當地時間1月6日清晨，警方逮捕了涉嫌破壞美國副總統范斯位於俄亥俄州辛辛那提市私人住宅的男子。檢察官稱，被逮捕的男子名叫威廉·德福爾，今年26歲。▲被逮捕的威廉·德福爾據美國特勤局發佈的聲明，在打破范斯私人住宅的四扇窗子後，德福爾今天凌晨被捕。在被捕當時，德福爾手持一把錘子，試圖砸碎一輛執法車輛的車窗，並拒絕服從執法人員要求他放下武器的命令。在被逮捕後，德福爾被指控損壞政府財產、在限制區域內的建築物或場地對人身或財產實施暴力行為，以及襲擊、拒捕或妨礙聯邦執法人員。對於這一事件，范斯回應稱：“感謝大家對我們家遇襲事件的關心。據我所知，一名精神失常的人試圖用錘子砸碎窗戶闖入。我感謝特勤局和辛辛那提警方迅速做出反應。當時我們甚至不在家，因為我們已經返回華盛頓特區了。我想對媒體說一句：我們盡力保護孩子，不讓他們接觸到政府工作生活的現實。因此，我對媒體刊登我們家窗戶上有洞的照片的新聞價值持懷疑態度。”范斯一般與家人住在華盛頓的海軍天文台，但偶爾也會回到位於辛辛那提的家中。根據警方的逮捕報告，德福爾此前被診斷患有精神分裂症。2023年4月，德福爾被控擅闖辛辛那提大學健康中心精神病和急診服務部門。他最初被保釋，隨後法官認定他精神不健全，不具備受審能力，因此所有指控都被撤銷。2024年4月，德福爾因在當地一家室內設計公司犯下兩項破壞公物罪而被判處監禁。然而，法庭檔案顯示，他並未被判處標準的定罪，而是被判處兩年的強制性心理健康治療，目前治療仍在進行中。德福爾住在辛辛那提當地一個富裕的社區，與范斯所居住的社區相鄰。德福爾曾就讀於辛辛那提一所名為薩米特鄉村日校的中學，並榮獲國家優秀學生獎學金。他在學校是網球隊隊員，並擔任創新俱樂部主席。從中學畢業後，德福爾曾在辛辛那提大學音樂學院短暫就讀兩年。他的個人社交媒體資料顯示，他在2020年輟學離開了辛辛那提大學。去年德福爾稱自己在辛辛那提州立技術與社區學院就讀。德福爾的家庭則是優渥的中產階級家庭。他的父親是一名哈佛大學醫學院畢業生，數十年來一直在辛辛那提擔任兒科泌尿科醫生，目前也是辛辛那提大學醫學院的教授。根據捐款記錄，德福爾的父親是民主黨的長期支持者。他曾分別在2020年和2024年向前總統拜登和前副總統哈里斯的競選活動捐款超過5000美元。 (紅星新聞)

摩根大通周一(1月5日)表示，正式啟動特別諮詢服務計劃Special Advisory Services，旨在為重要客戶提供來自該投資銀行自身業務的諮詢服務，由摩根大通全球投資銀行主席(G lobal Chairof Investment Banking and Capital Markets)Liz Myers領導。投行家的傳統職責是為交易和融資提供建議，但摩根大通的銀行家們最近注意到客戶對公司提出了更多要求(例如，摩根大通如何應對人工智能挑戰、以及採用了那些網絡安全措施等)。摩根大通CEO傑米·戴蒙( JamieDimon)提出了一個想法：正式成立一個小組，讓特定客戶能夠接觸到摩根大通的諸多「獨門秘訣」。負責特別諮詢服務的Liz Myers，於1997年加入摩根大通，目前是摩根大通全球投資銀行主席，此前曾擔任全球股票資本市場主管。在她新的職位上，她將與摩根大通各諮詢團隊和專家合作。她表示，特別諮詢服務團隊初期規模較小，只有「少數幾人」。如果客戶需求顯著成長，公司可能會逐步擴大該團隊的規模。Liz Myers在接受媒體採訪時表示：“摩根大通的這些服務能力與一些專業諮詢公司不相上下，甚至更勝一籌。我們認為，它可以幫助高管們更有效地履行職責，並學習摩根大通們的最佳實踐。”摩根大通確定了數十項可提供給客戶的相關服務，涵蓋投資者關係、房地產選擇、醫療保健福利和技術採購等領域。初期，摩根大通暫不打算對這些服務收費，但如果客戶需要耗時更長的專案或持續性服務，則可以協商某種收費模式。摩根大通表示，這些服務的目標客戶是「與公司已經建立或希望建立深厚長期合作關係的客戶」。根據新聞稿，該群體可能包括「正在考慮將摩根大通作為其IPO首席顧問的公司、準備進行轉型交易的長期客戶，以及希望將摩根大通作為其主要運營銀行的成長型中型客戶」。Liz Myers表示：“我們超過三分之二的專家都是內部員工——他們的首要任務是確保為公司創造價值。在某種程度上，他們是寶貴的資源，因此我們必須慎重考慮將資源分配給誰。”(瑞恩資本Ryanben Capital)

2025年，中企赴美上市市場交出了「總量成長、結構分化」的答案。全年包括港澳台地區在內，共有93家中企成功登陸美股，較2024年的69家實現溫和攀升；另有149家企業遞交上市申請，延續了中企對接全球資本市場的熱情。從交易所選擇、產業分佈，到上市路徑與融資規模，這一輪赴美上市潮既承接了過往趨勢，也暗藏著新的變化邏輯。交易所格局納斯達克“一家獨大”，紐交所佔比不到5%2025年中企赴美上市的交易所選擇，延續了顯著的「納斯達克依賴症」。全年成功上市的93家企業中，89家選擇納斯達克掛牌，佔比高達96%；僅4家落地紐交所，佔比不到5%。這一格局的形成並非偶然：一方面，納斯達克長期以來對科技企業的包容態度深入人心；另一方面，其靈活的上市標準與成熟的科技股估值體系，恰好匹配了大量成長期中企的融資需求——對於尚未完全盈利但具備技術潛力的企業而言，納斯達克無疑是更適配的平台。產業分佈科技領跑，多元業態協同發力2025年赴美上市的中企，堪稱中國經濟轉型的“縮影”，呈現出“科技領跑、多元協同”的鮮明特徵。其中，應用軟體、人工智慧、半導體等科技類企業成為絕對主力，合計佔比超40%，直觀反映出中國科技產業全球化融資的迫切需求；建築、工業製造等傳統行業企業穩步跟進，佔比約25%，這類企業憑藉成熟的商業模式與穩定的現金流量獲得市場認可；製藥、企業等現代服務業亮點。上市路徑IPO穩居主流，SPAC與OTC各有適配場景2025年中企赴美上市的三大核心路徑——IPO、SPAC合併上市、OTC轉板——呈現「主次分明、各取所需」的態勢。企業根據自身規模、發展階段與融資目標，選擇了最貼合的登陸方式，路徑分化癒發明顯。IPO優質企業首選，頭部與小額融資兩極化憑藉「直接融資+品牌溢價」的雙重優勢，IPO仍是優質中企的首選路徑。 2025年，84家企業透過IPO登陸美股，佔全年成功上市企業的90.3%。但融資規模呈現顯著的「兩極化」：頭部計畫表現亮眼，史密斯菲爾德（SFD）以超5億美元募資額成為年度最大IPO，新式茶飲品牌霸王茶姬（CHA）募資4.11億美元緊隨其後，亞盛醫藥（AAPG）的美股二次上市募資1.26億美元，成為生物醫藥領域的標竿案例；而尾部企業則以「小額融資」為主，絕大部分募資額低於2000萬美元，近七成不足1000萬美元。這種分化既與企業本身規模、產業屬性有關，也折射出美股市場對中小中企的估值謹慎——對於缺乏核心技術障礙、獲利不穩定的企業，投資人更傾向於控制風險敞口。從利弊來看，IPO的核心優勢在於「估值透明」與「流動性好」：透過市場詢價決定​​發行價，更能反映企業真實價值；「綠鞋」機制則可穩定後市股價，提升股票流動性。但挑戰同樣突出：美股審核對財務規範性、法律合規性要求極高，上市周期長達6-12個月，且易受市場波動影響－若期間美股大幅回調，發行窗口可能突然關閉，企業上市計畫被迫擱置。SPAC快速上市通道，適配新興科技企業SPAC合併上市（De-SPAC）在2025年仍扮演“補充角色”，8家中企通過這一方式登陸美股，佔比8.6%。與IPO相比，SPAC的核心優勢是「速度快」——從達成協議到完成合併上市，周期通常僅3-6個月，特別適合「急需融資但獲利模式尚未完全驗證」的企業。年內典型案例包括Global IBO Group Ltd，透過SPAC實現83億美元估值，成為年度最大規模交易之一；此前衝刺港股未果的優藍國際，也透過SPAC快速登陸美股，順利實現融資目標。從適配性來看，SPAC更對三類中企「胃口」：一是人工智慧、量子計算等新興科技企業，這類企業技術壁壘高但盈利周期長，SPAC的靈活定價機制更匹配其估值邏輯；二是急需資金搶佔市場份額的成長型企業，對上市速度有硬性要求；三估值是平台化、輕資產服務服務商，此類定價。OTC轉板中小企業“漸進式路徑”，2026年潛力可期作為補充路徑，OTC轉板在2025年的表現相對低調，僅有Tianci International Inc（股票代碼CIIT）1家企業從OTC市場成功轉板至納斯達克，佔1.1%。但這條「低門檻、漸進式」的路徑，實則是中小企業赴美上市的重要「預備通道」。其核心邏輯為「分步走」：企業先在OTC市場掛牌，透過一段時間營運累積交易歷史與股東基礎，待滿足主機板上市條件後再申請轉板。這種路徑的優勢在於“低成本、低風險”：OTC掛牌門檻遠低於主機板，中小企業無需承擔高額費用即可進入美股市場；透過OTC市場的“試錯”，企業可逐步完善合規體系、提升投資者認知，為後續轉板鋪路。而轉板成功後，股票流動性與估值通常會顯著提升，這正是其核心吸引力所在。2026展望路徑重構與結構性投資機會並存展望2026年，美股市場將迎來多重變化，中企赴美上市路徑與投資人佈局方向均需重新校準。從中企上市路徑來看，OTC轉板有望成為最大亮點。隨著納斯達克新規生效，淨收入標準門檻提升200%，傳統IPO准入門檻進一步提高，大量不符合新規的中小企業將被迫調整策略，OTC轉板的「漸進式優勢」將更加凸顯。對這類企業而言，2026年的關鍵是「提前規劃」：從OTC掛牌初期就搭建合規體系，聯合專業機構做好轉板輔導與投資者關係管理，才能最大化轉板價值。從投資機會來看，三大方向值得關注：一是醫療保健類股，美國銀行報告指出，該類股當前市盈率低於歷史均值，近三個月修正趨勢積極，疊加人口老齡化帶來的長期需求，預計將成為2026年美股「首選類股」；二是AI產業鏈應用層，2025年AI投資基建到應用的商業閉環」（如AI智能體處理複雜工作流程、多模態技術推動用戶付費），相關企業將迎來爆發；三是中小盤成長股，摩根士丹利等機構預測，在聯準會可能降息的背景下，中小盤股尤其是AI產業鏈中的“賣鏟子”公司（如數據估值、質量新創企業），具備創企業資修復空間。同時，投資人需警覺兩大風險：一是AI泡沫風險，若資本開支不可持續、自由現金流轉負，可能引發相關類股回檔；二是美國經濟下行風險，通膨與失業率波動可能拖累消費，進而影響美股整體獲利預期。2026年的美股市場，既是中企赴美上市「路徑重構」的一年，也是投資人「結構性佈局」的關鍵一年。無論企業或投資人，唯有精準掌握市場變化、聚焦核心價值，才能在機會與挑戰中實現突破。(中概港美上市)

一個是Google，另一個是亞馬遜。一個股價去年漲幅居“七巨頭”之首，另一個去年則表現墊底。人工智慧熱潮今年是否會遇冷，是投資者最關心的問題之一。美國市場研究公司Pivotal Research Group的分析師給出了肯定的答案，並且認為若行業出現動盪，Google母公司Alphabet與亞馬遜將脫穎而出成為贏家。當談及AI領域可能出現的風險時，矛頭指向ChatGPT開發商OpenAI或許並不意外。該公司1.4兆美元的長期合作承諾既推動了相關技術支出，但同時也暗藏潛在隱患。Pivotal Research的分析師Jeffrey Wlodarczak（傑佛瑞・沃達扎克）在一份研究報告中寫道：“2026年OpenAI的市場份額可能大幅下滑，其能否履行巨額中長期承諾的能力將受到質疑，且可能導致2026年年中AI相關個股出現階段性回呼。”這對依賴OpenAI基礎設施支出的企業（如甲骨文、CoreWeave）及其主要投資方微軟而言並非好消息，但卻有望引導投資者聚焦Google與亞馬遜的核心優勢。樂觀者可能認為，OpenAI據稱高達1000億美元的融資規模足以支撐公司及相關個股走勢，但沃達扎克認為，這對投資者來說可能是個“陷阱”。他指出：“OpenAI將完成1000億美元融資，但這筆資金大機率以供應商融資為主（例如來自微軟、晶片供應商），這會增加義務而非帶來真正的財務靈活性。在我們看來，這無法撼動Google在規模、資料、整合能力及雄厚資金實力方面的固有優勢。事實上，若OpenAI此次融資交易成為2026年AI類股的短期高點，我們並不會感到意外。”如果AI熱潮將遭遇挫折，投資者可能會質疑為什麼還要繼續留在科技類股，而不是轉向其他領域。事實上，許多人已經開始重新佈局，轉投能源、材料、零售和住宅建築等類股。但沃達扎克認為，隨著AI智能體的普及，Google和亞馬遜作為雲端運算服務商仍將受益。AI智能體指的是能夠接受指令並完成多步驟任務的軟體，這將推動對AI算力的需求增長。“這一趨勢主要有利於Google和亞馬遜雲服務（AWS），因為它們擁有定製晶片，可以以更低成本實現規模擴展，並且擁有更廣泛的模型生態系統，有助於它們在雲端運算市場擴大份額。而主權雲和混合雲等替代方案只佔據小眾領域，從而確保在AI廣泛應用的背景下，大型科技公司依然佔據主導地位，”沃達扎克補充道。沃達扎克給予Alphabet股票“買入”評級，目標價為400美元；也給予亞馬遜“買入”評級，目標價為300美元。周一美股收盤，Alphabet股價微漲（+0.6%），報317.32美元；亞馬遜上漲較多（+2.9%），報233.06美元。 (Barrons巴倫)

倒計時：周五，15:53，紐約2026年1月2日，新年第一個交易周的周五。華爾街瀰漫著一種宿醉般的沉悶。下午3點53分。距離納斯達克收盤的鐘聲只剩最後7分鐘。交易大廳的螢幕上一片慘綠。科技股在流血，資料分析巨頭帕蘭提爾（PLTR）更是像斷了線的風箏，重挫近6%，股價勉強掛在167美元。這時候誰敢買進，在同行眼裡無異於自殺。大多數交易員已經關掉了終端機，腦子裡想的是周末的馬提尼。就在這死寂的最後幾分鐘，深海裡突然閃過一條巨鯊的影子。一筆極其反常的交易指令在毫秒間被執行。有人沒有買股票，而是砸下近70萬美元現金，瘋狂掃貨下周五就要到期的“深度虛值看漲期權”。這是什麼概念？ 這就好比在足球賽第89分鐘，你的球隊落後三球，賠率已經到了1賠100，而你突然押上全部身家賭你的球隊不僅能扳平，還能在加時賽反超。這筆交易賭的是：帕蘭提爾的股價必須在短短5天內，從地獄模式反彈，暴漲衝過175美元。在沒有任何利多消息的那個下午，這看起來不是投資，而是發瘋。但他不在乎。成交量瞬間放大到平時的25倍。坐在螢幕後面的人知道，他買的不是彩票。他買的是一張通往未來48小時的門票。他知道，這個周末，世界即將天翻地覆。行動代號：絕對決心，周六，凌晨2:00，加拉加斯鏡頭切到幾千英里外。委內瑞拉首都，加拉加斯。獨裁者馬杜洛正躺在總統官邸，或許還在做著萬年執政的美夢。他不知道的是，在他頭頂萬米高空，一張無形的大網已經收緊。美軍啟動了“絕對決心行動”。但這一次，沒有戰斧導彈的呼嘯，沒有甚至沒有第一聲槍響。戰爭，以一種前所未有的安靜方式開始了。剎那間，加拉加斯市中心陷入了一片死寂的黑暗。這不是普通的停電，電網沒有爆炸。它更像是被某種更高維度的力量，像關掉客廳燈一樣，輕輕按下了開關。這是帕蘭提爾的第一張王牌：數字孿生戰場。美軍早已在Foundry平台上重建了整個加拉加斯的數字模型。他們不需要派特工去剪電線，他們只需要在虛擬世界裡找到那個最脆弱的程式碼節點，敲下Enter——現實世界瞬間癱瘓。防空雷達瞎了，城市監控滅了。在這片人為製造的黑暗迷霧中，第160特種作戰航空團的直升機如入無人之境。馬杜洛驚慌失措，啟動了緊急逃生預案。他的車隊衝出官邸，奔向一個理論上絕對安全的秘密據點。上帝之眼：無處遁形馬杜洛以為他是在和人類作戰，他以為只要跑得夠快就能贏。大錯特錯。在漆黑的夜空中，一雙被稱為Maven智能系統的“眼睛”正死死盯著地面。這是帕蘭提爾最鋒利的AI刀刃。在美軍指揮官的戰術平板上，世界不再是模糊的夜視儀圖像，而是結構化的、流動的資料流。AI不需要人類分析師去辨認：“那是總統的車隊嗎？”系統會自動融合截獲的手機訊號、車輛的熱成像軌跡、甚至過往的行動模式，瞬間在螢幕上打出一個紅色的追蹤框：“高價值目標確認。預測路徑：沿玻利瓦爾大道向北。截擊倒計時：180秒。”這就是所謂的“全域指揮控制”。這簡直就是開了“全圖透視外掛”。馬杜洛保鏢的每一步移動，他那座所謂隱秘安全屋的每一次開門記錄，早已被AI算得一清二楚。美軍特種部隊甚至不需要去“找”他，他們只需要在演算法預判的位置上等著他自投羅網。結局毫無懸念。馬杜洛甚至沒能看清襲擊者的臉。行動報告裡有一句令人膽寒的描述：“我們的速度太快了，超越了人類反應的極限。”周一開盤：華爾街的覺醒現在，把時鐘撥回到周一早晨9點30分。當周末的新聞頭條炸開——“美國特種部隊兵不血刃抓獲馬杜洛”、“高科技戰爭震驚全球”——全世界都懵了。軍事專家在分析戰術，地緣政治專家在討論石油。 而華爾街的投資者們，突然像是被閃電擊中了一樣醒悟過來：“天那，帕蘭提爾（PLTR）不是一家只會做還要畫表格的軟體公司！”“它是美軍的大腦！它是未來的戰爭作業系統！”“如果美軍離不開它，那北約呢？日本呢？這那裡是軟體，這是軍火！”恐慌性的買盤蜂擁而至。帕蘭提爾的股價像搭載了火箭推進器一樣垂直髮射。那些在周五還在嘲笑它、做空它的人，此刻只能絕望地高價買回股票止損，而這進一步引發了史詩級的“逼空大戰”，把股價推向了火星。而那個在周五下午3點53分，按下買入鍵的神秘人？當開盤鐘聲敲響的那一刻，他手裡那些被視為廢紙的期權合約，瞬間變成了金礦。70萬美元的賭注，可能在幾分鐘內就變成了幾百萬、上千萬美元的暴利。尾聲：新世界的規則這個故事最諷刺，也最令人細思極恐的地方在於：真正的勝負，並不是在加拉加斯街頭決定的。早在第一顆子彈上膛前的幾個月，當美軍在帕蘭提爾的系統裡建好那個數字模型時，戰爭就已經結束了。我們不知道那個周五的神秘交易員是誰。是消息靈通的國會山助理？還是通過衛星資料分析出異常的頂級避險基金？但這已不重要。他用一筆瘋狂的交易，向世界宣告了一個新時代的到來：資料即武器，程式碼即權力。而資本市場，永遠是那條最先嗅到硝煙味、並從中攫取最大利益的獵犬。 (capitalwatch)

2026年正醞釀一場史無前例的“暴富風暴”，SpaceX、OpenAI和Anthropic，同步開啟上市計畫。SpaceX目標估值高達1.5兆美元，OpenAI尋求以不低於7500億美元估值上市，Anthropic的估值也瞄準3000億美元等級。2026年，風水看來特別好。SpaceX的轉變尤為明顯。馬斯克曾多次公開表示“SpaceX不會上市”，理由是不願承受對短期財報的壓迫，干擾其火星移民的長期使命。然而，2025年年底，風向驟變。馬斯克提出“太空AI”大餅，要運送約100萬噸物資，約需1000艘飛船，並至少1萬次星艦發射。按每次發射1億美元計，僅發射成本就高達1兆美元。對於OpenAI而言，上市同樣是必然選擇。OpenAI的CFO曾表示，公司面臨的最大問題就是算力始終不夠用。推出“星際之門”計畫、建設巨型資料中心。2026年將是“人工智慧經濟”和太空科技行業走向主流的元年。這場史詩級變革，才剛剛拉開序幕。 (奇偶工作室)

專注於放射性藥物療法研發的臨床階段生物科技公司Aktis Oncology Inc.(AKTS.US)計畫在美國進行首次公開募股(IPO)，籌資至多2.12億美元。據該公司周一向美國證券交易委員會提交的招股檔案顯示，其擬以每股16-18美元的價格發行1180萬股股票。若按發行價區間上限計算，結合招股書中披露的流通股數量，這家總部位於波士頓的企業估值將達到約8.40億美元。此次擬議上市正值2026年初可能迎來一波密集IPO之際。糖尿病管理公司MiniMed Group(MMED.US)在從醫療巨頭美敦力(MDT.US)分拆後正計畫上市，而建築裝置租賃公司EquipmentShare.com Inc.(EQPT.US)和Arko Petroleum Corp.(APC.US)已於去年12月提交了IPO申請。招股書顯示，Aktis成立於2021年，致力於開發使用α粒子放射靶向療法治療實體瘤的技術。截至去年9月30日的九個月內，該公司營收460萬美元，淨虧損4860萬美元;而上年同期營收55.4萬美元，淨虧損3190萬美元。目前，Aktis已從包括MPM、Vida、EcoR1 Capital和Blue Owl Capital在內的頂尖生命科學機構投資者財團籌集了約3.46億美元。招股檔案還披露，IPO前，MPM關聯公司持有Aktis 26%的股份，Vida Ventures持有14%，EcoR1持有11%，Blue Owl持有7%。本次發行由摩根大通、美國銀行、Leerink Partners和多倫多道明銀行牽頭。該公司計畫在納斯達克全球市場上市，股票程式碼為AKTS。 (invest wallstreet)

在新一年全面展開之際，美股的強勁表現為投資者帶來更多信心，也帶來新的難題。標普500指數剛剛錄得連續第三年雙位數漲幅，雖然這讓2026年的市場環境更具挑戰性，從歷史經驗來看，本輪牛市並不一定已經走到盡頭。資料顯示，自2022年10月階段性低點以來，截至2025年10月，標普500指數在約36個半月內累計上漲98%。周一，Oppenheimer首席技術策略師Ari Wald指出，歷史資料顯示，自1932年以來，美國股市中曾有8次牛市至少持續了三年之久。不過，歷史在這一階段的指引並不明確。統計顯示，在牛市進入第39至第51個月後，五次情形下指數平均上漲約22%，但另有三次平均下跌約7%，結果更像“擲硬幣”。像2022年至2025年這樣連續多年大幅上漲的行情尤為罕見。Wald指出，自1942年以來，在經歷連續三年雙位數上漲後，標普500指數在五次情形中有三次繼續錄得強勁正回報(1945年、1952年、1998年)；但若試圖衝擊連續第四年雙位數漲幅，歷史回報明顯下降，僅在1999年成功一次。他總結稱：“上漲仍有可能，但選股能力與風險管理變得尤為重要。”在此背景下，Wald本人仍保持樂觀，給予標普500指數2026年底7700點的目標位。他認為，每當牛市接近尾聲時，往往會出現清晰的預警訊號，包括市場廣度明顯縮小、防禦類股票領漲以及信貸環境趨緊。而在2026年初，這些訊號尚未顯現。此外，他還指出，中期選舉年份通常對股市偏友好，儘管漲幅往往集中在下半年。Wald認為，上世紀90年代末具有一定可比性。1998年同樣是在連續三年強勁上漲之後的中期選舉年，受科技股牛市推動，儘管年中經歷回呼，全年仍上漲27%。當時，小盤股表現尤為關鍵。Wald表示，如今羅素2000指數正嘗試突破長達五年的整理區間，若突破成功，市場環境更接近1997年而非1998年，這將為下一輪上漲提供“火力”。他也提到，其他策略師同樣認為，當前情形類似網際網路泡沫早期，而非泡沫破裂前夕。但並非所有機構都持同樣的進取態度。Trivariate Research創始人Adam Parker指出，過去100年中，僅有三次市場連續四年或以上實現雙位數上漲，因此從統計角度看，未來一年市場漲幅可能趨於溫和。Parker對2026年的基準判斷是“溫和上漲”。他預計標普500指數成份股的每股收益今年將增長約10%，低於市場普遍預期的15%，但仍屬穩健水平。從中長期看，他對美股前景並不悲觀。Parker測算稱，若未來數年EPS年均增長10%，並維持約21倍的遠期市盈率，到2030年標普500指數有望接近10000點，對應年均回報約8%。 (invest wallstreet)