市場在上週大幅波動後展現韌性，投資者重新評估科技前景作者：Joe Lu，CFA 2025年4月7日市場概況美國市場週一收盤漲跌互現，在經歷了標準普爾 500 指數在過去三個交易日中下跌逾 10% 的大幅拋售之後，投資者謹慎地重返科技股。今日交易異常波動，標普500指數短暫觸及熊市區域，道瓊斯工業平均指數從盤中低點到高點大幅波動了2,595點。市場焦慮情緒顯而易見，芝加哥期權交易所波動率指數（CBOE Volatility Index，華爾街所謂的「恐慌指標」）飆升至約60。主要指數在大幅波動後收盤變化不大，反映出在空前交易量的情況下投資者的謹慎情緒。根據FactSet和Nasdaq Trader資料，週一成交量約有290億股，為至少18以年來交易量最大的交易日，超過了上週五已經很高的267.7億股成交量。標普500指數收跌-0.18%，那斯達克綜合指數小幅上漲+0.24%。道瓊斯工業平均指數下跌-0.95%，羅素2000小型股指數下跌-0.91%。費城半導體指數成為亮點，在最近的市場拋售受到重創後，大漲+2.76%。在整體經濟情勢不確定以及持續關稅擔憂的情況下，今日市場表現明顯傾向於成長型科技股。增添市場不確定性的是，財政部長Scott Bessent週一在福克斯新聞採訪中表示，與其他國家的關稅談判可能延續至六月。Bessent透露，「可能將近70個」國家，包括日本，已就關稅談判聯繫白宮，這凸顯了當前政府下正在發展的複雜全球貿易局勢。摘要：市場收盤漲跌互現，顯示上週暴跌後初步趨穩跡象半導體股強勁反彈，在持續動盪中顯著漲幅企業獲利顯示多個時間週期的持續疲弱，第一季度財報即將來臨國際市場表現明顯落後於美國，新興市場面臨特別嚴重的下滑成長股相較於價值股展現相對強勢，儘管市場持續不確定經濟指標經濟前景繼續為投資者描繪出令人擔憂的景象，多項前瞻性指標顯示經濟狀況惡化。從目前的數據到一年期來看，所有時間範圍內的投資期限都顯著疲弱，表明市場對經濟成長時間框架和利率走勢的預期仍然悲觀。企業獲利趨勢尤其令人擔憂，當前期間顯示嚴重負面讀數，過去一週和一個月持續疲弱。這種一致性的惡化模式顯示，市場預期在即將到來的財報季之前，將面臨利潤率壓力和具挑戰性的商業環境。多個時間框架的持續疲弱表明這不僅僅是短期波動，而是投資者應密切關注的發展趨勢。消費者強度也呈現令人擔憂的疲弱，大多數時間框架都顯示負面趨勢。消費指標的這種惡化可能預告著消費支出和信心的下降，這將進一步壓縮面向消費者類股的企業獲利。展望未來，這些經濟訊號的組合表明企業獲利面臨具挑戰性的環境，可能在未來幾週當第一季度財報開始公布時繼續對市場情緒產生壓力。美國十大公司市場最大公司的表現今日明顯分化，突顯出投資者情緒的選擇性。在十大公司中，Broadcom領漲，出現驚人的+5.37%漲幅，其次是NVIDIA上漲+3.53%，而Meta Platforms（+2.28%）和Amazon（+2.49%）也穩健增長。這些以科技為重心的公司在持續的市場不確定性中展現了相對強勢。相比之下，蘋果在大型科技股中跌幅最大，下跌-3.67%，特斯拉下跌-2.56%，微軟小幅下跌-0.45%。摩根大通下跌-1.58%，反映出金融類股的普遍疲弱。廣泛市場指數美國主要指數今天表現各異。以科技股為主的那斯達克綜合指數小幅上漲+0.24%，表現優於其他主要指數。標普500指數下滑-0.18%，而道瓊斯工業平均指數下跌-0.95%，傳統工業類股表現較弱。小型股持續面臨壓力，羅素2000指數下跌-0.91%，表現落後於大型股指數，表明市場對小型公司應對經濟挑戰的能力持續擔憂。最顯著的表現來自費城半導體指數，大漲+2.76%，在上週大幅下跌後強勁反彈。這些指數的趨勢模式在當前和近期期間顯示一致的負面讀數，與長時間範圍中的混合讀數形成對比。這種模式與近期市場波動一致，並暗示未來持續的不確定性。近期負面趨勢加劇，表明市場情緒惡化，儘管今日表現不一。這與市場在極端波動後尋找方向的敘述相符，表明投資者在尋找更廣泛不確定性中的機會時保持謹慎。類股概況今日交易中類股明顯出現回緩。標普500資訊科技類股小幅上漲+0.28%，標普500通信服務類股也以+0.14%的漲幅收盤。這些類股相較於大盤指數展現出相對韌性。表現最差的類股包括標普500房地產類股，暴跌-2.97%，其次是標普500公用事業類股下跌-1.53%和標普500原材料類股下跌-1.61%。標普500非必需消費品類股也面臨顯著壓力，下跌-1.18%。類股趨勢模式在當前和近期時間框架中顯示普遍負面讀數，但在更長期讀數中存在顯著差異。公用事業、通信服務和能源在一年期時間框架中顯示正面趨勢，儘管當前疲弱，表明潛在的長期韌性及復甦的潛力。同時，原材料類股在所有時間框架中始終疲弱，暗示更深層次的結構性挑戰。這種混合表現模式支持市場尋找方向的敘述，投資者在類股間轉換，在當前企業獲利疲弱和經濟不確定性環境中，同時試圖識別那些最有能力航行的類股。國際市場全球市場今天表現明顯落後於美國指數，發達和新興地區都普遍出現下跌。歐洲市場面臨特別大的壓力，MSCI歐洲指數下跌-3.11%。日本股市也大幅下跌，MSCI日本指數下跌-0.31%。新興市場經歷了更陡峭的跌幅，MSCI中國指數暴跌-8.00%，更廣泛的MSCI亞洲新興市場指數下跌-4.30%。拉丁美洲市場同樣表現不佳，MSCI拉丁美洲指數下跌-2.76%。其他資產今日跨資產表現顯示出顯著分歧，固定收益、商品和貨幣市場均有明顯波動。在國債市場，價格表現不一，短期美國國債價格基本持平，上漲+0.01%，而中期美國國債價格下跌-1.19%，長期美國國債價格大幅下跌-3.02%，表明收益率大幅上升。在商品市場，黃金價格儘管近期強勁，但跌幅-2.15%，WTI原油價格下跌-2.86%，暗示對全球需求的擔憂。農產品也面臨壓力，下跌-2.56%，同樣反映全球需求擔憂。美元指數表現強勁，上漲+1.54%，表明在全球不確定性中資金湧向全球儲備貨幣的安全性。加密貨幣領域面臨極大壓力，比特幣暴跌-7.21%，即使對這個波動性較大的資產類別來說也是顯著的波動。展望未來，市場參與者將密切關注週二公布的三月份美國全國獨立企業聯合會小型企業指數，以了解在當前經濟不確定性的情況下，美國中小型企業的健康狀況。本週晚些時候，備受關注的消費者物價指數報告將公布，可能會對市場情緒和美國聯準會 (Federal Reserve) 提出之政策預期產生重大影響。隨著通貨膨脹擔憂依然突出以及近期市場波動，市場將仔細研究這一數據點，尋找持續價格壓力或潛在緩解的跡象。關於《Joe’s 華爾街脈動》鉅亨網特別邀請到擁有逾 22 年美國投資圈資歷、CFA 認證的機構操盤人 Joseph Lu 擔任專欄主筆。Joe 為美籍台灣人，曾管理超過百億美元規模的基金資產，並為總資產高達數千億美元的多家頂級金融機構提供資產配置優化建議。Joe 目前帶領著由美國頂尖大學教授與博士組成的精英團隊，透過獨家開發的 "趨勢脈動 TrendFolios® 指標"，為台灣投資人深度解析全球市場脈動，提供美股市場第一手專業觀點，協助投資人掌握先機。Markets Show Resilience Following Last Week's Sharp Moves as Investors Reassess OutlookBy Joseph Lu, CFAApril 7, 2025MARKET OVERVIEWUS markets ended Monday's session with mixed results as investors cautiously returned to technology stocks following a steep selloff that has seen the S&P 500 lose more than 10% over the past three trading sessions. The day's trading was exceptionally volatile, with the S&P 500 briefly touching bear market territory and the Dow Jones Industrial Average experiencing a massive swing of 2,595 points from its session low to high. Market anxiety was palpable, with the CBOE Volatility Index – Wall Street's so-called "fear gauge" – spiking to approximately 60.The major indices finished the day with minimal movement after the wild swings, reflecting cautious sentiment amid unprecedented trading volume. According to FactSet and Nasdaq Trader, approximately 29 billion shares changed hands on Monday, making it the highest volume trading day in at least 18 years and surpassing Friday's already elevated volume of 26.77 billion shares. The S&P 500 Index closed down -0.18%, while the Nasdaq Composite eked out a slight gain of +0.24%. The Dow Jones Industrial Average retreated -0.95%, with the Russell 2000 small-cap index declining -0.91%. The Philadelphia Semiconductor Index provided a bright spot, surging +2.76% after being hit particularly hard in the recent selloff. Today's market performance revealed a notable bias toward growth technology names amid uncertainties about the broader economic picture and ongoing tariff concerns.Adding to market uncertainty, Treasury Secretary Scott Bessent suggested in a Fox News interview Monday that tariff negotiations with other countries could extend until June. Bessent revealed that "maybe almost 70" countries, including Japan, have contacted the White House regarding tariff negotiations, highlighting the complex global trade landscape developing under the current administration.Executive Summary:Markets ended mixed, showing early signs of stabilization after last week's tumbleSemiconductor stocks rebounded strongly with a significant gain amid continued volatilityCorporate earnings showing persistent weakness across multiple timeframes as Q1 results approachInternational markets significantly underperformed US, with emerging markets facing particularly steep declinesGrowth stocks showed relative strength compared to value names despite ongoing market uncertaintyECONOMIC INDICATORSThe economic outlook continues to paint a concerning picture for investors, with multiple forward-looking measures showing deterioration. Investment duration has weakened significantly across all timeframes, from current readings through one-year perspectives, suggesting market expectations for economic growth timeframes and interest rate trajectories remain pessimistic.Corporate earnings trends remain particularly troubling, showing sharp negative readings in the current period and continuing weakness over the past week and month. This consistent pattern of deterioration indicates the market anticipates margin pressures and challenging business conditions ahead of the upcoming earnings reports. The persistent weakness across multiple timeframes suggests this isn't merely short-term volatility but rather a developing trend that investors should monitor closely.Consumer strength also shows concerning weakness, with negative trends across most timeframes. This deterioration in consumer metrics could foreshadow pullbacks in spending and confidence that would further pressure corporate earnings in consumer-facing sectors. Looking forward, the combination of these economic signals suggests a challenging environment for corporate profitability that may continue to weigh on market sentiment as first quarter earnings begin to roll out in the coming weeks.TOP 10 U.S. COMPANIESPerformance among the market's largest companies diverged significantly today, highlighting the selective nature of investor sentiment. Among the top 10 companies, Broadcom led gains with an impressive +5.37% rise, followed by NVIDIA at +3.53%, while Meta Platforms (+2.28%) and Amazon (+2.49%) also posted solid gains. These technology-focused names demonstrated relative strength as ongoing market uncertainties continued.In contrast, Apple suffered the largest decline among mega-caps, falling -3.67%, while Tesla dropped -2.56% and Microsoft edged down -0.45%. JPMorgan Chase declined -1.58%, reflecting broader weakness in the financial sector.BROAD MARKET INDICESMajor US indices displayed mixed performance today. The technology-heavy Nasdaq Composite managed to post a slight gain of +0.24%, outperforming other major indices. The S&P 500 Index slipped -0.18%, while the Dow Jones Industrial Average fell -0.95%, showing greater weakness in traditional industrial sectors.Small-cap stocks continued to face pressure, with the Russell 2000 Index declining -0.91%, underperforming large-cap indices and suggesting ongoing concerns about smaller companies' ability to weather economic challenges. The most notable performance came from the Philadelphia Semiconductor Index, which surged +2.76%, rebounding strongly after significant declines last week.The trend patterns across these indices reveal uniformly negative readings in current and recent periods, contrasting with more mixed readings over longer timeframes. This pattern aligns with the recent market volatility and suggests continued uncertainty ahead. The negative trends have intensified in recent periods, indicating deteriorating market sentiment despite today's mixed performance. This alignment with the narrative of markets searching for direction after extreme volatility suggests investors remain cautious while attempting to identify areas of opportunity amid broader uncertainty.SECTOR OVERVIEWA reversion in sectors was evident in today's trading. The S&P 500 Information Technology sector managed a slight gain of +0.28%, while the S&P 500 Communication Services sector also finished in positive territory with a +0.14% advance. These sectors demonstrated relative resilience compared to the broader market.The worst performing sectors included the S&P 500 Real Estate sector, which plunged -2.97%, followed by the S&P 500 Utilities sector at -1.53% and the S&P 500 Materials sector at -1.61%. The S&P 500 Consumer Discretionary sector also faced significant pressure, falling -1.18%.The sector trend patterns show broadly negative readings across most sectors in current and recent timeframes, though with notable differences in longer-term readings. Utilities, Communication Services, and Energy show positive trends over the one-year timeframe despite current weakness, indicating potential longer-term resilience. Meanwhile, Materials shows consistent weakness across all timeframes, suggesting deeper structural challenges. This mixed pattern of performance supports the market's search for direction, with investors rotating between sectors while attempting to identify those best positioned to navigate the current environment of weakening corporate earnings and economic uncertainty.INTERNATIONAL MARKETSGlobal markets significantly underperformed US indices today, with widespread declines across both developed and emerging regions. European markets faced particular pressure, with the MSCI Europe Index falling -3.11%. Japanese stocks also retreated sharply, with the MSCI Japan Index down -0.31%.Emerging markets experienced even steeper declines, with the MSCI China Index plummeting -8.00% and the broader MSCI Emerging Markets Asia Index falling -4.30%. Latin American markets also struggled, with the MSCI Latin America Index declining -2.76%.OTHER ASSETSCross-asset performance revealed significant divergences today, with notable moves across fixed income, commodities, and currencies. In the Treasury market, prices showed mixed results, with short-term US Treasury prices essentially flat at +0.01%, while intermediate US Treasury prices fell -1.19% and long-term US Treasury prices declined more significantly at -3.02%, indicating a substantial increase in yields.In commodities, gold prices retreated -2.15% despite recent strength, while WTI crude oil prices fell -2.86%, suggesting concerns about global demand. Agricultural commodities also faced pressure, declining -2.56%, suggesting concerns about global demand. The US Dollar Index showed strength, rising +1.54%, indicating a flight to the safety of the world's reserve currency amid global uncertainty. The cryptocurrency space faced extreme pressure, with Bitcoin plunging -7.21%, a significant move even for this volatile asset class.Looking ahead, market participants will be closely watching Tuesday's National Federation of Independent Business small business index reading for March for insights into the health of small businesses amid the current economic uncertainty. Later this week, the closely watched consumer price index report will be released, which could significantly impact market sentiment and Federal Reserve policy expectations. With inflation concerns still prominent and recent market volatility, this data point will be scrutinized for signs of persistent price pressures or potential relief.

莫爾森·哈特是美國消費品公司Viahart的首席執行官，也是一位資深玩具製造商。他曾在中國工廠工作，合作範圍覆蓋中國、越南、柬埔寨等多個國家，並實地考察過眾多工廠。近日，他發表一篇5300詞的長文，以其15年的一線製造業實戰經驗痛陳：川普政府的關稅政策不僅無法重振美國製造業，而且會讓美國更窮。這位精通中文、曾負責數千萬美元跨國採購業務的資深業內人士強調，所謂“關稅能救‘美國製造’”不過是致命幻覺。關稅救不了“美國製造”的十大鐵證莫爾森在文章開頭寫道，川普宣佈對進口商品加征關稅的目標是讓製造業回流美國，以讓美國再次富裕。但他認為，這些關稅政策註定失敗，會起到適得其反的效果，並一氣兒甩出多個“硬核”理由——1.關稅再高也白搭關稅就是對進口商品徵稅。莫爾森用蘋果手機舉例：如果中國為蘋果公司製造一部iPhone，得向美國政府申報海外生產成本。假設一部iPhone賣100美元，如加征54%關稅，蘋果除了付給中國工廠100美元，還得再交54美元給美國政府。簡單算筆帳：以前一部iPhone成本100美元，現在直接漲到154美元。但企業也要賺錢。蘋果向來按成本翻倍賣給經銷商，經銷商再翻倍賣給消費者。因此：沒關稅時的價格鏈：蘋果採購價：$100 → 批發價：$200 → 零售價：$400加關稅後的價格鏈：蘋果採購價：$154（含$54關稅）→批發價：$308 → 零售價：$616但問題來了——就算加征54%關稅，製造業也根本不會回流美國：在美國造iPhone貴到離譜，供應鏈還一團糟。就算不加這54%關稅，美國本土生產成本都比中國加了關稅還高。既然在中國生產更便宜，蘋果等企業當然繼續選中國製造，“美國工廠”簡直是痴人說夢。2.工業供應鏈嚴重不足莫爾森在文中稱，以iPhone為例，螢幕、外殼和電子元件主要依賴亞洲工廠。即便加征關稅，從亞洲採購仍比在美國重建供應鏈更便宜高效。他說，美國的工業級供應鏈（特別是電子元件）嚴重不足。沒有零部件供應，再高的關稅也難讓製造業回流——企業最終還得進口。3.美國想造也不會造莫爾森認為，人們總低估製造業的複雜度，但現實很殘酷：如果連技術都掌握不了，關稅再高也逼不出“美國製造”。例如，蘋果公司能設計iPhone，卻未必能生產所有元件。莫爾森以其切身經歷為例，闡述道：他所在的公司生產一種類似樂高的拼插玩具“雪花片”，但棘手的是，美國本土幾乎找不到會修模具的師傅，他們不是去世就是退休了，一旦模具損壞，就得從中國重訂模具，產線一停就是幾個月。4.中美勞動力：差距不止在成本人們總以為美國把生產線放在中國僅僅是因為勞動力便宜，但莫爾森指出，現實可能更扎心：中國勞動力不僅更便宜，重要的是專業素質過硬。反觀美國工人，不僅成本高，生產效率、紀律性都差一截，光靠關稅根本補不齊這個差距。作者還感嘆，世界上比中國人力成本更低的國家還有很多。但中國之所以成為世界第一製造強國，是因為刻進骨子裡的工匠精神、硬核的專業實力，還有全民對“勤勞致富”的信仰，加上一流的基礎設施。△山西一家新能源汽車生產基地，工人們正在組裝新能源車車門。5.美國基建拖後腿莫爾森稱，美國製造缺的不只是人，更是基建。2000年以來，美國人均發電量停滯不前，中國則增長了400%。若大規模重啟製造，電網、公路和港口將承受巨大壓力，而當前，美國的基礎設施根本無法支撐這一轉型。在莫爾森眼中，動輒嚷嚷“在美國製造”的人並沒有意識到這一點。光喊口號根本轉不動機器，更別提新建核電站、擴建港口這些高價基建投入了。6.“美國製造”遙遙無期莫爾森有切身體會的是，美國建廠面臨現實困境：即便手續順利，在美國新建一座工廠至少需要兩年——這還只是起步。投產後，工廠仍需6到12個月才能達到全效運轉，而配套基建（道路、電站等）更遙遙無期。因此，他調侃道，等 “美國製造” 真正開始的時候，人們可能又要選舉新總統了。7.政策朝令夕改 建廠像“賭博”莫爾森指出，朝令夕改的關稅政策讓很多企業不敢“輕舉妄動”。他舉出了川普政府向墨西哥徵稅的例子：先加征25%關稅，又取消，再恢復，再取消；上周原計畫新增關稅，卻臨時叫停。這種背景下，在美國建廠就像賭博——投資回報完全取決於關稅政策的瞬息萬變——可能大賺，更可能血本無歸。莫爾森說，由於政策表述不明確，人們不知道這些關稅什麼時候會生效，因此無法確定，也無法精準計算成本。而無法計算成本對於企業來說“十分令人擔憂”。8.製造業的艱辛美國人並不習慣莫爾森在文中稱，大多數美國人追求的是低犯罪率、優質教育和低廉醫療。他說，那些對關稅政策最熱衷的人，往往從未親身參與過生產。莫爾森還講述了自己的親身經歷：他在中國的一個工廠中體驗工作，他說自己用手指組裝小零件，僅僅四小時後便放棄——而這樣的工作強度，不過是製造業的日常。當時他的速度僅有旁邊工人的四分之一。他表示，真的嘗試過後才能明白製造業的艱辛，而美國人更習慣坐在辦公室中搞資本運作。△廣西柳州一家電子廠生產車間，工人在生產線上加工資料線等電子產品。9.既缺勞動力 也缺技能莫爾森稱，美國製造業崗位嚴重空缺，但高喊“讓美國再次偉大”無法憑空變出具備專業技能的勞動力。他還尖銳地指出，美國不僅缺乏產業工人，更面臨管理人才斷層——這正是美國製造業衰落的關鍵癥結。當精英們紛紛湧向股市、房地產和風投領域賺取快錢時，難道能指望這些金融新貴們去縫製衣服？10.自動化早已被中國“碾壓”莫爾森表示，中國每年安裝的工業機器人是美國的7倍，且成本更低。當前在美國，多數製造業工序無法自動化（如精細組裝），而可自動化的部分（如傳送帶）早已被中國最佳化。例如，第一輛商用電動汽車在美國設計和製造，但如今，在全球電動汽車製造業中佔據主導地位的卻是中國。工業機器人恐怕也將走電動汽車的老路。作者評論道，未來，美國的創新速度可能趕不上中國工業機器人湧入美國市場的速度。“美國全速衝向經濟災難”除了以上十條，作者還列舉了其他關稅無法讓美國製造業“再創輝煌”的原因，如美國法律環境的高度訴訟風險以及關稅的結構性錯誤等。他還提到，雖然當下美國仍然需要製造業，但製造業已不是美國的“主賽場”，不應“強攻”。莫爾森還稱川普的關稅政策是“史上最糟糕的經濟政策”，並對“關稅戰”的結局做出預測：製造業回不來，美國只會更窮。在文章結尾，作者憂心忡忡地寫道，自己正“眼睜睜地看著美國全速衝向經濟災難”，希望川普政府能在為時已晚前及時調整強加關稅的做法，否則，美國的國家根基或被摧毀。 (央視新聞)

圍繞美國的關稅政策，美國“政府效率部”實際負責人埃隆·馬斯克與美國總統首席貿易顧問彼得·納瓦羅的爭鬥再升級。當地時間4月8日，納瓦羅接受媒體採訪時抨擊馬斯克甚至不是汽車製造商，而是“汽車組裝商”。納瓦羅稱特斯拉汽車的電池等眾多零部件來自日本、中國，而非在美國製造。他暗指，馬斯克在關稅政策上的主張是出於商業目的，為了獲得“便宜的外國汽車配件”。2025年3月22日，埃隆·馬斯克在費城觀看摔跤錦標賽。圖片來源：視覺中國上周，馬斯克呼籲美國與歐盟達成關稅互免並在社交媒體平台上公開嘲諷納瓦羅的哈佛大學經濟學博士學位，批評其自負。納瓦羅隨後在接受採訪時稱馬斯克只是“賣車的”，不懂關稅政策。針對納瓦羅周二的採訪，馬斯克在社交媒體上火速還擊，炮轟納瓦羅是“真正的白痴”，“比一袋磚頭還蠢”。他強調特斯拉是美國垂直整合度最高的汽車製造商，也是“美國製造”程度最高的汽車製造商。圖片來源：X馬斯克還接連轉發了關於特斯拉製造的研究報告和分析帖。轉帖中指出，特斯拉在美國加利福尼亞、德克薩斯和內華達州製造汽車，還自主生產軟體、車輛控制系統、座椅等配件。對於馬斯克和納瓦羅的爭鬥，美國白宮發言人卡羅琳·萊維特回應稱兩人在貿易和關稅政策上有非常不同的看法。她表示，美國總統唐納德·川普願意聽到各種聲音，因此白宮將讓兩人的“公開爭論”繼續。消息人士對媒體透露，馬斯克上周末直接與川普會談，試圖說服川普取消關稅措施，但沒能成功。周一，馬斯克還在社交媒體平台上轉發了美國已故保守派經濟學家米爾頓·佛里曼解釋一支鉛筆如何生產的視訊。佛里曼詳細說明了生產鉛筆所需的原材料來自全球不同國家，強調了自由貿易和國際貿易合作的重要性。美國的關稅政策已經讓特斯拉股價連續下跌。當地時間周二美股收盤時，特斯拉跌幅4.9%。投行Wedbush的證券分析師已經下調了特斯拉的目標股價，把特斯拉目標股價從每股550美元下調至315美元。在美國推出所謂“對等關稅”措施之前，特斯拉已經因為馬斯克率領美國政府效率部進行大裁員和川普的關稅威脅遭到多國抵制。彭博億萬富翁指數顯示，本周一特斯拉股價下跌導致馬斯克的個人財富縮水44億美元，總額降至2978億美元。這也是自去年11月以來，他的淨資產首次跌破3000億美元。 (介面新聞)

美國總統川普團隊再現爭執，貿易顧問納瓦羅4月7日聲稱，美國電動汽車製造商特斯拉嚴重依賴外國供應鏈。引發特斯拉行政總裁、億萬富豪馬斯克8日在社交媒體上反駁，並批評納瓦羅比“一袋磚頭”還要笨。川普團隊公開叫罵引發關注，連白宮都在記者會上為兩人緩頰，淡化成“男孩子之間的意見分歧。白宮發言人 萊維特：看吧，這很顯然就是兩位對貿易和關稅有著截然不同看法的人士。男孩子就是這樣，我們就讓他們繼續在公開場合互相爭論吧。你們大家都應該為我們擁有歷史上最透明的政府而感激。然而我認為這也顯示出總統願意聽取各方意見的態度。在這屆政府以及白宮的最高層，有著對各種議題持非常不同觀點的人。但總統會綜合所有意見，然後根據美國人民的最大利益，做出最佳決定。事件起因源自川普貿易顧問納瓦羅7日接受財經媒體訪問時，說馬斯克根本不是汽車製造商，充其量只是進口各國零件的汽車組裝廠。白宮貿易顧問 納瓦羅：大家都知道馬斯克表面上是汽車製造商，但他不是真正的汽車製造商，他只是個汽車組裝工。比如他電動車的電池，都從日本、中國進口。馬斯克8日火速在社交平台X上，轉發納瓦羅上述影片，還連發多條貼文，稱“納瓦羅真是個白痴，他在這裡(影片中)說的話明顯是錯誤。”隨後引用了一項行業指數，說明特斯拉嚴重依賴外國供應鏈的指控不正確，並批評指“納瓦羅比一袋磚頭還笨”。其實這回唇槍舌戰之前，力挺關稅的納瓦羅早就和倡議零關稅自由貿易的馬斯克隔空互鬥，說明高關稅在白宮核心圈子也持續引發爭論，在政商衝突升溫之際，率先直面後果的是特斯拉的股價。今年為止，特斯拉股價跌幅已高達38%，也難怪馬斯克急著反駁“汽車組裝廠”形象，並傳出持續繞過官員，直接遊說川普取消關稅，只是成效不彰。 (鳳凰衛視)

當地時間4月7日晚，美國國防部長赫格塞思通過其個人帳戶在社交平台X上發文稱，“謝謝你，總統先生！即將發佈：首個1兆美元國防部預算。川普總統正在重建我們的軍隊——並且很快。”他還附註稱，“我們打算明智使用納稅人的每一分錢——用於提升殺傷力與戰備能力。”據美國“政治新聞網”報導，川普當天在與以色列總理納坦雅胡舉行的新聞發佈會上表示，即將到來的預算將“約為”1兆美元。這一數字創下軍方預算最高紀錄，將比國會今年為國防項目撥款的8950億美元大幅增加。“沒人見過這樣的事情。”川普對記者表示，“我們必須建設我們的軍隊。雖然我們非常注重節省成本，但必須建設軍隊。美國必須強大起來，因為外面有許多壞勢力”。報導稱，由於美國聯邦預算預計要到5月下旬才會出台，川普和赫格塞思的言論令人感到意外。報導還表示，川普沒有具體說明這1兆美元是否僅用於五角大樓，或包括其他機構在內的整體國防預算。但根據此前預測，在即將到來的預算方案中，美國國防支出將突破9000億美元。2024年12月23日，時任美國總統拜登簽署2025財年國防授權法案，將美國軍費支出提升至約8950億美元，較上一財年增長1%，創下當時歷史新高。 (觀察者網)

通過將煤炭列為與稀土並列的“關鍵礦產”，川普政府將為美國擴大煤炭的生產和使用清除障礙。美國川普政府又將在周二推出一項“開歷史倒車”的政策：通過行政命令擴大煤炭在美國的開採和使用，並聲稱此舉是為了向AI資料中心提供電力。據媒體報導，白宮高級官員預告稱，川普將於當時時間周二下午3點（台北時間周三凌晨）在白宮東廳簽署一項行政令，指示聯邦政府採取一系列措施重振煤炭行業。美國多家大型礦業公司的高管也將出席，包括上市公司皮博迪能源、Ramaco能源，以及核心自然資源公司。當然，這項政策落地還有一個重大不確定性：煤電在美國的式微是政策引導、科技進步和市場選擇的共同結果，一紙行政令能否扭轉大局，目前疑問頗多。美國能源署資料顯示，煤炭目前在美國能源體系中只提供15%的電力，而在2000年時佔比還超過50%。監測資料顯示，過去25年裡有約770個燃煤機組被關閉，還在更多機組在等待停運。白宮官員透露，在川普的行政令中，將下令將煤炭列為“關鍵礦產”，並命令政府機構確認聯邦土地上的煤炭資源，優先開放這些區域的租賃，同時消除開採這些礦產的行政障礙。這一轉變可能會鼓勵煤炭公司增加組態在聯邦土地上的租約。美國內政部資料顯示，截至2023年，煤炭公司僅持有279份聯邦租約，覆蓋近422,000英畝土地。而在上世紀90年代，這些公司持有489份租約，覆蓋約730,000英畝的土地。同時基於川普上個月簽署的另一份行政令，被列為與稀土、電池原材料同一檔次的“關鍵礦物”，也將使得煤炭享受到《國防生產法》的優待。這項美國在戰時制定的法案，旨在動用緊急權力和資金提高國防物資的產能。值得一提的是，川普將責成能源部長克里斯·賴特確定，用於鋼鐵生產的煤炭是否應獲得聯邦法律下的“關鍵礦產”地位。該行政令還將命令各機構撤銷旨在推動逐步淘汰煤炭生產，或傾向於不使用煤炭發電的政策。目前美國環境保護署已經著手修訂一系列針對燃煤電廠的法規，包括汞污染和二氧化碳排放限制，同時還在考慮豁免部分火電廠遵守特定空氣污染控制措施的要求。報導稱，川普政府也在考慮採取其他措施扶持化石燃料行業，包括使用緊急權限重啟已經關閉的燃煤電廠，並阻止更多電廠關停。在川普競選期間，他曾多次強調要重振煤炭等化石燃料。但問題在於，多年來面對低成本天然氣以及可再生能源的競爭，煤炭行業的競爭力日漸式微。更重要的是，作為電廠設想中的“用電大戶”，美國科技巨頭都有明確的“零排放”目標，並不清楚他們是否願意大量採購煤電。電力行業是美國第二大溫室氣體排放來源，僅次於交通運輸業。同樣作為化石燃料，煤炭在發電時產生的排放是天然氣的兩倍。值得一提的是，川普似乎還將煤炭納入他的重塑全球貿易妄想中。在周二的行政令中，還將指示美國當局“促進煤炭和相關技術的海外銷售”，包括“其他國家來簽署購煤協議”。 (財聯社AI daily)

隨著美國總統川普的關稅政策爭議不斷升級，他所在的共和黨中也出現了越來越多對他的反對聲音。本周，在美國參議院中，一份旨在限制川普單方面徵收關稅權力的法案已經獲得了七名共和黨參議員的支援。同時在美國眾議院中，也有共和黨議員準備出台類似法案。不過令人擔憂的是，川普已經宣稱將否決該法案，這一法案最終究竟能否有效阻止川普亂揮“關稅大棒”，可能仍存在著巨大的不確定性。限制川普關稅權提案美東時間上周四，在川普宣佈全面對等關稅導致全球金融市場暴跌後，美國參議院財政委員會的兩位資深成員——愛荷華州共和黨議員查克·格拉斯利（Chuck Grassley）和民主黨參議員瑪麗亞·坎特韋爾（Maria Cantwell）就共同提出了一項兩黨法案——《2025貿易審查法案》，旨在通過國會限制總統單方面徵收關稅的權力。本周，這份法案已經獲得包括格拉斯利和前參議院共和黨領袖米奇·麥康奈爾（ Mitch McConnell）在內的七名共和黨參議員的支援，這七人也已在該法案上籤字並成為共同提案人。這份《2025貿易審查法案》旨在限制川普在未經國會批准的情況下單方面徵收關稅的能力。該法案將要求總統在作出徵收新關稅和增加關稅的決定後，需要在48小時內告知國會，並提供行動理由的解釋。它還要求政府評估徵收或增加關稅對美國企業和消費者的潛在影響。更關鍵的是，該法案將要求新的關稅政策必須通過國會批准，否則這些關稅政策將在60天後被自動取消。無獨有偶，據美國《財富》雜誌7日報導，美國商會正在考慮起訴川普政府，以阻止將於9日生效的新關稅。報導介紹稱，美國商會代表數百萬美國大大小小的企業，並由行業巨頭資助。美國商會一直在考慮將美政府關稅戰訴諸法庭，且該組織一些體量較大的會員也正敦促這麼做。其中一名知情人士稱，一些其他團體可能會與美國商會一起提起訴訟。 (鳳凰歐洲)

今日，《泰晤士報》發表文章，根據一系列資料來源，分析了川普在他的第二任期內的執政表現及民意支援率變化。該報從多個維度分析了川普是否兌現了其競選承諾，以及美國選民如何看待他在再次入主白宮後的表現。《泰晤士報》指出，儘管在此前四年大部分時間裡，川普的支援率始終處於低位，但這並未阻止他在2024年總統大選中贏得普選票。資料顯示，儘管大多數美國人對他持負面看法，他仍成功連任。雖然他比自己第一任期時的支援率高，但相比他的前兩任拜登和歐巴馬，這兩位民主黨總統都以較高的支援率入主白宮，其中歐巴馬當時支援率60%以上，拜登也是近60%。此外根據路透社/益索普等多個最新民調顯示，近一個月以來，選民對其支援率下跌約3%，另外只有22%選民認為國家正朝正確的方向前進，61%的選民則認為方向錯誤。在經濟和政治方面，55%的人認為方向錯誤，17%的人表示不知道。對“徵收關稅，對美國工人有好處”的說法，45%的人不同意，31%的人同意。在移民政策方面，支援率48%，反對率44%。在處理俄羅斯問題上，48%的人反對。在處理烏克蘭問題上46%的人反對。對待副總統范斯，49%的人對其有負面評價，41%的人表示有好感。具體來看其政策，報導稱，川普在重返白宮的頭幾周內簽署了50多項行政命令，涵蓋內容包括“緊急價格補貼”、性別政策的調整，以及繼續修建美墨邊境牆等。自歐巴馬以來，美國總統在上任初期密集簽署行政命令已成常態，但《泰晤士報》稱，川普在第二任期首月發佈的行政命令數量超過了現代歷史上任何一位美國總統。其中一項引人注目的命令是要求解密有關甘迺迪總統遇刺事件的相關檔案。在經濟方面，《泰晤士報》稱，川普一直以股市表現作為衡量其政績的重要指標。然而，與他第一次執政前一年美國股市上漲24%的表現相比，第二任期以來，標普500指數走勢較為疲軟，經濟增長基本呈相反趨勢。市場在受到關稅影響下，美國股市經歷五年來最糟的交易周。在加密貨幣方面，川普宣稱要將美國打造成“全球加密貨幣之都”。上任後，他迅速撤銷了一些加密貨幣監管規定，並在就職前三天推出了個人品牌的加密貨幣，但在價格一度飆升後又迅速下跌。通膨方面，該報報導稱，聯邦機構已被指示實施“緊急價格補貼”措施以緩解民眾生活成本壓力。雖然具體的官方資料尚未出爐，但2022年6月在拜登任內曾創下9.1%的高通膨紀錄，如今已降至2025年2月的2.8%。儘管整體通膨回落，但一些關鍵民生物資價格仍居高不下。例如，雞蛋因禽流感影響價格大漲，2025年1月每打售價高達5.90美元，創歷史新高，成為民眾衡量通膨的敏感指標之一。在經濟健康的另一項關鍵指標——失業率方面，美國3月非農就業增長超過市場預期，隨著勞動參與率的上升，失業率略有上升，3月的失業率升至4.2%，預期4.1%，前值4.1%。此外，移民問題仍是川普施政重點。他在上任第一天就宣佈美墨邊境進入“國家緊急狀態”，顯示出其強硬的立場。不過，《泰晤士報》指出，還需一段時間才能衡量他的政策對驅逐出境人數的影響。此前，歐巴馬是歷任總統中驅逐出境人數最多的一位，在他八年的任期內驅逐了超過三百萬人。總體來看，《泰晤士報》的這篇報導從資料分析角度，描繪了川普在第二任期內的早期表現。未來幾個月，美國公眾對其政策的反應或將成為觀察其政治命運的關鍵窗口。 (鳳凰歐洲)