要聞提示聯準會威廉姆斯稱政策已從溫和限制性轉向中性，料通膨明年回落，美股收跌美國告訴烏克蘭：若要達成和平協議，必須從頓內次克撤軍--消息人士中國人大常委會會議下周召開並審議多項議案法國農民駕駛拖拉機抗議 圖 路透/Manon Cruz重巨量資料或新聞--聯準會威廉姆斯：政策已從溫和限制性轉向中性，料通膨明年回落紐約聯儲總裁威廉姆斯表示，聯準會上周降息使其處於應對未來挑戰的良好位置，並補充說，他認為隨著就業市場降溫，通膨將會回落。威廉姆斯稱，聯準會最近降息使政策立場從溫和限制性轉向中性，認為關稅對價格的影響是一次性的。他並表示，聯準會上周的降息決定是正確的，但未來的政策走向仍難以確定。威廉姆斯還說，商業地產領域並未處於壓力狀態。*波士頓聯儲總裁柯林斯表示，通膨前景的變化使她傾向於支援上周聯準會的降息決定。*聯準會理事米蘭表示，聯準會過去購買的抵押貸款支援證券(MBS)向房地產市場注入了大量信貸，很可能加劇了當前家庭面臨的住房負擔能力問題。--美國告訴烏克蘭：若要達成和平協議，必須從頓內次克撤軍--消息人士一位熟悉內情的官員稱，美國談判代表在柏林和談期間告訴烏克蘭，若要達成結束衝突的任何協議，烏方必須同意從東部的頓內次克地區撤軍。這位不具名消息人士稱，烏克蘭和美國談判代表結束了第二天的重要會談，基輔希望進一步討論。另一位消息人士承認，要就領土問題達成協議仍需克服重大障礙。烏克蘭總統澤倫斯基隨後表示，在領土問題上仍存在重大分歧；烏克蘭不會在法律上或事實上承認頓巴斯屬於俄羅斯；目前還沒有“理想的和平計畫”，目前的草案只是“工作版本”。一名美國官員稍後告訴記者，根據在柏林討論的協議，烏克蘭將獲得類似於北約第五條規定的安全保證，該條款規定，一旦任何成員國遭到攻擊，聯盟必須予以防衛。*德國總理梅爾茨在和談後表示，烏克蘭停火可能性首次出現。*克里姆林宮：烏克蘭不加入北約是一個需要進行特別討論的根本問題--中國十四屆全國人大常委會委員長會議決定，全國人大常委會會議第十九次會議12月22號到27號在北京舉行，將審議民用航空法修訂草案、對外貿易法修訂草案、銀行業監督管理法修訂草案以及中央軍委人事相關議案等。--CNBC援引知情人士報導稱，聯準會主席熱門人選蛤塞特的候選資格遭到總統川普部分身邊人士的反對。報導稱，反對意見源於擔憂蛤塞特與總統關係過於密切。聯準會理事米蘭就此表示，金融市場只關心聯準會政策的實際結果，而不是官員動機或他們是否與總統關係密切。--德國聯邦外貿與投資署(GTAI)預測，今年中國在德國出口目的地排名中降至第七，出口額將下降10%至810億歐元(950.4億美元)。GTAI表示，中國在德國出口總額中的佔比將從2021年的約7.5%降至今年的5.2%。--星展銀行被指定為新加坡第二家人民幣清算行，這是周一在重慶舉行的年度雙邊會議上籤署的27項協議之一。根據另一項協議，中國工商銀行和中國銀行的新加坡分行將推出試點項目，允許新加坡旅客在今年年底前開通並充值數位人民幣錢包，用於在中國的商戶支付。兩國還同意啟動場外債券市場安排。--德國經濟部在月度報告中表示，從目前的指標來看，德國經濟在2025年第四季度開局似乎表現強勁，儘管企業預期和消費者信心有所惡化。報告中稱，今年年底，德國經濟繼續處於一種緊張狀態，一方面是外部經濟環境充滿挑戰，另一方面是國內經濟逐漸趨於穩定。--船舶監測資料顯示，在美國扣押一艘運載委內瑞拉原油的船隻後，一艘為委內瑞拉國營石油公司PDVSA運送俄羅斯石腦油的油輪，以及至少四艘原計畫在委內瑞拉裝載原油的超級油輪紛紛掉頭。資料顯示，自上周以來，美國的壓力幾乎令委內瑞拉的石油出口陷入癱瘓，只有雪佛龍租用的油輪仍在啟航，運送委內瑞拉原油至美國，這是華盛頓此前特別批准的。--英國表示，經過兩年的談判，英國已經與韓國敲定了一項自由貿易協定，以升級英國脫歐後的貿易關係，確保優惠的市場准入，並在更長的時間內鎖定較低的關稅。英國表示，與韓國的協議將為服務業帶來 4 億英鎊的增長，並加強金融服務的准入，協議還包含數字貿易條款，如使電子合同的使用合法化。--韓國央行與國家養老金基金同意將外匯互換協議延長至2026年底，以穩定美元兌韓元市場，目前韓元徘徊在16年低位附近。政府在聲明中說，該基金還將維持現有的外匯避險策略。--印尼經濟統籌部長艾爾朗加表示，印尼與美國的貿易關稅最終協議將由兩國領導人簽署，但今年可能無法完成。艾爾朗加表示，他將於周三啟程前往華盛頓，繼續與美方進行談判，仍期望在今年完成協議的法律文字起草工作。--歐盟宣佈針對被指協助莫斯科規避西方對其石油出口制裁的企業和個人實施新的制裁措施，禁止其公民與名單所列企業和個人開展業務，減少後者與主要航運和保險服務提供商聯絡的管道。歐盟累計已將逾2600名個人和企業列入制裁名單。--據福布斯稱，馬斯克成為有史以來第一個身價達到6000億美元的人，此前有報導稱，他旗下的太空探索技術公司SpaceX預計將以8000億美元估值上市。據福布斯稱，按SpaceX估值計算，馬斯克財富將增加1680億美元，至周一美東時間中午約為6770億美元。--高盛將其2026年銅價預測從每噸10650美元上調至11400美元，理由是2026年上半年實施精煉銅關稅的可能性降低，因為可負擔性問題被優先考慮。--美國住宅建築商信心在12月升至八個月來的最高水平39，但建築活動仍受到進口關稅導致的建築成本上升的制約。該指數已連續20個月低於50的榮枯線。NAHB還指出，經濟不確定性和潛在購房者因負擔能力問題而觀望也是拖累因素。--加拿大統計局表示，11月通膨率維持在2.2%，與上月持平，主要受食品價格以逾兩年來最快的速度上漲推動。汽油和住房成本的同比下降在一定程度上抵消了食品價格的上漲。核心通膨指標自3月以來首次低於3%，即加拿大央行控制區間的上限。--歐盟統計局公佈資料顯示，歐元區10月工業生產較前月上升0.8%，符合預估；同比升2.0%，略遜於預估的增長1.9%。--一位直接知情的消息人士表示，香港數位資產平台HashKey將以每股6.68港元的價格在香港首次公開發行(IPO)，籌資約16億港元(約2.06億美元)。HashKey上周啟動了IPO，全球發售2.4057億股股份，招股價區間為每股5.95-6.95港元。預期股份12月17日開始於聯交所交易。市場摘要股市美國華爾街股市周一收跌，投資者為本周晚些時候的一系列經濟資料做準備，同時評估有關聯準會主席候選人的報導和政策制定者發言以尋找利率前景線索。道瓊斯工業指數下跌41.49點或0.09%，至48416.56點；標普500指數下跌10.90點或0.16%，至6816.51點；納斯達克指數下跌137.76點或0.59%，至23057.41點。銀行股引領歐洲股市收高，市場普漲。投資者在上周以疲弱姿態結束後重返風險資產，市場以積極基調開啟本周--這一周將迎來多家央行的政策決議以及此前推遲的美國經濟資料。泛歐斯托克600指數收漲0.82%，報582.97點。主要地區股指也收高，西班牙股指創下收盤紀錄新高，上漲1.2%。英國富時100指數上漲1.06%，德國DAX指數收高0.3%。法國CAC-40指數收漲0.7%。匯市美元兌日元走低，本周央行決策和美國資料密集，可能會對聯準會的近期政策前景產生影響。美元兌日元尾盤下跌0.39%，報155.21日元。英鎊持穩報1.3373美元。美元兌瑞郎持穩報0.7958。美元指數微跌0.09%，報98.318。債市美國公債收益率下跌，因為投資者在等待本周將公佈的就業和通膨資料，這將成為今年最後一批重要的經濟資料。兩年期公債收益率下降2.5個基點，至3.506%。指標10年期公債收益率下跌1.4個基點，至4.182%。兩年期和10年期公債利差擴大約1個基點，達到67個基點，為4月9日以來最陡。歐元區公債收益率走低，本周央行政策會議密集，且周二美國就業資料可能影響聯準會政策前景。歐元區指標德國10年期公債收益率下跌2.5個基點至2.837%。德國兩年期公債收益率下跌1個基點至2.15%。義大利10年期公債收益率下跌3.5個基點至3.52%。油市油價下跌，投資者評估美國與委內瑞拉緊張局勢升級造成的干擾、供應過剩擔憂以及俄羅斯與烏克蘭潛在和平協議的影響。布蘭特原油期貨結算價報每桶60.56美元，下跌56美分，跌幅0.92%；美國原油期貨結算價報每桶56.82美元，下跌62美分，跌幅1.08%。金屬市場現貨金回吐盤中漲幅收平，此前美國官員與烏克蘭總統澤倫斯基旨在結束戰爭的重要會談取得進展。與此同時，交易商在等待關鍵的美國就業資料。現貨金基本收平盤，報每盎司4301.58美元，盤初漲幅超過1%。美國期金收高0.2%，報每盎司4335.2美元。銅價在美元走軟的支撐下上漲，幫助市場暫時拋開對中國疲軟的資料和房地產行業的擔憂。1703 GMT，倫敦金屬交易所三個月指標期銅上漲1.4%，至每噸11678美元。 (路透財經早報)

韓國要打一場韓元保衛戰？大家好，關注一下韓元危機的消息。12月14日，在韓元持續貶值的情況下，韓國政府緊急召開外匯市場應對會議，連同保健福祉部、產業通商資源部也一併參與。近期，韓元兌美元匯率延續貶值態勢，韓國政府因此在周末召集緊急會議研究對策。韓國企劃財政部表示，副總理兼企劃財政部長官具允哲於12月14日下午在政府首爾辦公大樓主持召開由相關機構聯合參加的“緊急經濟部長座談會”，就國內外金融與外匯市場動向進行檢查，並討論應對方向。雖然會議結果並未對外發佈單獨聲明，但政府在休息日的下午臨時召集緊急會議，被解讀為外匯市場波動已到了不容忽視的程度。本月，韓元兌美元平均匯率已突破1470韓元，創下金融危機以來的最高月度水平。12月12日，韓元匯率在夜盤交易中，盤中一度跌至1美元兌1479韓元。出席會議的包括具允哲副總理、金融委員會委員長（主席）李億元、韓國銀行行長李昌鏞、金融監督院院長李燦鎮、總統室經濟增長首席秘書官河俊慶，以及保健福祉部第一副部長李斯蘭、產業通商資源部產業政策室長朴東一。此次會議參與範圍超出通常的外匯主管部門，連保健福祉部與產業部也出席，外界認為這是為了更全面地盤點與外匯供需相關的因素，例如國民年金的海外投資動向、出口企業持有的美元資金等。國民年金還計畫於12月15日在福祉部長官主持下召開基金營運委員會。12月10日，韓國央行一名貨幣政策委員會委員表示，外匯主管部門需要出手遏制韓元兌美元的貶值，因為這可能重新點燃通膨壓力，並削弱居民的零售購買力。韓國銀行（央行）貨幣政策委員會7名有投票權委員之一金鐘和在記者會上表示：“作為外匯主管部門，我們不能對匯率坐視不管，必須從（調節）供需角度考慮一些措施。”金鐘和說，韓元貶值也會推升通膨、導致購買力下降。近期政策制定者頻頻發聲，對韓元走弱表達擔憂，意在扭轉該貨幣近期的跌勢。市場擔心，韓國的降息（或寬鬆）周期接近尾聲之際，美國降息次數可能少於預期，從而使韓美利差長期維持在較高水平。韓國央行在最近幾次政策會議上維持利率不變，使得與美國之間的利差保持在2個百分點，這是自1999年以來的最高水平。有分析師稱，若韓元繼續走弱、逼近“每1美元兌1500韓元”這一具有強烈心理意義的關口，韓國可能會加大干預力度。該水平自2009年以來未再出現。首爾國民銀行經濟學家李敏赫表示，已經重新開始賣出美元、支撐韓元的國營國民年金公團（NPS），可能會在匯率來到每美元兌1480至1500韓元區間時變得更加積極。韓國面臨捍衛本幣的壓力：在持續的股市資金外流以及居民海外投資增加的影響下，韓元本季度累計大跌超過4%。國民年金作為韓國最大的機構投資者，海外資產規模約達5450億美元，過去經常通過避險與外匯操作來緩解韓元壓力，例如今年1月至5月期間就曾通過賣出美元、買入韓元的方式提供支撐。法國巴黎銀行首爾分行全球市場（韓國）主管Ej Ethan Seo表示：“近期有關國民年金外匯避險的報導，似乎對市場起到了‘傳遞訊號’的作用。市場普遍認為，當局會守住1500韓元這一水平。”國民年金將避險比例上限設定為其全球資產的約15%，並通過多種方式執行，包括賣出美元遠期等。在最新一輪賣出美元的操作中，國民年金是以“戰術性避險”計畫進行，該計畫允許其對最多相當於海外資產5%的部分進行避險覆蓋。首爾友利銀行（Woori Bank）經濟學家閔京元表示，在年底市場流動性偏薄的情況下，外匯當局進行年末匯率管理的預期正在升溫。他補充說：“基金的對衝動作本身就具有一定份量。” (中國基金報)

台北時間周二0:00剛過，川普向日本和韓國發出貿易信函。將對日本、韓國商品徵收25%關稅，8月1日生效。如果報復，將把關稅進一步提高相應幅度。如果日韓開放市場、取消貿易壁壘，美國表示願意重新考慮或調整關稅。去年，日本是美國第五大進口來源國，韓國位列第七。之後，川普又宣佈了一系列關稅。對馬來西亞、哈薩克和突尼斯徵收25%的關稅，對南非徵收30%的關稅，對寮國和緬甸徵收40%的關稅。其他被徵收關稅的國家包括印度尼西亞（稅率32%）、孟加拉國（稅率35%）、泰國和柬埔寨（稅率36%）。波斯尼亞徵收30%的關稅，塞爾維亞則徵收35%的關稅。受此消息影響，日元和韓元雙雙下跌。美國市場的即時反應是交易員按下“賣出按鈕”，三大股指收盤跌幅均接近1%。第一，這一次最大的不同是美元上漲，並且漲幅不小，為0.57%（相當於股市1%-1.5%的漲幅）。原因是，與4月2日的“解放日”直接“與世界宣戰”、幾乎不給談判時間相比，這一次是一步一步來，先宣佈對個別國家的關稅。此外，美元指數本已“超賣”，極端事件很容易成為變盤事件。關稅與美元的相關性非常重要，需要繼續觀察。第二，美國股市的跌幅不算大，這是因為關稅並非“立即生效”，留了談判餘地。川普將原定於7月9日生效的關稅推遲至8月1日執行。第三，雖然“關稅時代又來了”，但並非全部是“利空”。如果能夠與歐盟達成協議，能夠減緩市場的大部分賣壓。知情人士稱，歐盟尋求本周與美國達成一項初步貿易協議，以便雙方磋商長期協議之際，歐盟能在8月1日最後期限之後鎖定10%的關稅稅率。與此同時，美國財長貝森特向 CNBC 表示，他預計將在未來幾周與中方會面。第四，避險交易、賣出美國交易捲土重來。黃金在關稅宣佈前下跌逾40美元，在宣佈關稅後收復了所有跌幅。美國國債並未發揮避險作用，而是同美國股市一道下跌，10年期美債收益率逼近4.4%。債市傳遞的訊號是，市場對長期政策環境並不樂觀。 (華爾街情報圈)

日元在美國貿易談判預期的影響下升值紐約外匯市場上5月14日韓元兌美元匯率一度大漲2％，日元也出現升值。此外，新台幣近期兌美元升值約10％。市場上有觀點猜測：美國會對存在貿易逆差的亞洲國家·地區等施壓，要求其貨幣升值…美國的貿易談判正在擾動亞洲外匯市場。在5月14日的紐約外匯市場上，韓元兌美元匯率一度較前一日大漲2％。背後原因是市場存在著美國要求韓國推動美元貶值的預期。這種情況也波及日元兌美元匯率，一度達到1美元兌換145.70日元區間，相較於前一天出現了1日元以上的日元升值、美元貶值。韓元在14日早晨的交易中一度漲至1美元兌換1380韓元區間，較前一日上漲2％。出現這一波動的因素是彭博社報導稱，在5月4~7日於義大利米蘭召開亞洲開發銀行（ADB）年會期間，美韓舉行了貿易會議，匯率問題被列為議題。據稱美國總統川普認為，美元貶值有助於提高美國製造業的競爭力。美國政府的白宮經濟顧問委員會（CEA）主席史蒂芬·米蘭（Stephen Miran）在避險基金任職期間撰寫的報告中，也曾提出透過主要國家拋售外匯儲備來引導美元貶值的框架。米蘭在4月的演講中否認稱：「很多人推測（美國政府）正在秘密按照文件的內容推行政策，但這毫無事實依據」。彭博社也曾引述相關人士的話報導，美國政府並沒有尋求美元貶值，受此影響美元貶值、韓元升值的趨勢曾暫時告一段落。但市場上仍存在著一種預期：美國會對存在貿易逆差的亞洲等國家施壓，要求其貨幣升值。這並不是川普政府的貿易談判相關消息第一次擾動亞洲外匯市場。新台幣曾在5月2日和5月5日兩個交易日兌美元升值約10％。關於新台幣大幅升值的背景原因，市場猜測美國在與台灣的貿易談判中施加了讓新台幣升值的壓力。亞洲投資者的部位傾向於美元也助長了市場的波動。受美國經濟成長的影響，許多亞洲投資者在未進行匯率避險的情況下，增加了對美國的投資。英國《金融時報》報導稱，台灣的人壽保險公司在過去10年內向美國資產投入了7,000億美元。有觀點認為，隨著4月起美國與各國正式開始貿易談判，美國可能誘發美元貶值的預期升溫。台灣的人壽保險公司等機構急忙採取匯率避險措施以應對新台幣升值。一家總部位於紐約的宏觀避險基金的首席投資長（CIO）表示：「儘管規模較小，但韓國也出現了類似的觸發交易」。韓國和台灣都被列入美國財政部外匯報告中指定的「監視名單」。日本也在名單上，市場普遍認為美國可能會要求這些國家和地區升值貨幣。日本財務相加藤勝信在5月13日的內閣會議後的記者會上透露，他將在20日起於加拿大舉行的G7財長和央行行長會議上與美國財長貝森特討論匯率問題，這也加劇了市場的猜測。市場普遍認為，短期內匯率的波動性會增加。美國金融交易公司Bannockburn Global Forex的Marc Chandler表示：「市場總是在尋找故事。從購買力平價來看，美元被嚴重高估，亞洲貨幣再次大幅升值的可能性很高」。(日經中文網)

新一輪貶值潮來襲。 隨著美國當選總統川普即將上任，市場對川普新政可能帶來的政策衝擊表達了日益加劇的擔憂。受此影響，新興市場貨幣遭遇了不同程度的拋售潮，其中，越南盾匯率已跌至歷史新低。分析指出，預計越南盾兌美元匯率未來可能繼續走弱，越南央行或將增加美元供應量以穩定市場波動。 另外，韓元、巴西雷亞爾、阿根廷比索等貨幣的貶值幅度更大，2024年12月31日，韓元兌美元匯率下跌0.37%，2024年全年累計貶值幅度達14.5%，為2008年以來最大跌幅；巴西雷亞爾、阿根廷比索兌美元匯率2024年全年累計貶值幅度均超27%。 分析認為，美元的持續走強，令部分新興市場貨幣的貶值壓力加劇。進入2025年，全球匯率市場形勢仍錯綜複雜，聯準會政策預期變化、川普的關稅政策實施情況及地緣政治局勢等因素將決定美元匯率走勢。高盛預測稱，隨著全球經濟和政策環境的變化，2025年“強美元”或將成為全球外匯市場的主旋律。

韓國股市，大幅殺跌！ 12月6日早盤，韓國股市突然大跳水，韓國綜合指數一度跌1.8%，韓國創業板科斯達克指數（KOSDAQ）一度跌近4%。韓國的匯率也直線跳水，韓元對美元一度大跌近1%。截至券商中國記者發稿時，上述兩大指數以及韓元匯率的跌幅，均有所縮小。交易員稱，韓國外匯當局疑似賣出美元，以阻止韓元貶值。 消息面上，當天，韓聯社援引韓國主要反對黨共同民主黨簡短報導稱，他們收到了大量有關可能實施第二次戒嚴的情報，其黨內成員處於緊急待命狀態。另外，韓國執政黨國民力量黨首韓東勳6日在國會舉行的該黨最高委員會會議上表示，綜合最新暴露的各種情況，需盡快停止韓國總統尹錫悅履行職務。 據韓國KBS電視台最新消息，韓國聯合參謀本部表示，無需擔心第二次戒嚴。

沒想到深夜，韓國飛出了一隻“黑天鵝”！ 插播最新消息！ 當地時間4日凌晨，韓國國會舉行緊急全體會議，就“要求解除緊急戒嚴令”進行了投票。190名議員出席了此次會議，170名議員投了贊成票，韓國國會議長禹元植隨後宣佈緊急戒嚴令無效。 此外，韓國最大在野黨黨首李在明進入國會，準備參加國會就“要求解除戒嚴”而舉行的緊急全體會議。

據央視新聞報導，當地時間12月3日晚，韓國國會前出現衝突，韓國在野黨輔佐團和警方在國會出入口對峙。 此外，試圖進入國會的人群同警察正在對峙。 圖源：央視新聞 最新消息，韓國軍隊已經進入國會現場維持秩序。當地時間4日，位於首爾龍山的韓國總統府周邊進入全面管制狀態。