①韓國金融服務委員會主席Lee Eog-weon週二表示，如果最新限制措施未能達到預期效果，韓國將準備採取更多措施來抑制投資者對槓桿ETF的需求，包括對個人投資者設定投資限額；②受「存儲雙雄」拖累，韓國股市週二再度跌至熔斷。截至發稿，跌超10%。 據報道，韓國最高金融監管機構週二表示，如有必要，當局將考慮進一步限制散戶投資單一股票槓桿型交易所交易基金（ETF）。 韓國金融服務委員會主席Lee Eog-weon在首爾與本土券商及資產管理公司舉行會談時表示，他將評估一項新政策的影響。該政策規定，從本週五起，投資個股槓桿ETF 所需的最低現金存款將提高至3000萬韓元（約合20400美元） Lee Eog-weon表示，如果最新限制措施未能達到預期效果，韓國將準備採取更多措施來抑制投資者對槓桿ETF的需求，包括對個人投資者設定投資限額。

“晶片拋售潮”蔓延至日韓股市。 7月28日早間，韓國股市開盤後，儲存晶片巨頭SK海力士、三星電子雙雙大跌，拖累韓國KOSPI指數大跌超8%，觸發熔斷機制，交易暫停20分鐘。韓國交易所啟動SIDECAR機制，暫停KOSPI程序化賣盤。日本股市亦全線大跌，日經225指數暴跌超2700點。隔夜美股晶片股亦集體大跌，費城半導體指數一度大跌近5%。 目前，市場正高度關注美聯儲即將召開的議息會議，利率期貨顯示，交易員預計美聯儲週三加息25個基點的機率約為40%，政策不確定性為市場增添額外變數。 日韓股市開盤大跌

7月28日亞太股市迎來半導體重磅殺跌，行情極度慘烈。 韓國綜合指數KOSPI盤中暴跌近9.6%，觸發交易所熔斷機制，市場暫停交易20分鐘，韓國兩大儲存龍頭——SK海力士、三星電子，前者盤中暴跌超11%，後者大跌超9%。 更慘的是2倍做多SK海力士、三星電子的相關ETF，早盤在港股上市的2倍做多SK海力士ETF一度跌超26%。 本輪調整力度十分驚人，短短一兩個月，SK海力士自高點最大回撤逼近40%，市值蒸發超4700億美元。

韓國金融服務委員會主席，資料來源：Reuters 7月28日韓國金融服務委員會主席表示如果最新限制措施未能達到預期效果，韓國將準備採取更多措施來抑制投資者對槓桿ETF的需求，包括對個人投資者設定投資限額。 金融服務委員會在一份聲明中表示，如果這些自7月31日起生效的措施未能充分抑制需求，監管機構將考慮進一步收緊投資要求。 金融服務委員會還表示，正在商討加快此前計畫的提高最低交易單位數量的處理程序。周二會見了投資業管理人士，討論槓桿ETF問題。

貝恩套現2.5兆日元減持鎧俠，創日本最高基金回報！記憶體巨頭股權大洗牌：東芝重奪第一大股東；SK海力士借可轉債潛伏成實質第二，暴賺40兆韓元，但反壟斷審查與日方警惕令其轉股之路懸念重重。 貝恩資本完成對鎧俠（Kioxia）的大規模減持，創下日本史上基金最大投資回報紀錄，這一退出同步重塑了這家日本NAND閃存巨頭的股權格局——東芝重奪第一大股東席位，SK海力士則借道可轉債悄然成為實質上的第二大股東。 據日經新聞7月26日報導，貝恩資本通過四家特殊目的公司（SPC）持有的鎧俠股份中，已在約一年內出清其中三家SPC的全部持股，合計套現約2.5兆日元。韓國未來資產證券（Meritz Securities）估算，隨著貝恩減持完成，SK海力士參與SPC1的股份部分亦已一併處置，預計SK海力士將於2026年第二季度確認約40兆韓元的累計投資收益，推動該季稅前利潤逼近100兆韓元。 與此同時，SK海力士通過持有SPC2可轉債，理論上可轉換為鎧俠約14%的股權。然而，這一轉換尚待多國反壟斷審查批准，且鎧俠與日本政府對競爭對手獲取投票權一事態度審慎，能否最終轉換存在相當不確定性。

近日，韓國總統李在明在出訪美國時發表了「人工智慧（AI）宣言」，並高調推介名為「大韓民國大飛躍三大超級項目」、總投資高達5760億美元的國家級超大科創產業構想，韓美企業還現場敲定總額9500億美元的AI半導體長期合作框架。這項被媒體譽為「韓國版矽谷」的宏大構想，以「尖端半導體」「物理AI」「超大型AI數據中心叢集」為抓手，計劃在西南部光州建設4座由三星電子、SK海力士主導建設的大型晶圓廠，同步打造大規模AI數據中心等，目標到2030年建成「不可替代的AI供應鏈核心國家」。韓國試圖依託自身記憶體晶片優勢，複製矽谷創新生態，綁定美國AI巨頭，避險AI產業競爭壓力，這一舉國押注的戰略佈局，既蘊藏產業突圍的躍升機遇，也暗藏難以迴避的結構性風險，將深刻攪動東亞半導體與AI競爭格局。 平心而論，佈局「韓國版矽谷」，韓國是自帶較為厚實的產業底氣的。當前韓國高帶寬內存（HBM）佔據全球超八成市場份額，SK海力士等因此成為AI算力晶片供應鏈中的重要一環。此次，韓國採取「政府引導、財閥主導」的模式，即政府提供土地、財稅、基建配套，半導體巨頭投入巨額資金擴產，疊加與輝達、博通達成長期供貨協議，鎖定未來數年海外核心訂單。該構想承載韓國多重戰略考量：一方面通過產業佈局向經濟薄弱的西南地區傾斜，平衡首都圈科創資源過載問題，兌現執政承諾；另一方面提出構建韓美技術同盟、創新同盟、創業同盟，主動嵌入美國主導的「矽和平」機制，強化美韓產業同盟，來應對日本先進設備與材料競爭、中國半導體與AI產業快速崛起帶來的外部壓力，爭奪第四次工業革命的全球話語權。 客觀而言，自上而下打造「韓國版矽谷」也天然存在水土不服的短板。眾所周知，矽谷創新的靈魂並非晶片工廠，而是自由開放的創業氛圍、多元活躍的風投生態、鼓勵試錯創新的文化土壤。反觀韓國產業生態高度依賴財閥體系，資源、技術、人才等多向少數巨頭集中，中小初創企業生存空間被擠壓，難以培育出真正的原生AI龍頭企業。在執政黨傳統票倉的光州發展科創新城，有明顯借地方振興佈局政治的色彩，然而光州的AI產業園面臨電力、水資源供給瓶頸，4座超級晶圓廠能耗驚人，地方環保阻力、在野黨政策質疑，都將拉長項目落地周期。更為關鍵的是，韓國半導體優勢集中在AI記憶體晶片製造環節，在AI大模型、高端算力演算法、基礎軟件領域存在明顯短板，即便建成數座頂尖工廠，本質仍是全球AI產業鏈的高端供應商，很難獨立構建完整可控的AI創新生態。高額投資疊加長期訂單協議，一旦全球AI需求降溫、技術路線迭代，巨額產能或將陷入過剩危機。 從產業博弈看，韓美近兆級合作協議有可能影響東亞科技競爭版圖。一方面，韓國主動綁定美國算力產業鏈，推動美日韓在半導體、AI防務領域深化協同，加速區域高端晶片供應鏈陣營化佈局。但另一方面，韓國過度向美傾斜，也會擠壓中韓產業互補合作空間。況且，韓國內部戰略分歧、財閥利益博弈、對華經貿需求，都決定其無法在AI產業合作上貿然「選邊站」。此外，日韓之間同樣存在軍工、半導體、物理AI等市場競爭，較難形成訴求一致的產業聯盟。

①本周SK海力士、三星電子、鎧俠將陸續公佈第二季度業績，預計業績都將強勁增長；③然而，上述三家公司股價近期均遭拋售，市場將關注其業績電話會披露的第三季度業績預期、記憶體價格指引及長期協議相關資訊，研判記憶體周期階段。 財聯社7月28日訊（編輯 劉蕊）隨著人工智慧持續推動內存需求，全球主要內存製造商的盈利狀況正受到業界廣泛關注。而本周，日韓三大內存製造商——SK海力士、三星電子和日本鎧俠——即將陸續公佈最新季度業績。 對於全球投資者來說，這些業績不僅將反映這三家公司自身的盈利能力，還將為全球AI基礎設施投資的未來走向以及內存和記憶體供需格局提供重要參考。 更重要的是，全球記憶體股近期都遭遇了較大的拋售浪潮，尤其是SK海力士和鎧俠公司股價均已經較此前高點接近腰斬。在這一背景下，三家記憶體巨頭的業績是否能夠力挽狂瀾，重新提振投資者信心，將尤為值得關注。

隨著AI投資浪潮將美國科技巨頭與韓國記憶體晶片製造商的命運深度綁定，華爾街科技股的波動與韓國股市的走勢正變得越來越同步。 隨著AI投資浪潮將美國科技巨頭與韓國記憶體晶片製造商的命運深度綁定，華爾街科技股的波動與韓國股市的走勢正變得越來越同步。據Rayliant提供的數據顯示，$韓國綜合指數 (.KOSPI.KR)$與$納斯達克100指數 (.NDX.US)$的60日相關性近期已攀升至約0.50，為2021年以來的最高水平。 這一日益緊密的關聯反映了$三星電子 (005930.KR)$和$SK海力士 (000660.KR)$在$韓國綜合指數 (.KOSPI.KR)$中日益增長的權重——兩家公司合計佔KOSPI指數市值的一半以上。這兩家企業均處於AI硬體供應鏈的核心位置，為美國科技巨頭運營的數據中心提供關鍵的內存晶片。 “相關性上升是因為$韓國綜合指數 (.KOSPI.KR)$已經變成了一個半導體指數，”Futurum Group分析師Rolf Bulk通過電子郵件表示。