰：他們為何敢向「古人」的權威挑戰？開放是對外，而對內，歐洲發生了更深刻的革命：對古典權威的信念崩塌了。在1500年之前，亞裡斯多德、托勒密、蓋倫的學說與神學緊密結合，構成了不可挑戰的正統。懷疑經典，近乎褻瀆。但這一切從16世紀開始崩瓦解。本書生動地描繪了那些「文化企業家」驚世駭俗的言行：帕拉塞爾蘇斯當眾焚燒蓋倫的醫學經典，被稱為「醫學界的路德」。威廉·吉爾伯特在其著作《磁石論》開篇就宣稱，不引用希臘古人，因為他們的“錯誤像邪惡和有毒的植物一樣瘋長”，追隨托勒密的是“一群烏合之眾”。法蘭西斯·培根更是系統性地批判古典科學，稱希臘人的智慧只是“男孩的智慧”，呼籲建立基於實驗的新科學。推動這場「屠神之戰」的，是新工具帶來的新事實：望遠鏡讓伽利略看到了木星的衛星，宇宙不再以地球為中心。顯微鏡打開了微觀世界。氣壓計和真空幫浦證明了亞裡斯多德「自然厭惡真空」是錯的。解剖學發現蓋倫的人體結構描述漏洞百出。環球航行證實赤道附近可以居住，推翻了古典地理。古典教條與觀測事實之間的裂痕越來越大，最終，權威的聲望也被不可逆轉地摧毀。 「好奇心」從一種罪惡，變成了一種美德。05. 思想的市場：競爭如何催生偉大？本書另一個精闢的論述在於，它將早期現代的歐洲視為一個高度競爭的「思想市場」。在這裡，沒有唯一的真理仲裁者。亞裡斯多德主義者、原子論者、醫療化學家、蓋倫信徒……各種學說激烈交鋒。書籍可以被禁，但印刷術讓思想無法被徹底扼殺。伽利略的禁書在新教地區被大量翻印傳播。這個市場雖然不總是能迅速達成共識，但在證據確鑿、邏輯嚴密的問題上，「內容偏見」最終會發揮作用——人們會被更有說服力的觀點所說服。哈維的血液循環論、牛頓的力學體系，最後都贏得了市場。而推動這個市場的，還有一群被稱為「技藝愛好者」的貴族菁英。他們有錢有閒，出於好奇和榮譽感，投身於自然哲學研究，收集全球的「奇珍異寶」。他們為科學活動提供了資金、聲望和社會合法性，為後來的專業科學家鋪平了道路。結論：一場沒有保證的勝利讀完這本書的論述，你會形成一個強烈的印象：現代經濟的起源，並非由某種「必然性」所驅動。它不是歐洲人更聰明，或純粹由經濟利益使然。它是一系列獨特文化要素在特定歷史時空下的「耦合」：源自中世紀的、對操控自然的正面態度。大航海帶來的全球視野和致命開放性。對古典權威的徹底懷疑和背叛。高度競爭的思想市場制度。印刷術、新工具帶來的「事實」革命。作者強調，這不是一場命中註定的勝利。文化企業家（如培根、伽利略）的成功，是與保守勢力不斷鬥爭的結果，充滿了偶然性。其他社會在面對類似衝擊時（如明清中國、德川日本），選擇了保守與內斂。而歐洲，恰好在那幾個世紀裡，完成了一次文化的“適應輻射”，就像寒武紀生命大爆發一樣，新思想、新物種（科學方法、進步信念）以前所未有的速度湧現，最終為工業革命準備好了所有的文化條件。《成長的文化：現代經濟的起源》不僅是一本經濟史著作，它更是一部關於思想、勇氣和開放如何塑造現代世界的宏大敘事。它告訴我們，經濟成長最深的根，紮在文化的土壤裡。如果你想知道我們為何能活在今天這個物質豐裕的時代，如果你對「李約瑟之謎」和「大分流」充滿好奇，如果你相信思想的力量能夠改變世界——那麼，這本書絕對是你書架上不可或缺的珍藏。 （IMI財經觀察）

路透社報導，中國商務部宣佈反制韓華海洋5家美國相關子公司之後，韓華海洋股價10月14日收盤下跌5.8%，此外，韓國現代重工股價也下跌4.1%。14日，韓華海洋股價大跌據韓聯社報導，14日，韓國總統室表示，韓國政府正同中方進行溝通，希望最大限度降低韓企將蒙受的損失。韓國總統室表示，今後有必要綜合考慮中方措施是否會影響到“MASGA”（Make American Shipbuilding Great Again的簡稱，讓美國造船業再次偉大）項目。考慮到被反制韓企和中國企業之間的交易不多，預計中方措施給相關企業造成的影響將“有限”。中方是否會進一步制裁尚難斷言，韓國政府將對相關動向保持密切關注。韓國外交部則在聲明中表示，目前正評估制裁帶來的影響，並與中國、韓國相關部門及行業展開溝通，以將制裁影響降至最低。據路透社報導，韓華海洋的一份公司檔案顯示，該企業在中國山東省設有一家造船廠，主要生產船舶部件模組。據韓華海洋介紹，這些模組會被運至韓國的造船廠進行最終組裝。韓華海洋則對路透社表示，正密切關注此事對業務可能產生的影響，公司將繼續為客戶提供服務，其中包括，經由該公司對美國海事行業的投資以及韓華費城造船廠的相關項目。今年8月，韓華海洋曾宣佈向費城造船廠追加50億美元投資。韓華海洋2024年曾以1億美元收購費城造船廠。美國長期以來一直在與造船業的衰弱作鬥爭。目前，美國在全球商用造船中佔比不到1%，遠低於中國的約60%，韓國以22%排名第二。韓方已承諾注入高達1500億美元資金，助力美國重振本土產業。路透社9月報導，韓華海洋的競爭對手、全球最大造船企業現代重工也在與相關企業洽談收購美國造船廠事宜。美國總統川普此前表示，美國需要日本、韓國等盟友的幫助，以重振陷入困境的造船業。目前美國造船業落後於中國，在軍艦建造領域尤其差距明顯。川普政府今年還公佈計畫，對與中國相關的船舶徵收費用，旨在削弱中國對全球海事行業的影響力，同時提振美國造船業。美東時間10月14日，美國依據所謂301調查結果正式對中國海事、物流和造船領域實施港口費等限制措施。中國商務部14日對此表示強烈不滿，堅決反對，並已於10月10日宣佈將對涉及美國旗、美國造、美國公司擁有、參股或經營等美國元素的船舶收取特別港務費。同日，中方進一步加碼，宣佈對韓華海洋株式會社5家美國相關子公司採取反制措施，禁止中國境內的組織、個人與其進行有關交易、合作等活動。中方強調，美方此舉嚴重違反國際法和國際關係基本準則，嚴重損害中國企業合法權益。中方認為，韓華海洋株式會社在美相關子公司協助、支援美國政府對中國海事、物流和造船業開展301調查並採取措施。中方對此強烈不滿、堅決反對。為維護自身主權、安全和發展利益，根據《中華人民共和國反外國製裁法》等相關法律法規，經國家反外國製裁工作協調機制批准，中方決定將韓華海洋株式會社5家美國相關子公司列入反制清單，禁止中國境內的組織、個人與其進行有關交易、合作等活動。中方敦促美方及相關企業尊重事實和多邊經貿規則，遵守市場經濟和公平競爭原則，儘早糾正有關錯誤做法，停止損害中方利益。15日，外交部例行記者會上，有外媒記者提問，韓國表示正在與中國談判，以儘量減輕中國對於韓國造船商、海洋公司以及與美國有聯絡的子公司採取措施的影響。中方對此有何回應？此外，韓國媒體報導，韓方表示，此類制裁可能和中美之間的緊張局勢有關，中方對此有何評論？外交部發言人林劍回應稱，昨天，中方的主管部門已經就有關問題做出回應，你可以查閱。我們再次敦促美方及相關企業尊重事實和多邊經貿規則，遵守市場經濟和公平競爭的原則，儘早糾正有關錯誤做法，停止損害中方利益。 (觀察者網)

“permanent underclass”, 永久底層，這是英文媒體近期討論最激烈的一個新詞，指的是一個因AI而生、難以翻身的新型底層人群。在人工智慧狂飆突進的2025年，“被替代”已不是科幻設定，而是現實的焦慮。矽谷、華爾街、北京中關村，全球精英都在爭先恐後地“上車”，唯恐淪為被AI邊緣化的“永久底層”。《紐約客》剛剛發表了一篇文章，以尖銳的筆觸，描繪了一個按照當前趨勢可以推理或者看得到的未來社會：擁有算力與資本的人將掌控AI、掌控生產力；而更多人，則被甩出生產鏈條之外，連“被剝削”的資格都不再擁有。推特上流行一個梗，更是道出了這種荒誕又殘酷的現實感——“你還有兩年做播客（即成為網紅或影響力人士），否則就會淪為底層”。這不完全是杞人憂天，也不是製造焦慮，而是焦慮本身。在技術層面，AI 正在走向自我進化，能寫程式碼、能管理項目、能自動生成內容。在經濟層面，它已開始吞噬初級崗位，拉大收入鴻溝。在心理層面，它改變了年輕人的職業觀：“反叛無用，只有更拚命像機器一樣工作，才可能留在系統裡。”更令人難繃的是：沒有人知道這場革命的終點在那裡，也沒有人為“被拋下的人”制定過任何計畫。這篇不僅分析AI如何塑造新階層結構，還提出一個極具諷刺性的問題：在由AI主導的未來，你是要做“餵豬的人”，還是“吃泔水的豬”？時間不多了。根據《共產黨宣言》的描述，“流氓無產階級”是“舊社會最下層中消極的腐化的部分，他們是社會渣滓”。流氓無產階級的地位低於無產階級工人，包括了貧民和失業者——那些被勞動力大軍無情拋棄，或從一開始就無法進入的人，比如經濟蕭條時期的年輕工人。在一些矽谷人士看來，隨著人工智慧的加速發展，一個全新的流氓無產階級——或者用現代網路術語來說，一個“永久底層”——正在形成，而上述這個悲慘的群體很快將涵蓋大部分人類。“永久底層”這個概念近來廣為流傳，部分是作為網路笑話，部分則源於一種真切的恐懼：人工智慧自動化將如何顛覆勞動力市場，並創造一種新的不平等常態。在人工智慧主導的未來，擁有資本的人將購買“算力”，並用它來完成過去由人類承擔的工作：從軟體程式設計到設計行銷活動，再到管理工廠。而那些沒有同樣資源的人，將別無選擇，陷入困境。對這種即將到來的人工智慧“種姓制度”的恐懼感，催生了一種新的緊迫感——趁現在還有機會，趕緊出人頭地。矽谷一個名為 @creatine_cycle 的梗圖帳號最近在 X（前身為推特）上發帖稱：“你還有兩年時間去做個播客，否則就逃不出永久底層了。” 這似乎在暗示，名望或許還能拯救你。另一位使用者則發帖說：“說真的，如果你不想成為永久底層的一員，最好現在就趕緊‘產出垃圾’（ship slop asap）。”[譯註：“Slop”是俚語，指任何由人工智慧生成或增強的內容。] 換句話說，要麼開始投身於人工智慧產品，要麼就永世貧窮。@creatine_cycle 的建立者是傑登·克拉克（Jayden Clark），一位前音樂人，如今在舊金山創業。他發佈的帖子精準地諷刺了科技行業的集體無意識。他告訴我，自從人工智慧淘金熱興起以來，他親眼見證了科技行業的劇變。在那些人工智慧投機者所設想的未來裡，“再也沒有人工作了。” 他繼續說道，“那些還沒能擠上車的人，將再也沒有機會向上爬了。”對“就業能力”大限將至的擔憂，部分源於研究員、前 OpenAI 員工利奧波德·阿申布倫納（Leopold Aschenbrenner）去年發表的一篇影響深遠的文章。他預測，到2027年，人工智慧將達到或超越人類的能力。阿申布倫納寫道，屆時“模型將能夠勝任人工智慧研究員/工程師的工作”，這一點“似乎非常可信”。到那時，技術進步將進入自我強化的失控反饋循環：人工智慧將自行建構更強大的人工智慧，使人類變得多餘。著名的人工智慧悲觀主義者、機器智能研究所（Machine Intelligence Research Institute）所長內特·蘇亞雷斯（Nate Soares），同時也是近期一本關於人工智慧的暢銷書《若有人造，則無人活》（If Anyone Builds It, Everyone Dies）的合著者，他告訴我：“在矽谷，感覺就像每個人都見了鬼一樣。” 他接著說，“我們不知道（在全自動人工智慧時代來臨之前）時鐘還剩下多少時間。”拋開他自己對這項技術的生存恐懼不談，蘇亞雷斯表示，“從長遠來看，人們不應該把賭注押在工作上。” 科技類工作可能會成為首批受害者，就像弗蘭肯斯坦（Frankenstein）的怪物殺死了它的創造者一樣。緊隨其後的將是更廣泛的數位化勞動領域：寫電子郵件、填寫電子表格、製作簡報。最終，能夠自我創新的人工智慧將開發出更智能的機器，以更好地執行體力任務。蘇亞雷斯認為，任何人工智慧能做得更好的事，它終將取而代之：“就幾乎所有工作而言，人類都不是最高效的物質組合形式。”對“永久底層”的恐懼，部分源於人工智慧已取得的進展。無論我們是否願意，這項技術正悄然滲透到我們的日常生活中。OpenAI 和 Meta 最近都推出了純人工智慧生成的視訊流，預示著一個社交媒體新時代的到來——在這個時代，即使是我們消費的最精良的內容，也可能不再由人類創作。像 Salesforce 這樣的日常企業軟體正在被人工智慧驅動的“代理”強化，這些代理可以獨立為使用者執行任務。Waymo 的無人駕駛汽車穿梭在各大城市的街道上。一些經濟資料已經暗示招聘放緩的跡象，尤其是在新入職員工中。今年，美國應屆大學畢業生的失業率超過了全國平均水平，牛津經濟研究院的一份報告將這一反常現象主要歸咎於人工智慧自動化。入門級軟體工程師正面臨著尤為嚴峻的困境。曾在 Substack 工作、現在撰寫一份關於矽谷文化的時事通訊的孫茉莉（Jasmine Sun）告訴我，在科技從業者中，“許多人真的在苦苦掙扎，連一份正常的薪水都找不到，而另一些人則拿著前所未有的高薪，賺得盆滿缽滿。這就造成了一種兩極分化的感覺。”孫說，如今最受歡迎的員工原型是“強到變態的22歲年輕人”（cracked twenty-two-year-old）。他們是高度活躍於網路的超級程式設計師，可能會實行“996”工作制——這個術語源自中國工人，指早上9點工作到晚上9點，每周工作6天。諷刺的是，逃離人工智慧永久底層的唯一方法，就是更加投入，像機器人一樣拚命工作。“大家非但沒有變得政治激進，反而更加賣力地‘肝’。” 孫說。這種拚命工作可能換來的，是在人工智慧未來中扮演一個監工的角色：你與機器的協作越緊密，你擁有的權力就越大。對永久底層的恐懼，反映出一個事實：對於未來由人工智慧主導的社會將如何建構，目前尚無一個清晰的願景。孫在談到那些推動加速主義的矽谷精英時說：“他們沒有深入思考經濟層面的影響；沒有人提出財富再分配或全民基本收入UBI的方案。”留給底層民眾的，似乎將是一個由人工智慧生成內容和聊天機器人提供虛假陪伴的慘淡世界。正如孫所言：“你是想成為那頭豬，還是成為那個做豬食的人？”為瞭解非科技行業工作者如何看待人工智慧帶來的經濟隔離威脅，我在自己的社交媒體上發帖徵詢了看法。我收到了電影攝影師賈巴裡·加拿（Jabari Canada）的回覆，他在意識到自己的電影製作工作很快將被自動化後，轉行到了建築業。波蘭的數學家教阿格涅什卡·邦克（Agnieszka Bąk）告訴我，她再也無法相信學生會獨立完成作業，但同時也對自已抵制人工智慧的做法產生了懷疑：“我拒絕讓步，這是不是在為自己的失敗埋下伏筆？”倫敦的品牌策略師克里斯（Chris）告訴我：“我真的考慮過重新培訓，去做個水管工之類的。我懷疑在我有生之年，他們還無法取代可對握的拇指。”記者阿麗爾·帕爾德斯（Arielle Pardes）說，她一直在飲料行業工作，因為這感覺是純粹屬於人類的領域：“機器人無法品嚐葡萄酒。” 每個人都在“思考如何讓我們的謀生方式不過時。”帕爾德斯補充道。按理說，最穩固的行業或許是那些服務於超級富豪的行業，因為他們會繼續收藏葡萄酒和其他奢侈品。要麼轉向這些行業，要麼就乾脆逃到森林裡，追求一種新阿米什派（neo-Amish）[譯註：阿米什人以拒絕現代技術、過著簡樸生活而聞名] 式的反科技自給自足生活。“告訴我社區（commune）在那兒，我這就收拾行李，買張單程票過去。” 邦克說。根據馬克思（Marx）和恩格斯（Engels）《共產黨宣言》的論述，人工智慧時代的底層階級最終或許會加入無產階級革命。但這需要對這項技術的壓迫效應有集體性的認識，而在一個媒體資訊流和資訊消費日益被人工智慧本身所塑造的時代，階級意識（class consciousness）可能難以喚醒。馬克思和恩格斯認為，流氓無產階級尤其容易受到政治操控：他寫道，這個群體的悲慘處境“使它更甘心被人收買，去幹反動的勾當。”不難想像，一種相似的動態已經在一部分希望避免成為人工智慧永久底層的人群中上演。現在就奮力抵制、試圖減緩人工智慧革命的處理程序，只會等於承認自己不夠優秀，無法加入這場變革。 (不懂經)