12月24日，優酷宣佈升級劇集合作模式，旗下劇集項目將逐步接入EPI（有效播放指數）評級體系，平台將根據劇集播出後的系統評分和實際效果為製片方發放激勵獎金。優酷方面表示，全新的合作模式旨在建構更加開放、互利、共生的內容生態，助推更多精品內容問世。EPI是優酷針對劇集內容的價值評估指標，與站內評級、播放熱度，站內收入等相關，可直觀地反映劇集在平台的播放表現。新規則下，優酷將根據劇集熱播期結束後90天的EPI數值計算對應激勵金額，並在7個工作日內完成發放審批。長期以來，影視行業的商業模式多以“固定承製費”為主，內容生產與回報機制缺乏長期激勵，“EPI模式”則有望改變這一現狀。優酷相關負責人表示，新模式下，片方收入不再侷限於固定成本收益，劇集播得越好獎金就越高，且上不封頂，這將極大程度地刺激精品內容的創作。“EPI模式的核心在於以優質內容為驅動，通過科學的資料能力與播後效果評估機制，實現對創作者更公平、更高效的激勵。”該負責人說，這不僅是大體量的長劇，更是一部體量精煉的劇集，只要使用者認可、資料表現優異，就能觸發高額甚至上不封頂的獎勵。對於創作者而言，“EPI模式”也是一套可量化的創作指南。依託優酷的大資料和AI分析能力，合作方可在EPI整體評估後，綜合研判項目的播放表現、受眾反饋與市場潛力，進而最佳化後續作品的內容策略和製作方向。值得一提的是，“EPI模式”所依託的資料模型與演算法邏輯，均由權威第三方機構完成公正驗證。這也有效回應了行業長期以來對平台“演算法黑盒”的擔憂，可追溯、可驗證的評估流程將確保新模式的公正透明。業內人士指出，全新的合作模式也是一種“良幣驅逐劣幣”的有效手段，其階梯式的超額激勵機制，不僅能提升優質創作者的合作意願，更有助於平台持續最佳化內容供給結構，加強“好內容—高使用者活躍—強商業價值”的正向循環。 (時代周報)

臨近TVB《萬千星輝頒獎典禮》，不少入圍藝人都積極拉票，競爭激烈。日前，前港姐冠軍陳庭欣也入圍「最佳女主持」十強名單，並出席記者會時。被問及看好誰奪冠時，她直言：「我自己覺得，一系車婉婉，一系就當然私心希望系朱凱婷。」還提及上年競爭同樣激烈，直言「貝兒攞獎我哋都好開心，因為系《東張》一分子」。今年是陳庭欣入行第15個年頭，她明確表示希望繼續在TVB深耕，暫時沒有其他職業規劃。而關於大眾關心的感情狀況，被問到與億萬身家男友楊振源（Benny）拍拖8年是否有結婚計畫時，她坦然回應：「暫時唔喺我人生top 5入面住。」面對「拍拖多年為何不結婚」的追問，陳庭欣直言「都冇乜關係，唔系依家要諗嘅嘢」。當被問「什麼情況下才會考慮結婚」，她只簡單回應：「就系到咗個情況就會，暫時Focus落工作上。」談及是否有七年之癢，她果斷否認。她還透露年初一會前往男方家拜年，至於是否有家人催婚，她笑著表示：「唔會㗎啦，而家唔興。」早前被拍到陳庭欣坐地鐵出行，一度被質疑其男友的生意情況不如以前，陳庭欣則坦言如今那個行業都難做，而自己不時都會坐地鐵出行，十分貼地。現年38歲的陳庭欣，自與坐擁10億身家的彩豐行老闆楊振源拍拖後，生活品質大幅提升。先是住進3千呎九肚山洋房，更不時在社交平台分享豪宅內景和Hermès手袋，行頭十足。據悉，陳庭欣的豪宅內還養了鸚鵡和狗狗，她甚至公開了愛犬Winter的開支，數額相當誇張。她透露自己共收養了4隻鸚鵡，家中總計有6雀兩狗，還強調男友楊振源也很喜歡狗狗，並不介意家裡變成「動物園」。陳庭欣多年來一直積極呼籲領養流浪貓狗，還曾到訪救援棄兔的非牟利機構兔廬及兩棲及爬蟲協會，直言除了貓狗，兔、龜、蛇、蜥蜴等動物的棄養率也很高，急需愛心人士領養。值得一提的是，楊振源曾有過一段失敗婚姻，與前妻育有兩個兒子，如今孩子跟隨他生活。陳庭欣為了快速融入家庭，同居期間盡心幫男友照顧兒子，借此拉近與家人的距離。回溯陳庭欣的入行經歷，她堪稱「公屋妹逆襲典範」。作為家中獨生女，她的父親是警察，自小在黃竹坑警察宿舍長大，父親退休後獲派公屋，一家三口便入住九龍灣啟晴邨。2010年，22歲的陳庭欣參加香港小姐競選，不僅奪冠，還斬獲「國際親善小姐」和「旅遊大使」兩個獎項，成為「三料冠軍」。不過參選時她因表現平庸，加上笑時露出牙肉，被不少網友調侃為「一笑嚇壞人」「最醜港姐之一」，更被封「豬扒港姐」。入行後，陳庭欣主力主持《東張西望》，參演的劇集則常被安排性感尺度戲份。在TVB兢兢業業演配角多年，陳庭欣依舊深耕在主持、司儀行列，如今能入選最後十強，希望她有機會進入最終五強吧。 (香港八叔)

朋友圈中分享的全是包機出遊、入住高檔酒店購買奢侈品等內容自稱是知名信託公司精英的“富二代”背後竟是無固定工作的騙子黃某社交平台分享的照片近日上海長寧警方破獲一起詐騙案件犯罪嫌疑人黃某通過虛構身份和業務以高額返利為誘餌騙走友人劉女士（化名）1300余萬元全部用於環球旅行包機出遊、購買奢侈品等揮霍消費黃某社交平台分享的照片2025年9月8日，市民劉女士在家人陪同下前往長寧公安分局江蘇路派出所報案，稱被好友黃某詐騙1300余萬元。據瞭解，劉女士於2024年10月在一次聚會中結識黃某，因興趣相投，兩人迅速成為好友。黃某在交往中自稱在某知名信託公司工作，從事古董拍賣、奢侈品交易等業務，其社交平台上也頻頻展示高端消費生活，逐漸取得劉女士的信任。黃某社交平台分享的照片一次偶然機會，黃某在得知劉女士有境外帳戶後，主動提出想要通過劉女士的帳戶從境外轉一筆8000萬元人民幣的公司款項至國內，並承諾事成後二人可平分4%的返利。劉女士想到自己僅需提供帳戶就能輕鬆獲利160萬元，便不假思索地答應了。黃某社交平台分享的照片然而此後數月，黃某以“墊付利潤、律師費、匯率差”等為由，多次要求劉女士向指定帳戶轉帳，金額從幾千到十幾萬元不等。後來，黃某甚至將境外差旅、奢侈品消費等費用也轉嫁給劉女士墊付。每當劉女士提出疑問，黃某便以“這算我借你的，等拿到屬於自己2%的返利就還錢”“後續公司會全額報銷結清的”“不做的話之前投的錢就都沒了”等話術搪塞。黃某社交平台分享的照片直到有親戚上門催債，劉女士才在丈夫的追問下道出了實情：自己為滿足黃某的各種要求，不僅動用家中積蓄，還向親友借款並申請了部分銀行貸款，累計轉帳1300余萬元。而這些錢，均被黃某用於環球旅行、包機出遊、購買奢侈品等揮霍。“我自己不想去相信這是一個騙局，家人他們也會告訴我說，你這個一定要去報警了，肯定是存在問題的。”黃某社交平台分享的照片接到報案後，江蘇路派出所立即成立專案組展開調查。警方發現，黃某在社交平台上塑造的“富二代”“成功人士”形象均屬虛構，其所謂的信託公司業務亦無任何實質往來與資金流水，存在重大詐騙嫌疑。在固定證據後，民警赴外省市將黃某抓獲。劉女士和黃某聊天記錄和轉帳到案後，黃某對其虛構身份實施詐騙的行為供認不諱。她交代，自己無固定工作，家庭條件一般，在結識經濟條件較好的劉女士後，便萌生詐騙念頭。所有用於打造“高端人設”的消費資金，實則全部來自劉女士的轉帳借款。截至案發，黃某從劉女士處騙得的1300余萬元已被揮霍一空。目前，黃某因涉嫌詐騙罪已被長寧警方依法刑事拘留，案件正在進一步偵辦中。 (新民晚報)

2025年11月，比亞迪乘用車出口量飆升至12.8萬輛，同比激增313.4%，單月出口規模再創新高。更關鍵的是，比亞迪在巴西、土耳其、義大利、西班牙、匈牙利、克羅埃西亞等國，拿下了新能源汽車銷量第一。在新加坡等國家獲得全品牌銷冠。今年1至11月，累計出口已達87.8萬輛，同比增長144%，規模較2024年全年實現翻倍。比亞迪成為中國出口增速最快的車企之一。滾裝船+海外工廠比亞迪用近乎誇張的資料，展示了一條截然不同的出海路徑。這並非一次偶然的銷量脈衝。比亞迪清晰的戰略：面對各種關稅壁壘，比亞迪沒有選擇傳統的對抗或價格戰，而是啟動了一場大規模的 “本地化”。直接植入目標市場腹地，將關稅挑戰轉化為創造本地就業、融入區域經濟的戰略機遇。比亞迪的出海故事，已經超越“集裝箱貿易”的範疇。自建的滾裝船隊保障了供應鏈的自主權，而另一戰略核心是在海外密集落子的生產基地。在巴西巴伊亞州，其工廠於今年7月投產，並下線了全球第1400萬輛新能源汽車，總統魯拉親臨現場並成為車主。比亞迪歐洲總部落戶匈牙利。預計匈牙利工廠將於2026年第一季度試生產、第二季度正式投產，規劃最高年產能30萬輛。匈牙利總理歐爾班・維克托表示：“我們的目標是促使外國投資者為匈牙利帶來發展能力 —— 不僅是製造業能力，更要引入研發創新能力。比亞迪此次在匈牙利設立總部，標誌著企業投資進入全新階段，我們將攜手孵化出更多尖端科技。”在土耳其，一項投資約10億美元的工廠計畫於2026年營運，並已因此獲得了高達30%的關稅豁免。據媒體消息，比亞迪正積極籌劃在西班牙設立其在歐洲的第三家整車工廠。這些工廠不僅是生產基地，更成為當地“信任憑證”。超越特斯拉2025年1-11月，比亞迪在包括英國、德國、義大利、西班牙在內的11個核心汽車市場的銷量已全面超越特斯拉。比亞迪的全球攻勢，立體且精準。在巴西，已連續兩年蟬聯當地新能源汽車銷冠。2025年1-11月，其新能源車在巴西市場佔據統治地位。歐洲橋頭堡，在西班牙，比亞迪11月售出2,934輛電動車，同比增長267.7%，市場份額達19.2%，超越了特斯拉的1,524輛。更在11月29日創下西班牙電動車單日銷量紀錄（439輛）。在義大利，2025年4月，比亞迪以1,683輛的註冊量（市佔率11.5%）登頂新能源汽車市場，並在插電混動（PHEV）細分市場以15%的份額位列第一。在土耳其創下增長奇蹟，比亞迪前11個月銷量達40770輛，同比暴增約1800%，成為該國增長最快的品牌。海外豪車比亞迪比亞迪在歐洲的成功，不是“性價比”的故事。比亞迪在歐洲就賣得不便宜，相對國內都溢價80%以上。唐EV / 漢EV，德國、瑞典等地：7.2萬歐元，約56.2萬元，國內售價約27.98萬-33.98萬元，溢價約83%。這已經和新一代奔馳GLC，起售價約5.7萬歐元，等傳統豪華燃油車差不多價格了。元Plus（ATTO 3）德國：3.8萬歐元，法國：4.4萬歐元，約合29.6萬-34.3萬元，國內智駕版售價大概11.58萬元，溢價約112%-145%。海豹（SEAL）在德國賣5.099萬歐元，相當於39.8萬元，國內純電版價格17.58萬起，溢價126%。插電混動被忽視的歐洲破局鑰匙一個被多數人忽略的是，比亞迪在歐洲的迅猛增長，其插電式混合動力（PHEV）車型扮演了至關重要的“破冰”角色。儘管歐洲在推進充電網路，但現實依然骨感。歐盟約45%的人口居住在公寓樓，安裝私人充電樁面臨產權、電網擴容等重重障礙。大家都存在充電里程焦慮的背景下，比亞迪的DM-i等技術提供了“油電協同”的靈活解決方案。11月份，BYD SEAL U（宋PLUS）拿下了德國插混車型的銷量冠軍，首次在德國這個汽車發源地，同時也是全球最發達、競爭最激烈的市場內，登頂細分市場的銷量第一，創造了歷史。在西班牙、義大利等比亞迪增長最快的南歐市場，公共充電網路密度遠低於北歐。PHEV“可油可電”的特性，完美消除了消費者的“里程焦慮”，使其成為從燃油車轉向電動化最無痛、最現實的過渡選擇。在土耳其，插混市場從2023年的約2,500輛激增至2025年前11月的42,857輛，比亞迪SEAL U DM-i是核心推動力。2025年，在歐洲電動車市場整體增速放緩的背景下，PHEV銷量同比增速卻高達56.3%，連續多月領跑市場。面對歐盟內部關於2035年後是否完全禁售內燃機（包括PHEV）的爭論，比亞迪敏銳地捕捉到了這一“政策冷、市場熱”的窗口期，通過PHEV快速佔領市場。這就是比亞迪的技術優勢，總有一款技術，能被拿來精準匹配使用者的需要。小結截至目前，比亞迪新能源汽車出海足跡累計已遍佈119個國家和地區。11月單月出口規模再創新高。12月18日，比亞迪舉行了第1500萬輛新能源汽車下線儀式，成為首家達成這一里程碑的車企，標誌著中國汽車工業正式邁入全球引領新階段。出海，是成長道路上必須有的洗禮。以比亞迪為代表的中國汽車品牌不再是跟隨者，而是推動新秩序建立的引領者。汽車歷史的畫卷已然鋪開，中國汽車品牌正落筆生輝。筆鋒所至，皆是新章。 (奇偶工作室)

本周，美股中的航空航天股走勢強勁，在政策和利多預期的雙重加持下，2026年它們有望開啟新一輪上漲。Starfighters Space狂飆上漲作為最新一家上市的航空航天公司，Starfighters Space（FJET）上周四強勢亮相，當天上漲137%。周一，其股價飆升370%，但周二出現回落，下跌59%。總部位於佛羅里達州卡納維拉爾角的Starfighters Space公司擁有並營運著最大的商業超音速飛機機隊，該機隊由七架洛克希德F-104星式戰鬥機組成。同時，該公司正在開發星際發射計畫，該計畫使用F-104戰鬥機以高達2馬赫的速度將小型有效載荷和衛星送入軌道。該公司成立於2022年，還提供高超音速測試服務、高級飛行員培訓以及科學研究機會。此外，Starfighters Space公司還與洛克希德·馬丁公司、通用電氣航空航天公司（GE）和美國空軍研究實驗室等主要行業參與者建立了合作關係。該公司表示，計畫將這筆資金用於推進研發、擴大營運規模以及加速其衛星發射項目的開發。Starfighters Space公司將其戰略定位在兩大主題之上：1、近太空/發射通道：通過其STARLAUNCH計畫，計畫使用改裝的F-104作為“第一級”飛機，將小型運載火箭運送到一定高度，然後釋放進行空中發射，目標是發射小型衛星和亞軌道有效載荷。2、高超音速和航空航天測試服務：該公司強調其現有的服務基礎——包括航空航天測試和評估、培訓和研究支援——以期為發射營運做好準備。公司首席執行長Rick Svetkoff在上市前後表示，Starfighters Space是一家“擁有真實資產和真實使命的營運公司”，並將上市視為擴大能力的一種方式，而不僅僅是為一項長期概念提供資金。同行集體上漲Starfighters Space公司的上市恰逢近乎完美的市場環境：新上市、散戶關注，以及由Rocket Lab等大型同行的真正催化劑推動的行業上漲，再加上豐富的政策和SpaceX即將IPO的背景。周三，美國衛星設計和製造商AST SpaceMobile宣佈，BlueBird 6成功入軌，這是迄今為止部署在近地軌道上的最大商業通訊陣列，與SpaceX形成直接競爭。股價連續大漲。總部位於加利福尼亞州長灘市的Rocket Lab公司於上周五宣佈，與美國太空發展局達成一項價值8.16億美元的衛星協議。股價當天上漲近18%， 周一、周五繼續大漲。同時，Rocket Lab成功發射了Electron火箭，為日本地球成像公司iQPS部署了衛星。Rocket Lab稱，過去一年Electron火箭發射了21次，成功率達到100%，創下了新紀錄。類似的，火箭製造商Firefly Aerospace、太空探索公司Intuitive Machines的股價也在近幾個交易日集體大漲。政策優勢+SpaceX IPO預期政策方面，川普總統於上周五簽署了“太空優勢”行政命令，該命令旨在建立一個永久性的美國月球基地，同時確保美國在太空探索、安全和商業領域引領世界。該命令確立了美國在2028年之前將人類送回月球的目標，並呼籲在太空安全和導彈防禦演示方面採取更多措施。白宮關於該命令的情況說明書還重點介紹了其目標，包括“到2030年建成永久性月球前哨站的初步要素”，以及與軌道和月球表面的核電基礎設施相關的指令。自川普贏得大選以來，NASA經歷了一系列風波。上周，參議院確認賈裡德·艾薩克曼出任美國國家航空航天局局長，距離他首次被提名擔任該職位已過去一年多。今年早些時候，川普因與埃隆·馬斯克的盟友公開決裂而撤回了對艾薩克曼的提名，但在11月又重新提名了艾薩克曼。近幾周來，受馬斯克旗下SpaceX公司計畫明年進行IPO消息的影響，航空航天股紛紛上漲。12月份關於SpaceX IPO的討論異常熱烈。路透社本月早些時候援引一位知情人士的話報導稱，SpaceX計畫在2026年進行IPO ，以籌集超過250億美元的資金，這可能使公司估值超過1兆美元。無論IPO時間表是否可行，市場行為已經很明確：當投資者無法購買SpaceX的股票時，他們會尋找公開上市的股票和主題相關的公司——而全新的太空公司上市可能會成為吸引投資者的磁石。 (北美商業見聞)

一、美國又對我們出手！【綜合新聞】根據法新社報導，美國政府宣佈將從2027年6月開始對進口自中國的半導體加征關稅。這一決定是美國貿易代表辦公室在對中國半導體進口情況進行為期一年調查後作出的結論。美國貿易代表辦公室表示，中國為了獲取主導地位而針對半導體行業採取的行為是“不合理”的，這阻礙或限制了美國的貿易，因此美方有必要採取行動。從時間上看，兩個動作發生在同一天，分別指向中國在無人機和半導體領域的產業優勢與發展勢頭。無人機方面，中國企業在全球消費級與工業級市場佔據重要份額，技術和產業鏈成熟度高；半導體方面，國內近年加大研發投入與產能建設，部分環節已實現自主突破並持續提升競爭力。【榮茂觀察】按照美方的說法，中國相關產業的做法“不合理”，但從事實看，這些產業的成長是在市場規律與自身創新推動下形成的，並沒有針對外部市場採取排他性封鎖。美方將正常的競爭發展貼上“阻礙美國貿易”的標籤，本質上反映的是其對中國在重點科技領域崛起的戒備心態。無人機與半導體都被美國視作自身要鞏固優勢的關鍵產業，於是便通過加設貿易壁壘的方式，試圖延緩對方的步伐。尤其對半導體，美方策略是先遏制技術合作與高端裝置獲取，再通過關稅手段增加進入美國市場的成本。在美方邏輯裡，中國不應謀求這一領域的主導地位，理由是這會威脅美國的產業安全。但主導地位並不是某一國家天然擁有，而是通過技術積累與市場競爭力取得。中國發展半導體，是為了補鏈強鏈、保障產業安全與供應鏈穩定，這一訴求具有合理性。美方以單邊調查結論為依據加征關稅，缺乏多邊共識基礎，也難以服眾。從已有雙邊互動經驗看，面對此類措施，中國有對等回應的空間與可能。可以在世貿組織規則框架下提出異議，也可依據實際情況對來自美國的相關產品採取相應調整。這種回應不一定是即時同等規模的對抗，但會傳遞出不接受單方面打壓的態度，讓對方衡量成本與收益。加征關稅的生效時間定在2027年6月，這給了相關產業和市場主體一定的緩衝期。企業可以提前調整出口佈局、拓展多元市場，政府也能利用這段時間推動關鍵技術攻關與產業鏈韌性提升。對美方而言，三年後的執行期同樣存在變數，如果其間雙邊關係或全球經濟形勢發生變化，原計畫未必能順利落地。這一系列動作的實質，是美國在自身競爭壓力面前選擇用政策工具干預市場，以圖守住優勢領域。但用“不合理”這樣的主觀判斷來支撐貿易限制，既不符合公平競爭原則，也容易加劇雙方的互信損耗。無論無人機還是半導體，中國產業的成長來自長期投入與市場需求拉動，並非靠所謂“壓制”他人貿易得來。面對外部的單邊做法，堅持自身發展節奏並做好應對準備，比糾結於對方的理由更有意義。二、利比亞出事了！【央廣網】12月24日凌晨，土耳其內政部發佈緊急通報，確認一架從安卡拉飛往首都的黎波里的獵鷹50型公務機於前一晚墜毀。機上5人全部遇難，其中包括利比亞軍隊總參謀長穆罕默德·阿里·艾哈邁德·哈達德將軍。這起事故不僅是一場航空悲劇，更可能對利比亞本已脆弱的政治與安全格局造成深遠衝擊。該機尾號9H-DFJ，於12月23日20時10分從安卡拉埃森博阿機場起飛，20時52分失聯。飛行途中曾在哈伊馬納附近發出緊急迫降請求，隨後通訊中斷。初步調查顯示，飛機在返航過程中啟動燃油拋灑程序，疑似在該階段發生爆炸。殘骸已在安卡拉南部村莊附近被發現，現場由土耳其憲兵封鎖。【榮茂觀察】此次赴土代表團層級之高極為罕見。除哈達德外，遇難者還包括利比亞陸軍參謀長法圖裡·加爾比勒中將、軍事工業化服務處負責人馬哈茂德·法瓦希准將、顧問穆罕默德·阿薩維及攝影師穆罕默德·馬赫朱卜。他們此行系應土耳其總參謀長塞爾丘克·巴伊邀請，於12月23日開展軍事外交活動。這意味著利比亞軍方核心指揮層幾乎“團滅”。對利比亞而言，這一損失難以估量。該國自2011年卡扎菲政權倒台後長期分裂，西部由聯合國承認的民族團結政府控制，東部則由哈夫塔爾領導的“國民軍”主導。儘管近年衝突有所緩和，但軍方仍是維持地方秩序的關鍵力量。哈達德作為西部政府任命的總參謀長，是推動軍隊國家化、整合民兵武裝的核心人物。其突然離世，可能導致權力真空，加劇派係爭奪。而土耳其近年來深度介入利比亞事務，2020年通過簽署《海洋邊界協議》強化與西部政府合作，並派遣軍事顧問、部署無人機，直接改變戰場態勢。此次高層軍事訪問，正值利比亞計畫舉行全國大選、各方就憲法基礎激烈博弈之際。哈達德一行或正就安全安排、裝備援助等議題與土方磋商。如今主將殞命，不僅打亂政治處理程序節奏，也可能被對立陣營視為削弱西部政府軍力的“天賜良機”。利比亞總理德貝巴已宣佈全國哀悼三天，並稱將徹查原因。無論最終結論如何，這場空難已讓利比亞和平處理程序蒙上濃重陰影。在一個依賴強人政治與軍事平衡的國家，關鍵人物的非正常死亡往往成為新一輪動盪的導火索。國際社會需高度關注事態發展，防止利比亞再度滑入全面衝突深淵。三、“環保少女”因聲援“巴勒斯坦行動”組織，在倫敦被捕【觀察者網】據英國廣播公司（BBC）消息，當地時間12月23日，瑞典活動家、“環保少女”格蕾塔·通貝里因在英國倫敦參加聲援在獄中絕食的“巴勒斯坦行動”抗議者的活動，被當地警察逮捕。倫敦當地警方表示，一名22歲女子因展示支援被禁組織“巴勒斯坦行動”的標牌，違反了2000年《反恐法》第13條而被捕，並隨後獲保釋。警方沒有具體點名通貝里。【榮茂觀察】以前那個被西方媒體捧在手心裡的瑞典“公主”，如今成了倫敦警察眼裡的恐怖分子嫌疑人。這種巨大的反差，著實讓人唏噓。回想幾年前，通貝里還是西方價值觀的寵兒。她在聯合國講台上怒目圓睜，痛斥各國領導人環保不力，西方政客們還是排著隊給她鼓掌。那時候她談的是氣候變暖，這個話題安全又時尚，指責一下開發中國家的碳排放，既能佔領道德高地，又不觸碰西方核心利益集團的錢包。隨著年齡增長，通貝里似乎看懂了這個世界的真實運行邏輯。她不再滿足於談論溫室氣體，轉頭看向了更殘酷的現實。自從以巴新一輪衝突爆發，她就把目光鎖定在了反戰議題上。英國政府早前把“巴勒斯坦行動”列為恐怖組織，誰支援誰就有罪。現在有幾名年輕學生為了抗議這個定性，在監獄裡絕食了50多天，命懸一線。英國官方對此反應冷淡，甚至限制通訊。通貝里這時候站出來，就是為了救人，順便撕開英國政府的面具。她在聲明裡直指英國雙手沾滿鮮血，是加薩種族滅絕的幫凶。這話一出，性質就徹底變了。以前你呼籲大家不用塑料吸管，那是天真可愛；現在你指責軍工複合體殺人，批評政府搞殖民主義，那就是涉嫌恐怖活動。西方所謂的言論自由，在這裡畫出了一條清晰的紅線。只要你不動猶太資本和軍火商的利益，你就是自由的；一旦越界，法律的大網立刻就會收緊。通貝里這兩年的經歷也夠坎坷。之前她參加救援船隊去加薩，結果被以色列扣押。按她自己的說法，期間遭受了毆打和羞辱，而她的祖國瑞典對此不聞不問。這種切膚之痛，恐怕比任何書本上的道理都能讓人清醒。她終於明白，相比於大自然的氣候危機，人為製造的人道主義災難才更加緊迫。這件事最諷刺的地方在於，通貝里本是西方一手打造的政治正確偶像。他們原本指望她做一個只喊環保口號的吉祥物，沒想到培養出了一個真的敢衝鋒陷陣的鬥士。現在這個“聖人”反過頭來，用西方教給她的反叛精神，狠狠回擊了創造她的系統。那個曾在議會門口逃課的小女孩長大了。她用一副手銬，幫全世界又一次看清了西方雙標的真實面目。 (榮茂觀察)

01.All in AI，字節2026AI基礎設施開支規劃達1600億12月23日消息，據金融時報報導，TikTok 母公司字節跳動計畫明年擴大其在人工智慧領域的數十億美元投資，努力追趕美國競爭對手步伐。據兩位知情人士透露，字節已初步計畫在 2026 年投入 1600 億元人民幣（約230 億美元）用於資本支出。這一數字將高於該公司今年在人工智慧基礎設施領域投資的1500億元人民幣。其中約850億人民幣將用於採購晶片，以開發人工智慧模型和應用。還透露字節跳動計畫以測試訂單的形式購買 2萬顆H200，目前市場價約3萬美金一顆。如果字節跳動能夠不受限制地購買更多 H200 裝置，字節跳動2026 年的資本支出可能會大幅增加。同時字節跳動還持續斥資數十億美元租賃海外資料中心，以便合法使用輝達最先進的硬體，用於訓練人工智慧模型並為中國以外的客戶提供服務。這些租賃協議通常不計入資本支出，而是計入營運成本。目前字節跳動的開源豆包模型在獨立基準測試中的表現落後於阿里巴巴的Qwen和DeepSeek等本土競爭對手，但該公司在面向消費者的AI應用領域佔據主導地位。據本地資料分析公司QuestMobile的資料顯示，其豆包聊天機器人已超越DeepSeek，成為中國最受歡迎的聊天機器人，月活躍使用者和下載量均位居榜首。該公司還通過向企業推廣其火山引擎雲服務，與阿里巴巴展開激烈競爭。所以為繼續擴大和保持字節跳動在AI領域的領先地位，字節跳動明年在資料中心的AI基礎設施開支將達到歷史新高。02.字節1600AI基建,產業鏈多家頭部企業受益雖然與美國四大雲端巨頭2025 年合計逾3000 億美元的Capex 相比，字節跳動的金額僅是對手的不到十分之一。然而在中國市場脈絡下，這已是中國網際網路企業可動用的最大能量，尤其是對於中國大陸的資料中心基礎設施供應鏈企業，字節跳動的AI基礎設施的持續大規模投資，將帶來巨大的需求，利多晶片，資料中心整合，液冷，電源等多環節。AI晶片寒武紀：寒武紀是國內智算晶片領域的龍頭企業。自2021年思元370發佈以來，寒武紀高算力產品已經在包括阿里，百度，字節，騰訊等網際網路大廠受到廣泛測試和批次採用。思元590作為性能更強，開發者工具更完善的產品，2024年下半年通過網際網路大客戶的測試，相關產品在2025年開始批次交付大廠客戶，尤其今年H20遭到封禁，寒武紀的出貨量進一步上升，2026字節的1600億，850億用於購買AI晶片，雖然輝達h200放開，但是份額有限，不能滿足字節需求，寒武紀690性能對比輝達h20，有望拿到字節大訂單。華為技術：國產AI晶片龍頭華為，今年發佈了910c和基於910c的cm384超節點，超節點性能對比h200整機，目前已送樣字節跳動，字節方初反饋較優，有望2026年批次交付字節。資料中心整合潤澤科技：潤澤成立於2009年，註冊地河北廊坊，是中國領先的園區級、高等級、綠色智算中心整體解決方案服務商。公司採用“自投、自建、自持、自維運”的重資產模式，在京津冀、長三角、大灣區、成渝、西北、海南六大區域佈局7個AIDC叢集，規劃61棟智算中心、約32萬架機櫃，已交付18棟，成熟園區上架率>90%。目前潤澤是字節跳動國內最大的IDC供應商核心IDC/AIDC服務商，字節跳動相關業務佔比高達64.38%，此前還獨家交付字節跳動廊坊液冷智算中心項目，支援20-50kW高功率液冷機櫃的批次部署。東陽光&秦淮資料：秦淮資料成立於2015年，是中立的第三方力基礎設施營運商。其核心業務包括伺服器託管、能源傳輸、IT 維運等全生命周期服務，擁有環首都、長三角、粵港澳三大超大規模資料中心叢集，目前在全國營運的資料中心已超1GW規模，超大規模業務佔比高達 99%。2022年的資料顯示，字節跳動是秦淮資料最重要的客戶，大概佔到了其營收的80%左右，雖然後面潤澤逐漸拿掉秦淮的份額，截至到現在，據內部人士透露，目前秦淮依舊佔據字節資料中心的主要訂單額。但是在今年九月，秦淮資料實控人貝恩資本宣佈旗下資料中心投資組合公司WinTriX DC Group與深圳市東陽光實業發展有限公司（簡稱“東陽光集團”）牽頭的銀團達成協議，出售其中國業務（即“秦淮資料”）的全部股權。所以目前秦淮資料中的實控人為東陽光集團，如果2026年秦淮資料取得字節idc不錯的訂單，那麼最大受益方最終歸屬於東陽光。液冷IT裝置浪潮資訊：全球領先的IT 基礎設施產品、方案和服務提供商，為客戶提供雲端運算、巨量資料、人工智慧等各類創新 IT 產品和解決方案。浪潮資訊是國內伺服器龍頭，在液冷伺服器市場佔有率第一，目前給字節供應AI伺服器產品，是字節跳動主要的伺服器供應商，目前浪潮資訊還具備全鏈液冷技術，可同時為字節交付液冷基礎設施產品。銳捷網路：行業領先的ICT基礎設施及解決方案提供商，已在全球設立8大研發中心，業務覆蓋100多個國家和地區。銳捷網路是國內最大的交換機廠商，目前是字節主要的交換機及液冷交換機供應商，由字節IT裝置團隊設計，銳捷提供代工。液冷整合商及液冷元件曙光資料基礎設施創新技術（北京）股份有限公司：曙光數創是國內最早開始研究資料中心液冷技術的公司， 公司背靠國內高性能電腦領軍企業中科曙光多年專注於資料中心領域，在伺服器液冷技術方面處於世界領先地位。目前曙光數創是字節跳動的主要液冷供應商，在浸沒液冷方面，曙光數創是字節的第一大供應商，並且曙光數創已具備冷板技術，目前字節主要採用冷板或者冷板混合風冷方案，曙光在浸沒+冷板全具備，有望在字節多需求下獲取更多訂單，同時曙光在海外已成立團隊，可配合字節東南亞的機房建設及液冷需求。廣州高瀾節能技術股份有限公司：去年高瀾股份子公司高瀾創新發佈消息稱為字節跳動公司提供的12U浸沒液冷模組，是業內首款一體式浸沒液冷產品。除了浸沒產品，目前高瀾的CDU及液冷集裝箱產品也已經配合字節開發，今年已批次交付字節東南亞。中航光電科技股份有限公司：中航光電公司2008年從事液冷技術開發以來，是國內液冷元件的頭部企業之一，至今已積澱16年研發經驗，可提供冷板式、浸沒式、泵驅兩相式、射流冷卻等多種散熱解決方案及流體連接器。中航光電作為國內液冷元件的龍頭企業之一，其主要拳頭產品是液冷流體連接器（佔國產品牌的百分之85以上市場份額），其次是冷板及其他元件產品。目前字節跳動第一大液冷連接器供應商就是中航光電，預估80%的液冷連接器由中航光電供應，明年字節H200等高端AI晶片購買順利，預估液冷需求將飆升，連接器作為液冷核心元件，中航光電將成為受益企業之一。資料中心供配電麥格米特：麥格米特作為國內領先的電源解決方案提供商，已進入輝達AI伺服器電源供應鏈，具備為大型資料中心提供高功率、高效率電源的技術能力。2024年底至2025年初，麥格米特開始向字節跳動的AI伺服器電源項目送樣測試。2025年，麥格米特確認已通過字節跳動的技術驗證，進入供貨階段，但具體電源模組型號尚未公開披露。玉柴機器：廣西玉柴機器集團有限公司，在AIDC領域的主要參與方式是通過提供柴油發電機組作為備用電源解決方案。此前字節的采發主要由目前康明斯等外資廠商供應，國內產能約2500台，當下這些外企排期不斷拉長且無擴產意願，部分外資廠商甚至已鎖單至2027年。隨著字節現在需求提升開始用玉柴，已經開始交付，隨著字節需求上升，明年有望擴大交付規模。 (零氪1+1)

美國財政部長貝森特近日暗示聯準會的政策框架或將面臨重大調整，包括用通膨“區間制”取代固定的點位目標，以及取消備受市場關注的利率路徑“點陣圖”。他主張央行應縮小對經濟的干預範圍，回歸更為傳統的幕後角色，並與財政部進行更有效的政策協同。在12月23日上線的All In播客節目的討論中，貝森特雖然強調在通膨率確切回歸2%之前不宜調整目標以維持信譽，但他明確表示，一旦通膨受控，他支援引入“區間”概念（例如1.5%至2.5%或1%至3%）。他認為經濟系統更類同於“生物學”而非物理學或數學，追求小數點等級的確定性是荒謬的。此外，他透露現任臨時聯準會理事米蘭（Kevin Miran） 可能在二月或三月重返白宮，這一時間點被市場解讀為與下一任聯準會主席提名的決策窗口相吻合。貝森特進一步指出，新任聯準會主席可能會考慮廢除每季度發佈的經濟預測摘要中的“點陣圖”，這一工具長期以此來以此引導市場對利率走勢的預期。他列舉的潛在人選如沃什（Kevin Warsh）、哈塞特（Kevin Hassett）和沃勒（Chris Waller），均傾向於縮小聯準會的職能範圍，並旨在減少市場對央行官員隻言片語的過度解讀，使政策制定過程更具可預測性。01 提出通膨區間制、取消“點陣圖”貝森特對聯準會現有的通膨目標框架提出了質疑。儘管他承認“2%”的通膨目標已是既定標準，且在通膨高於該水平時貿然調整會被視為“作弊”，從而損害央行信譽，但他認為未來的方嚮應當是更加靈活的區間制。他指出，市場和經濟是非線性的複雜系統，試圖錨定一個精確的數值並不符合實際經濟運行的規律。在溝通工具方面，貝森特對“點陣圖”持批評態度。他暗示，隨著未來聯準會領導層的更迭，這一長期作為市場風向標的工具可能會被廢除。這一改變旨在降低市場對央行短期利率預測的過度依賴，使央行的政策意圖傳導更為直接和清晰。此外，貝森特提到了目前正在接受考察的聯準會主席候選人，包括沃什、哈塞特和沃勒。他指出，這些候選人普遍希望能縮小聯準會的機構規模和職能，結束所謂的“功能增益”（gain of function）貨幣政策，即不再讓央行成為經濟舞台上的絕對主角。02 呼籲聯準會縮小“存在感” 回歸幕後貝森特對聯準會在過去十幾年中實施的量化寬鬆（QE）政策進行了嚴厲批評，將其稱為“不平等的引擎”（engine of inequality）。他認為，聯準會長期購買資產人為推高了資產價格，導致擁有資產的群體與普通工薪階層之間的貧富差距擴大。依據貝森特的觀點，大規模資產購買應僅限於作為應對緊急危機的工具，類似於英國央行在市場動盪期間的短期干預，或者是作為傳統的“最後貸款人”提供流動性，而非長期維持龐大的資產負債表。他指出，聯準會目前因高價購買債券而每年面臨約1000億美元的虧損，這與以往央行向財政部上繳利潤的情況形成了鮮明對比。貝森特主張聯準會應剝離其複雜的“三頭怪獸”角色——即同時進行利率設定、資產負債表操作和金融監管。他希望未來的聯準會能像以前一樣，是一個在背景執行、可預測的機構，而不是讓市場和美國人民需要時刻緊盯每一個詞彙的波動源。03 聯準會應該支援財政部在談及財政與貨幣政策的關係時，貝森特引用了德國央行的模式，主張聯準會應與財政部進行更緊密的配合。他提出，如果財政部能夠展示出控制赤字的決心和成果，聯準會應當通過降低利率來“為財政緊縮鋪平跑道”。關於財政狀況，貝森特預計2026 年美國將迎來經濟的“盛宴”，並致力於將預算赤字佔 GDP 的比例降至 3% 的水平。他表示，2025 年是“擺桌子”的一年，通過一系列政策調整為後續增長奠定基礎。他強調，關稅政策不僅是貿易平衡的工具，更是國家安全的手段，並引用舊金山聯儲的研究稱關稅實際上具有反通膨效應。對於未來的經濟圖景，貝森特描繪了一個“華爾街與主街（Main Street）”融合的願景。通過推行“川普帳戶”（Trump accounts）——即為每個出生的美國兒童提供 1000 美元的投資啟動資金，旨在普及股權所有權，提升全民金融素養。同時，財政部將致力於放鬆對社區銀行的監管，以釋放其對中小企業和農業的信貸支援能力，從而推動更廣泛的經濟繁榮。 (追風交易台)