進入7月首個交易日，市場焦點持續轉向宏觀數據與央行政策。歐洲央行辛特拉論壇持續舉行，聯準會主席Kevin Warsh、歐洲央行行長拉加德等多位央行官員將繼續發表演說；美國將公佈6月ISM製造業PMI及JOLTs職缺數據，為本週ADP就業數據及週四非農就業報告預熱。同時，美伊將在卡達繼續推動新一輪談判，市場將密切關注霍爾木茲海峽局勢及國際油價走勢。

隔夜逆回購操作靴子落地，但市場最關注的價格並未如期揭曉。 6月29日，中國央行在公開市場操作中正式啟用隔夜逆回購操作品種。公告顯示，央行當日以固定利率、數量招標方式開展了1575億元7天期逆回購操作，操作利率為1.40%，同時開展了3000億元隔夜逆回購操作。 不過，公告未同步披露隔夜逆回購的操作利率。市場此前普遍預期，央行將在今日公告中同步披露該利率，多數機構預測區間在1.30%—1.35%，“給量不給價”的做法引發廣泛關注。 事實上，央行為隔夜逆回購的“首秀”已做多次鋪墊。6月17日，中國人民銀行行長潘功勝在2026陸家嘴論壇上表示，進一步豐富公開市場操作工具箱，適時增加隔夜逆回購操作品種，更好地匹配銀行體系短期的流動性需求。6月25日，央行發佈公告稱，將在6月29日、6月30日公開市場操作中增加隔夜逆回購操作品種，採用固定利率、數量招標方式。

加息至31年最高、砸下11.7兆干預、日美財長緊急通話——三重手段全部失效，日元正在滑向40年冰點 161.93。6月23日，日元兌美元匯率盤中觸及這個數字，距離2024年7月創下的161.96“終極防線”僅剩0.03日元。一旦跌破，將是1986年12月以來近40年的最低點。 加息、干預、緊急通話——日本使出了所有武器，日元卻在加速墜落。 三重手段，全部失效

本週市場焦點逐步由地緣政治轉向宏觀經濟與央行政策。歐洲央行辛特拉論壇正式召開，聯準會主席Kevin Warsh、歐洲央行總裁拉加德等全球主要央行官員將陸續發表講話，市場將尋找有關未來利率路徑的新訊號。同時，美國JOLTs職缺、ADP就業數據及週五非農就業報告將陸續公佈，為判斷美國經濟韌性及聯準會政策方向提供重要依據。此外，韓國宣布總投資約800兆韓元興建四座晶片工廠，並計畫未來十年大幅加碼AI資料中心投資，進一步提振全球半導體產業鏈情緒。

臣欲死戰，君先TACO。 這或許，是目前最為牛逼哄哄的罪國日本很鬱悶的一點。 現如今，由於跟我們關係極度惡化，還無法抹開面子，只能不斷叫囂要我們鬆綁兩用物項管制，稀土是關鍵一環。 問題是，罪國日本的企業，很多上游原材料庫存也就6個月，現在真的要見底了。

上週受美國通膨走高、聯準會升息預期升溫、中東地緣溢價消退影響，美元持續走強，黃金、原油同步走弱，美日匯率逼近高位；美股 AI 晶片板塊分化迴調，韓股大幅震盪，英國內閣更替增加市場不確定性。 本週重點關注聯準會官員演講、美伊談判進展、記憶體晶片產業催化、日本匯市幹預風險以及英國首相換屆動態，四大主流品種關鍵技術位將迎來多空博弈。